Enron Corporation — американская энергетическая , сырьевая и сервисная компания, базирующаяся в Хьюстоне, штат Техас . Она была основана Кеннетом Лэем в 1985 году в результате слияния Lay's Houston Natural Gas и InterNorth , относительно небольших региональных компаний. До своего банкротства 2 декабря 2001 года в Enron работало около 20 600 сотрудников, и она была крупной компанией по производству электроэнергии , природного газа , связи и целлюлозно-бумажной промышленности с заявленным доходом почти в 101 миллиард долларов в 2000 году. [1] Fortune назвал Enron «самой крупной компанией Америки». Инновационная компания» шесть лет подряд.
В конце 2001 года выяснилось, что финансовое состояние Enron, о котором сообщалось, поддерживалось институциональным, систематическим и творчески спланированным мошенничеством с бухгалтерским учетом , известным с тех пор как скандал с Enron . Enron стал синонимом преднамеренного корпоративного мошенничества и коррупции . Скандал также поставил под сомнение практику бухгалтерского учета и деятельность многих корпораций в Соединенных Штатах и стал фактором принятия Закона Сарбейнса-Оксли 2002 года. Скандал также затронул весь деловой мир, вызвав, наряду с еще более крупными мошенническими банкротство WorldCom , роспуск бухгалтерской фирмы Arthur Andersen , которая в течение многих лет была главным аудитором Enron и WorldCom. [2]
Enron подала заявление о банкротстве в Южном округе Нью-Йорка в конце 2001 года и выбрала Weil, Gotshal & Manges в качестве своего адвоката по банкротству. Банк завершился в ноябре 2004 года в соответствии с одобренным судом планом реорганизации. Новый совет директоров изменил название Enron на Enron Creditors Recovery Corp. и сделал упор на реорганизацию и ликвидацию определенных операций и активов Enron до банкротства. [3] 7 сентября 2006 года Enron продала свою последнюю оставшуюся дочернюю компанию Prisma Energy International компании Ashmore Energy International Ltd. (ныне AEI). [4] Это крупнейшее банкротство всех времен, вызванное именно мошенничеством. [5]
Одним из основных предшественников Enron была компания InterNorth , основанная в 1930 году в Омахе, штат Небраска , всего через несколько месяцев после «Черного вторника» . Низкая стоимость природного газа и дешевая рабочая сила во время Великой депрессии способствовали началу деятельности компании, увеличившейся вдвое к 1932 году. В течение следующих 50 лет Northern расширилась еще больше, приобретя множество энергетических компаний. В 1979 году она была реорганизована в главную дочернюю компанию холдинговой компании InterNorth , диверсифицированной компании по производству энергии и связанных с ней продуктов. Хотя большинство проведенных приобретений были успешными, некоторые закончились неудачно. InterNorth безуспешно конкурировала с Cooper Industries из-за враждебного поглощения компании Crouse-Hinds , производителя электротехнической продукции. В ходе поглощения Купер и InterNorth враждовали по многочисленным искам, которые в конечном итоге были урегулированы после завершения сделки. Дочерняя компания Northern Natural Gas управляла крупнейшей трубопроводной компанией в Северной Америке. К 1980-м годам InterNorth стала основной силой в добыче, транспортировке и сбыте природного газа, а также сжиженного природного газа и была новатором в индустрии пластмасс . [6] В 1983 году InterNorth объединилась с Belco Petroleum Company, компанией по разведке и разработке нефти из списка Fortune 500, основанной Артуром Белфером . [7]
Корпорация Houston Natural Gas (HNG) была первоначально образована на базе Houston Oil Co. в 1925 году для снабжения газом клиентов на рынке Хьюстона посредством строительства газопроводов . Под руководством генерального директора Роберта Херринга с 1967 по 1981 год компания воспользовалась нерегулируемым рынком природного газа Техаса и резким ростом цен на сырьевые товары в начале 1970-х годов, чтобы стать доминирующей силой в энергетической отрасли. К концу 1970-х годов удача HNG начала иссякать: рост цен на газ вынудил клиентов переключиться на нефть. Кроме того, с принятием Закона о политике в области природного газа 1978 года рынок Техаса стал менее прибыльным, и в результате прибыль HNG упала. После смерти Херринга в 1981 году, доктор медицинских наук Мэтьюз ненадолго занял пост генерального директора, проработав три года и добившись первоначального успеха, но в конечном итоге значительное падение доходов привело к его уходу. В 1984 году Кеннет Лэй сменил Мэтьюза и унаследовал проблемный конгломерат. [8]
Благодаря своему консервативному успеху InterNorth стала объектом корпоративных поглощений, наиболее известным из которых стал Ирвин Джейкобс. [9] Генеральный директор InterNorth Сэм Сеньар добивался дружественного слияния с HNG. В мае 1985 года Internorth приобрела HNG за 2,3 миллиарда долларов, что на 40% выше текущей рыночной цены. [10] Объединенные активы двух компаний создали вторую по величине систему газопроводов в США на тот момент. [11] Трубопроводы Internorth с севера на юг, которые обслуживали Айову и Миннесоту, хорошо дополняли трубопроводы HNG с востока на запад во Флориде и Калифорнии. [10]
Первоначально компания называлась HNG/InterNorth Inc. , хотя технически InterNorth была материнской компанией. [11] Вначале Сеньяр был генеральным директором, но вскоре совет директоров уволил его, чтобы назначить на этот пост Лэя. Компания Lay перенесла свою штаб-квартиру обратно в Хьюстон и приступила к поиску нового имени, потратив более 100 000 долларов на фокус-группы и консультантов, прежде чем ей предложили Enteron. В конечном итоге это название было отвергнуто из-за его очевидного сходства с кишечником и сокращено до Enron. [9] [10] (Узнаваемый логотип был одним из последних проектов легендарного графического дизайнера Пола Рэнда перед его смертью в 1996 году.) [12] [13] [14] У Enron все еще оставались некоторые давние проблемы, оставшиеся после слияния, однако компании пришлось выплатить Джейкобсу, который все еще представлял угрозу, более 350 миллионов долларов и реорганизовать компанию. [9] Лэй продал все части компании, которые, по его мнению, не принадлежали к долгосрочному будущему Enron. Лэй объединил все усилия по строительству газопровода в рамках Enron Gas Pipeline Operating Company. Кроме того, он нарастил усилия по производству электроэнергии и природного газа. В 1988 и 1989 годах компания добавила в свой портфель электростанции и когенерационные установки. В 1989 году Джеффри Скиллингу , тогда консультанту McKinsey & Company , пришла в голову идея связать природный газ с потребителями разными способами, эффективно превращая природный газ в товар. Enron поддержала эту идею и назвала ее «Газовым банком». Успех подразделения побудил Скиллинга присоединиться к Enron в качестве главы Gas Bank в 1991 году . электростанция в Аргентине.
