Enron Corporation — американская энергетическая , сырьевая и сервисная компания со штаб-квартирой в Хьюстоне, штат Техас . Она была основана Кеннетом Лэем в 1985 году в результате слияния Lay's Houston Natural Gas и InterNorth , относительно небольших региональных компаний. До своего банкротства 2 декабря 2001 года Enron нанимала около 20 600 сотрудников и была крупной электроэнергетической , газовой , коммуникационной и целлюлозно-бумажной компанией с заявленным доходом почти в 101 миллиард долларов в 2000 году. [1] Fortune называл Enron «Самой инновационной компанией Америки» в течение шести лет подряд.
В конце 2001 года было обнаружено, что финансовое положение Enron поддерживалось институционализированным, систематическим и творчески спланированным мошенничеством с бухгалтерским учетом , известным с тех пор как скандал Enron . Enron стал синонимом преднамеренного корпоративного мошенничества и коррупции . Скандал также поставил под вопрос бухгалтерскую практику и деятельность многих корпораций в Соединенных Штатах и стал фактором принятия Закона Сарбейнса-Оксли 2002 года . Скандал также повлиял на большой деловой мир, вызвав, вместе с еще более крупным мошенническим банкротством WorldCom , роспуск бухгалтерской фирмы Arthur Andersen , которая была главным аудитором Enron и WorldCom в течение многих лет. [2]
Enron подала заявление о банкротстве в Южном округе Нью-Йорка в конце 2001 года и выбрала Weil, Gotshal & Manges в качестве своего адвоката по банкротству. Enron вышла из банкротства в ноябре 2004 года в соответствии с одобренным судом планом реорганизации. Новый совет директоров изменил свое название на Enron Creditors Recovery Corp. и сделал акцент на реорганизации и ликвидации определенных операций и активов Enron до банкротства. [3] 7 сентября 2006 года Enron продала свою последнюю оставшуюся дочернюю компанию Prisma Energy International компании Ashmore Energy International Ltd. (теперь AEI). [4] Это крупнейшее банкротство, вызванное именно мошенничеством, в истории Соединенных Штатов. [5]
Одним из основных предшественников Enron была InterNorth , которая была образована в 1930 году в Омахе, штат Небраска , всего через несколько месяцев после Черного вторника . Низкая стоимость природного газа и дешевая рабочая сила во время Великой депрессии помогли компании в начале ее деятельности, удвоившись к 1932 году. В течение следующих 50 лет Northern расширилась еще больше, приобретя множество энергетических компаний. В 1979 году она была реорганизована в главную дочернюю компанию холдинговой компании InterNorth, диверсифицированной энергетической и связанной с энергетикой продукции. Хотя большинство осуществленных приобретений были успешными, некоторые закончились неудачно. InterNorth безуспешно конкурировала с Cooper Industries из-за враждебного поглощения Crouse-Hinds Company , производителя электротехнической продукции. Cooper и InterNorth враждовали в многочисленных исках во время поглощения, которые в конечном итоге были урегулированы после завершения сделки. Дочерняя компания Northern Natural Gas управляла крупнейшей трубопроводной компанией в Северной Америке. К 1980-м годам InterNorth стала крупной компанией по добыче, транспортировке и сбыту природного газа, а также сжиженного природного газа и была новатором в индустрии пластмасс . [6] В 1983 году InterNorth объединилась с Belco Petroleum Company, компанией по разведке и разработке нефтяных месторождений, входящей в список Fortune 500, основанной Артуром Белфером . [7]
Корпорация Houston Natural Gas (HNG) была первоначально образована из Houston Oil Co. в 1925 году для поставки газа клиентам на рынке Хьюстона посредством строительства газопроводов . Под руководством генерального директора Роберта Херринга с 1967 по 1981 год компания воспользовалась нерегулируемым рынком природного газа Техаса и ростом цен на сырьевые товары в начале 1970-х годов, чтобы стать доминирующей силой в энергетической отрасли. К концу 1970-х годов удача HNG начала иссякать, поскольку рост цен на газ вынуждал клиентов переходить на нефть. Кроме того, с принятием Закона о политике в области природного газа 1978 года техасский рынок стал менее прибыльным, и в результате прибыль HNG упала. После смерти Херринга в 1981 году МД Мэтьюз ненадолго занял пост генерального директора на 3 года с первоначальным успехом, но в конечном итоге резкое падение доходов привело к его уходу. В 1984 году Кеннет Лэй стал преемником Мэтьюса и унаследовал проблемный конгломерат. [8]
