Промышленный индекс Доу-Джонса

Индекс американского фондового рынка, состоящий из 30 лидеров отрасли

Промышленный индекс Доу-Джонса ( DJIA ) , Dow Jones , или просто Dow ( / ˈd aʊ / ), представляет собой фондовый индекс 30 известных компаний, акции которых котируются на фондовых биржах США.

DJIA — один из старейших и наиболее часто отслеживаемых фондовых индексов. Многие профессионалы считают, что он неадекватно отражает общий фондовый рынок США по сравнению с более широким рыночным индексом, таким как S&P 500 . В DJIA входит всего 30 крупных компаний. Он взвешен по цене , в отличие от фондовых индексов, которые используют рыночную капитализацию . Более того, DJIA не использует взвешенное среднее арифметическое . ^{[4] [5] [6] [7]}

Значение индекса также можно рассчитать как сумму цен акций компаний, входящих в индекс, разделенную на коэффициент, который по состоянию на ноябрь 2021 года составляет примерно 0,152 ^{[обновлять]}. Коэффициент изменяется всякий раз, когда входящая в состав компания подвергается дроблению акций , так что дробление акций не влияет на значение индекса.

Впервые рассчитанный 26 мая 1896 года ^[2] , этот индекс является вторым по возрасту среди рыночных индексов США после Dow Jones Transportation Average . Он был создан Чарльзом Доу , соучредителем The Wall Street Journal и Dow Jones & Company , и назван в честь него и его делового партнера, статистика Эдварда Джонса . Слово « промышленный» в названии индекса изначально подчеркивало сектор тяжелой промышленности ^{[ сомнительно ]} , но со временем в DJIA были добавлены акции многих других типов компаний.

Индекс поддерживается S&P Dow Jones Indices , компанией, контрольный пакет акций которой принадлежит S&P Global . Его компоненты отбираются комитетом. Десять компонентов с наибольшей дивидендной доходностью обычно называют « собаками индекса Доу-Джонса» . Как и в случае с ценами на все акции, на цены входящих в него акций и, следовательно, на стоимость самого индекса влияют результаты деятельности соответствующих компаний, а также макроэкономические факторы.

Промышленный индекс Доу-Джонса, 1970–2022 гг.

Компоненты

По состоянию на 31 августа 2020 г. ^{[обновлять]}промышленный индекс Доу-Джонса состоит из следующих компаний с весами по состоянию на 1 декабря 2022 г., ^{[обновлять]}как показано: ^[8]

Бывшие компоненты

По состоянию на 31 августа 2020 г. компоненты индекса DJIA менялись 57 раз с момента его создания 26 мая 1896 г. Компания General Electric имела самое продолжительное непрерывное присутствие в индексе, начиная с первоначального индекса в 1896 г. и заканчивая в 2018 г. Изменения в индексы с 1991 года следующие:

• 6 мая 1991 года Caterpillar Inc. , JP Morgan Chase и Walt Disney Company заменили American Can , Navistar и US Steel . ^[9]
• 17 марта 1997 года Travelers Inc. , Hewlett-Packard , Johnson & Johnson и Walmart заменили Westinghouse Electric , Texaco , Bethlehem Steel и FW Woolworth Company . ^[10]
• 1 ноября 1999 года Microsoft , Intel , SBC Communications и Home Depot заменили Goodyear Tire , Sears Roebuck , Union Carbide и Chevron Corporation . ^[11] Intel и Microsoft стали первой и второй компаниями, торгующимися на NASDAQ и вошедшими в индекс Dow. ^[11]
• 8 апреля 2004 года American International Group , Pfizer и Verizon Communications заменили AT&T Corporation , Kodak и International Paper . ^[12]
• 19 февраля 2008 года Chevron Corporation и Bank of America заменили Altria Group и Honeywell . Ранее Chevron входила в состав Dow с 18 июля 1930 года по 1 ноября 1999 года. За время отсутствия Chevron ее цена за акцию с поправкой на дробление выросла с 44 до 85 долларов, а цена на нефть выросла с 24 до 100 долларов за баррель. ^[13]
• 22 сентября 2008 г. Kraft Foods Inc. заменила American International Group (AIG) в индексе. ^{[14] [15]}
• 8 июня 2009 года The Travelers Companies и Cisco Systems заменили Motors Liquidation Company (ранее General Motors ) и Citigroup . Cisco стала третьей компанией, акции которой торгуются на NASDAQ и которая входит в индекс Dow. ^[16]
• 24 сентября 2012 года UnitedHealth Group заменила Kraft Foods Inc. после разделения Kraft на Mondelez International и Kraft Foods . ^{[17] [18]}
• 20 сентября 2013 года Goldman Sachs , Nike, Inc. и Visa Inc. заменили Alcoa , Bank of America и Hewlett-Packard . Visa заменила Hewlett-Packard из-за разделения на HP Inc. и Hewlett Packard Enterprise . ^{[19] [20] [21]}
• 19 марта 2015 года Apple Inc. заменила AT&T , которая была частью DJIA с ноября 1916 года. ^{[22] [23]} Apple стала четвертой компанией, акции которой торгуются на NASDAQ и которая стала частью индекса Dow.
• 1 сентября 2017 года DowDuPont заменила DuPont . DowDuPont была образована в результате слияния Dow Chemical Company и DuPont. ^[24]
• 26 июня 2018 года Walgreens Boots Alliance заменил General Electric , которая была частью DJIA с ноября 1907 года, после того как была частью первого индекса в мае 1896 года и на протяжении большей части периода с 1896 по 1907 год. ^{[25] [26] [27]}
• 2 апреля 2019 года Dow Inc. заменила DowDuPont . Dow, Inc. является дочерней компанией DowDuPont, которая сама по себе является результатом слияния Dow Chemical Company и DuPont . ^{[28] [29] [30]}
• 6 апреля 2020 года компания Raytheon Technologies заменила United Technologies . Raytheon — это название объединения United Technologies и Raytheon Company , которые объединились 3 апреля 2020 года. Недавно объединенный конгломерат не включает в себя предыдущие дочерние компании Carrier Global или Otis Worldwide . ^[31]
• 31 августа 2020 года Amgen , Honeywell и Salesforce.com заменили ExxonMobil , Pfizer и Raytheon Technologies . ^[32]

Методы инвестирования

Инвестирование в DJIA возможно через индексные фонды , а также через деривативы , такие как опционные контракты и фьючерсные контракты .

