stringtranslate.com

Закон о стартапах Jumpstart Our Business

Закон о запуске нашего бизнеса (Jumpstart Our Business Startups Act ) , или Закон о рабочих местах (JOBS Act) , — это закон, призванный поощрять финансирование малого бизнеса в Соединенных Штатах путем смягчения многих положений страны о ценных бумагах . Он был принят при двухпартийной поддержке и был подписан президентом Бараком Обамой 5 апреля 2012 года. Раздел III, также известный как Закон о CROWDFUND , привлек наибольшее внимание общественности, поскольку он создает возможность для компаний использовать краудфандинг для выпуска ценных бумаг, что ранее не разрешалось. [1] Раздел II вступил в силу 23 сентября 2013 года. [2] 30 октября 2015 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приняла окончательные правила, разрешающие краудфандинг акционерного капитала в соответствии с Разделом III . [3] [4] Эти правила вступили в силу 16 мая 2016 года; этот раздел закона известен как Положение CF. Другие названия Закона ранее вступили в силу в годы, прошедшие с момента принятия Закона.

История законодательства

Президент Барак Обама и первая леди Мишель Обама беседуют с четырьмя ветеранами во время остановки на обед в Anna's Pizza and Italian Kitchen в Хэмптоне, штат Вирджиния, 19 октября 2011 года во время автобусного тура Обамы в поддержку Закона о рабочих местах в Америке.

После снижения активности малого бизнеса в результате финансового кризиса 2008 года Конгресс рассмотрел ряд решений, которые могли бы помочь стимулировать экономический рост. В ноябре 2011 года Палата представителей приняла несколько законопроектов, направленных на экономическое оживление, [5] включая Small Company Capital Formation (HR 1070), [6] Entrepreneur Access to Capital (HR 2930), [7] и Access to Capital for Job Creators (HR 2940). [8] Закон Entrepreneur Access to Capital Act был представлен Патриком МакГенри (республиканец от Северной Каролины) и пересмотрен в сотрудничестве с Кэролин Мэлони (демократ от Нью-Йорка). Информированный движением за освобождение от краудфандинга и одобренный Белым домом, [9] он стал первым законопроектом США, разработанным для создания нормативного освобождения для краудфандинговых ценных бумаг. [10]

Принятие HR 2930 побудило внести два законопроекта Сената, также сосредоточенных на новом исключении краудфандинга: Закон о демократизации доступа к капиталу (S.1791, Скотт Браун , республиканец, Массачусетс) [11] и Закон о CROWDFUND (привлечение капитала онлайн с одновременным сдерживанием мошенничества и неэтичного неразглашения) (S.1970, Джефф Меркли , демократ, Орегон). [12] Все три предложения о краудфандинге были переданы в Банковский комитет Сената, который не предпринимал по ним никаких действий до марта 2012 года.

В декабре 2011 года конгрессмен Стивен Ли Финчер (республиканец от Теннесси) внес в Палату представителей Закон о повторном открытии американских рынков капитала для развивающихся компаний (HR 3606) [13] , чтобы освободить компании с годовым доходом менее 1 млрд долларов от некоторых требований соответствия Закону Сарбейнса-Оксли . Законопроект был передан в Комитет по финансовым услугам Палаты представителей.

1 марта 2012 года лидер большинства в Палате представителей Эрик Кантор представил и поместил в законодательный календарь Палаты представителей новую версию HR3606, переименованную в Jumpstart Our Business Startups (The JOBS Act). [14] Пересмотренный законопроект включал в себя оригинальный HR 3606; уже принятые HR 1070, HR 2930, HR 2940; и два других законопроекта, которые все еще находились на рассмотрении Палаты представителей: Private Company Flexibility and Growth (HR 2167) и Capital Expansion (HR 4088). Соучредитель AngelList Навал Равикант , который провел шесть месяцев, лоббируя реформы JOBS Act, [15] вспоминает:

В итоге это превратилось в гигантскую мешанину из разных законопроектов, объединенных вместе, а затем какой-то гений, возможно, какой-то конгрессмен, сказал: «Как мы собираемся провести это? О, предположим, что это как-то связано с рабочими местами. Даем толчок нашим бизнес-стартапам! РАБОТЫ, РАБОТЫ!» И потом, какой конгрессмен может проголосовать против чего-то под названием Закон о рабочих местах? Это было чудо. [15]

