В финансах спотовый контракт , спотовая сделка или просто спот — это контракт на покупку или продажу товара , ценной бумаги или валюты для немедленного расчета (оплаты и поставки) на дату спот , которая обычно наступает через два рабочих дня после даты торговли . Расчетная цена (или курс) называется спотовой ценой (или спотовым курсом ). Спотовый контракт отличается от форвардного контракта или фьючерсного контракта , где условия контракта согласовываются сейчас, но поставка и оплата произойдут в будущем.
В зависимости от торгуемого товара спотовые цены могут по-разному отражать ожидания рынка относительно будущих ценовых движений. Для ценных бумаг или непортящихся товаров (например, серебра) спотовая цена отражает ожидания рынка относительно будущих ценовых движений. Теоретически разница между спотовыми и форвардными ценами должна быть равна финансовым расходам плюс любые доходы, причитающиеся держателю ценной бумаги, в соответствии с моделью стоимости переноса . Например, для акций разница в цене между спотовой и форвардной ценой обычно почти полностью учитывается любыми дивидендами, выплачиваемыми в период, за вычетом процентов, выплачиваемых по покупной цене. Любая другая себестоимость даст арбитражную возможность и безрисковую прибыль (см. рациональное ценообразование для механики арбитража).
Напротив, скоропортящийся или мягкий товар не допускает такого арбитража — стоимость хранения фактически выше ожидаемой будущей цены товара. В результате спотовые цены будут отражать текущий спрос и предложение, а не будущие движения цен. Поэтому спотовые цены могут быть довольно волатильными и двигаться независимо от форвардных цен. Согласно гипотезе непредвзятого форварда, разница между этими ценами будет равна ожидаемому изменению цены товара за период.
В финансах спотовая дата транзакции — это обычный день расчетов, когда транзакция совершается сегодня. Такой вид транзакции называется спотовой транзакцией или просто спот.
Спотовая дата может быть разной для разных типов финансовых транзакций. На валютном рынке спот обычно означает два банковских дня вперед для торгуемой валютной пары . Сделка, расчеты по которой производятся после спотовой даты, называется форвардом или форвардным контрактом.
Возможны и другие даты расчетов. Стандартные даты расчетов рассчитываются от даты спот. Например, форвард на один месяц по валюте рассчитывается через месяц после даты спот. То есть, если сегодня 1 февраля, то дата спот — 3 февраля, а дата одного месяца — 3 марта (предполагая, что все эти даты — рабочие дни). Для сделки с двумя датами, например, валютного свопа, первая дата обычно берется в качестве даты спот.
Спотовая ставка — это процентная ставка для определенного срока погашения, которая должна использоваться для дисконтирования денежных потоков , которые происходят на эту дату. Альтернативное утверждение этого: ставка эффективного годового роста, которая уравнивает текущую стоимость с будущей стоимостью . [1] Терминология соответствует вышеизложенному, в том, что спотовая ставка связана с форвардной ставкой аналогично.
Кривая спотовой ставки отображает эти ставки по различным срокам погашения. Каждый класс ценных бумаг будет иметь свою собственную кривую (с результирующим кредитным спредом – например, свопы против государственных облигаций – функцией повышенного кредитного риска ). Кривая нулевой ставки или нулевая кривая – это временная структура доходности к погашению облигаций с нулевым купоном и сроков погашения. [2]
Обратите внимание, что кривая спотовой ставки не является кривой доходности облигаций или ставок свопов [3] – которые на самом деле являются кривыми текущих цен торговли ценными бумагами с различными сроками погашения (это были бы: кривая доходности , кривая свопов, кривая наличности или кривая купонов). Спотовые ставки нельзя наблюдать напрямую, цены можно: спотовые ставки, таким образом, оцениваются из этих цен с помощью метода бутстрэппинга , и результатом является кривая спотовой ставки для рассматриваемых ценных бумаг.
Простой пример: [ сомнительный – обсудить ] даже если вы знаете, что помидоры дешевы в июле и будут дорогими в январе, вы не можете купить их в июле и получить поставку в январе, так как они испортятся до того, как вы сможете воспользоваться высокими ценами января. Цена на июль будет отражать спрос и предложение на помидоры в июле. Форвардная цена на январь будет отражать ожидания рынка относительно спроса и предложения в январе. Июльские помидоры фактически являются другим товаром, чем январские помидоры (сравните контанго и бэквордацию ).