Взаимные и биржевые фонды

Индексные фонды , включая взаимные фонды и биржевые фонды (ETF), могут воспроизводить, без учета комиссий и расходов, эффективность индекса, владея теми же акциями, что и индекс, в тех же пропорциях. ETF, повторяющий показатели индекса, выпущен State Street Corporation ( NYSE Arca : DIA). ^[33]

ProShares предлагает ETF с кредитным плечом , которые пытаются принести в три раза больший ежедневный результат либо от инвестиций в ( NYSE Arca : UDOW), либо от продажи коротких позиций ( NYSE Arca : SDOW) промышленного индекса Доу-Джонса. ^[34]

Фьючерсные контракты

На рынке деривативов группа CME через свои дочерние компании Чикагскую товарную биржу (CME) и Чикагскую торговую биржу (CBOT) выпускает фьючерсные контракты; фьючерсы E-mini Dow (5 долларов США) (YM), которые отслеживают среднее значение и торгуются на своих биржевых площадках соответственно. Торговля обычно осуществляется на открытом аукционе или через электронную сеть, такую ​​как платформа CME Globex.

Опционные контракты

Чикагская биржа опционов (CBOE) выпускает опционные контракты на индекс Dow через корневой символ DJX. Опционы на различные ETF, входящие в состав индекса Dow, также доступны для торговли. ^[35]

Годовая прибыль

В следующей таблице показано годовое изменение индекса Доу-Джонса, рассчитанного с 1896 года. ^{[36] [37]}

История

Предшественник

Ежемесячный объем торгов акциями DJIA с 1929 по 2012 год

В 1884 году Чарльз Доу составил свой первый индекс акций, включавший девять железных дорог и две промышленные компании, который появился в « Дневном письме клиента» , ежедневном двухстраничном бюллетене финансовых новостей, который был предшественником The Wall Street Journal . 2 января 1886 года количество акций, представленных в том, что сейчас называется транспортным индексом Доу-Джонса, упало с 14 до 12, поскольку были исключены Центрально-Тихоокеанская железная дорога и Центральная железная дорога Нью-Джерси . Хотя этот индекс включал одинаковое количество акций, он содержал только одну из первоначальных двенадцати акций промышленных компаний, которые в конечном итоге сформировали самый известный индекс Доу. ^[38]

Начальные компоненты

26 мая 1896 года Доу рассчитал свой первый средний индекс исключительно по промышленным акциям, создав то, что сейчас известно как промышленный индекс Доу-Джонса . Ни одна из первоначальных 12 промышленных компаний по-прежнему не входит в индекс. ^[39]

• American Cotton Oil Company , компания-предшественница Hellmann's и Best Foods , теперь является частью Unilever . ^[40]
• Американская компания по переработке сахара , в 1900 году переименованная в Domino Sugar, ныне Domino Foods, Inc. ^[40]
• American Tobacco Company , распавшаяся в результате антимонопольного иска 1911 года.
• Chicago Gas Company , купленная Peoples Gas Light в 1897 году, до 2014 года была дочерней компанией ныне несуществующей Integrys Energy Group. ^[40]
• Distilling & Cattle Feeding Company , ныне Millennium Chemicals , ранее являвшаяся подразделением LyondellBasell . ^{[41] [40]}
• General Electric , все еще действующая, исключена из промышленного индекса Доу-Джонса в 2018 году. ^[40]
• Laclede Gas Company , до сих пор действующая как Spire Inc , исключена из промышленного индекса Доу-Джонса в 1899 году. ^[40]
• Национальная ведущая компания , ныне NL Industries , исключена из промышленного индекса Доу-Джонса в 1916 году ^.
• North American Company , холдинговая компания по производству электроэнергии , расформированная Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в 1946 году. ^[40]
• Tennessee Coal, Iron and Railroad Company в Бирмингеме, Алабама , купленная US Steel в 1907 году; US Steel была исключена из промышленного индекса Доу-Джонса в 1991 году. ^[40]
• Компания United States Leather Company , распущенная в 1952 году. ^[40]
• United States Rubber Company , сменила название на Uniroyal в 1961 году, слилась с частной Goodrich Corporation в 1986 году, шинный бизнес был куплен Michelin в 1990 году. ^[40] (Остальная часть Goodrich оставалась независимой еще несколько лет, но была приобретена United Technologies в 2012 году. и стала частью UTC Aerospace Systems , ныне Collins Aerospace , дочерней компании Raytheon Technologies .)

Ранние года

Когда он был впервые опубликован в середине 1880-х годов, индекс находился на уровне 62,76. Летом 1890 года он достиг пика 78,38, но в конечном итоге достиг своего исторического минимума 28,48 летом 1896 года во время паники 1896 года . Многие из крупнейших процентных изменений индекса Доу-Джонса произошли в начале его истории, когда зарождающаяся индустриальная экономика достигла зрелости. В 1900-х годах индекс Доу-Джонса остановил свой рост, переживая два финансовых кризиса: панику 1901 года и панику 1907 года . Индекс Доу-Джонса оставался в диапазоне от 53 до 103 до конца 1914 года. Негатив, связанный с землетрясением в Сан-Франциско в 1906 году, мало что сделал для улучшения экономического климата; индекс впервые превысил отметку 100 в 1906 году. ^[42]

