.jpg/1280px-Geir_H._Haarde_statsminister_Island_pa_pressmote_under_Nordiska_radets_session_i_Helsingfors_2008-10-27_(1).jpg)
Исландский финансовый кризис был крупным экономическим и политическим событием в Исландии в период с 2008 по 2010 год. Он включал в себя дефолт всех трех крупнейших частных коммерческих банков страны в конце 2008 года, последовавший за проблемами рефинансирования их краткосрочной задолженности и набега на депозиты в Нидерландах и Соединенном Королевстве . Относительно размера ее экономики, системный банковский крах Исландии был крупнейшим среди всех стран в экономической истории. [1] Кризис привел к серьезной рецессии и протестам 2009 года, вызванным исландским финансовым кризисом . [2] [3]
В годы, предшествовавшие кризису, три исландских банка, Kaupthing , Landsbanki и Glitnir , увеличились в размерах. Это расширение было обусловлено легким доступом к кредитам на международных финансовых рынках, в частности на денежных рынках . По мере развития финансового кризиса 2007–2008 годов инвесторы воспринимали исландские банки как все более рискованные. Доверие к банкам постепенно угасало, что привело к резкому обесцениванию исландской кроны в 2008 году и возросшим трудностям для банков в рефинансировании их краткосрочной задолженности. В конце второго квартала 2008 года внешний долг Исландии составил 9,553 триллиона исландских крон (€50 миллиардов), что более чем в 7 раз превышает ВВП Исландии в 2007 году. [4] [5] Активы трех банков составили 14,437 триллиона крон в конце второго квартала 2008 года, [6] что более чем в 11 раз превышает национальный ВВП. Из-за огромного размера исландской финансовой системы по сравнению с исландской экономикой Центральный банк Исландии не смог выступить в качестве кредитора последней инстанции во время кризиса, что еще больше усугубило недоверие к банковской системе.
29 сентября 2008 года было объявлено, что Glitnir будет национализирован. Однако последующие попытки восстановить доверие к банковской системе провалились. 6 октября исландский законодательный орган принял чрезвычайный закон , который позволил Финансовому надзорному органу (FME) взять под контроль финансовые учреждения и сделать внутренние депозиты в приоритетных требованиях банков. В последующие дни были основаны новые банки, чтобы взять на себя внутренние операции Kaupthing, Landsbanki и Glitnir. Старые банки были введены в конкурсное управление и ликвидированы, что привело к убыткам для их акционеров и иностранных кредиторов . За пределами Исландии более полумиллиона вкладчиков потеряли доступ к своим счетам в иностранных филиалах исландских банков. Это привело к спору Icesave 2008–2013 годов , который закончился постановлением суда ЕАСТ о том, что Исландия не обязана выплачивать голландским и британским вкладчикам минимальные гарантии по депозитам .
В попытке стабилизировать ситуацию правительство Исландии заявило, что все внутренние депозиты в исландских банках будут гарантированы, ввело строгий контроль за движением капитала для стабилизации стоимости исландской кроны и обеспечило пакет суверенного долга в размере 5,1 млрд долларов США от МВФ и стран Северной Европы с целью финансирования бюджетного дефицита и восстановления банковской системы. Международная программа поддержки спасения, возглавляемая МВФ, официально завершилась 31 августа 2011 года, в то время как контроль за движением капитала, который был введен в ноябре 2008 года, был отменен 14 марта 2017 года. [7]
Финансовый кризис оказал серьезное негативное влияние на экономику Исландии . Национальная валюта резко упала в цене, валютные операции были фактически приостановлены на несколько недель, а рыночная капитализация исландской фондовой биржи упала более чем на 90%. Исландия пережила серьезную экономическую депрессию . Ее валовой внутренний продукт упал на 10% в реальном выражении между третьим кварталом 2007 года и третьим кварталом 2010 года. [8] Новая эра с положительным ростом ВВП началась в 2011 году и способствовала постепенному снижению тенденции к снижению уровня безработицы. Дефицит государственного бюджета снизился с 9,7% ВВП в 2009 и 2010 годах до 0,2% ВВП в 2014 году; [9] ожидалось, что соотношение валового государственного долга к ВВП снизится до менее 60% в 2018 году с максимального значения в 85% в 2011 году. [10]
Исландская крона упала более чем на 35% по отношению к евро с января по сентябрь 2008 года. [11] Инфляция потребительских цен достигла 14%, [12] а процентные ставки Исландии были повышены до 15,5%, чтобы справиться с высокой инфляцией. [13]
В ночь на среду, 8 октября 2008 года, Центральный банк Исландии отказался от своей попытки привязать исландскую крону на уровне 131 кроны к евро после попытки установить эту привязку 6 октября. [14] К 9 октября исландская крона торговалась по курсу 340 к евро, когда торговля валютой рухнула из-за поглощения FME последнего крупного исландского банка и, таким образом, потери всех « клиринговых палат » торговли кронами. [15] На следующий день центральный банк ввел ограничения на покупку иностранной валюты в Исландии. [16] С 9 октября по 5 ноября Европейский центральный банк установил справочный курс в размере 305 крон за евро. [17]
Центральный банк Исландии 15 октября создал временную систему ежедневных валютных аукционов для содействия международной торговле. Стоимость кроны определяется спросом и предложением на этих аукционах. [18] На первом аукционе было продано €25 миллионов по курсу 150 крон за евро. [19] Коммерческая торговля кронами за пределами Исландии возобновилась 28 октября по обменному курсу 240 крон за евро после того, как исландские процентные ставки были повышены до 18%. [20] Валютные резервы Центрального банка Исландии сократились на 289 миллионов долларов США в октябре 2008 года. [21]
В ноябре реальный обменный курс (без учета инфляции) исландской кроны, котируемый Центральным банком Исландии, был примерно на треть ниже среднего курса с 1980 по 2008 год и на 20% ниже исторических минимумов за тот же период. [22] Внешний курс, котируемый Европейским центральным банком, был еще ниже. [17] В последний торговый день месяца, 28 ноября, Центральный банк Исландии котировал 182,5 кроны за евро, [11] в то время как Европейский центральный банк котировал 280 крон за евро. [17]
28 ноября Центральный банк Исландии и министр по делам бизнеса договорились о новом наборе валютных правил, [23] заменяющих ограничения центрального банка, введенные в начале кризиса. [24] Движение капитала в Исландию и из Исландии было запрещено без лицензии центрального банка. [25] По оценкам, в то время иностранные инвесторы держали около 2,9 млрд евро в ценных бумагах, деноминированных в кронах, широко известных как «ледниковые облигации». [26]
Правила обмена валюты также обязывают резидентов Исландии вносить любую новую иностранную валюту, которую они получают, в исландский банк. [25] Существуют отдельные свидетельства того, что некоторые исландские экспортеры работали на неформальном оффшорном валютном рынке, [27] торгуя фунтами и евро за кроны вне контроля какого-либо регулятора и истощая внутренний рынок иностранной валюты. Поэтому Центральный банк был вынужден продать €124 млн валютных резервов в ноябре 2008 года, чтобы компенсировать разницу, [19] по сравнению с предполагаемым торговым профицитом в размере €13,9 млн. [28]
Последний валютный аукцион состоялся 3 декабря. Внутренний межбанковский валютный рынок возобновил работу на следующий день с тремя маркет-мейкерами , все из которых принадлежали государству. [29] За первые два дня внутренних торгов крона выросла до 153,3 за евро, что на 22% выше курса последнего валютного аукциона. [ необходима цитата ]
В январе 2009 года обменный курс исландской кроны по отношению к евро, казалось, был более стабилизирован по сравнению с ситуацией в октябре 2008 года, с самым низким курсом в 177,5 кроны за евро 1, 3 и 4 января 2009 года и самым высоким в 146,8 30 января 2009 года. [30] Тем временем, однако, 12-месячная инфляция в Исландии в январе 2009 года выросла до рекордно высокого уровня в 18,6%. [31]
В сентябре 2008 года внутренние документы Kaupthing , крупнейшего банка Исландии, попали в WikiLeaks . [32] 29 сентября 2008 года был объявлен план национализации банка Glitnir исландским правительством с покупкой 75% акций за 600 миллионов евро. [33] [34] Правительство заявило, что не намерено владеть банком в течение длительного периода, и что банк, как ожидается, продолжит работу в обычном режиме. По словам правительства, банк «прекратил бы свое существование» в течение нескольких недель, если бы не вмешательство. [35] Позже выяснилось, что у Glitnir был долг в размере 750 миллионов долларов США, подлежащий погашению 15 октября. [36] Однако национализация Glitnir так и не состоялась, поскольку он был передан под управление FME до того, как первоначальный план исландского правительства по покупке 75% акций был одобрен акционерами.
