stringtranslate.com

Евро

Денежно-кредитная политика евро
  Инфляция еврозоны год/год
  Денежная масса М3 увеличивается
  Механизм маржинального кредитования
  Основные операции рефинансирования
  Ставка по депозитному средству
  Еврибор

Евро ( символ : € ; код валюты : EUR ) является официальной валютой 20 из 27 государств-членов Европейского Союза . Эта группа государств официально известна как зона евро или, обычно, еврозона , и по состоянию на 2023 год насчитывает около 344 миллионов граждан . Евро делится на 100 евроцентов . [6] [7]

Валюта также официально используется институтами Европейского Союза , четырьмя европейскими микрогосударствами , не являющимися членами ЕС, [7] британской заморской территорией Акротири и Декелия , а также в одностороннем порядке Черногорией и Косово . За пределами Европы ряд особых территорий членов ЕС также используют евро в качестве своей валюты. Кроме того, более 200 миллионов человек во всем мире используют валюты, привязанные к евро .

Евро является второй по величине резервной валютой , а также второй наиболее торгуемой валютой в мире после доллара США . [8] [9] [10] [11] [12] По состоянию на декабрь 2019 года, имея в обращении более 1,3 триллиона евро, евро имеет одну из самых высоких совокупных стоимостей банкнот и монет в обращении в мире. [13] [14]

Название евро было официально принято 16 декабря 1995 года в Мадриде . [15] Евро был представлен на мировых финансовых рынках в качестве расчетной валюты 1 января 1999 года, заменив прежнюю европейскую валютную единицу (ЭКЮ) в соотношении 1:1 (1,1743 доллара США на тот момент). Физические монеты и банкноты евро вошли в обращение 1 января 2002 года, что сделало их повседневной операционной валютой его первоначальных членов, а к марту 2002 года они полностью заменили прежние валюты. [16]

В период с декабря 1999 года по декабрь 2002 года евро торговался ниже доллара США, но с тех пор торговался почти на паритете с долларом США или выше, достигнув пика в 1,60 доллара США 18 июля 2008 года и с тех пор вернувшись почти к своему первоначальному курсу эмиссии. 13 июля 2022 года две валюты достигли паритета впервые за почти два десятилетия, отчасти из-за российского вторжения в Украину в 2022 году . [17]

Характеристики

Администрация

Местонахождение Европейского центрального банка во Франкфурте-на-Майне.

Евро управляется и администрируется Европейским центральным банком (ЕЦБ, Франкфурт-на-Майне ) и Евросистемой , состоящей из центральных банков стран еврозоны. Будучи независимым центральным банком, ЕЦБ обладает исключительными полномочиями по установлению денежно-кредитной политики . Евросистема участвует в печати, чеканке и распространении банкнот и монет евро во всех государствах-членах, а также в работе платежных систем еврозоны.

Маастрихтский договор 1992 года обязывает большинство стран-членов ЕС перейти на евро при соблюдении определенных критериев денежно-кредитной и бюджетной конвергенции , хотя не все государства-участники сделали это. Дания согласовала исключения, [18] в то время как Швеция (которая присоединилась к ЕС в 1995 году, после подписания Маастрихтского договора) отказалась от евро на необязательном референдуме 2003 года и обошла обязательство по переходу на евро, не соблюдая требования денежные и бюджетные потребности. Все страны, вступившие в ЕС с 1993 года, обязались со временем перейти на евро. В Маастрихтский договор были внесены поправки Ниццким договором 2001 года , [19] который закрыл пробелы и лазейки в Маастрихтском и Римском договорах.

Страны, использующие евро

Члены еврозоны

20 участвующих членов

Особые территории членов Европейской экономической зоны

Отдаленные регионы ЕС :

Заморские территории :

Особые территории :

Другие пользователи

Микрогосударства с валютным соглашением :

Британская заморская территория :

Односторонние усыновители:

Члены ЕС не используют евро

Обязаны перейти на евро

Следующие государства-члены ЕС по закону обязаны принять евро, хотя у них нет крайнего срока для принятия. Болгария и Румыния активно работают над адаптацией евро, тогда как остальные государства не планируют переходить на евро в ближайшем будущем.

Уклоняться

Правительство Дании договорилось об отказе от сохранения своей валюты.

Монеты и банкноты

Монеты

Евро делится на 100 центов (также называемых евроцентами , особенно при отличии их от других валют, и называемых таковыми на общей стороне всех центовых монет). В законодательных актах Сообщества формы множественного числа евро и цента пишутся без буквы s , несмотря на обычное употребление в английском языке. [32] [33] В противном случае используются обычные английские формы множественного числа, [34] со многими местными вариациями , такими как сантим во Франции.

Все монеты, находящиеся в обращении, имеют общую сторону , на которой указан номинал или стоимость, а также карту на заднем плане. Из-за языкового плюрализма в Европейском Союзе используется версия евро на латинском алфавите (в отличие от менее распространенных греческих или кириллических букв) и арабские цифры (на национальных языках на национальных сторонах используется другой текст, а на общих языках — другой текст). сторона избегается). Для монет номиналом, за исключением монет 1, 2 и 5 центов, на карте были показаны только 15 государств-членов союза по состоянию на 2002 год. Начиная с 2007 или 2008 года (в зависимости от страны), старая карта была заменена карта Европы также показывает страны за пределами ЕС . [35] Однако монеты номиналом 1, 2 и 5 центов сохранили свой старый дизайн: на них изображена географическая карта Европы со странами-членами ЕС по состоянию на 2002 год, несколько приподнятая над остальной частью карты. Все общие стороны были разработаны Люком Луиксом . Монеты также имеют национальную сторону с изображением, специально выбранным страной, выпустившей монету. Монеты евро из любого государства-члена могут свободно использоваться в любой стране, принявшей евро.

Монеты выпускаются номиналом 2 евро , 1 евро , 50 центов , 20 центов , 10 центов , 5 центов , 2 цента и 1 цент . Чтобы избежать использования двух самых маленьких монет, некоторые денежные операции округляются до ближайших пяти центов в Нидерландах и Ирландии [36] [37] (по добровольному соглашению), а также в Финляндии и Италии (по закону). [38] Комиссия не одобряет эту практику, как и практику некоторых магазинов, отказывающихся принимать банкноты евро высокой стоимости. [39]

Памятные монеты номиналом 2 евро выпущены с изменением дизайна национальной стороны монеты. К ним относятся как монеты общего выпуска, такие как памятная монета 2 евро в честь пятидесятой годовщины подписания Римского договора, так и монеты национального выпуска, такие как монета в честь летних Олимпийских игр 2004 года, выпущенная Грецией. Эти монеты являются законным платежным средством на всей территории еврозоны. Выпускаются также коллекционные монеты других номиналов, но они не предназначены для общего обращения и являются законным платежным средством только в том государстве-члене, которое их выпустило. [40]

Чеканка монет

Ряду учреждений разрешено чеканить монеты евро:

Банкноты

Монеты и банкноты евро разного номинала.

