stringtranslate.com

Рецессия

В экономике рецессия — это сокращение делового цикла , которое происходит, когда наблюдается общий спад экономической активности. [1] [2] Рецессии обычно происходят при повсеместном падении расходов (неблагоприятный шок спроса ). Это может быть вызвано различными событиями, такими как финансовый кризис , шок внешней торговли, неблагоприятный шок предложения , лопнувший экономический пузырь или крупномасштабное антропогенное или стихийное бедствие (например, пандемия ).

В Соединенных Штатах рецессия определяется как «значительное снижение экономической активности на рынке, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно заметное по реальному ВВП , реальному доходу, занятости, промышленному производству и оптово-розничным продажам». [3] Аналогичное определение принято в Европейском Союзе . [4] [5] В Великобритании рецессия определяется как отрицательный экономический рост в течение двух кварталов подряд. [6] [7]

Правительства обычно реагируют на рецессию путем принятия экспансионистской макроэкономической политики , такой как увеличение денежной массы и снижение процентных ставок или увеличение государственных расходов и снижение налогов .

Определения

В статье, опубликованной в The New York Times в 1974 году , комиссар Бюро статистики труда Джулиус Шискин предположил, что приблизительный перевод качественного определения рецессии, данного бюро, в количественное, которым может пользоваться почти каждый, может выглядеть следующим образом:

За прошедшие годы некоторые комментаторы отказались от большинства критериев Шискина «выявление рецессии» в пользу упрощенного эмпирического правила снижения реального ВНП в течение двух кварталов подряд. [11]

В Соединенных Штатах Комитет по датировке деловых циклов Национального бюро экономических исследований (NBER) обычно считается органом по датировке рецессий в США. NBER, частная организация, занимающаяся экономическими исследованиями, определяет экономическую рецессию как «значительный спад экономической активности, распространяющийся по всей экономике, продолжающийся более нескольких месяцев, обычно видимый в реальном ВВП , реальном доходе , занятости, промышленном производстве и оптовой торговле ». - Розничные продажи ". [12] NBER считается официальным арбитром дат начала и окончания рецессии в Соединенных Штатах. [13] [14] [15] Бюро экономического анализа , независимое федеральное агентство, которое предоставляет официальную макроэкономическую и отраслевую статистику, [16] говорит, что «часто цитируемое определение рецессии с двумя последовательными кварталами отрицательного роста ВВП не является официальное определение» и что вместо этого «Обозначение рецессии является прерогативой комитета экспертов Национального бюро экономических исследований». [17]

Европейский Союз принял определение, аналогичное определению NBER, используя ВВП наряду с дополнительными макроэкономическими переменными, такими как занятость и другие показатели, для оценки глубины спада экономической активности. [4] [5]

Рецессии в Соединенном Королевстве обычно определяются как два последовательных квартала отрицательного экономического роста, измеряемые квартальными с учетом сезонных колебаний показателями реального ВВП . [6] [7]

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) определяет рецессию как период продолжительностью не менее двух лет, в течение которого совокупный разрыв выпуска достигает не менее 2% ВВП, а разрыв выпуска составляет не менее 1% в течение как минимум одного года. год. [18]

Рецессию можно определить как снижение ВВП на душу населения, а не как снижение общего ВВП. [19]

Атрибуты

Рецессия имеет множество признаков, которые могут происходить одновременно, и включает в себя снижение показателей экономической активности (ВВП), таких как потребление, инвестиции , государственные расходы и чистая экспортная деятельность. Эти сводные показатели отражают основные факторы, такие как уровень занятости и квалификации, уровень сбережений домохозяйств, корпоративные инвестиционные решения, процентные ставки, демография и государственная политика.

Экономист Ричард К. Ку писал, что в идеальных условиях экономика страны должна иметь сектор домашних хозяйств в качестве чистых сбережений, а корпоративный сектор в качестве чистых заемщиков, при этом государственный бюджет должен быть почти сбалансирован, а чистый экспорт близок к нулю. [20] [21]

Тяжелая (снижение ВВП на 10%) или продолжительная (три или четыре года) рецессия называется экономической депрессией , хотя некоторые утверждают, что ее причины и способы лечения могут быть разными. [22] В качестве неформального обозначения экономисты иногда называют различные формы рецессии , такие как V-образная , U-образная , L-образная и W-образная рецессия. [23]

Тип рецессии или форма

Тип и форма рецессий различны. В США V-образные, или короткие и резкие сокращения, сопровождавшиеся быстрым и устойчивым восстановлением, произошли в 1954 и 1990–1991 годах; U-образный (длительный спад) в 1974–1975 годах и W-образный, или двойной спад, в 1949 и 1980–1982 годах. Рецессия в Японии в 1993–1994 годах имела U-образную форму, а 8 из 9 кварталов спада в 1997–1999 годах можно охарактеризовать как L-образную форму. Корея , Гонконг и Юго-Восточная Азия пережили U-образную рецессию в 1997–1998 годах, хотя восемь последовательных кварталов спада в Таиланде следует назвать L-образной формой . [24]

Психологические аспекты

Рецессии имеют психологические аспекты и аспекты доверия. Например, если компании ожидают замедления экономической активности, они могут сократить уровень занятости и экономить деньги , а не инвестировать. Такие ожидания могут создать самоусиливающийся цикл снижения, вызывая или усугубляя рецессию. [25] Потребительское доверие является одним из показателей, используемых для оценки экономических настроений. [26] Термин «животный дух» использовался для описания психологических факторов, лежащих в основе экономической деятельности. Кейнс в своей « Общей теории занятости, процента и денег » был первым экономистом, заявившим, что такое эмоциональное мышление существенно влияет на экономику. [27] Экономист Роберт Дж. Шиллер писал, что этот термин «относится также к чувству доверия, которое мы испытываем друг к другу, нашему чувству справедливости в экономических отношениях и нашему ощущению масштабов коррупции и недобросовестности. в периоды спада потребители не хотят тратить деньги, а предприятия не хотят делать капитальные затраты или нанимать людей». [28] Поведенческая экономика также объяснила многие психологические предубеждения, которые могут спровоцировать рецессию, включая эвристику доступности , денежную иллюзию и предвзятость нормальности . [29]

Спад баланса

Чрезмерный уровень задолженности или лопнувший пузырь цен на недвижимость или финансовые активы могут вызвать так называемую «рецессию баланса». Это происходит, когда большое количество потребителей или корпораций погашают долги (т.е. откладывают деньги), а не тратят или инвестируют, что замедляет экономику. [21] Термин «баланс» происходит от бухгалтерского тождества, согласно которому активы всегда должны равняться сумме обязательств плюс собственный капитал. [30] Если цены на активы падают ниже стоимости долга, полученного для их приобретения, то капитал должен быть отрицательным, что означает, что потребитель или корпорация неплатежеспособны. Экономист Пол Кругман писал в 2014 году, что «наилучшая рабочая гипотеза, по-видимому, состоит в том, что финансовый кризис был лишь одним из проявлений более широкой проблемы чрезмерного долга - что это была так называемая «рецессия баланса». По мнению Кругмана, такие кризисы потребуются стратегии сокращения долга в сочетании с увеличением государственных расходов, чтобы компенсировать спад в частном секторе по мере погашения долга. [31]