Благодаря своему консервативному успеху InterNorth стала объектом корпоративных поглощений, наиболее заметным из которых был поглощен Ирвином Джейкобсом. [9] Генеральный директор InterNorth Сэм Сегнар стремился к дружественному слиянию с HNG. В мае 1985 года Internorth приобрела HNG за 2,3 миллиарда долларов, что на 40% выше текущей рыночной цены, и 16 июля 1985 года обе компании проголосовали за слияние. [10] Объединенные активы двух компаний создали вторую по величине газопроводную систему в США на тот момент. [11] Трубопроводы Internorth с севера на юг, обслуживавшие Айову и Миннесоту, хорошо дополняли трубопроводы HNG с востока на запад во Флориде и Калифорнии. [10]
Первоначально компания называлась HNG/InterNorth Inc. , хотя технически материнской компанией была InterNorth. [11] Вначале Сегнар был генеральным директором, но вскоре был уволен советом директоров, чтобы назначить на эту должность Лэя. Lay перенесла свою штаб-квартиру обратно в Хьюстон и приступила к поиску нового названия, потратив более 100 000 долларов на фокус-группы и консультантов в процессе. Lippincott & Margulies , рекламная фирма, ответственная за идентичность InterNorth пятью годами ранее, предложила «Enteron». Во время встречи с сотрудниками 14 февраля 1986 года Лэй объявил о своей заинтересованности в этом изменении названия, которое должно было быть вынесено на голосование акционеров 10 апреля. Менее чем через месяц после этой встречи, 7 марта 1986 года, представитель HNG/InterNorth отменил запланированное предложение Enteron, поскольку с момента его объявления название попало под пристальное внимание из-за того, что оно совпадало с медицинским термином для обозначения кишечника. В этом же пресс-релизе было представлено название Enron, которое будет выбрано для голосования в апреле. [9] [10]
У Enron все еще оставались некоторые проблемы после слияния, однако компания должна была заплатить Джейкобсу, который все еще представлял угрозу, более 350 миллионов долларов и реорганизовать компанию. [9] Лэй продал все части компании, которые, по его мнению, не принадлежали долгосрочному будущему Enron. Лэй объединил все усилия по газопроводам в рамках Enron Gas Pipeline Operating Company. Кроме того, она нарастила свои усилия в области электроэнергии и природного газа. В 1988 и 1989 годах компания добавила в свой портфель электростанции и когенерационные установки. В 1989 году Джеффри Скиллинг , тогдашний консультант McKinsey & Company , выступил с идеей связать природный газ с потребителями большим количеством способов, фактически превратив природный газ в товар. Enron приняла эту идею и назвала ее «Газовым банком». Успех подразделения побудил Скиллинга присоединиться к Enron в качестве главы Gas Bank в 1991 году. [11] Другим важным событием внутри Enron стал поворот к зарубежным операциям с получением в 1989 году кредита в размере 56 миллионов долларов от Overseas Private Investment Corporation (OPIC) для строительства электростанции в Аргентине.
В течение 1990-х годов Enron внесла несколько изменений в свой бизнес-план, что значительно улучшило воспринимаемую прибыльность компании. Во-первых, Enron инвестировала значительные средства в зарубежные активы, в частности в энергетику. Другим важным изменением стал постепенный переход от производителя энергии к компании, которая действовала скорее как инвестиционная фирма, а иногда и как хедж-фонд , получая прибыль от маржи продаваемых продуктов. Эти продукты продавались через концепцию Gas Bank, которая теперь называется Enron Finance Corp. и возглавляется Скиллингом. [9]
С успехом Gas Bank, торгующего природным газом, Скиллинг решил расширить горизонты своего подразделения Enron Capital & Trade. В 1990 году Скиллинг нанял Эндрю Фастоу, чтобы тот ему помог.
