Паника 1893 года была экономической депрессией в Соединенных Штатах , которая началась в 1893 году и закончилась в 1897 году. [1] Она глубоко затронула все секторы экономики и вызвала политические потрясения, которые привели к политической перестройке 1896 года и президентству Уильяма Мак-Кинли .
Паника 1893 года была отслежена по многим причинам, одна из которых указывает на Аргентину; инвестиции поощрялись аргентинским банком-агентом Baring Brothers . Однако неурожай пшеницы 1890 года и неудавшийся переворот в Буэнос-Айресе положили конец дальнейшим инвестициям. Кроме того, спекуляции на южноафриканской и австралийской недвижимости также рухнули. Поскольку европейские инвесторы были обеспокоены тем, что эти проблемы могут распространиться, они начали набег на золото в Казначействе США . Металлические деньги считались более ценными, чем бумажные деньги; когда люди были не уверены в будущем, они копили металлические деньги и отказывались от бумажных банкнот. [2] [3]
В течение Позолоченного века 1870-х и 1880-х годов Соединенные Штаты пережили экономический рост и расширение, но большая часть этого расширения зависела от высоких международных цен на сырьевые товары. Усугубляя проблемы с международными инвестициями, цены на пшеницу рухнули в 1893 году. [2] В частности, открытие многочисленных рудников на западе Соединенных Штатов привело к переизбытку серебра, что привело к серьезным дебатам о том, сколько серебра следует чеканить в виде денег (см. ниже). В 1880-х годах американские железные дороги пережили то, что сегодня можно было бы назвать « пузырем »: инвесторы стекались в железные дороги, и они были значительно перестроены. [4]
Один из первых явных признаков проблем проявился 20 февраля 1893 года [5] , за двенадцать дней до инаугурации президента США Гровера Кливленда , с назначением управляющих для железной дороги Филадельфии и Рединга , которая сильно перенапряглась. [6] После вступления в должность Кливленд занялся непосредственно кризисом казначейства [7] и убедил Конгресс отменить Закон Шермана о закупке серебра , который, по его мнению, был главной причиной экономического кризиса. [8]
По мере того, как усиливалось беспокойство за состояние экономики, люди бросились забирать свои деньги из банков, что вызвало набеги на банки . Кредитный кризис прокатился по экономике. Финансовая паника в Лондоне в сочетании с падением континентальной европейской торговли заставили иностранных инвесторов продавать американские акции, чтобы получить американские фонды, обеспеченные золотом. [9]
Экономическая политика президента Бенджамина Гаррисона была охарактеризована как фактор, способствовавший депрессии. [10]
Народная партия , также известная как « Популисты », была аграрно -популистской политической партией в Соединенных Штатах. С 1892 по 1896 год она играла важную роль как левая сила в американской политике. Она получала поддержку от разгневанных фермеров на Западе и Юге. Она резко критиковала капитализм , особенно банки и железные дороги, и вступила в союз с рабочим движением.
Созданная в 1891 году в результате популистского движения, Народная партия достигла своего пика на президентских выборах 1892 года , когда ее список, состоящий из Джеймса Б. Уивера и Джеймса Г. Филда , набрал 8,5% голосов избирателей и прошел в пяти штатах (Колорадо, Айдахо, Канзас, Невада и Северная Дакота), и на выборах в Палату представителей 1894 года , когда она получила девять мест. Основанная на коалиции бедных белых фермеров-хлопководов на Юге (особенно в Северной Каролине, Алабаме и Техасе) и испытывающих сильное давление фермеров-пшеничников в Равнинных штатах (особенно в Канзасе и Небраске), популисты представляли собой радикальную форму аграризма и враждебности к элитам, городам, банкам, железным дорогам и золоту.
