stringtranslate.com

Леман Бразерс

Lehman Brothers Inc. ( / ˈ l iː m ən / LEE -mən ) была американской глобальной финансовой компанией, основанной в 1850 году. [2] До подачи заявления о банкротстве в 2008 году Lehman был четвертым по величине инвестиционным банком в Соединенных Штатах (после Goldman Sachs , Morgan Stanley и Merrill Lynch ) с примерно 25 000 сотрудников по всему миру. [3] [4] Он занимался инвестиционным банкингом, акциями , фиксированным доходом и деривативами , торговлей (особенно ценными бумагами Казначейства США ), исследованиями, управлением инвестициями , частными инвестициями и частным банковским обслуживанием . Lehman функционировал в течение 158 лет с момента своего основания в 1850 году до 2008 года. [5]

15 сентября 2008 года Lehman Brothers подал заявление о банкротстве в соответствии с главой 11 после оттока большинства клиентов, резкого падения стоимости акций и обесценивания активов кредитными рейтинговыми агентствами . Крах во многом был вызван участием Lehman в ипотечном кризисе и его подверженностью менее ликвидным активам. [6] [7] [8] Заявление о банкротстве Lehman стало крупнейшим в истории США, превзойдя предыдущего рекордсмена Enron , [9] и, как полагают, сыграло важную роль в разворачивании финансового кризиса 2007–2008 годов . Крах рынка также поддержал доктрину « слишком большой, чтобы обанкротиться ». [10]

После того, как Lehman Brothers подали заявление о банкротстве, мировые рынки немедленно рухнули. На следующий день крупный британский банк Barclays объявил о своем соглашении о покупке, при условии одобрения регулирующими органами, значительной и контрольной доли в североамериканских инвестиционно-банковских и торговых подразделениях Lehman, а также здания его штаб-квартиры в Нью-Йорке. [11] [12] 20 сентября 2008 года пересмотренная версия этого соглашения была одобрена судьей Суда США по делам о банкротстве Джеймсом М. Пеком. [13] На следующей неделе Nomura Holdings объявила, что приобретет франшизу Lehman Brothers в Азиатско-Тихоокеанском регионе, включая Японию , Гонконг и Австралию , [14] а также инвестиционно-банковские и акционерные предприятия Lehman Brothers в Европе и на Ближнем Востоке . Сделка вступила в силу 13 октября 2008 года. [15]

История

Под руководством семьи Леман (1850–1969)

Эмануэль и Майер Леман

В 1844 году 23-летний Хейум Леманн, сменивший имя на Генри Леман [16], сын еврейского торговца скотом, эмигрировал в Соединенные Штаты из Римпара , Бавария . [17] Он поселился в Монтгомери, штат Алабама , [16] , где открыл магазин сухих товаров «H. Lehman». [18] В 1847 году, после прибытия его брата Эмануэля Лемана , фирма стала называться «H. Lehman and Bro». [2] С прибытием их младшего брата, Майера Лемана , в 1850 году фирма снова сменила название, и была основана «Lehman Brothers». [18] [19]

В 1850-х годах хлопок был одной из важнейших культур в Соединенных Штатах и ​​самой прибыльной товарной культурой Алабамы. До Гражданской войны в США почти весь хлопок в США производился рабским трудом , и по переписи 1860 года рабы составляли почти 45% от общей численности населения Алабамы. [20] Майер Леман был указан как владелец семи рабов («трех мужчин и четырех женщин в возрасте от 5 до 50 лет») в переписи населения США 1860 года . [21]

Используя высокую рыночную стоимость хлопка, три брата начали регулярно принимать хлопок-сырец с рабских плантаций в качестве оплаты за товары , в конечном итоге начав второй бизнес по торговле хлопком. В течение нескольких лет этот бизнес вырос и стал самой значимой частью их деятельности. После смерти Генри от желтой лихорадки в 1855 году [18] [22] оставшиеся братья продолжили фокусироваться на своих товарно-торговых/брокерских операциях.

К 1858 году центр торговли хлопком переместился с юга в Нью-Йорк, где базировались факторы и комиссионные дома. Lehman открыл свой первый филиал по адресу 119 Liberty Street , [22] [23] и 32-летний Эмануэль переехал туда, чтобы управлять офисом. [18] В 1862 году, столкнувшись с трудностями в результате Гражданской войны , фирма объединилась с торговцем хлопком по имени Джон Дурр, чтобы основать Lehman, Durr & Co. [24] [25] После войны компания помогла финансировать восстановление Алабамы . Штаб-квартира фирмы в конечном итоге была перенесена в Нью-Йорк, где она помогла основать Нью-Йоркскую хлопковую биржу в 1870 году, превратив урожай в товар; [22] [26] Эмануэль заседал в совете управляющих до 1884 года. Фирма также занималась развивающимся рынком железнодорожных облигаций и занялась финансово-консультационным бизнесом. [27]

Lehman стал членом Кофейной биржи еще в 1883 году, а затем и Нью-Йоркской фондовой биржи в 1887 году . [22] [26] В 1899 году он провел свое первое публичное размещение привилегированных и обыкновенных акций International Steam Pump Company . [28]

Несмотря на предложение International Steam, реальный переход фирмы от дома товаров к дому эмиссии начался только в 1906 году. [23] [29] В том же году под руководством сына Эмануэля Филиппа Лемана фирма объединилась с Goldman, Sachs & Co. , [29] [30] [31] чтобы вывести на рынок General Cigar Co., [32] за которой последовали Sears, Roebuck and Company . [32] Среди них были FW Woolworth Company , [32] [33] May Department Stores Company , Gimbel Brothers, Inc. , [34] RH Macy & Company , [34] The Studebaker Corporation , [33] the BF Goodrich Co. , [27] и Endicott Johnson Corporation .

После ухода Филипа Лемана на пенсию в 1925 году его сын Роберт «Бобби» Леман занял пост главы фирмы. [23] [35] [36] Во время правления Бобби компания пережила кризис капитала Великой депрессии , сосредоточившись на венчурном капитале , в то время как рынок акций восстанавливался. [37]

В 1924 году Джон М. Хэнкок стал первым не членом семьи, присоединившимся к фирме, [30] [38] за ним последовали Монро К. Гутман и Пол Мазур, которые стали партнёрами в 1927 году. [39] [40] К 1928 году фирма переехала в офис на Уильям-стрит, один . [41]

Пит Петерсон

В 1930-х годах Lehman выступил спонсором первичного публичного размещения акций первого производителя телевизоров DuMont Laboratories и помог финансировать Radio Corporation of America (RCA). [42] Он также помог финансировать быстрорастущую нефтяную промышленность, включая компании Halliburton и Kerr-McGee . В 1950-х годах Lehman выступил спонсором первичного публичного размещения акций Digital Equipment Corporation . [43] Позже он организовал приобретение Digital компанией Compaq .

Развивающееся партнерство (1969–1984)

Роберт Леман умер в 1969 году после 44 лет на руководящей должности в фирме, не оставив ни одного члена семьи Леман, активно вовлеченного в партнерство. [23] В то же время Lehman столкнулся с сильными встречными ветрами в сложной экономической обстановке начала 1970-х годов. К 1972 году фирма столкнулась с трудными временами, и в 1973 году Пит Петерсон , председатель и главный исполнительный директор Bell & Howell Corporation, был привлечен, чтобы спасти фирму. [44] [45]

Под руководством Петерсона в качестве председателя и генерального директора фирма приобрела Abraham & Co. в 1975 году, а два года спустя объединилась с Kuhn, Loeb & Co. , [45] чтобы сформировать Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc. , четвертый по величине инвестиционный банк страны после Salomon Brothers , Goldman Sachs и First Boston . [46] Петерсон вывел фирму из состояния значительных операционных убытков и привел ее к пяти последовательным годам рекордной прибыли с доходностью на капитал, одной из самых высоких в инвестиционно-банковской отрасли. [44] [47]

К началу 1980-х годов враждебность между инвестиционными банкирами и трейдерами фирмы побудила Петерсона в мае 1983 года назначить Льюиса Глюксмана , президента фирмы, главного операционного директора и бывшего трейдера, своим со-генеральным директором. [29] Глюксман ввел ряд изменений, которые привели к росту напряженности, что в сочетании со стилем управления Глюксмана и спадом на рынках привело к борьбе за власть, в результате которой Петерсон был вытеснен, а Глюксман остался единственным генеральным директором. [44] [48]

