OTC Markets Group, Inc. (ранее известная как National Quotation Bureau , Pink Sheets и Pink OTC Markets ) — американская корпорация финансовых услуг , которая управляет финансовым рынком, предоставляя информацию о ценах и ликвидности почти для 12 400 внебиржевых (OTC) ценных бумаг. [3] Штаб-квартира группы находится в Нью-Йорке . Ценные бумаги, торгуемые на внебиржевом рынке, организованы на трех рынках для информирования инвесторов о возможностях и рисках: OTCQX, OTCQB и Pink.
Компания была впервые основана в 1913 году как Национальное бюро котировок (NQB). В течение десятилетий NQB сообщало котировки как по акциям, так и по облигациям, публикуя котировки в бумажных изданиях Pink Sheets и Yellow Sheets соответственно. Издания были названы по цвету бумаги, на которой они были напечатаны. NQB принадлежало CCH с 1963 по 1993 год. В сентябре 1999 года NQB представило электронную службу котировок в режиме реального времени.
В 2000 году Национальное бюро котировок изменило свое название на Pink Sheets LLC , а в 2008 году — на Pink OTC Markets. В конечном итоге в 2010 году компания сменила свое нынешнее название на OTC Markets Group . [4] В настоящее время сеть из 89 брокеров-дилеров оценивает и торгует широким спектром ценных бумаг на платформе OTC Markets. [5]
Чтобы котироваться на платформе, компаниям не требуется подавать отчет в SEC , хотя многие предпочитают это делать. [6] На внебиржевых рынках котируются акции широкого круга компаний, включая прочно зарекомендовавшие себя иностранные фирмы, в основном через американские депозитарные расписки (АДР). [7] Кроме того, многие тесно связанные, чрезвычайно мелкие и вяло торгуемые американские компании ведут свою основную торговлю на платформе внебиржевых рынков.
Многие иностранные эмитенты придерживаются листинговых требований квалифицированных иностранных фондовых бирж [8] и раскрывают информацию в своей стране на английском языке. Также есть значительное количество эмитентов из США, которые предоставляют текущую отчетность регулирующим органам [9], таким как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), или предоставляют текущие квартальные и проверенные годовые финансовые отчеты через OTC Markets Group. Многие компании на уровне розового рынка системы категоризации OTC не соответствуют листинговым требованиям США для торговли на фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа или NASDAQ . Многие из этих эмитентов не подают периодические отчеты или не предоставляют проверенные финансовые отчеты , что очень затрудняет для инвесторов поиск надежной, беспристрастной информации об этих компаниях. По этим причинам SEC рассматривает многие из компаний низшего уровня, торгуемых на OTC Markets, как «одни из самых рискованных инвестиций » и советует потенциальным инвесторам тщательно исследовать компании, в которые они планируют инвестировать. [10]
Ценные бумаги, торгуемые на OTCQB и торговых площадках более высокого уровня OTCQX, имеют статус освобождения от вторичной торговли Blue Sky в 33 штатах, и брокеры могут рекомендовать такие ценные бумаги своим клиентам, как ценные бумаги, котирующиеся на национальных фондовых биржах. [11]
OTC Markets Group назначает ценные бумаги на одном из трех рынков, чтобы указать уровень финансового и корпоративного раскрытия, предоставляемого компаниями, использующими ее систему котировок. За исключением рынка OTCQX, на котором действуют правила, включающие финансовые требования, назначения не означают качество эмитента или заслуги какой-либо ценной бумаги. Назначение основано на уровне и своевременности раскрытия информации компанией, а OTCQB и любая из категорий Pink могут включать как высококачественные, так и спекулятивные, проблемные или сомнительные компании. Были приняты строгие правила продвижения, чтобы пометить эти компании и отклонить их заявку на торговлю, если они активно участвуют в кампаниях, отмеченных вводящей в заблуждение информацией или манипулятивными акциями. [12]
Рынки OTCQX и OTCQB считаются «устоявшимися публичными рынками» Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в целях определения цены публичного рынка при регистрации ценных бумаг для перепродажи в SEC в рамках финансирования акций. [13] Группа OTC Markets может способствовать электронной торговле с помощью своей зарегистрированной в SEC альтернативной торговой системы, известной как OTC Link ATS. [14]
Рынок OTCQX включает как многонациональные компании, ищущие доступ к инвесторам из США, так и компании внутреннего роста. [15] Чтобы торговаться на этом уровне, компании должны пройти качественную проверку OTC Markets Group. Компаниям не требуется регистрироваться или отчитываться перед SEC, но они должны размещать финансовую информацию в OTC Markets Group. Кроме того, американские компании должны вести непрерывную деятельность (т. е. не быть подставными компаниями ) и не могут быть банкротами, в то время как иностранные эмитенты должны соответствовать требованиям квалифицированных иностранных бирж. Дополнительный надзор за ценными бумагами OTCQX обеспечивается требованием, чтобы каждый эмитент спонсировался одобренными сторонними инвестиционными банками или юридическими фирмами , называемыми спонсорами OTCQX. [16] [17]