Дизайн банкнот евро имеет одинаковые рисунки с обеих сторон. Дизайн создал австрийский дизайнер Роберт Калина . [41] Банкноты выпускаются номиналом 500 , 200 , 100 , 50 , 20 , 10 и 5 евро . Каждая банкнота имеет свой цвет и посвящена художественному периоду европейской архитектуры. На лицевой стороне банкноты изображены окна или ворота, а на оборотной стороне — мосты, символизирующие связи между государствами в союзе и с будущим. Хотя проекты должны быть лишены каких-либо идентифицируемых характеристик, первоначальные проекты Роберта Калины представляли собой конкретные мосты, в том числе Риальто и Пон-де-Нейи , и впоследствии были сделаны более общими; окончательные проекты по-прежнему очень похожи на свои конкретные прототипы; таким образом, они не являются действительно общими. Памятники были достаточно похожи на различные национальные памятники, чтобы понравиться всем. [42]

Серия «Европа», или вторая серия, состоит из шести номиналов и больше не включает банкноты номиналом 500 евро, выпуск которых прекращен с 27 апреля 2019 года . [43] Однако как первая, так и вторая серии банкнот евро, включая банкноты 500 евро, остаются. законное платежное средство во всей зоне евро. [43]

В декабре 2021 года ЕЦБ объявил о своих планах изменить дизайн банкнот евро к 2024 году. Для подачи предложений по темам в ЕЦБ была выбрана тематическая консультативная группа, состоящая из одного члена от каждой страны зоны евро. Предложения будут проголосованы общественностью; Также будет проведен конкурс дизайна. [44]

Условия выпуска банкнот

С 1 января 2002 года национальные центральные банки (НЦБ) и ЕЦБ выпускают банкноты евро на совместной основе. [45] НЦБ Евросистемы обязаны принимать банкноты евро, введенные в обращение другими членами Евросистемы, и эти банкноты не репатриируются. ЕЦБ выпускает 8% от общей стоимости банкнот, выпущенных Евросистемой. [45] На практике банкноты ЕЦБ вводятся в обращение НЦБ, тем самым беря на себя соответствующие обязательства по отношению к ЕЦБ. По этим обязательствам начисляются проценты по основной ставке рефинансирования ЕЦБ. Остальные 92% банкнот евро выпускаются НЦБ пропорционально их соответствующим долям в ключе капитала ЕЦБ, [45] рассчитанным с использованием равновзвешенной национальной доли населения Европейского Союза (ЕС) и национальной доли ВВП ЕС. [46]

Печать банкнот

Государства-члены имеют право печатать или заказывать печать банкнот. По состоянию на ноябрь 2022 г. это принтеры:

Клиринг платежей, электронный перевод средств

Капитал внутри ЕС может быть переведен в любом объеме из одного государства в другое. Все внутрисоюзные переводы в евро рассматриваются как внутренние транзакции и несут соответствующие расходы на внутренние переводы. [47] Сюда входят все государства-члены ЕС, даже те, которые находятся за пределами еврозоны, при условии, что транзакции осуществляются в евро. [48] ​​Списание средств с кредитных/дебетовых карт и снятие средств в банкоматах внутри еврозоны также считается внутренними транзакциями; однако платежные поручения на бумажных носителях, такие как чеки, не стандартизированы, поэтому они по-прежнему базируются внутри страны. ЕЦБ также создал клиринговую систему TARGET для крупных транзакций в евро . [49]

История

Введение

Евро было установлено положениями Маастрихтского договора 1992 года . Для участия в валюте страны-члены должны соответствовать строгим критериям , таким как дефицит бюджета менее 3% их ВВП, коэффициент долга менее 60% ВВП (оба из которых в конечном итоге были широко проигнорированы после введения). , низкая инфляция и процентные ставки, близкие к средним по ЕС. В соответствии с Маастрихтским договором Соединенному Королевству и Дании по их просьбе были предоставлены исключения от перехода на стадию валютного союза, что привело к введению евро.

Название «евро» было официально принято в Мадриде 16 декабря 1995 года. [15] Бельгийскому эсперантисту Жермену Пирло , бывшему учителю французского языка и истории, приписывают название новой валюты, отправив письмо тогдашнему президенту Европейской комиссии : Жак Сантер , предлагающий название «евро» 4 августа 1995 года. [51]

Из-за различий в национальных правилах округления и значащих цифр все конвертации между национальными валютами должны были выполняться с использованием процесса триангуляции через евро. Окончательная стоимость одного евро с точки зрения обменных курсов , по которым эта валюта вошла в евро , показана в таблице.

Ставки были определены Советом Европейского Союза [ примечание 6] на основе рекомендации Европейской комиссии на основе рыночных ставок на 31 декабря 1998 года. Они были установлены таким образом, что одна европейская валютная единица (ЭКЮ) равнялась одному евро. . Европейская валютная единица была единицей учета, используемой ЕС и основанной на валютах государств-членов; это не была валюта сама по себе. Они не могли быть установлены раньше, потому что ЭКЮ зависел от курса валют, отличных от евро (в основном фунта стерлингов ), на момент закрытия торгов в тот день.

Процедура определения курса обмена греческой драхмы в евро была другой, поскольку к тому времени евро уже было два года. Хотя курсы конвертации первых одиннадцати валют были определены всего за несколько часов до введения евро, курс конвертации греческой драхмы был установлен за несколько месяцев до этого. [примечание 7]

Валюта была введена в нефизической форме ( дорожные чеки , электронные переводы, банковские операции и т. д.) в полночь 1 января 1999 года, когда национальные валюты стран-участниц (еврозоны) перестали существовать самостоятельно. Их обменные курсы были зафиксированы на фиксированном уровне по отношению друг к другу. Таким образом, евро стал преемником Европейской валютной единицы (ЭКЮ). Однако банкноты и монеты старых валют продолжали использоваться в качестве законного платежного средства до тех пор, пока 1 января 2002 года не были введены в обращение новые банкноты и монеты евро.

Период перехода, в течение которого банкноты и монеты прежних валют были обменены на банкноты и монеты евро, длился около двух месяцев, до 28 февраля 2002 года. Официальная дата, когда национальные валюты перестали быть законным платежным средством, варьировалась от государства-члена к государству-члену. Самая ранняя дата была в Германии, где марка официально перестала быть законным платежным средством 31 декабря 2001 года, хотя период обмена продлился еще два месяца. Даже после того, как старые валюты перестали быть законным платежным средством, они продолжали приниматься национальными центральными банками в течение периодов от нескольких лет до неопределенного срока (последнее для Австрии, Германии, Ирландии, Эстонии и Латвии в банкнотах и ​​монетах, а для Бельгии - в банкнотах и ​​монетах). Люксембург, Словения и Словакия только банкнотами). Самыми ранними монетами, ставшими неконвертируемыми, были португальские эскудо , которые перестали иметь денежную стоимость после 31 декабря 2002 года, хотя банкноты оставались обмениваемыми до 2022 года.

Знак валюты

Знак евро; логотип и рукописный текст

Специальный знак валюты евро (€) был разработан после того, как общественный опрос сузил десять из первоначальных тридцати предложений до двух. Тогдашний президент Европейской комиссии ( Жак Сантер ) и европейский комиссар, отвечающий за евро ( Ив-Тибо де Сильги ), затем выбрали дизайн-победитель. [52]

Что касается символа, Европейская комиссия заявила от имени Европейского Союза :

Символ € основан на греческой букве эпсилон (Є), где первая буква слова «Европа» и две параллельные линии обозначают стабильность.

—  Главное управление связи [53]

Европейская комиссия также определила логотип евро с точными пропорциями. [53] Размещение знака валюты относительно числовой суммы варьируется от штата к штату, но для текстов на английском языке, опубликованных учреждениями ЕС, символ (или стандарт ISO «EUR») должен предшествовать сумме. [54]

Кризис еврозоны

Европейские 10-летние облигации, до Великой рецессии в Европе облигации размещались вместе в паритете.
  10-летние облигации Греции
  10-летние облигации Португалии
  Ирландия 10-летние облигации
  10-летние облигации Испании
  Италия 10-летняя облигация
  Франция 10-летние облигации
  Германия 10-летние облигации
Дефицит бюджета еврозоны по сравнению с США и Великобританией.