Объявленная национализация Glitnir произошла как раз в тот момент, когда правительство Соединенного Королевства было вынуждено национализировать Bradford & Bingley и продать его розничные операции и филиальную сеть Grupo Santander . В течение выходных 4–5 октября британские газеты опубликовали множество статей, подробно описывающих национализацию Glitnir и высокую задолженность других банков Исландии. [37] Влиятельный деловой редактор BBC Роберт Пестон опубликовал статью-мнение о банках, заявив, что страхование долга для Kaupthing требовало премии в размере 625 000 фунтов стерлингов, чтобы гарантировать возврат 1 миллиона фунтов стерлингов: «худший случай финансового BO, с которым я сталкивался за последнее время», — таково было его наглядное описание. [38] The Guardian заявила: «Исландия находится на грани краха. Инфляция и процентные ставки стремительно растут. Исландская валюта крона находится в свободном падении». [39] Эти статьи напугали инвесторов, обсуждавших Icesave (торговая марка Landsbanki в Великобритании и Нидерландах) на интернет-форумах, и многие начали выводить свои сбережения из интернет-банка. [40] Проблемы с доступом к сайту намекали на отток сбережений.
6 октября ряд частных межбанковских кредитных линий для исландских банков были закрыты. [41] Премьер-министр Гейр Хорде обратился к нации с речью, которая стала печально известной из-за ее зловещих заключительных слов: « Боже, благослови Исландию ». Он объявил о пакете новых мер регулирования, которые должны были быть немедленно представлены Альтингу , парламенту Исландии, при содействии оппозиционных партий. [41] Они включали полномочия FME брать на себя управление исландскими банками без их национализации и льготное отношение к вкладчикам в случае, если банк должен был быть ликвидирован . [42] В качестве отдельной меры розничные депозиты в исландских отделениях исландских банков были гарантированы в полном объеме. [43] Чрезвычайные меры были сочтены излишними исландским правительством менее чем за 24 часа до этого. [41]
В тот вечер дочерняя компания Landsbanki на Гернси перешла под добровольное управление с одобрения Комиссии по финансовым услугам Гернси . [44] Позже администраторы заявили, что «главной причиной трудностей банка было размещение средств в его дочерней компании в Великобритании, Heritable Bank ». [45] Главный министр Гернси заявил, что «директора Landsbanki Guernsey предприняли соответствующие шаги, передав банку управление». [46]
FME ввела конкурсное управление Landsbanki утром 7 октября. [47] [48] В пресс-релизе FME говорилось, что все внутренние отделения Landsbanki, колл-центры, банкоматы и интернет-операции будут открыты для работы в обычном режиме, и что все «внутренние депозиты» полностью гарантированы. [49] Правительство Великобритании использовало Закон о банковской деятельности (специальные положения) 2008 года [50] сначала для перевода розничных депозитов из Heritable Bank в казначейскую холдинговую компанию, [51] а затем для продажи их голландскому банку ING Direct за 1 миллион фунтов стерлингов. [52] В тот же день FME также ввела конкурсное управление Glitnir. [53] [54]
В тот же день состоялся телефонный разговор между министром финансов Исландии Арни Матиесеном и канцлером казначейства Великобритании Алистером Дарлингом . [55] Тем же вечером один из управляющих Центрального банка Исландии, Давид Оддссон , дал интервью исландскому общественному вещателю RÚV и заявил, что «мы [исландское государство] не намерены выплачивать долги банков, которые были немного беспечны». Он сравнил меры правительства с вмешательством США в Washington Mutual и предположил, что иностранные кредиторы «к сожалению, получат только 5–10–15% от своих требований».
Дарлинг объявил, что он принимает меры по замораживанию активов Landsbanki в Великобритании. [56] Приказ о замораживании Landsbanki 2008 был принят в 10 утра 8 октября 2008 года и вступил в силу десять минут спустя. Согласно приказу, Казначейство Великобритании заморозило активы Landsbanki в Великобритании и ввело положения, предотвращающие продажу или перемещение активов Landsbanki в Великобритании, даже если они находятся во владении Центрального банка Исландии или правительства Исландии. [57] Приказ о замораживании воспользовался положениями разделов 4 и 14 и Приложения 3 Закона о борьбе с терроризмом, преступностью и безопасностью 2001 года [ 58] и был вынесен «потому что Казначейство считало, что действия, наносящие ущерб экономике Великобритании (или ее части), были или, вероятно, будут предприняты определенными лицами, которые являются правительством или резидентами страны или территории за пределами Великобритании». [59]
Премьер-министр Великобритании Гордон Браун объявил, что правительство Великобритании начнет судебный процесс против Исландии из-за опасений по поводу компенсации предполагаемым 300 000 британским вкладчикам. [60] Гейр Хаарде заявил на пресс-конференции на следующий день, что исландское правительство возмущено тем, что правительство Великобритании применило к нему положения антитеррористического законодательства, что они назвали «недружественным актом». [61] Канцлер казначейства также заявил, что правительство Великобритании оплатит весь счет по компенсации британским розничным вкладчикам, [56] оцениваемый в 4 млрд фунтов стерлингов. [62] [63] Сообщается, что правительство Великобритании заморозило более 4 млрд фунтов стерлингов исландских активов в Великобритании. [64] Управление по финансовым услугам Великобритании (FSA) также объявило Kaupthing Singer & Friedlander , британское дочернее предприятие Kaupthing Bank , не выполнившим свои обязательства, [56] продало Kaupthing Edge , свой интернет-банк, компании ING Direct, [65] и ввело в Kaupthing Singer & Friedlander внешнее управление. [56] Более 2,5 млрд фунтов стерлингов депозитов 160 000 клиентов были проданы компании ING Direct. [66] Масштабы изъятия депозитов из Kaupthing Edge были такими, что многие транзакции не были завершены до 17 октября. [ необходима цитата ] Хотя Гейр Хаарде охарактеризовал действия правительства Великобритании в отношении Kaupthing Singer & Friedlander как «злоупотребление властью» [67] и «беспрецедентные» [68] , это были третьи подобные действия, предпринятые в соответствии с Законом о банковской деятельности (специальные положения) 2008 года менее чем за десять дней, после вмешательства в дела Bradford & Bingley и Heritable Bank.