Расстроенные банкиры, которые были возмущены борьбой за власть, покинули компанию. Стивен А. Шварцман , председатель комитета фирмы по слияниям и поглощениям , вспоминал в интервью Private Equity International в феврале 2003 года , что «Lehman Brothers имела чрезвычайно конкурентную внутреннюю среду, которая в конечном итоге стала недееспособной». Компания пострадала от распада, и Глюксман был вынужден продать фирму. [44] [49]

Слияние с American Express (1984–1994)

Логотип Shearson Lehman/American Express

Shearson/American Express , принадлежащая American Express компания по торговле ценными бумагами, ориентированная на брокерскую деятельность, а не на инвестиционный банкинг, приобрела Lehman в 1984 году за 360 миллионов долларов. [50] 11 мая объединенные компании стали называться Shearson Lehman/American Express. [48]

С 1983 по 1990 год Питер А. Коэн был генеральным директором и председателем Shearson Lehman Brothers, [51] где он руководил покупкой EF Hutton за 1 миллиард долларов , чтобы сформировать Shearson Lehman Hutton . [52] [53] В 1989 году Shearson поддержал команду менеджеров Ф. Росса Джонсона в ее попытке выкупа RJR Nabisco , но в конечном итоге был перебит частной инвестиционной фирмой Kohlberg Kravis Roberts , которую поддерживала Drexel Burnham Lambert . [54]

Отчуждение и независимость (1994–2008)

В 1993 году, при недавно назначенном генеральном директоре Харви Голубе , American Express начала избавляться от своих банковских и брокерских операций. Она продала свои розничные брокерские операции и операции по управлению активами Primerica [55] , а в 1994 году отделила Lehman Brothers Kuhn Loeb в ходе первичного публичного предложения как Lehman Brothers Holdings, Inc. [56] После отделения Дик Фулд стал генеральным директором компании. [57] Фулд руководил Lehman во время азиатского финансового кризиса 1997 года [ 58] и когда хедж-фонд Long Term Capital Management рухнул в 1998 году. [59] [60]

В 2001 году фирма приобрела бизнес по обслуживанию частных клиентов, или «PCS», у Cowen & Co. [61], а затем, в 2003 году, агрессивно вернулась в бизнес по управлению активами, из которого она вышла в 1989 году. [62] Начав с 2 миллиардами долларов в активах под управлением , фирма приобрела Crossroads Group , подразделение Lincoln Capital Management [62] и Neuberger Berman , занимающееся ценными бумагами с фиксированным доходом . [63] Эти предприятия вместе с бизнесом PCS и частным инвестиционным бизнесом Lehman составили подразделение по управлению инвестициями, [64] которое принесло около 3,1 миллиарда долларов чистого дохода. [65]

Во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования Фулд сохранил свою работу, в то время как генеральные директора таких конкурентов, как Bear Stearns , Merrill Lynch и Citigroup , были вынуждены уйти в отставку. [60] Кроме того, совет директоров Lehman, в который входили такие вышедшие на пенсию генеральные директора, как Кристофер Гент из Vodafone и Джон Эйкерс из IBM, не хотел бросать вызов Фулду, поскольку цена акций фирмы стремительно падала.

В мае 2008 года, до банкротства, активы компании составляли 639 миллиардов долларов. [66]

Ответ на атаки 11 сентября 2001 года

Бывшая штаб-квартира в Нью-Йорке теперь принадлежит Barclays .

11 сентября 2001 года Lehman занял три этажа (38-40) Всемирного торгового центра № 1 , где один из его сотрудников погиб в результате террористических атак того дня. [67] [68] Его глобальная штаб-квартира в Three World Financial Center была серьезно повреждена и стала непригодной для использования падающими обломками, из-за чего более 6500 сотрудников были вынуждены покинуть свои дома. [67] Торговые операции были перенесены в Джерси-Сити , штат Нью-Джерси . [69] Когда фондовые рынки вновь открылись 17 сентября 2001 года, продажи и торговые возможности Lehman были восстановлены. [70]

В последующие месяцы фирма распространила свою деятельность по всему Нью-Йорку, разместив офисы в более чем 40 временных местах. [71] Инвестиционно-банковское подразделение переоборудовало гостиные на первом этаже, рестораны и все 665 гостевых номеров отеля Sheraton Manhattan в офисные помещения. [71]

Банк также экспериментировал с гибким графиком работы (для совместного использования офисного пространства) и удаленной работой через виртуальную частную сеть после атак. [72] [73] В октябре 2001 года Lehman приобрел 32-этажное офисное здание площадью 1 050 000 квадратных футов (98 000 м2 ) за заявленную сумму в 700 миллионов долларов. [74] [75] Здание, расположенное по адресу 745 Seventh Avenue, было недавно достроено и еще не занято конкурентом Morgan Stanley . [74] [75] Lehman начал переезжать в новое здание в январе и закончил в марте 2002 года. [76] Фирма не вернулась в Three World Financial Center, поскольку ее структурная целостность не была проверена, и компания не могла ждать завершения ремонта Three World Financial Center. [77] [78]

После атак руководство Lehman уделяло больше внимания планированию непрерывности бизнеса . [79] Помимо своей штаб-квартиры в Three World Financial Center, Lehman сохранил операционные и бэк-офисные помещения в Джерси-Сити , помещения, которые фирма рассматривала для освобождения до 11 сентября. [73] Помещения были не только сохранены, но и расширены, включая строительство резервного торгового помещения. [73]

Судебный процесс SEC в июне 2003 г.

В июне 2003 года компания была одной из десяти фирм, которые одновременно заключили соглашение с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), Генеральной прокуратурой штата Нью-Йорк и различными другими регуляторами ценных бумаг относительно неправомерного влияния на аналитиков-исследователей каждой фирмы со стороны ее инвестиционно-банковских подразделений. [80] [81] Регуляторы утверждали, что фирмы неправомерно связывали вознаграждение аналитиков с доходами фирм от инвестиционно-банковской деятельности и обещали благоприятное, движущее рынок исследовательское покрытие в обмен на возможности андеррайтинга. [82] Соглашение, известное как «глобальное урегулирование», предусматривало общие финансовые штрафы в размере 1,4 млрд долларов, включая 80 млн долларов против Lehman, и структурные реформы, включая полное отделение отделов инвестиционного банкинга от исследовательских отделов, отсутствие вознаграждения аналитиков, прямо или косвенно, от доходов инвестиционно-банковской деятельности и предоставление клиентам фирм бесплатных, независимых, сторонних исследований. [80] [81]

Рост ипотечного кредитования (1997–2006)

Lehman был одной из первых фирм Уолл-стрит, которая занялась ипотечным кредитованием . В 1997 году Lehman купила кредитора из Колорадо Aurora Loan Services (не банк), кредитора Alt-A . В 2000 году, чтобы расширить свой портфель ипотечных кредитов, Lehman приобрела субстандартного ипотечного кредитора Западного побережья BNC Mortgage LLC. Lehman быстро стала силой на рынке субстандартного кредитования. К 2003 году Lehman сделала кредитов на 18,2 млрд долларов и заняла третье место по кредитованию. К 2004 году эта цифра превысила 40 млрд долларов. К 2006 году Aurora и BNC выдавали кредиты почти на 50 млрд долларов в месяц. [83] К 2008 году у Lehman были активы в размере 680 млрд долларов, подкрепленные всего лишь 22,5 млрд долларов капитала компании. С точки зрения акционерного капитала его рискованные активы коммерческой недвижимости в тридцать раз превышали капитал. В такой высокозаемной структуре снижение стоимости недвижимости на 3–5 процентов уничтожит весь капитал. [84]

Крах

Причины

Должностные преступления

В отчете назначенного судом эксперта за март 2010 года указано, что руководители Lehman регулярно использовали косметические бухгалтерские уловки в конце каждого квартала, чтобы сделать свои финансы менее шаткими, чем они были на самом деле. Эта практика была типом соглашения о выкупе , которое временно удаляло ценные бумаги из баланса компании . Однако, в отличие от типичных соглашений о выкупе, эти сделки были описаны Lehman как прямая продажа ценных бумаг и создали «существенно вводящую в заблуждение картину финансового состояния фирмы в конце 2007 и 2008 годах». [85]

