Ирвинг Фишер (27 февраля 1867 – 29 апреля 1947) [1] был американским экономистом , статистиком , изобретателем, евгеником и прогрессивным общественным деятелем. Он был одним из первых американских экономистов-неоклассиков , хотя его более поздние работы по дефляции долга были приняты посткейнсианской школой . [2] Йозеф Шумпетер назвал его «величайшим экономистом, которого когда-либо создавали Соединенные Штаты», [3] эту оценку позже повторили Джеймс Тобин [4] и Милтон Фридман . [5]
Фишер внес важный вклад в теорию полезности и общее равновесие . [6] [7] Он также был пионером в тщательном изучении межвременного выбора на рынках, что привело его к разработке теории капитала и процентных ставок . [4] Его исследования количественной теории денег положили начало школе макроэкономической мысли, известной как « монетаризм ». [8] Фишер был также пионером эконометрики , включая разработку индексных чисел . Некоторые концепции, названные в его честь, включают уравнение Фишера , гипотезу Фишера , международный эффект Фишера , теорему разделения Фишера и рынок Фишера .
Фишер был, пожалуй, первой знаменитостью -экономистом, но его репутация при жизни была непоправимо подорвана его публичным заявлением, сделанным всего за девять дней до краха Уолл-стрит в 1929 году , о том, что фондовый рынок достиг «постоянно высокого плато». Его последующая теория долговой дефляции как объяснения Великой депрессии , а также его пропаганда банковских резервов с полным резервированием и альтернативных валют были в значительной степени проигнорированы в пользу работ Джона Мейнарда Кейнса . [4] С тех пор репутация Фишера в академической экономике восстановилась, особенно после того, как его теоретические модели были заново открыты в конце 1960-х - 1970-х годах, в период все большего использования математических моделей в этой области. [4] [9] [10] Интерес к нему также вырос среди общественности из-за возросшего интереса к дефляции долга после Великой рецессии . [11]
Фишер был одним из главных сторонников банковской системы с полным резервированием , которую он отстаивал как один из авторов « Программы денежной реформы» , в которой изложены общие предложения. [12] [13]
Фишер родился в Согертисе, Нью-Йорк . Его отец был учителем и священником Конгрегации , который воспитал своего сына в убеждении, что он должен быть полезным членом общества. Несмотря на то, что он вырос в религиозной семье, позже он стал атеистом . [14] В детстве он обладал замечательными математическими способностями и изобретательским талантом. Через неделю после того, как он был принят в Йельский колледж , его отец умер в возрасте 53 лет. Затем Ирвинг поддерживал свою мать, брата и себя, в основном репетиторством. Он окончил университет первым в своем классе, получив степень бакалавра в 1888 году, а также был избран членом общества «Череп и кости» . [15] : 14
В 1891 году Фишер получил первую докторскую степень по экономике, присужденную Йельским университетом. [16] Его научными руководителями были физик-теоретик Уиллард Гиббс и социолог Уильям Грэм Самнер . Будучи студентом, Фишер проявил особый талант и склонность к математике, но обнаружил, что экономика открывает больше возможностей для его амбиций и социальных проблем. Его диссертация, опубликованная Йельским университетом в 1892 году под названием « Математические исследования теории стоимости и цен» , представляла собой строгое развитие теории общего равновесия . Когда Фишер начал писать диссертацию, он не знал, что Леон Вальрас и его ученики из континентальной Европы уже изучали подобную тему. Тем не менее, работа Фишера была очень значительным вкладом и была немедленно признана и оценена как первоклассная такими европейскими мастерами, как Фрэнсис Эджворт .
После окончания Йельского университета Фишер учился в Берлине и Париже. С 1890 года он оставался в Йельском университете сначала в качестве преподавателя, затем после 1898 года в качестве профессора политической экономии, а после 1935 года в качестве почетного профессора. Он редактировал Yale Review с 1896 по 1910 год и принимал активное участие во многих научных обществах, институтах и благотворительных организациях. Он был избран членом Американской академии искусств и наук в 1912 году. [17] Он был президентом Американской экономической ассоциации в 1918 году. Он был избран в Американское философское общество в 1927 году. [18] Американское математическое общество выбрало его своим членом. Лектор Гиббса в 1929 году. [19] Ведущий сторонник эконометрики , в 1930 году он вместе с Рагнаром Фришем и Чарльзом Ф. Роосом основал Эконометрическое общество , первым президентом которого он был.
