Нассим Николас Талеб [a] ( / ˈ t ɑː l ə b / ; альтернативно Нессим или Ниссим ; родился 12 сентября 1960 года) — ливано-американский эссеист, математический статистик , бывший опционный трейдер , риск-аналитик и афорист [1] [2 ] ] чьи работы касаются проблем случайности , вероятности и неопределенности .
Талеб — автор Incerto , пятитомного философского эссе о неопределенности, опубликованного в период с 2001 по 2018 год (в частности, « Черный лебедь и антихрупкость »). Он был профессором нескольких университетов, а с сентября 2008 года занимал должность заслуженного профессора по инженерии рисков в Тандонской инженерной школе Нью-Йоркского университета. [3] [4] [5] [6] [7] главный редактор академического журнала Risk and Decision Analysis с сентября 2014 года. Он также был практиком в области математических финансов , менеджером хедж-фонда и трейдером деривативов , а в настоящее время числится научным консультантом в Universa Investments . [8] The Sunday Times назвала его книгу 2007 года «Черный лебедь» одной из 12 самых влиятельных книг со времен Второй мировой войны . [9]
Талеб раскритиковал методы управления рисками, используемые финансовой отраслью, и предупредил о финансовых кризисах , впоследствии получив прибыль от финансового кризиса конца 2000-х годов . [10] [11] Он выступает за то, что он называет обществом «надежного черного лебедя», то есть общество, которое может противостоять труднопредсказуемым событиям. [12] Он предлагает то, что он назвал « антихрупкостью » систем; то есть способность извлекать выгоду и расти из определенного класса случайных событий, ошибок и нестабильности, [13] [14] , а также «выпуклое мастерство» как метод научных открытий, под которым он имеет в виду, что децентрализованное экспериментирование превосходит результаты направленное исследование. [15] [16]
Талеб родился в Амиуне , Ливан , в семье Минервы Гон и Нагиба Талеба, [17] онколога и исследователя в области антропологии . Его родители имели антиохийское греческое происхождение, [18] имевшие французское гражданство . Его дед, Фуад Николас Гон и его прадед Николас Гон были заместителями премьер-министра в 1940-х – 1970-х годах. Его дед по отцовской линии Нассим Талеб был судьей Верховного суда, а его прапрапрапрадед Ибрагим Талеб (Наббут) был губернатором Горного Ливана в 1866 году. [19] [20] [21] Талеб посетил французский школа там, Большой франко-либанский лицей в Бейруте. [22] [23] Его семья увидела, что ее политическая известность и богатство уменьшились из-за гражданской войны в Ливане , которая началась в 1975 году . [24] Он греческий православный христианин . [25]
Талеб получил степени бакалавра и магистра наук в Парижском университете . [26] [ необходимы разъяснения (см. беседу ) ] Он получил степень магистра делового администрирования в Уортонской школе Пенсильванского университета ( 1983 г.), [22] [10] и степень доктора наук в области управления в Парижском университете (Дофин) (1998 г. ). ), [27] под руководством Хелиетт Жеман . [27] Его диссертация была посвящена математике ценообразования деривативов. [27] [28]
Согласно профилю в Le Monde , Талеб утверждает, что читает на десяти языках. [29]
Талеб был практиком математических финансов , [30] менеджером хедж-фонда , [12] [31] [32] и трейдером деривативов . [22] [33] [34] Он является научным консультантом в Universa Investments .