Начиная с 1994 года в соответствии с Законом об энергетической политике 1992 года Конгресс разрешил штатам дерегулировать свои электроэнергетические компании, что позволило им стать открытыми для конкуренции. Калифорния была одним из таких штатов, сделавших это. Enron, увидев возможности в росте цен, стремился выйти на рынок. В 1997 году Enron приобрела Portland General Electric (PGE). Хотя это была коммунальная компания Орегона, у нее был потенциал начать обслуживать огромный рынок Калифорнии, поскольку PGE была регулируемой коммунальной компанией. Новое подразделение Enron, Enron Energy, активизировало свои усилия, предлагая скидки потенциальным клиентам в Калифорнии, начиная с 1998 года. Enron Energy также начала продавать природный газ клиентам в Огайо и ветровую энергию в Айове. Однако в 1999 году компания прекратила свою розничную деятельность, поскольку выяснилось, что это обходится более чем в 100 миллионов долларов в год. [6] [9] [11]
По мере развития оптоволоконной технологии в 1990-х годах многие компании, включая Enron, пытались зарабатывать деньги, «поддерживая низкие текущие сетевые издержки», что было достигнуто путем владения собственной сетью. [26] В 1997 году FTV Communications LLC, общество с ограниченной ответственностью , образованное дочерней компанией Enron FirstPoint Communications, Inc., построило 1380-мильную (2220 км) оптоволоконную сеть между Портлендом и Лас-Вегасом. [27] В 1998 году Enron построила здание в захудалом районе Лас-Вегаса недалеко от Восточной Сахары, прямо над «магистралью» оптоволоконных кабелей, предоставляющих услуги технологическим компаниям по всей стране. [28] Это место имело возможность отправлять «всю Библиотеку Конгресса в любую точку мира за считанные минуты» и могло транслировать «видео по всему штату Калифорния». [28] Это место также было более защищено от стихийных бедствий, чем такие районы, как Лос-Анджелес или Восточное побережье. [28] По данным Wall Street Daily , «у Enron был секрет», она «хотел торговать пропускной способностью так же, как нефтью, газом, электричеством и т. д. Она запустила секретный план по строительству огромного количества оптоволоконных линий передачи в Лас-Вегасе... все это было частью плана Enron по фактическому владению Интернетом». [29] Enron стремилась к тому, чтобы все американские провайдеры интернет-услуг полагались на свой объект в Неваде для поставки пропускной способности, которую Enron продавала бы таким же образом, как и другие товары. [30]
В январе 2000 года Кеннет Лэй и Джеффри Скиллинг объявили аналитикам, что они собираются открыть торги для своих собственных «высокоскоростных волоконно-оптических сетей, которые образуют магистральную линию для интернет-трафика». Инвесторы быстро скупили акции Enron после объявления «как они делали с большинством вещей, связанных с Интернетом в то время», при этом цены на акции выросли с 40 долларов за акцию в январе 2000 года до 70 долларов за акцию в марте, достигнув пика в 90 долларов летом 2000 года. Руководители Enron получили неожиданную прибыль от роста цен на акции, при этом в общей сложности 924 миллиона долларов акций были проданы высокопоставленными сотрудниками Enron в период с 2000 по 2001 год. Глава Enron Broadband Services Кеннет Райс сам продал 1 миллион акций, заработав около 70 миллионов долларов прибыли. Поскольку цены на существующие оптоволоконные кабели резко упали из-за огромного переизбытка системы, и только 5% из 40 миллионов миль были активными проводами, Enron приобрела неактивные «темные волокна», рассчитывая купить их по низкой цене, а затем получить прибыль, поскольку потребность в большем использовании со стороны интернет-провайдеров возросла, при этом Enron рассчитывала сдавать свои приобретенные темные волокна в аренду провайдерам по 20-летним контрактам. Однако бухгалтерский учет Enron будет использовать оценки, чтобы определить, сколько будет стоить их темное волокно, когда оно «загорится», и применять эти оценки к их текущему доходу, добавляя преувеличенный доход к их счетам, поскольку транзакции еще не были совершены, и было неизвестно, будут ли кабели когда-либо активны. Торговля Enron с другими энергетическими компаниями на рынке широкополосной связи была ее попыткой заманить крупные телекоммуникационные компании, такие как Verizon Communications , в свою схему широкополосной связи, чтобы создать свой собственный новый рынок. [31]
