stringtranslate.com

Инвестиции СРР

Управление по инвестициям в пенсионный план Канады ( CPPIB ; фр . Office d'investissement du régime de pensions du Canada ), действующее под названием CPP Investments ( фр . Investissements RPC ), является канадской коронной корпорацией , созданной в соответствии с Законом об управлении по инвестициям в пенсионный план Канады 1997 года для надзора и инвестирования средств, вносимых и хранящихся в пенсионном плане Канады (CPP).

CPP Investments является одним из крупнейших в мире инвесторов в частный капитал , инвестировав более 28,1 млрд долларов США только в период с 2010 по 2014 год. [3] Несмотря на то, что CPPIB является корпорацией короны, он не считается суверенным фондом благосостояния , поскольку действует на расстоянии вытянутой руки от правительства Канады и управляет исключительно взносами CPP, выплачиваемыми работниками и работодателями, а не государственными средствами. [4] [5] [6]

По состоянию на 30 сентября 2024 года Совет по инвестициям CPP управляет активами на сумму более 675 млрд канадских долларов , находящимися под управлением Канадского пенсионного плана от имени 22 миллионов канадцев. [2] [7] [8]

История

Канадский пенсионный план был создан в 1966 году. На протяжении большей части своей истории план полагался на взносы для выплаты пособий. К 1996 году федеральное правительство определило, что CPP в том виде, в котором он был тогда, был неустойчивым. [9] В план были внесены изменения, постепенно увеличивающие ставку взноса до ее нынешних 9,9% и создающие Совет по инвестициям CPP. [9]

Под руководством тогдашнего министра финансов Пола Мартина , CPP Investment Board был создан Актом парламента в 1997 году как независимый, но подотчетный орган для мониторинга средств, удерживаемых Канадским пенсионным планом. CPP Investment Board начал свою инвестиционную программу в 1999 году, создав Резервный фонд CPP для хранения инвестиционных доходов и взносов CPP, не необходимых для выплаты текущих пенсий. [10] Он ежеквартально отчитывается перед общественностью о своей деятельности, имеет профессиональный совет директоров для надзора за операциями резервного фонда CPP, а также для планирования изменений в направлении. Как корпорация короны , CPP Investment Board подотчетен парламенту и ежегодно отчитывается через министра финансов. Хотя CPP Investment Board подотчетен парламенту, он не контролируется правительством и не подлежит правительственным назначениям, его сотрудники и директора не являются частью государственной службы Канады . CPPIB является партнером Всемирного экономического форума . [11]

Мандат

Мандат Совета по инвестициям CPP изложен в его учредительном законодательстве, Законе о Совете по инвестициям в пенсионный план Канады ( SC 1997, c. 40). Его единственный инвестиционный мандат заключается в достижении «максимальной нормы прибыли без неоправданного риска потерь». [12]

Инвестиции

Совет по инвестициям CPP инвестирует в частный капитал , публичные компании и недвижимость . CPPIB инвестирует в недвижимость и сделал свою первую прямую офисную инвестицию в Сиэтле в 2016 году. [13] Известные инвестиции включают 50% американской сети зоомагазинов Petco , [ 14] 50% американской сети универмагов класса люкс Neiman Marcus , 50% австралийской разработки офисных башен International Towers Sydney , 50,01% платной автомагистрали Ontario Highway 407 , [15] 21,5% южнокорейской сети дискаунтеров Homeplus и 19,8% многонациональной медиакорпорации Entertainment One . [16] Другие известные инвестиции сделаны в индийские компании Byju's , Delhivery , Embassy Office Parks, Eruditus, Power Grid Corporation of India , SBI Life Insurance Company и т. д. [17]

Как указано в Политике ответственного инвестирования, впервые принятой в 2005 году, Совет рассматривает экологические, социальные и управленческие (ESG) вопросы/факторы с точки зрения риска/доходности и призывает компании принимать политику и практику, которые улучшают долгосрочные финансовые показатели. [18]

Будущее и направление

Джон Грэм является нынешним генеральным директором CPPIB, сменив Марка Мачина 26 февраля 2021 года. Марк Мачин подал в отставку после поездки в Объединенные Арабские Эмираты для получения вакцины от COVID-19 . [19] До Мачина генеральным директором до 13 июня 2016 года был Марк Уайзман .

