Траст или корпоративный траст — это большая группа деловых интересов со значительной рыночной властью , которая может быть воплощена в виде корпорации или группы корпораций, которые сотрудничают друг с другом различными способами. Эти способы могут включать создание торговой ассоциации , владение акциями друг друга, создание корпоративной группы (иногда конкретно конгломерата ) или их комбинации. Термин траст часто используется в историческом смысле для обозначения монополий или почти монополий в Соединенных Штатах во время Второй промышленной революции в 19 веке и начале 20 века. Использование корпоративных трастов в этот период является исторической причиной названия « антимонопольное право ».
В более широком смысле этого термина, относящегося к трастовому праву , траст — это юридическое соглашение, основанное на принципах, разработанных и признанных на протяжении столетий в английском праве, в частности в праве справедливости , посредством которого одна сторона передает законное владение и право собственности на определенную собственность второй стороне, называемой доверительным управляющим. Доверительный управляющий владеет собственностью, в то время как любая выгода от собственности достается другому лицу, бенефициару. Трасты обычно используются для хранения наследства в пользу детей и других членов семьи, например. В бизнесе такие трасты с корпоративными субъектами в качестве доверительных управляющих иногда использовались для объединения нескольких крупных предприятий с целью осуществления полного контроля над рынком, [1] таким образом более узкое значение термина выросло из более широкого значения.
В Соединенных Штатах использование корпоративных трастов прекратилось в начале XX века, поскольку американские штаты приняли законы, упростившие создание новых корпораций .
Оксфордский словарь английского языка (Oxford English Dictionary) датирует использование слова «траст» в смысле организации бизнеса 1825 годом. [2]
Деловой или «корпоративный» траст появился в Соединенных Штатах в XIX веке, во время Позолоченного века , как юридический инструмент для консолидации промышленной деятельности по границам штатов. В 1882 году Джон Д. Рокфеллер и другие владельцы Standard Oil столкнулись с рядом препятствий при управлении и получении прибыли от своего крупного нефтеперерабатывающего бизнеса. Существующий подход отдельного владения и ведения дел с несколькими компаниями в каждом штате был громоздким, что часто приводило к борьбе за сферы влияния и нестандартным практикам. Кроме того, законодательный орган Пенсильвании предложил облагать налогом корпорации других штатов по всей их деловой активности. Обеспокоенная тем, что другие штаты могут последовать их примеру, Standard Oil поручила своему юристу Сэмюэлю К. Т. Додду адаптировать инструмент общего права траста , чтобы избежать налогообложения между штатами и установить единую иерархию управления. [3] Standard Oil Trust был сформирован в соответствии с трастовым соглашением, в котором отдельные акционеры многих отдельных корпораций согласились передать свои акции трасту; в итоге он полностью владел 14 корпорациями, а также осуществлял контрольный пакет акций над 26 другими. [3] Девять человек владели сертификатами траста и выступали в качестве совета попечителей траста. [3] Один из этих попечителей, сам Рокфеллер, владел 41% сертификатов траста; следующий по значимости попечитель владел около 13%. Этот траст стал моделью для других отраслей. [3]
В статье 1888 года объяснялась разница между трастами в традиционном смысле и новыми корпоративными трастами:
Траст — это... просто случай, когда одно лицо владеет титулом собственности, будь то земля или движимое имущество, в пользу другого, называемого бенефициаром. Ничто не может быть более распространенным или более полезным. Но это слово теперь свободно применяется к определенному классу коммерческих соглашений, и по причине популярного и неразумного страха перед их последствиями сам термин стал испорченным. Это прискорбно, поскольку трудно найти ему замену. Конечно, могут быть незаконные трасты; но траст сам по себе не является незаконным: когда к нему прибегают для надлежащей цели, он на протяжении столетий применялся судами правосудия и, по сути, является творением суда справедливости .
— Теодор Дуайт , Political Science Quarterly [4]
Хотя такие корпоративные трасты изначально создавались для улучшения организации крупного бизнеса, вскоре они столкнулись с широко распространенными обвинениями в злоупотреблении своей рыночной властью для участия в антиконкурентной деловой практике (в целях установления и поддержания монополий). Такие обвинения привели к тому, что термин «траст» стал прочно ассоциироваться с такой практикой среди американской общественности и привели к принятию в 1890 году Антимонопольного закона Шермана , первого федерального закона США о конкуренции. [5]
Между тем, трастовые соглашения, правовые инструменты, используемые для создания корпоративных трастов, были встречены враждебно в государственных судах в 1880-х годах и были быстро отменены в 1890-х годах в пользу других механизмов, таких как холдинговые компании, для поддержания централизованного корпоративного контроля. [3] Например, Standard Oil Trust расторгла свое собственное трастовое соглашение в марте 1892 года. [3] Несмотря на это, название прижилось, и американские законы о конкуренции сегодня известны как антимонопольные законы в результате исторического общественного отвращения к трастам, в то время как другие страны вместо этого используют термин « законы о конкуренции» .
Монопольное ценообразование также стало спорным вопросом, поскольку несколько штатов приняли законы Грейнджера для регулирования цен на железнодорожные перевозки и элеваторы для защиты фермеров. Закон о межштатной торговле 1887 года создал Комиссию по межштатной торговле для аналогичных целей, федерализировав движение против антиконкурентной деловой практики.
В 1898 году президент Уильям Мак-Кинли начал эпоху подрыва доверия (один из аспектов Прогрессивной эры ), когда он назначил Комиссию по промышленности США . Теодор Рузвельт ухватился за отчет комиссии и основал большую часть своего президентства (1901–1909) на подрыве доверия . [ необходима цитата ]
Среди известных фондов были:
Другие компании также формировали трасты, такие как Motion Picture Patents Company или Edison Trust , которые контролировали патенты на фильмы. Патенты также были важны для Bell Telephone Company , о чем свидетельствует масштабное судебное разбирательство, которое стало известно как The Telephone Cases .
Standard Oil продолжала непрерывно расширяться, но законы штата и организационные сложности сделали ее размер препятствием. Сэмюэл Кэлвин Тейт Додд, который был генеральным юристом Standard Oil с 1881 по 1905 год, [...] придумал решение. Он создал юридический инструмент для управления размером — «траст». [...] В январе 1882 года Додд преобразовал аппарат общего права в корпоративное устройство, которое должно было способствовать накоплению капитала и повышению эффективности управления.
Медиа, связанные с Private Trust Company на Wikimedia Commons