После некоторых дебатов и доработок новый закон JOBS был принят Палатой представителей 8 марта. [16] 13 марта, в тот же день, когда закон был помещен в законодательный календарь Сената, сенатор Джефф Меркли представил пересмотренную версию своего законопроекта CROWDFUND, S.2190, соавторами которого выступили Майкл Беннет (демократ от Колорадо), Скотт Браун (республиканец от Массачусетса) и Мэри Лэндриу (демократ от Лос-Анджелеса). Новый законопроект был основан на S.1970, но включал элементы из S.1791, [17] увеличивая инвестиционные лимиты. Он также расширил раздел об ответственности, чтобы явно разрешить инвесторам подавать в суд на эмитентов на сумму инвестиций или за ущерб. [18] 19 марта, во время дебатов по закону JOBS в Сенате, Меркли, Беннет и Браун внесли поправки в законодательство, заменив формулировку из HR2930 и заменив ее на S.2190. [19]

Итоговый пересмотр был принят Сенатом 22 марта и после некоторых дебатов принят Палатой представителей 27 марта. [16] Закон JOBS был подписан на церемонии в Розовом саду Белого дома 5 апреля 2012 года. [20]

Положения законопроекта

Закон JOBS существенно изменил ряд законов и нормативных актов, упростив компаниям как выход на биржу, так и привлечение капитала в частном порядке и более длительное сохранение частной собственности. Изменения включают исключения для краудфандинга, более полезную версию Положения A, обычно запрашиваемые предложения Правила D 506 и более простой путь к регистрации первичного публичного предложения (IPO) для новых растущих компаний. [21]

Законодательство, среди прочего, увеличивает период времени, в течение которого некоторые новые публичные компании должны начать соблюдать определенные требования, включая определенные требования, которые возникли в связи с Законом Сарбейнса-Оксли , с двух до пяти лет. [22] [23]

Основные положения законопроекта Палаты представителей с внесенными поправками будут следующими:

Первые шесть разделов, или «Заголовки», Закона о рабочих местах названы в честь первоначальных законопроектов, на которых каждый из них был основан, а последний раздел, Раздел VII, предписывает SEC проводить разъяснительную работу по новому законодательству среди МСП и предприятий, принадлежащих женщинам, ветеранам и меньшинствам. [29] Раздел III Закона, положение о краудфандинге, был назван одним из самых важных исключений из правил по ценным бумагам, принятых с момента принятия первоначального Закона о ценных бумагах 1933 года . [30]

Названия

Названия законопроекта следующие:

Прием

Поддерживать

Закон JOBS имел двухпартийную поддержку в Конгрессе. [31] [32] Его поддержали многие представители технологических и стартап-сообществ, включая Google , [33] Стива Кейса (основатель AOL ), Митча Капора (основатель Lotus ) и многих других инвесторов и предпринимателей. Его также поддерживает Национальная ассоциация венчурного капитала, которая описала законопроект как модернизацию правил, которые были введены почти 100 лет назад, среди прочего, путем упрощения использования онлайн-сервисов для инвестирования в малые компании. Положения о « акционерном краудфандинге », также известные как «краудфандинг ценных бумаг», которые позволяют компаниям продавать ценные бумаги через открытые платформы, часто сравнивали с онлайн-моделью Kickstarter для финансирования художников и дизайнеров. [34] [35] Научные исследования показывают, что Закон привел к тому, что публичные компании стали совершать больше приобретений, делая это быстрее после листинга, а также увеличили другие формы инвестиций. [36]

Закон JOBS также является желанным событием для некоммерческих организаций, которые управляют платформами краудфандинга для микрофинансовых займов, такими как Kiva и Zidisha . Эти организации не получили лицензий в качестве брокеров ценных бумаг из-за высоких расходов на соблюдение юридических требований. Kiva, организация, которая позволяет отдельным веб-пользователям поддерживать микрозаймы, управляемые посредниками в развивающихся странах, соблюдает правила SEC, делая невозможным для кредиторов получение положительной финансовой прибыли. [37] Zidisha, которая управляет платформой в стиле eBay , которая позволяет отдельным веб-пользователям напрямую совершать сделки с компьютерно-грамотными заемщиками в развивающихся странах, позволяет кредиторам получать проценты, но соблюдает правила SEC , не гарантируя выплаты наличными. [38] RocketHub дал показания в Конгрессе 26 июня 2012 года в поддержку Закона JOBS и его намерения предложить акционерный краудфандинг. [39]