В тот же день Sveriges Riksbank , центральный банк Швеции, предоставил кредитную линию в размере 5 миллиардов шведских крон (€520 миллионов) Kaupthing Bank Sverige AB, шведскому филиалу Kaupthing. Кредит должен был выплатить «вкладчикам и другим кредиторам». [69]
9 октября FME ввела в действие процедуру банкротства Kaupthing после отставки всего совета директоров. [70] Банк заявил, что он находится в состоянии технического дефолта по своим кредитным соглашениям после того, как его дочерняя компания в Великобритании была переведена в режим банкротства. [71] Люксембургская дочерняя компания Kaupthing запросила и получила отсрочку платежей (аналогичную защите по главе 11 ) в Окружном суде Люксембурга. [72] Женевский офис Kaupthing , который был филиалом ее дочерней компании в Люксембурге, не смог осуществить какие-либо платежи на сумму более 5000 швейцарских франков по решению Швейцарской федеральной банковской комиссии . [73] Директора дочерней компании Kaupthing на острове Мэн решили ликвидировать компанию после консультаций с властями острова Мэн. [74] Финский финансовый надзорный орган Rahoitustarkastus объявил, что взял под контроль филиал Kaupthing в Хельсинки еще 6-го числа, чтобы предотвратить отправку денег обратно в Исландию. [75]
В тот же день Казначейство Великобритании выдало лицензию в соответствии с постановлением о заморозке Landsbanki 2008 года, позволяющую лондонскому филиалу Landsbanki продолжить некоторую деятельность. [76] Вторая лицензия была выдана 13 октября, [77] когда Банк Англии предоставил Landsbanki обеспеченный кредит в размере 100 миллионов фунтов стерлингов , «чтобы помочь максимизировать доходы кредиторов Великобритании». [78]
12 октября норвежское правительство взяло под контроль норвежские операции Kaupthing, включая «все активы и обязательства банка в Норвегии». [79]
21 октября Центральный банк Исландии запросил у оставшихся независимых финансовых учреждений новое обеспечение по их кредитам. Это должно было заменить акции Glitnir, Landsbanki и Kaupthing, которые были заложены в качестве обеспечения ранее и которые теперь имели гораздо более низкую стоимость, если не бесполезны. [80] Стоимость обеспечения была оценена в 300 миллиардов крон (2 миллиарда евро). [80] Один из банков, Sparisjóðabanki (SPB, также известный как Icebank), заявил на следующий день, что он не может предоставить новое обеспечение по своему кредиту в 68 миллиардов крон (451 миллион евро) и должен будет обратиться за помощью к правительству. «Эта проблема не будет решена никаким другим способом», - сказал генеральный директор Агнар Ханссон. [81]
24 октября выяснилось, что норвежская экспортно-кредитная компания (Eksportfinans) подала жалобу в норвежскую полицию относительно предполагаемого хищения 415 миллионов норвежских крон (47 миллионов евро) компанией Glitnir с 2006 года. Исландский банк выступал в качестве агента Eksportfinans, предоставляя кредиты нескольким компаниям: однако Eksportfinans утверждает, что, когда кредиты были досрочно погашены заемщиками, Glitnir оставила себе наличные и просто продолжила регулярные платежи в пользу Eksportfinans, фактически взяв несанкционированный кредит. [82]
Торги акциями шести финансовых компаний на бирже OMX Nordic Iceland Exchange были приостановлены 6 октября по распоряжению FME. [83] В четверг 9 октября все торги на бирже были заморожены на два дня правительством «в попытке предотвратить дальнейшее распространение паники на финансовых рынках страны». Решение было принято из-за «необычных рыночных условий» [84] , поскольку цены на акции упали на 30% с начала месяца. [85] Закрытие было продлено до понедельника 13 октября из-за продолжающихся «необычных рыночных условий» [86] .
Рынок возобновил работу 14 октября, и основной индекс OMX Iceland 15 составил 678,4, что соответствует падению примерно на 77% по сравнению с 3004,6 до закрытия. [85] Это отражает тот факт, что стоимость трех крупных банков, которые формируют 73,2% стоимости OMX Iceland 15, [87] была установлена на нулевом уровне. [88] Стоимость других акций варьировалась от +8% до −15%. [89] Торговля акциями Exista , SPRON и Straumur-Burðarás (13,66% OMX Iceland 15) остается приостановленной. После недели очень слабой торговли индекс OMX Iceland 15 закрылся 17 октября на отметке 643,1, упав на 93% в кронах и на 96% в евро по сравнению со своим историческим максимумом в 9016 (18 июля 2007 г.).
Торги акциями двух компаний финансовых услуг, Straumur–Burðarás и Exista, возобновились 9 декабря: вместе компании составляют 12,04% OMX Iceland 15. Стоимость акций обеих компаний резко упала, и индекс закрылся на отметке 394,88, снизившись на 40,17% за день. Торги акциями SPRON и Kaupthing остаются приостановленными, по цене 1,90 кроны и 694,00 кроны соответственно. [90]
Четыре кредитных рейтинговых агентства , которые отслеживают суверенный долг Исландии, все снизили свои рейтинги во время кризиса, и их прогнозы относительно будущих изменений рейтингов стали негативными. [91] У правительства Исландии был относительно здоровый баланс с суверенным долгом в размере 28% ВВП и профицитом бюджета в размере 6% ВВП (2007). [92] Совсем недавно, по оценкам, долг в 2011 году составлял 130% ВВП при дефиците бюджета в размере 6% ВВП. [93]
Кроме того, стоимость облигаций в иностранной валюте , которые были погашены в оставшуюся часть 2008 года, составила всего $600 миллионов, а обслуживание долга в иностранной валюте в 2009 году составило всего $215 миллионов, [94] что вполне соответствовало платежеспособности правительства. Однако агентства считали, что правительству придется выпустить больше облигаций в иностранной валюте, как для покрытия убытков, так как зарубежные операции банков ликвидируются, так и для стимулирования спроса во внутренней экономике, поскольку Исландия вступает в рецессию. [95]
Группа экспертов Международного валютного фонда (МВФ) прибыла в Исландию в начале октября 2008 года для переговоров с правительством. Министр промышленности Оссур Скарфединссон , как сообщается, был «благосклонен» к помощи МВФ по стабилизации кроны и снижению процентных ставок. [96]
7 октября Центральный банк Исландии объявил, что они ведут переговоры с послом России в Исландии Виктором Татаринцевым о кредите в размере 4 млрд евро от России. Кредит будет предоставлен на три или четыре года с процентной ставкой от 30 до 50 базисных пунктов (от 0,3% до 0,5%) сверх ставки LIBOR . [97] Управляющий Центрального банка Исландии Давид Оддссон позже пояснил, что кредит все еще находится в стадии переговоров. [98] По данным RÚV, премьер-министр Гейр Хорде изучал возможность получения российского кредита с середины лета. [99] Когда его спросили об этом на пресс-конференции, Гейр Хорде сказал: «Мы не получили той поддержки, которую просили от наших друзей. Поэтому в такой ситуации нужно искать новых друзей». [100]