Талеб считает себя не бизнесменом, а эпистемологом случайности , и говорит, что использовал торговлю для достижения независимости и свободы от власти. [35] Он выступал за хеджирование хвостовых рисков , [36] которое призвано смягчить подверженность инвесторов экстремальным движениям рынка. Его бизнес-модель заключалась в защите инвесторов от кризисов и одновременном получении прибыли от редких событий, поэтому его карьера в области управления инвестициями включала в себя несколько джекпотов, за которыми следовали длительные периоды засухи. [22]
Он также занимал следующие должности: [37] [38] [39] управляющий директор и собственный трейдер в Credit Suisse UBS , главный мировой трейдер собственных арбитражных деривативов для валют , товаров и недолларовых инструментов с фиксированным доходом в First Boston , главный валютный дериватив. трейдер Banque Indosuez , управляющий директор и глава международного арбитража финансовых опционов в CIBC Wood Gundy , арбитражный трейдер деривативов в Bankers Trust (ныне Deutsche Bank ), собственный трейдер в BNP Paribas , независимый участник рынка опционов на Чикагской товарной бирже и основатель Empirica Капитал .
Сообщается, что Талеб стал финансово независимым после краха 1987 года [22] и добился успеха во время падения Nasdaq в 2000 году [35] , а также финансового кризиса, начавшегося в 2007 году [10]. Это событие он объяснил несоответствием между реальностью и статистическими данными. распределения, используемые в финансах. После этого кризиса Талеб стал активистом того, что он назвал «здоровым обществом черного лебедя». [40] [4] С 2007 года он был главным/старшим научным консультантом в Universa Investments в Майами, Флорида, фонде, основанном на идее «черного лебедя», принадлежащем и управляемом бывшим партнером Empirica Марком Шпицнагелем . В октябре 2008 года доходность некоторых из отдельных фондов составила от 65% до 115%. [10] [41] В статье Wall Street Journal за 2007 год Талеб заявил, что ушел из трейдинга в 2004 году и стал штатным автором. [42] [ противоречиво ] [10] Он описывает характер своего участия как «полностью пассивный» с 2010 года. [43]
Талеб присутствовал на ежегодном собрании Всемирного экономического форума в Давосе в 2009 году; на этом мероприятии он резко высказался в адрес банкиров, предположив, что безрассудство банкиров не повторится, «если вас постигнет наказание». [44] [45]
Талеб сменил карьеру и стал математическим исследователем и философским эссеистом в 2006 году [37] и занимал должности в Курантском институте математических наук Нью-Йоркского университета , в Массачусетском университете в Амхерсте , в Лондонской школе бизнеса и в Оксфордском университете . С 2008 года он был заслуженным профессором инженерной теории рисков в инженерной школе Тандон Нью-Йоркского университета. [ 7] [37] [46] [47] С 2009 года по 2013. [48]
Талеб является соредактором академического журнала Risk and Decision Analysis (с сентября 2014 г.), [49] совместно с Полом Уилмоттом преподает регулярные курсы в Лондоне (19-й раз, март 2015 г.) [50] и время от времени участвует в преподавательских курсах. к сертификату в области количественных финансов . [51] Он также является со-преподавателем Института сложных систем Новой Англии . [52]
Пятитомное философское эссе Талеба о неопределенности под названием Incerto охватывает следующие книги: « Одураченные случайностью» (2001), «Черный лебедь» (2007–2010), «Прокрустово ложе» (2010), « Антихрупкость » (2012) и «Шкура в игре». (2018). Первоначально он был опубликован в ноябре 2016 года и включал только первые четыре книги. Пятая книга добавлена в августе 2019 года.
Его первая нетехническая книга « Одураченные случайностью » о недооценке роли случайности в жизни, опубликованная в 2001 году, была выбрана журналом Fortune как одна из 75 самых умных известных книг. [53]
Его вторая нетехническая книга «Черный лебедь » о непредсказуемых событиях была опубликована в 2007 году тиражом около трех миллионов экземпляров (по состоянию на февраль 2011 года). Он продержался 36 недель в списке бестселлеров New York Times , [54] 17 недель в твердом переплете и 19 недель в мягкой обложке, [22] [55] и был переведен на 31 язык. [22] Книге приписывают предсказание банковского и экономического кризиса 2008 года. [18] [56]
В статье 2008 года в The Times журналист Брайан Эпплярд описал Талеба как «самого горячего мыслителя в мире». [33] Дэниел Канеман предложил включить имя Талеба в число лучших интеллектуалов мира, заявив, что «Талеб изменил представление многих людей о неопределенности, особенно на финансовых рынках. Его книга « Черный лебедь » представляет собой оригинальный и смелый анализ способы, которыми люди пытаются осмыслить неожиданные события». [57]
В декабре 2010 года вышла книга афоризмов « Ложе Прокруста: Философские и практические афоризмы ».
