Финансовый рынок

Общий термин для всех рынков, на которых осуществляется торговля с капиталом.

Финансовый рынок - это рынок , на котором люди торгуют финансовыми ценными бумагами и производными инструментами с низкими транзакционными издержками . Некоторые ценные бумаги включают акции и облигации , сырье и драгоценные металлы , которые на финансовых рынках известны как товары .

Термин «рынок» иногда используется для того, что более строго является биржами , организациями, которые способствуют торговле финансовыми ценными бумагами, например, фондовой биржей или товарной биржей . Это может быть физическое местоположение (например, Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Лондонская фондовая биржа (LSE), Йоханнесбургская фондовая биржа JSE Limited (JSE), Бомбейская фондовая биржа (BSE), Национальная фондовая биржа Индии (NSE) или электронная система, такая как NASDAQ . Большая часть торговли акциями происходит на бирже; тем не менее, корпоративные действия (слияние, выделение) происходят за пределами биржи, в то время как любые две компании или лица по любой причине могут договориться о продаже акций от одной другой без использования биржи.

Торговля валютами и облигациями в основном осуществляется на двусторонней основе, хотя некоторые облигации торгуются на фондовой бирже, и люди также создают электронные системы для них. Существуют также глобальные инициативы, такие как Цель 10 устойчивого развития Организации Объединенных Наций , которая ставит своей целью улучшение регулирования и мониторинга мировых финансовых рынков. ^[1]

Типы финансовых рынков

В финансовом секторе термин «финансовые рынки» часто используется для обозначения только рынков, которые используются для привлечения финансов. Для долгосрочного финансирования их обычно называют рынками капитала ; для краткосрочного финансирования их обычно называют денежными рынками . Денежный рынок занимается краткосрочными кредитами, как правило, на срок до года. Другое распространенное использование термина — как всеобъемлющее для всех рынков в финансовом секторе, как показано в примерах в разбивке ниже.

• Рынки капитала , которые состоят из:
  • Фондовые рынки , которые обеспечивают финансирование посредством выпуска акций или обыкновенных акций и позволяют осуществлять последующую торговлю ими.
  • Рынки облигаций , которые обеспечивают финансирование посредством выпуска облигаций и позволяют осуществлять последующую торговлю ими.
• Товарные рынки . Товарный рынок — это рынок, на котором ведется торговля в первичном секторе экономики, а не продукцией промышленного производства. Термин «мягкие товары» обычно относится к товарам, которые выращиваются, а не добываются, например, сельскохозяйственные культуры (кукуруза, пшеница, соя, фрукты и овощи), скот, какао, кофе и сахар. Термин «твердые товары» обычно относится к товарам, которые добываются, например, золото, драгоценные камни и другие металлы, а также обычно добываются путем бурения скважин, например, нефть и газ.
• Денежные рынки , которые обеспечивают краткосрочное долговое финансирование и инвестиции.
• Рынки деривативов , которые предоставляют инструменты для управления финансовыми рисками. ^[2]
• Фьючерсные рынки , которые предоставляют стандартизированные форвардные контракты на торговлю продуктами в определенную дату в будущем; см. также форвардный рынок .
• Валютные рынки , которые облегчают торговлю иностранной валютой .
• Рынок криптовалют , который облегчает торговлю цифровыми активами и финансовыми технологиями.
• Спотовый рынок
• Рынок межбанковского кредитования

Рынки капитала также можно разделить на первичные рынки и вторичные рынки . Недавно сформированные (выпущенные) ценные бумаги покупаются или продаются на первичных рынках, например, во время первичного публичного размещения акций . Вторичные рынки позволяют инвесторам покупать и продавать существующие ценные бумаги. Сделки на первичных рынках осуществляются между эмитентами и инвесторами, в то время как сделки на вторичном рынке осуществляются между инвесторами.

Ликвидность — это важнейший аспект ценных бумаг, которые торгуются на вторичных рынках. Ликвидность относится к легкости, с которой ценная бумага может быть продана без потери стоимости. Ценные бумаги с активным вторичным рынком означают, что в определенный момент времени есть много покупателей и продавцов. Инвесторы получают выгоду от ликвидных ценных бумаг , поскольку они могут продать свои активы, когда захотят; неликвидная ценная бумага может заставить продавца избавиться от своего актива с большой скидкой.