Законопроект также поддержал Дэвид Вейлд IV , бывший вице-председатель NASDAQ, который также давал показания перед Конгрессом. Исследования, написанные Вейлдом, в соавторстве с Эдвардом Х. Кимом и опубликованные Грантом Торнтоном , «выявили изменения в структуре фондового рынка, которые привели к снижению рынка IPO», и, таким образом, «дали начало Закону о JOBS», по словам Девина Торпа из журнала Forbes . Это привело к тому, что некоторые стали называть Вейлда «отцом» Закона о JOBS. [40] [41] Первой компанией, которая провела первичное публичное размещение акций с использованием положений Закона о Jobs, была Natural Grocers by Vitamin Cottage (NYSE:NGVC) 25 июля 2012 года. [42]

Критика

Окончательный Закон подвергся критике по нескольким направлениям. Некоторые сторонники краудфандинга были разочарованы тем, что окончательная версия Раздела III, освобождение от краудфандинга, ограничила инвестиции 1 миллионом долларов и потребовала раскрытия ряда сведений, которые могли сделать освобождение неработоспособным для небольших стартапов, особенно с учетом ограничения в 1 миллион долларов. [43] Этот раздел также критиковали за то, что он не включал средства, с помощью которых инвесторы могли бы формировать краудфандинговые фонды, тем самым диверсифицируя свои инвестиции. [44] Хотя Раздел IV включал некоторое смягчение ограничений на использование Положения A, он не предоставлял полного федерального преимущественного права. То есть для определенных предложений компании по-прежнему должны регистрировать предложение в каждом штате. Регистрация по штатам была одной из главных причин, по которым Счетная палата обнаружила удивительно низкий интерес к предложениям Положения A до принятия Закона о JOBS. [45]

Акт также подвергся критике со стороны некоторых групп потребителей. Например, законопроект был отклонен некоторыми регуляторами ценных бумаг и защитниками прав потребителей и инвесторов, включая AARP , Федерацию потребителей Америки , Совет институциональных инвесторов и другие. [46] Среди жалоб было то, что ослабление защиты инвестиций подвергнет мелких и неопытных инвесторов мошенничеству. [27] Федерация потребителей Америки охарактеризовала более раннюю версию законодательства как «опасное и дискредитированное представление о том, что способ создания рабочих мест — это ослабление регулятивной защиты». [47] Криминолог Уильям К. Блэк сказал, что законопроект приведет к «регулятивной гонке на дно» и сказал, что он был лоббирован Уолл-стрит с целью ослабления Закона Сарбейнса-Оксли . [48] Против него также выступают профсоюзы, включая AFL-CIO , [49] AFSCME , [46] и Национальную ассоциацию образования . [46]

Версия законопроекта, представленная Палатой представителей, подверглась критике как «уничтожающая правила, призванные защищать инвесторов», [50] легализующая операции с котельными , [51] «освобождающая компании, готовящиеся стать публичными, от некоторых важнейших правил аудита, принятых Конгрессом после краха Enron», [52] и «ужасный пакет законопроектов, который отменит существенные меры защиты инвесторов, снизит прозрачность рынка и исказит эффективное распределение капитала». [53] Законопроект также отменил некоторые требования по раскрытию информации, такие как раскрытие информации о вознаграждении руководителей, что не соответствовало духу законопроекта. [54]

Текущий статус

Разделы I, V и VI Закона о JOBS вступили в силу немедленно после принятия. [55] SEC одобрила отмену общего запрета на привлечение клиентов 10 июля 2013 года, проложив путь к принятию Раздела II. [56] По состоянию на октябрь 2014 года Разделы III и IV ожидают более подробного нормотворчества со стороны SEC, которая не уложилась в первоначальные сроки. [57] Некоторые связывают задержку с опасениями бывшего председателя SEC Мэри Шапиро по поводу ее наследия. [58] Правила Раздела III были предложены для принятия SEC 23 октября 2013 года. [59] 16 мая 2016 года Правила Раздела III Регулирования краудфандинга, принятые SEC, вступили в силу. [60]