Четвертая книга из его серии Incerto — «Антихрупкость: вещи, которые выигрывают от беспорядка » — была опубликована в ноябре 2012 года. [58]
Пятая книга из серии Incerto — «Кожа в игре: скрытые асимметрии в повседневной жизни » — была опубликована в феврале 2018 года.
Нетехнический стиль письма Талеба описывается как сочетание повествовательного, часто полуавтобиографического стиля, с короткими философскими рассказами и историческими и научными комментариями. Продажи первых двух книг Талеба принесли аванс в размере 4 миллионов долларов на следующую книгу об антихрупкости. [22]
В книге Талеба « Прокрустово ложе» резюмируется центральная проблема: «Мы, люди, сталкиваясь с пределами познания и вещами, которые мы не наблюдаем, невидимым и неизвестным, разрешаем напряжение, сжимая жизнь и мир в четкие товарные идеи». Талеб не согласен с платоническими (то есть теоретическими) подходами к реальности, поскольку они приводят людей к неправильной карте реальности, а не к ее отсутствию вообще. [34] Он выступает против большинства теоретизирований в области экономики и социальных наук, которые, по его мнению, остро страдают от проблемы чрезмерного использования теории форм Платона . Основываясь на этих и других конструкциях, он выступает за то, что он называет «надежным обществом черного лебедя», то есть общество, которое может противостоять труднопредсказуемым событиям. [12]
Он также предположил, что биологические, экономические и другие системы демонстрируют способность извлекать выгоду и расти за счет нестабильности, включая определенные типы случайных ошибок и событий – характеристику этих систем, которую он называет антихрупкостью . [59] [60] Кроме того, он также считает, что университеты лучше справляются с связями с общественностью и требуют признания, чем генерируют знания. Он утверждает, что знания и технологии обычно создаются в результате того, что он называет « стохастическим мастерством», а не в результате исследований, направленных сверху вниз, [61] [62] : 182 , и предложил экспериментирование, подобное экспериментированию, как способ превзойти направленное исследование в качестве метод научных открытий, подход, который он называет выпуклым мастерством. [58] : 181 и далее , 213 и далее , 236 и далее.
Талеб призвал отменить Нобелевскую премию по экономике , заявив, что ущерб от экономических теорий может быть разрушительным. [63] [64] Он выступает против нисходящего знания как академической иллюзии. [65] Вместе с Эспеном Гардером Хаугом Талеб утверждает, что цена опциона определяется «эвристическим способом» операторами, а не моделью, и что модели «учат птиц тому, как летать». [65] Учитель и автор Пабло Триана исследовал эту тему со ссылкой на Хауга и Талеба, [66] и говорит, что, возможно, Талеб прав, настаивая на том, чтобы к банкам относились как к коммунальным предприятиям , которым запрещено брать на себя потенциально смертельные риски, в то время как хедж-фонды и другие нерегулируемые сущности должны иметь возможность делать то, что хотят. [67]
В своих работах Талеб выявил и обсудил ошибку сравнения случайности реального мира со «структурированной случайностью» в квантовой физике , где вероятности вычислимы, или с азартными играми, такими как азартные игры в казино, в которых вероятности целенаправленно конструируются владельцами. [68] [69] [70] [71] Талеб называет это « игровым заблуждением ». Он утверждает, что прогностические модели страдают от платонизма , тяготеют к математической чистоте и не принимают во внимание некоторые ключевые идеи, такие как невозможность владения всей необходимой информацией, небольшие неизвестные изменения в данных могут иметь огромное влияние, а также ошибочные теории. /модели, основанные на эмпирических данных и не учитывающие события, которые не произошли, но могли произойти. Обсуждая игровое заблуждение в «Черном лебеде» , он пишет: «Темную сторону Луны труднее увидеть; проецирование на нее света требует затрат энергии. Точно так же проецирование света на невидимое требует затрат как вычислительных, так и умственных усилий. ."