Группа исландских переговорщиков прибыла в Москву 14 октября для обсуждения возможного кредита. Заместитель министра финансов России Дмитрий Панкин сказал, что «Встреча прошла в дружественной атмосфере... Мы тщательно работаем над вопросом, чтобы принять окончательное решение». [101] В тот же день Центральный банк Исландии использовал свои своп-возможности с центральными банками Дании и Норвегии на €200 млн каждый. Исландия имеет своп-возможности с другими странами Северной Европы на общую сумму €1,5 млрд. [102] Исландия также ищет помощи у Европейского центрального банка (ЕЦБ): есть некоторый прецедент для этого шага, так как у ЕЦБ уже есть валютные своп-соглашения со Швейцарией, еще одним не членом Европейского союза . [103]
24 октября МВФ предварительно согласился предоставить кредит в размере €1,58 млрд. [104] Однако 13 ноября кредит все еще не был одобрен исполнительным советом МВФ. [105] Из-за задержки Исландия оказалась в классической ситуации «уловки-22», кредиты от других стран не могли быть обеспечены до тех пор, пока программа МВФ не была одобрена. Правительство Исландии говорило о разрыве в $500 млн (€376 млн) в планах финансирования. Министр финансов Нидерландов Воутер Бос заявил, что Нидерланды будут выступать против кредита, если не будет достигнуто соглашение по страхованию вкладов для клиентов Landsbanki в Нидерландах. [106]
Пакет помощи под руководством МВФ в размере 4,6 млрд долларов был окончательно согласован 19 ноября, при этом МВФ предоставил кредит в размере 2,1 млрд долларов и еще 2,5 млрд долларов в виде кредитов и валютных свопов от Норвегии, Швеции, Финляндии и Дании. Кроме того, Польша предложила предоставить кредит в размере 200 млн долларов, а Фарерские острова предложили 50 млн долларов, что составляет около 3% ВВП Фарерских островов. [107] Правительство Исландии сообщило, что Россия предложила предоставить кредит в размере 500 млн долларов, а Польша — 200 млн долларов. [108] На следующий день Германия, Нидерланды и Великобритания объявили о совместном кредите в размере 6,3 млрд долларов (5 млрд евро), связанном со спором о страховании вкладов. [109] [110]
В 2001 году банки в Исландии были дерегулированы. [111] Это подготовило почву для банков, чтобы загрузить долги, когда иностранные компании были накоплены. [111] Кризис развернулся, когда банки стали неспособны рефинансировать свои долги. По оценкам, три крупнейших банка имели внешний долг свыше €50 млрд, [4] или около €160 000 на одного резидента Исландии, по сравнению с валовым внутренним продуктом Исландии в €8,5 млрд. [5] [112] Уже в марте 2008 года стоимость частного страхования вкладов для вкладов в Landsbanki и Kaupthing была намного выше ( 6–8+1 ⁄ 2 % от суммы депозита), чем в других европейских банках. [ необходима ссылка ] Крона, которая в начале 2007 года была признана журналом The Economist самой переоцененной валютой в мире (на основе индекса Биг-Мака ), [113] еще больше пострадала от последствий торговли на спекулятивных счетах . [114]
Исходя из небольшого внутреннего рынка, банки Исландии финансировали свою экспансию за счет кредитов на межбанковском кредитном рынке и, в последнее время, за счет депозитов из-за пределов Исландии (которые также являются формой внешнего долга). Домохозяйства также взяли на себя большую сумму долга, эквивалентную 213% располагаемого дохода , что привело к инфляции. [115] Эта инфляция была усугублена практикой Центрального банка Исландии выдавать ликвидные кредиты банкам на основе недавно выпущенных, непокрытых облигаций [116] – по сути, печатая деньги по требованию.
В ответ на рост цен — 14% за двенадцать месяцев до сентября 2008 года [12] по сравнению с целевым показателем в 2,5% — Центральный банк Исландии удерживал процентные ставки на высоком уровне (15,5%). [13] Такие высокие процентные ставки, по сравнению , например, с 5,5% в Соединенном Королевстве или 4% в еврозоне , побудили иностранных инвесторов держать депозиты в исландских кронах, что привело к денежной инфляции : исландская денежная масса (М3) выросла на 56,5% за двенадцать месяцев до сентября 2008 года по сравнению с 5,0% ростом ВВП. [117] Ситуация фактически представляла собой экономический пузырь , когда инвесторы переоценивали истинную стоимость кроны.
Как и многие банки по всему миру, исландские банки обнаружили, что им становится все труднее или невозможно пролонгировать свои кредиты на межбанковском рынке , их кредиторы настаивают на выплате, в то время как другие банки не желают предоставлять новые кредиты. В такой ситуации банку обычно приходится просить кредит у центрального банка как кредитора последней инстанции . Однако в Исландии банки были настолько крупнее национальной экономики, что Центральный банк Исландии и исландское правительство не могли гарантировать выплату долгов банков, что привело к краху банков. [118] Официальные резервы Центрального банка Исландии составляли 374,8 млрд крон на конец сентября 2008 года [119] по сравнению с 350,3 млрд крон краткосрочного международного долга в исландском банковском секторе [4] и не менее 6,5 млрд фунтов стерлингов (1250 млрд крон) розничных депозитов в Великобритании. [120]
Ситуация усугублялась тем фактом, что Icesave действовал как филиал Landsbanki, а не как юридически независимая дочерняя компания. Таким образом, он полностью зависел от Центрального банка Исландии в плане экстренных займов ликвидности и не мог обратиться за помощью в Банк Англии. Управление по финансовым услугам Великобритании (FSA) знало о риске и рассматривало возможность введения специальных требований к ликвидности для исландских банков, принимающих депозиты, за несколько недель до кризиса. [121] Однако план, который так и не был реализован, заставил бы исландские банки снизить процентные ставки или прекратить принимать новые депозиты и даже мог бы спровоцировать своего рода банковский набег, который он был призван предотвратить. Власти Гернси также планировали ввести ограничения на деятельность иностранных банков в качестве филиалов и на переводы средств между дочерними компаниями Гернси и материнскими банками («родительский апстриминг»). [122] Landsbanki действовал в Гернси через юридически независимую дочернюю компанию.
Существование банковского набега на счета Landsbanki в Великобритании в период до 7 октября, похоже, подтверждается заявлением банка от 10 октября, в котором говорилось, что «Landsbanki Íslands hf. перевел значительные средства в свой филиал в Великобритании в течение этого времени для выполнения своих обязательств по Icesave». [123] Перевод средств из Landsbanki Guernsey в Heritable Bank , [45] дочернюю компанию Landsbanki в Великобритании, также предполагает банковский набег в Великобритании. Перевод «значительных средств» из Исландии в Великобританию был бы значительным толчком к снижению стоимости кроны, даже до последствий любых спекуляций.
