Белый рыцарь (бизнес)

Дружелюбный инвестор, приобретающий корпорацию по справедливой цене и при поддержке совета директоров.

В бизнесе белый рыцарь — это дружественный инвестор, который приобретает корпорацию по справедливой цене при поддержке совета директоров и руководства корпорации . Это может произойти в период, когда компания сталкивается с враждебным приобретением со стороны другого потенциального покупателя ( «черный рыцарь ») или ей грозит банкротство. Белых рыцарей предпочитает совет директоров (когда директора действуют добросовестно в отношении интересов корпорации и ее акционеров ) и/или руководство, поскольку в большинстве случаев они не заменяют нынешний совет или руководство новым . совет директоров, тогда как в большинстве случаев черный рыцарь будет стремиться заменить нынешний совет директоров и/или руководство новым советом директоров, отражающим его чистую долю в капитале корпорации. ^[1]

Первый тип, белый рыцарь, относится к дружественному покупателю целевой фирмы в попытке враждебного поглощения другой фирмой. Целью приобретения является предотвращение захвата объекта интереса третьей, недружественной организацией, которая считается менее благоприятной. Рыцарь может победить нежелательную сущность, предложив более высокую и заманчивую цену, или заключить выгодную сделку с управлением объектом приобретения.

Второй тип относится к покупателю испытывающей трудности фирмы, которая не обязательно может находиться под угрозой со стороны враждебной фирмы. Финансовое положение испытывающей трудности фирмы может помешать любой другой организации заинтересоваться приобретением. Фирма, возможно, уже имеет огромные долги перед кредиторами или , что еще хуже, может быть уже банкротом . В таком случае рыцарь, подвергаясь огромному риску, приобретает фирму, находящуюся в кризисе. После приобретения рыцарь восстанавливает или интегрирует фирму.

Использовался ряд вариаций этого термина, в том числе: « серый рыцарь» , который представляет собой приобретающую корпорацию или частное лицо, которое подает заявку на недружественное поглощение в дополнение к целевой фирме и первому участнику торгов, который воспринимается как более выгодный, чем черный рыцарь. (недружественный участник торгов), но менее благоприятный, чем белый рыцарь (дружественный участник торгов). ^[2] Кроме того, белый оруженосец похож на белого рыцаря, за исключением того, что он владеет лишь значительной долей меньшинства, а не мажоритарной долей. Белый оруженосец не имеет намерения, а скорее служит подставным лицом в защиту враждебного поглощения. Белый оруженосец часто также может получить особые права голоса за свою долю в капитале.

Стратегии враждебных фирм

• Стратегия, которую обычно использует враждебная фирма, заключается в том, чтобы сделать предложение более выгодным, чем предложение белого рыцаря, так что акционеры рассматривают возможность отклонения предложения белого рыцаря. Однако это может привести к тендерным войнам и, в конечном итоге, к переплате той или иной целевой фирме.
• Другой вариант известен как «стратегия NL». ^{[ нужна цитата ]} Здесь враждебная фирма позволяет белому рыцарю двигаться вперед и ждет, пока произойдет приобретение. Как только отношения между двумя организациями урегулируются, враждебная фирма выдвигает предложение о поглощении белого рыцаря. Это предложение о поглощении, как правило, носит враждебный характер. Цель (фирма, на которую делается ставка) может заключить соглашение о моратории ^{[ уточнить ]} с белым рыцарем, чтобы не допустить его превращения в серого рыцаря. ^{[ нужна цитата ]}