В течение 1990-х годов Enron внесла несколько изменений в свой бизнес-план, которые значительно повысили воспринимаемую прибыльность компании. Во-первых, Enron инвестировала значительные средства в зарубежные активы, особенно в энергетику. Еще одним важным сдвигом стал постепенный переход от производителя энергии к компании, которая действовала скорее как инвестиционная фирма, а иногда и как хедж-фонд , получая прибыль от прибыли от продуктов, которыми она торговала. Эти продукты продавались через концепцию Gas Bank, которая теперь называется Enron Finance Corp. и возглавляется Скиллингом. [9]
Благодаря успеху Газового банка в торговле природным газом Скиллинг решил расширить горизонты своего подразделения Enron Capital & Trade. В 1990 году Скиллинг нанял в помощь Эндрю Фастоу.
Начиная с 1994 года в соответствии с Законом об энергетической политике 1992 года Конгресс разрешил штатам дерегулировать свои электроэнергетические предприятия, позволив им открыться для конкуренции. Калифорния была одним из таких штатов, который сделал это. Enron, видя возможности в росте цен, стремилась выйти на рынок. В 1997 году Enron приобрела Portland General Electric (PGE). Несмотря на то, что PGE являлась коммунальным предприятием штата Орегон, у нее был потенциал начать обслуживать огромный рынок Калифорнии, поскольку PGE была регулируемой коммунальной компанией. Новое подразделение Enron, Enron Energy, активизировало свои усилия, начиная с 1998 года предлагая скидки потенциальным клиентам в Калифорнии. Enron Energy также начала продавать природный газ клиентам в Огайо и энергию ветра в Айове. Однако в 1999 году компания прекратила свою розничную деятельность, поскольку выяснилось, что ее расходы превышают 100 миллионов долларов в год. [6] [9] [11]
По мере развития оптоволоконной технологии в 1990-х годах несколько компаний, включая Enron, пытались заработать деньги, «поддерживая постоянные сетевые затраты на низком уровне», что и было достигнуто за счет владения собственной сетью. [23] В 1997 году компания FTV Communications LLC, компания с ограниченной ответственностью, созданная дочерней компанией Enron FirstPoint Communications, Inc., построила оптоволоконную сеть протяженностью 1380 миль между Портлендом и Лас-Вегасом. [24] В 1998 году компания Enron построила здание в захудалом районе Лас-Вегаса недалеко от Восточной Сахары, прямо над «магистралью» оптоволоконных кабелей, обслуживающих технологические компании по всей стране. [25] Это место могло отправлять «всю Библиотеку Конгресса в любую точку мира в течение нескольких минут» и транслировать «видео на весь штат Калифорния». [25] Это место также было более защищено от стихийных бедствий, чем такие районы, как Лос-Анджелес или Восточное побережье. [25] По данным Wall Street Daily , «у Enron был секрет»: она «хотела торговать полосой пропускания, как она торговала нефтью, газом, электричеством и т. д. Вегас... все это было частью плана Enron по фактическому владению Интернетом». [26] Enron стремилась к тому, чтобы все интернет-провайдеры США полагались на свои мощности в Неваде для обеспечения пропускной способности, которую Enron будет продавать аналогично другим товарам. [27]
В январе 2000 года Кеннет Лэй и Джеффри Скиллинг объявили аналитикам, что собираются открыть торговлю своими собственными «высокоскоростными оптоволоконными сетями, которые составляют основу интернет-трафика». Инвесторы быстро купили акции Enron после этого объявления, «как они это делали с большинством вещей, связанных с Интернетом в то время», при этом цены на акции выросли с 40 долларов за акцию в январе 2000 года до 70 долларов за акцию в марте, достигнув пика в 90 долларов летом 2000 года. Руководители Enron получили неожиданную прибыль от роста цен на акции: в период с 2000 по 2001 год высокопоставленные сотрудники Enron продали в общей сложности 924 миллиона акций. Глава Enron Broadband Services Кеннет Райс сам продал 1 миллион акций, заработав около 70 долларов. миллионов прибыли. Поскольку цены на существующие оптоволоконные кабели резко упали из-за огромного избытка предложения в системе, когда только 5% из 40 миллионов миль были активными проводами, Enron приобрела неактивные «темные волокна», рассчитывая купить их по низкой цене, а затем произвести прибыль, поскольку потребность в более широком использовании интернет-провайдерами возросла, поскольку Enron рассчитывала сдавать приобретенные темные волокна в аренду провайдерам по 20-летним контрактам. Однако бухгалтерия Enron будет использовать оценки, чтобы определить, сколько будет стоить их темное волокно, когда оно будет «зажжено», и применить эти оценки к своим текущим доходам, добавляя преувеличенные доходы к своим счетам, поскольку транзакции еще не были совершены и было неизвестно, будут ли кабели когда-либо будет активным. Торговля Enron с другими энергетическими компаниями на рынке широкополосной связи была ее попыткой заманить крупные телекоммуникационные компании, такие как Verizon Communications , в свою схему широкополосной связи, чтобы создать свой собственный новый рынок. [28]
