stringtranslate.com

японская иена

Курс обмена USD /JPY 1971–2023 гг.

Иена ( яп . :, символ : ¥ ; код : JPY ) — официальная валюта Японии . Это третья по объему торгов валюта на валютном рынке после доллара США и евро . [ 2] Она также широко используется в качестве третьей резервной валюты после доллара США и евро.

Новый закон о валюте 1871 года ввел современную валютную систему Японии, в которой иена определялась как 1,5 г (0,048 тройской унции) золота или 24,26 г (0,780 тройской унции) серебра и делилась на 100 сен или 1000 рин . Иена заменила предыдущую чеканку монет Токугава , а также различные бумажные валюты хансацу, выпущенные феодальными ханами (феодами). Банк Японии был основан в 1882 году и получил монополию на контроль над денежной массой. [3]

После Второй мировой войны иена потеряла большую часть своей довоенной стоимости. Чтобы стабилизировать японскую экономику , обменный курс иены был зафиксирован на уровне 360 иен за доллар США в рамках Бреттон-Вудской системы . Когда эта система была отменена в 1971 году, иена стала недооцененной и ей разрешили плавать. Иена выросла до пика в 271 иену за доллар США в 1973 году, затем пережила периоды обесценивания и повышения из-за нефтяного кризиса 1973 года , достигнув значения 227 иен за доллар США к 1980 году.

С 1973 года правительство Японии проводило политику валютной интервенции, поэтому иена находится под режимом управляемого плавающего курса . Японское правительство сосредоточилось на конкурентном экспортном рынке и пыталось обеспечить низкий обменный курс иены за счет торгового профицита . Соглашение Плаза 1985 года временно изменило эту ситуацию; обменный курс упал со среднего значения 239 иен за доллар в 1985 году до 128 иен в 1988 году и привело к пиковому курсу в 80 иен по отношению к доллару США в 1995 году, фактически увеличив стоимость ВВП Японии в долларовом выражении почти до уровня ВВП Соединенных Штатов. [4]

Однако с тех пор мировая цена иены значительно снизилась, упав до среднего значения почти 158 иен за доллар и 171 иену за евро в июле 2024 года. [5] Банк Японии придерживается политики нулевых или почти нулевых процентных ставок, а японское правительство ранее проводило строгую антиинфляционную политику. [6] С конца 2020 года по первую половину 2024 года иена обесценилась по отношению к доллару примерно на 60%, [7] [5], что вызвало серьезную обеспокоенность в Японии относительно долгосрочных перспектив валюты. [8] [9] [10] Резкое падение стоимости валюты привело к тому, что некоторые компании, включая Modec , прекратили представлять свои финансовые отчеты в японских иенах. [11] Однако эта слабость принесла некоторые выгоды туристической отрасли Японии, поскольку низкий обменный курс делает ее покупательную способность привлекательной для путешественников, особенно из иностранных государств. [12] [13]

Произношение и этимология

Название «Йена» происходит от японского слова( en , [eɴ] ; «круглый») , которое заимствует свое фонетическое прочтение из китайского юаня , похожего на северокорейскую и южнокорейскую воны . Первоначально китайцы торговали серебром в больших количествах, называя его сайси , и когда испанские и мексиканские серебряные монеты прибыли с Филиппин , китайцы назвали их «серебряными кругами» ( китайский :銀圓; пиньинь : yínyuán ) за их круглую форму. [14] Монеты и название также появились в Японии. В то время как китайцы в конечном итоге заменили;на, [a] японцы продолжали использовать то же слово, которому была придана форма синдзитай в ходе реформ в конце Второй мировой войны.

Правописание и произношение «yen» является стандартным в английском языке , потому что, когда Япония впервые встретилась с европейцами около 16 века, японские /e/ () и /we/ () оба произносились [je], а португальские миссионеры писали их как «ye». [b] К середине 18 века /e/ и /we/ стали произноситься как [e], как в современном японском языке, хотя некоторые регионы сохраняют произношение [je] . Уолтер Генри Медхерст , который не был в Японии и не встречал японцев, сверившись в основном с японско-голландским словарем, написал некоторые «e» как «ye» в своем «An English and Japanese, and Japanese and English Vocabulary» (1830). [16] В начале эпохи Мэйдзи Джеймс Кертис Хепберн , следуя Медхерсту, написал все «e» как «ye» в своем «A Japanese and English dictionary» (1867); в японском языке e и i слегка палатализованы, как в русском. [17] Это был первый полноценный японско-английский/англо-японский словарь, который оказал сильное влияние на западных людей в Японии и, вероятно, побудил писать "yen". Хепберн исправил большинство "ye" на "e" в 3-м издании (1886) [18] , чтобы отразить современное произношение, за исключением "yen". [19]

История

Ранняя история (1868–1876)

Монета в 5 иен 1870 года (3-й год)
Монета в 50 сен 1870 года (3-й год)

Хотя сёгунат Эдо рухнул с Реставрацией Мэйдзи и родилось новое правительство, денежная система все еще взяла верх над прежней. В этот нестабильный период путаница, вызванная этой формой обмена, вызвала экономические потрясения. [20] Золотая (счетная) система восточной Японии и серебряная (весовая) система западной Японии не были унифицированы, и разница в соотношении золота и серебра привела к тому, что большое количество золота утекло за границу в конце сёгуната Токугава. Император Мэйдзи отреагировал на это, назначив Окуму Сигэнобу главой программы денежной реформы Японии. Он работал с Иноуэ Каору , Ито Хиробуми и Сибусавой Эйити , чтобы управлять Министерством финансов, стремясь ввести в Японии современную денежную систему. В конце концов Окума предложил сделать монеты, которые ранее были квадратными, круглыми, а названия традиционных валют, рё (両), бу (分) и сю (朱), объединить в иену (円), что было принято правительством. [21] Другие отклоненные предложения включали физические единицы веса «Фун» и «Моммэ», которые так и не прошли стадию разработки шаблона . [22] [23] [24]

Первые золотые монеты иены состояли из монет достоинством 2, 5 и 20 иен, которые чеканились в течение 1870 года. Монеты достоинством пять иен были впервые отчеканены из золота для японского правительства в 1870 году на Монетном дворе Сан-Франциско . [25] В это время в Осаке был основан новый монетный двор , который не получал золотые слитки, необходимые для чеканки монет, до следующего года. [26] Золотые слитки поставлялись частными японскими гражданами, иностранцами и японским правительством. [27] Первоначально правительство выбрало серебро, которое стало стандартной единицей стоимости, оставив чеканку золотых монет в качестве вспомогательного вида деятельности. [28] Хотя в 1870 году золотые монеты не могли производиться внутри страны, монетный двор в Осаке мог производить серебряные монеты, которые включали номиналы в 5, 10, 20 и 50 сен. [29] [30] Ни одна из этих монет, датированных «1870 годом», не была в обращении до тех пор, пока правительство Мэйдзи официально не приняло «иену» в качестве современной денежной единицы Японии 27 июня 1871 года. [31] Этот закон официально предусматривал принятие десятичной системы исчисления иены (1,),сен ( 1 100 ,), ирин ( 1 1000 ,). Новая валюта была постепенно введена в обращение, начиная с июля того же года.