Оптовое финансирование исчезло в сентябре 2008 года, что привело к краху Glitnir, Kaupthing и Landsbanki. Из-за размера объединенного баланса этих банков у правительства Исландии не было средств, чтобы спасти эти банки. Вместо этого они были помещены под контроль со сменой их советов директоров. Тем не менее, обанкротившиеся банки были реструктурированы путем разделения их на новый и старый банк, чтобы избежать кредитного кризиса . [124]
Новые государственные банки взяли на себя внутреннюю деятельность и были рекапитализированы правительством с коэффициентом капитала 16% от всех активов. [124] Финансовый надзорный орган (FME) принял меры по «ограждению» исландских операций Landsbanki и Glitnir, заявив о своей цели «продолжение банковских операций для исландских семей и предприятий». [125] NBI (первоначально известный как Nýi Landsbanki ) был создан 9 октября с 200 млрд крон в капитале и 2300 млрд крон активов. [126] Nýi Glitnir был создан 15 октября с 110 млрд крон в капитале и 1200 млрд крон активов. [127] Nýja Kaupþing был создан 22 октября с 75 млрд крон в капитале и 700 млрд крон активов. [128] Капитал во всех трех новых банках был предоставлен исландским правительством и составил 30% от ВВП Исландии. Новые банки также должны будут возместить своим предшественникам чистую стоимость переданных активов, как определено «признанными оценщиками». По состоянию на 14 ноября 2008 года эти чистые стоимости были оценены как: [129] NBI 558,1 млрд исландских крон (3,87 млрд евро), Nýi Glitnir 442,4 млрд исландских крон (2,95 млрд евро); Nýja Kaupþing 172,3 млрд исландских крон (1,14 млрд евро). [130] Общая сумма долга составляет 1173 млрд крон, что составляет более 90% валового внутреннего продукта Исландии за 2007 год.
Международные предприятия остались в старых банках для ликвидации. [124] Glitnir и Kaupthing, лишенные своих исландских операций, 24 ноября получили от окружного суда Рейкьявика мораторий на выплаты кредиторам (аналогично защите главы 11 Кодекса США о банкротстве). [131] [132]
Спасательные операции центрального банка, а также реструктуризация и рекапитализация банков увеличили коэффициент государственного долга примерно на 20 процентных пунктов ВВП. [133]
Экономический климат 2008 года в стране повлиял на многие исландские предприятия и граждан. С созданием Nýi Landsbanki , новой организации, которая заменит старый Landsbanki , около 300 сотрудников [ когда? ] потеряют работу из-за радикальной реструктуризации организации, которая призвана минимизировать международные операции банка. Аналогичные потери рабочих мест [ когда? ] ожидаются в Glitnir и Kaupthing [134] Потери рабочих мест можно сравнить с 2136 зарегистрированными безработными и 495 объявленными вакансиями в Исландии на конец августа 2008 года. [12]
Другие компании также пострадали. Например, частная Sterling Airlines объявила о банкротстве 29 октября 2008 года. Национальная авиакомпания Icelandair заметила значительный спад внутреннего спроса на рейсы. Однако авиакомпания заявляет, что международный спрос в годовом исчислении вырос по сравнению с прошлым годом. Гудйон Арнгримссон, представитель авиакомпании, сказал: «Мы получаем приличный трафик с других рынков... мы пытаемся позволить слабой кроне помочь нам». Он также заявил, что невозможно предсказать, будет ли компания прибыльной в этом году. [135] Morgunblaðið , исландская газета, сокращает некоторые рабочие места и объединяет часть своих операций с медиакорпорацией 365. Газета 24 stundir прекратила публикацию из-за кризиса, что привело к потере 20 рабочих мест. [135]
Импортеры пострадали особенно сильно, поскольку правительство ограничило иностранную валюту для основных товаров, таких как продукты питания, лекарства и нефть. [136] Кредит в размере 400 миллионов евро от центральных банков Дании и Норвегии достаточен для оплаты месячного импорта, [12] хотя 15 октября все еще была «временная задержка», которая повлияла на «все платежи в страну и из нее». [137]
По словам одного эксперта, ожидается, что активы исландских пенсионных фондов сократятся на 15–25%. [138] Ассоциация исландских пенсионных фондов объявила, что пособия, по всей вероятности, придется сократить в 2009 году. [139] Экономисты ожидают, что ВВП Исландии сократится на целых 10% в результате кризиса, что по некоторым показателям приведет Исландию к экономической депрессии. [140] Инфляция может вырасти до 75% к концу года. [141]
Безработица выросла более чем в три раза к концу ноября 2008 года, когда было зарегистрировано более 7000 соискателей [142] (около 4% рабочей силы) по сравнению с 2136 на конец августа 2008 года. [12] Поскольку 80% задолженности домохозяйств индексируется, а еще 13% номинированы в иностранной валюте, [143] выплата долга будет более дорогостоящей. С октября 2008 года 14% рабочей силы столкнулись с сокращением заработной платы, а около 7% сократили рабочие часы. По словам президента Исландской федерации труда (ASÍ) Гилфи Арнбьёрнссона, эти цифры ниже ожидаемых. 85% зарегистрированных безработных в Исландии заявили, что потеряли работу в октябре после экономического краха. [144]
17 июля 2009 года законодатели проголосовали 33–28 (при двух воздержавшихся) за одобрение плана правительства по подаче Исландией заявки на полное членство в Европейском союзе. Хотя Исландия (как член ЕАСТ ) уже имела соглашение о свободной торговле с ЕС, она всегда отказывалась от полного членства из-за опасений, что ее независимость может быть скомпрометирована. [ необходима цитата ] Однако премьер-министр Йоханна Сигурдардоттир , избранная в апреле, обещала принять Исландию в ЕС, чтобы помочь стабилизировать ее экономику. Комиссар по расширению ЕС Олли Рен выразил поддержку членству Исландии, заявив, что как «страна с глубокими демократическими традициями» Исландия будет желанной гостем в планах расширения ЕС. [145] (Однако 13 сентября 2013 года правительство Исландии распустило свою группу по присоединению и приостановило рассмотрение ее заявки на вступление в ЕС. 12 марта 2015 года министр иностранных дел Исландии Гуннар Браги Свейнссон заявил, что он направил в ЕС письмо об отзыве заявки на членство без одобрения Альтинга , хотя Европейский союз заявил, что Исландия официально не отозвала заявку. [146] )
Кризис привел к радикальному изменению политического ландшафта Исландии, который до этого времени был отмечен стабильностью. [147] После того, как наступили последствия кризиса, основные партии были дискредитированы, поскольку новые партии, такие как « Левые зеленые» и « Пиратская партия», вошли в основной поток. Во время коалиции социал-демократов и «Левых зеленых» (2009–2013) кризис был списан на коррупцию и отсутствие прозрачности; в ответ на это правительство попыталось реформировать конституцию и защитить государство всеобщего благосостояния. [148] Присоединение к коалиции привело к тому, что «Левые зеленые» потеряли свою невинность как партия, в результате чего избиратели наказали их на выборах 2013 года , на которых они потеряли около половины своей электоральной базы. Избиратели были возмущены тем, что правительство, по-видимому, подчинилось требованиям МВФ и ввело режим жесткой экономии. [148] Позднее в 2016 и 2017 годах левые зеленые смогли вернуть себе значительную часть своих электоральных успехов, сосредоточив свои кампании на своей исторической оппозиции Партии независимости и бурении нефтяных скважин у побережья, а также на утверждении, что крупнейший государственный банк должен быть преобразован в банк, основанный на стоимости . [149]