Например, экономист Ричард Ку написал, что «Великая рецессия» Японии, начавшаяся в 1990 году, была «рецессией баланса». Это было вызвано обвалом цен на землю и акции, из-за которого у японских фирм был отрицательный капитал , то есть их активы стоили меньше, чем их обязательства. Несмотря на нулевые процентные ставки и расширение денежной массы для поощрения заимствований, японские корпорации в целом предпочли погашать свои долги за счет собственных доходов от бизнеса, а не занимать деньги для инвестиций, как это обычно делают фирмы. Корпоративные инвестиции, ключевой компонент спроса в ВВП, сильно упали (22% ВВП) в период с 1990 года до пикового падения в 2003 году. После 1998 года японские фирмы в целом стали чистыми сберегателями, а не заемщиками. Ку утверждает, что именно масштабные финансовые стимулы (заимствования и расходы правительства) компенсировали этот спад и позволили Японии сохранить свой уровень ВВП. По его мнению, это позволило избежать Великой депрессии американского типа , во время которой ВВП США упал на 46%. Он утверждал, что денежно-кредитная политика была неэффективной, поскольку спрос на средства был ограничен, в то время как фирмы выплачивали свои обязательства. В условиях рецессии баланса ВВП снижается на сумму погашения долга и незаимствованных индивидуальных сбережений, в результате чего государственные расходы на стимулирование остаются основным средством правовой защиты. [20] [21] [32]

Кругман обсудил концепцию рецессии баланса в 2010 году, согласившись с оценкой ситуации Ку и мнением, что устойчивый дефицит расходов в условиях рецессии баланса будет уместным. Однако Кругман утверждал, что денежно-кредитная политика также может повлиять на поведение сбережений, поскольку инфляция или убедительные обещания будущей инфляции (приводящие к отрицательным реальным процентным ставкам) будут стимулировать сокращение сбережений. Другими словами, люди будут склонны тратить больше, чем сберегать, если они верят, что инфляция не за горами. Говоря более техническим языком, Кругман утверждает, что кривая сбережений частного сектора эластична даже во время рецессии баланса (реагирует на изменения реальных процентных ставок), не соглашаясь с мнением Ку о том, что она неэластична (не реагирует на изменения реальных процентных ставок). . [33] [34]

Исследование рецессии баланса, проведенное в июле 2012 года, показало, что потребительский спрос и занятость зависят от уровня левереджа домохозяйств . Потребление товаров как длительного, так и краткосрочного пользования снизилось по мере того, как домохозяйства перешли от низкого кредитного плеча к высокому, а стоимость недвижимости упала во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования . Кроме того, сокращение потребления из-за более высокого кредитного плеча домохозяйств может привести к значительному снижению уровня занятости. Таким образом, политика, которая помогает сократить ипотечную задолженность или кредитное плечо домохозяйств, может иметь стимулирующий эффект. [35] [36]

Ловушка ликвидности

Ловушка ликвидности — это кейнсианская теория, согласно которой может возникнуть ситуация, при которой процентные ставки достигнут почти нуля ( политика нулевых процентных ставок ), но не будут эффективно стимулировать экономику. [37] Теоретически, околонулевые процентные ставки должны стимулировать фирмы и потребителей занимать и тратить. Однако если слишком много людей или корпораций сосредотачиваются на сбережениях или погашении долга, а не на расходах, более низкие процентные ставки окажут меньшее влияние на инвестиции и потребительское поведение; Увеличение денежной массы похоже на « натягивание веревочки ». [38] Экономист Пол Кругман назвал рецессию 2009 года в США и потерянное десятилетие Японии ловушками ликвидности. Одним из средств борьбы с ловушкой ликвидности является расширение денежной массы посредством количественного смягчения или других методов, при которых деньги эффективно печатаются для покупки активов, тем самым создавая инфляционные ожидания, которые заставляют вкладчиков снова начинать тратить. Другими методами стимулирования спроса являются государственные стимулирующие расходы и меркантилистская политика, направленная на стимулирование экспорта и сокращение импорта. [39] В марте 2010 года он подсчитал, что развитые страны, на долю которых приходится 70% мирового ВВП, попали в ловушку ликвидности. [40]

Парадоксы бережливости и сокращения доли заемных средств

Поведение, которое может быть оптимальным для отдельного человека (например, увеличение сбережений в неблагоприятных экономических условиях), может оказаться пагубным, если слишком много людей будут вести себя одинаково, поскольку в конечном итоге потребление одного человека является доходом другого. Слишком большое количество потребителей, пытающихся одновременно сэкономить (или погасить долг), называется парадоксом бережливости [41] и может вызвать или углубить рецессию. Экономист Хайман Мински также описал «парадокс сокращения доли заемных средств», поскольку финансовые учреждения, у которых слишком много заемных средств (долг по отношению к собственному капиталу), не могут все одновременно сократить заемные средства без значительного снижения стоимости их активов. [42]

В апреле 2009 года вице-председатель Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен обсуждала эти парадоксы: «Как только разразился масштабный кредитный кризис , вскоре мы оказались в рецессии. Рецессия, в свою очередь, углубила кредитный кризис, поскольку спрос и занятость Действительно, мы находимся в тисках именно этой петли неблагоприятной обратной связи уже более года. Мински еще раз понял это. Он говорил о парадоксе сокращения доли заемных средств, при котором меры предосторожности, которые могут быть разумными для отдельных лиц и фирм – и действительно необходимы для возвращения экономики в нормальное состояние – тем не менее, усугубляют бедствие экономики в целом». [42]

Предсказатели

Существует несколько мер, которые обычно позволяют предсказать возможность рецессии:

За исключением вышеперечисленного, не существует известных полностью надежных предикторов. Анализ, проведенный Пракашем Лунгани из Международного валютного фонда, показал, что только две из шестидесяти рецессий в мире в 1990-е годы были предсказаны консенсусом экономистов годом ранее, в то время как год назад было нулевые консенсусные прогнозы для 49 рецессий в 2009 году. [49 ]

Однако возможными предикторами считаются следующие: [50]

Ответы правительства

Кейнсианские экономисты выступают за использование экспансионистской макроэкономической политики во время рецессий для увеличения совокупного спроса . [70] [71] [72] [73] Стратегии, предпочитаемые для вывода экономики из рецессии, различаются в зависимости от того, какой экономической школе следуют политики. Монетаристы , примером которых является экономист Милтон Фридман , выступают за использование ограниченной экспансионистской денежно-кредитной политики , в то время как кейнсианские экономисты могут выступать за увеличение государственных расходов , чтобы стимулировать экономический рост. Экономисты, занимающиеся предложением, выступают за снижение налогов, чтобы стимулировать инвестиции в бизнес- капитал . Например, администрация Трампа утверждала, что более низкие эффективные налоговые ставки на новые инвестиции, введенные Законом о сокращении налогов и создании рабочих мест 2017 года , приведут к увеличению инвестиций, тем самым повысив производительность труда работников и повысив объем производства и заработную плату. Однако структура инвестиций в Соединенных Штатах до 2019 года показала, что стимулы TCJA со стороны предложения мало повлияли на рост инвестиций. Хотя инвестиции увеличились после 2017 года, большая часть этого увеличения была реакцией на цены на нефть, а инвестиции в другие сектора имели незначительный рост. [74]

Экономисты-монетаристы утверждают, что цели денежно-кредитной политики, т.е. контроль над денежной массой для влияния на процентные ставки, лучше всего достигаются путем таргетирования темпов роста денежной массы. Они утверждают, что деньги могут повлиять на объем производства в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе экспансионистская денежно-кредитная политика приводит только к инфляции. Кейнсианские экономисты в основном приняли этот анализ, модифицировав теорию с целью лучшей интеграции краткосрочных и долгосрочных тенденций и понимания того, что изменение денежной массы «влияет только на номинальные переменные в экономике, такие как цены и заработная плата, и не влияет на реальные переменные, такие как занятость и объем производства». [75] [76] Федеральная резервная система традиционно использует денежно-кредитную политику, инструмент политики снижения своей основной базовой процентной ставки, чтобы приспособиться к внезапным изменениям со стороны предложения в экономике. Когда ставка по федеральным фондам достигает границы процентной ставки в 0%, называемой нулевой нижней границей , правительство прибегает к нетрадиционной денежно-кредитной политике, чтобы стимулировать восстановление. [77]

