Инвестиции традиционно определяются как «вложение ресурсов для получения выгод в будущем». Если инвестиции связаны с деньгами, то их можно определить как «вложение денег для получения большего количества денег в будущем». С более широкой точки зрения инвестиции можно определить как «адаптацию схемы расходов и получения ресурсов для оптимизации желаемых схем этих потоков». Когда расходы и поступления определяются в денежном выражении, то чистый денежный доход за определенный период времени называется денежным потоком , в то время как деньги, полученные в серии из нескольких периодов времени, называются потоком денежных потоков.
В финансах целью инвестирования является получение дохода от инвестированного актива . Доход может состоять из прироста капитала (прибыли) или убытка, реализованного в случае продажи инвестиции, нереализованного прироста капитала (или амортизации), если он еще не продан. Он также может состоять из периодического дохода, такого как дивиденды , проценты или доход от аренды. Доход может также включать валютные прибыли или убытки из-за изменений курсов обмена иностранных валют .
Инвесторы обычно ожидают более высокой доходности от более рискованных инвестиций. Когда делается низкорисковая инвестиция, доходность также обычно низкая. Аналогично, высокий риск сопряжен с вероятностью больших потерь. Инвесторам, особенно новичкам, часто советуют диверсифицировать свой портфель . Диверсификация имеет статистический эффект снижения общего риска.
В современной экономике традиционные инвестиции включают:
Альтернативные инвестиции включают в себя:
Инвестор может нести риск потери части или всего инвестированного капитала . Инвестиции отличаются от арбитража , в котором прибыль генерируется без инвестирования капитала или принятия риска.
Сбережения несут в себе (обычно маловероятный) риск того, что поставщик финансовых услуг может не выполнить свои обязательства.
Сбережения в иностранной валюте также несут в себе валютный риск : если валюта сберегательного счета отличается от национальной валюты владельца счета, то существует риск того, что обменный курс между двумя валютами изменится неблагоприятно, в результате чего стоимость сберегательного счета, измеренная в национальной валюте владельца счета, снизится.
Даже инвестирование в материальные активы, такие как недвижимость, имеет свой риск. И подобно большинству рисков, покупатели недвижимости могут попытаться смягчить любой потенциальный риск, взяв ипотеку и взяв кредит с более низким соотношением кредита к обеспечению.
В отличие от сбережений, инвестиции, как правило, несут в себе больший риск, что обусловлено как более широким спектром факторов риска, так и большей степенью неопределенности.
Волатильность между отраслями промышленности представляет собой более или менее рискованный фактор. Например, в биотехнологии инвесторы ищут большую прибыль в компаниях с небольшой рыночной капитализацией, но которые могут довольно быстро вырасти до сотен миллионов. [1] Риск высок, поскольку около 90% исследуемых биотехнологических продуктов не попадают на рынок из-за нормативных актов и сложных требований в фармакологии, поскольку среднестатистическое лекарство, отпускаемое по рецепту, требует 10 лет и капитала в размере 2,5 млрд долларов США. [2]
В средневековом исламском мире кирад был основным финансовым инструментом. Это было соглашение между одним или несколькими инвесторами и агентом, где инвесторы доверяли капитал агенту, который затем торговал с ним в надежде получить прибыль. Затем обе стороны получали заранее оговоренную часть прибыли, хотя агент не нес ответственности за какие-либо убытки. Многие заметят, что кирад похож на институт комменды, позже использовавшийся в Западной Европе, хотя нельзя с уверенностью сказать, трансформировался ли кирад в комменду или эти два института развивались независимо. [3]
В начале 1900-х годов покупатели акций, облигаций и других ценных бумаг описывались в СМИ, академических кругах и торговле как спекулянты. После краха Уолл-стрит в 1929 году , и особенно к 1950-м годам, термин «инвестиции» стал обозначать более консервативный конец спектра ценных бумаг, в то время как « спекуляция » применялась финансовыми брокерами и их рекламными агентствами к высокорискованным ценным бумагам, которые были в моде в то время. [4] Со второй половины 20-го века термины «спекуляция» и «спекулянт» стали конкретно относиться к высокорискованным предприятиям.