После финансового кризиса в США в 2008 году среди инвесторов в 2009 году возникли опасения по поводу кризиса суверенного долга в отношении некоторых европейских государств, причем ситуация стала особенно напряженной в начале 2010 года . [55] [56] Наиболее остро пострадала Греция , но также значительно пострадали другие члены еврозоны – Кипр , Ирландия , Италия , Португалия и Испания . [57] [58] Все эти страны использовали средства ЕС, за исключением Италии, которая является основным донором EFSF. [59] Чтобы быть включенными в еврозону, страны должны были соответствовать определенным критериям конвергенции , но значимость таких критериев уменьшалась из-за того, что они не соблюдались с одинаковым уровнем строгости среди стран. [60]

По данным Economist Intelligence Unit в 2011 году, «[если] [зону евро] рассматривать как единое целое, ее [экономическое и финансовое] положение выглядит не хуже, а в некоторых отношениях даже лучше, чем положение США или Великобритания», а дефицит бюджета еврозоны в целом намного ниже, а соотношение государственного долга еврозоны к ВВП, равное 86% в 2010 году, было примерно на том же уровне, что и в Соединенных Штатах. «Более того», пишут они, «задолженность частного сектора во всей еврозоне в целом заметно ниже, чем в англосаксонских экономиках с высокой долей заемных средств». Авторы приходят к выводу, что кризис «является столько же политическим, сколько экономическим» и является результатом того, что еврозоне не хватает поддержки «институциональных атрибутов (и взаимных уз солидарности) государства». [61]

Кризис продолжился: S&P понизило кредитный рейтинг девяти стран еврозоны, включая Францию, а затем понизило рейтинг всего Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). [62]

Историческая параллель – с 1931 годом, когда Германия была обременена долгами, безработицей и мерами жесткой экономии, а Франция и США были относительно сильными кредиторами – привлекла внимание летом 2012 года [63] , даже когда Германия получила собственное предупреждение о долговом рейтинге . [64] [65]

Прямое и косвенное использование

Согласованное прямое использование с правами на выпуск

Евро является единственной валютой 20 стран-членов ЕС : Австрии, Бельгии, Хорватии, Кипра, Эстонии, Финляндии, Франции, Германии, Греции, Ирландии, Италии, Латвии, Литвы, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении. и Испания. Эти страны составляют « еврозону », всего около 347 миллионов человек по состоянию на 2023 год . [66] Согласно двусторонним соглашениям с ЕС , евро также был назначен единственной и официальной валютой еще в четырех европейских микрогосударствах , получивших право чеканки (Андорра, Монако, Сан-Марино и Ватикан). Поскольку все члены ЕС, кроме одного (Дания), обязаны присоединиться, когда позволят экономические условия, вместе с будущими членами ЕС, расширение еврозоны будет продолжаться.

Согласованное прямое использование без прав чеканки

Евро также является единственной валютой на трех заморских территориях Франции , которые сами не являются частью ЕС, а именно на Сен-Бартелеми , Сен-Пьере и Микелоне , а также на южных и антарктических землях Франции , а также на британской заморской территории Акротири и Декелия . [67]

Одностороннее прямое использование

Евро было принято в одностороннем порядке в качестве единственной валюты Черногории и Косово. Он также использовался в качестве иностранной торговой валюты на Кубе с 1998 года, [68] в Сирии с 2006 года, [69] и в Венесуэле с 2018 года . [70] В 2009 году Зимбабве отказалась от своей местной валюты и вместо этого ввела основные мировые конвертируемые валюты, в том числе евро и доллар США. Прямое использование евро за пределами официальных рамок ЕС затрагивает почти 3 миллиона человек. [71]

Валюты, привязанные к евро

Использование евро и доллара США во всем мире:
  Еврозона
  Внешние сторонники евро
  Валюты, привязанные к евро
  Валюты привязаны к евро в узком коридоре
  Соединенные Штаты
  Внешние потребители доллара США
  Валюты, привязанные к доллару США.
  Валюты привязаны к доллару США в узком коридоре
Примечание. Белорусский рубль привязан к евро, российскому рублю и доллару США в валютной корзине .

За пределами еврозоны валюты двух стран-членов ЕС привязаны к евро , что является предварительным условием присоединения к еврозоне. Датская крона и болгарский лев привязаны из-за их участия в ERM II .

Кроме того, в общей сложности 21 страна и территория, не входящие в ЕС, имеют валюты, которые напрямую привязаны к евро, включая 14 стран материковой Африки ( франк КФА ), две африканские островные страны ( коморский франк и эскудо Кабо-Верде ), три Французские тихоокеанские территории ( франк КФП ) и две балканские страны, Босния и Герцеговина ( конвертируемая марка Боснии и Герцеговины ) и Северная Македония ( македонский денар ). [72] 1 января 2010 года добра Сан -Томе и Принсипи была официально привязана к евро. [73] Кроме того, марокканский дирхам привязан к корзине валют, включая евро и доллар США, причем евро имеет наибольший вес.

Эти страны, как правило, ранее осуществляли привязку валюты к одной из основных европейских валют (например, французскому франку , немецкой марке или португальскому эскудо ), и когда эти валюты были заменены евро, их валюты стали привязаны к евро. Привязка валюты страны к основной валюте рассматривается как мера безопасности, особенно для валют регионов со слабой экономикой, поскольку евро рассматривается как стабильная валюта, предотвращает безудержную инфляцию и поощряет иностранные инвестиции из-за своей стабильности.

В общей сложности по состоянию на 2013 год 182 миллиона человек в Африке используют валюту, привязанную к евро, 27 миллионов человек за пределами еврозоны в Европе и еще 545 000 человек на островах Тихого океана. [66]

С 2005 года марки, выпущенные Суверенным Военным Мальтийским Орденом, номинированы в евро, хотя официальной валютой Ордена остается мальтийское скудо . [74] Само мальтийское скудо привязано к евро и признается законным платежным средством только в рамках Ордена.

Валюта ряда государств привязана к евро. Эти состояния:

Европа

Океания

Африка

Использовать в качестве резервной валюты

С момента своего введения в 1999 году евро стал второй по распространенности международной резервной валютой после доллара США. Доля евро в качестве резервной валюты увеличилась с 18% в 1999 году до 27% в 2008 году. За этот период доля доллара США упала с 71% до 64%, а доля юаней упала с 6,4% до 3,3%. . Евро унаследовал и укрепил статус немецкой марки как второй по значимости резервной валюты. Евро по-прежнему имеет недостаточный вес в качестве резервной валюты в странах с развитой экономикой, в то время как вес в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах превышает его: по данным Международного валютного фонда [76], общая сумма евро, находящегося в качестве резервной валюты в мире, в конце 2008 года была равна 1,1 триллиона долларов США или 850 миллиардов евро, на долю которых приходится 22% всех валютных резервов в странах с развитой экономикой, но в общей сложности 31% всех валютных резервов в странах с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся странах.

Возможность того, что евро станет первой международной резервной валютой, обсуждается среди экономистов. [77] Бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен в сентябре 2007 года высказал мнение, что «абсолютно возможно, что евро заменит доллар США в качестве резервной валюты или будет торговаться как не менее важная резервная валюта». [78] В отличие от оценки Гринспена 2007 года, рост доли евро в мировой корзине валютных резервов значительно замедлился с 2007 года и с начала мирового кредитного кризиса , связанного с рецессией и европейским кризисом суверенного долга . [76]

Экономика

Оптимальная валютная зона

В экономике оптимальная валютная зона или регион (OCA или OCR) — это географический регион, в котором было бы максимизировать экономическую эффективность, если бы весь регион использовал единую валюту. Существует две модели, обе предложенные Робертом Манделлом : модель стационарных ожиданий и модель международного распределения рисков . Сам Манделл выступает за международную модель распределения рисков и, таким образом, делает вывод в пользу евро. [79] Однако еще до создания единой валюты существовали опасения по поводу расхождения экономик. До рецессии конца 2000-х годов считалось маловероятным, что какое-либо государство выйдет из евро или рухнет вся зона. [80] Однако кризис государственного долга Греции привел к тому, что бывший министр иностранных дел Великобритании Джек Стро заявил, что еврозона не сможет существовать в ее нынешнем виде. [81] Частично проблема заключается в правилах, которые были созданы при введении евро. Джон Ланчестер, пишущий для The New Yorker , объясняет это:

Руководящим принципом валюты, которая была открыта для бизнеса в 1999 году, должен был стать набор правил, ограничивающих годовой дефицит страны тремя процентами валового внутреннего продукта, а общий накопленный долг - шестьюдесятью процентами ВВП. хорошая идея, но к 2004 году две крупнейшие экономики еврозоны, Германия и Франция, нарушали правила три года подряд. [82]

Транзакционные издержки и риски

Наиболее очевидным преимуществом принятия единой валюты является устранение затрат на обмен валюты, что теоретически позволяет предприятиям и частным лицам совершать ранее убыточные сделки. Для потребителей банки еврозоны должны взимать такую ​​же плату за трансграничные транзакции внутри членов, что и чисто внутренние транзакции для электронных платежей (например, кредитные карты , дебетовые карты и снятие наличных в банкоматах ).