Гаути Б. Эггертссон из Федерального резервного банка Нью-Йорка, используя некейнсианскую макроэкономическую модель для анализа политики, пишет, что снижение налогов на труд или капитал является сдерживающим фактором при определенных обстоятельствах, например, тех, которые преобладали после экономического кризиса 2008 года, и что временное увеличение государственных расходов в такое время имеет гораздо больший эффект, чем в нормальных условиях. Он говорит, что другие формы снижения налогов, такие как снижение налогов с продаж и инвестиционные налоговые льготы, например, в контексте «Великой рецессии» в Японии, также очень эффективны. Эггертссон делает вывод из своего анализа, что сдерживающий эффект снижения налогов на труд и капитал, а также сильный стимулирующий эффект государственных расходов свойственны необычной среде, созданной нулевыми процентными ставками. Он утверждает, что при положительных процентных ставках снижение налога на рабочую силу является стимулирующим, согласно авторитетной литературе, но при нулевых процентных ставках оно меняется на противоположное, и снижение налогов становится сдерживающим. Более того, хотя снижение налога на капитал несущественно в его модели с положительной процентной ставкой, оно становится сильно отрицательным при нуле, и тогда мультипликатор государственных расходов увеличивается почти в пять раз. [78]

Пол Кругман писал в декабре 2010 года, что значительные и устойчивые государственные расходы необходимы, поскольку домохозяйства, имеющие долги, выплачивают долги и не могут поддерживать экономику США, как раньше: «Корень наших нынешних проблем лежит в долгах, которые американские семьи накопили во время кризиса». Жилищный пузырь эпохи Буша... американцы с большой задолженностью не только не могут тратить деньги так, как раньше, но и вынуждены выплачивать долги, накопившиеся у них в годы пузыря. Однако на самом деле происходит то, что некоторые люди тратят гораздо меньше, в то время как никто не тратит больше, и это приводит к депрессии в экономике и высокому уровню безработицы. В этой ситуации правительство должно тратить больше, в то время как частный сектор тратит меньше, поддерживая занятость, пока эти долги выплачиваются. И эти государственные расходы необходимо поддерживать...» [79]

Джон Мейнард Кейнс считал, что государственные институты могут стимулировать совокупный спрос в условиях кризиса:

Кейнс показал, что если бы каким-то образом можно было повысить уровень совокупного спроса, например, с помощью правительственной печати банкнот, чтобы нанять людей для рытья ям и их засыпки, то выплачиваемая заработная плата оживила бы экономику, генерируя последовательные раунды спроса через процесс умножения.

-  Анатомия финансового кризиса: между Кейнсом и Шумпетером , Экономический и политический еженедельник [80]

Фондовый рынок

Некоторые рецессии были ожидаемы из-за падения фондового рынка. В книге «Акции на долгосрочную перспективу» Сигел упоминает, что с 1948 года десяти рецессиям предшествовал спад фондового рынка с заблаговременностью от 0 до 13 месяцев (в среднем 5,7 месяца), в то время как десять спадов фондового рынка более чем на 10% в За индексом Dow Jones Industrial Average не последовала рецессия. [81]

Рынок недвижимости также обычно ослабевает перед рецессией. [82] Однако спад на рынке недвижимости может длиться гораздо дольше, чем рецессия. [83]

Поскольку деловой цикл очень трудно предсказать, Сигел утверждает, что невозможно использовать преимущества экономических циклов для выбора времени для инвестиций. Даже Национальному бюро экономических исследований (NBER) требуется несколько месяцев, чтобы определить, произошел ли в США пик или спад. [84]

политика США

Администрация обычно получает признание или порицание за состояние экономики во время своего пребывания у власти; [85] такое положение дел вызвало разногласия по поводу того, как на самом деле началась конкретная рецессия. [86]

Например, считается, что рецессия 1981 года была вызвана политикой ограниченных денег, принятой Полом Волкером , председателем Совета Федеральной резервной системы , до прихода к власти Рональда Рейгана . Рейган поддержал эту политику. Экономист Уолтер Хеллер , председатель Совета экономических консультантов в 1960-х годах, сказал: «Я называю это рецессией Рейгана-Волкера-Картера». [87]

Последствия

Безработица

Безработица особенно высока во время рецессии. Многие экономисты, работающие в рамках неоклассической парадигмы, утверждают, что существует естественный уровень безработицы , который, если его вычесть из фактического уровня безработицы, можно использовать для оценки разрыва ВВП во время рецессии. Другими словами, безработица никогда не достигает 0%, поэтому она не является отрицательным индикатором здоровья экономики, если только она не превышает «естественный уровень», и в этом случае превышение напрямую соответствует потере ВВП. [88]

Полное влияние рецессии на занятость может не ощущаться в течение нескольких кварталов. После рецессии в Великобритании в 1980-х и 1990-х годах потребовалось пять лет, чтобы безработица вернулась к исходному уровню. [89] Во время рецессии число исков о дискриминации при приеме на работу растет. [90]

Бизнес

Производительность имеет тенденцию падать на ранних стадиях рецессии, а затем снова возрастает по мере закрытия более слабых фирм. Разница в прибыльности между фирмами резко возрастает. [ нужна цитата ] Падение производительности также можно объяснить несколькими макроэкономическими факторами, такими как снижение производительности, наблюдаемое по всей Великобритании из-за Брексита , что может создать мини-рецессию в регионе. Еще одним примером могут быть глобальные эпидемии , такие как COVID-19 , поскольку они нарушают глобальную цепочку поставок или препятствуют перемещению товаров, услуг и людей.

Рецессии также предоставили возможности для антиконкурентных слияний , что оказало негативное влияние на экономику в целом; Приостановка конкурентной политики в Соединенных Штатах в 1930-е годы могла продлить Великую депрессию. [89]

Социальные эффекты

Уровень жизни людей, зависящих от заработной платы, менее подвержен влиянию рецессии, чем тех, кто полагается на фиксированные доходы или социальные пособия . Известно, что потеря работы негативно влияет на стабильность семьи, здоровье и благополучие человека. Пособия с фиксированным доходом получают небольшие сокращения [ почему? ] что усложняет выживание. [89]

История

Глобальный

По данным Международного валютного фонда (МВФ), «глобальные рецессии, похоже, происходят в течение цикла продолжительностью от восьми до 10 лет». [91] МВФ принимает во внимание множество факторов при определении глобальной рецессии. До апреля 2009 года МВФ несколько раз сообщал прессе, что глобальный годовой рост реального ВВП на 3,0% или менее, по их мнению, «эквивалентен глобальной рецессии». [92] [93]

По этому показателю можно выделить шесть периодов с 1970 года: 1974–1975, [94] 1980–1983, [94] 1990–1993, [94] [95] 1998, [94] [95] 2001–2002, [94] [ 95] и 2008–2009 гг. [96] Во время того, что МВФ в апреле 2002 года назвал последними тремя глобальными рецессиями за последние три десятилетия, глобальный рост производства на душу населения был нулевым или отрицательным, и МВФ утверждал – в то время – что, поскольку в 2001 году было обнаружено обратное, Экономическое состояние в этом году само по себе не квалифицируется как глобальная рецессия . [91]

В апреле 2009 года МВФ изменил свое определение глобальной рецессии на «Снижение годового реального мирового ВВП на душу населения (взвешенного по паритету покупательной способности), подкрепленное снижением или ухудшением одного или нескольких из семи других глобальных макроэкономических показателей: производство, торговля, потоки капитала, потребление нефти, уровень безработицы, инвестиции на душу населения и потребление на душу населения». [97] [98] Согласно этому новому определению, со времени Второй мировой войны произошло в общей сложности четыре глобальных рецессии : 1975, 1982, 1991 и 2009 годы. Все они длились всего один год, хотя третья длилась бы три года (1991 г.). –1993), если бы МВФ в качестве критериев использовал взвешенный по нормальному обменному курсу реальный мировой ВВП на душу населения, а не взвешенный по паритету покупательной способности реальный мировой ВВП на душу населения. [97] [98]

Австралия

В результате проблем с прибылью в сельском хозяйстве и сокращений в конце 1920-х годов в 1931–1932 годах произошла самая большая рецессия в Австралии за всю ее историю. Она жила лучше, чем другие страны, пережившие депрессию , но их плохое экономическое состояние повлияло на Австралию, которая зависела от их экспорта, а также иностранных инвестиций . Страна также выиграла от повышения производительности в производстве, чему способствовал торговый протекционизм, который также помог смягчить последствия.