В начале 1910-х годов паника 1910–1911 годов задушила экономический рост. 30 июля 1914 года, когда средний показатель находился на уровне 71,42, было принято решение закрыть Нью-Йоркскую фондовую биржу и приостановить торги на четыре с половиной месяца. Некоторые историки полагают, что биржа была закрыта из-за опасений, что рынки могут упасть в результате паники по поводу начала Первой мировой войны . Альтернативное объяснение состоит в том, что министр финансов США Уильям Гиббс Макаду закрыл биржу, чтобы сохранить золотой запас США, чтобы позже в том же году запустить Федеральную резервную систему с достаточным количеством золота, чтобы поддерживать Соединенные Штаты на одном уровне с золотым запасом США. Золотой стандарт . Когда рынки вновь открылись 12 декабря 1914 года, индекс закрылся на отметке 74,56, прирост составил 4,4%. Об этом часто сообщается как о большом падении из-за использования более позднего переопределения. В сообщениях того времени говорится, что день был позитивным. ^[43] После Первой мировой войны Соединенные Штаты пережили еще один экономический спад – рецессию после Первой мировой войны . Показатели индекса Доу-Джонса остались неизменными по сравнению с ценой закрытия предыдущего десятилетия, прибавив лишь 8,26%, с 99,05 в начале 1910 года до уровня 107,23 в конце 1919 года. ^[44]

Индекс Доу-Джонса пережил длительный бычий рост с 1920 по конец 1929 года, когда он поднялся с 73 до 381 пункта. ^[45] В 1928 году компоненты индекса Доу-Джонса были увеличены до 30 акций, что приближалось к экономическому пику того десятилетия, которое было прозвано « ревущими двадцатыми» . Этот период преуменьшил влияние Депрессии 1920–21 годов и некоторых международных конфликтов, таких как польско-советская война , Гражданская война в Ирландии , Турецкая война за независимость и начальная фаза Гражданской войны в Китае . После пика 381,17 3 сентября 1929 года дно краха 1929 года наступило всего 2 месяца спустя, 13 ноября 1929 года, на внутридневном отметке 195,35, закрывшись немного выше на отметке 198,69. ^[46] Крах Уолл-стрит в 1929 году и последовавшая за ним Великая депрессия в течение следующих нескольких лет привели к тому, что индекс Доу-Джонса продолжал падать до 8 июля 1932 года, когда он закрылся на уровне 41,22 доллара, ^[47] примерно две трети от уровня середины 1880-х годов. начальной точки и почти на 90% ниже своего пика. В целом за десятилетие 1920-х годов индекс Доу-Джонса все же закончился здоровым ростом на 131,7%, с 107,23 до 248,48 в конце 1929 года ^. 1954.

В 1930-е годы, отмеченные глобальной нестабильностью и Великой депрессией, произошло несколько последовательных вспышек войн в Европе и Азии, которые привели к катастрофической Второй мировой войне в 1939 году. Другие конфликты в течение десятилетия, которые повлияли на фондовый рынок, включали гражданскую войну в Испании 1936–1939 годов. Соединенные Штаты пережили рецессию 1937–1938 годов , которая временно остановила восстановление экономики . Самый большой однодневный процентный прирост индекса произошел в разгар медвежьего рынка 1930-х годов 15 марта 1933 года, когда индекс Доу-Джонса вырос на 15,34% и закрылся на отметке 62,10. Однако в целом на протяжении Великой депрессии индекс Доу-Джонса демонстрировал одни из своих худших показателей из-за отрицательной доходности в течение большей части 1930-х годов для новых и старых инвесторов фондового рынка. За десятилетие средний индекс Доу-Джонса упал с 248,48 в начале 1930 года до стабильного уровня 150,24 в конце 1939 года, то есть потеря составила около 40%. ^[48]

1940-е годы

Послевоенное восстановление в 1940-х годах, наряду с возобновлением оптимизма в отношении мира и процветания, привело к росту индекса Доу-Джонса на 33% со 150,24 до 200,13. Рост индекса Доу-Джонса произошел, несмотря на рецессию 1949 года и различные глобальные конфликты.

1950-е годы

В 1950-е годы Корейская война и Холодная война не остановили рост индекса Доу-Джонса. За это десятилетие произошло почти 240-процентное увеличение среднего показателя с 200,13 до 679,36.

1960-е годы

Индекс Доу-Джонса начал останавливаться в 1960-х годах, когда рынки преодолевали падение Кеннеди в 1962 году , но все же смог добиться приличного роста на 18% с 679,36 до 800,36.

1970-е годы

1970-е годы ознаменовались временем экономической неопределенности и непростых отношений между США и некоторыми странами Ближнего Востока. Энергетический кризис 1970-х годов стал прелюдией к катастрофическому экономическому климату наряду со стагфляцией , сочетанием высокого уровня безработицы и высокой инфляции. Однако 14 ноября 1972 года средний показатель закрылся на отметке 1003,16, впервые превысив отметку 1000, во время кратковременного подъема посреди длительного медвежьего рынка. ^[42] В период с января 1973 года по декабрь 1974 года средний индекс потерял 48% своей стоимости в результате так называемого краха фондового рынка 1973–1974 годов , закрывшись на отметке 577,60 4 декабря 1974 года. В 1976 году индекс несколько раз достигал 1000 и он закрыл год на отметке 1004,75. Хотя война во Вьетнаме закончилась в 1975 году, в отношении Ирана возникла новая напряженность в связи с иранской революцией 1979 года. С точки зрения показателей в 1970-е годы индекс оставался практически неизменным, поднявшись на 4,8% с 800,36 до 838,74.

1980-е годы

Индекс Доу-Джонса упал на 22,61% в «Черный понедельник» (1987 г.) с уровня примерно 2500 до примерно 1750. Двумя днями позже он поднялся на 10,15% выше уровня 2000, что стало попыткой умеренного восстановления.

1980-е годы начались с рецессии начала 1980-х годов . В начале 1981 года индекс несколько раз поднимался выше 1000, но затем падал. После закрытия выше 2000 в январе 1987 года ^[42] самое большое однодневное процентное падение произошло в «Черный понедельник» , 19 октября 1987 года, когда средний показатель упал на 22,61%. Четких причин, объясняющих катастрофу, не было.