Инвестор в стоимость покупает активы, которые он считает недооцененными (и продает переоцененные). Чтобы выявить недооцененные ценные бумаги, инвестор в стоимость использует анализ финансовых отчетов эмитента для оценки ценной бумаги. Инвесторы в стоимость используют бухгалтерские коэффициенты, такие как прибыль на акцию и рост продаж, для выявления ценных бумаг, торгующихся по ценам ниже их стоимости.
Уоррен Баффет и Бенджамин Грэм — яркие примеры инвесторов в стоимость. Основополагающая работа Грэма и Додда «Анализ ценных бумаг » была написана после краха Уолл-стрит в 1929 году . [5]
Коэффициент цены к прибыли (P/E), или мультипликатор прибыли, является особенно важным и признанным фундаментальным коэффициентом, с функцией деления цены акций на прибыль на акцию. Это даст значение, представляющее сумму, которую инвесторы готовы потратить на каждый доллар прибыли компании. Это отношение является важным аспектом из-за его способности как меры для сравнения оценок различных компаний. Акция с более низким коэффициентом P/E будет стоить меньше за акцию, чем акция с более высоким P/E, принимая во внимание тот же уровень финансовых результатов; поэтому это по сути означает, что низкий P/E является предпочтительным вариантом. [6]
Примером, в котором коэффициент цена/прибыль имеет меньшее значение, является сравнение компаний из разных отраслей. Например, хотя для акций телекоммуникационных компаний вполне разумно показывать P/E в диапазоне низких 10%, в случае акций высокотехнологичных компаний P/E в диапазоне 40 не является чем-то необычным. При сравнении коэффициент P/E может дать вам более точное представление об оценке конкретной акции.
Для инвесторов, платящих за каждый доллар прибыли компании, коэффициент P/E является значимым показателем, но коэффициент цена/балансовая стоимость (P/B) также является надежным показателем того, сколько инвесторы готовы потратить на каждый доллар активов компании. В процессе расчета коэффициента P/B цена акции делится на ее чистые активы; любые нематериальные активы, такие как деловая репутация, не принимаются во внимание. Это решающий фактор коэффициента цена/балансовая стоимость, поскольку он указывает на фактическую оплату материальных активов, а не на более сложную оценку нематериальных активов. Соответственно, P/B можно считать сравнительно консервативным показателем.
Инвесторы в рост ищут инвестиции, которые, по их мнению, могут принести более высокую прибыль или большую ценность в будущем. Чтобы определить такие акции , инвесторы в рост часто оценивают показатели текущей стоимости акций, а также прогнозы будущих финансовых показателей. [7] Инвесторы в рост ищут прибыль за счет прироста капитала — прибыли, полученной при продаже акций по более высокой цене, чем та, по которой они были куплены. Мультипликатор цена/прибыль (P/E) также используется для этого типа инвестиций; акции роста, скорее всего, будут иметь P/E выше, чем другие в своей отрасли. [8] По словам автора Investopedia Троя Сигала и лауреата премии Фулбрайта за исследования в области финтеха Государственного департамента США Джулиуса Мансы, инвестиции в рост лучше всего подходят для инвесторов, которые предпочитают относительно короткие инвестиционные горизонты, более высокие риски и не ищут немедленного денежного потока через дивиденды. [7]
Некоторые инвесторы приписывают введение стратегии инвестирования в рост инвестиционному банкиру Томасу Роу Прайсу-младшему, который протестировал и популяризировал этот метод в 1950 году, представив свой паевой инвестиционный фонд T. Rowe Price Growth Stock Fund. Прайс утверждал, что инвесторы могут получать высокую прибыль, «инвестируя в компании, которые хорошо управляются на плодородных полях». [9]
Новая форма инвестирования, которая, кажется, привлекла внимание инвесторов, — это венчурный капитал. Венчурный капитал — это независимо управляемые специализированные пулы капитала, которые фокусируются на акционерном капитале или инвестициях, связанных с акционерным капиталом, в частные, быстрорастущие компании. [10]
Инвесторы в импульс обычно стремятся покупать акции, которые в настоящее время испытывают краткосрочный восходящий тренд, и они обычно продают их, как только этот импульс начинает уменьшаться. Акции или ценные бумаги , купленные для импульсного инвестирования, часто характеризуются демонстрацией стабильно высокой доходности в течение последних трех-двенадцати месяцев. [11] Однако на медвежьем рынке импульсное инвестирование также включает в себя короткую продажу ценных бумаг акций, которые испытывают нисходящий тренд, поскольку считается, что эти акции продолжат падать в цене. По сути, импульсное инвестирование обычно опирается на принцип, что последовательно восходящий тренд акций будет продолжать расти, в то время как последовательно нисходящий тренд акций будет продолжать падать.