Согласно годовому отчету за 2013 год, около 63% активов фонда в настоящее время инвестированы за пределами Канады, в основном в США , Европе и Азии. Кроме того, CPPIB расширяет сферу своих инвестиций, включая развивающиеся рынки, хотя Дэвид Денисон , генеральный директор в то время, не назвал конкретную страну или регион. «Канада как единый рынок не может вместить будущий рост нашей организации», — сказал Денисон.

В последние годы CPPIB изменил направление своей инвестиционной философии. Он перешел от инвестирования исключительно в нерыночные государственные облигации к пассивным стратегиям индексных фондов, а в 2006 году — к активным инвестиционным стратегиям. [20]

Рост и стратегия

По данным Управления главного актуария Канады , для поддержания плана на текущем уровне взносов реальная норма прибыли Фонда CPP должна составлять 4,0% в течение 75-летнего прогнозируемого периода, указанного в его отчете. [ требуется ссылка ]

В декабре 2013 года Главный актуарий подтвердил, что CPP является устойчивым на протяжении 75-летнего периода его отчета 2012 года. В течение этого длительного периода времени ожидается, что будут периоды, когда доходность будет выше или ниже этого порога.

В соответствии с мандатом CPPIB по максимизации инвестиционной прибыли без неоправданного риска потерь, они придерживаются стратегии добавленной стоимости , которая стремится обеспечить прибыль сверх рыночного ориентира в долгосрочной перспективе. Этот ориентир называется CPP Reference Portfolio и при разумных предположениях рынка капитала он может генерировать долгосрочную реальную норму доходности в размере 4,0%, необходимую для поддержания CPP.

Резервный фонд CPPIB получает свои средства от CPP и инвестирует их так, как это делает типичный крупный управляющий фондом. Резервный фонд CPP стремится достичь как минимум прогнозируемой доходности ( с поправкой на инфляцию ), необходимой для поддержания CPP [ требуется ссылка ] , ставки, установленной на уровне 4,0% к 2017 году в отчете актуария CPP, начиная с 3,2% в 2011 году. Как указано в его финансовых показателях за финансовый год, закончившийся 31 марта 2013 года, резервный фонд CPP в среднем имел доходность 4,2% за последние 5 лет и доходность 7,4% за последние 10 лет, что превышает сумму прогнозируемых канадских ставок инфляции и целевого показателя в 4,0%, определенного в отчете актуария CPP, или 6,3% в номинальном выражении, что требуется для устойчивости взносов CPP.

Согласно актуарному отчету за 2021 год, прогнозируется, что общие активы CPP достигнут следующих уровней: (в активах): [21]

Для достижения этих целей используются следующие стратегии:

Значительные сделки

CPPIB, как часть консорциума, впервые инвестировала 300 миллионов долларов США в Skype в сентябре 2009 года. В мае 2011 года CPPIB продала свою долю в Skype компании Microsoft за 1,1 миллиарда долларов США до погашения долга [27] или за 933 миллиона долларов США. [ необходима цитата ]

В 2009 году CPPIB также инвестировал в покупку IMS Health за 5,2 млрд долларов совместно с Texas Pacific Group и покупку Macquarie Communications Group за 2,1 млрд долларов . [27]

В 2012 году CPPIB приобрела 45% акций десяти торговых центров и двух участков реконструкции у Westfield Group . Инвестиции CPPIB в акционерный капитал составили 1,8 млрд долларов, а общая валовая стоимость объектов недвижимости — 4,8 млрд долларов. [28]

В мае 2015 года компания Unibail-Rodamco сообщила, что подписала соглашение с Управлением по инвестициям в пенсионный план Канады о продаже своей 46,1-процентной доли в немецком операторе торговых центров MFI AG за 394 миллиона евро. [29]

В мае 2015 года также было объявлено о продаже Altice совместных 70% инвестиций с BC Partners в американского оператора кабельного телевидения Suddenlink за более чем 9 млрд долларов США . Интерес был приобретен в 2012 году в ходе выкупа с использованием заемных средств . [30]

В июне 2015 года CPPIB объявила о приобретении портфеля частного акционерного кредитования GE Capital за 12 миллиардов долларов. [31]