Во втором издании «Черного лебедя» он утверждал, что основы количественной экономики ошибочны и очень самореферентны. Он утверждает, что статистика принципиально неполна как область, поскольку она не может предсказать риск редких событий, и эта проблема становится острой пропорционально редкости этих событий. Вместе с математиком Рафаэлем Дуади он назвал проблему статистической неразрешимостью (Дуади и Талеб, 2010). [72]
Талеб описал свою главную задачу как отображение своих идей «надежности» и « антихрупкости », то есть того, как жить и действовать в мире, который мы не понимаем, и обеспечить устойчивость к событиям «черного лебедя». Талеб ввел идею «четвертого квадранта» в области воздействия. [73] Одним из его применений является определение наиболее эффективного (то есть наименее хрупкого) подхода к управлению рисками: то, что он называет «стратегией штанги », которая основана на избегании середины в пользу линейной комбинации крайностей, все области от политики до экономики и личной жизни. Талеб считает, что они более устойчивы к ошибкам оценки. Например, он предполагает, что вкладывать деньги в инвестиции со «средним риском» бессмысленно, поскольку риск трудно, а то и невозможно вычислить. Его предпочтительная стратегия — быть одновременно гиперконсервативным и гиперагрессивным. Например, инвестор может вложить от 80 до 90% своих денег в чрезвычайно безопасные инструменты, такие как казначейские векселя, а остальная часть пойдет на высокорискованные и диверсифицированные спекулятивные ставки. Альтернативное предложение — заключать весьма спекулятивные ставки с ограниченным риском проигрыша.
Талеб утверждает, что, приняв эти стратегии, портфель может стать «надежным», то есть получить положительную подверженность событиям «черного лебедя», одновременно ограничивая потери, понесенные такими случайными событиями. [74] : 207 Вместе с Дональдом Геманом и Хелиетт Геман он смоделировал « штангу максимальной энтропии », которая состоит в том, чтобы «ограничивать только то, что можно ограничить (жестко), и максимизировать энтропию в других местах», основываясь на понимании Э. Т. Джейнс утверждает, что энтропия экономической жизни увеличивается при наличии нормативных и других ограничений. [75] Талеб также применяет аналогичный подход со штангой к здоровью и физическим упражнениям. Вместо ежедневных регулярных и умеренных физических упражнений он предлагает лучше выполнять упражнения с небольшими усилиями, например, большую часть времени ходить медленно, время от времени прилагая экстремальные усилия. Он утверждает, что человеческое тело эволюционировало, чтобы жить в случайной среде, с различными неожиданными, но интенсивными усилиями и большим количеством отдыха. [76]
Он появился в качестве специального гостя в докладе Рона Пола Либерти 19 мая 2017 года и заявил о своей поддержке внешней политики невмешательства . [77] Талеб впоследствии появился с Роном Полом [78] и Ральфом Нэйдером [79] на их шоу в поддержку Skin in the Game , которое было посвящено обоим мужчинам. [80] [81] Однако после вторжения в Украину в 2022 году Талеб публично поддержал агрессивный ответ против России и осудил «наивных либертарианцев, которые думают, что я такой же, как они, потому что им нравятся мои книги». [82]
Талеб писал в «Антихрупкости» и в научных статьях [83] , что если статистическая структура привычек в современном обществе слишком сильно отличается от древней среды человечества, анализ потребления должен фокусироваться не на составе, а на частоте. Другими словами, исследования, игнорирующие случайный характер поступления питательных веществ, недействительны.