Ожидается, что финансовые рынки на континенте станут гораздо более ликвидными и гибкими, чем в прошлом. Сокращение издержек трансграничных транзакций позволит более крупным банковским фирмам предоставлять более широкий спектр банковских услуг, которые смогут конкурировать в еврозоне и за ее пределами. Однако, хотя транзакционные издержки сократились, некоторые исследования показали, что за последние 40 лет в еврозоне возросло неприятие риска . [84]

Ценовой паритет

Еще одним эффектом единой европейской валюты является то, что различия в ценах, особенно в уровнях цен, должны уменьшаться из-за закона одной цены . Различия в ценах могут спровоцировать арбитраж , то есть спекулятивную торговлю товарами через границы исключительно с целью использования разницы в ценах. Таким образом, цены на широко торгуемые товары, вероятно, сблизятся, что вызовет инфляцию в некоторых регионах и дефляцию в других в переходный период. Некоторые свидетельства этого наблюдались на конкретных рынках еврозоны. [85]

Макроэкономическая стабильность

До введения евро некоторые страны успешно сдерживали инфляцию, которая тогда рассматривалась как серьезная экономическая проблема, путем создания в значительной степени независимых центральных банков. Одним из таких банков был Бундесбанк в Германии; Европейский центральный банк был создан по образцу Бундесбанка. [86]

Евро подвергся критике из-за его регулирования, отсутствия гибкости и жесткости в отношении разделения интересов государств-членов по таким вопросам, как номинальные процентные ставки. [87] Многие национальные и корпоративные облигации , номинированные в евро, значительно более ликвидны и имеют более низкие процентные ставки, чем это было исторически, когда они были номинированы в национальных валютах. Хотя увеличение ликвидности может снизить номинальную процентную ставку по облигациям, деноминация облигаций в валюте с низким уровнем инфляции, возможно, играет гораздо большую роль. Надежная приверженность низкому уровню инфляции и стабильному долгу снижает риск того, что стоимость долга будет снижена из-за более высокого уровня инфляции или дефолта в будущем, что позволяет выпускать долговые обязательства по более низкой номинальной процентной ставке.

Структурное удержание инфляции на более низком уровне, чем в США, Великобритании и Китае, также сопряжено с издержками. В результате, как видно из этих стран, евро стал дорогим, что сделало европейские продукты все более дорогими для его крупнейших импортеров; следовательно, экспорт из еврозоны становится более трудным.

В целом, те в Европе, которые владеют большими суммами евро, обеспечены высокой стабильностью и низкой инфляцией.

Валютный союз означает, что государства в этом союзе теряют основной механизм восстановления своей международной конкурентоспособности за счет ослабления ( обесценивания ) своей валюты. Когда заработная плата становится слишком высокой по сравнению с производительностью в экспортном секторе, тогда этот экспорт становится более дорогим и вытесняется с рынка внутри страны и за рубежом. Это приводит к падению занятости и производства в экспортном секторе, а также падению торгового баланса и баланса текущих операций . Падение производства и занятости в секторе торгуемых товаров может быть компенсировано ростом неэкспортных секторов, особенно в строительстве и сфере услуг . Увеличение закупок за рубежом и отрицательный баланс текущего счета могут быть профинансированы без проблем, пока кредит дешевый. [88] Необходимость финансирования торгового дефицита ослабляет валюту, автоматически делая экспорт более привлекательным внутри страны и за рубежом. Государство, входящее в валютный союз, не может использовать ослабление валюты для восстановления своей международной конкурентоспособности. Для этого государству приходится снижать цены, в том числе заработную плату ( дефляция ). Это может привести к высокому уровню безработицы и снижению доходов, как это было во время европейского кризиса суверенного долга . [89]

Торговля

Евро повысил прозрачность цен и стимулировал трансграничную торговлю. [90] Консенсус 2009 года, основанный на исследованиях введения евро, пришел к выводу, что это привело к увеличению торговли внутри еврозоны на 5–10%, [91] хотя одно исследование предполагало увеличение только на 3% [92], в то время как другое оценивало от 9 до 14%. [93] Однако метаанализ всех доступных исследований показывает, что преобладание положительных оценок вызвано предвзятостью публикаций и что основной эффект может быть незначительным. [94] Хотя более поздний метаанализ показывает, что предвзятость публикаций со временем уменьшается и что введение евро имеет положительный торговый эффект, если принять во внимание результаты, полученные до 2010 года. Это может быть связано с финансовым кризисом 2007–2008 годов и продолжающейся интеграцией в ЕС. [95] Более того, более старые исследования, основанные на определенных методах анализа основных тенденций, отражающих общую политику сплочения в Европе, которая началась до и продолжается после введения единой валюты, не обнаружили никакого влияния на торговлю. [96] [97] Эти результаты показывают, что другие политики, направленные на европейскую интеграцию, могут быть источником наблюдаемого увеличения торговли. По словам Барри Эйхенгрина, исследования расходятся во мнениях относительно величины влияния евро на торговлю, но сходятся во мнении, что эффект действительно имел место. [90]

Инвестиции

Инвестиции в физический капитал, похоже, увеличились на 5% в еврозоне благодаря введению этой системы. [98] Что касается прямых иностранных инвестиций, исследование показало, что запасы ПИИ внутри еврозоны увеличились примерно на 20% в течение первых четырех лет существования ЕВС. [99] Что касается влияния на корпоративные инвестиции, то есть свидетельства того, что введение евро привело к увеличению ставок инвестиций и облегчило фирмам доступ к финансированию в Европе. Евро особенно стимулировал инвестиции в компании из стран, валюты которых ранее были слабыми. Исследование показало, что на введение евро приходится 22% уровня инвестиций после 1998 года в странах, которые ранее имели слабую валюту. [100]

Инфляция

Инфляция в еврозоне

Введение евро привело к обширной дискуссии о его возможном влиянии на инфляцию. В краткосрочной перспективе среди населения еврозоны сложилось широко распространенное впечатление, что введение евро привело к росту цен, но это впечатление не было подтверждено общими индексами инфляции и другими исследованиями. [101] [102] Исследование этого парадокса показало, что это произошло из-за асимметричного эффекта введения евро на цены: хотя это не оказало влияния на большинство товаров, оно оказало влияние на дешевые товары, которые видели свою цену. округление после введения евро. Исследование показало, что потребители основывают свои убеждения на инфляции тех дешевых товаров, которые часто покупаются. [103] Также было высказано предположение, что небольшой скачок цен может быть вызван тем, что до введения евро ритейлеры делали меньше корректировок в сторону повышения и ждали, пока это произойдет. [104]

Курсовой риск

Одним из преимуществ принятия единой валюты является снижение риска, связанного с изменением курсов валют. [90] Было обнаружено, что введение евро привело к «значительному сокращению рыночных рисков для нефинансовых компаний как в Европе, так и за ее пределами». [105] Это снижение рыночного риска «было сосредоточено на фирмах, зарегистрированных в еврозоне, и на фирмах, не входящих в еврозону, с высокой долей зарубежных продаж или активов в Европе».

Финансовая интеграция

Введение евро усилило европейскую финансовую интеграцию, что помогло стимулировать рост европейского рынка ценных бумаг (рынки облигаций характеризуются динамикой эффекта масштаба ). [90] Согласно исследованию по этому вопросу, оно «значительно изменило европейскую финансовую систему, особенно в отношении рынков ценных бумаг [...] Однако реальные и политические барьеры на пути интеграции в розничном и корпоративном банковском секторах остаются значительным, даже если оптовая часть банковского дела была в значительной степени интегрирована». [106] В частности, евро значительно снизил стоимость торговли облигациями, акциями и банковскими активами внутри еврозоны. [107] На глобальном уровне есть свидетельства того, что введение евро привело к интеграции с точки зрения инвестиций в портфели облигаций, при этом страны еврозоны кредитуют и берут взаймы больше между собой, чем между другими странами. [108] Финансовая интеграция удешевила заимствования для европейских компаний. [90] Банкам, фирмам и домохозяйствам также будет легче инвестировать за пределами своей страны, тем самым обеспечивая более широкое международное распределение рисков. [90]

Влияние на процентные ставки

Доходность государственных облигаций со сроком погашения около 10 лет на вторичном рынке

По состоянию на январь 2014 года и с момента введения евро процентные ставки большинства стран-членов (особенно стран со слабой валютой) снизились. Некоторые из этих стран имели самые серьезные проблемы с суверенным финансированием.