Кризис субстандартного ипотечного кредитования

В августе 2007 года фирма закрыла своего субстандартного кредитора BNC Mortgage, ликвидировав 1200 позиций в 23 филиалах, и понесла убытки в размере 25 миллионов долларов после уплаты налогов и сокращение деловой репутации на 27 миллионов долларов . Lehman заявил, что плохие рыночные условия в ипотечном секторе «потребовали существенного сокращения ее ресурсов и мощностей в субстандартном секторе». [86]

В сентябре 2007 года Джо Грегори назначил Эрин Каллан финансовым директором. 16 марта 2008 года, после того как конкурент Bear Stearns был поглощен JPMorgan Chase в ходе распродажи , аналитики рынка предположили, что Lehman станет следующим крупным инвестиционным банком, который рухнет. Каллан принял участие в телефонной конференции Lehman за первый квартал, где фирма сообщила о прибыли в размере 48,9 млн долларов по сравнению с убытками Citigroup в размере 5,1 млрд долларов и Merrill Lynch в размере 1,97 млрд долларов, что стало 55-м кварталом прибыльной деятельности Lehman подряд. После этого объявления стоимость акций фирмы подскочила на 46 процентов. [76] [87] [88] [89]

В 2008 году Lehman столкнулся с беспрецедентными убытками из-за продолжающегося кризиса субстандартного ипотечного кредитования . Убытки Lehman стали результатом удержания крупных позиций в субстандартных и других траншах ипотечного кредитования с низким рейтингом при секьюритизации базовых ипотечных кредитов; неясно, был ли Lehman просто не в состоянии продать облигации с низким рейтингом или добровольно оставил их. В любом случае, огромные убытки были накоплены в ценных бумагах с низким рейтингом, обеспеченных ипотекой, в течение 2008 года. Во втором финансовом квартале Lehman сообщил об убытках в размере 2,8 млрд долларов и был вынужден продать активы на сумму 6 млрд долларов. [90] Только в первой половине 2008 года акции Lehman потеряли 73% своей стоимости, поскольку кредитный рынок продолжал ужесточаться. [90]

9 июня 2008 года Lehman Brothers объявила об убытках во втором квартале в размере 2,8 млрд долларов США, что стало первым убытком с момента отделения от American Express , поскольку волатильность рынка сделала многие из ее хедж-фондов неэффективными в то время. Lehman также сообщила, что привлекла еще 6 млрд долларов капитала. В результате произошла крупная перестановка в руководстве, в ходе которой Хью «Скип» Макги III (глава инвестиционного банкинга) провел совещание с высшим руководством, чтобы лишить генерального директора Ричарда Фулда и его заместителей полномочий. В результате Джо Грегори согласился уйти с поста президента и главного операционного директора, а затем сказал Эрин Каллан, что она должна уйти с поста финансового директора. Каллан была назначена финансовым директором Lehman в 2008 году, но проработала всего шесть месяцев, прежде чем уйти после того, как ее наставник Джо Грегори был понижен в должности. [87] [88] [89] Барт МакДейд был назначен преемником Грегори на посту президента и главного операционного директора, когда несколько старших руководителей пригрозили уйти, если его не повысят. МакДейд взял на себя управление и вернул Майкла Гелбанда и Алекса Кирка, которых Грегори ранее выгнал из фирмы за то, что они не пошли на риск. Хотя Фулд остался генеральным директором, он вскоре оказался изолирован от команды МакДейда. [76] [91]

В августе 2008 года Lehman сообщил, что намерен уволить 6% своей рабочей силы, 1500 человек, как раз перед крайним сроком подачи отчетности за третий квартал в сентябре. [90] 22 августа 2008 года акции Lehman закрылись ростом на 5% (16% за неделю) на фоне сообщений о том, что контролируемый государством Korea Development Bank рассматривает возможность покупки банка. [92] Большая часть этих прибылей быстро сошла на нет, когда появились новости о том, что Korea Development Bank «сталкивается с трудностями в угождении регулирующим органам и привлечении партнеров для сделки». [93]

9 сентября акции Lehman упали на 45% до $7,79 после того, как стало известно, что государственная южнокорейская фирма приостановила переговоры. [94] Доверие инвесторов продолжало падать, поскольку акции Lehman потеряли примерно половину своей стоимости и привели к снижению индекса S&P 500 на 3,4% 9 сентября. Dow Jones потерял 300 пунктов в тот же день из-за опасений инвесторов относительно безопасности банка. [95] Правительство США не объявило о каких-либо планах по оказанию помощи в случае возможного финансового кризиса, возникшего в Lehman. [96]

На следующий день Lehman объявил об убытках в размере 3,9 млрд долларов и о намерении продать контрольный пакет акций своего инвестиционно-управленческого бизнеса, в который входила Neuberger Berman . [97] [98] В тот день акции упали на семь процентов. [98] [99] Lehman, ранее отвергший вопросы о продаже компании, как сообщается, искал покупателя, поскольку цена его акций упала еще на 40 процентов 11 сентября 2008 года. [99]

Незадолго до краха Lehman Brothers руководители Neuberger Berman разослали электронные письма, в которых, среди прочего, предлагалось, чтобы топ-менеджеры Lehman Brothers отказались от многомиллионных бонусов, чтобы «послать сильный сигнал как сотрудникам, так и инвесторам, что руководство не уклоняется от ответственности за недавние результаты». [100] Директор по управлению инвестициями Lehman Brothers Джордж Герберт Уокер IV отклонил это предложение, зайдя так далеко, что фактически извинился перед другими членами исполнительного комитета Lehman Brothers за то, что эта идея была предложена. Он написал: «Извините, команда. Я не уверен, что происходит в Neuberger Berman. Мне стыдно, и я приношу извинения». [100]

Обвинения в коротких продажах

Во время слушаний по заявлению о банкротстве Lehman Brothers и спасению AIG перед Комитетом палаты представителей по надзору и правительственной реформе [101] бывший генеральный директор Lehman Brothers Ричард Фулд сказал, что множество факторов, включая кризис доверия и атаки с открытыми короткими продажами , за которыми последовали ложные слухи, способствовали краху как Bear Stearns, так и Lehman Brothers. Председатель комитета палаты представителей Генри Ваксман сказал, что комитет получил тысячи страниц внутренних документов от Lehman, и эти документы изображают компанию, в которой «не было ответственности за неудачу». [102] [103] [104]

В статье журналиста Мэтта Тайбби в Rolling Stone утверждается, что открытые короткие продажи способствовали краху как Lehman, так и Bear Stearns . [105] Исследование, проведенное финансовыми исследователями в Университете Оклахомы , изучало торговлю финансовыми акциями, включая Lehman Brothers и Bear Stearns, и не нашло «никаких доказательств того, что снижение цен на акции было вызвано открытыми короткими продажами». [106]

Банкротство

В субботу, 13 сентября 2008 года, Тимоти Ф. Гайтнер , тогдашний президент Федерального резервного банка Нью-Йорка , созвал совещание о будущем Lehman, которое включало возможность экстренной ликвидации его активов. [107] Lehman сообщил, что вел переговоры с Bank of America и Barclays о возможной продаже компании; однако и Barclays, и Bank of America в конечном итоге отказались от покупки всей компании, в первом случае потому, что британское правительство (в частности, канцлер казначейства Аластер Дарлинг и генеральный директор Управления по финансовым услугам Гектор Сантс ) отказались разрешить сделку в последнюю минуту, сославшись на правила акционеров в Великобритании, несмотря на то, что сделка, по-видимому, была завершена. [107] [108]

На следующий день, в воскресенье, 14 сентября, Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) предложила исключительную торговую сессию, чтобы позволить участникам рынка компенсировать позиции по различным деривативам при условии банкротства Lehman позднее в тот же день. [109] Хотя заявление о банкротстве не было подано в срок, многие дилеры выполнили сделки, которые они совершили на специальной сессии. [110]

Штаб-квартира Lehman Brothers в Нью-Йорке, 15 сентября 2008 г.