Ко второму кварталу 2001 года Enron Broadband Services отчиталась об убытках. 12 марта 2001 года была отменена предполагаемая 20-летняя сделка между Enron и Blockbuster Inc. о потоковой передаче фильмов по запросу через соединения Enron, при этом акции Enron упали с 80 долларов за акцию в середине февраля 2001 года до менее 60 долларов через неделю после того, как сделка была отменена. Филиал компании, который, по словам Джеффри Скиллинга, «в конечном итоге добавит 40 миллиардов долларов к стоимости акций Enron», добавил всего около 408 миллионов долларов дохода для Enron в 2001 году, а широкополосное подразделение компании было закрыто вскоре после скудного отчета о доходах за второй квартал в июле 2001 года. [31]
После банкротства Enron телекоммуникационные активы были проданы за «копейки за доллар». [28] В 2002 году Роб Рой из Switch Communications купил предприятие Enron в Неваде на аукционе, на котором присутствовал только Рой. «Планы Enron по оптоволокну были настолько секретными, что мало кто знал об аукционе». Предприятие было продано всего за 930 000 долларов. [28] [29] После продажи Switch расширилась, чтобы контролировать «крупнейший центр обработки данных в мире». [29]
Enron, увидев стабильность после слияния, начала искать за рубежом новые возможные энергетические возможности в 1991 году. Первой такой возможностью для Enron стала электростанция на природном газе, использующая когенерацию, которую компания построила недалеко от Мидлсбро , Великобритания. [6] [10] Электростанция была настолько большой, что могла производить до 3% от потребности Соединенного Королевства в электроэнергии с мощностью более 1875 мегаватт . [32] Увидев успех в Англии, компания развила и диверсифицировала свои активы по всему миру под названием Enron International (EI), возглавляемая бывшим руководителем HNG Ребеккой Марк . К 1994 году портфель EI включал активы на Филиппинах, в Австралии, Гватемале, Германии, Франции, Индии, Аргентине, странах Карибского бассейна, Китае, Англии, Колумбии, Турции, Боливии, Бразилии, Индонезии, Норвегии, Польше и Японии. Подразделение приносило большую долю прибыли Enron, составив 25% прибыли в 1996 году. Марк и EI считали, что водная отрасль станет следующим рынком, который власти дерегулируют. Увидев потенциал, они искали пути выхода на рынок, похожие на PGE.
В этот период роста Enron представила новый фирменный стиль 14 января 1997 года и с этого момента приняла свой отличительный трехцветный логотип E. Этот логотип был одним из последних проектов легендарного графического дизайнера Пола Рэнда перед его смертью в 1996 году и дебютировал почти через три месяца после его ухода. [33] [34] [35]
В 1998 году Enron International приобрела Wessex Water за 2,88 миллиарда долларов. [36] Wessex Water стала основным активом новой компании Azurix , которая расширилась и на другие компании водоснабжения. После многообещающего IPO Azurix в июне 1999 года Enron «высосала более 1 миллиарда долларов наличными, одновременно нагружая ее долгами», по словам Бетани Маклин и Питера Элкинда, авторов книги «Самые умные парни в комнате: удивительный взлет и скандальное падение Enron» . [37] : 250 Кроме того, британские регуляторы водоснабжения потребовали от Wessex снизить тарифы на 12%, начиная с апреля 2000 года, и требовалось обновить устаревшую инфраструктуру коммунального предприятия, что оценивалось более чем в миллиард долларов. [37] : 255 К концу 2000 года у Azurix была операционная прибыль менее 100 миллионов долларов и 2 миллиарда долларов долга. [37] : 257 В августе 2000 года, после того как акции Azurix резко упали после отчета о прибылях, [37] : 257 Марк ушел из Azurix и Enron. [38] [39] Активы Azurix, включая Wessex, в конечном итоге были проданы Enron. [40]
В 1990 году главный операционный директор Enron Джеффри Скиллинг нанял Эндрю Фастоу, который был хорошо знаком с растущим нерегулируемым энергетическим рынком, который Скиллинг хотел использовать. [41] В 1993 году Фастоу начал создавать многочисленные компании с ограниченной ответственностью специального назначения , что является обычной деловой практикой в энергетической отрасли. Однако это также позволило Enron перевести часть своих обязательств из своих книг, что позволило ей поддерживать надежную и в целом растущую цену акций и, таким образом, сохранять свои критические инвестиционные кредитные рейтинги. [ требуется цитата ]