На открытом заседании 25 марта 2015 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приняла решение одобрить и опубликовать долгожданные окончательные правила для Раздела IV Закона о JOBS (обычно именуемого Положением A+). Согласно окончательным правилам, в соответствии с Положением A компаниям будет разрешено предлагать и продавать ценные бумаги на сумму до 50 миллионов долларов широкой публике при условии соблюдения определенных требований к приемлемости, раскрытию информации и отчетности. [61] В то время как некоторые предложения будут освобождены от требований государственной регистрации в обмен на более обширные требования к отчетности, другие не будут освобождены и все равно должны будут регистрироваться в каждом штате, в котором предлагаются ценные бумаги. Для предложений, сделанных через Интернет, это, вероятно, означает регистрацию во всех 50 штатах. [62] Окончательные правила Положения A были опубликованы в Федеральном реестре 20 апреля 2015 года и вступили в силу 19 июня 2015 года. [63]

30 октября 2015 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «приняла окончательные правила, разрешающие компаниям предлагать и продавать ценные бумаги посредством краудфандинга. Комиссия также проголосовала за внесение поправок в существующие правила Закона о ценных бумагах для упрощения внутригосударственных и региональных размещений ценных бумаг». [3]

2 ноября 2020 года SEC внесла большие изменения, чтобы расширить сферу действия закона. [64] В Положении о краудфандинге максимальная сумма предложения увеличилась с 1,07 млн ​​долларов до 5 млн долларов. В Положении D тот же лимит увеличился с 5 млн долларов до 10 млн долларов. В Положении A тот же лимит увеличился с 50 млн долларов до 75 млн долларов. Другие ограничения по маркетингу, рекламе или так называемому «тестированию воды» также ослаблены.

Отраслевые ассоциации

Ряд организаций в США были созданы для предоставления образования и пропаганды, связанной с акционерным краудфандингом, как это разрешено законом JOBS. Они включают:

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ "The CROWDFUND Act: everything you need to know". Econsultancy . Архивировано из оригинала 20 декабря 2016 г. Получено 13 декабря 2016 г.
  2. ^ Барнетт, Ченс (23 сентября 2013 г.). «Руководство краудфандера по общему привлечению средств и разделу II Закона о рабочих местах». Forbes .
  3. ^ ab "SEC принимает правила, разрешающие краудфандинг". www.sec.gov . Получено 20 ноября 2015 г.
  4. ^ "Просмотреть правило". Reginfo.gov. 31 декабря 2012 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  5. ^ "House Panel Approves Startup Bills, Paving Way For Floor Votes | Congressman Patrick McHenry". Mchenry.house.gov. 26 октября 2011 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  6. ^ "HR1070 - 112-й Конгресс (2011-2012): Закон о формировании капитала малых компаний 2011 года | Congress.gov | Библиотека Конгресса". Hdl.loc.gov. 7 ноября 2011 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  7. ^ "HR2930 - 112-й Конгресс (2011-2012): Закон о доступе предпринимателей к капиталу | Congress.gov | Библиотека Конгресса". Hdl.loc.gov. Декабрь 2011 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  8. ^ "HR2940 - 112-й Конгресс (2011-2012): Закон о доступе к капиталу для создателей рабочих мест | Congress.gov | Библиотека Конгресса". Hdl.loc.gov. 8 ноября 2011 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  9. ^ "ЗАЯВЛЕНИЕ О ПОЛИТИКИ АДМИНИСТРАЦИИ: HR 2930 – Закон о доступе предпринимателей к капиталу: (представитель МакГенри, республиканец из Северной Каролины и 5 соавторов)" (PDF) . Управление по управлению и бюджету . Архивировано (PDF) из оригинала 22 января 2017 г. . Получено 21 ноября 2015 г. – через Национальный архив .
  10. ^ Кортезе, Эми (25 сентября 2011 г.). «Предложение разрешить малым частным компаниям привлекать инвесторов онлайн». The New York Times .
  11. ^ "Bill Summary & Status - 112th Congress (2011 - 2012) - S.1791 - THOMAS (Библиотека Конгресса)". Thomas.loc.gov. 2 ноября 2011 г. Архивировано из оригинала 14 октября 2014 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  12. ^ "Bill Summary & Status - 112th Congress (2011 - 2012) - S.1970 - THOMAS (Библиотека Конгресса)". Thomas.loc.gov. Архивировано из оригинала 9 октября 2014 года . Получено 21 ноября 2015 года .
  13. ^ "Bill Summary & Status - 112th Congress (2011 - 2012) - HR3606 - THOMAS (Библиотека Конгресса)". Thomas.loc.gov. 8 декабря 2011 г. Архивировано из оригинала 15 января 2013 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  14. ^ "Кантор говорит, что законопроект JOBS будет принят Палатой представителей на следующей неделе". TheHill. 1 марта 2012 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  15. ^ ab "PandoMonthly: Fireside Chat With AngelList Co-Founder Naval Ravikant". YouTube. 17 ноября 2012 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  16. ^ ab "Bill Summary & Status - 112th Congress (2011 - 2012) - HR3606 - All Congressional Actions - THOMAS (Library of Congress)". Thomas.loc.gov. Архивировано из оригинала 15 декабря 2012 года . Получено 21 ноября 2015 года .
  17. ^ «Компромисс по краудфандингу принят Сенатом США и направлен в Палату представителей для одобрения». masslive.com. 22 марта 2012 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  18. ^ "Текст законопроекта - 112-й Конгресс (2011-2012) - THOMAS (Библиотека Конгресса)". Thomas.loc.gov. 13 марта 2012 г. Архивировано из оригинала 3 февраля 2016 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  19. ^ [1] [ мертвая ссылка ]
  20. ^ «Закон о рабочих местах: поощрение стартапов, поддержка малого бизнеса». whitehouse.gov . 5 апреля 2012 г. Получено 21 ноября 2015 г. – через Национальный архив .
  21. ^ Кофлан, Энн. «Аудиторские соображения по предложениям JOBS Act». Transaction Advisors . ISSN  2329-9134. Архивировано из оригинала 23 июля 2015 г. Получено 23 июля 2015 г.
  22. ^ ab Фельдман, Дэвид. "Summary of JOBS Bill and Update". Архивировано из оригинала 24 марта 2012 г. Получено 19 марта 2012 г.
  23. ^ ab "HR 3606, 112th Cong., ti. 1" (PDF) . Получено 19 марта 2012 г.
  24. ^ «Раздел 12(g) Закона о биржах ценных бумаг 1934 года» (PDF) .
  25. ^ "SEC Rule 12g-1, 17 CFR 240.12g-1". Архивировано из оригинала 5 марта 2012 года.