Незадолго до 1 часа ночи в понедельник (UTC−5) компания Lehman Brothers Holdings объявила, что подаст заявление о банкротстве в соответствии с главой 11, ссылаясь на банковский долг в размере 613 миллиардов долларов, долг по облигациям в размере 155 миллиардов долларов [111] и активы на сумму 639 миллиардов долларов. [112] Она также объявила, что ее дочерние компании продолжат работать в обычном режиме. [111] Группа фирм с Уолл-стрит согласилась предоставить капитал и финансовую помощь для упорядоченной ликвидации банка , а Федеральный резерв, в свою очередь, согласился на обмен низкокачественными активами в обмен на кредиты и другую помощь от правительства. [113] Утром сотрудники Lehman выносили файлы, предметы с логотипом компании и другие вещи из всемирной штаб-квартиры по адресу 745 Seventh Avenue. Зрелище продолжалось в течение всего дня и на следующий день. [114]

Брайан Марсал, соисполнительный директор реструктуризационной фирмы Alvarez and Marsal, был назначен главным директором по реструктуризации , а впоследствии и главным исполнительным директором компании. [115]

Позже в тот же день Австралийская фондовая биржа (ASX) отстранила австралийское дочернее предприятие Lehman от участия на рынке после того, как клиринговые палаты расторгли контракты с фирмой. [116] Акции Lehman упали более чем на 90% 15 сентября 2008 года. [117] [118] Индекс Dow Jones закрылся падением чуть более чем на 500 пунктов 15 сентября 2008 года, что на тот момент стало самым большим падением за один день с момента атак 11 сентября 2001 года. [119]

В Соединенном Королевстве инвестиционный банк перешел под внешнее управление, а PricewaterhouseCoopers был назначен администратором. [120] В Японии японский филиал Lehman Brothers Japan Inc. и его холдинговая компания 16 сентября 2008 года подали заявление о гражданской реорганизации в Токийский окружной суд . [121] 17 сентября 2008 года Нью-Йоркская фондовая биржа исключила Lehman Brothers из листинга. [122]

16 марта 2011 года, примерно через три года после подачи заявления о банкротстве и после подачи заявления в Манхэттенский суд США по делам о банкротстве , компания Lehman Brothers Holdings Inc объявила, что будет добиваться одобрения кредиторами своего плана реорганизации до 14 октября, после чего 17 ноября последует слушание по утверждению. [123] [124]

Ликвидация

Приобретение Barclays

16 сентября 2008 года Barclays PLC объявила, что приобретет «очищенную» часть Lehman за 1,75 миллиарда долларов, включая большую часть операций Lehman в Северной Америке. [11] [125] 20 сентября 2008 года была одобрена пересмотренная версия сделки — план стоимостью 1,35 миллиарда долларов (700 миллионов фунтов стерлингов) по приобретению Barclays основного бизнеса Lehman (в основном его штаб-квартиры стоимостью 960 миллионов долларов, 38-этажного офисного здания [126] в Мидтауне на Манхэттене , с ответственностью за 9000 бывших сотрудников). [127] [128] После 7-часового слушания судья по делам о банкротстве США Джеймс Пек постановил:

«Я должен одобрить эту сделку, потому что это единственная доступная сделка. Lehman Brothers стал жертвой, по сути, единственной настоящей иконой, павшей в цунами, обрушившемся на кредитные рынки. Это самое важное слушание дела о банкротстве, которое я когда-либо видел. Оно никогда не может считаться прецедентом для будущих дел. Мне трудно представить себе подобную чрезвычайную ситуацию». [129]

Люк Деспенс, тогдашний партнер Milbank, Tweed, Hadley & McCloy , советник комитета кредиторов, сказал: «Причина, по которой мы не возражаем, на самом деле основана на отсутствии жизнеспособной альтернативы. Мы не поддержали сделку, потому что не было достаточно времени, чтобы должным образом ее рассмотреть». [130] В измененном соглашении Barclays поглотит 47,4 млрд долларов в ценных бумагах и возьмет на себя 45,5 млрд долларов торговых обязательств. Юрист Lehman Харви Р. Миллер из Weil, Gotshal & Manges сказал, что «цена покупки компонентов недвижимости в сделке составит 1,29 млрд долларов, включая 960 млн долларов за штаб-квартиру Lehman в Нью-Йорке и 330 млн долларов за два центра обработки данных в Нью-Джерси. Первоначальная оценка Lehman оценивала свою штаб-квартиру в 1,02 млрд долларов, но оценка CB Richard Ellis на этой неделе оценила ее в 900 млн долларов». [131] Barclays не должен был приобретать подразделение Lehman Eagle Energy, но иметь организации, известные как Lehman Brothers Canada Inc, Lehman Brothers Sudamerica, Lehman Brothers Uruguay и его бизнес Private Investment Management для состоятельных частных лиц. Наконец, Lehman сохранит активы ценных бумаг на сумму 20 миллиардов долларов в Lehman Brothers Inc, которые не будут переданы Barclays. [131] Barclays приобрел потенциальное обязательство в размере 2,5 миллиарда долларов, которое должно быть выплачено в качестве выходного пособия , если он решит не удерживать некоторых сотрудников Lehman сверх гарантированных 90 дней. [132]

Приобретение Nomura

Nomura Holdings , ведущая брокерская фирма Японии, согласилась купить азиатское подразделение Lehman Brothers за 225 миллионов долларов [133] и части европейского подразделения за номинальную плату в 2 доллара. [134] [135] Она не будет брать на себя никаких торговых активов или обязательств в европейских подразделениях. Nomura договорилась о такой низкой цене, потому что она приобрела только сотрудников Lehman в регионах, а не его акции, облигации или другие активы. В последнем годовом отчете Lehman Brothers указано, что эти неамериканские дочерние компании Lehman Brothers были ответственны за более чем 50% произведенной мировой выручки. [136]

Продажа бизнеса по управлению активами

29 сентября 2008 года Lehman согласилась продать Neuberger Berman, часть своего бизнеса по управлению инвестициями, двум частным инвестиционным компаниям Bain Capital Partners и Hellman & Friedman за 2,15 миллиарда долларов. [137] Ожидалось, что сделка будет закрыта в начале 2009 года при условии одобрения Судом по делам о банкротстве США, [138] но руководство фирмы подало конкурирующую заявку, которая в конечном итоге победила на аукционе по банкротству 3 декабря 2008 года. Кредиторы Lehman Brothers Holdings Inc. сохраняют 49% обыкновенных акций в фирме, теперь известной как Neuberger Berman Group LLC. [139] В Европе бизнес по управлению количественными активами был выкуплен обратно его сотрудниками 13 ноября 2008 года и был переименован обратно в TOBAM.

Финансовые последствия

Банкротство Lehman стало крупнейшим крахом инвестиционного банка с тех пор, как Drexel Burnham Lambert рухнул в 1990 году на фоне обвинений в мошенничестве. [113] Сразу после подачи заявления о банкротстве на уже находящемся в бедственном положении финансовом рынке начался период крайней волатильности, в течение которого Dow пережил самую большую потерю одного пункта за день, самый большой внутридневной диапазон (более 1000 пунктов) и самый большой дневной прирост пунктов. За этим последовало то, что многие назвали « идеальным штормом » факторов экономического бедствия, и в конечном итоге пакет помощи на сумму 700 млрд долларов ( Программа помощи проблемным активам ), подготовленный Генри Полсоном , министром финансов , и одобренный Конгрессом. В конечном итоге Dow закрылся на новом шестилетнем минимуме в 7552,29 20 ноября, за которым последовало дальнейшее падение до 6626 к марту следующего года.