Ко второму кварталу 2001 года Enron Broadband Services сообщала об убытках. 12 марта 2001 г. предложенная 20-летняя сделка между Enron и Blockbuster Inc. по потоковой передаче фильмов по запросу через соединения Enron была отменена, при этом акции Enron упали с 80 долларов за акцию в середине февраля 2001 г. до уровня ниже 60 долларов через неделю после сделки. был убит. Филиал компании, который, по словам Джеффри Скиллинга, «в конечном итоге увеличит стоимость акций Enron на 40 миллиардов долларов», добавил Enron лишь около 408 миллионов долларов дохода в 2001 году, при этом подразделение широкополосной связи компании было закрыто вскоре после ее скудного отчета о доходах за второй квартал в июле 2001 года. [28 ]
После банкротства Enron телекоммуникационные холдинги были проданы за «пенни за доллар». [25] В 2002 году Роб Рой из Switch Communications приобрел предприятие Enron в Неваде на аукционе, на котором присутствовал только Рой. «Планы Enron по оптоволокну были настолько секретными, что мало кто даже знал об аукционе». Объект был продан всего за 930 000 долларов. [25] [26] После продажи Switch расширилась и стала контролировать «крупнейший центр обработки данных в мире». [26]
Enron, видя стабильность после слияния, в 1991 году начала искать за границей новые возможные энергетические возможности. Первой такой возможностью Enron была электростанция на природном газе, использующая когенерацию, которую компания построила недалеко от Мидлсбро , Великобритания. [6] [10] Электростанция была настолько большой, что могла производить до 3% потребности Соединенного Королевства в электроэнергии с мощностью более 1875 мегаватт . [29] Видя успех в Англии, компания развила и диверсифицировала свои активы по всему миру под названием Enron International (EI), возглавляемую бывшим руководителем HNG Ребеккой Марк . К 1994 году портфель EI включал активы на Филиппинах, в Австралии, Гватемале, Германии, Франции, Индии, Аргентине, странах Карибского бассейна, Китае, Англии, Колумбии, Турции, Боливии, Бразилии, Индонезии, Норвегии, Польше и Японии. Это подразделение приносило значительную долю прибыли Enron, составляя 205% прибыли в 1996 году. Марк и EI считали, что водная отрасль станет следующим рынком, который власти будут дерегулировать. Увидев потенциал, они искали способы выхода на рынок, аналогичные PGE.
В 1998 году Enron International приобрела Wessex Water за 2,88 миллиарда долларов. [30] Wessex Water стала основным активом новой компании Azurix, которая распространилась на другие компании водоснабжения. По словам Бетани Маклин и Питера Элкинда, авторов книги «Самые умные парни в комнате: удивительный взлет и скандальное падение Enron», после многообещающего IPO Azurix в июне 1999 года Enron «высосала более 1 миллиарда долларов наличными, одновременно нагружая ее долгами». . [31] : 250 Кроме того, британские регуляторы водоснабжения потребовали от Уэссекса снизить тарифы на 12%, начиная с апреля 2000 года, а также потребовалась модернизация устаревшей инфраструктуры коммунального предприятия, стоимость которой оценивается более чем в миллиард долларов. [31] : 255 К концу 2000 года операционная прибыль Azurix составляла менее 100 миллионов долларов, а долг составлял 2 миллиарда долларов. [31] : 257 В августе 2000 года, после того как акции Azurix резко упали после отчета о прибылях и убытках, [31] : 257 Марк ушел из Azurix и Enron. [32] [33] Активы Azurix, включая Уэссекс, в конечном итоге были проданы Enron. [34]
В 1990 году главный операционный директор Enron Джеффри Скиллинг нанял Эндрю Фастоу , который был хорошо знаком с растущим дерегулированным энергетическим рынком, которым Скиллинг хотел воспользоваться. [35] В 1993 году Фастоу начал создавать многочисленные предприятия специального назначения с ограниченной ответственностью , что является обычной деловой практикой в энергетической отрасли. Тем не менее, это также позволило Enron снять некоторые из своих обязательств со своего баланса, что позволило ей поддерживать устойчивый и в целом растущий курс акций и, таким образом, сохранить критический кредитный рейтинг инвестиционного уровня. [ нужна цитата ]