Привлечение капитала

Финансовые рынки привлекают средства инвесторов и направляют их корпорациям — таким образом, они позволяют корпорациям финансировать свою деятельность и достигать роста. Денежные рынки позволяют фирмам занимать средства на краткосрочной основе, в то время как рынки капитала позволяют корпорациям получать долгосрочное финансирование для поддержки расширения (известное как трансформация зрелости).

Без финансовых рынков заемщикам было бы трудно найти кредиторов самостоятельно. Посредники, такие как банки , инвестиционные банки и инвестиционные бутики, могут помочь в этом процессе. Банки принимают депозиты от тех, у кого есть деньги для сбережений в форме сберегательных счетов. Затем они могут одолжить деньги из этого пула депонированных денег тем, кто хочет взять в долг. Банки обычно одалживают деньги в форме кредитов и ипотечных кредитов .

Более сложные транзакции, чем простой банковский депозит, требуют рынков, где кредиторы и их агенты могут встречаться с заемщиками и их агентами, и где существующие обязательства по займам или кредитам могут быть проданы другим сторонам. Хорошим примером финансового рынка является фондовая биржа . Компания может собрать деньги, продавая акции инвесторам , и ее существующие акции могут быть куплены или проданы.

Следующая таблица иллюстрирует место финансовых рынков в отношениях между кредиторами и заемщиками:

Кредиторы

Кредитор временно дает деньги кому-то другому при условии получения обратно основной суммы вместе с некоторыми процентами, прибылью или сбором.

Индивидуальные и парные соревнования

Многие люди не знают, что они кредиторы, но почти каждый дает деньги в долг разными способами. Человек дает деньги в долг, когда он или она:

• Кладет деньги на сберегательный счет в банке
• Вносит вклад в пенсионный план
• Платит премии страховой компании
• Инвестирует в государственные облигации

Компании

Компании, как правило, являются кредиторами капитала. Когда у компаний есть излишки наличности, которые не нужны в течение короткого периода времени, они могут попытаться заработать деньги из своих излишков наличности, ссужая их через краткосрочные рынки, называемые денежными рынками . В качестве альтернативы такие компании могут решить вернуть излишки наличности своим акционерам (например, через выкуп акций или выплату дивидендов ).

Банки

Банки сами могут быть кредиторами, поскольку они способны создавать новые долговые деньги в форме депозитов.

Заемщики

• Частные лица берут деньги в долг у банков для краткосрочных нужд или берут долгосрочную ипотеку, чтобы профинансировать покупку дома.
• Компании занимают деньги, чтобы помочь краткосрочным или долгосрочным денежным потокам . Они также занимают деньги, чтобы финансировать модернизацию или будущее расширение бизнеса. Обычно компании используют смешанные пакеты различных типов финансирования для различных целей – особенно когда речь идет о крупных сложных проектах, таких как выкуп управляющими компании. ^[3]
• Правительства часто обнаруживают, что их потребности в расходах превышают их налоговые поступления . Чтобы покрыть эту разницу, им приходится брать в долг. Правительства также берут в долг от имени национализированных отраслей, муниципалитетов, местных органов власти и других органов государственного сектора. В Великобритании общая потребность в заимствованиях часто называется чистой потребностью в наличных деньгах государственного сектора (PSNCR).

Правительства берут в долг, выпуская облигации . В Великобритании правительство также берет в долг у частных лиц, предлагая банковские счета и премиальные облигации . Государственный долг кажется постоянным. Действительно, долг, по-видимому, увеличивается, а не выплачивается. Одна из стратегий, используемых правительствами для снижения стоимости долга, заключается в воздействии на инфляцию .

Муниципалитеты и местные органы власти могут занимать средства от своего имени, а также получать финансирование от национальных правительств. В Великобритании это будет касаться такого органа, как Совет графства Хэмпшир.

Публичные корпорации обычно включают национализированные отрасли. К ним могут относиться почтовые службы, железнодорожные компании и коммунальные предприятия.