Падение Lehman также оказало сильное влияние на мелких частных инвесторов, таких как держатели облигаций и держатели так называемых мини-облигаций . В Германии структурированные продукты, часто основанные на индексе, продавались в основном частным инвесторам, пожилым людям, пенсионерам, студентам и семьям. Большинство этих теперь бесполезных деривативов продавались немецким подразделением Citigroup, немецким Citibank, который теперь принадлежит Crédit Mutuel . [ необходима цитата ]

Текущие судебные разбирательства

11 марта 2010 года назначенный судом эксперт Антон Р. Валукас опубликовал результаты своего годичного расследования финансов Lehman Brothers. [140] В этом отчете было показано, что Lehman Brothers использовал бухгалтерскую процедуру, называемую РЕПО 105, для временного обмена активов на сумму 50 миллиардов долларов на наличные непосредственно перед публикацией своих финансовых отчетов. [141] В этом действии можно было бы усмотреть причастность как Ernst & Young , бухгалтерской фирмы банка, так и Ричарда С. Фулда -младшего, бывшего генерального директора. [142] Это потенциально может привести к признанию Ernst & Young виновным в финансовой халатности, а Фулду — к тюремному заключению. [143] По данным The Wall Street Journal , в марте 2011 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила, что не уверена, что сможет доказать, что Lehman Brothers нарушил законы США в своей бухгалтерской практике. [144]

В октябре 2011 года администраторы Lehman Brothers Holding Inc. проиграли апелляцию об отмене судебного постановления, обязывающего их выплатить 148 миллионов фунтов стерлингов в свой недостаточно финансируемый пенсионный план. [145]

По состоянию на январь 2016 года Lehman выплатил более $105 млрд своим необеспеченным кредиторам. Кроме того, JPMorgan выплатит $1,42 млрд наличными для урегулирования иска, обвиняющего JPMorgan в истощении ликвидности Lehman Brothers прямо перед крахом. Урегулирование позволит выплатить еще $1,496 млрд кредиторам и отдельный депозит в размере $76 млн. [146]

Брокерское подразделение Lehman Brothers завершило процесс ликвидации 28 сентября 2022 года, выплатив более 115 миллиардов долларов своим клиентам и кредиторам в течение 14 лет. [147] По состоянию на декабрь 2022 года британские операции Lehman находились под управлением PricewaterhouseCoopers , которая, как ожидается, завершит процесс администрирования не ранее 2025 года. [148]

История слияний и поглощений

Ниже приведена иллюстрация основных слияний и поглощений компании, а также ее исторических предшественников (это не полный список): [149]

Бывшие офицеры

В популярной культуре

События выходных, предшествовавших банкротству Lehman, драматизированы в телевизионном фильме BBC 2009 года «Последние дни Lehman Brothers» . [150]

В анимационном фильме 2010 года «Гадкий Я » главный герой Грю посещает Банк Зла, который финансирует все злые заговоры злодеев по всему миру и на вывеске которого написано «Ранее Lehman Brothers». [151]

Драматический фильм 2011 года Margin Call фокусируется на событиях 24-часового периода в крупном инвестиционном банке, основанном на объединении инвестиционных банков, во многом черпая вдохновение из культуры Lehman Brothers. Однако события в фильме в первую очередь являются изображением действий Goldman Sachs .

Фильм HBO 2011 года «Слишком большой, чтобы рухнуть» рассказывает о днях перед объявлением Lehman Brothers о банкротстве и о последствиях этого события.

В фильме 2011 года « Несносные боссы» есть персонаж по имени Кенни Соммерфилд (его играет П. Дж. Бирн ), который работал в Lehman Brothers до его банкротства, в результате чего оказался на мели. [152]

Крах Lehman Brothers показан в фильме 2015 года «Игра на понижение» , где двое персонажей прогуливаются по офису Lehman Brothers после банкротства, чтобы осмотреть главную торговую площадку.

В дебютном романе Имболо Мбуэ 2016 года «Созерцайте мечтателей » иммигрант из Камеруна работает шофером у Кларка Эдвардса, руководителя Lehman Brothers.

В анимационном фильме 2016 года «Зверополис» есть краткое появление банка под названием «Братья Лемминги», в котором работают лемминги.

Трилогия «Леман» — трёхактная пьеса итальянского драматурга Стефано Массини об истории братьев Леман. [150]

В комедийном сериале Showtime 2019 года «Черный понедельник » вымышленная версия Lehman Brothers с измененным написанием занимает центральное место в сюжете и представлена ​​братьями Ларри и Ленни Лейманами.

Основные местоположения (первый год заселения)

* Генри Леман открыл свой первый магазин на Коммерс-стрит в Монтгомери в 1845 году. В 1848 году, через год после прибытия Эмануэля, братья переместили «H. Lehman & Bro.» на Корт-сквер, 17, где он и оставался, когда в 1850 году прибыл Майер, образовав «Lehman Brothers».
** В 1996 году Комитет по сохранению достопримечательностей Нью-Йорка присвоил ему статус достопримечательности.
*** Персонал по продажам и торговле работал в этом месте с 1977 года; в 1980 году к ним присоединились инвестиционные банкиры и брокеры фирмы.