Бумажные деньги, деноминированные в японских иенах, также были задуманы вместе с монетами в 1870 году как банкноты Мэйдзи Цухо итальянским гравером Эдоардо Чиоссоне . [32] Они были выпущены как фиатная валюта номиналом 1, 2, 5, 10, 50 и 100 иен вместе с дополнительными банкнотами в 10, 20 и 50 сен в 1872 году. Почти одновременно с этим правительство создало ряд национальных банков по образцу системы в Соединенных Штатах , которые выпускали национальные банкноты.

Восстание Сацума и его последствия (1877–1887)

Массовая инфляция из-за восстания Сацума в 1877 году вызвала избыток невыкупаемых фиатных банкнот. Эмиссия национальных фиатных банкнот была в конечном итоге приостановлена ​​в 1880 году тогдашним премьер-министром Мацукатой Масаёси . [33] [34] Была введена новая политика, которая включала создание централизованной банковской системы. [35] [34] Таким образом, Банк Японии начал свою деятельность 10 октября 1882 года, имея полномочия печатать банкноты, которые можно было обменять на старые правительственные и национальные банковские билеты. [36] [37] К маю 1883 года другой закон предусматривал выкуп и изъятие из обращения национальных банковских билетов. [38] [39] В марте 1896 года в Закон о национальных банках снова были внесены поправки, предусматривающие роспуск национальных банков по истечении срока их уставов. [38] Эта поправка также запретила обращение банкнот национальных банков после 31 декабря 1899 года. [40] В том же году Япония приняла золотовалютный стандарт , определив иену как 0,75 г чистого золота или 0,4985 доллара США. [41]

Этот обменный курс оставался в силе до тех пор, пока Япония не отказалась от золотого стандарта в декабре 1931 года, после чего иена упала до 0,30 доллара к июлю 1932 года и до 0,20 доллара к 1933 году. [42]

Он оставался стабильным на уровне около 0,30 доллара до начала войны на Тихом океане 7 декабря 1941 года, после чего упал до 0,23 доллара. [43]

Сен и рин были окончательно изъяты из обращения в конце 1953 года. [44]

Фиксированный курс иены к доллару США

В период с 7 декабря 1941 года по 25 апреля 1949 года не существовало реального обменного курса иены; военная инфляция снизила стоимость иены до уровня, составляющего лишь малую долю от ее довоенной стоимости.

После периода нестабильности, 25 апреля 1949 года оккупационное правительство США зафиксировало стоимость иены на уровне 360 иен за доллар США в рамках плана США, который был частью Бреттон-Вудской системы , для стабилизации цен в японской экономике . [45]

Этот обменный курс сохранялся до 1971 года, когда Соединенные Штаты отказались от золотого стандарта, положив конец ключевому элементу Бреттон-Вудской системы и положив начало изменениям, которые в конечном итоге привели к плавающим обменным курсам в 1973 году. [ необходима цитата ]

Иена и основные валюты плавают

К 1971 году иена стала недооцененной. Японский экспорт стоил слишком мало на международных рынках, а импорт из-за рубежа обходился японцам слишком дорого. Эта недооценка отразилась на текущем счете , который вырос с дефицита начала 1960-х годов до тогдашнего большого профицита в 5,8 млрд долларов США в 1971 году. Убеждение в том, что иена и несколько других основных валют были недооценены, мотивировало действия Соединенных Штатов в 1971 году.

После мер США по девальвации доллара летом 1971 года японское правительство согласилось на новый фиксированный обменный курс в рамках Смитсоновского соглашения , подписанного в конце года. Это соглашение установило обменный курс на уровне 308 иен за доллар США. Однако новые фиксированные курсы Смитсоновского соглашения было трудно поддерживать в условиях давления спроса и предложения на валютном рынке. В начале 1973 года эти курсы были отменены, и основные страны мира позволили своим валютам плавать .

Принятие иены на Окинаве

После Второй мировой войны Окинава, находившаяся под управлением США, выпускала более дорогую валюту под названием B-иена с 1946 по 1958 год, которая затем была заменена долларом США по курсу $1 = 120 B-иеен. После возвращения Окинавы Японии в 1972 году японская иена заменила доллар. В свете снижения стоимости доллара с 360 до 308 йен непосредственно перед возвращением, 9 октября 1971 года состоялось необъявленное «подтверждение валюты», в ходе которого жители раскрыли свои долларовые активы наличными и на банковских счетах; доллары, имевшиеся на тот день на сумму 60 миллионов долларов США, имели право на конвертацию в 1972 году по более высокому курсу 360 йен. [46]

Вмешательство правительства Японии в валютный рынок

В 1970-х годах японское правительство и бизнесмены были очень обеспокоены тем, что рост стоимости иены навредит росту экспорта, сделав японскую продукцию менее конкурентоспособной и нанеся ущерб промышленной базе. Поэтому правительство продолжало активно вмешиваться в валютный маркетинг (покупая или продавая доллары), даже после решения 1973 года разрешить иене плавающий курс. [47]

Несмотря на вмешательство, рыночное давление заставило иену продолжить расти в цене, временно достигнув пика в среднем 271 иен за доллар США в 1973 году, прежде чем почувствовалось влияние нефтяного кризиса 1973 года (это было ретроспективно названо эндака , хотя термин был придуман только в 1985 году). Рост расходов на импортируемую нефть привел к снижению курса иены до диапазона от 290 иен за доллар США до 300 иен за доллар США между 1974 и 1976 годами. Возобновление торгового профицита привело к росту курса иены до 211 иен в 1978 году. Это укрепление валюты было снова отменено вторым нефтяным шоком в 1979 году , и к 1980 году иена упала до 227 иен за доллар США. [47]