Многие заемщики испытывают трудности с привлечением средств на местном уровне. Им необходимо занимать средства на международном уровне с помощью валютных рынков .

Заемщики, имеющие схожие потребности, могут объединяться в группу заемщиков. Они также могут принимать организационную форму, например, паевые инвестиционные фонды. Они могут предоставлять ипотеку на весовой основе. Главное преимущество в том, что это снижает стоимость их заимствований.

Производные продукты

В 1980-х и 1990-х годах основным сектором роста на финансовых рынках была торговля так называемыми деривативами .

На финансовых рынках цены акций, облигационных цен, валютных курсов, процентных ставок и дивидендов колеблются вверх и вниз, создавая риск . Производные продукты — это финансовые продукты, которые используются для контроля риска или, как это ни парадоксально, его эксплуатации . ^[4] Это также называется финансовой экономикой.

Производные продукты или инструменты помогают эмитентам получать необычную прибыль от выпуска инструментов. Для использования помощи этих продуктов должен быть заключен договор. Производные контракты в основном бывают четырех типов: ^[5]

1. Будущее
2. Вперед
3. Вариант
4. Менять

За последние несколько десятилетий рынок деривативов увеличился и стал неотъемлемой частью финансовой индустрии. По мере расширения рынка создание и совершенствование нормативной базы становится особенно важным. В ответ на системные риски, выявленные мировым экономическим кризисом в 2008 году, были приняты такие важные нормативные акты, как Закон Додда-Франка (США) ^[6] и Регламент ЕС о рыночных основах (MiFID II) ^[7] .

• Закон Додда-Франка направлен на повышение прозрачности и регулирование рынка деривативов, в частности внебиржевых сделок с деривативами, требующих проведения клиринга через центральных контрагентов. ^[6]
• MiFID II повышает эффективность, прозрачность и справедливость рынка, улучшая прозрачность транзакций и усиливая защиту инвесторов. ^[7]

Эти правила существенно изменили структуру рынка и усилили надзор и управление рисками на рынке деривативов. Хотя меры регулирования повысили стабильность рынка, они также оказали широкое влияние на операционные модели и стратегии участников рынка.

По-видимому, наиболее очевидными покупателями и продавцами валюты являются импортеры и экспортеры товаров. Хотя это могло быть правдой в далеком прошлом, ^{[ когда? ]} когда международная торговля создала спрос на валютные рынки, импортеры и экспортеры сейчас представляют только 1/32 валютных сделок, согласно Банку международных расчетов . ^[8]

Картина валютных операций на сегодняшний день показывает:

• Банки/Учреждения
• Спекулянты
• Государственные расходы (например, военные базы за рубежом)
• Импортеры/Экспортеры
• Туристы

Анализ финансовых рынков

См. Статистический анализ финансовых рынков , статистические финансы.

Много усилий было вложено в изучение финансовых рынков и того, как цены меняются со временем. Чарльз Доу , один из основателей Dow Jones & Company и The Wall Street Journal , сформулировал ряд идей по этому вопросу, которые теперь называются теорией Доу . Это основа так называемого метода технического анализа , который пытается предсказать будущие изменения. Один из принципов «технического анализа» заключается в том, что рыночные тенденции дают представление о будущем, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Утверждения технических аналитиков оспариваются многими учеными, которые утверждают, что доказательства указывают скорее на гипотезу случайного блуждания , которая гласит, что следующее изменение не коррелирует с последним изменением. Роль человеческой психологии в колебаниях цен также играет существенную роль. Большие объемы волатильности часто указывают на наличие сильных эмоциональных факторов, влияющих на цену. Страх может вызвать чрезмерное падение цены, а жадность может создавать пузыри. В последние годы рост алгоритмической и высокочастотной программной торговли привел к принятию импульса, сверхкраткосрочной скользящей средней и других подобных стратегий, которые основаны на технических, а не фундаментальных или теоретических концепциях поведения рынка. Например, согласно исследованию, опубликованному Европейским центральным банком, ^[9] высокочастотная торговля имеет существенную корреляцию с новостными объявлениями и другой соответствующей публичной информацией, которая способна создавать широкие ценовые движения (например, решения по процентным ставкам, торговля остатками и т. д.)