Экономисты и финансовые аналитики не пришли к единому мнению относительно эффективности использования стратегии импульсного инвестирования. Вместо оценки операционных показателей компании, импульсные инвесторы используют линии тренда, скользящие средние и индекс среднего направления (ADX) для определения наличия и силы трендов. [12]
Усреднение стоимости доллара (DCA), также известное в Великобритании как усреднение стоимости фунта, представляет собой процесс последовательного инвестирования определенной суммы денег в течение регулярных промежутков времени, и этот метод может использоваться в сочетании с инвестированием в стоимость, инвестированием в рост, импульсным инвестированием или другими стратегиями. Например, инвестор, который практикует усреднение стоимости доллара, может выбрать инвестирование по 200 долларов в месяц в течение следующих 3 лет, независимо от цены акций его привилегированных акций, паевых инвестиционных фондов или биржевых фондов .
Многие инвесторы считают, что усреднение долларовой стоимости помогает минимизировать краткосрочную волатильность, распределяя риск по временным интервалам и избегая рыночного тайминга. [12] Исследования также показывают, что DCA может помочь снизить общую среднюю стоимость на акцию в инвестициях, поскольку метод позволяет покупать больше акций, когда их цена ниже, и меньше акций, когда цена выше. [12] Однако усреднение долларовой стоимости также обычно характеризуется большими брокерскими сборами, что может снизить общую прибыль инвестора.
Термин «усреднение стоимости доллара» считается впервые введенным в 1949 году экономистом и автором Бенджамином Грэмом в его книге « Разумный инвестор» . Грэм утверждал, что инвесторы, использующие DCA, «вероятно, получат удовлетворительную общую цену для всех [своих] активов». [13]
Микроинвестирование — это тип инвестиционной стратегии, призванный сделать инвестирование регулярным, доступным и недорогим, особенно для тех, у кого нет больших денег для инвестирования или кто является новичком в инвестировании. [14] [15]
Инвестиции часто осуществляются косвенно через посреднические финансовые учреждения. К таким посредникам относятся пенсионные фонды , банки и страховые компании. Они могут объединять деньги, полученные от ряда индивидуальных конечных инвесторов, в такие фонды, как инвестиционные трасты , паевые фонды и SICAV , чтобы делать крупномасштабные инвестиции. Каждый индивидуальный инвестор имеет косвенное или прямое право на приобретенные активы, с учетом сборов, взимаемых посредником, которые могут быть большими и разнообразными.
Подходы к инвестированию, которые иногда упоминаются в маркетинге коллективных инвестиций, включают усреднение долларовой стоимости и рыночный тайминг .
Свободный денежный поток измеряет денежные средства, которые генерирует компания, доступные ее инвесторам в долговые обязательства и акционерный капитал, после учета реинвестирования в оборотный капитал и капитальные затраты . Высокий и растущий свободный денежный поток, таким образом, делает компанию более привлекательной для инвесторов.
Коэффициент соотношения долга к собственному капиталу является индикатором структуры капитала . Высокая доля долга , отраженная в высоком коэффициенте соотношения долга к собственному капиталу, имеет тенденцию делать прибыль компании , свободный денежный поток и, в конечном счете, доходы ее инвесторов более рискованными или нестабильными . Инвесторы сравнивают коэффициент соотношения долга к собственному капиталу компании с коэффициентами других компаний в той же отрасли и изучают тенденции коэффициентов соотношения долга к собственному капиталу и свободного денежного потока.