Первоначально Enron занималась передачей и распределением электроэнергии и природного газа на территории США. Компания разрабатывала, строила и эксплуатировала электростанции и трубопроводы , одновременно обеспечивая соблюдение норм закона и других инфраструктур по всему миру. [ нужна цитата ] Enron владела большой сетью газопроводов, которые простирались от побережья до побережья и от границы до границы, включая Northern Natural Gas, Florida Gas Transmission , Transwestern Pipeline Company и партнерство в Northern Border Pipeline из Канады. [ нужна цитата ] В штатах Калифорния, Нью-Гемпшир и Род-Айленд уже были приняты законы о дерегулировании энергетики к июлю 1996 года, когда Энрон сделал предложение о приобретении корпорации Portland General Electric . [36] В 1998 году Enron начала свою деятельность в секторе водоснабжения , создав корпорацию Azurix , которую она частично разместила на Нью-Йоркской фондовой бирже в июне 1999 года. концессии в Буэнос-Айресе принесли огромные убытки. [37]
Enron разбогател во многом благодаря маркетингу, продвижению власти и высокой цене акций. [ нужна ссылка ] Enron была названа журналом Fortune «Самой инновационной компанией Америки» в течение шести лет подряд, с 1996 по 2001 год. [38] В 2000 году она была в списке Fortune «100 лучших компаний для работы в Америке», и имелись кабинеты, поражавшие своей роскошью. Многие, в том числе профсоюзы и рабочие, приветствовали Enron как великую компанию, которую хвалили за большие долгосрочные пенсии, льготы для работников и чрезвычайно эффективное управление до тех пор, пока не было раскрыто ее корпоративное мошенничество. Первым аналитиком , усомнившимся в истории успеха компании, был Дэниел Скотто , эксперт по энергетическому рынку из BNP Paribas , который в августе 2001 года опубликовал заметку под названием Enron: «Все в стрессе и некуда идти» , что побудило инвесторов продавать акции Enron, хотя он всего лишь изменил рекомендацию по акциям с «покупать» на «нейтральную». [39]
Как позже выяснилось, многие из зарегистрированных активов и прибылей Enron были завышены, полностью сфальсифицированы или вообще отсутствовали. Одним из примеров был 1999 год, когда Enron пообещала вернуть инвестиции Merrill Lynch с процентами, чтобы показать прибыль в своих бухгалтерских книгах. Долги и убытки были отнесены к юридическим лицам, созданным в офшорах, которые не были включены в финансовую отчетность компании ; другие сложные и загадочные финансовые операции между Enron и связанными с ней компаниями использовались для исключения убыточных предприятий из бухгалтерского учета компании. [40]
Самый ценный актив компании и крупнейший источник честного дохода, компания Northern Natural Gas, основанная в 1930-е годы, в конечном итоге была куплена группой инвесторов из Омахи, которые перенесли ее штаб-квартиру в свой город; теперь это подразделение Berkshire Hathaway Energy Уоррена Баффета . NNG была создана в качестве залога для вливания капитала в размере 2,5 миллиардов долларов со стороны Dynegy Corporation , когда Dynegy планировала купить Enron. Когда Dynegy тщательно изучила финансовые отчеты Enron, они отказались от сделки и уволили своего генерального директора Чака Уотсона. Новый председатель и главный исполнительный директор, покойный Дэниел Динстбир, одно время был президентом NNG и руководителем Enron, но был вытеснен Кеном Лэем. [ нужна цитата ] Динстбир был знаком с Уорреном Баффетом. NNG продолжает приносить прибыль и сейчас. [ соответствующий? ]
В 2001 году, после серии разоблачений, связанных с неправильными процедурами бухгалтерского учета, совершенными на протяжении 1990-х годов с участием Enron и ее аудитора Артура Андерсена , которые граничили с мошенничеством, Enron подала заявление о крупнейшем на тот момент банкротстве по Главе 11 в истории (с тех пор, как его превзошли банкротства Worldcom в 2002 году и Lehman) . Brothers в 2008 году), что привело к потерям акционеров в размере 11 миллиардов долларов. [41]
По мере развития скандала цена акций Enron упала с 90 долларов США.+9 ⁄ 16 летом 2000 года, всего лишь копейки. [42] Кончина Enron произошла после того, как выяснилось, что большая часть ее прибыли и доходов была результатом сделок с организациями специального назначения ( товариществами с ограниченной ответственностью , которые она контролировала). Этот маневр позволил многим долгам и убыткам Enron исчезнуть из ее финансовых отчетов . [43]
Enron объявила о банкротстве 2 декабря 2001 года. Кроме того, скандал стал причиной роспуска компании Arthur Andersen , которая на тот момент входила в «большую пятёрку» мировых аудиторских фирм. Компания была признана виновной в препятствовании правосудию в 2002 году за уничтожение документов, связанных с аудитом Enron. [44] Поскольку Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) не разрешено принимать аудит от осужденных преступников, Андерсен был вынужден прекратить аудит публичных компаний. Хотя в 2005 году приговор был отклонен Верховным судом , ущерб, нанесенный имени Андерсена, не позволил ему восстановиться или возродиться как жизнеспособный бизнес даже в ограниченном масштабе.