Эффект снижения процентных ставок в сочетании с избыточной ликвидностью, постоянно предоставляемой ЕЦБ, облегчил банкам в странах, в которых процентные ставки упали больше всего, и связанным с ними суверенным государствам возможность занимать значительные суммы (свыше 3% бюджета ВВП). изначально наложенный на еврозону дефицит) и значительно повышают уровень их государственного и частного долга. [109] После финансового кризиса 2007–2008 годов правительства этих стран сочли необходимым оказать финансовую помощь или национализировать свои частные банки, чтобы предотвратить системный сбой банковской системы, когда стоимость базовых твердых или финансовых активов оказалась сильно завышенной и иногда они были настолько бесполезны, что для них не было ликвидного рынка. [110] Это еще больше увеличило и без того высокий уровень государственного долга до уровня, который рынки начали считать неустойчивым, за счет повышения процентных ставок по государственным облигациям, что привело к продолжающемуся европейскому кризису суверенного долга.

Сближение цен

Данные о сближении цен в еврозоне с введением евро неоднозначны. В нескольких исследованиях не удалось найти никаких доказательств конвергенции после введения евро после фазы конвергенции в начале 1990-х годов. [111] [112] Другие исследования обнаружили доказательства конвергенции цен, [113] [114], в частности, на автомобили. [115] Возможная причина расхождений между различными исследованиями заключается в том, что процессы конвергенции, возможно, не были линейными, существенно замедляясь между 2000 и 2003 годами и возобновляясь после 2003 года, как предполагает недавнее исследование (2009). [116]

Туризм

Исследование показывает, что введение евро оказало положительное влияние на количество туристических поездок внутри ЕВС, увеличившись на 6,5%. [117]

Курсы валют

Гибкие курсы обмена

ЕЦБ ориентируется на процентные ставки , а не на обменные курсы , и в целом не вмешивается на валютные рынки. Это связано с последствиями модели Манделла-Флеминга , которая предполагает, что центральный банк не может (без контроля за движением капитала ) одновременно поддерживать целевые процентные ставки и обменные курсы, поскольку увеличение денежной массы приводит к обесцениванию валюты. За годы, прошедшие после принятия Единого европейского акта , ЕС либерализовал свои рынки капитала, и, поскольку ЕЦБ использует таргетирование инфляции в качестве своей денежно-кредитной политики , режим обменного курса евро является плавающим .

По отношению к другим основным валютам

Евро является второй по распространенности резервной валютой после доллара США. После его введения 4 января 1999 года его обменный курс по отношению к другим основным валютам упал, достигнув самого низкого обменного курса в 2000 году (3 мая по отношению к фунту стерлингов , 25 октября по отношению к доллару США , 26 октября по отношению к японской иене ). После этого он восстановился, и его обменный курс достиг исторического максимума в 2008 году (15 июля по отношению к доллару США, 23 июля по отношению к японской иене, 29 декабря по отношению к фунту стерлингов). С приходом мирового финансового кризиса евро сначала упал, но позже восстановился. Несмотря на давление, вызванное европейским кризисом суверенного долга, евро оставался стабильным. [118] В ноябре 2011 года индекс обменного курса евро, измеряемый по отношению к валютам основных торговых партнеров блока, торговался почти на два процента выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, примерно на том же уровне, что и до начала кризиса в 2007 году. [119] ] В середине июля 2022 года евро на короткое время сравнялся с долларом США. [17]

Курс евро по отношению к доллару США (USD), фунту стерлингов (GBP) и японской иене (JPY), начиная с 1999 года.

Политические соображения

Помимо экономических мотивов введения евро, его создание также было частично оправдано как способ способствовать более тесному чувству общей идентичности между европейскими гражданами. Заявления об этой цели были, например, сделаны Вимом Дуйзенбергом , управляющим Европейским центральным банком, в 1998 году, [120] Лораном Фабиусом , министром финансов Франции, в 2000 году, [121] и Романо Проди , президентом Европейской комиссии, в 2002 году . [ 122] Однако спустя 15 лет после введения евро исследование не обнаружило никаких доказательств того, что оно оказало какое-либо влияние на общее чувство европейской идентичности. [123]

Евро на различных официальных языках ЕС

Официальное название валюты — евро для основной единицы и цент для второстепенной (сотой) единицы и для официального использования на большинстве языков еврозоны; согласно ЕЦБ, во всех языках должно использоваться одинаковое написание именительного падежа единственного числа. [124] Это может противоречить обычным правилам словообразования в некоторых языках.

Болгария договорилась об исключении; евро в болгарской кириллице во всех официальных документах пишется евро ( евро ), а не евро ( евро ). [125] В греческом письме используется термин ευρώ ( евро ); греческие монеты «цент» номинированы в λεπτό/ά ( лепто/á ). Официальная практика англоязычного законодательства ЕС заключается в использовании слов евро и цент как в единственном, так и во множественном числе, [126] хотя Генеральный директорат по переводам Европейской комиссии утверждает, что в английском языке следует использовать множественное число, образующее евро и цент . [127] Слово «евро» произносится по-разному в зависимости от правил произношения на отдельных языках; по-немецки [ˈɔʏʁo] , по-английски / ˈj ʊər oʊ / , по-французски [øʁo] и т. д .

В итоге:

Информацию о местной фонетике, центах, использовании множественного числа и форматировании суммы (6,00 или 6,00 евро) см. в разделе « Язык и евро» .

Смотрите также

Примечания

  1. ^ В официальных документах и ​​законодательстве евро называется «единой валютой». [1] Этот термин иногда используют средства массовой информации. (Google находит эту фразу)
  2. ^ Северный Кипр использует турецкую лиру .
  3. ^ Включая самые отдаленные регионы Французской Гвианы , Гваделупы , Мартиники , Майотты , Реюньона , Сен-Бартелеми , Сен-Мартена , Сен-Пьера и Микелона .
  4. ^ Только европейская часть страны является частью Европейского Союза и использует евро. Карибские Нидерланды ввели доллар США в 2011 году. Кюрасао , Синт-Мартен и Аруба имеют свои собственные валюты, привязанные к доллару.
  5. ^ См. Черногорию и евро .
  6. ^ на основании Постановления Совета 2866/98 (ЕС) от 31 декабря 1998 г.
  7. ^ Постановлением Совета 1478/2000 (ЕС) от 19 июня 2000 г.
  8. ^ Общая сумма составляет 200%, поскольку каждая сделка с валютой учитывается дважды: один раз для покупаемой валюты и один раз для продаваемой валюты. Приведенные выше проценты представляют собой долю всех сделок с использованием данной валюты, независимо от того, на какой стороне транзакции она находится. Например, доллар США покупается или продается в 88% всех валютных сделок, а евро покупается или продается в 31% всех сделок.