В 1961 году экономика вошла в кратковременную рецессию из-за кредитного кризиса. В 1973 году Австралия столкнулась с ростом инфляции , частично вызванным нефтяным кризисом, произошедшим в том же году, в результате которого инфляция выросла на 13%. Экономический спад наступил в середине 1974 года, без каких-либо изменений в политике, принятой правительством в качестве меры по противодействию экономическому положению страны. В результате уровень безработицы вырос, а торговый дефицит значительно увеличился. [99]

Еще одна рецессия произошла в начале 1990-х годов в результате крупного биржевого краха в октябре 1987 года, [100] который сейчас называется «Черным понедельником» . Хотя крах был более масштабным, чем в 1929 году, мировая экономика быстро восстановилась, но в Северной Америке все еще наблюдался спад громоздких сбережений и кредитов, что привело к кризису. Рецессия не ограничивалась Соединенными Штатами, но она также затронула страны-партнеры, такие как Австралия. Уровень безработицы вырос до 10,8%, занятость снизилась на 3,4%, а ВВП также снизился на 1,7%. Инфляцию, однако, удалось успешно снизить.

В следующий раз Австралия вступила в рецессию в марте 2020 года из-за воздействия огромных лесных пожаров и воздействия пандемии COVID-19 на туризм и другие важные аспекты экономики. [101] Эта рецессия, хотя и была крутой, продолжалась только до мая 2020 года.

Евросоюз

В 2012 году еврозона пережила рецессию: экономики региона, состоящего из 17 стран, не росли ни в одном квартале 2012 календарного года . Рецессия углубилась в последнем квартале года, затронув экономику Франции , Германии и Италии . [102]

Великобритания

Последней рецессией, затронувшей Соединенное Королевство, была рецессия 2020 года [103], вызванная глобальной пандемией COVID-19 , первая рецессия после Великой рецессии .

Соединенные Штаты

Рецессии в США – с 1930 по 2021 годы
Корреляция перевернутых кривых доходности с рецессиями
  Средний срок ипотеки на 30 лет
  30-летние казначейские облигации
  10-летние казначейские облигации
  2-летние казначейские облигации
  3-месячные казначейские облигации
  Эффективная ставка по федеральным фондам
  Инфляция ИПЦ год/год
  Рецессии

По оценкам экономистов, с 1854 года США пережили 32 цикла подъемов и спадов, в среднем по 17 месяцев сокращения и 38 месяцев расширения. [12] С 1980 по 2018 год было только восемь периодов отрицательного экономического роста в течение одного финансового квартала или более, [104] и четыре периода считались рецессиями:

Для последних трех из этих рецессий решение NBER примерно соответствовало определению, подразумевающему спад в течение двух последовательных кварталов. Хотя рецессия 2001 года не включала в себя два последовательных квартала спада, ей предшествовали два квартала попеременного спада и слабого роста. [104]

С тех пор НБЭР также объявило о двухмесячной рецессии из-за COVID-19 на февраль 2020 г. – апрель 2020 г. [107]

В июле 2022 года NBER опубликовало заявление об объявлении рецессии после второго квартала подряд сокращения ВВП: «Не существует четкого правила относительно того, какие меры вносят информацию в этот процесс или как они учитываются в наших решениях». [108]

NBER иногда объявляет о рецессии до того, как сообщается о сокращении ВВП во втором квартале, но о начале и окончании можно также объявить через год после того, как считается, что они произошли. В 1947 году NBER не объявил о рецессии, несмотря на снижение ВВП в течение двух кварталов из-за высокой экономической активности, связанной с занятостью, промышленным производством и потребительскими расходами. [109]

Конец 2000-х

Официальные экономические данные показывают, что в начале 2009 года значительное число стран находились в состоянии рецессии. США вступили в рецессию в конце 2007 года, [110] а в 2008 году многие другие страны последовали этому примеру. Рецессия 2007 года в США закончилась в июне 2009 года [111] , когда страна вступила в нынешний период восстановления экономики. Хронология Великой рецессии подробно описывает многие элементы этого периода.

Соединенные Штаты

Коррекция рынка жилья в США (следствие жилищного пузыря в США ) и кризис субстандартного ипотечного кредитования в значительной степени способствовали рецессии.

Во время рецессии 2007–2009 годов частное потребление упало впервые почти за 20 лет. Это указывает на глубину и серьезность рецессии. Учитывая столь низкое доверие потребителей, восстановление экономики заняло много времени. Потребители в США сильно пострадали от Великой рецессии: стоимость их домов упала, а их пенсионные сбережения были уничтожены на фондовом рынке. [112]

В феврале 2008 года американские работодатели сократили 63 000 рабочих мест, [113] больше всего за пять лет. Бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен заявил 6 апреля 2008 года, что «вероятность того, что Соединенные Штаты впадут в рецессию, составляет более 50 процентов». [114] 1 октября Бюро экономического анализа сообщило, что в сентябре было потеряно еще 156 000 рабочих мест. 29 апреля 2008 года агентство Moody's заявило, что девять штатов США находятся в состоянии рецессии. В ноябре 2008 года работодатели сократили 533 000 рабочих мест, что стало крупнейшей месячной потерей за 34 года. [115] В 2008 году в США было сокращено около 2,6 миллиона рабочих мест. [116]

Уровень безработицы в США вырос до 8,5% в марте 2009 года, [117] и к марту 2009 года было потеряно 5,1 миллиона рабочих мест с начала рецессии в декабре 2007 года. [118] Это было примерно на пять миллионов больше безработных по сравнению с просто годом ранее, [119] что стало крупнейшим годовым скачком числа безработных с 1940-х годов. [120]

Хотя экономика США выросла в первом квартале на 1%, [121] [122] к июню 2008 года некоторые аналитики заявили, что из-за затяжного кредитного кризиса и «безудержной инфляции в таких сырьевых товарах, как нефть, продукты питания и сталь», страна тем не менее, находился в состоянии рецессии. [123] Третий квартал 2008 года привел к сокращению ВВП на 0,5%, [124] это самый большой спад с 2001 года. Снижение расходов на товары кратковременного пользования, такие как одежда и продукты питания, на 6,4% в третьем квартале было самым большим с 1950 года. [125 ]

В отчете Федерального резервного банка Филадельфии за ноябрь 2008 года, основанном на опросе 51 прогнозиста, говорится, что рецессия началась в апреле 2008 года и продлится 14 месяцев. [126] Они прогнозировали снижение реального ВВП в годовом исчислении на 2,9% в четвертом квартале и на 1,1% в первом квартале 2009 года. Эти прогнозы представляют собой значительный пересмотр в сторону понижения по сравнению с прогнозами, сделанными тремя месяцами ранее.