Enron также расторгла сделку о правах на название с бейсбольным клубом Высшей лиги Хьюстон Астрос для своего нового стадиона, который ранее был известен как Enron Field (ныне Minute Maid Park ). [45]
Enron использовала различные обманные и мошеннические тактики и методы бухгалтерского учета, чтобы скрыть мошенничество при предоставлении финансовой информации Enron. Компании специального назначения были созданы для того, чтобы скрыть значительные обязательства из финансовой отчетности Enron. Эти организации заставили Enron казаться более прибыльной, чем она была на самом деле, и создали опасную спираль, в которой каждый квартал руководителям корпорации приходилось совершать все больше и больше финансового обмана, чтобы создать иллюзию миллиардов долларов прибыли, в то время как компания фактически теряла убытки. деньги. [46] Эта практика увеличила цену их акций до нового уровня, после чего руководители начали работать над инсайдерской информацией и торговать акциями Enron на миллионы долларов. Руководители и инсайдеры Enron знали об офшорных счетах, скрывавших убытки компании; инвесторы, однако, этого не сделали. Финансовый директор Эндрю Фастоу руководил командой, которая создавала внеучебные компании и манипулировала сделками, чтобы обеспечить себе, своей семье и друзьям сотни миллионов долларов гарантированного дохода за счет корпорации, в которой он работал и ее акционеры. [ нужна цитата ]
В 1999 году компания Enron запустила EnronOnline — торговую интернет-компанию, которой пользовались практически все энергетические компании в США. Продвигая агрессивную инвестиционную стратегию компании, президент и главный операционный директор Enron Джеффри Скиллинг помог сделать Enron крупнейшим оптовым продавцом газа и электроэнергии, объем продаж которого превышает 27 миллиардов долларов в квартал. Однако финансовые требования корпорации пришлось принять по номинальной стоимости. При Скиллинге Enron приняла учет по рыночной стоимости , при котором ожидаемая будущая прибыль от любой сделки представлялась в таблицах так, как если бы она была реальной в настоящее время. Таким образом, Enron смогла зафиксировать прибыль от того, что со временем могло обернуться потерями, поскольку финансовое состояние компании стало второстепенным по сравнению с манипулированием ценой ее акций на Уолл-стрит во время так называемого технологического бума . [47] Но когда успех компании измеряется недокументированной финансовой отчетностью, фактические балансовые отчеты становятся неудобными. Действительно, недобросовестные действия Enron часто были авантюрой, направленной на продолжение обмана и повышение курса акций. Рост цен означал продолжающееся вливание капитала инвесторов, за счет которого в значительной степени существовала обремененная долгами Enron (очень похоже на финансовую «пирамиду» или « схему Понци »). Пытаясь поддержать эту иллюзию, Скиллинг устно атаковал аналитика Уолл-стрит Ричарда Грубмана, [48] который подверг сомнению необычную практику бухгалтерского учета Enron во время записанного телефонного разговора на конференции. Когда Грубман пожаловался, что Enron — единственная компания, которая не может опубликовать баланс вместе с отчетом о прибылях и убытках, Скиллинг ответил: «Ну, большое спасибо, мы ценим этого… придурка». Хотя этот комментарий был встречен прессой и общественностью с тревогой и удивлением, он стал внутренней шуткой среди многих сотрудников Enron, высмеивающих Грубмана за его предполагаемое вмешательство, а не за оскорбительность Скиллинга. [49] [50]
Первоначально Enron планировала сохранить три отечественные трубопроводные компании, а также большую часть своих зарубежных активов. Однако, прежде чем выйти из банкротства, Enron продала свои отечественные трубопроводные компании как CrossCountry Energy за 2,45 миллиарда долларов [51] , а позже продала другие активы Vulcan Capital Management . [52]
Enron продала свой последний бизнес Prisma Energy в 2006 году, оставив Enron без активов. [53] В начале 2007 года ее название было изменено на Enron Creditors Recovery Corporation. Его цель — выплатить долг оставшимся кредиторам старой Enron и положить конец делам Enron. В декабре 2008 года было объявлено, что кредиторы Enron получат 7,2 миллиарда долларов от ликвидации компании, или примерно 17 процентов долгов компании. После того, как Citigroup и JP Morgan Chase были предъявлены иски за их роль в содействии кредитной практике Enron, обе компании согласились предоставить миллиарды долларов кредиторам Enron. К маю 2011 года кредиторам было роздано 21,8 миллиарда долларов, что составило 53 процента долга Enron на момент банкротства. [54] [55] Корпорация Enron Creditors Recovery Corporation была окончательно распущена 28 ноября 2016 года. [56]
Azurix , бывшая часть компании, занимающаяся водоснабжением, остается в собственности Enron, хотя в настоящее время у нее нет активов. Компания участвует в нескольких судебных процессах против правительства Аргентины , требуя компенсации за халатность и коррупцию местных органов управления во время управления водной концессией Буэнос-Айреса в 1999 году, что привело к значительным суммам долга (около 620 миллионов долларов США) и возможный крах отрасли. [57]
Вскоре после выхода из банкротства в ноябре 2004 года новый совет директоров Enron подал в суд на 11 финансовых учреждений за помощь Лэю, Фастоу, Скиллингу и другим скрыть истинное финансовое состояние Enron. Судебное разбирательство получило название «тяжба о мегапретензиях». Среди ответчиков были Royal Bank of Scotland , Deutsche Bank и Citigroup . По состоянию на 2008 год [обновлять]Enron расплатилась со всеми организациями, включая Citigroup. Enron смогла получить почти 7,2 миллиарда долларов для распределения среди своих кредиторов в результате судебного процесса по крупным искам. [58] По состоянию на декабрь 2009 года некоторые выплаты по претензиям и процессуальным выплатам все еще осуществлялись.
После своего банкротства компания Enron фигурировала в популярной культуре, в том числе в эпизодах сериала «Симпсоны» «Шоу 90-х» (Гомер покупает акции Enron, а Мардж предпочитает оставить свои собственные акции Microsoft ) и «Особая Эдна» , в которой показана сцена из тематического парка развлечений Enron. поездка. В фильме 2007 года «Пчелиное кино» также содержится шуточная ссылка на пародийную компанию Enron под названием «Honron» (игра слов «мед» и «Enron»). В документальном фильме 2003 года «Корпорация» часто упоминалась компания Enron после банкротства, называя компанию «паршивым яблоком».