Масштаб изменения цены за некоторую единицу времени называется волатильностью . Бенуа Мандельброт обнаружил , что изменения цен не следуют нормальному распределению , а лучше моделируются стабильными распределениями Леви . Масштаб изменения, или волатильность, зависит от продолжительности единицы времени в степени , немного большей, чем 1/2. Большие изменения вверх или вниз более вероятны, чем те, которые можно было бы рассчитать с помощью нормального распределения с оценкой стандартного отклонения .

Жаргон финансового рынка

• «Ядовитая пилюля» — это когда компания выпускает больше акций, чтобы предотвратить их выкуп другой компанией, тем самым увеличивая количество выпущенных акций, которые может купить враждебная компания, претендующая на установление большинства.
• Bips , что означает "bps" или базисные пункты . Базисный пункт — это финансовая единица измерения, используемая для описания величины процентного изменения переменной. Один базисный пункт эквивалентен одной сотой процента. Например, если цена акций вырастет на 100 бит/с, это означает, что она вырастет на 1%.
• Квант , количественный аналитик с углубленной подготовкой в ​​области математики и статистических методов.
• Ракетный ученый , финансовый консультант в зените математических и компьютерных навыков программирования. Они способны изобретать производные высокой сложности и строить сложные модели ценообразования. Они, как правило, имеют дело с самыми передовыми вычислительными методами, принятыми финансовыми рынками с начала 1980-х годов. Как правило, они физики и инженеры по образованию.
• IPO означает первичное публичное размещение акций, процесс, через который проходит новая частная компания, чтобы «выйти на биржу» или стать публичной компанией, акции которой котируются на каком-либо индексе.
• Белый рыцарь , дружественная сторона в сделке по поглощению . Используется для описания стороны, которая покупает акции одной организации, чтобы помочь предотвратить враждебное поглощение этой организации другой стороной.
• Кругооборот
• Смурфинг — преднамеренное структурирование платежей или транзакций с целью сокрытия их от регулирующих органов или других лиц, вид отмывания денег , который часто является незаконным.
• Спред между ценой покупки и продажи , разница между самой высокой ценой покупки и самой низкой ценой предложения.
• Пункт — наименьшее изменение цены, которое совершает данный обменный курс на основе рыночных соглашений. ^[10]
• Привязка . Когда страна хочет добиться стабильности цен, она может использовать привязку для фиксации своего обменного курса по отношению к другой валюте. ^[11]
• Медвежий — эта фраза используется для обозначения того факта, что рынок имеет нисходящую тенденцию.
• Бычий — этот термин используется для обозначения того факта, что рынок имеет тенденцию к росту.

Функции финансовых рынков

• Посреднические функции : Посреднические функции финансовых рынков включают в себя следующее:
  • Передача ресурсов : Финансовые рынки облегчают передачу реальных экономических ресурсов от кредиторов конечным заемщикам.
  • Увеличение дохода : финансовые рынки позволяют кредиторам получать проценты или дивиденды от своих избыточных невидимых средств, тем самым способствуя увеличению индивидуального и национального дохода.
  • Продуктивное использование : Финансовые рынки позволяют продуктивно использовать заемные средства. Увеличение дохода и валового национального продукта.
  • Формирование капитала : Финансовые рынки предоставляют канал, по которому поступают новые сбережения, способствующие формированию капитала страны.
  • Определение цены : Финансовые рынки позволяют определять цену торгуемых финансовых активов посредством взаимодействия покупателей и продавцов. Они предоставляют знак для распределения средств в экономике на основе спроса и предложения через механизм, называемый процессом определения цены .
  • Механизм продажи : Финансовые рынки предоставляют механизм продажи финансовых активов инвестором с целью получения выгоды от реализуемости и ликвидности таких активов.
  • Информация : Деятельность участников финансового рынка приводит к генерации и последующему распространению информации в различных сегментах рынка. С целью снижения стоимости транзакций финансовых активов.
• Финансовые функции
  • Предоставление заемщику денежных средств для реализации его инвестиционных планов.
  • Предоставление кредиторам доходных активов, чтобы они могли зарабатывать богатство, размещая активы в производственных облигациях.
  • Обеспечение ликвидности на рынке с целью облегчения торговли фондами.
  • Предоставление ликвидности коммерческому банку
  • Содействие созданию кредита
  • Содействие сбережениям
  • Содействие инвестициям
  • Содействие сбалансированному экономическому росту
  • Улучшение торговых площадок