В октябре 2015 года CPPIB объявила о планах приобретения нефтегазовых активов Encana Denver-Julesberg Basin Colorado за 900 миллионов долларов США. [ 32] Сделка с базирующимся в Денвере партнером, частной инвестиционной фирмой The Broe Group, имеющей 5% долю в новом партнерстве Crestone Peak Resources, была завершена в июле 2016 года. [33] Broe будет управлять портфелем из более чем 1600 скважин. [34]

В ноябре 2015 года CPPIB и CVC Capital Partners приобрели американского поставщика товаров для домашних животных Petco за 4,6 млрд долларов. [14]

В июле 2016 года CPPIB и базирующаяся в Калгари компания Wolf Midstream Inc. приобрели 50% акций компании Devon Energy Access Pipeline, расположенной в Альберте . [35]

В сентябре 2016 года CPPIB и Cinven приобрели оптового поставщика услуг размещения для бизнеса Hotelbeds за сумму около 1,3 млрд евро. [36]

В октябре 2019 года CPPIB объявила об инвестировании совместно с KKR в приобретение доли в немецкой компании Axel Springer SE . Финансовые обязательства CPPIB составят не менее 500 миллионов евро. [37]

Производительность

Отчетность о результатах деятельности и рыночной стоимости Фонда CPP публикуется ежеквартально.

Инвестиции, удерживаемые CPP Fund, включают акции, фиксированный доход (в первую очередь государственные облигации) и активы, чувствительные к инфляции (недвижимость, облигации, привязанные к инфляции, и инфраструктура). CPPIB делает большой рывок в сфере недвижимости, особенно в Индии. [38]

Историческую информацию о показателях эффективности активов, доступных Канадскому пенсионному плану, а также финансовую отчетность Инвестиционного совета CPP можно найти в разделах «Квартальные отчеты» и «Годовые отчеты» на веб-сайте CPPIB.

Общий рост Резервного фонда CPP происходит из взносов CPP работающих канадцев и прибыли от инвестиций взносов. [39] Доля роста Резервного фонда CPP, обусловленная взносами CPP, меняется из года в год, но показала небольшое снижение за последние 3 года. Исторический рост с инвестиционной эффективностью представлен в таблице следующим образом:

¹Активы указаны по состоянию на дату окончания периода (31 марта).

²Начиная с 2007 финансового года норма прибыли отражает эффективность Фонда КПП, который не включает краткосрочные денежные средства, необходимые для выплаты текущих пособий.

³Увеличение стоимости фонда за счет взносов работников и работодателей в CPP, которые не требуются для выплаты текущих пособий. Отрицательный инвестиционный доход составил 303 млн канадских долларов. [42]

Совет директоров

Трое мужчин в деловых костюмах и масках
Жоау Дориа , губернатор Сан-Паулу , встречается с Советом по инвестициям пенсионного плана Канады (декабрь 2020 г.)

Критика

В 2009 году руководители Управления по инвестициям в пенсионный план Канады сократили свои бонусы на 31,4% после того, как возникли вопросы об уровне компенсаций в коронной корпорации. [43]

Поскольку обеспокоенность во всем мире глобальными последствиями изменения климата все чаще требует от организаций отказаться от ископаемого топлива, CPPIB также подвергается критике за неспособность сделать это, как по климатическим причинам [44] , так и из-за финансовых потерь. [45] [46]

В мае 2019 года депутат -консерватор Том Кмиек ( Калгари Шепард ) раскритиковал CPPIB во время заседания Постоянного комитета по финансам Палаты общин Канады за его косвенные инвестиции в две китайские фирмы, Hikvision и Dahua Technology , которые поставляют китайскому правительству технологии наблюдения, используемые для подавления уйгуров в западном регионе Китая Синьцзян . [47] Генеральный директор CPPIB Марк Мачин заявил, что эти активы являются частью индексов, в которые инвестирует CPPIB, и что эти инвестиции были помечены красным флажком для потенциальной будущей продажи. [47]

Бывший генеральный директор фирмы Марк Мачин ушел в отставку после разногласий, связанных с его решением получить вакцину от COVID-19 в Объединенных Арабских Эмиратах , в то время как Канада все еще испытывала трудности с приобретением вакцин. [48]