Более 840 миллионов фунтов стерлингов наличными от более чем 100 местных органов власти Великобритании были инвестированы в исландские банки. [150] Представители каждого совета встретились, чтобы попытаться убедить Казначейство обеспечить деньги таким же образом, как деньги клиентов в Icesave были полностью гарантированы. [150] Из всех местных органов власти Совет графства Кент имеет больше всего денег, инвестированных в исландские банки, 50 миллионов фунтов стерлингов. [150] Transport for London , организация, которая управляет и координирует транспортные услуги в Лондоне, также имеет крупные инвестиции в размере 40 миллионов фунтов стерлингов. [150] Местные органы власти работали по совету правительства, чтобы инвестировать свои деньги во многие национальные и международные банки, как способ распределения риска. Другие организации Великобритании, которые, как говорят, инвестировали значительные средства, включают полицейские службы и пожарные органы, [150] и даже Ревизионную комиссию . [151] В октябре 2008 года предполагалось, что около трети депонированных денег будут доступны довольно быстро, что соответствует ликвидным активам дочерних компаний Великобритании: ликвидация других активов, таких как кредиты и офисы, займет больше времени. [152]
На чрезвычайном заседании Тинвальда 9 октября 2008 года правительство острова Мэн увеличило компенсацию с 75% от первых 15 000 фунтов стерлингов на вкладчика до 100% от 50 000 фунтов стерлингов на вкладчика. [153] Главный министр острова Мэн Тони Браун подтвердил, что Kaupthing гарантировал операции и обязательства своего дочернего банка на острове Мэн в сентябре 2007 года, и что правительство острова Мэн оказывает давление на Исландию, чтобы она выполнила эту гарантию. [154] Вкладчики Landsbanki на Гернси оказались без какой-либо защиты вкладчиков. [155]
В октябре 2008 года было достигнуто соглашение между правительствами Исландии и Нидерландов о сбережениях около 120 000 граждан Нидерландов. Правительство Исландии согласилось покрыть первые €20 887 на сберегательных счетах граждан Нидерландов, находящихся в дочерней компании Landsbanki Icesave, используя деньги, предоставленные взаймы правительством Нидерландов. Общая стоимость депозитов Icesave в Нидерландах составила €1,7 млрд. [156] В то же время Исландия и Великобритания достигли соглашения об общих контурах решения: депозиты Icesave в Великобритании составляют £4 млрд. (€5 млрд.) на 300 000 счетах. [157] Сумма в 20 887 евро была покрыта Исландским гарантийным фондом вкладчиков и инвесторов (DIGF; Tryggingarsjóður на исландском языке ): [158] однако на конец 2007 года капитал DIGF составлял всего 8,3 млрд крон, [159] 90 млн евро по обменному курсу того времени, и этого было далеко недостаточно для покрытия голландских и британских претензий.
Стоимость страхования вкладов в Великобритании была неясна в ноябре 2008 года. Программа компенсаций в сфере финансовых услуг (FSCS) выплатила около 3 млрд фунтов стерлингов для перевода депозитов из Heritable Bank и Kaupthing Singer & Friedlander в ING Direct, в то время как Казначейство Великобритании выплатило дополнительно 600 млн фунтов стерлингов для гарантии розничных депозитов, которые были выше лимита FSCS. [160] Казначейство также выплатило 800 млн фунтов стерлингов для гарантии депозитов Icesave, которые были выше лимита. Ожидалось, что кредит в размере 2,2 млрд фунтов стерлингов правительству Исландии покроет претензии к исландскому DIGF, связанные с Icesave, в то время как ожидается, что риск для британской FSCS составит 1–2 млрд фунтов стерлингов. Верховный суд Исландии в 2011 году постановил выплатить «4,5 млрд фунтов стерлингов Великобритании и 1,6 млрд евро (1,2 млрд фунтов стерлингов) путем ликвидации активов». [161] В январе 2016 года Financial Times сообщила, что Казначейству Ее Величества «было выплачено £740 млн из имущества Landsbanki». [162] Этот платеж со стороны имущества Landsbanki стал последним возвратом средств казне Великобритании, общая сумма которого составила £4,6 млрд. [162]
Кризис также побудил Министерство иностранных дел сократить свою иностранную помощь развивающимся странам с 0,31% до 0,27% от ВНП. Эффект от сокращения помощи был значительно усилен падающей стоимостью кроны: бюджет Исландского агентства международного развития (ICEIDA) был сокращен с 22 миллионов долларов США до 13 миллионов долларов США. Поскольку иностранная помощь Исландии направлена в сектора, в которых страна имеет особый опыт (например, рыболовство, геотермальная энергетика), сокращения окажут существенное влияние на страны, получающие исландскую помощь — наиболее заметно на Шри-Ланке, где ICEIDA полностью прекращает свое существование. [163]
27 февраля 2009 года The Wall Street Journal сообщил, что новое правительство Исландии пытается собрать 25 миллионов долларов, продав свои посольские резиденции в Вашингтоне, Нью-Йорке, Лондоне и Осло. [164]
28 августа 2009 года парламент Исландии проголосовал 34–15 (при 14 воздержавшихся) за одобрение законопроекта (обычно называемого законопроектом Icesave ) о выплате Соединенному Королевству и Нидерландам более 5 миллиардов долларов, потерянных на исландских депозитных счетах. Первоначально отвергнутый в июне, законопроект был принят после внесения поправок, устанавливающих потолок выплат на основе валового внутреннего продукта страны. Противники законопроекта утверждали, что исландцы, уже оправившиеся от кризиса, не должны платить за ошибки, допущенные частными банками под надзором других правительств. Однако правительство утверждало, что если законопроект не будет принят, Великобритания и Нидерланды могут принять ответные меры, заблокировав запланированный пакет помощи Исландии от Международного валютного фонда (МВФ). В рамках соглашения до 4% валового внутреннего продукта (ВВП) Исландии будет выплачиваться Великобритании в фунтах стерлингов с 2017 по 2023 год, в то время как Нидерланды получат до 2% ВВП Исландии в евро за тот же период. [165] Переговоры между министрами Исландии, Нидерландов и Великобритании в январе 2010 года, получившие название « Icesave », не привели к согласованию каких-либо конкретных действий. [166]
12 декабря 2008 года [167] Альтинг учредил Специальную следственную комиссию (SIC), в которую вошли судья Верховного суда Палль Хрейнссон, занимавший пост председателя, парламентский омбудсмен Триггви Гуннарссон и заместитель председателя Йельского университета Сигридюр Бенедиктсдоттир , для расследования причин и уроков кризиса. Комиссия опубликовала свой отчет 12 апреля 2010 года.