Enron изначально занималась передачей и распределением электроэнергии и природного газа по всей территории США. Компания разрабатывала, строила и эксплуатировала электростанции и трубопроводы, одновременно имея дело с нормами права и другими инфраструктурами по всему миру. [ требуется цитата ] Enron владела большой сетью газопроводов, которая простиралась от побережья до побережья и от границы до границы, включая Northern Natural Gas, Florida Gas Transmission , Transwestern Pipeline Company и партнерство в Northern Border Pipeline из Канады. [ требуется цитата ] Штаты Калифорния, Нью-Гемпшир и Род-Айленд уже приняли законы о дерегулировании энергетики к июлю 1996 года, когда Enron предложила приобрести корпорацию Portland General Electric. [42] В 1998 году Enron начала операции в секторе водоснабжения , создав корпорацию Azurix, часть акций которой она разместила на Нью-Йоркской фондовой бирже в июне 1999 года. Azurix не смогла добиться успеха на рынке водоснабжения, и одна из ее основных концессий в Буэнос-Айресе оказалась крупномасштабной убыточной. [43]
Enron разбогатела в основном за счет маркетинга, продвижения власти и высокой стоимости акций. [ требуется ссылка ] Enron была названа «Самой инновационной компанией Америки» журналом Fortune в течение шести лет подряд, с 1996 по 2001 год. [44] В 2000 году она вошла в список «100 лучших компаний для работы в Америке» журнала Fortune и имела офисы, которые поражали своей роскошью. Многие, включая труд и рабочую силу, приветствовали Enron как в целом отличную компанию, которую хвалили за ее большие долгосрочные пенсии, льготы для ее работников и чрезвычайно эффективное управление до разоблачения ее корпоративного мошенничества. Первым аналитиком, который усомнился в успехе компании, был Дэниел Скотто , эксперт по рынку энергоносителей в BNP Paribas , который в августе 2001 года опубликовал заметку под названием «Enron: все в стрессе и некуда идти» , которая призвала инвесторов продавать акции Enron, хотя он лишь изменил свою рекомендацию по акциям с «покупать» на «нейтрально». [45]
Как позже выяснилось, многие из зарегистрированных активов и прибылей Enron были раздуты, полностью мошенническими или несуществующими. Одним из примеров было в 1999 году, когда Enron пообещала вернуть инвестиции Merrill Lynch с процентами, чтобы показать прибыль в своих книгах. Долги и убытки были помещены в организации, созданные в офшорах, которые не были включены в финансовые отчеты компании ; другие сложные и тайные финансовые транзакции между Enron и связанными с ней компаниями использовались для устранения убыточных организаций из книг компании. [46]
Самый ценный актив компании и крупнейший источник честного дохода, компания Northern Natural Gas эпохи 1930-х годов, в конечном итоге была куплена группой инвесторов из Омахи, которые перенесли ее штаб-квартиру в свой город; теперь это подразделение Berkshire Hathaway Energy Уоррена Баффета . NNG была создана в качестве обеспечения для вливания капитала в размере 2,5 млрд долларов компанией Dynegy Corporation, когда Dynegy планировала купить Enron. Когда Dynegy тщательно изучила финансовые отчеты Enron, они аннулировали сделку и уволили своего генерального директора Чака Уотсона. Новый председатель и генеральный директор, покойный Дэниел Динстбир, был президентом NNG и руководителем Enron в одно время и был вытеснен Кеном Лэем. [ необходима цитата ] Динстбир был знакомым Уоррена Баффета. NNG продолжает приносить прибыль и сейчас. [ актуально? ]
В 2001 году после серии разоблачений, связанных с ненадлежащими бухгалтерскими процедурами, совершенными в течение 1990-х годов с участием Enron и ее аудитора Arthur Andersen , которые граничили с мошенничеством, Enron подала заявление о крупнейшем на тот момент банкротстве по Главе 11 в истории (с тех пор его превзошли Worldcom в 2002 году и Lehman Brothers в 2008 году), что привело к потерям акционеров в размере 11 миллиардов долларов. [47]
По мере развития скандала цены на акции Enron снизились с 90 долларов США летом 2000 года до грошей. [48] Конец Enron произошел после того, как выяснилось, что большая часть ее прибыли и доходов была результатом сделок со специализированными организациями ( ограниченными товариществами , которые она контролировала). Этот маневр позволил многим долгам и убыткам Enron исчезнуть из ее финансовых отчетов. [49]
Enron подала заявление о банкротстве 2 декабря 2001 года. Кроме того, скандал вызвал роспуск Arthur Andersen, которая в то время была одной из пяти крупнейших аудиторских фирм мира. Компания была признана виновной в воспрепятствовании правосудию в 2002 году за уничтожение документов, связанных с аудитом Enron. [50] Поскольку SEC не имеет права принимать аудиторские отчеты от осужденных преступников, Andersen была вынуждена прекратить аудит публичных компаний. Хотя обвинительный приговор был отклонен в 2005 году Верховным судом , ущерб, нанесенный имени Andersen, помешал ей восстановиться или возродиться как жизнеспособный бизнес даже в ограниченных масштабах.