  26. ^ abcde Грант, Дэвид (8 марта 2012 г.). «Что на самом деле делает Закон о рабочих местах? Ответы на шесть вопросов». csmonitor.com . Christian Science Monitor. Шесть отдельных законопроектов, все перевязанные бантом. Вместе они будут иметь следующие последствия: Увеличивают количество акционеров, которых может иметь компания, прежде чем она будет вынуждена стать публичной. Эту часть можно назвать Законом о Facebook. Facebook, среди прочих, быстро росла как частная компания, но быстро уперлась в ограничение в 500 акционеров, что снизило ее способность выплачивать компенсацию сотрудникам в одной из главных монет сферы Кремниевой долины: акциях. Новый лимит составит 1000. ~.
  27. ^ abc Мариэль Сегарра, «Закон о рабочих местах: краудфандинг и развивающиеся предприятия», CFO.com , 23 октября 2013 г.
  28. ^ Bearman, Asher (24 апреля 2012 г.). "Вы не можете 'краудфандить' фонд (на случай, если вам интересно)". Сообщества . LexisNexis . Получено 19 февраля 2013 г. Новые правила краудфандинга в частности запрещают инвестиционным компаниям, включая те, которые освобождены от регистрации инвестиционной компании в соответствии с разделом 3(c) или 3(b), заниматься краудфандингом: (f) Применимость. - Раздел 4(6) не применяется к сделкам, включающим предложение или продажу ценных бумаг любым эмитентом, который... (3) является инвестиционной компанией, как определено в разделе 3 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, или исключен из определения инвестиционной компании разделом 3(b) или разделом 3(c) этого Закона; или (4) Комиссия, посредством правила или постановления, определит это соответствующим образом. Короче говоря, вы не можете краудфандить фонд.
  29. ^ "Черный бизнес получит больше доступа к капиталу". Black Enterprise . 4 ноября 2015 г. Получено 20 ноября 2015 г.
  30. ^ "Краудфандинг: максимизация обещаний и минимизация рисков" (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 25 сентября 2013 г. Получено 29 апреля 2013 г.
  31. ^ «Закон о рабочих местах в малом бизнесе — слишком далекий двухпартийный мост». Bloomberg . 18 марта 2012 г.
  32. ↑ Либерто, Дженнифер (8 марта 2012 г.). «Палата представителей примет двухпартийный законопроект, направленный на стартапы». CNN.
  33. ^ Чавес, Пабло (15 марта 2012 г.). «Двухпартийность, новые предприятия и новые рабочие места с небольшой помощью друзей». Блог публичной политики Google . Получено 19 февраля 2013 г. Как мы подчеркивали в недавнем сообщении в блоге Google Policy by the Numbers, предпринимателям нужен доступ к капиталу, чтобы превратить свои идеи в успешные компании. Мы рады видеть, как члены Конгресса работают над продвижением усилий предпринимателей по созданию новых компаний и рабочих мест. На прошлой неделе Палата представителей приняла Закон о запуске стартапов нашего бизнеса (JOBS) при почти полной двухпартийной поддержке. Закон о JOBS упрощает для стартапов привлечение капитала. Положения о краудфандинге, разработанные конгрессменом Патриком МакГенри и лидером большинства Эриком Кантором, особенно интересны, и мы аплодируем Палате за ее сосредоточенность на содействии инновациям и экономическому росту.
  34. ^ Albanesius, Chloe (5 апреля 2012 г.). «Обама подписывает закон JOBS Act для стимулирования стартапов». PC Magazine .
  35. ^ Колао, Дж. Дж. (5 апреля 2012 г.). «Разбор закона о рабочих местах: взгляд изнутри на законопроект, который изменит американский бизнес». Forbes .
  36. ^ Балог, Аттила; Криди, Уша; Райт, Даника (3 мая 2022 г.). «Время приобретать: бремя регулирования и деятельность по слияниям и поглощениям». International Review of Financial Analysis . 82 (102047). doi :10.1016/j.irfa.2022.102047 . Получено 3 мая 2024 г.
  37. ↑ Исследование случая Kiva, архив 2013-10-12 в Wayback Machine , Сара Андерсон и Джоэл Рамирес, 6 декабря 2007 г.
  38. ^ Дэниел, Розас (5 июля 2011 г.). «Микрофинансирование без МФО? Зидиша проверяет границы методологии микрокредитования». Financial Access Initiative . New York University . Архивировано из оригинала 28 марта 2014 г. Получено 27 июля 2013 г.
  39. ^ "Реализация закона JOBS". Видеобиблиотека C-SPAN . 26 июня 2012 г. Получено 27 июля 2013 г.
  40. ↑ Торп, Девин (6 августа 2013 г.). «Интервью в прямом эфире с лидером краудфандинга Дэвидом Вайлдом IV». Forbes . Получено 11 октября 2013 г.