В августе 2000 года цена акций Enron достигла максимальной отметки в 90 долларов.+9 ⁄ 16 (90,56 долларов США). [31] В это время руководители Enron, владевшие инсайдерской информацией о скрытых убытках, начали продавать свои акции. В то же время широкой публике и инвесторам Enron было приказано покупать акции. Руководители сказали инвесторам, что акции будут продолжать расти, пока, возможно, не достигнут диапазона от 130 до 140 долларов, одновременно тайно продавая свои акции.
Когда руководители продали свои акции, цена начала снижаться. Инвесторам было предложено продолжать покупать акции или сохранять стабильность, если они уже владеют Enron, поскольку цена акций в ближайшем будущем восстановится. Стратегия Кеннета Лэя по реагированию на продолжающиеся проблемы Enron заключалась в его манере поведения. Как он делал много раз, Лэй делал заявления или появлялся, чтобы успокоить инвесторов и заверить их, что дела у Enron идут хорошо. [59] В марте 2001 года в журнале Fortune появилась статья Бетани Маклин, в которой отмечалась, что никто не понимает, как компания зарабатывает деньги, и ставилась под сомнение переоцененность акций Enron. [60]
К 15 августа 2001 года цена акций Enron упала до 42 долларов. Многие инвесторы по-прежнему доверяли Лэю и считали, что Enron будет править рынком. [61] Они продолжали покупать или сохранять свои акции, поскольку стоимость акционерного капитала снизилась. К концу октября стоимость акций упала до 15 долларов. Многие сочли это прекрасной возможностью купить акции Enron из-за того, что Лэй рассказывал им в средствах массовой информации. [59]
Лэя в это время обвинили в продаже акций на сумму более 70 миллионов долларов, которые он использовал для погашения денежных авансов по кредитным линиям. Он продал еще акции на сумму 29 миллионов долларов на открытом рынке. [62] Кроме того, жену Лэя, Линду, обвинили в продаже 28 ноября 2001 года 500 000 акций Enron на общую сумму 1,2 миллиона долларов. Деньги, полученные от этой продажи, пошли не семье, а благотворительным организациям, которые уже получили залог взносов из фонда. [63] Записи показывают, что г-жа Лэй сделала заказ на продажу где-то между 10:00 и 10:20 утра. Новости о проблемах Enron, включая миллионы долларов убытков, которые они скрыли, стали достоянием общественности около 10:30 того же утра, и цена акций вскоре упала до менее чем одного доллара.
Бывший руководитель Enron Паула Рикер была обвинена в преступной инсайдерской торговле и приговорена к двум годам условно. Рикер приобрел 18 380 акций Enron по цене 15,51 доллара за акцию. Она продала эти акции по цене 49,77 долларов за штуку в июле 2001 года, за неделю до того, как публике сообщили то, что она уже знала об убытке в 102 миллиона долларов. [64] В 2002 году, после бурного падения внешнего аудитора и консультанта по вопросам управления компании Andersen LLP, бывший директор Andersen Джон М. Каннингем придумал фразу: «Мы все были Enroned».
В результате Лэй и Скиллинг были признаны виновными в заговоре, мошенничестве и инсайдерской торговле. Лэй умер до вынесения приговора, Скиллинг получил 24 года и 4 месяца и штраф в размере 45 миллионов долларов (позже уменьшенный). Фастоу был приговорен к шести годам тюремного заключения, а Лу Пай выплатил 31,5 миллиона долларов во внесудебном порядке. [65]
В октябре 2000 года Дэниел Скотто , самый известный аналитик по коммунальным предприятиям на Уолл-стрит , приостановил свои рейтинги всех энергетических компаний, ведущих бизнес в Калифорнии, из-за вероятности того, что компании не получат полную и адекватную компенсацию за отсроченные энергетические счета, использованные в качестве основы. для Калифорнийского плана дерегуляции, принятого в конце 1990-х годов. [66] Пять месяцев спустя компания Pacific Gas & Electric (PG&E) была вынуждена обанкротиться. Сенатор-республиканец Фил Грэмм , муж члена правления Enron Венди Грэмм , а также второй по величине получатель пожертвований на избирательную кампанию от Enron, [67] преуспел в принятии закона о дерегуляции торговли энергетическими товарами в Калифорнии. Несмотря на предупреждения известных групп потребителей, которые заявили, что этот закон предоставит трейдерам энергии слишком большое влияние на цены на энергоносители, закон был принят в декабре 2000 года.
Как сообщило периодическое издание Public Citizen : «Благодаря новому нерегулируемому аукциону электроэнергии, проведенному Enron, доходы компании от оптовых услуг выросли в четыре раза – с 12 миллиардов долларов в первом квартале 2000 года до 48,4 миллиардов долларов в первом квартале 2001 года». [68]
После принятия закона о дерегуляции в Калифорнии было объявлено в общей сложности 38 веерных отключений электроэнергии на этапе 3, пока в июне 2001 года не вмешались федеральные регулирующие органы . [69] Эти отключения электроэнергии произошли в результате плохо спроектированной рыночной системы, которой манипулировали трейдеры и маркетологи. , а также из-за плохого государственного управления и регулирующего надзора. Впоследствии выяснилось, что трейдеры Enron намеренно поощряли прекращение подачи электроэнергии с рынка во время энергетического кризиса в Калифорнии, побуждая поставщиков закрывать заводы для проведения ненужного технического обслуживания, как это задокументировано в записях, сделанных в то время. [70] [71] Эти действия способствовали необходимости веерных отключений электроэнергии, что отрицательно сказалось на многих предприятиях, зависящих от надежного снабжения электроэнергией, и доставило неудобства большому количеству розничных клиентов. Это разрозненное предложение привело к увеличению цены, и трейдеры Enron, таким образом, смогли продавать электроэнергию по более высоким ценам, иногда в 20 раз превышающим ее обычную пиковую стоимость.