Enron также отозвала сделку о правах на название с бейсбольным клубом Высшей лиги Хьюстон Астрос для своего нового стадиона, который ранее был известен как Enron Field (теперь Minute Maid Park ). [51]
Enron использовала множество обманных и мошеннических приемов и бухгалтерских практик для сокрытия своего мошенничества при предоставлении финансовой информации Enron. Были созданы специальные юридические лица для сокрытия значительных обязательств в финансовых отчетах Enron. Эти юридические лица заставили Enron казаться более прибыльной, чем она была на самом деле, и создали опасную спираль, в которой каждый квартал корпоративным должностным лицам приходилось совершать все больше и больше финансового обмана, чтобы создать иллюзию миллиардов долларов прибыли, в то время как компания на самом деле теряла деньги. [52] Эта практика увеличила стоимость их акций до новых уровней, и в этот момент руководители начали работать с инсайдерской информацией и торговать акциями Enron на миллионы долларов. Руководители и инсайдеры Enron знали об офшорных счетах, скрывающих убытки компании; инвесторы, однако, не знали. Главный финансовый директор Эндрю Фастоу руководил командой, которая создавала компании, не учитываемые в бухгалтерских книгах, и манипулировал сделками, чтобы обеспечить себе, своей семье и своим друзьям сотни миллионов долларов гарантированного дохода за счет корпорации, на которую он работал, и ее акционеров. [ необходима цитата ]
В 1999 году Enron инициировала EnronOnline, интернет-торговую операцию, которая использовалась практически каждой энергетической компанией в Соединенных Штатах. Продвигая агрессивную инвестиционную стратегию компании, президент и главный операционный директор Enron Джеффри Скиллинг помог сделать Enron крупнейшим оптовым продавцом газа и электроэнергии, торгуя более чем на 27 миллиардов долларов в квартал. Однако финансовые претензии корпорации приходилось принимать по номинальной стоимости. При Скиллинге Enron приняла учет по рыночной стоимости , в котором ожидаемая будущая прибыль от любой сделки табулировалась так, как если бы она была реальной в настоящее время. Таким образом, Enron могла регистрировать прибыль от того, что со временем могло оказаться убытками, поскольку финансовое благополучие компании стало вторичным по отношению к манипулированию ценой ее акций во время так называемого технологического бума . [53] Но когда успех компании измеряется недокументированными финансовыми отчетами, фактические балансы неудобны. Действительно, недобросовестные действия Enron часто были азартными играми, чтобы поддерживать обман и таким образом увеличивать цену акций. Растущая цена означала продолжение вливания капитала инвесторов, на котором в значительной степени существовала обремененная долгами Enron (очень похожая на финансовую «пирамиду» или « схему Понци »). Пытаясь сохранить иллюзию, Скиллинг устно атаковал аналитика Уолл-стрит Ричарда Грубмана , [54] который подверг сомнению необычную бухгалтерскую практику Enron во время записанного телефонного разговора по конференц-связи. Когда Грубман пожаловался, что Enron была единственной компанией, которая не могла опубликовать баланс вместе со своими отчетами о прибылях и убытках, Скиллинг ответил: «Ну, большое спасибо, мы ценим это... придурок». Хотя комментарий был встречен с тревогой и удивлением прессой, аналитиками Уолл-стрит и общественностью, [37] : 325–6 он стал внутренней шуткой среди многих сотрудников Enron, высмеивающих Грубмана за его предполагаемое вмешательство, а не за оскорбительность Скиллинг. [55] [56]
Enron изначально планировала сохранить три свои внутренние трубопроводные компании, а также большую часть своих зарубежных активов. Однако, прежде чем выйти из банкротства, Enron продала свои внутренние трубопроводные компании как CrossCountry Energy за 2,45 млрд долларов [57] и позже продала другие активы Vulcan Capital Management . [58]
Enron продала свой последний бизнес, Prisma Energy , в 2006 году, оставив Enron без активов. [59] В начале 2007 года ее название было изменено на Enron Creditors Recovery Corporation. Ее цель — погасить оставшиеся долги старого Enron и положить конец делам Enron. В декабре 2008 года было объявлено, что кредиторы Enron получат 7,2 миллиарда долларов от ликвидации компании (примерно 17 процентов долгов компании). После того, как Citigroup и JP Morgan Chase были привлечены к ответственности за их роль в пособничестве практике Enron с кредитами, две компании согласились предоставить миллиарды долларов кредиторам Enron. К маю 2011 года кредиторам было распределено 21,8 миллиарда долларов, что в общей сложности составило 53 процента долгов Enron на момент банкротства. [60] [61] Корпорация по восстановлению кредиторов Enron была окончательно распущена 28 ноября 2016 года. [62]
Azurix, бывшая часть компании, занимающаяся водоснабжением, остается в собственности Enron, хотя в настоящее время не имеет активов. Она участвует в нескольких судебных процессах против правительства Аргентины, требуя компенсации за халатность и коррупцию местного управления во время управления концессией на водоснабжение Буэнос-Айреса в 1999 году, что привело к значительным суммам долга (около 620 миллионов долларов) и окончательному краху филиала. [63]
Вскоре после выхода из банкротства в ноябре 2004 года новый совет директоров Enron подал в суд на 11 финансовых учреждений за помощь Лэю, Фастоу, Скиллингу и другим в сокрытии истинного финансового положения Enron. Разбирательства были названы «судебным разбирательством по мегаискам». Среди ответчиков были Royal Bank of Scotland , Deutsche Bank и Citigroup. По состоянию на 2008 год [обновлять]Enron урегулировала спор со всеми учреждениями, завершив его с Citigroup. Enron смогла получить почти 7,2 миллиарда долларов для распределения своим кредиторам в результате судебного разбирательства по мегаискам. [64] По состоянию на декабрь 2009 года некоторые выплаты по искам и процессуальные выплаты все еще продолжались.