Йена в начале 1980-х годов

В первой половине 1980-х годов иена не смогла вырасти в цене, хотя профицит текущего счета вернулся и быстро рос. С 221 иены за доллар США в 1981 году средняя стоимость иены фактически упала до 239 иен за доллар США в 1985 году. Рост профицита текущего счета вызвал более сильный спрос на иену на валютных рынках, но этот связанный с торговлей спрос на иену был компенсирован другими факторами. Значительная разница в процентных ставках, при этом процентные ставки в Соединенных Штатах были намного выше, чем в Японии, и продолжающиеся шаги по дерегулированию международного потока капитала привели к большому чистому оттоку капитала из Японии. Этот поток капитала увеличил предложение иен на валютных рынках, поскольку японские инвесторы меняли свои иены на другие валюты (в основном доллары) для инвестирования за рубежом. Это сохраняло иену слабой по отношению к доллару и способствовало быстрому росту торгового профицита Японии, который произошел в 1980-х годах.

Эффект соглашения «Плаза»

В 1985 году начались кардинальные перемены. Финансовые чиновники из основных стран подписали соглашение ( Plaza Accord ), подтверждающее, что доллар был переоценен (и, следовательно, иена недооценена). Это соглашение, а также меняющееся давление спроса и предложения на рынках, привели к быстрому росту стоимости иены. Со среднего значения в 239 иен за доллар США в 1985 году иена выросла до пика в 128 иен в 1988 году, фактически удвоив свою стоимость по отношению к доллару. После некоторого снижения в 1989 и 1990 годах она достигла нового максимума в 123 иен за доллар США в декабре 1992 года. В апреле 1995 года иена достигла пика ниже 80 иен/доллар США, временно сделав экономику Японии почти такой же по размеру, как экономика США. [48]

Годы после пузыря

Иена упала во время японского пузыря цен на активы и продолжила снижаться после этого, достигнув минимума в 134 иены за доллар США в феврале 2002 года. Политика Банка Японии по нулевой процентной ставке отпугнула инвестиции в иену, при этом объем операций по купле-продаже, осуществляемых инвесторами, занимающими иены и инвестирующими в более доходные валюты (тем самым еще больше снижая иену), оценивался в 1 триллион долларов . [49] В феврале 2007 года The Economist подсчитал, что иена была на 15% недооценена по отношению к доллару и на 40% недооценена по отношению к евро. [50]

После мирового экономического кризиса 2008 г.

Сравнение номинальных обменных курсов, взвешенных по ВНП: CHF и JPY против CNY, EUR, USD и GBP

Однако эта тенденция обесценивания изменилась после мирового экономического кризиса 2008 года . Другие основные валюты, за исключением швейцарского франка , снижались по отношению к иене.

4 апреля 2013 года Банк Японии объявил, что расширит свою программу покупки активов на $1,4 трлн за два года. Банк Японии надеется вывести Японию из дефляции в инфляцию, стремясь к инфляции в 2%. Количество покупок настолько велико, что, как ожидается, удвоит денежную массу, но этот шаг вызвал опасения, что власти Японии намеренно девальвируют иену, чтобы стимулировать экспорт. [51] Однако коммерческий сектор Японии обеспокоен тем, что девальвация вызовет рост цен на импорт, особенно на энергоносители и сырье.

Период быстрой глобальной инфляции с 2022 года

С 2022 года иена значительно обесценилась по отношению к своим аналогам из-за ряда факторов. Во-первых, продолжительная политика низких процентных ставок Японии (для борьбы с внутренней дефляцией ) создала разницу в доходности с другими странами, в частности США, которые имеют высокие процентные ставки (для борьбы с внутренней инфляцией ), побуждая инвесторов искать более высокую доходность в иностранных валютах. Эта разница в процентных ставках напрямую влияет на цену иены и служит одним из факторов ее обесценивания. Широко распространенные ожидания обесценивания иены могут стать самоисполняющимися пророчествами, влияя на обменный курс валюты. [52] Чтобы противостоять этому, Банк Японии провел валютные интервенции на сумму более 9 триллионов иен, продав доллар и купив иену в периоды с сентября по октябрь 2022 года и с апреля по май 2024 года соответственно. [53] [54] [55]

Предложения по деноминации

С 1990-х годов было сделано множество предложений по деноминации иены путем введения новой единицы или новой иены, равной 100 иенам и почти равной одному доллару США. До сих пор этого не произошло, поскольку иена по-прежнему пользуется доверием во всем мире, несмотря на ее низкую стоимость единицы, а также из-за огромных затрат на повторный выпуск новой валюты и обновление оборудования для считывания валюты. Также упоминалось негативное влияние откладывания обновлений различного компьютерного программного обеспечения до тех пор, пока не произойдет деноминация. [56]

Монеты

Монетный двор Японии выпускает монеты, являющиеся законным платежным средством, с 1871 года по настоящее время.

В настоящее время обращающиеся монеты

На аверсе всех монет указан номинал монеты в иероглифах кандзи , а также название страны (до 1945 года Дай Ниппон (大日本, «Великая Япония») ; после 1945 года Ниппон-коку (日本国, «Государство Япония») (за исключением нынешней монеты достоинством 5 иен с названием страны на реверсе). На реверсе всех монет указан год чеканки, который не отображается в годах григорианского календаря , а вместо этого указывается год правления текущего императора , с первым годом эры, называемой ганнэн (元年) . Императорские портреты никогда не появлялись на японских монетах, поскольку образ императора остается священным. [61]

Примеры
Ранняя монета в 1 иену 1901 года ( 34 год эпохи Мэйдзи ), 26,96 грамма 90% чистого серебра
Монета в 20 иен 1870 года (3-й год эпохи Мэйдзи)

В 1897 году серебряная монета в 1 иену была изъята из обращения, а размеры золотых монет были уменьшены на 50%, и были выпущены монеты достоинством 5, 10 и 20 иен.

После войны в 1946–1948 годах были введены в обращение латунные монеты достоинством 50 сен, 1 и 5 иен. Современная латунная монета достоинством 5 иен с отверстием была введена в обращение в 1949 году, бронзовая монета достоинством 10 иен — в 1951 году, а алюминиевая монета достоинством 1 иена — в 1955 году.