Рекомендации

  1. ^ «Постановление Совета (ЕС) № 1103/97 от 17 июня 1997 г. о некоторых положениях, касающихся введения евро». Официальный журнал L 162, 19 июня 1997 г., стр. 0001–0003 . Европейские сообщества. 19 июня 1997 года . Проверено 1 апреля 2009 г.
  2. ^ ab «Хранилище статистических данных ЕЦБ, отчеты> Политика ЕЦБ / Евросистемы> Статистика банкнот и монет> 1. Банкноты евро> 1.1 Количества». Европейский центральный банк.
  3. ^ «По 1 июля 2022 года буду кончать на словенском языке только двойной фарш» . www.bystricoviny.sk (на словацком языке). 29 мая 2017 года . Проверено 17 декабря 2023 г.
  4. ↑ Уолш, Алистер (29 мая 2017 г.). «Италия прекратит выпуск монет номиналом 1 и 2 цента». Немецкая волна . Проверено 4 ноября 2019 г.
  5. ^ «Инфляция и потребительские цены».
  6. ^ «Евро». Сайт Европейской комиссии . Проверено 2 января 2019 г.
  7. ^ ab «Что такое зона евро?». Сайт Европейской комиссии . Проверено 2 января 2019 г.
  8. ^ «Данные МВФ - Валютный состав официального валютного резерва - Краткий обзор» . Международный Валютный Фонд. 23 декабря 2022 г. Проверено 11 января 2023 г.
  9. ^ «Валютный оборот в апреле 2013 года: предварительные глобальные итоги» (PDF) . Банк международных расчетов . Проверено 7 февраля 2015 г.
  10. ^ «Трехгодичный обзор центральных банков за 2007 год» (PDF) . БИС. 19 декабря 2007 года . Проверено 25 июля 2009 г.
  11. ^ Аристовник, Александр; Чеч, Таня (30 марта 2010 г.). «Композиционный анализ валютных резервов в период 1999–2007 годов. Евро против доллара как ведущей резервной валюты» (PDF) . Мюнхенский личный архив RePEc, документ № 14350 . Проверено 27 декабря 2010 г.
  12. ↑ Боеслер, Мэтью (11 ноября 2013 г.). «Есть только две реальные угрозы статусу доллара США как международной резервной валюты». Бизнес-инсайдер . Проверено 8 декабря 2013 г.
  13. ^ «Банкноты евро 1,2, номиналы» . Хранилище статистических данных Европейского центрального банка. 14 января 2020 г. Проверено 23 января 2020 г.
  14. ^ "Монеты 2,2 евро, номиналы" . Хранилище статистических данных Европейского центрального банка. 14 января 2020 г. Проверено 23 января 2020 г.
  15. ^ ab «Мадридский Европейский Совет (12/95): Выводы». Европейский парламент . Проверено 14 февраля 2009 г.
  16. ^ «Первоначальная замена (2002)» . Европейский центральный банк . Проверено 5 марта 2011 г.
  17. ^ ab «Евро падает почти до паритета с долларом, порог, за которым внимательно следят инвесторы». Нью-Йорк Таймс . 12 июля 2022 г. ISSN  0362-4331 . Проверено 13 июля 2022 г.
  18. ^ "Евро". Европейская комиссия . Проверено 29 января 2009 г.
  19. ^ Ницца, Договор. «Ниццкий договор». О парламенте . Европейский парламент . Проверено 7 мая 2021 г.
  20. ^ «По соглашению Совета ЕС» . Проверено 30 мая 2010 г.
  21. ^ «Валютное соглашение между Европейским Союзом и Княжеством Андорра». Официальный журнал Европейского Союза . 17 декабря 2011 года. Архивировано из оригинала 10 мая 2013 года . Проверено 8 сентября 2012 г.
  22. ^ «По денежному соглашению между Францией (действующей от имени ЕС) и Монако» . Проверено 30 мая 2010 г.
  23. ^ «По денежному соглашению между Италией (действующей от имени ЕС) и Сан-Марино» . Проверено 30 мая 2010 г.
  24. ^ «По денежному соглашению между Италией (действующей от имени ЕС) и Ватиканом» . Проверено 30 мая 2010 г.
  25. ^ "По указанию администрации МООНК 1999/2" . Unmikonline.org. Архивировано из оригинала 7 июня 2011 года . Проверено 30 мая 2010 г.
  26. ^ «Болгария отказывается от своей цели присоединиться к еврозоне в 2024 году» . ЕВРАКТИВ Болгария . 17 февраля 2023 г. Проверено 18 февраля 2023 г.
  27. ^ «Почему Болгария отказалась от своей цели присоединиться к евро в 2024 году» . Вашингтон Пост . 17 февраля 2023 г. Проверено 18 февраля 2023 г.
  28. ^ «Болгария не войдет в еврозону в январе 2024 года, как планировалось» . Радио Свободная Европа/Радио Свобода . 18 февраля 2023 г. Проверено 18 февраля 2023 г.
  29. ^ «Центральный банк представляет болгарские монеты евро» . Болгарское информационное агентство . Проверено 27 января 2024 г.
  30. ^ «Утвержден дизайн будущих болгарских монет евро» . Радио Болгария . Проверено 27 января 2024 г.
  31. ^ «Румыния хочет ускорить принятие евро к 2026 году» . 20 марта 2023 г.
  32. ^ «Как использовать название и символ евро» . Европейская комиссия . Проверено 7 апреля 2010 г.
  33. ^ Европейская комиссия. «Написание слов «евро» и «цент» на официальных языках Сообщества, используемых в законодательных актах Сообщества» (PDF) . Проверено 26 ноября 2008 г.
  34. ^ Генеральный директорат по переводам Европейской комиссии. «Руководство по английскому стилю: справочник для авторов и переводчиков Европейской комиссии» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 5 декабря 2010 года . Проверено 16 ноября 2008 г.; Евросоюз. «Межинституциональное руководство по стилю, 7.3.3. Правила выражения денежных единиц» . Проверено 16 ноября 2008 г.
  35. ^ «Общие стороны монет евро» . Европа . Европейская комиссия . Проверено 30 декабря 2023 г.
  36. ^ «Ирландия будет округляться до ближайших 5 центов, начиная с 28 октября» . 27 октября 2015 года. Архивировано из оригинала 6 марта 2016 года . Проверено 17 декабря 2018 г.
  37. ^ «Округление». Центральный банк Ирландии .
  38. ^ Европейская комиссия (январь 2007 г.). «Евро наличные: пять и привычно». Европа . Проверено 26 января 2009 г.
  39. ↑ Поп, Валентина (22 марта 2010 г.) «Комиссия не одобряет вывески магазинов с надписью:« Банкноты по 500 евро не принимаются »», EU Observer.
  40. ^ Европейская комиссия (15 февраля 2003 г.). «Сообщение Комиссии: Введение банкнот и монет евро через год после COM (2002) 747». Европа (веб-портал) . Проверено 26 января 2009 г.
  41. ^ «Роберт Калина, дизайнер банкнот евро, за работой в Oesterreichische Nationalbank в Вене». Европейский центральный банк . Проверено 30 мая 2010 г.
  42. ↑ Шмид, Джон (3 августа 2001 г.). «Запечатление нот новой европейской идентичности». Интернэшнл Геральд Трибьюн . Проверено 29 мая 2009 г.
  43. ^ ab «Банкноты». Европейский центральный банк . Проверено 10 мая 2020 г.
  44. ^ ЕЦБ (6 декабря 2021 г.). «ЕЦБ изменит дизайн банкнот евро к 2024 году» . Проверено 7 декабря 2021 г.
  45. ^ abc Scheller, Ханспетер К. (2006). Европейский центральный банк: история, роль и функции (PDF) (2-е изд.). Европейский центральный банк. п. 103. ИСБН 978-92-899-0027-0. С 1 января 2002 года НЦБ и ЕЦБ выпускают банкноты евро на совместной основе.
  46. ^ «Подписка на капитал». Европейский центральный банк . Проверено 18 декабря 2011 г. Доли НЦБ в этом капитале рассчитываются с использованием ключа, который отражает долю соответствующей страны в общей численности населения и валовом внутреннем продукте ЕС – в равных весах. ЕЦБ корректирует доли каждые пять лет и всякий раз, когда новая страна присоединяется к ЕС. Корректировка производится на основе данных, предоставленных Европейской комиссией.