Компоненты финансового рынка

На основе рыночных уровней

• Первичный рынок : Первичный рынок — это рынок новых выпусков или новых финансовых требований. Поэтому его также называют рынком новых выпусков. Первичный рынок имеет дело с ценными бумагами, которые впервые выпускаются для публики.
• Вторичный рынок : рынок вторичной продажи ценных бумаг. Другими словами, на этом рынке торгуются ценные бумаги, которые уже прошли через рынок новой эмиссии. Обычно такие ценные бумаги котируются на фондовой бирже, и она обеспечивает непрерывный и регулярный рынок для покупки и продажи ценных бумаг.

Проще говоря, первичный рынок — это рынок, на котором недавно созданная компания впервые выпустила акции для публики посредством IPO (первичного публичного размещения акций). Вторичный рынок — это рынок, на котором продаются бывшие в употреблении ценные бумаги (товарные рынки ценных бумаг).

На основе типов безопасности

• Денежный рынок : Денежный рынок — это рынок для торговли финансовыми активами и ценными бумагами, срок погашения которых составляет до одного года. Другими словами, это рынок чисто краткосрочных средств.
• Рынок капитала : рынок капитала — это рынок финансовых активов с длительным или неопределенным сроком погашения. Как правило, он имеет дело с долгосрочными ценными бумагами со сроком погашения более одного года. Рынок капитала можно далее разделить на (a) рынок промышленных ценных бумаг, (b) рынок государственных ценных бумаг и (c) рынок долгосрочных кредитов.
  • Рынки акций : Рынок, на котором права собственности на ценные бумаги выпускаются и подписываются, называется рынком акций. Примером вторичного рынка акций для акций является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).
  • Рынок долга : Рынок, на котором средства берутся в долг и ссужаются, называется рынком долга. Соглашения заключаются таким образом, что заемщики соглашаются выплатить кредитору первоначальную сумму кредита плюс определенную сумму процентов.
• Рынки деривативов : рынок, на котором финансовые инструменты производятся и торгуются на основе базового актива, такого как товары или акции.
• Рынок финансовых услуг : рынок, включающий таких участников, как коммерческие банки, которые предоставляют различные финансовые услуги, такие как банкоматы. Кредитные карты. Кредитный рейтинг, брокерская деятельность на бирже и т. д., известен как рынок финансовых услуг. Частные лица и фирмы используют рынки финансовых услуг для покупки услуг, которые улучшают работу рынков долга и акций.
• Депозитарные рынки : Депозитарный рынок состоит из депозитных учреждений (таких как банки), которые принимают депозиты от частных лиц и фирм и используют эти средства для участия в рынке долговых обязательств, предоставляя кредиты или покупая другие долговые инструменты, такие как казначейские векселя.
• Недепозитарный рынок : Недепозитарный рынок выполняет различные функции на финансовых рынках, начиная от финансового посредничества и заканчивая продажей, страхованием и т. д. Участниками недепозитарного рынка являются паевые инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды, брокерские фирмы и т. д.
• Связь между облигациями и ценами на сырьевые товары : С ростом цен на сырьевые товары увеличивается стоимость товаров для компаний. Этот рост уровня цен на сырьевые товары вызывает рост инфляции.
• Связь между сырьевыми товарами и акциями : поскольку себестоимость продукции остается прежней, а доходы растут (из-за высоких цен на сырьевые товары), операционная прибыль (выручка за вычетом затрат) увеличивается, что, в свою очередь, приводит к росту цен на акции.

