stringtranslate.com

Аккредитованный инвестор

Аккредитованный или сложный инвестор — это инвестор с особым статусом в соответствии с законами о финансовом регулировании . Определение аккредитованного инвестора (если таковое имеется) и последствия отнесения к таковым различаются в разных странах. Как правило, аккредитованные инвесторы включают в себя состоятельных частных лиц , банки , финансовые учреждения и другие крупные корпорации , которые имеют доступ к сложным и высокорискованным инвестициям , таким как венчурный капитал , хедж-фонды и бизнес-ангелы .

Законы могут требовать, чтобы некоторые типы финансовых предложений могли быть сделаны только аккредитованным инвесторам. [1]

Критерии аккредитации

Австралия

s 708(8) Закона о корпорациях 2001 года содержится в Главе 6D ( Сбор средств ). Он определяет «опытного инвестора», чтобы исключить его из определенных требований по раскрытию информации. [2]

В этом разделе бухгалтеру предписывается выдавать сертификат, подтверждающий, что физическое лицо соответствует критериям, предписанным в Положении о корпорациях 2001 года , а именно, чистые активы не менее 2,5 миллионов долларов или валовой доход за каждый из последних двух финансовых лет не менее 250 000 долларов. [3]

Второе определение «искушенного инвестора» содержится в разделе 761GA Закона о корпорациях 2001 г. в Главе 7 (Финансовые услуги и рынки). Оно определяет искушенных инвесторов так, что их можно рассматривать как оптовых (а не розничных) клиентов. [4]

По данным ASIC , лицо, имеющее сертификат опытного инвестора, является опытным инвестором для целей Главы 6D и оптовым клиентом для целей Главы 7. [5]

Бразилия

17 декабря 2014 года CVM издало Инструкции № 554 и № 555, которые вступили в силу с 1 июля 2015 года, согласно Mondaq . [6]

Определение аккредитованных инвесторов в соответствии с Положением D Комиссии по ценным бумагам и биржам США в Бразилии аналогично объединению двух категорий инвесторов, классифицируемых Комиссией по ценным бумагам и биржам (CVM) как « investidor profissional » (профессиональный инвестор) и « investidor qualificado » (квалифицированный инвестор) в соответствии с Инструкцией 539, статьями 9-A и 9-B.

Канада

«Аккредитованный инвестор» (согласно определению в NI 45 106) — это:

  1. лицо, зарегистрированное в соответствии с законодательством о ценных бумагах юрисдикции Канады в качестве консультанта или дилера, за исключением лица, зарегистрированного исключительно в качестве дилера на ограниченном рынке в соответствии с одним или обоими Законами о ценных бумагах (Онтарио) или Законом о ценных бумагах (Ньюфаундленд и Лабрадор); или
  2. физическое лицо, зарегистрированное или ранее зарегистрированное в соответствии с законодательством о ценных бумагах юрисдикции Канады в качестве представителя лица, указанного в пункте (а); или
  3. физическое лицо, которое самостоятельно или совместно с супругом/супругой владеет финансовыми активами, совокупная реализационная стоимость которых до вычета налогов, но за вычетом любых связанных обязательств, превышает 1 000 000 долларов США ; или
  4. лицо, чистый доход которого до уплаты налогов превышал 200 000 долларов США в каждом из двух последних календарных лет или чистый доход которого до уплаты налогов в сочетании с доходом супруга/супруги превышал 300 000 долларов США в каждом из двух последних календарных лет и которое в любом случае обоснованно ожидает превысить этот уровень чистого дохода в текущем календарном году; или
  5. физическое лицо, которое самостоятельно или совместно с супругом имеет чистые активы в размере не менее 5 000 000 долларов США; или
  6. лицо, не являющееся физическим лицом или инвестиционным фондом , имеющее чистые активы в размере не менее 5 000 000 долларов США, как указано в его последней подготовленной финансовой отчетности ; или
  7. трастовая компания или трастовая корпорация, зарегистрированная или уполномоченная вести бизнес в соответствии с Законом о трастовых и кредитных компаниях (Канада) или в соответствии с аналогичным законодательством в юрисдикции Канады или иностранной юрисдикции, действующая от имени полностью управляемого счета, управляемого трастовой компанией или трастовой корпорацией, в зависимости от обстоятельств; или
  8. инвестиционный фонд, который распределяет или распределил свои ценные бумаги только (i) лицу, которое является или являлось аккредитованным инвестором на момент распределения, (ii) лицу, которое приобретает или приобрело ценные бумаги при обстоятельствах, указанных в разделах 2.10 NI 45 106 [Минимальный размер инвестиций] или 2.19 NI 45 106 [Дополнительные инвестиции в инвестиционные фонды], или (iii) лицу, описанному в пункте (i) или (ii), которое приобретает или приобрело ценные бумаги в соответствии с разделом 2.18 NI 45 106 [Реинвестирование инвестиционного фонда];
  9. лицо, действующее от имени полностью управляемого счета, которым управляет это лицо, если это лицо зарегистрировано или уполномочено осуществлять деятельность в качестве консультанта или эквивалента в соответствии с законодательством о ценных бумагах юрисдикции Канады или иностранной юрисдикции; или
  10. лицо, в отношении которого все владельцы интересов, прямых, косвенных или бенефициарных, за исключением голосующих ценных бумаг, которые по закону должны принадлежать директорам, являются лицами, являющимися аккредитованными инвесторами (как определено в NI 45 106); или
  11. инвестиционный фонд, который консультирует лицо, зарегистрированное в качестве консультанта, или лицо, освобожденное от регистрации в качестве консультанта. [7]