Движение за свободное серебро возникло из синергии интересов фермеров и горнодобывающих компаний. Фермеры стремились оживить экономику и тем самым положить конец дефляции , которая заставляла их выплачивать кредиты все более дорогими долларами. Интересы горнодобывающих компаний стремились получить право превращать серебро напрямую в деньги без центрального учреждения по чеканке монет. Закон Шермана о покупке серебра 1890 года, хотя и не достиг целей движения за свободное серебро, потребовал от правительства США купить миллионы унций серебра сверх того, что требовалось по Закону Бланда-Эллисона 1878 года (что привело к росту цен на серебро и обрадовало добытчиков серебра). Люди пытались обменять серебряные банкноты на золото. В конечном итоге был достигнут установленный законом предел минимального количества золота в федеральных резервах, и американские банкноты больше не могли обмениваться на золото. [9] Инвестиции во время паники в значительной степени финансировались за счет выпуска облигаций с высокими процентными выплатами. Слухи о финансовых трудностях в National Cordage Company (NCC), тогда наиболее активно торгуемой акции, заставили ее кредиторов немедленно отозвать свои кредиты, и в результате компания вошла в процедуру банкротства . Компания, производитель веревок, пыталась монополизировать рынок импортной пеньки. Поскольку спрос на серебро и серебряные банкноты упал, цена и стоимость серебра упали. Держатели беспокоились о потере номинальной стоимости облигаций, и многие из них стали бесполезными. [12]
Последовала серия банковских крахов, и Northern Pacific Railway , Union Pacific Railroad и Atchison, Topeka & Santa Fe Railroad потерпели крах. За этим последовало банкротство многих других компаний; в общей сложности обанкротились более 15 000 компаний и 500 банков, многие из которых находились на Западе. По высоким оценкам, около 17%–19% рабочей силы были безработными на пике паники. Огромный всплеск безработицы в сочетании с потерей сбережений, хранившихся в обанкротившихся банках, означал, что некогда надежный средний класс не мог выполнять свои ипотечные обязательства. В результате многие покинули недавно построенные дома. [13]
В результате паники цены на акции упали. Пятьсот банков закрылись, 15 000 предприятий обанкротились, а многочисленные фермы прекратили работу. Уровень безработицы достиг 25% в Пенсильвании, 35% в Нью-Йорке и 43% в Мичигане. Были открыты бесплатные столовые, чтобы помочь накормить обездоленных. Столкнувшись с голодом, люди рубили дрова, ломали камни и шили вручную иголкой и ниткой в обмен на еду. В некоторых случаях женщины прибегали к проституции, чтобы прокормить свои семьи. Чтобы помочь жителям Детройта, мэр Хейзен С. Пингри запустил свой «План картофельных грядок», который представлял собой общественные сады для фермерства. [14]
Президента Гровера Кливленда обвинили в депрессии. Золотые запасы, хранящиеся в Казначействе США , упали до опасно низкого уровня. Это вынудило президента Кливленда занять 65 миллионов долларов золотом у банкира с Уолл-стрит Дж. П. Моргана и банковской семьи Ротшильдов в Англии , через то, что было известно как Синдикат Моргана-Белмонта [15] Его партия понесла огромные потери на выборах 1894 года , в основном будучи обвиненной в падении экономики и жестоком подавлении забастовки Пульмана . После своего поражения в 1896 году демократы не вернули себе контроль ни над одной ветвью федерального правительства до 1910 года .
Редко обсуждаемый эффект — катастрофа на Love Canal . Люди, которые раньше хотели инвестировать в Love Canal, перестали это делать, что привело к отказу от его строительства. В конечном итоге канал превратился в большое хранилище токсичных отходов с серьезными негативными экологическими последствиями. Love Canal остается синонимом загрязнения и деградации окружающей среды.
Паника 1893 года затронула многие аспекты судоходной отрасли , как железнодорожной , так и морской. Она остановила приобретение судов и подвижного состава и снизила ставки судоходства.