Фишер был плодовитым писателем, писал журналистские, а также технические книги и статьи и обращался к различным социальным проблемам, связанным с Первой мировой войной, процветающими 1920-ми и депрессивными 1930-ми годами. Он сделал несколько практических изобретений, наиболее примечательным из которых была «система хранения видимых индексов», которую он запатентовал в 1913 году [20] и продал компании Kardex Rand (позже Remington Rand ) в 1925 году. Это, а также его последующие инвестиции в акции сделали его богатым человеком, пока его личные финансы не пострадали от краха 1929 года. [21]
Фишер также был активным участником социальных и медицинских кампаний, а также защитником вегетарианства , сухого закона и евгеники . [22] В 1893 году он женился на Маргарет Хазард , внучке промышленника и социального реформатора из Род-Айленда Роуленда Г. Хазарда . [1] Он умер от неоперабельного рака толстой кишки [23] в Нью-Йорке в 1947 году в возрасте 80 лет. [1]
Джеймс Тобин , пишущий о вкладе Джона Бейтса Кларка и Ирвинга Фишера в неоклассическую теорию в Америке [24], утверждает, что американские экономисты по-своему внесли свой вклад в подготовку общей основы после неоклассической революции. В частности, Кларк и Ирвинг Фишер «принесли неоклассическую теорию в американские журналы, классы и учебники, а ее аналитические инструменты — в наборы исследователей и практиков». Уже в своей докторской диссертации «Фишер подробно излагает математику функций полезности и их максимизации и старается учитывать угловые решения». Уже тогда Фишер «четко заявляет, что для определения равновесия не необходимы ни межличностно сравнимая полезность, ни кардинальная полезность для каждого человека».
Анализируя историю теории полезности , экономист Джордж Стиглер написал, что докторская диссертация Фишера была «блестящей», и подчеркнул, что она содержит «первое тщательное исследование измеримости функции полезности и ее значимости для теории спроса». [7] Хотя его опубликованные работы демонстрировали необычайную для экономиста того времени степень математической сложности, Фишер всегда стремился воплотить свой анализ в жизнь и представить свои теории как можно более ясно. Например, чтобы дополнить аргументы своей докторской диссертации, он построил сложную гидравлическую машину с насосами и рычагами, которая позволила ему наглядно продемонстрировать, как равновесные цены на рынке корректируются в ответ на изменения спроса или предложения.
Сегодня Фишера, вероятно, больше всего помнят в неоклассической экономике благодаря его теории капитала , инвестиций и процентных ставок , впервые изложенной в его книге « Природа капитала и дохода» (1906 г.) и подробно изложенной в «Процентной ставке » (1907 г.). В его трактате 1930 года «Теория процента» подведены итоги исследований капитала, составления бюджета капитала , кредитных рынков и факторов (включая инфляцию ), определяющих процентные ставки.
Фишер увидел, что субъективная экономическая ценность зависит не только от количества товаров и услуг, которыми они владеют или обмениваются, но и от момента времени, когда они приобретаются за деньги. Товар, доступный сейчас, имеет иную ценность, чем тот же товар, доступный позже; Значение имеет как временную, так и количественную размерность. Относительная цена товаров, доступных в будущем, с точки зрения товаров, пожертвованных сейчас, измеряется процентной ставкой . Фишер свободно использовал стандартные диаграммы, используемые для преподавания экономики на бакалавриате, но обозначил оси «потребление сейчас» и «потребление в следующем периоде» (вместо обычных схематических альтернатив «яблоки» и «апельсины» ). Получившаяся в результате теория, обладающая значительной силой и проницательностью, была подробно представлена в « Теории интересов» . [25]
Эта модель, позже обобщенная на случай K товаров и N периодов (включая случай бесконечного числа периодов), стала стандартной теорией капитала и процента и описана у Гравелла и Риса [26] и Алипратиса, Брауна и Буркиншоу. [27] Этот теоретический прогресс объясняется у Хиршлейфера. [9]
Фишер видел, что его теория через экономическую политику оказывает влияние на общество в целом. Как только он представил свою Количественную теорию денег, она начала воплощать в жизнь экономические модели. Одним из самых сильных моментов, которые Фишер подчеркивает при обсуждении процентных ставок, была сила нетерпения. [28]
Исследования Фишера по базовой теории цен и процентных ставок не затрагивали напрямую важнейшие социальные проблемы того времени. С другой стороны, его денежная экономика имела успех , и она стала основным направлением зрелой работы Фишера.