Примеры

• 1953 – United Paramount Theaters покупает почти обанкротившуюся ABC.
• 1980 — Renault покупает контрольный пакет акций American Motors , что спасает испытывающего трудности американского автопроизводителя от банкротства.
• 1982 — Allied Corporation покупает Bendix Corporation в ситуации, связанной с « защитой Pac-Man ». Allied привлекается, когда компания, которую Bendix пытается осуществить враждебное поглощение, сопротивляется, скупая акции Bendix в попытке организовать обратное враждебное поглощение .
• 1984 — Chevron Corporation приобрела Gulf Oil после того, как в 1982 году компания Gulf попыталась стать белым рыцарем для Citgo , чтобы Citgo могла избежать враждебного поглощения со стороны Т. Буна Пикенса . Затем Пикенс обратил свое внимание на компанию Gulf, что привело к сделке Chevron-Gulf.
• 1984 - Сид Басс и его сыновья покупают значительную долю в Walt Disney Productions в качестве защиты от враждебного предложения Сола Стейнберга о покупке компании.
• 1987 - Kluwer Publishers сливается с Wolters Samson в качестве защитного шага против попытки враждебного поглощения Kluwer со стороны Elsevier.
• 1998 – Compaq сливается с финансово слабой DEC.
• 2001 — Dynegy пытается объединиться с Enron , чтобы покрыть огромные долги Enron (слияние провалилось, поскольку стало очевидно, что Enron совершала мошенничество, что привело к скандалу с Enron ).
• 2003 — Аналитики считали, что SAP, скорее всего, поможет победить враждебную заявку Oracle на PeopleSoft , но это ни к чему не привело.
• 2006 г. – «Северсталь» выступила почти белым рыцарем для Arcelor, поскольку шли переговоры о слиянии между Arcelor и Mittal Steel.
• 2006 г. - компания Bayer выступила в роли белого рыцаря для Шеринга , когда между Шерингом и Merck KGaA велись переговоры о слиянии.
• 2007 – Nissin Foods объявляет о дружественном предложении на покупку Myojo Foods на сумму 37 миллиардов иен (314 миллионов долларов; 166 миллионов фунтов стерлингов) после того, как американский хедж-фонд Steel Partners предложил 29 миллиардов иен за покупку фирмы. ^[3]
• 2008 г. - JPMorgan Chase приобретает Bear Stearns, что позволяет Bear Stearns избежать банкротства после того, как цена акций Bear Stearns резко упала, а ее рыночная капитализация упала на 92%.
• 2008 — Volkswagen приобретает Porsche после того, как Porsche начала враждебное поглощение Volkswagen, купив достаточно акций Volkswagen, чтобы в какой-то момент контролировать 75% компании. Во время финансового кризиса у Porsche закончилось финансирование, и ей грозила неплатежеспособность. Volkswagen одновременно защищал Pac-Man и выступал в роли белого рыцаря для Porsche, одолжив им достаточно денег, чтобы оставаться платежеспособными, в результате чего Porsche был поглощен Volkswagen. Эта необычная ситуация произошла из-за общей истории двух компаний, а также из-за того, что председателем Volkswagen в то время был Фердинанд Пиех , потомок Фердинанда Порше , соучредителя Volkswagen до основания одноименной компании, и у семьи Пиеха были глубокие связи с обеими компаниями.
• 2008 - PNC Financial Services покупает National City Corp. после того, как National City было отказано в финансировании TARP , чтобы остаться на плаву из-за растущих опасений, что National City обанкротится из -за кризиса субстандартного ипотечного кредитования.
• 2009 – Fiat SpA приобретает Chrysler , спасая испытывающего трудности автопроизводителя от ликвидации. Обе компании в конечном итоге сливаются в Fiat Chrysler Automobiles .
• 2022 г. – генерального директора FTX Сэма Бэнкмана-Фрида назвали «Белым рыцарем криптовалюты» из-за помощи испытывающим трудности криптовалютным организациям. Его также называли « Джей Пи Морганом криптовалюты», поскольку Джей Пи Морган потратил значительную сумму своих денег на поддержку банковской системы во время паники 1907 года . ^[4] По иронии судьбы, через несколько месяцев FTX резко рухнул после того, как FTX столкнулся с огромными проблемами с ликвидностью, из-за которых был арестован сам Бэнкман-Фрид.

Смотрите также

• Экономика
• Промышленная организация
• Микроэкономика

Рекомендации

1. "Определение Белого Рыцаря" . Инвестопедия. 22 июля 1944 г. Проверено 22 апреля 2013 г.
2. «Бизнес-словарь - Белый рыцарь» . Хранитель . 12 апреля 2007 года . Проверено 29 июля 2009 г.
3. Ставка на повышение ставки на белого рыцаря Cup Noodle
4. «Является ли Сэм Бэнкман-Фрид новым JP Morgan?» Удача . Проверено 2 января 2023 г.