  47. ^ «Регламент (ЕС) № 2560/2001 Европейского парламента и Совета от 19 декабря 2001 г. о трансграничных платежах в евро». EUR-lex – Европейское сообщество, Отдел публикаций, Официальный журнал L 344, 28 декабря 2001 г., стр. 0013 – 0016 . Проверено 26 декабря 2008 г.
  48. ^ «Трансграничные платежи в ЕС, Информация о евро, Официальный ресурс евро Казначейства» . Казначейство Соединенного Королевства. Архивировано из оригинала 1 декабря 2008 года . Проверено 26 декабря 2008 г.
  49. ^ Европейский центральный банк. "ЦЕЛЬ". Архивировано из оригинала 21 января 2008 года . Проверено 25 октября 2007 г.
  50. ^ «Использование евро». Европейский центральный банк . Проверено 15 августа 2020 г. .
  51. ^ "Жермен Пирлот 'uitvinder' ван де евро" (на голландском языке). Де Зевахт. 16 февраля 2007 г. Архивировано из оригинала 30 июня 2013 г. Проверено 21 мая 2012 г.
  52. ^ «Евро, наша валюта | Символ европейской валюты» (PDF) . Европейская комиссия. 18 марта 2009 года . Проверено 8 апреля 2023 г.
  53. ^ ab Главное управление связи. «Институты, право, бюджет | Евро | Дизайн». Евросоюз . Проверено 8 апреля 2022 г.
  54. ^ «Положение кода ISO или знака евро в суммах» . Межинституциональное руководство по стилю . Брюссель, Бельгия: Офис публикаций Европы. 5 февраля 2009 года . Проверено 10 января 2010 г.
  55. ↑ Джордж Мэтлок (16 февраля 2010 г.). «Спреды государственных облигаций периферийной еврозоны расширяются». Рейтер . Проверено 28 апреля 2010 г.
  56. ^ «Акрополь сейчас». Экономист . 29 апреля 2010 г. Проверено 22 июня 2011 г.
  57. ^ Краткие факты о европейском долговом кризисе, Библиотека CNN (последнее обновление 22 января 2017 г.).
  58. ^ Рикардо Рейс , В поисках успеха в программах адаптации евро к кризису: пример Португалии, Документы Брукингса об экономической деятельности , Институт Брукингса (осень 2015 г.), стр. 433.
  59. ^ "Efsf, давай функционировать в фонде спасения Европы" . 4 ноября 2011 г.
  60. ^ «Политика критериев конвергенции Маастрихта» . Voxeu.org. 15 апреля 2009 года . Проверено 1 октября 2011 г.
  61. ^ «Состояние Союза: сможет ли еврозона пережить долговой кризис?» (PDF) . Аналитическое подразделение экономиста . 1 марта 2011 г. с. 4 . Проверено 1 декабря 2011 г.
  62. ^ «S&P понижает рейтинг фонда помощи EFSF еврозоны» . Рейтер . 16 января 2017 года . Проверено 21 января 2017 г.
  63. ↑ Деламэйд, Даррелл (24 июля 2012 г.). «Кризис евро ставит мир на грань депрессии». МаркетВотч . Проверено 24 июля 2012 г.
  64. ^ Линднер, Фабиан, «Германии следовало бы прислушаться к предупредительному выстрелу Moody's», The Guardian , 24 июля 2012 г. Проверено 25 июля 2012 г.
  65. ^ Бюргин, Райнер, «Германия, Юнкер сопротивляется после снижения прогноза рейтинга Moody's. Архивировано 28 июля 2012 года в Wayback Machine », washpost.bloomberg , 24 июля 2012 года. Проверено 25 июля 2012 года.
  66. ^ ab Справочное бюро по народонаселению . «Информационный бюллетень о народонаселении мира за 2013 год» (PDF) . Проверено 1 октября 2013 г.
  67. ^ "Суверенные базовые территории Акротири и Декелия на Кипре" . Торгово-промышленная палата Содружества .
  68. ^ «Куба примет евро во внешней торговле» . Новости BBC . 8 ноября 1998 года . Проверено 2 января 2008 г.
  69. ^ «Ссора в США заставляет Сирию пренебрегать долларом» . Новости BBC . 14 февраля 2006 г. Проверено 2 января 2008 г.
  70. ^ Розати, Эндрю; Зерпа, Фабиола (17 октября 2018 г.). «Доллары уходят, евро приходят, поскольку санкции США жалят Венесуэлу». Блумберг . Проверено 17 июня 2019 г.
  71. ^ «Зимбабве: критический обзор Степа». 17 апреля 2009 года . Проверено 30 апреля 2009 г.
  72. ^ Аб Кардозо, Пауло. «Интервью – управляющий Национальным банком Македонии Димитар Богов». Отчет American Times о развивающихся экономиках США (отчет USEER) . Хэзлхерст Медиа С.А. Архивировано из оригинала 20 октября 2013 года . Проверено 8 сентября 2013 г.
  73. ^ «1 евро эквивалентен 24 500 добрам» [1 евро эквивалентен 24 500 добрам] (на португальском языке). Тела Нон. 4 января 2009 года . Проверено 16 ноября 2020 г.
  74. ^ "Проверено 3 октября 2017 г.".
  75. ^ "Нумизматика | Мальтийский орден Италии". www.ordinedimaltaitalia.org . Проверено 30 апреля 2022 г.
  76. ^ ab «Валютный состав официальных валютных резервов (COFER) - обновленные таблицы COFER включают данные за первый квартал 2009 г. 30 июня 2009 г.» (PDF) . Проверено 8 июля 2009 г.
  77. ^ «Превзойдет ли евро в конечном итоге доллар как ведущую международную резервную валюту?» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 25 августа 2013 года . Проверено 17 июля 2011 г.
  78. ^ «Евро может заменить доллар в качестве основной валюты - Гринспен» . Рейтер . 17 сентября 2007 года . Проверено 17 сентября 2007 г.
  79. ^ Манделл, Роберт (1970) [опубликовано в 1973 году]. «План европейской валюты». В Джонсоне, ХГ; Свобода, А.К. (ред.). Экономика общих валют – материалы конференции по оптимальным валютным областям. 1970 год. Мадрид . Лондон: Аллен и Анвин. стр. 143–172. ISBN 9780043320495.
  80. ↑ Эйхенгрин, Барри (14 сентября 2007 г.). «Распад зоны евро Барри Эйхенгрина». Рабочий документ NBER (w13393). ССНН  1014341.
  81. ^ «Греческий долговой кризис: Стро говорит, что еврозона« рухнет »» . Новости BBC . 20 июня 2011 г. Проверено 17 июля 2011 г.
  82. ↑ Джон Ланчестер, «Euro Science», The New Yorker , 10 октября 2011 г.
  83. ^ «Трехгодичный обзор Центрального банка Валютный оборот в апреле 2022 года» (PDF) . Банк международных расчетов . 27 октября 2022 г. с. 12. Архивировано (PDF) из оригинала 27 октября 2022 года . Проверено 29 октября 2022 г.
  84. ^ Бенчимол, Дж., 2014. Неприятие риска в еврозоне, Исследования в области экономики , том. 68, вып. 1, с. 40–56.
  85. ^ Гольдберг, Пинелопи К.; Вербовен, Франк (2005). «Интеграция рынка и переход к закону единой цены: данные европейского автомобильного рынка». Журнал международной экономики . 65 (1): 49–73. CiteSeerX 10.1.1.494.1517 . дои : 10.1016/j.jinteco.2003.12.002. S2CID  26850030. 
  86. ^ де Хаан, Якоб (2000). История Бундесбанка: уроки для Европейского центрального банка. Лондон: Рутледж. ISBN 978-0-415-21723-1.
  87. ^ Сильвия, Стивен Дж (2004). «Работает ли евро? Евро и европейские рынки труда». Журнал государственной политики . 24 (2): 147–168. дои : 10.1017/s0143814x0400008x. JSTOR  4007858. S2CID  152633940.
  88. ^ Эрнест Питларчик, Стефан Кавалец (июнь 2012 г.). «Контролируемый демонтаж еврозоны в целях сохранения Европейского Союза и единого европейского рынка». Центр социальных и экономических исследований CASE. п. 11 . Проверено 19 декабря 2018 г.
  89. ^ Мартин Фельдштейн (январь – февраль 2012 г.). «Провал евро». Иностранные дела . Глава: Поменяться местами.
  90. ^ abcdef Эйхенгрин, Барри (2019). Глобализация капитала: история международной валютной системы (3-е изд.). Издательство Принстонского университета. стр. 212–213. doi : 10.2307/j.ctvd58rxg. ISBN 978-0-691-19390-8. JSTOR  j.ctvd58rxg. S2CID  240840930.
  91. ^ «Торговый эффект евро» (PDF) . Проверено 2 октября 2009 г.