Смотрите также

• Распределение активов
• Диверсификация (финансы)
• Обыкновенные акции
• Кооперативное банковское дело
• Финансовая экономика § Финансовые рынки
• Управление финансовыми рисками
• Финансовый капитализм
• Финансовый инструмент
• Эффективность финансового рынка
• Теория развития финансового рынка
• Финансовые услуги
• Теория инвестиций
• ликвидность рынка
• Дизайн рынка
• Профиль рынка
• Математические финансы
• Количественные поведенческие финансы
• инвестор в акции
• Крах фондового рынка
• Пузырь на фондовом рынке
• Стандартное отклонение
• Управление рисками

Ссылки

1. "Goal 10 tasks". ПРООН . Архивировано из оригинала 2020-11-27 . Получено 2020-09-23 .
2. «Понимание деривативов: рынки и инфраструктура — Федеральный резервный банк Чикаго». chicagofed.org . Получено 12 декабря 2017 г.
3. Рынок бизнес-финансов: исследование ISR/Google Books, 2013.
4. Роберт Э. Райт и Винченцо Квадрини. Деньги и банковское дело: "Глава 2, Раздел 4: Финансовые рынки". стр. 3 [1] Доступ 20 июня 2012 г.
5. Хадер Шаик (23 сентября 2014 г.). Управление контрактами на производные финансовые инструменты: руководство по структуре рынка производных финансовых инструментов, жизненному циклу контрактов, операциям и системам. Apress. стр. 23. ISBN 978-1-4302-6275-6.
6. "Закон Додда-Франка | CFTC". www.cftc.gov . Получено 24.04.2024 .
7. "MiFID II". EUROSIF . Получено 2024-04-24 .
8. Стивен Вальдес, Введение в мировые финансовые рынки
9. "High Frequency Trading and Price Discovery, Working Paper Series NO 1602 / ноябрь 2013" (PDF) . Архивировано (PDF) из оригинала 2022-10-09 . Получено 7 декабря 2021 .
10. Момох, Оси (25 ноября 2003 г.). «Пип». Инвестопедия . Проверено 12 декабря 2017 г.
11. Ло, Джонатан (2016). «Pegging». Словарь бизнеса и менеджмента . Oxford University Press. ISBN 9780199684984. OCLC  950964886.