Управление специального прокурора было создано с принятием законопроекта в исландском парламенте 10 декабря 2008 года. Целью было расследование предполагаемого преступного поведения, приведшего к банковскому кризису, в связи с ним или после него, независимо от того, касаются ли они деятельности финансовых предприятий, других юридических лиц или отдельных лиц, и, при необходимости, продолжение этих расследований путем предъявления обвинений в суде против соответствующих лиц. [168]
В феврале 2009 года был назначен Олафур Хаукссон (р. Рейкьявик 1964); это была вторая попытка исландского правительства назначить его на эту должность, и Олафур был одним из двух претендентов. Ранее он был начальником полиции в Акранесе . В то время в подразделении было четыре сотрудника; к сентябрю 2013 года их было 109, и велось расследование 140 дел. К тому времени были предъявлены обвинения топ-менеджерам всех трех исландских банков, которые обанкротились во время финансового кризиса, хотя дела продвигались медленно. [169] Последнее активное расследование, связанное с финансовым кризисом, завершилось в декабре 2017 года; за этот период было расследовано в общей сложности 202 дела, 23 из которых дошли до суда. [170] К январю 2018 года 13 судебных дел завершились обвинительными приговорами, четыре — оправдательными приговорами, а шесть судебных разбирательств все еще продолжались. [170]
Расследование было сосредоточено на ряде сомнительных финансовых практик, практикуемых исландскими банками:
9 марта 2011 года Роберт и Винсент Ченгиз были арестованы в Лондоне Управлением по борьбе с мошенничеством Великобритании в рамках продолжающегося расследования совместно со Специальной прокуратурой Исландии краха исландского банка Kaupthing. [220] [221] Однако ни одному из них не было предъявлено обвинение, и на самом деле они подали в суд на Управление по борьбе с мошенничеством за неправомерный арест, получив крупные суммы в качестве компенсации. [222]
С началом кризиса многие из руководителей исландского бизнеса, которые ранее считались финансовыми гуру, внесшими значительный вклад в развитие экономики Исландии, теперь находятся под пристальным вниманием общественности из-за их роли в возникновении финансового кризиса:
Как сообщается, все эти лица, находящиеся под пристальным вниманием, теперь редко появляются на публике, а некоторые, по-видимому, покинули страну. Они также, как сообщается, являются объектами продолжающегося расследования, чтобы определить, оправдывает ли какая-либо из их деловых практик уголовное преследование. [171]
Бывший премьер-министр Давид Оддссон заявил, что Исландии необходимо расследовать «необычные и нетрадиционные кредиты», выданные банками высокопоставленным политикам в годы, предшествовавшие кризису. [171]
Бьёрн Бьярнсон , бывший министр юстиции и церковных дел, начал вести блог, в котором подробно описывал проблемы в бизнес-секторе и попытки их скрыть. Это было приведено в качестве примера того, как политики и бизнесмены, которые традиционно держали под контролем исландские СМИ, утратили этот контроль и что были созданы десятки подобных блогов. Бьёрн заявил, что:
«Я много писал о проблемах в бизнес-секторе за последние 14 лет, и я могу сравнить некоторые его части только с Enron . Здесь компании играют в игру, используя СМИ и публикации, чтобы выглядеть хорошо. Мы только надеемся, что иностранные СМИ скоро начнут понимать, что происходит». [171]
Часть исландской общественности организовала протесты против Центрального банка, парламента и предполагаемой безответственности правительства до и после кризиса, привлекая по субботам от 3000 до 6000 человек (1–2% населения Исландии). [225]
В начале ноября 2008 года президент Исландии Олафур Рагнар Гримссон на неформальном обеде с иностранными дипломатами раскритиковал традиционных друзей Исландии (в частности, Великобританию, Швецию и Данию), а также Международный валютный фонд. Согласно меморандуму норвежского посольства, он предположил, что русские могут захотеть использовать авиабазу Кефлавик , на что российский посол ответил, что у них нет в этом необходимости. Президент, как сообщается, сказал, что Исландия скоро восстановится, даже если им придется сражаться в одиночку. Президент не обязательно согласен с правительством по этим вопросам. [226] [227]
В октябре 2008 года премьер-министр Великобритании Гордон Браун использовал положения части 2 Закона о борьбе с терроризмом, преступностью и безопасностью 2001 года, чтобы заморозить активы Landsbanki в Соединенном Королевстве. [228] Премьер-министр Исландии Гейр Хорде выразил протест против того, что он назвал «террористическим законом, применяемым против нас», назвав это «совершенно недружественным актом». [229] [230] Возмущенная решением Великобритании, Исландия решила подать официальную жалобу в НАТО на их действия, и это также спровоцировало более 80 000 исландцев (что составляет 25% от всего населения) подписать онлайн-петицию, созданную под заголовком «Исландцы не террористы». Отношения стали еще напряженнее, когда Великобритания ответила месяц спустя, отменив запланированное патрулирование воздушного пространства Исландии в декабре 2008 года. У Исландии нет собственной постоянной армии , и она полагается на долгосрочное постоянное соглашение с НАТО, в рамках которого группа государств-членов обязалась по очереди защищать воздушное пространство Исландии, а Королевские военно-воздушные силы Великобритании теперь отменили это соглашение после взаимного соглашения с НАТО. [231]
Согласно опросу, проведенному в конце ноября 2008 года, 64% высказались за досрочные выборы, и только 29,3% выступили против. [232] В опросе, проведенном 22 ноября 2008 года, Социал-демократический альянс лидировал с 33,6%, за ним следовали Лево-зеленый альянс с 27,8% и Партия независимости с 24,8%; Прогрессивная партия и Либеральная партия были далеко позади, набрав всего 6,3% и 4,3% соответственно. [233]
Когда парламент снова собрался 20 января 2009 года, протесты прошли с новой силой и эскалацией конфликта между протестующими и полицией. 22 января полиция применила слезоточивый газ для разгона людей на Аустурвёллюр (площадь перед Альтингом), что стало первым подобным применением после антинатовского протеста 1949 года . [234]
Премьер-министр Гейр Х. Хорде объявил 23 января 2009 года, что он уходит с поста лидера Партии независимости по состоянию здоровья: у него диагностировали злокачественную опухоль пищевода . Он сказал, что отправится в Нидерланды примерно в конце января для лечения. Министр образования и заместитель председателя Партии независимости Торгердюр Катрин Гуннарсдоттир должна была исполнять обязанности премьер-министра в его отсутствие. Лидер Социал-демократического альянса , министр иностранных дел Ингибьёрг Сольрун Гисладоттир также была нездорова, проходя лечение доброкачественной опухоли мозга с сентября 2008 года. Правительство рекомендовало провести выборы 9 мая 2009 года. [235]
Бьёргвин Г. Сигурдссон , министр торговли Исландии , подал в отставку 25 января, сославшись на давление экономического краха страны, поскольку политические лидеры страны не смогли договориться о том, как вывести страну из финансового кризиса. Одним из его последних действий на посту министра было увольнение директора Управления финансового надзора (FSA). Бьёргвин признал, что исландцы утратили веру в свое правительство и политическую систему. «Я хочу взять на себя свою часть ответственности за это», — сказал он. [236]
Переговоры о продолжении работы коалиции были прерваны на следующий день, по-видимому, из-за требований Социал-демократического альянса взять на себя руководство правительством, и Гейр Хорде подал отставку правительства президенту Исландии Олафуру Рагнару Гримссону. [237] Президент попросил нынешнее правительство продолжить работу до тех пор, пока не будет сформировано новое правительство, [238] и провел переговоры с пятью политическими партиями, представленными в Альтинге. [239]
После этих обсуждений президент попросил Ингибьёрг Сольрун Гисладоттир из Социал-демократического альянса и Стейнгримура Й. Сигфуссона из Лево-зелёного движения договориться о формировании нового коалиционного правительства. Такая коалиция не получила бы пяти мест для абсолютного большинства в Альтинге, но Прогрессивная партия (семь мест) должна была поддержать коалицию, фактически не войдя в правительство. [240] Ни один из лидеров партии не стал премьер-министром: вместо этого пост достался Йоханне Сигурдардоттир из Социал-демократического альянса, тогдашнему министру социальных дел и социального обеспечения , [241] которая стала новым председателем своей партии 28 марта 2009 года.