Дурное предзнаменование перехода инвесторов с акций, основанных на акционерном капитале, на облигации с постоянной доходностью в 1894 году отразилось в корпоративных финансовых действиях железных дорог, которые сократили приобретение ими подвижного состава . Расширение железных дорог, включая капитальные затраты, снова возросло в 1895 году, но замедлилось в 1897 году во время очередного экономического спада. [16]
В 1893 году общая протяженность железных дорог в США составляла 176 803,6 миль. В 1894 и 1895 годах железные дороги расширились только на 4 196,4 мили, хотя с 1878 по 1896 год было добавлено 100 000 миль рельсов. [17] В 1893 году, на следующий год после паники, четверть всей протяженности железных дорог перешла в руки кредиторов. [18] Перепись населения США оценила эту сумму примерно в 1,8 миллиарда долларов (без учета инфляции), что является самой большой суммой, зарегистрированной в период с 1876 по 1910 год. Это было более чем на 1 миллиард долларов (также без учета инфляции) больше, чем следующая по величине сумма в 1884 году. [19]
В 1894 году армия США вмешалась во время забастовки в Чикаго, чтобы предотвратить ущерб имуществу. [20] Забастовка Pullman началась в компании Pullman Company в Чикаго после того, как компания Pullman отказалась снизить арендную плату в городке компании или повысить заработную плату своим рабочим из-за возросшего экономического давления из-за паники 1893 года. [21] Поскольку компания Pullman была железнодорожной вагоностроительной компанией, это только увеличило трудности с приобретением подвижного состава.
Морская индустрия Соединенных Штатов не избежала последствий паники 1893 года. Общий валовой регистровый тоннаж торгового флота, занятый «внешней и каботажной торговлей и рыболовством», по данным переписи населения США между 1888 и 1893 годами, рос примерно на 2,74%. В 1894 году валовой тоннаж США снизился на 2,9%, а в 1895 году — на 1,03%. [22]
В 1894 году ставка за бушель пшеницы по железной дороге упала с 14,70 центов в 1893 году до 12,88 центов. Эта ставка продолжала снижаться, достигнув конечной ставки в 1901 году в 9,92 цента и никогда не достигала 12 центов между 1898 и 1910 годами. [19]
Между 1893 и 1894 годами средние ставки доставки по озеру или каналу за бушель пшеницы снизились почти на 2 цента, с 6,33¢ до 4,44¢. Ставки на трансатлантический переход из Нью-Йорка в Ливерпуль также снизились, с 2 и 3/8 пенса до 1 и 15/16 пенса, но это отражало продолжающуюся тенденцию к снижению с максимума в 3 и 1/8 пенса в 1891 году. [19]
В феврале 1895 года правительство США обратилось к частным финансовым учреждениям с просьбой гарантировать продажу казначейских облигаций , стабилизировать обменные курсы и вернуть казначейству его требования по золотому резерву . Результатом стал контракт, составленный с так называемым «Синдикатом Моргана-Белмонта». [23]
Постоянный дефицит платежного баланса в 1890-х годах, который истощил золотые резервы Казначейства, вызвал беспокойство как у внутренних, так и у иностранных инвесторов, что США откажутся от золотого стандарта. Это вызвало дальнейшее изъятие золота и ликвидацию облигаций, что усугубило дефицит. К 2 февраля 1895 года золотые резервы Казначейства упали примерно до 42 миллионов долларов, что значительно ниже уровня в 100 миллионов долларов, требуемого Законом о возобновлении 1875 года . После серии неудачных попыток восстановить резервы путем выпуска облигаций и обесценивания звонкой монеты , выпущенной в качестве законного платежного средства , Казначейство заключило контракт с Синдикатом Моргана-Белмонта, чтобы восстановить доверие к способности правительства поддерживать конвертируемость законного платежного средства в золото.
Полный список членов синдиката не был обнародован, однако в контракте значились Drexel, Morgan & Co. , A. Belmont & Co., JS Morgan & Co. и NM Rothschild & Sons . Синдикат достиг своих целей посредством сочетания покупки золота у плавильных заводов, убеждения своих членов покупать казначейские облигации за золото, внушения доверия инвесторам в облигации и железнодорожные ценные бумаги, а также неофициального контроля за капиталом путем убеждения членов и экспортирующих золото домов «не отправлять золото» за границу.