  41. ^ «Что означает Закон о рабочих местах для рынка IPO». Bloomberg News . 23 сентября 2013 г. Получено 11 октября 2013 г.
  42. ^ Заид, Мишель (25 июля 2012 г.). «Natural Grocers by Vitamin Cottage подала заявку на успешное публичное размещение акций». Denver Post . Получено 23 января 2018 г.
  43. ^ "Обязательно к прочтению: Как исправить правила краудфандинга в Разделе III". Crowdfund Insider . 16 октября 2015 г. Получено 13 декабря 2016 г.
  44. ^ Уильямсон, Джеймс Дж. «Закон о рабочих местах и ​​инвесторы со средним доходом: почему он недостаточно эффективен» . Получено 13 декабря 2016 г.
  45. ↑ Управление подотчетности правительства США (3 июля 2012 г.). «Регулирование ценных бумаг: факторы, которые могут повлиять на тенденции в предложениях по положению A» (GAO-12-839). {{cite journal}}: Цитировать журнал требует |journal=( помощь )
  46. ^ abc «Организации и лица, критикующие антиинвесторские положения Закона о занятости и сопутствующих законопроектах Сената», Федерация потребителей Америки.
  47. ^ «Группы общественных интересов выступают против законопроектов, направленных против «формирования капитала» для инвесторов», открытое письмо Федерации потребителей Америки сенатору Джонсону и представителю Шелби.
  48. ^ Закон о рабочих местах 2012 года — рецепт мошенничества. Архивировано 31 марта 2014 г., Wayback Machine , The Real News Network
  49. ↑ Уильям Сэмюэл, Американская федерация труда и Конгресс промышленных профсоюзов, Открытое письмо сенатору Джонсону и представителю Шелби. Архивировано 05.05.2012 в Wayback Machine , 29 февраля 2012 г.
  50. ↑ Кэтлин Пендер, «Финансовые правила урезаны в новом законопроекте», San Francisco Chronicle
  51. ↑ Заявление профессора Джона К. Коффи-младшего, профессора права им. Адольфа А. Берла, юридического факультета Колумбийского университета, на слушаниях в сенатском комитете по банковскому делу, жилищному строительству и городскому хозяйству, «Стимулирование роста рабочих мест посредством формирования капитала с одновременной защитой инвесторов» (1 декабря 2011 г.) Вашингтон, округ Колумбия, стр. 1
  52. ↑ Гейл Коллинз, «Сенат превзошел ожидания», The New York Times , 15 марта 2012 г., стр. A35
  53. ^ «У них очень короткая память» (редакционная статья), The New York Times , 10 марта 2012 г., стр. SR10
  54. ^ Дэвидофф, Стивен М. (11 июня 2013 г.). «Год спустя, упущенная возможность закона JOBS». Dealbook . The New York Times. Архивировано из оригинала 19 июня 2013 г.
  55. ^ "Свидетельские показания по "Обновлению реализации закона JOBS"". SEC.gov . Получено 21 ноября 2015 г. .
  56. ^ "SEC одобряет требование закона JOBS об отмене общего запрета на привлечение сотрудников". SEC.gov. 10 июля 2013 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  57. ^ "Годовщина закона JOBS Act находит инвесторов, жадных до денег". Forbes.com . Получено 21 ноября 2015 г. .
  58. ^ "SEC Chief Delayed Rule Over Legacy Concerns". Wall Street Journal . Получено 16 декабря 2012 г.
  59. ^ "SEC предлагает правила краудфандинга". CFO.com . Получено 24 октября 2013 г.
  60. ↑ Коули, Стейси (14 мая 2016 г.). «Новые правила краудфандинга позволяют мелкой рыбешке плавать вместе с акулами». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 5 октября 2016 г.
  61. ^ "ENTER THE MINI-IPO – SEC Approves Final Rules for Title IV of the JOBS Act (Regulation A+)". Crowdfundinglegalhub.Com. 26 марта 2015 г. Получено 21 ноября 2015 г.
  62. ^ «Прогулка по Закону о рабочих местах 2012 года: дерегулирование в связи с финансовым кризисом». Cato Institute . 3 мая 2016 г. Получено 13 декабря 2016 г.
  63. ^ "Федеральный реестр | Поправки к исключениям для малых и дополнительных выпусков в соответствии с Законом о ценных бумагах (Положение A)". Federalregister.gov . Получено 21 ноября 2015 г. .
  64. ^ «Содействие формированию капитала и расширение инвестиционных возможностей за счет улучшения доступа к капиталу на частных рынках». Комиссия по ценным бумагам и биржам США . Получено 12 ноября 2022 г.
  65. ^ http://cfpa.org. {{cite web}}: Отсутствует или пусто |title=( помощь )
  66. ^ "National Crowdfunding Association Partners with SCORE". Архивировано из оригинала 9 ноября 2012 г. Получено 4 августа 2012 г.
  67. ^ "Мероприятие в CU, на котором будет представлен краудфандинговый курс - BizWest". Bcbr.com. 25 июля 2012 г. Получено 21 ноября 2015 г.

Внешние ссылки