В отчете Национального бюро экономических исследований за декабрь 2008 года говорится, что США находятся в рецессии с декабря 2007 года, когда экономическая активность достигла пика, основываясь на нескольких показателях, включая потерю рабочих мест, снижение личных доходов и снижение реального ВВП. [127] К июлю 2009 года все большее число экономистов считали, что рецессия, возможно, закончилась. [128] [129] Национальное бюро экономических исследований объявило 20 сентября 2010 года, что рецессия 2008/2009 годов закончилась в июне 2009 года, что сделало ее самой продолжительной рецессией со времен Второй мировой войны. [130] Похоже, что до начала рецессии ни одна известная формальная теоретическая или эмпирическая модель не была в состоянии точно предсказать развитие этой рецессии, за исключением незначительных сигналов в виде внезапного повышения прогнозируемых вероятностей, которые все еще были значительно ниже 50. %. [58]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Рецессия». Словарь Merriam-Webster.com .
  2. ^ «Определение рецессии». Всемирный словарь английского языка Encarta [Североамериканское издание]. Корпорация Майкрософт. 2007. Архивировано из оригинала 28 марта 2009 года . Проверено 19 ноября 2008 г.
  3. ^ «Объявление Комитета по датированию деловых циклов от 7 января 2008 г.» . www.nber.org . 7 января 2008 г.
  4. ^ ab "Часто задаваемые вопросы | EABCN" . eabcn.org . Архивировано из оригинала 29 апреля 2022 года . Проверено 29 декабря 2021 г.
  5. ^ ab «Подходы CEPR и NBER». eabcn.org . Проверено 30 июля 2022 г.
  6. ^ ab «Вопросы и ответы: Что такое рецессия?». Новости BBC . 8 июля 2008 г.
  7. ^ ab «Глоссарий терминов казначейства». Казначейство Ее Величества . Архивировано из оригинала 2 ноября 2012 года . Проверено 25 октября 2012 г.
  8. ↑ Шискин, Юлий (1 декабря 1974 г.). "Точки зрения". Нью-Йорк Таймс . ISSN  0362-4331. Архивировано из оригинала 25 марта 2020 года . Проверено 27 июля 2022 г.
  9. ↑ Дейл, Эдвин Л. младший (6 апреля 1974 г.). «США расширят базу индекса потребительских цен». Нью-Йорк Таймс . ISSN  0362-4331. Архивировано из оригинала 27 июля 2022 года . Проверено 27 июля 2022 г.
  10. ↑ Силк, Леонард (28 августа 1974 г.). «Рецессия: пока что отсутствуют некоторые критерии». Нью-Йорк Таймс . ISSN  0362-4331. Архивировано из оригинала 27 июля 2022 года . Проверено 27 июля 2022 г.
  11. ^ Лакшман, Ачутан; Банерджи, Анирван (7 мая 2008 г.). «Риск переопределения рецессии». CNN Деньги . Проверено 8 августа 2022 г.
  12. ^ ab «Расширение и сокращение делового цикла». Национальное бюро экономических исследований. Архивировано из оригинала 5 марта 2020 года . Проверено 20 марта 2020 г.
  13. ↑ Ансти, Крис (28 июля 2022 г.). «Техническая рецессия порождает словесную войну в Вашингтоне». Новости Блумберга . Проверено 28 июля 2022 г.
  14. ↑ Кокс, Джефф (28 июля 2022 г.). «Может показаться, что экономика находится в рецессии, но мы до сих пор не знаем наверняка». CNBC. Архивировано из оригинала 28 июля 2022 года . Проверено 28 июля 2022 г.
  15. ↑ Якобсен, Луи (26 июля 2022 г.). «Что такое рецессия? Разбираемся в запутанной теме». ПолитиФакт. Архивировано из оригинала 27 июля 2022 года . Проверено 28 июля 2022 г.
  16. ^ Ло, Меган; Льюис, Брэндон (28 июля 2022 г.). «Да, существует официальное определение рецессии». КУСА.com . Проверено 31 июля 2022 г.
  17. ^ «Рецессия | Бюро экономического анализа США (BEA)» . www.bea.gov . Бюро экономического анализа. 2022 . Проверено 31 июля 2022 г.
  18. ^ «Экономический прогноз ОЭСР, том 2008 г., выпуск 2» . oecd-ilibrary.org . Организация экономического сотрудничества и развития. 2008.
  19. ^ Иржи, Мазурек. «О некоторых вопросах определения экономического спада». (2012).
  20. ^ Аб Ку, Ричард (2009). Святой Грааль макроэкономики: уроки Великой рецессии в Японии . John Wiley & Sons (Азия) Pte. ООО ISBN 978-0-470-82494-8.
  21. ^ abc Koo, Ричард К. (12 декабря 2011 г.). «Мир в состоянии балансовой рецессии: причины, лечение и политика» (PDF) . Обзор реальной экономики (58): 19. Архивировано из оригинала (PDF) 10 января 2020 года . Проверено 3 августа 2022 г.
  22. ^ Сол Эслейк (ноябрь 2008 г.). «В чем разница между рецессией и депрессией?». Архивировано из оригинала 23 июля 2021 года.
  23. ^ Каур, Раджвант; Сидху, А.С. (весна 2012 г.). Саркар, Сиддхартха (ред.). «Глобальная рецессия и ее влияние на внешнюю торговлю Индии». Международный журнал афро-азиатских исследований . Универсал-Издательство. 3 (1): 62. ISBN 9781612336084.
  24. ^ «Ключевые показатели 2001 года: рост и изменения в Азиатско-Тихоокеанском регионе». АБР.орг. Архивировано из оригинала 17 марта 2010 года . Проверено 31 июля 2010 г.
  25. ↑ Самуэльсон, Роберт Дж. (14 июня 2010 г.). «Кризис доверия в нашей экономике». Вашингтон Пост . Архивировано из оригинала 26 марта 2020 года . Проверено 29 января 2011 г.
  26. ^ «Совет конференции - Пресс-релиз исследования потребительского доверия - май 2010 г.» . Conference-board.org. 25 марта 2010 г. Архивировано из оригинала 3 марта 2020 г. . Проверено 29 января 2011 г.
  27. ^ Акерлоф, Джордж А.; Шиллер, Роберт Дж. (2010). Дух животных: как человеческая психология управляет экономикой и почему это важно для глобального капитализма. Издательство Принстонского университета. п. 23. ISBN 978-1-4008-3472-3.
  28. ↑ Шиллер, Роберт Дж. (27 января 2009 г.). «Животный дух зависит от доверия». Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 11 февраля 2020 года . Проверено 29 января 2011 г.
  29. ^ Как быть взрослым (13 мая 2020 г.). «Психологические предубеждения и ошибки, которые привели к историческим пузырям и крахам». Середина . Архивировано из оригинала 28 июля 2020 года . Проверено 13 мая 2020 г.
  30. ^ Юп, Роберт (2014). «Бухгалтерский учет, баланс». В Мичи, Джонатан (ред.). Руководство для читателей по общественным наукам . Рутледж. п. 11. ISBN 978-1-135-93226-8.
  31. ↑ Кругман, Пол (10 июля 2014 г.). «Проходит ли он испытание? «Стресс-тест: размышления о финансовых кризисах» Тимоти Гайтнера». Нью-Йоркское обозрение книг . Архивировано из оригинала 5 ноября 2015 года . Проверено 26 ноября 2018 г.
  32. ↑ Уайт, Грегори (14 апреля 2010 г.). «Презентация Ричарда Ку - Эпоха рецессии балансов». Бизнес-инсайдер . Архивировано из оригинала 5 мая 2021 года . Проверено 29 января 2011 г.