В 1955 году была введена первая неотверстная никелевая 50-йеновая монета. В 1957 году были введены серебряные 100-йеновые монеты, за которыми в 1959 году последовала дырчатая 50-йеновая монета. В 1967 году они были заменены нынешними медно-никелевыми 100-йеновыми монетами вместе с меньшими 50-йенами. [62]

В 1982 году была введена первая мельхиоровая монета в 500 иен. Наряду с монетой в 5 швейцарских франков , монета в 500 иен является одной из самых дорогих монет, которые регулярно использовались в мире, ее стоимость по состоянию на декабрь 2016 года составляла 4,42 доллара США . [63] [64] Из-за своей высокой номинальной стоимости монета в 500 иен стала излюбленной целью фальшивомонетчиков, что привело к выпуску в 2000 году второй никелево-латунной монеты в 500 иен с дополнительными элементами защиты. Продолжающаяся подделка последней привела к выпуску в 2021 году третьей биметаллической монеты в 500 иен с большим количеством улучшенных элементов защиты.

Благодаря большим различиям в стиле, размере, весе и узоре на гурте монеты людям с нарушениями зрения легко отличить их друг от друга.

Памятные монеты чеканились по разным случаям из недрагоценных металлов, серебра и золота. [65] Первыми из них были серебряные летние олимпийские монеты достоинством 100 и 1000 иен , выпущенные для игр 1964 года . Крупнейшим выпуском по номиналу и общей номинальной стоимости стали 10 миллионов золотых монет номиналом 100 000 иен к 60-летию правления императора Сёва в 1986 году, что составило в общей сложности 1 триллион иен и использовало 200 000 кг чистого золота. Памятные монеты достоинством 500 иен регулярно выпускаются с 1985 года. В 2008 году были выпущены памятные монеты достоинством 500 и 1000 иен с изображением 47 префектур Японии. Несмотря на то, что все памятные монеты можно тратить так же, как и обычные (не памятные) монеты, они обычно не находятся в обращении, а к монетам достоинством 100 000 иен относятся с осторожностью из-за обнаружения подделок. [66]

Монета в 1 иену изготовлена ​​из 100% алюминия и может плавать на воде, если ее правильно разместить.

Ранее находившиеся в обращении монеты

Сен

Монета в 50 сен 1870 года (3-й год правления Мэйдзи)

Вспомогательные монеты «сен» (одна сотая иены) были первоначально введены в 1870 году с серебряным сплавом номиналом 5, 10, 20 и 50 сен. Медные монеты сен номиналом в половину, 1 и 2 появились три года спустя, когда Япония приобрела технологию, необходимую для их чеканки. Удаление серебра из чеканки сен началось в 1889 году, когда были введены мельхиоровые монеты достоинством 5 сен. К 1920 году они включали мельхиоровые монеты достоинством 10 сен и уменьшенные серебряные монеты достоинством 50 сен. Производство последних прекратилось в 1938 году, после чего во время Второй мировой войны для производства монет достоинством 1, 5 и 10 сен использовались различные неблагородные металлы . Хотя глиняные монеты достоинством 5 и 10 сен были выпущены в 1945 году, они не были выпущены в обращение. Как и в случае с ринами, монеты достоинством менее 1 иены стали недействительными в конце 1953 года и были изъяты из обращения из-за инфляции.

Рин

Монета в один рин 1873 года (6-й год Мэйдзи)

Бронзовые монеты достоинством в одну тысячную иены, называемые «рин», были впервые введены в обращение в 1873 году. Монеты достоинством в один рин были очень маленькими, диаметром 15,75 мм и толщиной 0,3 мм, и находились в обращении вместе с монетами мон старой валютной системы. Их небольшой размер в конечном итоге стал их погибелью, и в 1884 году рин был отменен из-за непопулярности. [67] [e] Монеты достоинством в пять рин достоинством в одну двухсотую иены также использовали бронзовый сплав. Это были монеты-преемники равноценной монеты полсена , которая чеканилась до 1888 года. Решение вернуть равноценную монету было принято в ответ на растущую инфляцию, вызванную Первой мировой войной , которая привела к общему дефициту дополнительных монет. Период чеканки монет достоинством в пять рин был коротким, поскольку они были прекращены всего через четыре года производства из-за их резкого снижения денежной стоимости. Общий спрос на дополнительные монеты закончился, когда Япония впала в послевоенную рецессию. Монеты достоинством 1 и 5 ринов были официально изъяты из обращения в конце 1953 года и демонетизированы.

Банкноты

Эмиссия банкнот в иенах началась в 1872 году, через два года после введения валюты. Номиналы варьировались от 1 иены до 10 000 иен; с 1984 года самой дешевой банкнотой является банкнота в 1000 иен. До и во время Второй мировой войны различные органы выпускали банкноты в иенах, такие как Министерство финансов и Императорский японский национальный банк. Союзные войска также выпустили несколько банкнот вскоре после войны. С тех пор Банк Японии является исключительным органом по выпуску банкнот. Банк выпустил пять серий после Второй мировой войны.

Япония, как правило, считается обществом, в котором расчеты основаны на наличных деньгах: в 2014 году 38% платежей в Японии производились наличными . [68] Возможные объяснения заключаются в том, что наличные платежи защищают конфиденциальность, продавцам не приходится ждать оплаты, и они не несут в себе негативной коннотации, как кредит.

В настоящее время на японских банкнотах печатаются портреты людей периода Мэйдзи и более поздних лет. Причина этого в том, что с точки зрения предотвращения подделок желательно использовать в качестве оригинала точную фотографию, а не картину для портрета. [69] [70]

Банкноты серии E были введены в обращение в 2004 году номиналом 1000, 5000 и 10 000 иен.

Банкноты серии F были введены 3 июля 2024 года. Они были анонсированы 9 апреля 2019 года министром финансов Таро Асо . [71] На купюре в 1000 иен изображены Китасато Сибасабуро и «Большая волна в Канагаве» , на купюре в 5000 иен — Цуда Умэко и цветы глицинии , а на купюре в 10 000 иен — Сибусава Эйити и Токийский вокзал . Министерство решило не менять дизайн купюры в 2000 иен из-за низкого тиража.

Узор созвездия Евриона присутствует на банкнотах серий D, E и F.