Компания Enron была представлена в популярной культуре с момента своего банкротства, в том числе в эпизодах сериала «Симпсоны» «Шоу 90-х» (Гомер покупает акции Enron, в то время как Мардж решает оставить свои собственные акции Microsoft ) и «Особенная Эдна » , где есть сцена аттракциона в парке развлечений на тему Enron. В фильме 2007 года «Пчела в кино» также была шутка о пародийной компании Enron под названием «Honron» (игра слов «мед» и «Enron»). Документальный фильм 2003 года «Корпорация» часто ссылался на компанию Enron после банкротства, называя ее «плохой овцой».
В августе 2000 года цена акций Enron достигла своего пика, закрывшись на отметке $90 23 числа. [37] : 244 В это время руководители Enron, обладавшие внутренней информацией о скрытых убытках, начали продавать свои акции. В то же время широкой публике и инвесторам Enron было сказано покупать акции. Руководители сказали инвесторам, что акции продолжат расти, пока не достигнут, возможно, диапазона от $130 до $140, в то же время тайно избавляясь от своих акций.
Когда руководители продавали свои акции, цена начала падать. Инвесторам было сказано продолжать покупать акции или держаться на месте, если они уже владели Enron, потому что цена акций вскоре подскочит. Стратегией Кеннета Лэя в ответ на продолжающиеся проблемы Enron была его манера поведения. Как он делал много раз, Лэй делал заявления или появлялся, чтобы успокоить инвесторов и заверить их, что у Enron все хорошо. [65] В марте 2001 года в журнале Fortune появилась статья Бетани Маклин , в которой отмечалось, что никто не понимает, как компания зарабатывает деньги, и ставилась под сомнение, не переоценены ли акции Enron. [66]
К 15 августа 2001 года цена акций Enron снизилась до 42 долларов. Многие инвесторы все еще доверяли Лэю и считали, что Enron будет править рынком. [67] Они продолжали покупать или сохранять свои акции, поскольку стоимость акционерного капитала падала. К концу октября акции упали до 15 долларов. Многие посчитали это прекрасной возможностью купить акции Enron из-за того, что Лэй рассказывал им в СМИ. [65]
Лэй был обвинен в продаже акций на сумму более 70 миллионов долларов в то время, которые он использовал для погашения денежных авансов по кредитным линиям. Он продал еще 29 миллионов долларов акций на открытом рынке. [68] Также жена Лэя, Линда, была обвинена в продаже 500 000 акций Enron на общую сумму 1,2 миллиона долларов 28 ноября 2001 года. Деньги, вырученные от этой продажи, пошли не семье, а благотворительным организациям, которые уже получили обещания пожертвований от фонда. [69] Записи показывают, что миссис Лэй сделала заказ на продажу где-то между 10:00 и 10:20 утра. Новости о проблемах Enron, включая миллионы долларов убытков, которые они скрывали, стали публичными около 10:30 утра того же дня, и цена акций вскоре упала до менее чем одного доллара.
Бывший руководитель Enron Паула Рикер была обвинена в преступной инсайдерской торговле и приговорена к двум годам испытательного срока. Рикер приобрела 18 380 акций Enron по цене 15,51 доллара за акцию. Она продала эти акции по цене 49,77 доллара за акцию в июле 2001 года, за неделю до того, как общественности сообщили то, что она уже знала о потере 102 миллионов долларов. [70] В 2002 году, после бурного падения внешнего аудитора Enron и консультанта по управлению Andersen LLP, бывший директор Andersen Джон М. Каннингем придумал фразу: «Мы все были Enroned».