Именно Фишер (вслед за новаторской работой Саймона Ньюкомба ) сформулировал количественную теорию денег в терминах « уравнения обмена» : «Пусть М — общий запас денег, Р — уровень цен , Т — число осуществленных транзакций». использования денег, а V — скорость обращения денег, так что:
Более поздние экономисты заменили T реальным объемом производства Y (или Q ), обычно определяемым в количественном выражении реальным валовым внутренним продуктом (ВВП).
«Оценка и интерес» Фишера представляли собой абстрактный анализ поведения процентных ставок при изменении уровня цен . Он подчеркнул различие между реальными и номинальными процентными ставками :
где – реальная процентная ставка, – номинальная процентная ставка, а инфляция – мера повышения уровня цен. Когда инфляция достаточно низкая, реальную процентную ставку можно аппроксимировать как номинальную процентную ставку минус ожидаемый уровень инфляции . Полученное уравнение известно как уравнение Фишера в его честь.
Фишер считал, что инвесторы и вкладчики – люди в целом – в той или иной степени страдают от « денежной иллюзии »; они не могли увидеть за деньгами товары, которые можно было купить за деньги. В идеальном мире изменения уровня цен не оказали бы никакого влияния на производство или занятость. В реальном мире с денежной иллюзией инфляция (и дефляция) нанесла серьезный вред. Более сорока лет Фишер разрабатывал свое видение разрушительного «танца доллара» и разрабатывал различные схемы «стабилизации» денег, то есть стабилизации уровня цен. Он был одним из первых, кто подверг макроэкономические данные, включая денежную массу, процентные ставки и уровень цен, статистическому анализу и тестам. В 1920-х годах он представил технику, позже названную распределенными лагами . В 1973 году « Журнал политической экономии» посмертно перепечатал его статью 1926 года о статистической взаимосвязи между безработицей и инфляцией , переименовав ее в «Я открыл кривую Филлипса ». Индексные числа сыграли важную роль в его денежной теории, а его книга « Создание индексных чисел» остается влиятельной и по сей день. [ нужна цитата ]
Главным интеллектуальным соперником Фишера был шведский экономист Кнут Виксель . Фишер придерживался более сжатого объяснения количественной теории денег, опираясь почти исключительно на долгосрочные цены. Теория Викселля была значительно сложнее, начиная с процентных ставок в системе изменений в реальной экономике. Хотя оба экономиста на основе своих теорий пришли к выводу, что в основе делового цикла (и экономического кризиса) лежит государственная денежно-кредитная политика, их разногласия не будут решены при их жизни, и действительно, они были унаследованы политическими дебатами между кейнсианцами и монетаристами. началось полвека спустя. [30]
После краха фондового рынка в 1929 году и в свете последовавшей Великой депрессии Фишер разработал теорию экономических кризисов , называемую долговой дефляцией , которая объясняла кризисы лопнувшим кредитным пузырем . Первоначально, во время подъема, самоуверенные экономические агенты соблазняются перспективой высокой прибыли, чтобы увеличить свой долг, чтобы использовать свои доходы. По мнению Фишера, как только кредитный пузырь лопнет, это вызовет ряд последствий, которые окажут серьезное негативное влияние на реальную экономику:
Важно отметить, что, поскольку должники пытаются ликвидировать или погасить свой номинальный долг, вызванное этим падение цен сводит на нет сами попытки уменьшить реальное долговое бремя. Таким образом, хотя погашение и уменьшает сумму задолженности, это происходит недостаточно быстро, поскольку реальная стоимость доллара теперь растет («раздутие доллара»). [31]
Эта теория в значительной степени игнорировалась в пользу кейнсианской экономики , отчасти из-за ущерба, нанесенного репутации Фишера его общественным оптимизмом в отношении фондового рынка незадолго до краха. С 1980-х годов, особенно во время рецессии конца 2000-х годов , долговая дефляция вновь стала объектом массового интереса . Стив Кин предсказал рецессию 2008 года, используя дальнейшее развитие Хайманом Мински работы Фишера по дефляции долга. Дефляция долга теперь является основной теорией, с которой связано имя Фишера. [11]
Крах фондового рынка 1929 года и последовавшая за ним Великая депрессия стоили Фишеру значительной части его личного богатства и академической репутации. За девять дней до краха он предсказал, что цены на акции «достигли того, что выглядит как постоянно высокое плато». [32] Ирвинг Фишер заявил 21 октября, что рынок «только вышел из сумасшедшего состояния», и продолжил объяснять, почему, по его мнению, цены все еще не догнали свою реальную стоимость и должны пойти намного выше. В среду, 23 октября, он заявил на встрече с банкирами, что «стоимость ценных бумаг в большинстве случаев не была завышена». В течение нескольких месяцев после краха он продолжал уверять инвесторов, что восстановление экономики не за горами. Когда Великая депрессия достигла полной силы, он предупредил, что продолжающаяся резкая дефляция стала причиной катастрофического каскада банкротств, от которого тогда пострадала американская экономика, поскольку дефляция увеличила реальную стоимость долгов, зафиксированных в долларовом выражении. Фишер был настолько дискредитирован своими заявлениями 1929 года и крахом основанной им фирмы, что мало кто обратил внимание на его «долг-дефляционный» анализ Депрессии. Вместо этого люди охотно обратились к идеям Кейнса . Сценарий дефляции долга Фишера с тех пор возродился с 1980-х годов.