13 октября 1989 года в пятницу 13-го мини-крах , положивший начало обвалу рынка бросовых облигаций , привел к потере почти 7% индекса за один день. ^[49]

В течение 1980-х годов индекс Доу-Джонса вырос на 228% с 838,74 до 2753,20; несмотря на крах рынка, Серебряный четверг , рецессию начала 1980-х годов , перенасыщение нефтью 1980-х годов , пузырь цен на активы в Японии и другие политические отвлекающие факторы. В 1980-е годы индекс имел только два отрицательных года: в 1981 и 1984 годах.

1990-е годы

1990-е годы привели к быстрому развитию технологий и наступлению эры доткомов . Рынки столкнулись с шоком цен на нефть 1990 года , усугубленным последствиями рецессии начала 1990-х годов и кратковременной ситуацией в Европе вокруг Черной среды . ^{[ нужна ссылка ]} Определенные влиятельные иностранные конфликты, такие как попытка советского государственного переворота в 1991 году, которая произошла в рамках начальных этапов распада Советского Союза и революций 1989 года ; Первая чеченская война и Вторая чеченская война , война в Персидском заливе и югославские войны не смогли ослабить экономический энтузиазм вокруг продолжающегося информационного века и « иррационального изобилия » (фраза, придуманная Аланом Гринспеном ^[50] ) доткомов . пузырь . ^{[ нужна цитата ]} В период с конца 1992 по начало 1993 года индекс Доу-Джонса, пошатываясь, преодолел отметку в 3000 пунктов, сделав лишь скромные успехи, поскольку сектор биотехнологий пострадал от падения биотехнологического пузыря; поскольку цены на акции многих биотехнологических компаний быстро выросли до рекордного уровня, а затем упали до новых рекордных минимумов. ^[51]

В период с января 1990 года по июль 1997 года индекс Доу-Джонса взлетел с 2753 до 8000. ^[42] В октябре 1997 года события, связанные с азиатским финансовым кризисом 1997 года, привели к потере индекса Доу-Джонса на 554 пункта и закрылись на отметке 7161,15; сокращение на 7,18% в результате так называемого мини-краха 27 октября 1997 года .

Тем не менее, индекс Доу-Джонса продолжал подниматься выше 9000, несмотря на негатив вокруг российского финансового кризиса 1998 года и последующих последствий краха Long-Term Capital Management в 1998 году из-за плохих ставок, сделанных на движение российского рубля . ^[52]

29 марта 1999 года среднее значение закрылось на отметке 10 006,78, это было первое закрытие выше 10 000. Это спровоцировало праздник в торговом зале с праздничными шляпами. ^[53] Общий прирост за десятилетие превысил 315%; с 2753,20 до 11497,12, что соответствует 12,3% годовых.

Индекс Доу-Джонса в среднем составлял 5,3% ежегодной доходности за ХХ век, рекорд, который Уоррен Баффет назвал «прекрасным веком»; когда он подсчитал, что для того, чтобы снова достичь этой доходности, индекс должен закрыться на отметке около 2 000 000 к декабрю 2099 года. ^[54]

2000-е

Индекс Доу-Джонса упал на 14,3% после терактов 11 сентября . Биржи были закрыты с 12 по 16 сентября 2001 года.

17 сентября 2001 года, в первый день торгов после терактов 11 сентября , индекс Доу-Джонса упал на 7,1%. Однако вскоре после атак индекс Доу-Джонса начал восходящий тренд и быстро восстановил все утраченные позиции, закрывшись за год выше 10 000 пунктов. В 2002 году индекс Доу-Джонса упал до четырехлетнего минимума 7286 24 сентября 2002 года из-за спада на фондовом рынке в 2002 году и затянувшихся последствий пузыря доткомов . В целом, в то время как NASDAQ упал примерно на 75%, а S&P 500 упал примерно на 50% в период с 2000 по 2002 год, индекс Доу-Джонса упал только на 27% за тот же период. В 2003 году индекс Доу-Джонса стабильно держался на уровне 7000–9000 пунктов и к концу года восстановился до отметки в 10 000 пунктов. ^[55]

Индекс Доу-Джонса продолжал расти и 11 октября 2007 года достиг рекордного максимума в 14 198,10, отметки, которой не удалось достичь до марта 2013 года. ^[56] Затем в следующем году он упал из-за финансового кризиса 2007–2008 годов .

15 сентября 2008 года стал очевиден более широкий финансовый кризис, когда Lehman Brothers объявил о банкротстве , а также экономический эффект от рекордно высоких цен на нефть, которые двумя месяцами ранее достигли почти 150 долларов за баррель . Индекс Доу-Джонса потерял более 500 пунктов за день, вернувшись к минимумам середины июля ниже 11 000. ^{[57] [58]} Ряд пакетов помощи , включая Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года , предложенный и реализованный Федеральной резервной системой и Министерством финансов США, не предотвратил дальнейшие потери. После почти шести месяцев крайней волатильности, в течение которых индекс Доу-Джонса испытал самую большую однодневную потерю пунктов, самый большой дневной прирост пунктов и самый большой на тот момент внутридневной диапазон (более 1000 пунктов), индекс закрылся на новом 12-летнем минимуме. Индекс Доу ^- Джонса потерял 20% своей стоимости всего за шесть недель.

Ко второй половине 2009 года средний показатель вырос до уровня 10 000 на фоне оптимизма по поводу того, что рецессия конца 2000-х годов , пузырь на рынке жилья в США и финансовый кризис 2007–2008 годов ослабевают и, возможно, подходят к концу. За десятилетие индекс Доу-Джонса пережил довольно существенный откат с отрицательной доходностью с 11 497,12 до 10 428,05, потеря составила 9,3%. ^[60]

2010-е годы

Индекс Доу-Джонса с января 2000 г. по февраль 2015 г.