Бессердечное отношение трейдеров к налогоплательщикам было задокументировано в записи разговора по этому вопросу, в которой саркастически упоминалось замешательство избирателей-пенсионеров в округе Майами-Дейд во Флориде на президентских выборах в ноябре 2000 года. [72] [73]
«Они, черт возьми, забирают у вас все деньги обратно, ребята? Все деньги, которые вы, ребята, украли у тех бедных бабушек в Калифорнии?»
«Да, бабушка Милли, чувак. Но это она не могла понять, как, черт возьми, голосовать в бюллетенях-бабочках ». (Смех с обеих сторон.)
«Да, теперь она хочет вернуть свои гребаные деньги за всю энергию, которую ты взимал, запихнул ей в задницу по ебаным 250 долларам за мегаватт-час».
Трейдеры обсуждали усилия Snohomish PUD в северо-западном штате Вашингтон по возмещению огромных завышенных цен, которые организовала Enron. Morgan Stanley , занявший место Enron в иске, боролся с обнародованием документов, которые PUD пытался обосновать свою позицию, но которые были удержаны Федеральной комиссией по регулированию энергетики . [73]
Enron торговала более чем 30 различными продуктами, включая транспортировку нефти и СПГ , широкополосную связь , основные инвестиции, управление рисками для сырьевых товаров, морские перевозки/ фрахт , потоковую передачу мультимедиа, а также воду и сточные воды . Продукты, торгуемые на EnronOnline, в частности, включали нефтехимию , пластмассы, энергетику , целлюлозу и бумагу, сталь и управление погодными рисками . Enron также была обширным трейдером фьючерсов , включая сахар, кофе, зерно, свиней и другое мясо. На момент подачи заявления о банкротстве в декабре 2001 года Enron была разделена на семь отдельных бизнес-подразделений.
Enron производила газовые клапаны, автоматические выключатели , термостаты и электрооборудование в Венесуэле посредством INSELA SA, совместного предприятия с General Electric на 50–50 процентов . Enron владела тремя компаниями по производству бумаги и целлюлозы: Garden State Paper, фабрикой по производству газетной бумаги; а также Papiers Stadacona и St. Aurelie Timberlands. Enron владела контрольным пакетом акций расположенной в Луизиане компании по разведке и добыче нефти Mariner Energy .
29 ноября 1999 года компания Enron открыла EnronOnline, электронную торговую платформу для энергоносителей. продавать и торговать сырьевыми товарами по всему миру. Это позволило пользователям вести бизнес только с Enron. Сайт позволил Enron заключать сделки с участниками мировых энергетических рынков. Основными товарами, предлагаемыми на EnronOnline, были природный газ и электроэнергия, хотя существовало еще 500 других продуктов, включая кредитные деривативы , свопы при банкротстве, целлюлозу, газ, пластмассы, бумагу, сталь, металлы, фрахт и телевизионную рекламу. В максимальном случае через EnronOnline каждый день совершались сделки с товарами на сумму более 6 миллиардов долларов, но специалисты задаются вопросом, как Enron отчитывалась о сделках и рассчитывала свою прибыль, заявив, что тот же мошеннический учет, который широко распространен в других операциях Enron, возможно, использовался в торговля. [76]
После банкротства Enron в конце 2001 года EnronOnline была продана швейцарскому финансовому гиганту UBS . В течение года UBS отказался от попыток перезапустить подразделение и закрыл его в ноябре 2002 года. [74] [76]
Enron International ( EI ) была оптовым бизнесом Enron по развитию активов и управлению активами. Его основным направлением деятельности была разработка и строительство электростанций, работающих на природном газе, за пределами Северной Америки. Enron Engineering and Construction Company (EECC) была дочерней компанией Enron International и построила почти все электростанции Enron International. В отличие от других бизнес-подразделений Enron, Enron International имела сильный денежный поток на момент подачи заявления о банкротстве. [ нужна цитата ] Enron International состояла из всех зарубежных энергетических проектов Enron, в том числе в Европе.