Лоуренс Локкен, профессор экономики юридического факультета Университета Майами , считает [33] книгу Фишера 1942 года концепцией, лежащей в основе налога на накопление неограниченных сбережений , реформы, представленной в Сенате США в 1995 году сенатором Питом Доменичи (республиканец от штата Нью-Мексико). ), бывший сенатор Сэм Нанн (демократ от Джорджии) и сенатор Боб Керри (демократ от Небраски). Идея заключалась в том, что ненужные расходы (которые трудно определить в законе) могут облагаться налогом путем налогообложения дохода за вычетом всех чистых инвестиций и сбережений, а также за вычетом льгот на необходимые покупки, тем самым делая средства доступными для инвестиций.
В 1898 году Фишеру поставили диагноз туберкулез — та же болезнь, которая убила его отца. Он провел три года в санаториях и, наконец, полностью выздоровел. Этот опыт побудил его стать борцом за здоровье. Он был одним из основателей Института продления жизни , под эгидой которого он стал соавтором бестселлера « Как жить: правила здорового образа жизни, основанного на современной науке» , опубликованного в 1915 году. Он выступал за регулярные физические упражнения и отказ от красного мяса . табак и алкоголь . В 1924 году Фишер написал антитабачную статью для журнала «Ридерз Дайджест» , в которой утверждал, что «табак понижает весь тонус организма и снижает его жизненную силу и сопротивляемость… [он] действует как наркотический яд, как опиум и тому подобное. алкоголь, хотя обычно в меньшей степени». [34]
Фишер поддержал юридический запрет алкоголя и написал три буклета, защищающих этот запрет в Соединенных Штатах с точки зрения общественного здравоохранения и экономической продуктивности. [35] Как сторонник евгеники, он помог основать Фонд улучшения расы в 1906 году. Он также защищал евгенику , работая в научно-консультативном совете Бюро регистрации евгеники и в качестве первого президента Американского общества евгеники . [36]
Когда его дочери Маргарет поставили диагноз шизофрения , Фишер лечил ее в больнице штата Нью-Джерси в Трентоне , директором которой был психиатр Генри Коттон . Коттон верил в теорию «очагового сепсиса », согласно которой психические заболевания возникают в результате попадания инфекционного материала в корни зубов, кишечник и другие места тела. Коттон также утверждал, что хирургическое удаление инфицированной ткани может облегчить психическое расстройство пациента. В Трентоне Маргарет Фишер удалили части кишечника и ободочную кишку , что в конечном итоге привело к ее смерти. Тем не менее Ирвинг Фишер оставался убежденным в обоснованности лечения Коттона. [37]
Фишер, Ирвинг Нортон, 1961. Библиография произведений Ирвинга Фишера (1961). Составлено сыном Фишера; содержит 2425 записей.
Атеизм Фишера, по-видимому, ставит его в противоречие с религиозными реформаторами, основными сторонниками сухого закона. Тем не менее, хотя Фишер отказался от веры в Бога и религию, он оставался убежденным в доктринах и методах постмилленаристского евангелического протестантизма.
{{cite book}}: CS1 maint: location missing publisher (link)