Факторы, определяющие ценность

Начиная с декабря 1931 года Япония постепенно перешла от системы золотого стандарта к системе управляемой валюты. [72]

Относительная стоимость иены определяется на валютных рынках экономическими силами спроса и предложения . Предложение иены на рынке регулируется желанием держателей иены обменять свои иены на другие валюты для покупки товаров , услуг или активов . Спрос на иену регулируется желанием иностранцев покупать товары и услуги в Японии и их интересом к инвестированию в Японию (покупка реальных и финансовых активов, выраженных в иенах).

С 1990-х годов Банк Японии, центральный банк страны, поддерживал низкие процентные ставки для стимулирования экономического роста. Краткосрочные ставки по кредитам отреагировали на это денежное послабление и упали с 3,7% до 1,3% в период с 1993 по 2008 год. [73] Низкие процентные ставки и низкая инфляция в сочетании с готовой ликвидностью побудили инвесторов занимать иены в Японии и вкладывать их в другие страны (например, США) со значительно более высокими банковскими ставками , практика, известная как « carry trade» . Это помогло сохранить обменный курс иены низким по сравнению с другими валютами, особенно с долларом США. [52]




Международная резервная валюта

Оценка специальных прав заимствования (SDR) представляет собой корзину МВФ основных мировых резервных валют, включая японскую иену. Ее доля в 8,33% по состоянию на 2016 год снизилась с 18% по состоянию на 2000 год. [75]

Процентный состав валют официальных валютных резервов с 1995 по 2022 гг. [76] [77] [78]

Исторический обменный курс

До начала войны иена торговалась по среднему курсу 3,6 иены за доллар. После войны иена упала до 600 иен за доллар в 1947 году в результате перепечатки валюты для финансирования войны, а затем и для финансирования реконструкции.

Когда Макартур и американские войска вошли в Японию в 1945 году, они установили официальный курс обмена в размере 15 иен за доллар США. В 1945–1946 годах курс упал до 50 иен за доллар США из-за продолжающейся инфляции. В течение первой половины 1946 года курс колебался до 66 иен за доллар США и в конечном итоге резко упал до 600 иен за доллар к 1947 году из-за провала экономических мер. В конце концов, привязка была официально переведена на 270 иен за доллар в 1948 году, прежде чем была снова скорректирована с 1949 по 1971 год до 360 иен за доллар.

Начиная с 2022 года курс иены к доллару становился все слабее с каждым месяцем. К июлю 2024 года цена упала до верхней отметки в 161 иену за 1 доллар, что стало самым низким обменным курсом иены за 37,5 лет по номинальному эффективному обменному курсу [79] и самым низким реальным эффективным обменным курсом с момента начала ведения статистики Банком Японии в 1970 году. [80] [81] [82] [83] Одной из главных причин этого падения стало движение США к более высоким процентным ставкам, в то время как Япония оставалась «сверхнизкой». К другим факторам относятся сила экономики США и ее рынка труда, в то время как Япония продолжает отставать от своих коллег, чтобы вернуть свою экономику к допандемическому размеру. Торговый баланс Японии, остающийся в отрицательном положении, также, вероятно, подпитывает более слабую иену. [8] [84] [85] В интервью Asahi Shimbun Digital в сентябре 2022 года Изуру Като, главный экономист Totan Research, выразил обеспокоенность резким падением его стоимости с 2022 года. [9] и Moneypost сообщили, что нестабильность обменного курса сделала невозможным обмен валюты на японскую иену в некоторых обменных пунктах. [86] С возвращением курса к 150 иен в ноябре 2023 года беспокойство усилилось, поскольку источники Nikkei ожидали дальнейшего обесценивания иены в будущем. [87] The Economist (Лондон) выразил обеспокоенность по поводу деятельности Банка Японии, предположив, что мировая финансовая система подвергается системному риску. [10] Другие сообщения об ослаблении японской иены включают землетрясение на полуострове Ното в январе 2024 года , когда предыдущие землетрясения привели к временному повышению курса иены по отношению к доллару США, но это землетрясение изменило тенденцию и ослабило иену по отношению к доллару США. [88] Goldman Sachs ожидает, что японская иена останется очень слабой в ближайшие месяцы. [89]

Средние спотовые курсы против доллара США

В таблице ниже показан среднемесячный спотовый курс доллара США к иене (JPY за USD) на 17:00 JST: [90] [91]

Средний ежемесячный реальный эффективный обменный курс

В таблице ниже показаны среднемесячные реальные эффективные обменные курсы . Более высокое значение указывает на более сильную иену, в то время как более низкое значение указывает на более слабую иену, при этом значение 100 является средним значением на 2020 год. Данные с 1970 года представлены в широком диапазоне, а данные с 1969 года и ранее представлены в узком диапазоне.: [92] [93]

Смотрите также

Старая валюта

Примечания

  1. ^ ; yuán — это не упрощенная форма;; yuán , а совершенно другой иероглиф. Говорят, что одной из причин замены было слишком много черт в предыдущем иероглифе. [14] Оба иероглифа имеют одинаковое произношение в мандаринском языке , но не в японском. В 1695 году были выпущены некоторые японские монеты, на поверхности которых был иероглиф гэн () , но это сокращение от названия эры Гэнроку (元禄) .
  2. ^ Известно, что в древнем японском языке были отдельные слоги /e/ /we/ /je/ . С середины X века /e/ () слился с /je/ , и оба произносились как [je] , в то время как кана для /je/ исчезла. Около XIII века /we/ () и /e/ перестали различаться (в произношении, но не в системе письма), и оба стали произноситься как [je] . [15]
  3. ^ Ранее отчеканенные чисто никелевые 50-йеновые монеты, датированные между 1955 и 1966 годами, по-прежнему являются законным платежным средством. [58] Они редко встречаются в обращении из-за цены на никелевые слитки. [59]
  4. ^ Ранее отчеканенные серебряные монеты достоинством 100 иен, датированные периодом с 1957 по 1966 год, по-прежнему являются законным платежным средством. [58] Серебро было исключено из чеканки в 1967 году, что привело к накоплению монет и контрабанде серебра за пределы страны для переплавки. [60] В свете этого и их измененного дизайна неясно, находятся ли эти монеты в обращении сегодня.
  5. ^ Монета достоинством один рин имеет диаметр 15,75 мм и толщину 0,3 мм, что меньше современного евроцента (16,25 мм и 1,67 мм соответственно).