По состоянию на 18 октября 2023 года [обновлять]на бирже OTCQX было доступно для торговли 658 ценных бумаг, из них 478 — международных компаний и 180 — американских компаний. [18]
Рынок OTCQB содержит требование цены предложения в один пенни ($0,01), «предназначенное для устранения компаний, которые с наибольшей вероятностью могут стать объектом разводняющих схем мошенничества с акциями и рекламных акций». Каждая компания подтверждает с помощью ежегодной сертификации OTCQB, подписанной генеральным директором или финансовым директором компании, что информация о ее компании является актуальной, включая информацию о статусе отчетности компании, профиле компании, информацию о руководстве и советах директоров, основных акционерах, юридических фирмах , трансферных агентах и фирмах IR/PR. Доверие инвесторов повышается, когда появляется больше информации о структуре собственности компании, профессиональных консультантах и поставщиках услуг. Эта сертификация будет необходима для любой ценной бумаги, недавно квалифицированной для публичной котировки брокером -дилером в соответствии с правилом SEC 15c2-11, или когда компания, торгуемая Pink, становится текущей компанией, отчитывающейся в SEC, начиная с 1 мая 2014 года. Международные отчитывающиеся компании также могут перейти с Pink на OTCQB, если они опубликуют свое раскрытие информации, соответствующее 12g3-2(b), в Интернете и подтвердят свой профиль компании. Существует ежегодная плата за рынок OTCQB в размере 12 000 долларов США в год и единовременная плата за заявление в размере 2 500 долларов США. [19]
По состоянию на 18 октября 2023 года [обновлять]на бирже OTCQB было доступно для торговли 1216 ценных бумаг. [18]
По состоянию на ноябрь 2018 года [обновлять]рынок OTCQX имеет статус Blue Sky в 33 штатах, а рынок OTCQB — в 30 штатах. Законы Blue Sky — это государственные правила, установленные в качестве защиты инвесторов от мошенничества с ценными бумагами. Законы, которые могут различаться в зависимости от штата, обычно требуют от продавцов новых выпусков регистрировать свои предложения и предоставлять финансовые данные. Это позволяет инвесторам основывать свои суждения на проверяемой информации. С тех пор как SEC признала OTCQX и OTCQB в качестве устоявшихся публичных рынков, OTC Markets Group сотрудничает с государственными регулирующими органами с момента принятия JOBS ACT 2014 года, чтобы информировать их о легкодоступном, бесплатном, публичном онлайн-раскрытии текущей информации, предоставляемой компаниями, торгуемыми на премиальных рынках OTCQX и OTCQB. По состоянию на апрель 2018 года [обновлять]60% из 50 штатов теперь признают рынок OTCQX для целей освобождения от вторичной торговли. Таким образом, стандарты защиты инвесторов и контроля качества OTCQX и OTCQB имеют статус, соответствующий или превосходящий стандарты Blue Sky соответствующих штатов. [20] [21]
Pink — это открытый рынок с низкими финансовыми стандартами или требованиями к отчетности. Акции компаний уровня Pink не обязаны регистрироваться в SEC. Компании в этой категории далее классифицируются по уровню и своевременности информации, которую они предоставляют инвесторам, и могут иметь текущее или ограниченное публичное раскрытие информации. [22] Они были одновременно восхвалены и очернены в фильме «Волк с Уолл-стрит» .
Компании, регулярно предоставляющие квартальные и годовые отчеты, попадают в текущую категорию. Эта категория по-прежнему может включать компании-пустышки или компании на стадии развития с небольшими или нулевыми операциями, а также компании без проверенных финансовых отчетов . Компании в этой категории должны не только иметь квартальные отчеты, должным образом размещенные каждые три месяца, но большинство из них должны иметь годовые отчеты как минимум за два предыдущих года. [23]
По состоянию на 18 октября 2023 года [обновлять]в Pink Current насчитывалось 6705 ценных бумаг. [18]
Компании, которые предоставили информацию не старше шести месяцев в службу данных и новостей OTC Markets или подали заявку в систему EDGAR SEC в течение предыдущих шести месяцев, оцениваются как имеющие ограниченную информацию. Компании, которые не желают или не могут соблюдать Руководство OTC Markets по предоставлению адекватной текущей информации с квартальными и годовыми отчетами каждые три месяца, но которые все равно предоставляют информацию не реже одного раза в шесть месяцев, попадают в эту категорию. Часто это компании с проблемами финансовой отчетности , экономическими трудностями или банкротством .