Обратите внимание, что с 2016 года многие провинции Канады теперь разрешают неаккредитованным инвесторам вкладывать средства в частные рынки – в рамках определенных ограничений. [8]

Евросоюз

Розничные клиенты, желающие рассматриваться в качестве «выборных» профессиональных клиентов (как определено в Директиве о рынках финансовых инструментов (MiFID)) должны соответствовать как минимум двум из следующих количественных критериев при оценке компетентности, опыта и знаний клиента: [9]

Израиль

  1. Управляющий инвестиционным трастом или фондом.
  2. Управляющая компания или фонд сбережений, как определено в израильском законе о фондах сбережений.
  3. Страховая компания.
  4. Банковская корпорация и вспомогательная корпорация, как определено в израильском Законе о банковской деятельности (лицензировании), за исключением компании по оказанию совместных услуг.
  5. Зарегистрированный (лицензированный) инвестиционный консультант.
  6. Член биржи.
  7. Андеррайтер, имеющий квалификацию в соответствии с разделом 56(c) Закона Израиля о ценных бумагах.
  8. Корпорация (за исключением корпорации, зарегистрированной с целью получения услуг инвестиционного консультирования, инвестиционного маркетинга или управления портфелем) с капиталом более ₪50 млн. См. иностранные правила бухгалтерского учета, международные стандарты бухгалтерского учета и общепринятые принципы бухгалтерского учета в Соединенных Штатах, как определено в разделах 17(b)(1) и 36 Закона Израиля о ценных бумагах для определения « Капитала ».
  9. Физическое лицо, давшее письменное согласие на то, чтобы считаться имеющим право на участие в целях настоящего Закона и отвечающее по крайней мере одному из трех критериев, указанных ниже:
    • Владеет общей стоимостью денежных средств, депозитов, финансовых активов и ценных бумаг, как определено в разделе 52 Закона Израиля о ценных бумагах, которая превышает 8 миллионов ₪.
    • Имеет годовой доход не менее 1,2 млн. ₪ за каждый из последних двух лет (или вместе с супругом/супругой имел годовой доход в размере 1,8 млн. ₪ за каждый из последних двух лет). [10]
    • Владеет общей стоимостью денежных средств, депозитов, финансовых активов и ценных бумаг, как определено в разделе 52 Закона Израиля о ценных бумагах, на общую сумму более 5 миллионов ₪ и имеет годовой доход не менее 600 000 ₪ за каждый из последних двух лет (или, вместе с супругом/супругой, имеет совокупный годовой доход в размере 900 000 ₪ за каждый из последних двух лет).
  10. Корпорация, которая полностью принадлежит аккредитованным инвесторам на основании вышеуказанных критериев.
  11. Корпорация, зарегистрированная за рубежом, деятельность которой аналогична деятельности корпораций, указанных выше. [11]

Новая Зеландия

s 5 Закона о ценных бумагах (1978) определяет опытного инвестора в Новой Зеландии для целей подпункта (2CC)(a), лицо является состоятельным, если независимый дипломированный бухгалтер подтверждает, не более чем за 12 месяцев до того, как было сделано предложение, что дипломированный бухгалтер удовлетворен на разумных основаниях, что лицо (a) имеет чистые активы в размере не менее 2 000 000 долларов ; или (b) имело годовой валовой доход не менее 200 000 долларов за каждый из последних двух финансовых лет. Далее следует еще один раздел, в котором говорится, что приемлемый инвестор (опытный или опытный) - это тот, кто убедил финансового инвестора в том, что он соответствует определенным критериям. [12]