  33. ↑ Кругман, Пол (17 августа 2010 г.). «Заметки о Ку (Вонкише)». Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 15 апреля 2021 года . Проверено 26 ноября 2018 г.
  34. ↑ Кругман, Пол (18 ноября 2010 г.). «Долг, сокращение доли заемных средств и ловушка ликвидности». Voxeu.org) . Архивировано из оригинала 21 апреля 2021 года . Проверено 26 ноября 2018 г.
  35. ↑ Кругман, Пол (6 июля 2012 г.). «Мрачные природные эксперименты». Архивировано из оригинала 22 апреля 2021 года . Проверено 26 ноября 2018 г.
  36. ↑ Кончал, Майк (3 июля 2012 г.). «Новый отчет: обзор литературы по исследованию рецессии нового баланса». Следующий Новый курс . Институт Рузвельта . Архивировано из оригинала 16 октября 2015 года.
  37. ^ Эггертссон, Гаути Б. (2018). «Ловушка ликвидности». Новый экономический словарь Пэлгрейва. Пэлгрейв Макмиллан, Великобритания. стр. 7929–7936. дои : 10.1057/978-1-349-95189-5_2482. ISBN 978-1-349-95189-5.
  38. ^ Коррейя, Изабель; Фархи, Эммануэль; Николини, Хуан Пабло; Телес, Педро (август 2012 г.). «Нетрадиционная фискальная политика на нулевой границе: рабочий документ 698» (PDF) . Федеральный резервный банк Миннеаполиса. п. 1 . Проверено 5 августа 2022 г.
  39. ^ Кругман, Пол (2009). Возвращение экономики депрессии и кризис 2008 года . WW Нортон Компани Лимитед. ISBN 978-0-393-07101-6.
  40. ^ «Какая часть мира находится в ловушке ликвидности?». Кругман.blogs.nytimes.com. 17 марта 2010 г. Архивировано из оригинала 24 апреля 2020 г. . Проверено 29 января 2011 г.
  41. ^ Липси, Ричард Г.; Харбери, Колин (1992). Первые принципы экономики. Издательство Оксфордского университета. п. 294. ИСБН 978-0-297-82120-5.
  42. ^ ab «Крах Минского: уроки для центральных банков». Выступления Федерального резервного банка Сан-Франциско . 16 апреля 2009 г. Архивировано из оригинала 5 января 2013 г. . Проверено 4 июня 2019 г.
  43. ^ Федеральный резервный банк Нью-Йорка, Потребительское доверие: полезный индикатор… рынка труда? Архивировано 14 мая 2020 года в Wayback Machine Джейсон Брэм, Роберт Рич и Джошуа Абель ... Индекс текущей ситуации Совета конференции. Всеобщее достояниеЭта статья включает текст из этого источника, который находится в открытом доступе .
  44. ^ «Уолл-стрит начинает 2017 год с попутного ветра | Юрген Бюттнер | 4 января 2017 г. | Диаграмма 1: Индекс потребительского доверия и исторические шоки» . Архивировано из оригинала 28 апреля 2020 года . Проверено 14 февраля 2020 г. .
  45. ^ Падение потребительского доверия - почему это важно? Архивировано 18 марта 2020 года в Wayback Machine Forbes. 27 июня 2019. Брэд Макмиллан.
  46. ^ «Гундлах: Мы не видим рецессии на горизонте. Но есть плохие новости...» Yahoo! Финансы. 14 февраля 2019 года. Архивировано из оригинала 25 сентября 2019 года . Проверено 25 сентября 2019 г.
  47. ^ «В поисках альфы | Отведи меня к своему лидеру: анализ последних опережающих индикаторов | на -1,9% | 24 сентября 2019 г.» .
  48. ^ «История индекса национальной активности ФРБ Чикаго | Федеральный резервный банк Чикаго | 19 сентября 2019 г.» (PDF) . Архивировано (PDF) из оригинала 14 мая 2020 года . Проверено 25 сентября 2019 г.
  49. ^ «Мрачные сигналы о фондовом рынке накапливаются, поскольку Уолл-стрит обдумывает вероятность рецессии» . Bloomberg LP, 25 ноября 2018 г. Архивировано из оригинала 4 марта 2020 г. . Проверено 26 ноября 2018 г.
  50. ^ Эстрелла, Ф. С. Мишкин (1995). «Прогнозирование рецессии в США: финансовые переменные как ведущие индикаторы» (PDF) . Обзор экономики и статистики . МТИ Пресс. 80 : 45–61. дои : 10.1162/003465398557320. S2CID  11641969. Архивировано (PDF) из оригинала 6 апреля 2020 года . Проверено 25 августа 2019 г.
  51. ^ «Взгляд на экономику США с помощью больших данных: представление индексов Брэйв-Баттерса-Келли - Федеральный резервный банк Чикаго» . chicagofed.org . Архивировано из оригинала 28 мая 2020 года . Проверено 6 мая 2020 г.
  52. ^ «Еженедельный экономический индекс (Льюис-Мертенс-Сток)» . ФРЕД, Федеральный резервный банк Сент-Луиса . 5 января 2008 г. Архивировано из оригинала 19 июля 2021 г. Проверено 19 июля 2021 г.
  53. ^ «Сглаженная вероятность рецессии в США». ФРЕД, Федеральный резервный банк Сент-Луиса . 1 февраля 1967 года. Архивировано из оригинала 2 мая 2020 года . Проверено 6 мая 2020 г.
  54. ↑ Улатан, Джеффри (3 июля 2020 г.). «Сигналы рецессии 2020 года после авиаудара США и Ирана. Лучшие фонды Vanguard ETF в 2020 году». Гарвардская вселенная данных . дои : 10.7910/DVN/AWWQPN .
  55. ^ Оценка облигаций по перевернутой кривой. Архивировано 7 мая 2019 года в Wayback Machine Майклом Хадсоном.
  56. ^ Райт, Джонатан Х., Кривая доходности и прогнозирование рецессий. Архивировано 28 июля 2020 г. в Wayback Machine (март 2006 г.). Рабочий документ ФРС № 2006-7.
  57. ^ «Кривая доходности как опережающий индикатор». сайт newyorkfed.org . Федеральный резервный банк Нью-Йорка. 2020. Архивировано из оригинала 14 мая 2017 года . Проверено 20 марта 2020 г.
  58. ^ Аб Пак, Бён У.; Симар, Леопольд; Зеленюк Валентин (15 мая 2019 г.). «Прогнозирование рецессий с помощью динамического пробита для временных рядов: повторение и расширение Кауппи и Сайкконена (2008)». Эмпирическая экономика . ООО «Спрингер Сайенс энд Бизнес Медиа». 58 (1): 379–392. дои : 10.1007/s00181-019-01708-2. ISSN  0377-7332. S2CID  253717746.
  59. ^ [1] Архивировано 19 марта 2020 года в Wayback Machine . Использование кривой доходности казначейских облигаций США для прогнозирования доходности индекса S&P 500 и рецессии в США | Теодор Грегори Хэнкс | Государственный университет Пенсильвании, финансовый факультет колледжа Шрейера с отличием | Весна 2012 г.
  60. ^ «Модель труда прогнозирует более низкую вероятность рецессии» . Журнал "Уолл Стрит . 28 января 2008 г. Архивировано из оригинала 19 августа 2020 г. . Проверено 29 января 2011 г.
  61. ↑ Сам, Клаудия (6 мая 2019 г.). «Прямые стимулирующие выплаты физическим лицам» (PDF) . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Архивировано (PDF) из оригинала 31 марта 2020 г. Проверено 25 августа 2019 г.
  62. ^ Лин, Стивен HT (10 августа 2019 г.). «Вероятность рецессии в реальном времени со скрытой моделью Маркова и динамикой безработицы». ССНН  3435667.
  63. ^ Ведущие экономические индикаторы предполагают, что США находятся в рецессии. Архивировано 6 июля 2009 г. в Wayback Machine , 21 января 2008 г.