По состоянию на 18 октября 2023 года [обновлять]под управлением Pink Limited находилось 3684 ценных бумаги. [18]
Этот рынок указывает на компании, которые не желают или не могут предоставлять раскрытие информации на публичных рынках. Компании в этой категории не предоставляют текущую информацию через службу раскрытия и новостей OTC Markets, или если они это делают, доступная информация старше шести месяцев. В эту категорию входят несуществующие компании, прекратившие свою деятельность, а также «темные» компании с сомнительными методами управления и раскрытия информации на рынке. Ценные бумаги публичных компаний, которые не желают предоставлять информацию инвесторам, считаются высокорискованными. Котировки акций на этом уровне скрыты от общественности. Этот уровень ранее был известен как уровень Pink No Information.
По состоянию на 18 октября 2023 года [обновлять]на экспертном рынке находилось 3342 ценных бумаги. [18]
Существует проблема общественного интереса, связанная с компанией, обозначенной как "Caveat Emptor" (лат. "покупатель, будь осторожен"). Это может включать спам -кампанию, продвижение акций или известное расследование мошеннической деятельности, совершенной компанией или с использованием внутренней информации . Во время спам-кампании котировки любых акций, не входящих в категорию "Текущая информация", также будут заблокированы на otcmarkets.com.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует от брокеров-дилеров соблюдать правило 15c2-11 Закона о биржах перед отображением котировок по внебиржевым ценным бумагам [24] и требует предоставления формы 211 в Отдел по соблюдению внебиржевых правил FINRA . [25] В 2019 году были предложены поправки к правилу 15c2-11, которое не подвергалось существенным изменениям с 1991 года. [24]
Правило FINRA 6500 [26] содержит правила котирования внебиржевых ценных бумаг на OTCBB, но важность OTCBB снизилась, и к 2016 году менее 2% внебиржевых сделок совершалось на OTCBB, в отличие от внебиржевых рынков. [27] В 2014 году FINRA предложила отменить правило 6500 и ликвидировать OTCBB, но отозвала правило и в 2016 году предложила обновить OTCBB, чтобы обеспечить резервную систему на случай, если котировки будут нарушены или будут отсутствовать. [27]
Другие правила FINRA, такие как правило 6432 и правило 5250, относятся к правилу SEC 15c2-11; например, правило 5250 запрещает маркет-мейкерам получать компенсацию от эмитентов. [28]
Многие из акций, торгуемых на внебиржевом рынке, являются акциями микрокапитализированных компаний , также известными как дешевые акции , которые известны мошенничеством с акциями микрокапитализированных компаний и мошенничеством с дешевыми акциями . [29]
После принятия Закона Сарбейнса-Оксли в 2002 году некоторые компании вышли из листинга и стали внебиржевыми компаниями, чтобы сократить расходы и избежать определенных правил, хотя внебиржевые компании столкнулись с давлением, требующим улучшения раскрытия информации. [30]
OTC Bulletin Board (OTCBB) был всего лишь списком ценных бумаг, которые также торгуются «внебиржевом» подобно OTC Markets. OTCBB утратила свою значимость, с очень небольшой активностью, но ранее сохранялась как возможная система последнего средства в случае сбоя. [27] Компании OTCBB были обязаны своевременно подавать отчеты в регулирующий орган США. Почти все компании OTCBB теперь котируются через OTC Link ATS OTC Markets, поскольку ее полностью электронная торговая платформа лучше соответствует потребностям автоматизированных брокеров-дилеров. OTCBB была закрыта 8 ноября 2021 года. [31]
Ценные бумаги, которые не котируются ни на одной фондовой бирже и официально не котируются на внебиржевых рынках или OTCBB, считаются находящимися на сером рынке . Незапрошенные транзакции обрабатываются независимо и не котируются централизованно. Сделки сообщаются в саморегулируемую организацию (SRO), которая затем передает данные компаниям, предоставляющим рыночные данные. Серый рынок также называется OTOTC или Other OTC. [32]
[33]
По состоянию на 18 октября 2023 года [обновлять]на сером рынке находилось 1426 ценных бумаг. [18]
Compliance Analytics Product создает оценку риска безопасности для всех ценных бумаг OTCQX, OTCQB, Pink и Grey. Риск оценивается по 19 параметрам, включая caveat emptor, shell status, penny stock status, изменения цены/объема и данные о продвижении акций. Недавно продукт интегрировал информацию «Hot Sector» о каннабисе, криптовалюте и блокчейне. [34]
Продукт Promotion Data предоставляет профессионалам рынка и инвесторам активные и исторические данные о продвижении ценных бумаг OTCQX, OTCQB, Pink и Grey. [35]
Компания рассчитывает и лицензирует индексы ценных бумаг, торгующихся на одном из двух верхних уровней рынка, включая индекс OTCM QX ADR 30 американских депозитарных расписок, торгуемых на OTCQX.
{{cite press release}}: |last=имеет общее название ( помощь )