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ «Глава Пенсионного плана Канады подал в отставку после вакцинации от COVID-19 в Дубае». CBC.
  2. ^ ab "CPP Investments" . Получено 2024-11-15 .
  3. ^ Primack, Dan (16 ноября 2015 г.). «Крупнейшие в мире инвесторы в частный капитал — это...» Fortune . Получено 13 января 2019 г.
  4. ^ "CPP Fund и CPP Investment Board не являются суверенными фондами благосостояния" (PDF) . Canada Pension Plan Investment Board. 10 декабря 2007 г. Архивировано из оригинала (PDF) 17 июня 2009 г. Получено 16 февраля 2020 г.
  5. ^ Смит, Брук (4 декабря 2007 г.). «Почему CPP не является SWF». Benefits Canada . Transcontinental Media GP . Получено 16 февраля 2020 г.
  6. ^ Гомес, Тамара (2008). «Влияние суверенных фондов благосостояния на международную финансовую систему» ​​(PDF) . Обзор финансовой системы . Банк Канады : 41–44 . Получено 16 февраля 2020 г. . Совет по инвестициям CPP и Депозитно-разместительная касса Квебека не включены в определение SWF, используемое здесь, из-за характеристик, которые отличают их от SWF, как описано выше (например, они не управляют государственными деньгами или, как в случае с Caisse, управляют как государственными, так и частными деньгами)
  7. ^ ab "Годовой отчет за 2023 год" (PDF) . Совет по инвестициям CPP. 29 ноября 2023 г.
  8. ^ "CPP Investments вложит средства в цифровую инфраструктурную сеть Италии". CPP Investments . Получено 2024-03-10 .
  9. ^ ab "Наша история". CPPIB . Получено 13 августа 2012 г.
  10. ^ "CPP Reserve Fund Grows to $91.7 Billion". Пресс-релизы . CPP Investment Board . Получено 10 января 2016 г.
  11. ^ "CPP Investments". Всемирный экономический форум . 5 октября 2021 г. Архивировано из оригинала 2022-03-18 . Получено 2022-11-06 .
  12. ^ "Canada Pension Plan Investment Board — 27 июня 2012 г." (PDF) . Правительство Канады . Получено 13 августа 2012 г. .
  13. ^ "CPPIB покупает свою первую офисную башню в Сиэтле". Институт суверенного фонда благосостояния . 10 октября 2016 г.
  14. ^ ab "CVC, Canada's CPPIB купит Petco примерно за $4,6 млрд". Reuters . 23 ноября 2015 г. Архивировано из оригинала 26 ноября 2015 г. Получено 30 июня 2017 г.
  15. ^ "Суд расчистил путь для SNC-Lavalin к закрытию продажи доли в Hwy. 407 за 3,25 млрд долларов". The Hamilton Spectator . Получено 12 августа 2019 г. .
  16. ↑ Mayers, Adam (14 апреля 2016 г.). «Некоторые инвестиции в пенсионный план Канады, которые могут вас удивить». Toronto Star . Получено 15 апреля 2016 г.
  17. ^ "Ведущий канадский пенсионный фонд CPPIB увеличит объемы публичного акционерного капитала в Индии". Moneycontrol . 21 мая 2021 г. Получено 24.03.2022 .
  18. ^ "CPP Investment Board усиливает роль ESG с помощью новой политики". Advisor's Edge . 2020-07-23 . Получено 2023-08-12 .
  19. ^ Страсбург, Дженни; Макниш, Джеки (26 февраля 2021 г.). «Генеральный директор пенсионного фонда Канады Марк Мачин уходит в отставку после вакцинной поездки в ОАЭ». Wall Street Journal . Получено 26 февраля 2021 г.
  20. ^ "Десять лет активного управления". CPP Investments . Получено 2023-08-12 .
  21. ^ Актуарный отчет (31-й) о пенсионном плане Канады. Управление суперинтенданта финансовых учреждений Канады . Доступ 16 ноября 2022 г.
  22. ^ "CPP Investment Board – 2008 Annual Report" (PDF) . www.cppib.ca. Архивировано из оригинала (PDF) 2012-02-12 . Получено 2008-06-24 .
  23. ^ "CPP Investment Board - Годовой отчет за 2018 год" (PDF) . Получено 9 января 2021 г.
  24. ^ "CPP Investment Board - 2023 Annual Report" (PDF) . Получено 9 октября 2024 г.