  64. ^ «Неравенство доходов и благосостояния усугубляет рецессию, как показывают исследования» . физ.орг . 2016. Архивировано из оригинала 13 декабря 2019 года . Проверено 25 августа 2019 г.
  65. ^ Невес, Педро Кунья; Афонсо, Оскар; Сильва, Сандра Таварес (февраль 2016 г.). «Метааналитическая переоценка влияния неравенства на экономический рост». Мировое развитие . 78 : 386–400. дои : 10.1016/j.worlddev.2015.10.038.
  66. ↑ Райс, Шайнди (19 августа 2019 г.). «Экономический предупреждающий знак: поставки автофургонов сокращаются». Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 8 июня 2020 года . Проверено 18 сентября 2019 г.
  67. ^ Премак, Рэйчел. «Кровавая баня» в автомобильной отрасли Америки официально перекинулась на остальную часть экономики». Бизнес-инсайдер . Архивировано из оригинала 8 февраля 2020 года . Проверено 18 сентября 2019 г.
  68. ^ «Отчет об индексе грузовых перевозок Cass» (PDF) . Август 2019. Архивировано (PDF) из оригинала 13 декабря 2019 года . Проверено 18 сентября 2019 г.
  69. ^ [2] Архивировано 6 декабря 2020 г. в Wayback Machine JPMorgan | Экономический прогноз США | февраль 2020 г. | страница 22]
  70. ^ Стиглиц, Джозеф Э.; Окампо, Хосе Антонио, ред. (2008). Либерализация и развитие рынка капитала. ОУП Оксфорд. п. 360. ИСБН 978-0-19-923058-7.
  71. ^ Ахуджа, HL (2019). «Монетаризм и новая формулировка Фридманом количественной теории денег». Макроэкономика, 20е . Издательство С. Чанд. п. 527. ИСБН 978-93-5283-732-8.
  72. ^ Торнтон, Саранна (2018). Борьба с дефицитом: разработка экономической политики в Америке. Рутледж. п. 30. ISBN 978-0-429-97052-8.
  73. ^ Мейсон, JW (2020). «Глава 1: Макроэкономические уроки прошлого десятилетия». В Маклине, Брайан К.; Бугрин, Хасан; Рошон, Луи-Филипп (ред.). Совокупный спрос и занятость: международные перспективы . Издательство Эдварда Элгара. п. 29. ISBN 978-1-78643-205-6.
  74. ^ Гейл, Уильям Г.; Холдеман, Клэр (6 июля 2021 г.). «В поисках последствий Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест со стороны предложения» (PDF) . Брукингс . стр. 3–4 . Проверено 5 августа 2022 г.
  75. ^ Джахан, Сарват; Махмуд, Ахмед Сабер; Папагеоргиу, Крис (сентябрь 2014 г.). «Что такое кейнсианская экономика? – Назад к основам» (PDF) . Финансы и развитие . 51 (1): 54.
  76. ^ Джахан, Сарват; Папагеоргиу, Крис (март 2014 г.). «Что такое монетаризм? – Назад к основам» (PDF) . Финансы и развитие . 51 (1): 38.
  77. ↑ Скапердас, Арсениос (7 июля 2017 г.). «Насколько эффективна денежно-кредитная политика при нулевой нижней границе? Идентификация через отраслевую неоднородность» (PDF) . стр. 2–3.
  78. ↑ Эггертссон, Гаути Б. (1 января 2011 г.). «Какая фискальная политика эффективна при нулевых процентных ставках?». Ежегодник макроэкономики NBER . 25 : 59–60. дои : 10.1086/657529. hdl : 10419/60825 . ISSN  0889-3365. S2CID  16071568.
  79. ↑ Кругман, Пол (13 декабря 2010 г.). «Мнение – блокируйте эти экономические метафоры». Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 20 августа 2019 года . Проверено 26 ноября 2018 г.
  80. ^ Наяк, Пулин Б. (2009). «Анатомия финансового кризиса: между Кейнсом и Шумпетером». Экономический и политический еженедельник . 44 (13): 160. ISSN  0012-9976. JSTOR  40278675.
  81. ^ Сигел, Джереми Дж. (2002). Акции на долгосрочную перспективу: полное руководство по доходности финансового рынка и долгосрочным инвестиционным стратегиям , 3-е место, Нью-Йорк: McGraw-Hill, 388. ISBN 978-0-07-137048-6 
  82. ^ «От субстандартного к терригенному: рецессия начинается дома». Группа исследования стоимости земли. 2 июня 2009 г. Архивировано из оригинала 12 июня 2009 г. Проверено 16 июня 2009 г. Спад на рынке недвижимости, особенно в обороте (продажах) недвижимости, является ведущим индикатором рецессии со временем задержки до 9 кварталов...
  83. ↑ Шиллер, Роберт Дж. (6 июня 2009 г.). «Почему цены на жилье могут продолжать падать». Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 3 июля 2020 года . Проверено 10 апреля 2010 г.
  84. ↑ Слоан, Аллан (11 декабря 2007 г.). «Прогнозы рецессии и инвестиционные решения». Вашингтон Пост . Архивировано из оригинала 28 июля 2020 года . Проверено 10 сентября 2017 г.
  85. ^ «Экономика подвергает республиканцев риску» . Би-би-си. 29 января 2008 г. Архивировано из оригинала 2 февраля 2008 г. Проверено 8 марта 2008 г.
  86. ↑ Рецессия Буша. Архивировано 4 февраля 2011 г. в Wayback Machine. Подготовлено: персоналом Демократической партии, Бюджетный комитет Сената , 31 июля 2003 г.
  87. ^ Черч, Джордж Дж. (23 ноября 1981 г.). «Готов к настоящему даунеру». Время . Архивировано из оригинала 23 апреля 2008 года.
  88. ↑ Уровень безработицы. Архивировано 12 сентября 2012 г. в Wayback Machine, с. 1. Фонд Сэйлора. Проверено 20 июня 2012 г.
  89. ^ abc Vaitilingam, Ромеш (17 сентября 2009 г.). «Рецессия в Великобритании: новый отчет ESRC о влиянии рецессии на рабочие места, бизнес и повседневную жизнь людей». Совет экономических и социальных исследований. Архивировано из оригинала 2 января 2010 года . Проверено 22 января 2010 г.
  90. ↑ Рэмпелл, Кэтрин (11 января 2011 г.). «Все больше работников жалуются на предвзятость на работе, и эта тенденция связана с массовыми увольнениями». Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 23 июля 2016 года . Проверено 7 февраля 2017 г.
  91. ^ ab Рецессия, которая почти была. Архивировано 12 декабря 2008 г. в Wayback Machine . Кеннет Рогофф, Международный валютный фонд, Financial Times, 5 апреля 2002 г.
  92. ^ «Мировая экономика плохая или еще хуже» . Экономист . 9 октября 2008 г. Архивировано из оригинала 21 февраля 2009 г. Проверено 15 апреля 2009 г.
  93. ^ Лалл, Субир. Международный валютный фонд, 9 апреля 2008 г. «МВФ прогнозирует замедление мирового роста на фоне серьезного рыночного кризиса». Архивировано 28 февраля 2009 г. на Wayback Machine.
  94. ^ abcde Глобальный экономический спад бросает вызов политике. Архивировано 9 января 2020 года в Wayback Machine МВФ. Январь 2009 года.
  95. ^ abc «Риск глобальной рецессии растет по мере распространения «ущерба» США. Январь 2008 г.». Bloomberg LP, 28 января 2008 г. Архивировано из оригинала 21 марта 2010 г. Проверено 15 апреля 2009 г.