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ "История Lehman Brothers". Библиотека Гарвардского университета - Коллекция Lehman Brothers . Получено 1 декабря 2010 г.
  2. ^ ab Бернхард, Уильям, Л., Бирге, Джун Россбах Бингем, Лоэб, Джон Л., младший. Множество Леманов – Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, воспоминаемая его потомками . Центр еврейской истории, 2007, стр. 5
  3. ^ "Lehman Brothers объявляет о банкротстве". ИСТОРИЯ . Получено 6 июля 2020 г. .
  4. ^ Wiggins, Rosalind; Piontek, Thomas; Metrick, Andrew (1 октября 2014 г.). «Банкротство Lehman Brothers A: Обзор» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 1 июня 2021 г. . Получено 6 июля 2020 г. .
  5. ^ Мелвин Дубофски (2013). Оксфордская энциклопедия американской Busgle.com/books?id=D-NMAgAAQBAJ&pg=PA470 . Oxford University Press. стр. 470–. ISBN 978-0-19-973881-6.
  6. ^ Майкл П. Маллой (2010). Анатомия краха: Двойная финансовая биография кризиса субстандартного ипотечного кредитования. Wolters Kluwer Law & Business. ISBN 978-0-7355-9458-6.
  7. ^ Асли Юксель Мермод; Сэмюэл О. Идову (29 августа 2013 г.). Корпоративная социальная ответственность в глобальном деловом мире. Springer Science & Business Media. стр. 124–. ISBN 978-3-642-37620-7.
  8. ^ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. ISBN 978-0071638296.
  9. ^ Mamudi, Sam (15 сентября 2005 г.). «Lehman падает с рекордным долгом в 613 миллиардов долларов». Marketwatch .
  10. ^ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. стр. 178. ISBN 978-0071638296.
  11. ^ ab "Barclays объявляет о соглашении о приобретении североамериканского инвестиционного банковского бизнеса и рынков капитала Lehman Brothers" (пресс-релиз). Barclays PLC. 17 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала 13 декабря 2013 г. Получено 17 сентября 2008 г.
  12. ^ "Barclays покупает основные активы Lehman". BBC News . 17 сентября 2008 г.
  13. ^ "Судья одобряет сделку Lehman на 1,3 миллиарда долларов". BBC News . 20 сентября 2008 г.
  14. ^ "Nomura приобретает франшизу Lehman Brothers' Asia Pacific" (пресс-релиз). Nomura Holdings. 22 сентября 2008 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  15. ^ "Nomura закроет сделку по приобретению инвестиционно-банковских и акционерных бизнесов Lehman Brothers в Европе и на Ближнем Востоке 13 октября" (пресс-релиз). Nomura Holdings. 6 октября 2008 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  16. ^ ab Geisst, Charles R. The Last Partnerships . McGraw-Hill, 1997, стр. 49
  17. ^ Бернхард, Уильям, Л., Бирге, Джун Россбах Бингем, Лоэб, Джон Л., младший. Множество Леманов – Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, воспоминаемая его потомками . Центр еврейской истории , 2007, стр. 1
  18. ^ abcd Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры . Pocket Books, 1966, стр. 233
  19. ^ Бирмингем, Стивен. Наша толпа: Великие еврейские семьи Нью-Йорка . Harper and Row, 1967, стр. 47
  20. ^ Чёрчвелл, Сара (11 июня 2019 г.). «Трилогия о Лемане и долг Уолл-стрит перед рабством». The New York Review of Books . Получено 30 сентября 2020 г.
  21. ^ "Lehman Bros: 1 брат владел 7 рабами в 1860 году". USA Today . 21 февраля 2022 г. Архивировано из оригинала 23 мая 2022 г.
  22. ^ abcd Гейст, Чарльз Р. Последние партнерства . McGraw-Hill , 1997, стр. 50
  23. ^ abcd Филлипс, МакКэндлиш (10 августа 1969 г.). "РОБЕРТ ЛЕМАН, ФИНАНСИСТ, МЕРТВ; Роберт Леман, коллекционер произведений искусства и инвестиционный банкир, умер". The New York Times . Получено 30 сентября 2020 г. .
  24. ^ Бирмингем, Стивен. Наша толпа: Великие еврейские семьи Нью-Йорка . Harper and Row, 1967, стр. 77
  25. ^ Бернхард, Уильям, Л., Бирге, Джун Россбах Бингем, Лоэб, Джон Л., младший. Множество Леманов – Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, воспоминаемая его потомками . Центр еврейской истории, 2007, стр. 8
  26. ^ abcde Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры . Pocket Books, 1966, стр. 235
  27. ^ ab Brownfield, Troy (15 января 2019 г.). «Компания, которая почти обанкротила Америку | The Saturday Evening Post». The Saturday Evening Post . Получено 30 сентября 2020 г. .
  28. ^ Свейн, Роберт Т. (1946). Фирма Cravath и ее предшественники, 1819-1947. The Lawbook Exchange, Ltd. стр. 633. ISBN 978-1-58477-713-7. Получено 3 июня 2014 г. .
  29. ^ abc Auletta, Ken (17 февраля 1985 г.). «Власть, жадность и слава на Уолл-стрит: падение Lehman Brothers». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  30. ^ ab Geisst, Charles R. The Last Partnerships . McGraw-Hill, 1997, стр. 51
  31. ^ Гейст, Чарльз Р. Последние партнерства . McGraw-Hill, 1997, стр. 285
  32. ^ abc Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры . Pocket Books, 1966, стр. 238
  33. ^ ab Geisst, Charles R. The Last Partnerships . McGraw-Hill, 1997, стр. 53
  34. ^ ab Wechsberg, Joseph. The Merchant Bankers . Pocket Books, 1966, стр. 241
  35. ^ Капур, Саранья (7 ноября 2013 г.). «Исторический особняк основателя Lehman Brothers только что продан как «трофейное офисное помещение» за 40 миллионов долларов». Business Insider . Получено 30 сентября 2020 г.
  36. ↑ Serwer, Andy (11 апреля 2006 г.). «Преобразование Lehman Brothers генеральным директором Диком Фулдом — 11 апреля 2006 г.». CNN Money . Получено 30 сентября 2020 г.
  37. ^ «Крушение титана: внутренняя история падения Lehman Brothers». The Independent . 7 сентября 2009 г. Получено 30 сентября 2020 г.
  38. ^ "John M. Hancock Papers". Университет Северной Дакоты. Архивировано из оригинала 10 февраля 2007 г. Получено 14 сентября 2008 г.
  39. ^ "Монро Гутман, 88, руководитель Lehman". The New York Times . 5 июля 1974 г. ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  40. ^ Ваггонер, Уолтер Х. (1 августа 1979 г.). «Пол М. Мазур, 86 лет; партнер Lehman Bros. более 50 лет». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г. .
  41. ↑ Чапман, Питер (2 сентября 2010 г.). Последний из могущественных богачей: Lehman Brothers, 1844-2008. Penguin. стр. 94. ISBN 978-1-101-44270-8.
  42. ^ Ингхэм, Джон Н. (1983). Биографический словарь американских бизнес-лидеров. Greenwood Publishing Group . ISBN 9780313213625. Получено 14 сентября 2008 г. .
  43. ^ "FACTBOX: Краткая история Lehman Brothers". Reuters . 13 сентября 2008 г. Получено 30 сентября 2020 г.
  44. ^ abcd Уорд, Вики (5 апреля 2011 г.). Казино Дьявола: Дружба, предательство и игры с высокими ставками, в которые играли внутри Lehman Brothers. John Wiley & Sons. ISBN 978-1-118-01149-2.
  45. ^ ab Geisst, Charles R. The Last Partnerships . McGraw-Hill, 1997, стр. 77 [ мертвая ссылка ]
  46. ↑ Слоан, Леонард (29 ноября 1977 г.). «Lehman и Kuhn Loeb объединяются; Lehman Brothers и Kuhn Loeb подписывают соглашение о слиянии 16 декабря». The New York Times .
  47. ^ Доктор философии, Уильям Ф. БЕЙКЕР; доктор философии, Майкл О'МЭЛЛИ (13 августа 2008 г.). Лидерство с добротой: как хорошие люди постоянно получают превосходные результаты. AMACOM. ISBN 978-0-8144-0175-0.
  48. ^ ab Geisst, Charles R. The Last Partnerships . McGraw-Hill, 1997, стр. 78
  49. ↑ Staff, PEI (февраль 2003 г.). «Всегда делайте ставку на черное». Private Equity International . Получено 22 июня 2020 г.
  50. ^ Коул, Роберт Дж. (11 апреля 1984 г.). «Shearson заплатит 360 миллионов долларов за приобретение Lehman Brothers». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  51. ^ "Профиль: Питер А. Коэн". Forbes . Архивировано из оригинала 4 февраля 2012 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  52. ↑ Коул, Роберт Дж. (4 декабря 1987 г.). «Новости компании – объявлено о сделке Hutton-Shearson». The New York Times .
  53. ^ "Shearson Lehman Buying out EF Hutton – Rights Managed". Pro.corbis.com. Архивировано из оригинала 20 июля 2012 г. Получено 16 октября 2010 г.
  54. ^ "История поглощения Rjr Nabisco". The New York Times . 2 декабря 1988 г. ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  55. ↑ Квинт, Майкл (13 марта 1993 г.). «Primerica купит Shearson за 1 миллиард долларов». The New York Times .