Дальнейшее чтение

• Грэм, Бенджамин ; Джейсон Цвейг (2003-07-08) [1949]. Разумный инвестор. Уоррен Э. Баффет (соавтор) (редакция 2003 г.). HarperCollins . передняя обложка. ISBN 0-06-055566-1.
• Грэм, Б.; Додд, ДЛФ (1934). Анализ безопасности: Классическое издание 1934 года. McGraw-Hill Education . ISBN 978-0-070-24496-2. LCCN  34023635.
• Богатый папа, бедный папа : чему богатые учат своих детей о деньгах, чего не делают бедные и средний класс! Роберт Кийосаки и Шэрон Лектер . Warner Business Books , 2000. ISBN 0-446-67745-0 
• Клейсон, Джордж (2015). Самый богатый человек в Вавилоне: Оригинальное издание 1926 года. CreateSpace Independent Publishing Platform . ISBN 978-1-508-52435-9.
• Богл, Джон Богл (2007). Маленькая книга о здравом смысле инвестирования: единственный способ гарантировать вашу справедливую долю прибыли на фондовом рынке . John Wiley and Sons. стр. 216. ISBN 9780470102107.
• Баффет, У .; Каннингем, Луизиана (2009). Эссе Уоррена Баффета: Уроки для инвесторов и менеджеров. John Wiley & Sons (Asia) Pte Limited . ISBN 978-0-470-82441-2.
• Стэнли, Томас Дж .; Данко, У. Д. (1998). Миллионер по соседству. Галерея книг . ISBN 978-0-671-01520-6. LCCN  98046515.
• Сорос, Джордж (1988). Алхимия финансов: чтение мыслей рынка. Книга-пробный камень. Simon & Schuster . ISBN 978-0-671-66238-7. LCCN  87004745.
• Фишер, Филип Артур (1996). Обыкновенные акции и необычные прибыли и другие труды. Wiley Investment Classics. Wiley . ISBN 978-0-471-11927-2. LCCN  95051449.
• Элтон, Э.Дж .; Грубер, М.Дж.; Браун, С.Дж.; Гетцманн, В.Н. (2006). Современная теория портфеля и инвестиционный анализ. Wiley. ISBN 978-0-470-05082-8. LCCN  2007276500.
• Фама, Юджин (1976). Основы финансов. Базовые книги. ISBN 978-0-465-02499-5. LCCN  75036771.
• Мертон, Роберт С. (1992). Непрерывные финансы. Серия «Макроэкономика и финансы». Wiley. ISBN 978-0-631-18508-6. LCCN  gb92034883.
• Пилбим, К. (2010). Финансы и финансовые рынки. Macmillan Education . ISBN 978-0-230-23321-8. LCCN  2010455281.
• Маккарти, Нолан. «Тенденции в регулировании финансового рынка». После краха: финансовые кризисы и меры регулирования, под редакцией Шарин О'Халлоран и Томаса Гролла, Columbia University Press , 2019, стр. 121–24, JSTOR  10.7312/ohal19284.10.
• ГРОЛЛ, ТОМАС и др. «ТЕНДЕНЦИИ И ДЕЛЕГИРОВАНИЕ В РЕГУЛИРОВАНИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА США». После краха: финансовые кризисы и меры регулирования, под редакцией Томаса Гролла и Шарин О'Халлоран, Columbia University Press , 2019, стр. 57–81, JSTOR  10.7312/ohal19284.7.
• Полилло, Симона. «СОТРУДНИЧЕСТВО И ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЫНКА: Сеть финансовой экономики». Подъем эффективности рынка: финансы, которые невозможно доказать, Cornell University Press , 2020, стр. 60–89, JSTOR  10.7591/j.ctvqc6k17.5.
• Аболафия, Митчел Ю. «Момент обучения?: январь 2008 г.». Управляющие рынком: как Федеральный резерв осознал финансовый кризис, Издательство Гарвардского университета , 2020 г., стр. 49–70, doi : 10.2307/j.ctvx8b796.6.
• Маккензи, Дональд. «Дилеры, клиенты и политика рыночной структуры». Торговля со скоростью света: как сверхбыстрые алгоритмы трансформируют финансовые рынки, Princeton University Press , 2021, стр. 105–34, doi :10.2307/j.ctv191kx1k.8.
• Полилло, Симоне. «КАК ФИНАНСОВАЯ ЭКОНОМИКА ПОЛУЧИЛА СВОЮ НАУКУ». Подъем рыночной эффективности: финансы, которые невозможно доказать, Cornell University Press , 2020, стр. 119–42, JSTOR  10.7591/j.ctvqc6k17.7.
• Фентон-О'Криви, М.; Николсон, Н.; Соан, Э.; Уиллман, П. (2004). Трейдеры: риски, решения и управление на финансовых рынках. Oxford University Press . ISBN 978-0-191-51500-2. LCCN  2005295074.
• Бейкер, Х.К.; Филбек, Г.; Риккарди, В. (2017). Финансовое поведение: игроки, услуги, продукты и рынки. Финансовые рынки и инвестиции. Oxford University Press. ISBN 978-0-190-27001-8.