  96. ^ «Перспективы мировой экономики (ПРМЭ), апрель 2013 г.: Статистическое приложение - Таблица A1 - Сводная информация о мировом производстве» (PDF) . МВФ. 16 апреля 2013 г. Архивировано (PDF) из оригинала 25 мая 2013 г. . Проверено 16 апреля 2013 г.
  97. ^ Аб Дэвис, Боб (22 апреля 2009 г.). «Что такое глобальная рецессия?». Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 28 февраля 2019 года . Проверено 17 сентября 2013 г.
  98. ^ ab «Перспективы мировой экономики – апрель 2009 г.: кризис и восстановление» (PDF) . Вставка 1.1 (стр. 11–14) . МВФ. 24 апреля 2009 г. Архивировано (PDF) из оригинала 31 декабря 2010 г. . Проверено 17 сентября 2013 г.
  99. ^ Экономические показатели Австралии, Австралийское статистическое бюро, 27 февраля 1998 г., архивировано из оригинала 16 октября 2015 г. , получено 11 августа 2015 г.
  100. ^ «Причины рецессии 1990-х годов», The Age , Мельбурн, 2 декабря 2006 г., заархивировано из оригинала 12 апреля 2014 г. , получено 11 августа 2015 г.
  101. ↑ Янда, Майкл (3 июня 2020 г.), Австралийская рецессия , Австралийская радиовещательная корпорация, заархивировано из оригинала 3 июня 2020 г. , получено 3 июня 2020 г.
  102. ^ «Рецессия в еврозоне углубилась в конце 2012 года» . Новости BBC . 14 февраля 2013 г.
  103. ^ «В Великобритании официально наблюдается рецессия впервые за 11 лет» . Би-би-си. 12 августа 2020 года. Архивировано из оригинала 12 августа 2020 года . Проверено 23 мая 2022 г.
  104. ^ ab «Процентное изменение по сравнению с предыдущим периодом». Бюро экономического анализа США (BEA). Архивировано из оригинала 14 августа 2018 года . Проверено 26 ноября 2018 г.
  105. ↑ Исидор, Крис (1 декабря 2008 г.). «Официально: рецессия с декабря 2007 года». Си-Эн-Эн. Архивировано из оригинала 14 августа 2021 года . Проверено 29 января 2011 г.
  106. ^ «Экономика США вышла из рецессии» . Новости BBC – Бизнес. 29 октября 2009 г. Архивировано из оригинала 28 июля 2020 г. . Проверено 6 февраля 2010 г.
  107. ^ «Объявление Комитета по датировке делового цикла от 19 июля 2021 г.» . НБЭР . 19 июля 2021 года. Архивировано из оригинала 26 апреля 2022 года . Проверено 19 июля 2021 г.
  108. ^ «Процедура датирования делового цикла: часто задаваемые вопросы» . НБЭР . Архивировано из оригинала 29 июля 2022 года . Проверено 29 июля 2022 г.
  109. ↑ Блейк, Аарон (28 июля 2022 г.). «Что означают два отрицательных квартала ВВП для «рецессии» – и нашей политики». Вашингтон Пост .
  110. ^ «Определение пика экономической активности в декабре 2007 г.» (PDF) . Комитет по датировке деловых циклов NBER. 11 декабря 2008 г. Архивировано (PDF) из оригинала 19 апреля 2009 г. . Проверено 26 апреля 2009 г.
  111. ↑ Иззо, Фил (20 сентября 2010 г.). «Рецессия закончилась в июне 2009 года». Журнал "Уолл Стрит . Архивировано из оригинала 7 декабря 2017 года . Проверено 4 августа 2017 г.
  112. ^ Экономический кризис: когда он закончится? Брифинг IBISWorld по вопросам рецессии. Архивировано 14 мая 2011 г. в Wayback Machine. Доктор Ричард Дж. Бучински и Майкл Брайт, IBISWorld, январь 2009 г.
  113. ↑ Эндрюс, Эдмунд Л. (7 марта 2008 г.). «Занятость падает второй месяц». Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 11 августа 2019 года . Проверено 10 марта 2020 г.
  114. ^ Рецессия маловероятна, если экономика США переживет следующие два решающих месяца. Архивировано 12 августа 2011 г. в Wayback Machine.
  115. ^ Учитель, Луи ; Эндрюс, Эдмунд Л.; Лабатон, Стивен (6 декабря 2008 г.). «США теряют 533 000 рабочих мест, что является самым большим падением с 1974 года» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 9 апреля 2009 года . Проверено 10 апреля 2010 г.
  116. ↑ Учитель, Луи (9 января 2009 г.). «В 2008 году США потеряли 2,6 миллиона рабочих мест». Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 1 марта 2020 года . Проверено 10 марта 2020 г.
  117. ^ Уровень безработицы в марте 2009 г. Архивировано 6 августа 2020 г. в Wayback Machine 6 апреля 2009 г. Бюро статистики труда США. Проверено 10 марта 2020 г.
  118. ↑ В 2009 году было потеряно 2 миллиона рабочих мест. Архивировано 11 января 2020 года на Wayback Machine CNN/Money. 3 апреля 2009 г. Проверено 10 марта 2020 г.
  119. ^ «Краткая информация о ситуации с трудоустройством» . Bls.gov. 2 июля 2010 года. Архивировано из оригинала 6 октября 2009 года . Проверено 31 июля 2010 г.
  120. ↑ Голдман, Дэвид (9 января 2009 г.). «Худший год для рабочих мест с 45-го». Си-Эн-Эн. Архивировано из оригинала 6 октября 2013 года . Проверено 10 апреля 2010 г.
  121. ↑ Мейер, Брент (16 октября 2008 г.). «Предварительная оценка реального ВВП за первый квартал 2008 года :: Брент Мейер :: Экономические тенденции :: 06.03.08 :: Федеральный резервный банк Кливленда». Clevelandfed.org. Архивировано из оригинала 5 октября 2008 года . Проверено 29 января 2011 г.
  122. ^ «Хрупкая экономика улучшается, но еще не вышла из кризиса» . Yahoo! Финансы. Архивировано из оригинала 7 июля 2008 года.
  123. ^ Почему это хуже, чем вы думаете. Архивировано 1 октября 2009 г. в Wayback Machine , 16 июня 2008 г., Newsweek.
  124. ^ «Валовой внутренний продукт: третий квартал 2008 г.» . Bea.gov. Архивировано из оригинала 14 августа 2018 года . Проверено 29 января 2011 г.
  125. ↑ Чандра, Шобхана (30 октября 2008 г.). «Экономика США сократилась больше всего после рецессии 2001 года». Блумберг . Проверено 29 января 2011 г.
  126. ^ «Опрос профессиональных прогнозистов за четвертый квартал 2008 г.» . Филадельфиафед.орг. 17 ноября 2008 г. Архивировано из оригинала 3 июля 2009 г. Проверено 29 января 2011 г.
  127. ^ «Текст заявления НБЭР о рецессии» . США сегодня . 1 декабря 2008 г. Архивировано из оригинала 14 ноября 2010 г. Проверено 29 января 2011 г.
  128. ↑ Гросс, Дэниел (13 июля 2009 г.). «Дэниел Гросс: рецессия закончилась?». Newsweek .
  129. ^ Кейлис-Борок, VI; Соловьев А.А.; Интрилигатор, доктор медицинских наук; Винберг, Ф.Е. (2008). «Характер макроэкономических показателей перед окончанием американской экономической рецессии». Журнал исследований в области распознавания образов . 3 (1): 40–53. doi : 10.13176/11.106 (неактивен 16 февраля 2024 г.). ISSN  1558-884X.{{cite journal}}: CS1 maint: DOI inactive as of February 2024 (link)
  130. ^ «Комитет по датировке деловых циклов, Национальное бюро экономических исследований» . nber.org . 20 сентября 2010 г. Архивировано из оригинала 2 марта 2021 г. Проверено 26 ноября 2018 г.

Внешние ссылки