8 апреля 2009 года бывший премьер-министр Гейр Х. Хорде заявил, что он несет исключительную ответственность за принятие спорных пожертвований Партии независимости Исландии в 2006 году: 30 миллионов исландских крон от инвестиционной группы FL Group и 25 миллионов исландских крон от Landsbanki. [242]
Гейр подвергся резкой критике в докладе Специальной следственной комиссии по финансовому краху от апреля 2010 года, будучи обвиненным в «халатности» вместе с тремя другими министрами его правительства. [243] [244] Парламент Исландии проголосовал 33–30 за предъявление обвинения Гейру, но не другим министрам, по обвинению в халатности при исполнении служебных обязанностей на заседании 28 сентября 2010 года. [245] Он предстанет перед судом Landsdómur , специальным судом для рассмотрения дел о неправомерных действиях в правительственных учреждениях: это будет первый раз, когда Landsdómur соберется с момента его создания в Конституции 1905 года . [246] Судебный процесс начался в Рейкьявике 5 марта 2012 года . [247] Гейр Хорде был признан виновным по одному из четырех обвинений 23 апреля 2012 года за непроведение заседаний кабинета министров по важным государственным вопросам. Ландсдомюр заявил, что г-н Хорде не понесет никакого наказания, поскольку это было незначительное правонарушение. [248]
Финансовое положение Исландии неуклонно улучшается с момента краха. Экономический спад и рост безработицы, по-видимому, были остановлены к концу 2010 года, а рост начался в середине 2011 года. [249] В этом отношении важны четыре основных фактора. Во-первых, это чрезвычайное законодательство, принятое исландским парламентом в октябре 2008 года. Оно помогло минимизировать влияние финансового кризиса 2007–2008 годов на страну. Финансовый надзорный орган Исландии использовал разрешение, предоставленное чрезвычайным законодательством, чтобы взять под контроль внутренние операции трех крупнейших банков. [250] Однако гораздо более крупные зарубежные операции банков были переданы под управление.
Вторым важным фактором является успех соглашения МВФ Stand-By-Arrangement в стране с ноября 2008 года. SBA включает три столпа. Первый столп — это программа среднесрочной фискальной консолидации, включающая болезненные меры жесткой экономии и значительные повышения налогов. Результатом стало то, что долги центрального правительства стабилизировались на уровне около 80–90 процентов ВВП. Второй столп — это возрождение жизнеспособной, но резко сокращенной внутренней банковской системы на руинах ее гигантской международной банковской системы, которую правительство не смогло спасти. Третий столп — это введение контроля за движением капитала и работа по его постепенному снятию для восстановления нормальных финансовых связей с внешним миром. Важным результатом чрезвычайного законодательства и SBA является то, что страна не была серьезно затронута европейским кризисом суверенного долга с 2010 года. Несмотря на спорные дебаты с Великобританией и Нидерландами по вопросу государственной гарантии по депозитам Icesave Landsbanki в этих странах, кредитные дефолтные свопы по суверенному долгу Исландии неуклонно снижались с более чем 1000 пунктов до краха в 2008 году до примерно 200 пунктов в июне 2011 года. Тот факт, что активы обанкротившихся отделений Landsbanki, по оценкам, покрывали большую часть требований вкладчиков, повлиял на ослабление беспокойства по поводу ситуации.
Третьим важным фактором разрешения финансового кризиса стало решение правительства Исландии подать заявку на членство в ЕС в июле 2009 года. Хотя взгляды на возможность членства в ЕС в Исландии весьма неоднозначны, это действие способствовало повышению доверия к стране на международных финансовых рынках. Одним из признаков успеха вышеуказанных усилий является тот факт, что исландскому правительству удалось успешно привлечь 1 миллиард долларов США с помощью выпуска облигаций 9 июня 2011 года. Это развитие событий свидетельствует о том, что международные инвесторы дали правительству и новой банковской системе, два из трех крупнейших банков которой теперь находятся в руках иностранцев, чистую репутацию. [251] [252] Первые две основные меры были реализованы правительством Гейра Х. Хорде, но также были реализованы правительством Йоханны Сигурдардоттир, которая затем предприняла шаг к подаче заявки на членство в ЕС.
Наконец, четвертым важным фактором стал резкий рост иностранного туризма, который влил в экономику большие суммы денег; этот туристический бум был вызван в первую очередь извержением вулкана Эйяфьятлайокудль в 2010 году и ростом популярности «Игры престолов» , некоторые сцены которой были сняты в Исландии. [253]
Исландия провела рекапитализацию кредиторов, в частности, влила 33 млрд исландских крон (2,1% от ВВП 2010 года) в Фонд финансирования жилья в конце 2010 года в соответствии с планом реструктуризации, одобренным EFTSA . [ 254]
К середине 2012 года Исландия считалась одной из историй успеха восстановления Европы. Она пережила два года экономического роста. Уровень безработицы снизился до 6,3%, и Исландия привлекала иммигрантов для заполнения рабочих мест. Девальвация валюты фактически снизила заработную плату на 50%, сделав экспорт более конкурентоспособным, а импорт более дорогим. Десятилетние государственные облигации были выпущены ниже 6%, что ниже, чем в некоторых странах PIIGS в ЕС (Португалия, Италия, Ирландия, Греция и Испания). Триггви Тор Хербертссон, член парламента, отметил, что корректировки посредством девальвации валюты менее болезненны, чем государственная политика в области труда и переговоры. Тем не менее, хотя пыл ЕС остыл, правительство продолжало добиваться членства. [255]
Исландия избрала новое правительство в апреле 2013 года, которое в качестве одного из своих главных приоритетов хотело договориться о списании долга в отношении иностранных кредиторов трех обанкротившихся исландских банков, которые сейчас находятся под управлением, в рамках сделки по отмене давно применяемого (с ноября 2008 года) контроля за движением капитала . [256] Контроль 2013 года запрещает обмен/обмен активов, деноминированных в исландских кронах, на иностранную валюту, и, таким образом, по сути, заблокировал выплату активов, деноминированных в исландских кронах, кредиторам — что теоретически означает, что они должны быть заинтересованы в принятии списания в обмен на снятие контроля за движением капитала. [257] [258] Правительство Исландии намеревается каким-то образом направить сэкономленные деньги от согласованного списания долга для кредиторов в национальный фонд списания задолженности домохозяйств, что позволит списать 20% задолженности по всем ипотечным кредитам домохозяйств. В июле 2013 года Standard & Poors рекомендовало Исландии отказаться от инициативы по облегчению бремени задолженности, поскольку это приведет лишь к увеличению задолженности правительства, что еще больше затруднит кредитование на кредитных рынках, и прогнозировалось, что это также спровоцирует высокую инфляцию вместе с экономической рецессией, эквивалентной снижению ВВП на 10%. [259] Тем не менее, правительство назначило целевую группу для представления предложений о том, как наилучшим образом достичь цели правительства по реализации комбинированной отмены контроля за капиталом и облегчения бремени задолженности домохозяйств, с крайним сроком предоставления отчетности в октябре 2013 года. [260] [261] Контроль за капиталом был в конечном итоге прекращен в марте 2017 года. [262]
Значительная часть капитала, захваченного в Исландии из-за контроля за движением капитала, была направлена в инвестиции в недвижимость, частично через финансовую управляющую компанию Gamma, и стала одним из факторов, способствовавших росту цен на недвижимость в Исландии после краха. [263]
расследовать подозрения в преступных действиях в период, предшествовавший, связанный или последовавший за крахом исландских банков, независимо от того, относятся ли они к деятельности финансовых предприятий, других юридических лиц или физических лиц, и, при необходимости, продолжить эти расследования, выдвинув обвинения в суде против причастных лиц.