В течение первой половины десятилетия 2010-х годов, благодаря мягкой денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы , включая количественное смягчение , индекс Доу-Джонса предпринял заметную попытку ралли. И это несмотря на значительную волатильность, вызванную растущими глобальными проблемами, такими как европейский долговой кризис 2010 года , задержка долга в Dubai World в 2009 году и кризис потолка долга США в 2011 году . ^{[ нужна цитата ]}

6 мая 2010 года индекс Доу-Джонса потерял 9,2% за день и восстановил почти все в течение одного часа. Это событие, получившее название « Внезапный сбой 2010 года », привело к принятию новых правил для предотвращения подобных инцидентов в будущем. ^[61]

^{Через шесть} лет после своего предыдущего максимума в 2007 году индекс Доу-Джонса наконец закрылся на новом рекордном максимуме 5 марта 2013 года . половина 2015 года. ^[63] Затем в начале 2016 года он снова увеличился и превысил 25 000 пунктов 4 января 2018 года. ^[64]

9 ноября 2016 года, на следующий день после победы Дональда Трампа над Хиллари Клинтон на президентских выборах в США , индекс взлетел, приблизившись примерно на 25 пунктов к своему историческому внутридневному максимуму на тот момент. ^[65]

Волатильность вернулась в 2018 году, когда индекс Доу-Джонса упал почти на 20%. ^{[66] [67] [68]} К началу января 2019 года индекс быстро вырос более чем на 10% по сравнению с минимумом в канун Рождества. ^[69]

В целом за десятилетие 2010-х годов индекс Доу-Джонса вырос с 10 428,05 до 28 538,44, что означает существенный прирост на 174%. ^[70]

2020-е годы

Дневное значение закрытия промышленного индекса Dow Jones, построенное по десятичной шкале.

Несмотря на возникающую пандемию COVID-19 , индекс Доу-Джонса продолжил свой бычий рост, начавшийся в предыдущее десятилетие, прежде чем достиг пика на отметке 29 551,42 12 февраля 2020 года (29 568,57 в течение дня в тот же день). Индекс медленно снижался в течение оставшейся части недели и на следующей неделе, прежде чем опасения по поводу коронавируса и война цен на нефть между Саудовской Аравией и Россией привели индекс в штопор , зафиксировав несколько дней потерь ^[71] (и роста ^[72]). ) не менее 1000 пунктов, что является типичным симптомом медвежьего рынка ^[73] , который ранее наблюдался в октябре 2008 года во время финансового кризиса . Волатильность выросла настолько высоко, что вызвала несколько 15-минутных остановок торговли . ^[74] В первом квартале 2020 года индекс DJIA упал на 23%, что стало худшим кварталом с 1987 года. ^[75] Рынок восстановился в третьем квартале, вернувшись к отметке 28 837,52 12 октября 2020 года и на мгновение достигнув нового максимума. временной максимум 29 675,25 зафиксирован 9 ноября 2020 года в 14:00 по восточному времени после объявления в тот же день об успехе вакцины Pfizer-BioNTech против COVID-19 в клинических испытаниях фазы III. ^[76] Индекс Доу-Джонса (по данным UPI) закрылся на отметке более 30 000 пунктов 31 декабря 2020 года на рекордном уровне 30 606,48. 24 ноября, после новостей об одобрении смены президента Джо Байдена , индекс Доу-Джонса вырос более чем на 500 пунктов, закрывшись на отметке 30 046,24. 22 января 2024 года индекс Доу-Джонса впервые преодолел отметку в 38 000 пунктов.

Вычисление

Индекс DJIA рассчитывается как сумма цен всех тридцати акций, деленная на делитель — делитель Доу. Делитель корректируется в случае дробления акций, выделения или аналогичных структурных изменений, чтобы гарантировать, что такие события сами по себе не изменят числовое значение DJIA. Вначале первоначальный делитель состоял из исходного количества компаний-компонентов; первоначально это превратило DJIA в простое среднее арифметическое . Текущий делитель после многих корректировок стал меньше единицы, в результате чего индекс стал больше суммы цен компонентов. То есть:

${\displaystyle {\text{DJIA}}={\sum p \over d}}$

где p — цены составляющих акций, а d — делитель Доу .

Такие события, как дробление акций или изменения в списке компаний, входящих в индекс, изменяют сумму цен компонентов. В этих случаях, чтобы избежать разрыва индекса, делитель Доу обновляется так, чтобы котировки непосредственно до и после события совпадали:

${\displaystyle {\text{DJIA}}={\sum p_{\text{old}} \over d_{\text{old}}}={\sum p_{\text{new}} \over d_{\text{new}}}.}$

С 4 ноября 2021 года ^{[обновлять]}делитель Доу составляет 0,15172752595384 ^[77] , и каждое изменение цены конкретной акции на 1 доллар в пределах среднего значения соответствует движению на 6,5908 (или 1 ÷ 0,15172752595384) пункта.

Оценка

Проблемы с представительством на рынке

Критики, такие как Рик Эдельман , утверждают, что, учитывая только 30 акций, DJIA представляет собой неточное представление об общей динамике рынка по сравнению с более полными индексами, такими как индекс S&P 500 или индекс Russell 3000 . Кроме того, DJIA критикуют за то, что он является индексом, взвешенным по цене , который дает более дорогим акциям большее влияние на средний показатель, чем их более дешевые аналоги, но не учитывает относительный размер отрасли или рыночную капитализацию компонентов. Например, увеличение на 1 доллар более дешевой акции может быть сведено на нет снижением на 1 доллар более дорогой акции, даже если более дешевая акция претерпела большее процентное изменение. Кроме того, изменение на 1 доллар наименьшего компонента DJIA имеет тот же эффект, что и изменение на 1 доллар наибольшего компонента среднего значения. Например, в течение сентября – октября 2008 г. цена акций бывшего компонента AIG , скорректированная на обратное дробление, упала с 22,76 доллара 8 сентября до 1,35 доллара 27 октября; что привело к падению индекса примерно на 3000 пунктов. ^[78]

По состоянию на июнь 2021 года ^{[обновлять]}акции Goldman Sachs и UnitedHealth Group в среднем входят в число самых дорогих акций и, следовательно, оказывают на нее наибольшее влияние. С другой стороны, акции Cisco Systems и Coca-Cola входят в число акций с самой низкой ценой в среднем и имеют наименьшее влияние на движение цен. ^[79] Критики DJIA и большинство специалистов по ценным бумагам рекомендуют взвешенный по рыночной капитализации индекс S&P 500 или Wilshire 5000 , последний из которых включает большинство публично котируемых акций США, как лучшие индикаторы фондового рынка США.