Ссылки

Цитаты

  1. ^ "Главная страница Статистического бюро/Индекс потребительских цен". Stat.go.jp. Архивировано из оригинала 15 августа 2022 г. Получено 28 августа 2022 г.
  2. ^ "Foreign exchange turning in April 2013: previous global results" (PDF) . Банк международных расчетов. Архивировано (PDF) из оригинала 6 ноября 2021 г. . Получено 7 февраля 2015 г. .
  3. ^ Мицура Мисава (2007). Дела о международном бизнесе и финансах в японских корпорациях . Издательство Гонконгского университета. С. 152.
  4. ^ "ЭКОНОМИЧЕСКИЕ СВЕРХДЕРЖАВЫ В РАЗНОГЛАСИИ: По мере роста иены ВВП Японии и США идут наравне. Прогноз о том, что экономика Японии превзойдет американскую к 2000 году, почти сбылся 19 апреля". Los Angeles Times . 8 мая 1995 г. Архивировано из оригинала 20 декабря 2021 г. Получено 3 февраля 2021 г.
  5. ^ ab "Японская иена за 1 доллар США в среднем за месяц (2024)". X-rates.com . Получено 12 мая 2024 г. .
  6. ^ "История японской иены". История валюты . 24 августа 2014 г. Архивировано из оригинала 14 декабря 2021 г. Получено 12 июля 2016 г.
  7. ^ "Доллар США за 1 японскую иену в среднем за месяц (2022)". X-rates.com . Получено 31 января 2024 г. .
  8. ^ ab «Почему японская иена слабее всех за последние 20 лет и что это значит». Bloomberg News . 10 июня 2022 г. Архивировано из оригинала 14 августа 2022 г. Получено 13 апреля 2024 г.
  9. ^ ab "日本円が「ジャンク通貨」に? ロシアや新興国通貨よりも価値下落:朝日新聞デジタル" Станет ли японская иена «мусорной валютой»? Снижение стоимости по сравнению с валютами России и развивающихся рынков].朝日新聞デジタル(на японском языке). Асахи Симбун . 2 сентября 2022 г. . Проверено 15 ноября 2023 г.
  10. ^ ab «Как Япония представляет угрозу мировой финансовой системе». The Economist . 2 ноября 2023 г.
  11. Ссылкиを考える(3 ) " [“Mitsui Offshore Development и другие компании перестанут указывать иены в своих финансовых отчетах . Никакие базы или средства не будут возвращены в Японию, предупреждение иены, национальное богатство (3)».].日本経済新聞(на японском языке). 5 июня 2024 г. . Проверено 5 июля 2024 г.
  12. ^ Джейкоб, Шармейн (13 октября 2022 г.). «Йена может быть слабой, но не ожидается, что туризм в Японии получит «подлинный» отскок без китайских туристов». CNBC . Получено 25 января 2024 г.
  13. ^ «Ослабление японской иены — благословение для одних и бремя для других». AP News . 25 мая 2022 г. Получено 25 января 2024 г.
  14. ^ ab Рюдзо Миками  [ja] , статья о иене во Всемирной энциклопедии Heibonsha , Като Шуичи (ред.), Vol. 3, Токио: Хэйбонся, 2007.
  15. ^ С. Хашимото (1950). 国語音韻の変遷 [История японской фонологии] (на японском языке). Токио: Иванами Шотен. Архивировано из оригинала 7 марта 2017 года . Проверено 29 марта 2012 г.
  16. Медхерст (1830), стр. 296.
  17. Хепберн (1867).
  18. ^ "明治学院大学図書館 - 和英語林集成デジタルアーカイブス" . www.meijigakuin.ac.jp . Архивировано из оригинала 30 октября 2013 года . Проверено 29 декабря 2009 г.
  19. ^ 明治学院大学図書館 – 和英語林集成デジタルアーカイブス (на японском языке). Meijigakuin.ac.jp. Архивировано из оригинала 16 декабря 2013 года . Проверено 12 июня 2016 г.
  20. ^ Постоянная экспозиция Японского музея валюты (日本貨幣博物館), статьи: История японской валюты, часто задаваемые вопросы. Японская валюта. Архивировано 7 августа 2022 г., в Wayback Machine.
  21. ^ 日本の通貨はなぜ「円」なのか 大隈重信と新1万円札・渋沢栄一【前編】 (на японском языке). Университет Васэда . 21 октября 2019 года. Архивировано из оригинала 31 октября 2022 года . Проверено 31 октября 2022 г.
  22. ^ "Japan Fun KM# Pn2 - (1869)". Numismatic Guaranty Corporation . Архивировано из оригинала 20 августа 2019 г. Получено 20 августа 2019 г.
  23. ^ "(nd(1869) P5 Fun KM-Pn3, BN) (Special Strike)Last Update". Professional Coin Grading Service . Архивировано из оригинала 19 января 2020 г. Получено 18 января 2020 г.
  24. ^ "Pattern Crossed flag&Mt. Fuji 1Momme Copper ND(1869?)". numisbids.com . Архивировано из оригинала 19 января 2020 г. . Получено 21 августа 2019 г. .
  25. Эдуард Фроссар (1878). Журнал коллекционера монет. Том 3. Скотт и компания. С. 40.
  26. Ежегодный отчет директора Монетного двора США. Монетный двор США. 1895. С. 368.
  27. ^ Хисамицу Сигэхира (1976). Моногатари Моногатари . Майничи Симбун. стр. 176–178.
  28. Отчет о принятии золотого стандарта в Японии. Правительственная пресса. 1899. С. 2–8.
  29. ^ Джон Итвелл (2016). «Годы-Эстиат для Йен». Словарь политической экономии Пэлгрейва. Springer. стр. 683. ISBN 978-1-349-10358-4.
  30. ^ История - Первый период. Финансовый и экономический ежегодник Японии. Типография правительства США. 1907. С. 25.
  31. ^ А. Пиатт Эндрю, Quarterly Journal of Economics , «Конец мексиканского доллара», 18:3:321–356, 1904, стр. 345
  32. ^ Гаохэн Чжан, Марио Миньоне (2019). Мост искусства и культуры, соединяющий Италию и Японию. Обмены и параллели между Италией и Восточной Азией. Cambridge Scholars Publishing. стр. 223. ISBN 978-1-5275-4462-8.
  33. Золотой стандарт в Японии. Комитет по твердой валюте Клуба реформ. 1899. С. 20.