Сингапур

В Сингапуре аккредитованный инвестор определен в разделе 4A(1)(a) Закона о ценных бумагах и фьючерсах (SFA), глава 289. [13]

  1. NET Личные активы, превышающие 2 миллиона долларов США (или эквивалент в иностранной валюте). Или
  2. Доход за предыдущие 12 месяцев не менее 300 000 долларов США (или эквивалент в иностранной валюте). Или
  3. Корпорация с чистыми активами, стоимость которых превышает 10 миллионов долларов США (или эквивалент в иностранной валюте) или другую сумму, которую может установить Управление вместо первой суммы, как определено — (A) самым последним проверенным балансом корпорации; или (B) если корпорация не обязана регулярно готовить проверенные счета, балансом корпорации, заверенным корпорацией как дающим истинное и справедливое представление о состоянии дел корпорации на дату баланса, которая должна быть в пределах предыдущих 12 месяцев;
  4. Доверительный управляющий такого траста, который может быть предписан Органом, действуя в этом качестве; или
  5. Такое другое лицо может быть назначено Органом. [14]

Соединенные Штаты

В Соединенных Штатах, чтобы считаться аккредитованным инвестором, физическое лицо должно иметь чистый капитал не менее 1 000 000 долларов США , исключая стоимость основного места жительства , или иметь доход не менее 200 000 долларов США в год за последние два года (или совокупный доход в размере 300 000 долларов США, если вы женаты) и ожидать заработать такую ​​же сумму в этом году, или в противном случае иметь специальную лицензию с хорошей репутацией. В отличие от большинства обычных инвесторов, аккредитованным инвесторам разрешено инвестировать в фонды, освобожденные от регистрации в SEC в соответствии с разделом 3(c)(1) Закона об инвестиционных компаниях 1940 года (так называемые «фонды 3(c)(1)»), хотя не обязательно те, которые освобождены в соответствии с разделом 3(c)(7).

В США существует более ограниченный юридический критерий «квалифицированного покупателя», который обычно относится к лицу или учреждению с инвестиционными активами на сумму 5 000 000 долларов. Квалифицированные покупатели могут инвестировать в фонды 3(c)(7) в дополнение к фондам 3(c)(1).

Точнее, термин «аккредитованный инвестор» определяется в правиле 501 Положения D Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) следующим образом:

  1. банк, страховая компания, зарегистрированная инвестиционная компания, компания по развитию бизнеса или инвестиционная компания малого бизнеса;
  2. план льгот для сотрудников в значении Закона о пенсионном обеспечении сотрудников , если инвестиционные решения принимает банк, страховая компания или зарегистрированный инвестиционный консультант или если общие активы плана превышают 5 миллионов долларов;
  3. благотворительная организация , корпорация или партнерство с активами, превышающими 5 миллионов долларов;
  4. директор, исполнительный директор или генеральный партнер компании, продающей ценные бумаги;
  5. бизнес, в котором все владельцы акций являются аккредитованными инвесторами;
  6. физическое лицо, чье индивидуальное чистое состояние или совместное чистое состояние с супругом(ой) этого лица превышает 1 миллион долларов США на момент покупки или имеет активы под управлением стоимостью 1 миллион долларов США или более, за исключением стоимости основного места жительства этого лица;
  7. физическое лицо с доходом, превышающим 200 000 долларов США за каждый из двух последних лет, или совместный доход с супругом/супругой, превышающий 300 000 долларов США за эти годы, и обоснованное ожидание того же уровня дохода в текущем году
  8. траст с активами , превышающими 5 миллионов долларов, созданный не для приобретения предлагаемых ценных бумаг, покупки которых совершает искушенный человек.
  9. физическое лицо , имеющее определенные профессиональные сертификаты, обозначения или полномочия или другие полномочия, выданные аккредитованным образовательным учреждением, которое Комиссия может назначать время от времени. В настоящее время держатели действующих лицензий серий 7 , 65 и 82.
  10. физические лица, являющиеся «компетентными сотрудниками» фонда в отношении частных инвестиций.
  11. Аккредитованными инвесторами могут быть компании с ограниченной ответственностью с активами в размере 5 миллионов долларов США.
  12. К участию допускаются инвестиционные консультанты, зарегистрированные в SEC и штате, консультанты, освобожденные от уплаты отчетности, а также компании по инвестициям в сельский бизнес (RBIC).
  13. Индейские племена, государственные органы, фонды и организации, организованные в соответствии с законодательством иностранных государств, которые владеют «инвестициями», как определено в правиле 2a51-1(b) Закона об инвестиционных компаниях, на сумму свыше 5 миллионов долларов США и которые не были созданы с конкретной целью инвестирования в предлагаемые ценные бумаги.
  14. Семейные офисы, имеющие активы под управлением на сумму не менее 5 миллионов долларов, и их «семейные клиенты» (как каждый термин определен в Законе об инвестиционных консультантах).
  15. «Супружеский эквивалент» для определения аккредитованного инвестора, чтобы супруги-эквиваленты могли объединить свои финансы с целью квалификации в качестве аккредитованных инвесторов. [15] [16] [17] [18]