Корреляция между компонентами

Исследование корреляции компонентов промышленного индекса Доу-Джонса по сравнению с движением индекса показывает, что корреляция выше, когда акции падают. Корреляция самая низкая в то время, когда среднее значение остается неизменным или незначительно возрастает. ^[80]

Смотрите также

• Портал капитализма
• Деловой и экономический портал

• Завершающие этапы промышленного индекса Доу-Джонса
• Список крупнейших ежедневных изменений промышленного индекса Доу-Джонса
• Уильям Питер Гамильтон
• Индекс S&P 500

Рекомендации

1. «Книга рекордов Dow добавляет еще одно первое место» . Филли.com . 24 февраля 1995 г. Архивировано из оригинала 4 октября 2013 г.
2. Судья, Бен (26 мая 2015 г.). «26 мая 1896 года: Чарльз Доу запускает промышленный индекс Доу-Джонса». МаниУик . Архивировано из оригинала 6 октября 2019 года . Проверено 6 октября 2019 г.
3. «Информационный бюллетень о промышленном индексе Доу-Джонса®» (PDF) . S&P Global .
4. «Индекс Standard & Poor's 500 - S&P 500» . Инвестопедия . Архивировано из оригинала 14 июня 2012 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
5. Депорре, Джеймс (7 сентября 2018 г.). «Игнорируйте вводящий в заблуждение промышленный индекс Доу-Джонса». TheStreet.com . Архивировано из оригинала 12 августа 2019 года . Проверено 12 августа 2019 г.
6. Флойд, Дэвид (25 июня 2019 г.). «Узнайте, что делает промышленный индекс Доу-Джонса глупым». Инвестопедия . Архивировано из оригинала 12 августа 2019 года . Проверено 12 августа 2019 г.
7. Дзомбак, Дэн (18 апреля 2014 г.). «Почему промышленный индекс Доу-Джонса бесполезен». Пестрый дурак . Архивировано из оригинала 12 августа 2019 года . Проверено 12 августа 2019 г.
8. «Компании Dow Jones, отсортированные по весу» . Сликчарты . Проверено 5 декабря 2022 г.
9. «Dow добавит Диснея, Моргана и Caterpillar» . Лос-Анджелес Таймс . 3 мая 1991 года. Архивировано из оригинала 26 ноября 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
10. «Dow заменяет 4 компонента» . CNN . 12 марта 1997 года. Архивировано из оригинала 26 ноября 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
11. «Dow становится более цифровым». CNN . 26 октября 1999 года. Архивировано из оригинала 29 апреля 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
12. Исидор, Крис (1 апреля 2004 г.). «AT&T, Kodak, IP из Dow». CNN . Архивировано из оригинала 13 июня 2018 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
13. Голдман, Дэвид (11 февраля 2008 г.). «Dow Industrials добавляет Bank of America, Chevron». CNN . Архивировано из оригинала 14 мая 2012 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
14. Кук, Кристина (18 сентября 2008 г.). «AIG вытеснила Dow, ее заменила Kraft» . Рейтер . Архивировано из оригинала 26 ноября 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
15. Браунинг, ES (19 сентября 2008 г.). «Kraft добавляется к DJIA, а AIG вычитается» . Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 31 января 2016 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
16. Браунинг, ES (1 июня 2009 г.). «Путешественники, Cisco заменяет Citi, генеральный директор в Dow» . Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 13 октября 2019 года . Проверено 12 августа 2017 г.
17. Кирнан, Кейтлин (14 сентября 2012 г.). «UnitedHealth заменит Kraft в Dow Industrials». Журнал "Уолл Стрит . ISSN  0099-9660 . Проверено 28 октября 2021 г.
18. Назарет, Рита (15 сентября 2012 г.). «Kraft Foods заменяется на индекс Dow Jones». Филадельфийский исследователь . Архивировано из оригинала 27 февраля 2021 года . Проверено 28 октября 2021 г.
19. «Goldman Sachs, Visa и Nike планируют присоединиться к промышленному индексу Доу-Джонса» (пресс-релиз). Пиар-новости . 10 сентября 2013 г. Архивировано из оригинала 26 ноября 2020 г. Проверено 15 сентября 2019 г.
20. Барр, Коллин (10 сентября 2013 г.). «Alcoa, HP и Bank of America будут исключены из индекса Доу-Джонса» . Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 25 августа 2015 года . Проверено 12 августа 2017 г.
21. «Почему Alcoa, Hewlett-Packard все еще должны быть в индексе Dow Industrial 30» . TheStreet.com . Архивировано из оригинала 12 августа 2017 года . Проверено 19 октября 2014 г.
22. «Apple собирается присоединиться к промышленному индексу Доу-Джонса» (пресс-релиз). Пиар-новости . 6 марта 2015 года. Архивировано из оригинала 27 апреля 2016 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
23. Шелл, Адам (6 марта 2015 г.). «iDow: Apple добавлена ​​в культовый фондовый индекс Dow» . США сегодня . Архивировано из оригинала 26 февраля 2020 года . Проверено 26 августа 2017 г.
24. «DowDuPont собирается присоединиться к промышленному индексу Доу-Джонса» (пресс-релиз). Пиар-новости . 24 августа 2017 года. Архивировано из оригинала 2 декабря 2019 года . Проверено 6 февраля 2018 г.
25. «Альянс Walgreens Boots собирается присоединиться к промышленному индексу Доу-Джонса» (пресс-релиз). Пиар-новости . 19 июня 2018 года. Архивировано из оригинала 4 декабря 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