  34. ^ ab Резервные бумажные деньги и временный заем для погашения бумажных денег. Японские монографии. Oxford University Press. 1922. стр. 32.
  35. ^ "Историческая хронология Банка Японии" (на японском языке). Банк Японии . Получено 13 января 2021 г.
  36. Золотой стандарт в Японии. Комитет по твердой валюте Клуба реформ. 1899. С. 29.
  37. ^ "日本銀行創立の経緯について教えてください。" . Банк Японии . Проверено 14 января 2021 г.
  38. ^ ab Герберт Макс Браттер (1931). Упразднение национальных банков. Типография правительства США. стр. 19.
  39. ^ Япония — Финансы и монетная система Японии. Американа: Универсальная справочная библиотека, включающая в себя искусство и науку, литературу, историю, биографию, географию, торговлю и т. д. мира. Биографии. Том 15. Encyclopedia America Corporation. 1923. С. 706.
  40. ^ "国立銀行紙幣の通用及引換期限に関する法律" . Министерство финансов (Япония) . Проверено 27 декабря 2020 г.
  41. ^ "EH.Net Encyclopedia: Gold Standard". Архивировано из оригинала 24 ноября 2005 г. Получено 9 июля 2012 г.
  42. стр. 347–348, «Средний обменный курс: банковское дело и денежный рынок», Japan Year Book 1933 , Kenkyusha Press, Иностранная ассоциация Японии, Токио
  43. стр. 332–333, «Обменные курсы и процентные ставки», Japan Year Book 1938–1939 , Kenkyusha Press, Иностранная ассоциация Японии, Токио
  44. Закон об отмене валют мелкого номинала и округлении дроби, 15 июля 1953 г., Закон № 60 (小額通貨の整理及び支払金の端数計算に関する法律, Shōgakutsūka no seir я ойоби шихарайкин но хасукейсан ни кансуру хорицу ) )
  45. стр. 1179, «Япония – Деньги, Веса и Меры», The Statesman's Year-Book 1950 , Steinberg, SH, Macmillan, Нью-Йорк
  46. ^ "50 лет спустя / Переход с доллара на иену спровоцировал потрясения на Окинаве". The Yomiuri Shimbun . 25 января 2022 г. Архивировано из оригинала 14 августа 2022 г. Получено 20 февраля 2023 г.
  47. ^ ab Nanto, Dick K., Японская валютная интервенция: вопросы политики , RL33178; Исследовательская служба Конгресса, 2007 https://sgp.fas.org/crs/row/RL33178.pdf Архивировано 4 августа 2022 г. на Wayback Machine
  48. ^ Хонго, Джун (13 сентября 2011 г.). «Несмотря на растущий долг, иена по-прежнему является безопасной гаванью». The Japan Times . Архивировано из оригинала 10 июня 2020 г. Получено 20 февраля 2023 г.
  49. ^ Камбаяси, Сатоси (1 февраля 2007 г.). «Что не дает банкирам спать по ночам?» . The Economist . Лондон. Архивировано из оригинала 20 февраля 2007 г.(Примечание: архив содержит полную оригинальную версию статьи)
  50. ^ Камбаяси, Сатоси (8 февраля 2007 г.). «Продолжайте жить опасно» . The Economist . Лондон. Архивировано из оригинала 11 февраля 2007 г.(Примечание: архив содержит полную оригинальную версию статьи)
  51. ^ "Япония стремится дать толчок экономике с помощью количественного смягчения на сумму 1,4 трлн долларов". The Guardian . 4 апреля 2013 г. Архивировано из оригинала 30 сентября 2013 г. Получено 23 мая 2013 г.
  52. ^ ab Editorial (30 апреля 2024 г.). «Япония ошибается, пытаясь поддержать иену». The Economist .
  53. ^ "外国為替平衡操作の実施状況(令和4年7月~令和4年9月)" .財務省(на японском языке) . Проверено 1 июня 2024 г.
  54. ^ "外国為替平衡操作の実施状況(令和4年10月~令和4年12月)" .財務省(на японском языке) . Проверено 1 июня 2024 г.
  55. ^ "外国為替平衡操作の実施状況(令和6年4月26日~令和6年5月29日)" .財務省(на японском языке) . Проверено 1 июня 2024 г.
  56. ^ "Коалиция начинает переговоры о деноминации иены. - Бесплатная онлайн-библиотека". Архивировано из оригинала 14 декабря 2021 г. Получено 14 декабря 2021 г.
  57. ^ "Coins Nowly Minted". Монетный двор Японии . Получено 8 июля 2024 г.
  58. ^ abcd «その他有効な銀行券・貨幣» (на японском языке). Банк Японии. Архивировано из оригинала 16 июня 2023 года . Проверено 15 июня 2023 г.
  59. ^ «Почему в монете в 50 иен есть отверстие и другие забавные факты о японских монетах». Japan Today . 1 декабря 2013 г. Архивировано из оригинала 15 сентября 2020 г. Получено 13 апреля 2020 г.
  60. ^ Эндрю Уильямс (2017). История цифровых игр: развитие искусства, дизайна и взаимодействия. CRC Press. стр. 75. ISBN 978-1-317-50381-1.
  61. ^ Маккей, Джеймс (2006). Полное иллюстрированное руководство по монетам и коллекционированию монет . Anness Publishing Ltd. стр. 226.
  62. ^ Монетный двор Японии. "Количество выпущенных монет (календарный год)". Архивировано из оригинала 10 ноября 2006 года . Получено 7 сентября 2006 года .
  63. ^ "Поддельные монеты достоинством 500 иен, циркулирующие в Токае". Japan Today . 7 августа 2012 г. Получено 30 мая 2024 г.
  64. ^ Бассель, Кейси (8 декабря 2016 г.). «Японская монета в 500 иен имеет два скрытых сообщения, и вот где их найти». SoraNews24 . Получено 30 мая 2024 г.
  65. ^ Монетный двор Японии. "Памятные монеты, выпущенные до настоящего времени". Архивировано из оригинала 9 ноября 2006 года . Получено 7 сентября 2006 года .
  66. ^ Sanger, David E. (8 февраля 1990 г.). «Фальшивые монеты смущают японцев». The New York Times . ISSN  0362-4331. Архивировано из оригинала 26 июня 2022 г. Получено 20 февраля 2023 г.
  67. ^ Блэквелл, AH (1892). Рин отменен. Том 18. The Japan Daily Mail. стр. 271. Получено 1 марта 2024 г.