  56. ^ Гейст, Чарльз Р. Последние партнерства . McGraw-Hill, 1997, стр. 79
  57. ↑ Андерсон, Дженни (28 октября 2007 г.). «Выживший». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  58. ^ Сэлинджер, Лоуренс М. (14 июня 2013 г.). Энциклопедия преступлений «белых воротничков» и «корпоративных преступлений». SAGE Publications. стр. 550. ISBN 978-1-4522-7616-8.
  59. ^ Уилчинс, Дэн (3 июня 2008 г.). «Акции Lehman падают из-за беспокойства о привлечении капитала». Reuters . Получено 30 сентября 2020 г.
  60. ^ ab Кристиан Пламб и Дэн Уилчинс (14 сентября 2008 г.). «Высокомерие генерального директора Lehman Фулда способствовало краху». Reuters . Получено 15 февраля 2012 г.
  61. ↑ Чарльз Гаспарино (18 июля 2000 г.). «Lehman Brothers поглотит брокерское подразделение SG Cowen». The Financial Express . Архивировано из оригинала 14 мая 2013 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  62. ^ ab Christine Williamson. "Back Again: Lehman возвращается к институциональному управлению с помощью сделки Lincoln; Покупка бизнеса с фиксированным доходом завершает 13-летнее отсутствие". Pensions & Investments . Goliath . Получено 15 февраля 2012 г.
  63. ↑ Томас, Лэндон-младший (23 июля 2003 г.). «Market Place; Lehman покупает Neuberger Berman за 2,6 миллиарда долларов». The New York Times .
  64. ^ Гаспарино, Чарли (4 августа 2008 г.). «Lehman Weighs Sale of Investment Management Unit». CNBC . Получено 30 сентября 2020 г.
  65. ^ "Lehman Brothers Holdings Inc". SEC . Получено 30 сентября 2020 г. .
  66. ^ Wilchins, Dan (15 сентября 2008 г.). «Lehman подает заявление о банкротстве, планирует продать подразделения». Reuters . Получено 30 сентября 2020 г.
  67. ^ ab "Влияние 11 сентября на Lehman Brothers, Merrill Lynch и American Express". CIO . 1 сентября 2002 г. Получено 30 сентября 2020 г.
  68. ↑ Гиббс, Джефф; Адамс, Ричард; Пандья, Ник; Боуэрс, Саймон; Браниган, Таня; Холл, Сара (14 сентября 2001 г.). «Мрачный список компаний Всемирного торгового центра». The Guardian . ISSN  0261-3077 . Получено 30 сентября 2020 г.
  69. ↑ Блэр, Джейсон (1 марта 2002 г.). «Amex возвращается в Нижний Манхэттен». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  70. ^ Беренсон, Алекс (17 сентября 2001 г.). «ПОСЛЕ АТАК: РЫНКИ; Неопределенно, рынок сегодня снова открывается». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  71. ^ ab Билл Эгберт (19 сентября 2001 г.). «Lehman Checks into Sheraton». Daily News . nydailynews.com. Архивировано из оригинала 14 мая 2012 г. . Получено 15 февраля 2012 г. .
  72. ↑ Хьюлетт, Сильвия Энн (15 мая 2007 г.). Внедорожные и въездные пути: как удержать талантливых женщин на пути к успеху. Том 83. Harvard Business Press . С. 43–6, 48, 50–4 везде. ISBN 978-1-4221-5983-5. PMID  15768675. {{cite book}}: |journal=проигнорировано ( помощь )
  73. ^ abc "Cast Study: Lehman Brothers" (PDF) . Citrix.com. 2003. Архивировано из оригинала (PDF) 24 ноября 2012 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  74. ^ ab "Lehman покупает офисное здание в Нью-Йорке". CNN . 8 октября 2001 г.
  75. ^ ab Bagli, Charles V. (9 октября 2001 г.). «Morgan Stanley продает почти завершенную офисную башню Lehman за 700 миллионов долларов» . The New York Times . ISSN  0362-4331.
  76. ^ abc "Print Page". Nymag.com . Получено 7 октября 2013 г. .
  77. ^ Багли, Чарльз В. (10 сентября 2002 г.). «Башня в Финансовом центре меняет владельцев за бесценок». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  78. ↑ Грант, Питер; Гаспарино, Чарльз (9 октября 2001 г.). «Lehman Brothers планирует перенести штаб-квартиру с Уолл-стрит». The Wall Street Journal . ISSN  0099-9660 . Получено 30 сентября 2020 г.
  79. ^ Scalet, Sarah D. (1 сентября 2002 г.). «ИТ-руководители трех компаний с Уолл-стрит — Lehman Brothers, Merrill Lynch и American Express — оглядываются на 11 сентября и оценивают свое нынешнее положение». CIO . Получено 30 сентября 2020 г.
  80. ^ ab Morgenson, Gretchen (19 мая 2012 г.). «Является ли инсайдерская торговля частью структуры?». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 30 сентября 2020 г.
  81. ^ ab Henriques, Diana B. (17 июня 2003 г.). «Lehman помогал в мошенничестве с кредитами, говорят присяжные». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 21 июля 2020 г. .
  82. ^ Скэннелл, Кара; Крейг, Сюзанна (17 марта 2010 г.). «SEC попыталась облегчить ограничения». The Wall Street Journal . ISSN  0099-9660 . Получено 30 сентября 2020 г.
  83. ^ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск . McGraw-Hill Education. стр. 129. ISBN 978-0071638296.
  84. ^ Макдональд, Лоуренс Г.; Робинсон, Патрик (12 октября 2010 г.). Колоссальный провал здравого смысла: внутренняя история краха Lehman Brothers. Crown. ISBN 978-0-307-58835-7.
  85. ^ Марк Трамбулл (12 марта 2010 г.). «Lehman Bros. использовал бухгалтерский трюк в условиях финансового кризиса — и ранее». The Christian Science Monitor . csmonitor.com . Получено 15 февраля 2012 г. .
  86. ↑ Куликовски, Лора (22 августа 2007 г.). «Lehman Brothers ампутирует ипотечное плечо». TheStreet.com . Получено 18 марта 2008 г.
  87. ^ ab Katie Benner (26 сентября 2008 г.). «Мне повезло выбраться». Fortune . CNNmoney . Получено 15 февраля 2012 г. .
  88. ^ ab "Сексистский язык". NPR Ombudsman. 20 июня 2008 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  89. ^ ab Sellers, Patricia (8 марта 2010 г.). "Падение амбициозного бизнесмена с Уолл-стрит". Fortune . CNNmoney. Архивировано из оригинала 9 декабря 2011 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  90. ^ abc Андерсон, Дженни; Дэш, Эрик (29 августа 2008 г.). «Борющийся Lehman планирует уволить 1500 человек». The New York Times .
  91. ↑ Онаран, Ялман; Хелиар, Джон (31 декабря 2008 г.). «Падение Lehman Bros. Часть 4». The New Zealand Herald .
  92. ↑ Андерсон, Дженни; Томас, Лэндон-младший (22 августа 2008 г.). «Акции Lehman растут на фоне признаков привлечения капитала». The New York Times .
  93. ^ Моркрофт, Грег (4 сентября 2008 г.). «Финансы падают, поскольку проблемы Кореи давят на Lehman и Merrill». MarketWatch .
  94. ↑ Ассоциация специалистов по финансированию (9 сентября 2008 г.). «Lehman Brothers в свободном падении, поскольку надежды на новый капитал тают». Архивировано из оригинала 21 апреля 2009 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  95. ^ "Dow падает почти на 300 пунктов из-за беспокойства о Lehman". Times-Picayune . Новый Орлеан . 9 сентября 2008 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  96. ^ Андерсон, Дженни (9 сентября 2008 г.). «Опасения Уолл-стрит по поводу рынков акций Lehman Bros. Batter». The New York Times .
  97. ^ Уайт, Бен (10 сентября 2008 г.). «Lehman видит убытки в размере 3,9 млрд долларов и планирует избавиться от активов». The New York Times .
  98. ^ ab Bruno, Joe Bel (10 сентября 2008 г.). «Акции Lehman падают из-за планов продать подразделение с аукциона, рассматривается продажа компании». The Seattle Times . Associated Press.
  99. ^ ab Андерсон, Дженни; Соркин, Эндрю Росс (11 сентября 2008 г.). «По мере нарастания давления Lehman заявил, что ищет покупателя». The New York Times .
  100. ^ Фицджеральд, Патрик (9 сентября 2009 г.). «Управляющий фондом хочет $12,3 млн от Lehman». The Wall Street Journal .
  101. ^ "Заявление Ричарда С. Фулда-младшего перед Комитетом Палаты представителей США по надзору и правительственной реформе" (PDF) . Палата представителей США. 6 октября 2008 г. Архивировано из оригинала (PDF) 16 сентября 2012 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  102. ^ Смит, Аарон (6 октября 2008 г.). «Фулд винит «кризис доверия». CNNmoney . Получено 15 февраля 2012 г. .
  103. ^ Мур, Хайди Н. (7 октября 2008 г.). «Вендетта Дика Фулда против коротких продавцов и Goldman Sachs». The Wall Street Journal .
  104. ^ "Заявление Ричарда Фулда в Комитете Конгресса (полностью)". News.hereisthecity.com. Архивировано из оригинала 21 января 2010 года . Получено 16 октября 2010 года .