26. Мукерджи, Супанта (19 июня 2018 г.). «Walgreens заменит GE в промышленном индексе Доу-Джонса». Рейтер . Архивировано из оригинала 20 июня 2018 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
27. ЛаВито, Анжелика (19 июня 2018 г.). «GE вышла из индекса Dow и была заменена Walgreens». CNBC . Архивировано из оригинала 28 октября 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
28. «Dow собирается присоединиться к промышленному индексу Dow Jones» (пресс-релиз). Пиар-новости . 26 марта 2019 года. Архивировано из оригинала 11 октября 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
29. Каски, Джек (2 апреля 2019 г.). «Dow Inc. дебютирует на бирже после отделения от DowDuPont» . Новости Блумберга . Архивировано из оригинала 26 декабря 2019 года . Проверено 2 апреля 2019 г.
30. Отани, Аканэ (26 марта 2019 г.). «Dow Inc. заменит DowDuPont в DJIA» . Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 14 августа 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
31. «Otis Worldwide и Carrier Global собираются присоединиться к S&P 500; American Tower присоединится к S&P 100, а Macy's присоединится к S&P SmallCap 600» (PDF) (пресс-релиз). Пиар-новости . 31 марта 2020 года. Архивировано из оригинала 6 апреля 2020 года . Проверено 6 апреля 2020 г.
32. «Salesforce.com, Amgen и Honeywell International собираются присоединиться к промышленному индексу Доу-Джонса» (пресс-релиз). Пиар-новости . 24 августа 2020 г. . Проверено 27 августа 2022 г.
33. Джонстон, Кевин (16 июля 2019 г.). «4 лучших ETF, отслеживающих индекс Доу-Джонса». Инвестопедия . Архивировано из оригинала 10 февраля 2018 года . Проверено 9 февраля 2018 г.
34. «ProShares: Продукты» . ПроАкции .
35. «Цепочка опционов SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)» . nasdaq.com . Архивировано из оригинала 30 июля 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
36. "Ежегодная история выступлений DJIA" . Индексы S&P Dow Jones . Архивировано из оригинала 1 апреля 2022 года . Проверено 13 мая 2022 г.
37. "Исторические данные промышленного индекса Доу-Джонса (^DJI) - Yahoo Finance" . Yahoo! Финансы . Архивировано из оригинала 4 февраля 2020 года . Проверено 21 января 2020 г.
38. "Fool.com: История индекса Доу-Джонса" . Пестрый дурак . Архивировано из оригинала 4 октября 2013 года.
39. Шефер, Стив (15 июля 2011 г.). «Первые 12 компонентов Dow: где они сейчас?». Форбс . Архивировано из оригинала 5 января 2018 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
40. Planes, Алекс (9 апреля 2013 г.). «Что случилось с первыми 12 акциями индекса Доу-Джонса?». Пестрый дурак . Архивировано из оригинала 11 ноября 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
41. «Lyondell завершает приобретение Millennium Chemicals» (пресс-релиз). Пиар-новости . 1 декабря 2004 г. Архивировано из оригинала 26 ноября 2020 г. Проверено 15 сентября 2019 г.
42. «Отметки тысячелетия Доу». CNN . 16 июля 1997 года. Архивировано из оригинала 26 ноября 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
43. «Установка рекорда падения индекса Доу-Джонса» . Нью-Йорк Таймс . 26 октября 1987 года. Архивировано из оригинала 1 февраля 2017 года . Проверено 7 февраля 2017 г.
44. Цены закрытия Dow Jones с 1911 по 1920 год. Архивировано 5 октября 2013 года в Wayback Machine . Automationinformation.com
45. Цены закрытия Dow Jones с 1921 по 1930 год. Архивировано 5 октября 2013 года в Wayback Machine . Automationinformation.com.
46. Андерсон, Бенджамин (1949). Экономика и общественное благосостояние: финансовая и экономическая история Соединенных Штатов, 1914–1946 гг . ЛибертиПресс (2-е изд., 1979 г.). п. 219. ИСБН 0-913966-69-Х.
47. «Крах фондового рынка 1929 года». История Федеральной резервной системы . 22 ноября 2013 г. Викиданные  Q120330520.
48. Цены закрытия Dow Jones с 1931 по 1940 год. Архивировано 4 октября 2013 года в Wayback Machine . Automationinformation.com.
49. «Dow упал на 190; падение стало худшим со времен краха 1987 года» . Лос-Анджелес Таймс . 14 октября 1989 года. Архивировано из оригинала 29 июля 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
50. Гринспен, Алан (5 декабря 1996 г.). Проблема центрального банка в демократическом обществе (Речь). Архивировано из оригинала 4 января 2020 года . Проверено 23 мая 2020 г.
51. «Взлет и падение биотехнологического пузыря в начале 1990-х - ModernAgeBank» . 11 ноября 2023 г. . Проверено 19 ноября 2023 г.
52. «Новое тысячелетие Доу». CNN . 3 апреля 1998 г. Архивировано из оригинала 26 ноября 2020 г. Проверено 15 сентября 2019 г.
53. «Наконец-то Доу 10 000». CNN . 29 марта 1999 г. Архивировано из оригинала 16 апреля 2020 г. Проверено 15 сентября 2019 г.
54. Баффет, Уоррен (февраль 2008 г.). «Письмо акционерам» (PDF) . Беркшир Хэтэуэй . Архивировано (PDF) из оригинала 7 марта 2008 г. Проверено 4 марта 2008 г.
55. "Dow Jones - DJIA - исторический график за 100 лет" . MacroTrends.net . Архивировано из оригинала 31 августа 2020 года . Проверено 2 сентября 2020 г.
56. ВУРХИС, ДЖОШ (5 марта 2013 г.). «Доу-Джонс никогда не был выше». Сланец . Архивировано из оригинала 29 июля 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