Завод компании в Тиссайде был одной из крупнейших газовых электростанций в мире, построенной и эксплуатируемой Enron с 1989 года, и обеспечивал 3 процента энергетических потребностей Соединенного Королевства . [77] Enron владела половиной акций завода , а остальные 50 процентов были разделены между четырьмя региональными электроэнергетическими компаниями. [77]
Ребекка Марк была генеральным директором Enron International, пока в 1997 году не ушла в отставку, чтобы управлять недавно приобретенным Enron предприятием по водоснабжению, Azurix . Марк сыграл важную роль в разработке проекта Дабхол в Индии, крупнейшего международного проекта Enron. [78]
Enron International построила электростанции и трубопроводы по всему миру. Некоторые из них в настоящее время все еще работают, в том числе огромный завод в Тиссайде в Англии. Другие, например, завод, установленный на барже недалеко от Пуэрто-Платы в Доминиканской Республике, стоили Enron денег в виде судебных исков и инвестиционных потерь. [79] Пуэрто-Плата представляла собой электростанцию, установленную на барже, рядом с отелем Hotelero del Atlantico . Когда завод был активирован, ветер разнес сажу с завода на еду гостей отеля, почернев их еду. Ветры также забрасывали в водозаборную систему завода мусор из близлежащих трущоб. Некоторое время единственным решением было нанять людей, которые гребли и выбрасывали мусор веслами. [31] К середине 2000 года компания получила ничтожные 3,5 миллиона долларов из инвестиций в 95 миллионов долларов. [31] У Enron также были другие инвестиционные проекты в Европе, Аргентине, Бразилии , Боливии, Колумбии , Мексике, Ямайке , Венесуэле, других странах Южной Америки и Карибского бассейна . [31]
Примерно в 1992 году индийские эксперты приехали в Соединенные Штаты, чтобы найти энергетических инвесторов, которые могли бы помочь Индии с проблемами нехватки энергии. [31] В декабре 1993 года Enron заключила 20-летний контракт на закупку электроэнергии с Управлением электроэнергетики штата Махараштра . [31] Контракт позволил Enron построить огромную электростанцию мощностью 2015 мегаватт на отдаленном вулканическом утесе в 100 милях (160 км) к югу от Мумбаи в рамках двухэтапного проекта под названием Dabhol Power Station . [80] Строительство будет завершено в два этапа, и Enron сформирует Dabhol Power Company для помощи в управлении заводом. Этот энергетический проект стал первым шагом в схеме стоимостью 20 миллиардов долларов, призванной помочь восстановить и стабилизировать энергосистему Индии. Enron, GE (которая продавала турбины для проекта) и Bechtel (которая фактически строила завод) внесли по 10% акций каждая, а остальные 90% были покрыты MSEB [81]
В 1996 году, когда партия Конгресса Индии уже не находилась у власти, индийское правительство сочло проект чрезмерно дорогим, отказалось платить за завод и остановило строительство. [31] По контракту MSEB должен был продолжать оплачивать расходы на техническое обслуживание завода Enron, даже если на заводе не было закуплено никакой электроэнергии. MSEB определило, что оно не может себе позволить покупать электроэнергию (по цене 8 рупий за единицу кВтч), взимаемую Enron. Оператор электростанции не смог найти альтернативных потребителей электроэнергии в Дабхоле из-за отсутствия свободного рынка в регулируемой структуре коммунальных предприятий Индии. [ нужна цитата ]
К 2000 году электростанция в Дабхоле была почти завершена, и на первой фазе началось производство электроэнергии. [82] [83] Однако компания Enron в целом была сильно перенапряжена, [84] и летом того же года Марка и всех ключевых руководителей Enron International попросили уйти из Enron, чтобы изменить структуру компании и избавиться от активов бизнеса. [85] Вскоре после этого возник платежный спор с MSEB, и в июне 2001 года Enron издала приказ о прекращении работы завода. [86] [87] С 1996 года до банкротства Enron в 2001 году компания пыталась возобновить проект и возродить проценты. в потребности Индии в электростанции безуспешно. К декабрю 2001 года скандал и банкротство Enron лишили возможности возобновить строительство и завершить строительство завода. [88] В 2005 году индийская государственная компания, [89] Ratnagiri Gas and Power , была создана для завершения строительства объекта в Дабхоле и эксплуатации завода. [90]
Летом 2001 года Enron предприняла попытку продать ряд активов Enron International, многие из которых так и не были проданы. Общественность и средства массовой информации полагали, что неизвестно, почему Enron хотела продать эти активы, подозревая, что это произошло потому, что Enron нуждалась в наличных деньгах. [91] Сотрудникам, которые работали с активами компании, в 2000 году сказали [92] , что Джефф Скиллинг считал бизнес-активы устаревшим средством поддержания стоимости компании, и вместо этого он хотел построить компанию, основанную на «интеллектуальных активах».
Enron Global Exploration & Production Inc. (EGEP) была дочерней компанией Enron, возникшей в результате разделения внутренних активов через EOG Resources (ранее Enron Oil and Gas EOG) и международных активов через EGEP (ранее Enron Oil and Gas Int'l, Ltd.) ЭОГИЛ). [93] Среди активов EGEP были месторождения Панна-Мукта и Южный Тапти, открытые индийской государственной корпорацией нефти и природного газа (ONGC), которая первоначально эксплуатировала эти месторождения. [94] В декабре 1994 года было создано совместное предприятие между ONGC (40%), Enron (30%) и Reliance (30%). [94] В середине 2002 года компания British Gas ( BG ) завершила приобретение EGEP 30% акций месторождений Панна-Мукта и Тапти за 350 миллионов долларов, за несколько месяцев до того, как Enron объявила о банкротстве. [95]
В середине 1990-х годов компания Enron учредила фонд Премии Энрона за выдающуюся государственную службу, присуждаемой Институтом Бейкера при Университете Райса для «признания выдающихся людей за их вклад в государственную службу». Получателями стали:
Гринспен, из-за своего положения в качестве председателя ФРС , не имел права принять гонорар в размере 10 000 долларов, скульптуру в 15 000 долларов или хрустальный трофей, а лишь принял «честь» быть названным лауреатом премии Энрона. [101] Ситуация еще больше осложнилась тем, что несколькими днями ранее Enron подала документы, признающие, что она фальсифицировала финансовую отчетность за пять лет. [102] Гринспен ни разу не упомянул Enron в своей речи. [103] На церемонии Кен Лэй заявил: «Я с нетерпением жду нашей первой женщины-получателя». [104] На следующее утро в Houston Chronicle сообщалось, что решение о том, будет ли изменено название премии, принято не было. [105] Через 19 дней после присуждения премии Гринспену компания Enron объявила о банкротстве. [106]
В начале 2002 года компания Enron была удостоена (печально) знаменитой Шнобелевской премии Гарварда за «Самое творческое использование воображаемых чисел». Все бывшие члены руководства Enron отказались принять награду лично, хотя на тот момент причины не были указаны.
{{cite news}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка ){{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка ) CS1 maint: другие ( ссылка ){{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка ) CS1 maint: другие ( ссылка )Энрон Корпорейшн