  25. ^ "CPP Investment Board - Годовой отчет за 2018 год" (PDF) . Получено 9 января 2021 г.
  26. ^ "CPP Investment Board - 2023 Annual Report" (PDF) . Получено 9 октября 2024 г.
  27. ^ ab CPPIB получает неожиданную прибыль, поскольку Microsoft покупает Skype за 8,5 млрд долларов. The Globe and Mail. Получено 26 июля 2013 г.
  28. ^ "CPPIB Press Release" (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 2017-11-16 . Получено 2017-11-16 .
  29. ↑ Джеймс Риган (15 мая 2015 г.). «Unibail продает долю немецкого оператора торгового центра канадскому CPPIB». Reuters. Архивировано из оригинала 26 мая 2015 г. Получено 18 мая 2015 г.
  30. ↑ Скотт, Марк и Эмили Стил, «Сделка Altice по покупке Suddenlink может стать прелюдией к преследованию Time Warner Cable», New York Times , 20 мая 2015 г. Получено 21 мая 2015 г.
  31. ↑ Архив Reuters 2015-10-10 на Wayback Machine , Канадский CPPIB купит кредитное подразделение GE Private Equity за 12 миллиардов долларов, Reuters, 9 июня 2015 г.
  32. ^ Уоллес, Алисия (8 октября 2015 г.). «Encana продает активы Колорадо партнерству Broe Group за 900 млн долларов». The Denver Post . Получено 22 декабря 2017 г.
  33. ^ "Canada Pension Plan Investment Board и The Broe Group завершили приобретение DJ Basin Oil & Gas Assets". Marketwired . Получено 22 декабря 2017 г.
  34. ^ Svaldi, также (29 июля 2016 г.). «Encana Corp. завершает продажу активов бассейна Денвер-Джулесбург». The Denver Post . Получено 22 декабря 2017 г.
  35. ^ "Canada Pension Plan и Wolf Midstream инвестируют большие средства в трубопровод Альберты". CBC News . 14 июля 2016 г. Получено 7 июля 2017 г.
  36. ^ Брей, Чад (28 апреля 2016 г.). «TUI Group продаст Hotelbeds Group за 1,3 миллиарда долларов». The New York Times . Получено 10 июля 2018 г.
  37. ^ «Канадский совет по инвестициям в пенсионный план будет инвестировать вместе с KKR в приобретение доли в Axel Springer».
  38. ^ "CPPIB Initially Commits 200 Million Toward Sharpooji Venture". Sovereign Wealth Fund Institute . 1 декабря 2014 г. Получено 15 июля 2014 г.
  39. ^ abcde "CPP Investment Board – Financial Highlights". www.cppib.ca. Архивировано из оригинала 2012-07-15 . Получено 2008-02-17 .
  40. ^ "Рынки акций стимулируют CPP Fund". Vancouversun.com . Получено 17 мая 2013 г.
  41. ^ "CPP вырос на 18,7% в прошлом году, теперь стоит $264B". cbc.ca . Получено 21 мая 2015 г. .
  42. ^ "CPP Investment Board сообщает о годовом спаде инвестиций на 0,29 процента". The Canadian Press . Получено 22.05.2008 .[ постоянная мертвая ссылка ]
  43. ^ Бонусы руководителей CPPIB будут сокращены примерно на треть. Financialpost.com. Получено 26 июля 2013 г.
  44. ^ «Исправление пенсионного плана, загрязняющего климат в Канаде: Друзья Земли Канада». foecanada.org . Июнь 2016 г. Получено 22 декабря 2017 г.
  45. ^ «Как отказ от углеродной экономики уже навредил вашей пенсии». CBC News . Получено 22 декабря 2017 г.
  46. ^ Fillmore, Nick (14 ноября 2016 г.). «Пенсионный план Канады по колено в неэтичных запасах ископаемого топлива». HuffPost Canada . Получено 22 декабря 2017 г.
  47. ^ ab "CPPIB призвали отказаться от китайских фирм, связанных со злоупотреблениями в отношении уйгуров". Financial Post . The Canadian Press. 2019-05-30 . Получено 2020-07-02 .
  48. ^ Макниш, Дженни Страсбург, Саммер Саид и Джеки (25.02.2021). «Эксклюзив новостей WSJ | Главный глава пенсионного фонда преодолел очередь на вакцину от COVID-19 в Канаде, сделав прививку на Ближнем Востоке». Wall Street Journal . ISSN  0099-9660 . Получено 15.06.2022 .{{cite news}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )

Внешние ссылки