57. Близнец, Александра (21 сентября 2008 г.). «Акции падают». CNN . Архивировано из оригинала 12 января 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
58. Винья, Пол (16 сентября 2013 г.). «Этот день в истории кризиса: 15–16 сентября 2008 г.» . Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 3 сентября 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
59. Средние промышленные исторические цены Dow Jones. Архивировано 4 февраля 2017 года в Wayback Machine . Гугл Финансы
60. Фаррелл, Пол Б. (5 января 2010 г.). «Оптимист? Или пессимист? Проверьте свою стратегию на 2010 год!». Обзор рынка . Архивировано из оригинала 10 августа 2020 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
61. Паради, Тим (6 мая 2010 г.). Американские горки на Уолл-стрит: акции падают почти на 10 процентов. Архивировано 9 мая 2010 г. в Wayback Machine . Ассошиэйтед Пресс . Проверено 7 мая 2010 г.
62. Юсуф, Хиба (5 марта 2013 г.). «Dow закрывается на рекордно высоком уровне». CNN . Архивировано из оригинала 23 апреля 2019 года . Проверено 15 июня 2019 г.
63. Ченг, Эвелин (31 декабря 2015 г.). «Акции закрылись снижением; худший год для S&P и Dow с 2008 года». CNBC . Архивировано из оригинала 26 сентября 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
64. Исидор, Крис (4 января 2018 г.). «Dow 25 000: 120-летняя веха в создании». CNN . Архивировано из оригинала 26 сентября 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
65. Имберт, Фред; Ченг, Эвелин (9 ноября 2016 г.). «Dow закрылся на 250 пунктов; финансовые показатели выросли после провала выборов Трампа». CNBC . Архивировано из оригинала 9 ноября 2016 года . Проверено 29 сентября 2021 г.
66. Имберт, Фред (4 февраля 2018 г.). «Dow упал на 1175 пунктов в бурную торговую сессию, S&P 500 стал отрицательным в 2018 году». CNBC . Архивировано из оригинала 5 февраля 2018 года . Проверено 5 февраля 2018 г.
67. Иган, Мэтт (19 ноября 2018 г.). «Morgan Stanley: Мы находимся на медвежьем рынке». CNN . Архивировано из оригинала 20 ноября 2018 года . Проверено 20 ноября 2018 г.
68. «Dow Today падает; ведущие акции на медвежьем рынке» . Деловая газета инвестора . 19 ноября 2018 года. Архивировано из оригинала 20 ноября 2018 года . Проверено 20 ноября 2018 г.
69. ДеКамбр, Марк (9 января 2019 г.). «Dow и S&P 500 вышли из зоны коррекции после 5-дневного подъема фондового рынка». МаркетВотч . Архивировано из оригинала 3 февраля 2019 года . Проверено 20 марта 2019 г.
70. "Доу-Джонс - дневной график за 10 лет" . Macrotrends.net . Архивировано из оригинала 17 января 2020 года . Проверено 14 января 2020 г.
71. Имберт, Фред (15 марта 2020 г.). «Dow упал почти на 3000 пунктов, поскольку коллапс коронавируса продолжается; это худший день с 1987 года». CNBC . Архивировано из оригинала 16 марта 2020 года . Проверено 16 марта 2020 г.
72. Шнайдер, Ави (13 марта 2020 г.). «Dow поднялся почти на 2000 пунктов после самого большого падения с 1987 года» . ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ЯДЕРНЫЙ РЕАКТОР . Архивировано из оригинала 14 марта 2020 года . Проверено 16 марта 2020 г.
73. Имберт, Фред; Франк, Томас (12 марта 2020 г.). «Dow упал более чем на 8%, приближаясь к самому большому однодневному падению со времен рыночного краха 1987 года». CNBC . Архивировано из оригинала 12 марта 2020 года . Проверено 12 марта 2020 г.
74. «Акции падают на открытии рынка, торговля останавливается после того, как индекс Доу-Джонса упал на 1800 пунктов» . MSNBC . Архивировано из оригинала 8 мая 2020 года . Проверено 9 марта 2020 г.
75. Стивенс, Пиппа (1 апреля 2020 г.). «Фьючерсы на акции указывают на отскок на Уолл-стрит после неудачного начала второго квартала». CNBC . Архивировано из оригинала 2 апреля 2020 года. Индекс Доу-Джонса упал более чем на 23% в первом квартале; это также было самое большое квартальное падение с 1987 года.
76. «Dow Jones взлетает более чем на 800 пунктов на фоне надежд на вакцину» . Новости АВС . Проверено 2 ноября 2021 г.
77. «Рыночная лаборатория». Бэрронс.com . 8 ноября 2021 года. Архивировано из оригинала 30 октября 2019 года . Проверено 17 ноября 2021 г.
78. Ла Моника, Пол (15 сентября 2008 г.). «Выбросьте AIG из индекса Доу!». CNN . Архивировано из оригинала 29 октября 2019 года . Проверено 15 сентября 2019 г.
79. «Вес компонентов индекса акций в промышленном индексе Доу-Джонса» . Инструменты анализа индексов и определения времени рынка: фьючерсы, акции, опционы . Ergo Inc. Архивировано из оригинала 28 июля 2014 года . Проверено 25 июля 2014 г.
80. Прейс, Тобиас ; Кенетт, Дрор Ю.; Стэнли, Х. Юджин ; Хелбинг, Дирк ; Бен-Джейкоб, Эшель (2012). «Количественная оценка поведения корреляций акций в условиях рыночного стресса». Научные отчеты . 2 : 752. Бибкод : 2012NatSR...2E.752P. дои : 10.1038/srep00752. ПМЦ 3475344 . ПМИД  23082242. 

дальнейшее чтение

• Стиллман, Ричард (1986). Промышленный индекс Доу-Джонса: история и роль в инвестиционной стратегии . Хомвуд, Иллинойс: Доу-Джонс-Ирвин. ISBN 9780870945861. ОКЛК  424238820.

Внешние ссылки

• Официальный веб-сайт
• Промышленный индекс Доу-Джонса на NASDAQ
• Промышленный индекс Доу-Джонса на NYSE Euronext