Вместе с Яниром Бар-Ямом и Джозефом Норманом Талеб стал соавтором статьи под названием «Системный риск пандемии через новые патогены – Коронавирус: примечание» . В документе, опубликованном 26 января 2020 года, утверждается, что политики и медицинские работники недостаточно серьезно воспринимают SARS-CoV-2 . [84] [85]
Аарон Браун , автор, количественный аналитик и адъюнкт-профессор финансов в университетах Ешивы и Фордхэма , сказал относительно «Черного лебедя» , что «книга читается так, как будто Талеб никогда не слышал о непараметрических методах , анализе данных , инструментах визуализации или надежной оценке ». [86] Тем не менее, он называет книгу «необходимым чтением» и призывает статистиков не обращать внимания на оскорбления, чтобы получить «важные философские и математические истины». Талеб ответил во втором выпуске « Черного лебедя» : «Один из самых распространенных (но бесполезных) комментариев, которые я слышу, заключается в том, что некоторые решения могут быть получены на основе «надежной статистики». Интересно, как с помощью этих методов можно создать информацию там, где ее нет». [87] : 353 Вестфолл и Хильбе в 2007 году жаловались, что критика Талеба «часто необоснованна, а иногда и возмутительна». [88] Талеб, пишет Джон Кей , «описывает писателей и профессионалов как мошенников или дураков, в основном дураков. Его сочинения полны неуместных высказываний, отступлений и разговорных выражений, читаются как разговор рассказчика, а не как жестко аргументированный тезис. "Чрезвычайно приятно - убедительно, но легко вникнуть. Однако за его яростью и насмешками скрываются серьезные проблемы. Используемые сегодня модели управления рисками исключают те самые события, от которых, как они утверждают, они защищают предприятия, которые их используют. Эти модели имеют видимость технической изощренность... Количественные аналитики усыпили руководителей корпораций и регулирующих органов иллюзорным чувством безопасности». [89] Статистик из Беркли Дэвид Фридман заявил, что попытки статистиков опровергнуть позицию Талеба оказались неубедительными. [90]
Талеб утверждает, что статистики могут быть псевдоучеными , когда речь идет о рисках редких событий и рисках взрывов, и маскировать свою некомпетентность сложными уравнениями. [91] Эта позиция вызвала критику: Американская статистическая ассоциация посвятила августовский выпуск журнала The American Statistician за 2007 год «Черному лебедю» . Журнал сочетал похвалу и критику основных положений Талеба, уделяя особое внимание стилю письма Талеба и его представлению статистической литературы. Роберт Лунд, профессор математики в Университете Клемсона , пишет, что в «Черном лебеде » Талеб «временами безрассуден и подвержен грандиозным преувеличениям; профессиональный статистик найдет книгу абсолютно наивной». [92] Однако Лунд признает, что «есть много моментов, в которых я согласен с Талебом», и пишет, что «книга является обязательной» для всех, «отдаленно интересующихся финансами и/или философской вероятностью».