  68. ^ Soble, Jonathan (28 февраля 2014 г.). «Наличные остаются королем в Японии». Financial Times . Архивировано из оригинала 10 декабря 2022 г.
  69. ^ 紙幣の肖像の選定理由を教えてください (на японском языке). Министерство финансов. Япония. Архивировано из оригинала 10 сентября 2021 года.
  70. ^ 紙幣肖像の変遷(2019年4月) (на японском языке). Джиджи Пресс. Архивировано из оригинала 28 апреля 2021 года.
  71. ^ "Япония объявляет о выпуске новых банкнот достоинством 10 000, 5 000 и 1 000 иен в преддверии эры Рэйва". Japan Times . 9 апреля 2019 г. Архивировано из оригинала 20 ноября 2022 г. Получено 9 апреля 2019 г.
  72. ^ Монетный двор Японии. "75-я годовщина перехода Японии от золотого стандарта к управляемой валютной системе". Архивировано из оригинала 7 ноября 2007 г. Получено 26 декабря 2007 г.
  73. Банк Японии: «Статистика». Архивировано 14 октября 2008 г., Wayback Machine . 2008.
  74. ^ Трехгодичный обзор центральных банков. Валютный оборот в апреле 2022 г. (PDF) (Отчет). Банк международных расчетов . 27 октября 2022 г. стр. 12. Архивировано (PDF) из оригинала 27 октября 2022 г.
  75. ^ "МВФ запускает новую корзину СДР, включающую китайский юань, определяет новые суммы валют". МВФ . 30 сентября 2016 г. Архивировано из оригинала 27 июля 2019 г. Получено 10 июля 2019 г.
  76. Для 1995–99, 2006–22: «Валютный состав официальных валютных резервов (COFER)». Вашингтон, округ Колумбия: Международный валютный фонд . 3 апреля 2023 г.
  77. За 1999–2005 гг.: Рабочая группа Комитета по международным отношениям по накоплению иностранных резервов (февраль 2006 г.), Накопление иностранных резервов ( PDF ) , Серия специальных статей, № 43, Франкфурт-на-Майне: Европейский центральный банк , ISSN  1607-1484ISSN  1725-6534 (онлайн).
  78. ^ Обзор международной роли евро ( PDF ) , Франкфурт-на-Майне: Европейский центральный банк , декабрь 2005 г., ISSN  1725-2210ISSN  1725-6593 (онлайн).
  79. ^ 日本放送協会 (28 июня 2024 г.). «円相場一時1ドル161円台まで値下がり 37年半ぶり円安水準更新». NHKニュース. Проверено 28 июня 2024 г.
  80. ^ 円の実力、なぜ過去最低水準 金利差だけではない日本経済の「弱さ」:朝日新聞デジタル[Почему находится ли сила иены на самом низком уровне за всю историю? Слабость японской экономики связана не только с разницей процентных ставок. Asahi Shimbun Digital (на японском языке). Асахи Симбун . 25 декабря 2023 года. Архивировано из оригинала 30 января 2024 года . Проверено 13 апреля 2024 г.
  81. Ссылкиタル" [(Время и время ) Губы, блеклый эффект, падение на 4 иены за один месяц 'Рынок распилить']. Asahi Shimbun Digital (на японском языке). 26 апреля 2024 г. Проверено 28 апреля 2024 г.
  82. Ссылкиる"最悪のシナリオ" 政府は円安政策を意図的に進めているように見える" [Если всё продолжится Таким образом, традиционные японские компании будут выкуплены иностранными компаниями... В худшем случае «Сценарий» ожидает Японию, поскольку иена продолжает обесцениваться. Правительство, похоже, намеренно проводит политику обесценивания иены.]. ПРЕЗИДЕНТ Online(プレジデントオンライン) (на японском языке). 9 мая 2024 г. . Проверено 13 мая 2024 г.
  83. ^ "円の国際価値が過去最低、BIS ドルなどと大差、通貨地位揺らぐ" . 47NEWS (на японском языке). Новости Киодо . Проверено 21 июня 2024 г.
  84. ^ Ёкояма, Эрика; Урабе, Эми (11 апреля 2024 г.). «Трейдеры иены опасаются интервенции, поскольку Япония предупреждает об отмене падения» . Bloomberg . Получено 13 апреля 2024 г.
  85. Член редакционного комитета: Футоши Огури (19 мая 2024 г.). «「歴史的円安」解消、なお時間 金利差より厚い需給の壁 編集委員 小栗太» [Сколько времени нужно, чтобы «исторически слабые страны» йен" закончиться? Стена между спросом и предложением толще, чем разница процентных ставок]. Нихон Кэйзай Симбун (на японском языке) . Проверено 19 мая 2024 г.
  86. Ссылки ​обесценивание иены превратило японскую иену в «мусорную валюту». Зарубежные обменные пункты не могут отображать японские иены.].マネーポストWEB (на японском языке). Шогакукан . 25 августа 2022 г. Проверено 15 ноября 2023 г.
  87. ^ "ドル円相場、「円弱」1ドル150円 理由は金利差だけじゃない" [Курс доллара к иене «слабый» — 150 иен за доллар, и причина не только в интересе разница в ставках.].日本経済新聞(на японском языке). Никкей . 13 ноября 2023 г. . Проверено 15 ноября 2023 г.
  88. Дайсаку Уэно (Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities) (19 января 2024 г.). «コラム:能登半島地震で明白になった「円の安全神話」崩壊の構図=植野大作氏» [Колонка: Крах «Миф о безопасности иены», раскрытый землетрясением на полуострове Ното. Рейтер (на японском языке) . Проверено 29 февраля 2024 г.( Статья )
  89. ^ «Японская иена, вероятно, останется слабой в течение следующих месяцев». Goldman Sachs . Получено 23 мая 2024 г.
  90. ^ "Foreign Exchange Courses". Банк Японии . 2006. Архивировано из оригинала 17 июня 2008 года.
  91. ^ "BOJ's Main Time-series Statistics". Банк Японии . 27 апреля 2024 г. Архивировано из оригинала 29 сентября 2023 г. Получено 27 апреля 2024 г.
  92. ^ "Поиск данных временных рядов BOJ". www.stat-search.boj.or.jp . Получено 21 июня 2024 г. .
  93. ^ "Реальный эффективный обменный курс, Япония / Узкая корзина". data.bis.org . Получено 8 июля 2024 г. .

Источники

Дальнейшее чтение

Внешние ссылки