Возможности

Аккредитованные инвесторы имеют законное право покупать ценные бумаги, которые не зарегистрированы в регулирующих органах, таких как SEC. [19] Аккредитованные инвесторы также имеют привилегированный доступ к венчурному капиталу, хедж-фондам и транзакциям, связанным со сложными и более рискованными инвестициями и инструментами. [20] [21]

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ "Рекомендации по внесению изменений в стандарт аккредитованных инвесторов SEC - Lufrano Law, LLC". Архивировано из оригинала 2015-03-02 . Получено 2015-02-28 .
  2. ^ Закон о корпорациях 2001 г. (Cth) ст. 708
  3. ^ Положения о корпорациях 2001 (Cth) r 6D.2.03
  4. ^ Закон о корпорациях 2001 г. (Cth) s 761GA
  5. ^ "Сертификаты, выданные квалифицированным бухгалтером". Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям . Получено 16 февраля 2015 г.
  6. ^ "Новые инструкции CVM (№№ 554 и 555) – Корпоративное/коммерческое право – Бразилия". Mondaq . Получено 2018-08-13 .
  7. ^ "Practical Law CA (New Platform) Signon". signon.thomsonreuters.com . Получено 20.01.2021 .
  8. ↑ Хит, Джейсон (7 декабря 2015 г.). «Скоро вы сможете инвестировать как очень богатые люди, со всеми выгодами — и рисками». Financial Post .
  9. ^ "EUR-Lex – 32004L0039 – EN". Официальный журнал L 145, 30/04/2004 P. 0001 – 0044 .
  10. ^ Криман, Рефаэль. ««Аккредитованный инвестор» – Новая поправка - Ценные бумаги - Израиль». www.mondaq.com . Получено 7 февраля 2023 г. .
  11. ^ Eyal, Aronson Ronkin-Noor Eyal Law Firm- Lyat (5 сентября 2019 г.). «Частный банкинг и управление благосостоянием в Израиле | Lexology». www.lexology.com . Получено 20 января 2021 г.
  12. ^ "Финансовые консультации - лица, имеющие право на получение кредита, и инвесторы, имеющие право на получение кредита | FMA". Архивировано из оригинала 2019-04-13 . Получено 2015-09-24 .
  13. ^ "Архивная копия". Архивировано из оригинала 2016-11-05 . Получено 2014-04-13 .{{cite web}}: CS1 maint: архивная копия как заголовок ( ссылка )
  14. ^ Bird & Bird LLP – Маркус Чоу (26 февраля 2019 г.). «Изменения в режиме «Аккредитованного инвестора» в Сингапуре | Lexology». www.lexology.com . Получено 20 января 2021 г.
  15. ^ "SEC.gov | SEC модернизирует определение аккредитованного инвестора". www.sec.gov .
  16. ^ "SEC.gov | Аккредитованные инвесторы". www.sec.gov .
  17. ^ 17 CFR sec. 230.501(a). Общественное достояниеВ этой статье используется текст из этого источника, который находится в общественном достоянии .
  18. ^ "SEC.gov | Часто задаваемые вопросы о предложениях, освобожденных от уплаты налогов". www.sec.gov .Общественное достояниеВ данной статье использован текст из этого источника, находящегося в общественном достоянии .
  19. ^ Туоми, Стивен (24 сентября 2021 г.). «Что такое аккредитованный инвестор?». BAM Capital . Получено 7 февраля 2023 г.
  20. ^ Хьюб, Карен (19 сентября 2023 г.). «Больше инвесторов могут получить доступ к частным рынкам. Некоторые бьют тревогу». Barron's .
  21. ^ Якурчи, Грег (19 декабря 2023 г.). «Инфляция дает миллионам людей новый доступ к инвестициям для богатых, заявляет SEC». CNBC .