Талеб и нобелевский лауреат Майрон Скоулз обменялись личными нападками, особенно после статьи Талеба с Эспеном Гордером Хаугом о том, почему никто не использовал формулу Блэка-Шоулза-Мертона . Талеб сказал, что Скоулз несет ответственность за финансовый кризис 2008 года, и предложил, чтобы «этот парень сидел в доме престарелых и занимался судоку . Его фонды разорялись дважды. Ему нельзя позволять в Вашингтоне читать кому-либо лекции о риске». [4] Скоулз возразил, что Талеб просто «популяризирует идеи и зарабатывает деньги, продавая книги». Скоулз утверждал, что Талеб не цитирует предыдущую литературу, и по этой причине Талеба не воспринимают всерьез в научных кругах. [93] Хауг и Талеб (2011) перечислили сотни исследовательских документов, показывающих, что формула Блэка-Шоулза вообще не принадлежала Шоулзу, и утверждали, что экономический истеблишмент игнорировал литературу практиков и математиков (таких как Эд Торп ), которые разработали более сложная версия формулы. [94]
В интервью Чарли Роузу Талеб сказал, что он видел, что ни одна критика, которую он получил в адрес « Черного лебедя», не опровергла его основную точку зрения, которая убедила его защитить свои активы и активы своих клиентов. [95]
Агрессивные и четко направленные комментарии Талеба против отдельных представителей финансовой индустрии – например, заявление Талеба в Давосе в 2009 году о том, что он «счастлив» краху Lehman Brothers – привели к сообщениям о личных нападках и возможных угрозах. [96]
Incerto — группа работ Талеба, представляющих собой философские эссе о неопределенности. В ноябре 2016 года он был объединен в группу из четырех работ (ISBN 978-0399590450 ) . Пятая книга, «Skin in the Game» , была опубликована в феврале 2018 года. Эта пятая книга включена в комплект с другими четырьмя работами в июле 2019 года под названием Incerto (Deluxe Edition) ISBN 978-1984819819 .
Нассим Николас Талеб, статистик, трейдер и писатель, уже много лет утверждает это. ...
В своей радостно-провокационной новой книге афоризмов финансовый пророк и самопровозглашенный фланёр Нассим Николас Талеб выражает особое презрение всем, кто считает, что афоризмы требуют объяснения. ...
«черные лебеди» – труднопрогнозируемые события, которые могут уничтожить фонд. Этот термин популяризировал менеджер хедж-фонда и писатель Нассим Талеб».
Мой отец был известен в Ливане как «Умный Студент Интеллигентный Студент», после игры слов, когда умный студент (или ученый) означал «Талеб Нагиб», и его звали Нагиб Талеб.
Нассим Талеб, бывший менеджер хедж-фонда, комментирует результаты счетов компании Universa Investments, консультантом которой он является...
Талеб, управляющий хедж-фондом, предостерегает от попыток предсказать поведение, анализируя прошлые успехи.
{{cite web}}: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка ), по состоянию на 9 мая 2015 г.Талеб не только имел объяснение кризиса, но и предвидел его приближение.
Проще говоря, одно наблюдение из 10 000, то есть один день в 40 лет, может объяснить основную часть «
эксцесса
», меры того, что мы называем «
толстыми хвостами
», то есть насколько рассматриваемое распределение отклоняется от стандартного.
Гауссова
, или роль удаленных событий в определении суммарных свойств. Для фондового рынка США один-единственный день,
крах 1987 года
, определил 80% эксцесса. Та же проблема возникает с процентами и обменными курсами, товарами и другими переменными. Проблема не только в том, что у данных были «толстые хвосты», о чем люди знали, но хотели забыть; дело в том, что мы никогда не сможем определить, «насколько толстыми» были хвосты. Никогда. Подразумевается, что те инструменты, используемые в экономике, которые основаны на возведении в квадрат переменных (более технически,
евклидова
норма или
норма
L
2
), такие как
стандартное отклонение
, дисперсия, корреляция, регрессия или стоимость под риском, являются своего рода вещами. которые вы найдете в учебниках, недействительны с научной точки зрения (за исключением некоторых редких случаев, когда переменная ограничена). Так называемые «
значения p
», которые вы находите в исследованиях, не имеют никакого значения для экономических и финансовых переменных. Даже более сложные методы
стохастического исчисления
, используемые в математических финансах, не работают в экономике, за исключением избранных случаев.
Когда вышла моя книга, я начал прислушиваться к критике и понял, что никто не нападает на мою центральную точку зрения. Я думал, что кто-нибудь придумает какой-нибудь убедительный аргумент. Через два-три месяца после публикации я пошел за яремной. Я сказал, что эта штука уйдет. И на самом деле – так.