  92. ^ «Влияние евро на торговлю не так велико, как принято думать» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 24 июля 2011 года . Проверено 2 октября 2009 г.
  93. ^ Чинтракарн, Пандей (2007). «Оценка влияния евро на торговлю с помощью сопоставления показателей склонности». Обзор международной экономики . 16 : 186–198. дои : 10.1111/j.1467-9396.2007.00725.x. S2CID  154077583. SSRN  1079383.
  94. ^ Гавранек, Томаш (2010). «Эффект розы и евро: волшебство ушло?» (PDF) . Обзор мировой экономики . 146 (2): 241–261. дои : 10.1007/s10290-010-0050-1. S2CID  53585674.
  95. ^ Полак, Петр (2019). «Торговый эффект евро: метаанализ» (PDF) . Журнал экономических обзоров . 33 (1): 101–124. дои : 10.1111/joes.12264. hdl : 10419/174189 . ISSN  1467-6419. S2CID  157693449.
  96. ^ Гомес, Тамара; Грэм, Крис; Хелливел, Джон; Такаши, Кано; Мюррей, Джон; Шембри, Лоуренс (август 2006 г.). «Евро и торговля: есть ли положительный эффект?» (PDF) . Банк Канады. Архивировано из оригинала (PDF) 3 сентября 2015 года.
  97. ^ Х., Бергер; В., Нитч (2008). «Уменьшение масштаба: торговый эффект евро в исторической перспективе» (PDF) . Журнал международных денег и финансов . 27 (8): 1244–1260. дои : 10.1016/j.jimonfin.2008.07.005. hdl : 10419/18799 . S2CID  53493723.
  98. ^ «Влияние евро на инвестиции: отраслевые данные» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 31 августа 2013 года . Проверено 2 октября 2009 г.
  99. ^ «Влияет ли единая валюта на ПИИ?» (PDF) . AFSE.fr. Архивировано из оригинала (PDF) 10 декабря 2006 года . Проверено 30 мая 2010 г.
  100. ^ «Реальные эффекты евро: данные корпоративных инвестиций» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 6 июля 2011 года . Проверено 30 мая 2010 г.
  101. ^ Паоло Анджелини; Франческо Липпи (декабрь 2007 г.). «Действительно ли цены взлетели после перехода на наличные в евро? Данные по снятию средств в банкоматах» (PDF) . Международный журнал центрального банка . Проверено 23 августа 2011 г.
  102. ^ Ирмтрауд Бойерляйн. «Fünf Jahre nach der Euro-Bargeldeinführung – War der Euro wirklich ein Teuro?» [Пять лет после введения наличных евро – Действительно ли евро сделал вещи дороже?] (PDF) (на немецком языке). Statistisches Bundesamt, Висбаден . Проверено 23 августа 2011 г.
  103. ^ Дзиуда, Виолетта; Мастробуони, Джованни (2009). «Переход на евро и его влияние на прозрачность цен и инфляцию». Журнал денег, кредита и банковского дела . 41 : 101–129. дои : 10.1111/j.1538-4616.2008.00189.x. Архивировано из оригинала 11 октября 2017 года . Проверено 12 ноября 2010 г.
  104. ^ Хобейн, Барт; Равенна, Федерико; Тамбалотти, Андреа (2006). «Ежеквартальный экономический журнал – Аннотация» (PDF) . Ежеквартальный экономический журнал . 121 (3): 1103–1131. дои : 10.1162/qjec.121.3.1103.
  105. ^ Бартрам, Зёнке М.; Кароли, Г. Эндрю (2006). «Влияние введения евро на валютные риски». Журнал эмпирических финансов . 13 (4–5): 519–549. doi : 10.1016/j.jempfin.2006.01.002.
  106. ^ «Евро и финансовая интеграция» (PDF) . Май 2006 года . Проверено 2 октября 2009 г.
  107. ^ Курдакье, Николя; Мартин, Филипп (2009). «География торговли активами и евро: инсайдеры и аутсайдеры» (PDF) . Журнал японской и международной экономики . 23 (2): 90–113. дои : 10.1016/j.jjie.2008.11.001. S2CID  55948853.
  108. ^ Лейн, Филип Р. (июнь 2006 г.). «Глобальные портфели облигаций и ЕВС». Международный журнал центрального банка . 2 (2): 1–23. CiteSeerX 10.1.1.365.4579 . 
  109. ^ «Редвуд: истоки кризиса евро». Investmentweek.co.uk. 3 июня 2011 года . Проверено 16 сентября 2011 г.
  110. ^ «Прощай, евро с хорошей погодой | IP - Global-Edition» . IP-global.org. Архивировано из оригинала 17 марта 2011 года . Проверено 16 сентября 2011 г.
  111. ^ «Ценообразование и динамика инфляции: имел ли значение ЕВС» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 25 июля 2011 года . Проверено 13 марта 2011 г.
  112. ^ «Конвергенция цен в ЕВС? Данные на основе микроданных» (PDF) . Проверено 2 октября 2009 г.
  113. ^ "Один телевизор, одна цена?" (PDF) . Проверено 17 июля 2011 г.
  114. ^ «Один рынок, одни деньги, одна цена?» (PDF) . Проверено 17 июля 2011 г.
  115. ^ Хиль-Пареха, Сальвадор и Симон Сосвилла-Риверо, «Конвергенция цен на европейском автомобильном рынке», FEDEA, ноябрь 2005 г.
  116. ^ Фриче, Ульрих; Лейн, Сара; Вебер, Себастьян (апрель 2009 г.). «Сближаются ли цены в ЕВС (нелинейно)?» (PDF) . Гамбургский университет, доклады факультета экономики и политики, серия «Макроэкономика и финансы». Архивировано из оригинала (PDF) 19 июля 2011 года . Проверено 28 декабря 2010 г.
  117. ^ Хиль-Пареха, Сальвадор; Лорка-Виверо, Рафаэль; Мартинес-Серрано, Хосе (май 2007 г.). «Влияние ЕВС на туризм». Обзор международной экономики . 15 (2): 302–312. дои : 10.1111/j.1467-9396.2006.00620.x. S2CID  154503069. SSRN  983231.
  118. ^ Киршбаум, Эрик. «Шойбле говорит, что рынки доверяют евро». Рейтер . Проверено 28 марта 2018 г.
  119. ^ «Загадка «таинственной» стабильности евро» . Рейтер . 15 ноября 2011 г.
  120. ^ Глобальные финансы после кризиса . 2013. Евро – это гораздо больше, чем средство обмена. Это часть идентичности народа. Оно отражает то, что у них общего сейчас и в будущем.
  121. ^ «Европейская идентичность». Файнэншл Таймс . 24 июля 2000 г. Благодаря евро в наших карманах скоро появятся веские доказательства европейской идентичности.
  122. ^ Выступление в Европейском парламенте . 16 января 2002 г. Евро становится ключевым элементом в понимании людьми общей европейской идентичности и общей судьбы.
  123. ^ Франц Буша (ноябрь 2017 г.). «Может ли общая валюта способствовать общей социальной идентичности разных стран? Случай евро» (PDF) . Европейское экономическое обозрение . 100 : 318–336. doi :10.1016/j.euroecorev.2017.08.011. S2CID  102510742.
  124. ^ «Европейский центральный банк, Отчет о конвергенции» (PDF) . Май 2007 года . Проверено 29 декабря 2008 г. Евро является единой валютой стран-членов, принявших его. Чтобы сделать эту единственность очевидной, законодательство Сообщества требует единого написания слова евро в именительном падеже единственного числа во всех законодательных положениях Сообщества и страны, принимая во внимание существование различных алфавитов.
  125. ↑ Елена Койнова (19 октября 2007 г.). «Спор о «Евро» окончен – министр иностранных дел Португалии – Болгария». Софийское Эхо . Архивировано из оригинала 3 июня 2011 года . Проверено 17 июля 2011 г.
  126. ^ Европейская комиссия. «Правописание слов «евро» и «цент» на официальных языках сообщества, используемых в законодательных актах сообщества» (PDF) . Проверено 12 января 2009 г.
  127. ^ Например, см. «Руководство по английскому стилю» (PDF) . Генеральный директорат по переводам Европейской комиссии. 29 июня 2010 г., п. 2. 20.8. Архивировано из оригинала (PDF) 5 декабря 2010 года . Евро. Как и «фунт», «доллар» или любое другое название валюты на английском языке, слово «евро» пишется строчными буквами, без начальной заглавной буквы и, где это уместно, принимает множественное число «s» (как и «цент»). 

дальнейшее чтение

Внешние ссылки