• Keim, DB; Ziemba, WT; Moffatt, HK (2000). Несовершенства рынка ценных бумаг на мировых рынках акций. Публикации Института Ньютона. Cambridge University Press . ISBN 978-0-521-57138-8. LCCN  00698005.
• Уильямс, Джон К. «Повторное открытие несовершенств финансового рынка». К справедливому обществу: Джозеф Стиглиц и экономика двадцать первого века, под редакцией Мартина Гусмана, Columbia University Press , 2018, стр. 201–06, JSTOR  10.7312/guzm18672.14.
• КУИГГИН, ДЖОН. «Провал рынка: информация, неопределенность и финансовые рынки». Экономика в двух уроках: почему рынки работают так хорошо и почему они могут так плохо рухнуть, Princeton University Press , 2019, стр. 214–36, doi :10.2307/j.ctvc77fb7.18.
• БАКЛАНОВА, ВИКТОРИЯ и ДЖОЗЕФ ТАНЕГА. «ФОНДЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА ПОСЛЕ НАЧАЛА КРИЗИСА». После краха: финансовые кризисы и меры регулирования, под редакцией Шарин О'Халлоран и Томаса Гролла, Columbia University Press, 2019, стр. 341–59, JSTOR  10.7312/ohal19284.25.
• СЕБАЛЬОС, ФРАНЦИСКО и др. «Финансовая глобализация в развивающихся странах: диверсификация против офшоринга». Новые парадигмы финансового регулирования: перспективы развивающихся рынков, под редакцией МАСАХИРО КАВАИ и ЭСВАРА С. ПРАСАДА, Brookings Institution Press , 2013, стр. 110–36, JSTOR  10.7864/j.ctt1261n4.8.
• ЛиПума, Эдвард. «Социальная теория и рынок для производства финансовых знаний». Социальная жизнь финансовых деривативов: рынки, риск и время, Duke University Press , 2017, стр. 81–115, JSTOR  j.ctv11cw1p0.6.
• Скотт, Хэл С. «Связанность обязательств: фонды денежного рынка и рынок трехстороннего РЕПО». Связанность и заражение: защита финансовой системы от паники, The MIT Press , 2016, стр. 53–58, JSTOR  j.ctt1c2crp5.9.
• Сорнетт, Дидье. «МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПУЗЫРЕЙ И РЫНОЧНЫХ КРАХОВ». Почему крах фондовых рынков: критические события в сложных финансовых системах, REV-Revised, Princeton University Press , 2017, стр. 134–70, JSTOR  j.ctt1h1htkg.9.
• Морс, Джулия С. «БУМАЖНЫЙ ИНСТРУКТАЖ ПО МЕЖДУНАРОДНЫМ ФИНАНСОВЫМ СТАНДАРТАМ В ОТНОШЕНИИ НЕЗАКОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ». Черный список банкиров: неофициальное правоприменение на рынке и глобальная борьба с незаконным финансированием, Cornell University Press , 2021, стр. 19–29, JSTOR  10.7591/j.ctv1hw3x0d.7.
• Обстфельд, М.; Тейлор, А.М. (2005). Глобальные рынки капитала: интеграция, кризис и рост. Монографии банка Japan-US Center UFJ по международным финансовым рынкам. Cambridge University Press . ISBN 978-0-521-67179-8. LCCN  2004051477.
• Бебчук, Р. Н. (2003). Асимметричная информация на финансовых рынках: введение и применение. Cambridge University Press. ISBN 978-0-521-79732-0. LCCN  2002045514.
• Авгулеас, Э. (2012). Управление мировыми финансовыми рынками: право, экономика, политика. Cambridge University Press . ISBN 978-0-521-76266-3. LCCN  2012406001.
• Houthakker, HS; Williamson, PJ (1996). Экономика финансовых рынков. Oxford University Press . ISBN 978-0-199-31499-7.
• Спенсер, П.Д. (2000). Структура и регулирование финансовых рынков. Oxford University Press . ISBN 978-0-191-58686-6. LCCN  2001270248.
• Атак, Дж.; Нил, Л. (2009). Истоки и развитие финансовых рынков и институтов: от семнадцатого века до наших дней. Cambridge University Press. ISBN 978-1-139-47704-8.
• Отт, Дж. К. (2011). Когда Уолл-стрит встретилась с Мэйн-стрит: поиски демократии инвесторов. Издательство Гарвардского университета . ISBN 978-0-674-06121-7. LCCN  2010047293.
• Прасад, ES (2021). Будущее денег: как цифровая революция трансформирует валюты и финансы. Издательство Гарвардского университета. ISBN 978-0-674-25844-0. LCCN  2021008025.
• Флигштейн, Н. (2021). Банки сделали это: Анатомия финансового кризиса. Издательство Гарвардского университета . ISBN 978-0-674-25901-0.

Внешние ссылки

• Финансовые рынки с профессором Йельского университета Робертом Шиллером (Архивировано 03.11.2010 на Wayback Machine )