  105. ^ Тайбби, Мэтт (октябрь 2009 г.). «Голое мошенничество Уолл-стрит». Rolling Stone . Архивировано из оригинала 23 июня 2018 г. Получено 15 октября 2009 г.
  106. ^ Велько Фотак, Викас Раман и Прадип К. Ядав (22 мая 2009 г.). «Голые короткие продажи: новое платье короля?» (PDF) . Центр финансовых исследований, Кельнский университет . Получено 15 февраля 2012 г.
  107. ^ ab Андерсон, Дженни; Дэш, Эрик; Баджадж, Викас; Эндрюс, Эдмунд (13 сентября 2008 г.). «США дали банкам срочное предупреждение о необходимости разрешения кризиса». The New York Times .
  108. ↑ Уайт, Бен; Андерсон, Дженни (14 сентября 2008 г.). «Lehman приближается к краю пропасти, поскольку Barclays завершает переговоры». The New York Times .
  109. ^ "Lehman Risk Reduction Trading Session and Protocol Agreement" (пресс-релиз). ISDA. 14 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала 26 февраля 2012 г. Получено 15 февраля 2012 г.
  110. ↑ Джейн Бэрд (15 сентября 2008 г.). «Дилеры CDS чтят сделки, чтобы сократить риск Lehman». Reuters . Получено 15 февраля 2012 г.
  111. ^ ab "Lehman Brothers Holdings Inc. объявляет о намерении подать ходатайство о банкротстве по главе 11" (PDF) . Lehman Brothers Holdings Inc. 15 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала (PDF) 20 сентября 2008 г. . Получено 15 сентября 2008 г. .
  112. ^ Мамуди, Сэм (15 сентября 2008 г.). «Lehman падает с рекордным долгом в 613 миллиардов долларов». MarketWatch .
  113. ^ ab Sorkin, Andrew Ross (15 сентября 2008 г.). «В день ярости банки Уолл-стрит колеблются». The New York Times .
  114. ^ Овертон 2013, стр. 86.
  115. ^ "Марсал займет пост генерального директора Lehman в конце года". Reuters . 20 ноября 2008 г. Получено 9 сентября 2018 г.
  116. ^ "ASX приостанавливает деятельность Lehman Brothers". The Australian . 15 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала 18 сентября 2008 г. Получено 15 сентября 2008 г.
  117. ^ Кеннеди, Симан; Моркрофт, Грег (15 сентября 2010 г.). «Крах Lehman, трудности AIG снижают финансовые показатели». MarketWatch .
  118. ^ AFP (15 сентября 2008 г.). "afp.google.com, Банкротство Lehman потрясает мировую финансовую систему". Архивировано из оригинала 5 марта 2012 г. Получено 16 октября 2010 г.
  119. ^ Гринбаум, Майкл (15 сентября 2008 г.). «Беспорядки на Уолл-стрит обрушили рынок акций». The New York Times .
  120. ^ "Lehman Bros подает заявление о банкротстве". BBC News . 15 сентября 2008 г.
  121. ^ "Lehman Bros подает заявление о гражданской реорганизации". Yomiuri Online. 16 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала 16 сентября 2008 г. Получено 16 сентября 2008 г.
  122. ^ "NYSE приостановит торговлю акциями Lehman Brothers Holdings, Inc. и связанными с ними ценными бумагами, котирующимися на NYSE и NYSE Arca; движется к удалению из списка" (пресс-релиз). NYSE Euronext . 17 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала 21 сентября 2008 г. Получено 18 сентября 2008 г.
  123. ^ "Lehman намерен 17 ноября выиграть план банкротства". Reuters . 16 марта 2011 г. Архивировано из оригинала 24 сентября 2015 г. Получено 1 июля 2017 г.
  124. ^ Греция потеряла огромную сумму денег на депозитах в Lehman Brothers.
  125. ^ Смит, Рэндалл; Гуллапалли, Дия; Маккракен, Джеффри (17 сентября 2008 г.). «Lehman, Workers Score Reprieve». The Wall Street Journal .
  126. ^ Emporis GmbH. "Lehman Brothers Building, New York City, USA" Emporis.com. Архивировано из оригинала 21 февраля 2007 г. Получено 16 октября 2010 г.{{cite web}}: CS1 maint: неподходящий URL ( ссылка )
  127. ^ "Судья США одобрил продажу активов Lehman банку Barclays". Reuters/Forbes. 20 сентября 2008 г. Получено 20 сентября 2008 г. [ мертвая ссылка ]
  128. ^ "Судья одобряет сделку Lehman на .3 млрд". BBC News . 20 сентября 2008 г.
  129. ^ "Судья одобряет сделку Lehman на 1,3 млрд долларов". BBC News . 20 сентября 2008 г.
  130. ^ "Lehman, Barclays pact gets revisioned: lawyers". Reuters . 19 сентября 2008 г. Получено 21 июля 2020 г.
  131. ^ ab Chasan, Emily (21 сентября 2008 г.). «Судья одобряет пакт Lehman, Barclays». Reuters . Получено 24 марта 2023 г.
  132. ^ «Судья США одобряет продажу активов Lehman банку Barclays». The Guardian . Reuters. 20 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала 21 сентября 2008 г.
  133. ↑ Эмото, Эми; Лейн, Натан (5 октября 2008 г.). «Может ли Nomura осуществить покупку Lehman». The New York Times . Архивировано из оригинала 29 мая 2019 г.
  134. ↑ Nomura платит два доллара за операции Lehman в Европе: отчет Архивировано 29 сентября 2008 г., Wayback Machine , AFP, 25 сентября 2008 г.
  135. ↑ Nomura покупает европейские банковские и акционерные подразделения Lehman, Bloomberg, 23 сентября 2008 г.
  136. ^ "Lehman Brothers 2007 Annual Report". Архивировано из оригинала 22 марта 2008 года.
  137. ^ Durchslag, Adam (1 октября 2008 г.) «Bain и Hellman обеспечивают Neuberger: частные инвестиционные дома Bain Capital и Hellman & Friedman приобретают Neuberger Berman у Lehman за 2,15 млрд долларов США» Acquisitions Monthly из Access My Library
  138. ↑ Money.cnn.com Архивировано 30 сентября 2008 г. на Wayback Machine
  139. ^ Де, Майкл Дж. (3 декабря 2008 г.). «Менеджеры выигрывают аукцион на часть Lehman». The New York Times .
  140. ^ "Отчет эксперта – Lehman Brothers Holdings Inc. Глава 11 Proceedings". Lehmanreport.jenner.com. Архивировано из оригинала 15 ноября 2011 г. Получено 16 октября 2010 г.
  141. ^ "Дело Lehman потрясло Уолл-стрит". Financial Times . Получено 16 октября 2010 г.
  142. ^ Фреан, Александра (13 марта 2010 г.). «Linklaters и Ernst and Young предстают перед судом из-за краха Lehman Brothers». The Times . Лондон. Архивировано из оригинала 14 мая 2011 г. Получено 7 мая 2010 г.
  143. ↑ Кларк, Эндрю (12 марта 2010 г.). «Может ли Дик Фулд из Lehman оказаться за решеткой?». The Guardian . Лондон . Получено 7 мая 2010 г.
  144. ^ Иглшем, Джин; Раппапорт, Лиз (12 марта 2011 г.). «Расследование Lehman застопорилось; вероятность отсутствия обвинений». The Wall Street Journal .
  145. ^ Челлель, Кит (15 октября 2011 г.). «Lehman, Nortel теряют $3,5B пенсионной апелляции». Ottawacitizen.com. Архивировано из оригинала 7 февраля 2012 г. Получено 2 ноября 2011 г.
  146. ^ "JPMorgan выплатит $1,42 млрд наличными для урегулирования большинства претензий Lehman". Reuters . 26 января 2017 г. Получено 22 января 2017 г.
  147. ^ Стемпель, Джонатан. «Спустя 14 лет брокерская деятельность Lehman Brothers завершает ликвидацию», Reuters , 28 сентября 2022 г.
  148. ^ Макортофф, Калиеена. «1,1 млрд фунтов стерлингов комиссионных, 3,1 млн часов, 14 лет: стоимость ликвидации Lehman Brothers в Великобритании», The Guardian , 28 декабря 2022 г.
  149. ^ "Salomon Smith Barney" из Gambee, Robert. Wall Street . WW Norton & Company, 1999. стр.73
  150. ^ ab "Lehman на сцене: создание драмы из финансового кризиса". Financial Times . 29 июня 2018 г. Получено 22 июня 2020 г.
  151. ↑ Корлисс, Ричард (9 июля 2010 г.). «Гадкий Я: Это можно выбрать!». Time.com . Журнал TIME . Получено 25 августа 2015 г. .
  152. ↑ Филлипс, Иэн (17 июля 2012 г.). «Мартин Скорсезе добавляет звезду «Несносных боссов» Пи Джей Бирна в «Волка с Уолл-стрит». The Film Stage . Получено 30 сентября 2020 г.
  153. ^ abcdefg Lehman Brothers. Столетие – Lehman Brothers 1850–1950. Spiral Press, 1950, страницы 62–63
  154. ↑ Криттенден, Энн (20 декабря 1980 г.). «Переезд офиса Lehman знаменует конец ауры; Lehman оставляет One William Street «местом, похожим на свинарник», с высокой доходностью капитала». The New York Times .
  155. ↑ Салманс, Сандра (19 октября 1985 г.). «Наконец-то Ширсон делает свой ход». The New York Times .
  156. ^ "Lehman Brothers останется в Нью-Йорке с покупкой новой офисной башни Morgan Stanley". Findarticles.com. 8 октября 2001 г. Архивировано из оригинала 7 июня 2009 г. Получено 16 октября 2010 г.

Дальнейшее чтение

Внешние ссылки

На Викискладе есть медиафайлы по теме Lehman Brothers.