В результате Лэй и Скиллинг были признаны виновными в сговоре, мошенничестве и инсайдерской торговле. Лэй умер до вынесения приговора, Скиллинг получил 24 года и 4 месяца и штраф в размере 45 миллионов долларов (позже смягченный). Фастоу был приговорен к шести годам тюремного заключения, а Лу Пай урегулировал дело вне суда за 31,5 миллиона долларов. [71]
В октябре 2000 года Дэниел Скотто , самый известный аналитик коммунальных услуг на Уолл-стрит, приостановил свои рейтинги всех энергетических компаний, ведущих бизнес в Калифорнии, из-за возможности того, что компании не получат полной и адекватной компенсации за отложенные энергетические счета, использованные в качестве основы для Калифорнийского плана дерегулирования, принятого в конце 1990-х годов. [72] Пять месяцев спустя Pacific Gas & Electric (PG&E) была вынуждена объявить себя банкротом. Сенатор-республиканец Фил Грэмм , муж члена совета директоров Enron Венди Грэмм , а также второй по величине получатель взносов на избирательную кампанию от Enron, [73] преуспел в законодательном порядке дерегулирования торговли энергоносителями в Калифорнии. Несмотря на предупреждения от известных групп потребителей, которые заявили, что этот закон даст энерготрейдерам слишком большое влияние на цены на энергоносители, закон был принят в декабре 2000 года.
Как сообщало периодическое издание Public Citizen :
Благодаря новому, нерегулируемому аукциону по продаже электроэнергии компанией Enron, доходы компании от «оптовых услуг» выросли в четыре раза — с 12 миллиардов долларов в первом квартале 2000 года до 48,4 миллиарда долларов в первом квартале 2001 года. [74]
После принятия закона о дерегулировании в Калифорнии было объявлено в общей сложности 38 веерных отключений электроэнергии 3-го этапа , пока в июне 2001 года не вмешались федеральные регуляторы. [75] Эти отключения электроэнергии произошли в результате плохо спроектированной рыночной системы, которой манипулировали трейдеры и маркетологи, а также из-за плохого государственного управления и надзора со стороны регулирующих органов. Впоследствии было обнаружено, что трейдеры Enron намеренно поощряли удаление электроэнергии с рынка во время энергетического кризиса в Калифорнии, поощряя поставщиков закрывать заводы для проведения ненужного обслуживания, что было задокументировано в записях, сделанных в то время. [76] [77] Эти действия способствовали необходимости веерных отключений электроэнергии, что отрицательно сказалось на многих предприятиях, зависящих от надежного снабжения электроэнергией, и доставило неудобства большому количеству розничных клиентов. Эта разрозненная поставка увеличила цену, и трейдеры Enron, таким образом, смогли продавать электроэнергию по премиальным ценам, иногда до 20 раз превышающим ее нормальное пиковое значение.
Бессердечность отношения трейдеров к налогоплательщикам была задокументирована в виде записи разговора по этому вопросу, в которой саркастически упоминается замешательство пенсионеров-избирателей в округе Майами-Дейд во Флориде на президентских выборах в ноябре 2000 года. [78] [79]
«Они, блядь, забирают у вас все деньги обратно? Все деньги, которые вы украли у этих бедных бабушек в Калифорнии?»
«Да, бабушка Милли, чувак. Но это она не смогла понять, как, черт возьми, голосовать в бюллетене с бабочкой ». (Смех с обеих сторон.)
«Да, теперь она хочет вернуть свои чертовы деньги за всю энергию, которую вы ей втюхали, засунув ей в задницу по 250 чертовых долларов за мегаватт-час».
Трейдеры обсуждали усилия Snohomish PUD в северо-западном штате Вашингтон по взысканию огромных завышенных цен, которые спровоцировала Enron. Morgan Stanley , занявший место Enron в судебном процессе, боролся с публикацией документов, которые PUD пытался предоставить в качестве обоснования своей позиции, но которые удерживала Федеральная комиссия по регулированию энергетики . [79]
Enron торговала более чем 30 различными продуктами, включая транспортировку нефти и СПГ , широкополосный доступ , основные инвестиции, управление рисками для сырьевых товаров, судоходство/ фрахт , потоковое мультимедиа, а также воду и сточные воды . Продукты, торгуемые на EnronOnline, в частности, включали нефтехимию , пластмассы, электроэнергию , целлюлозу и бумагу, сталь и управление погодными рисками . Enron также была крупным фьючерсным трейдером , включая фьючерсы на сахар, кофе, зерно, свинину и другие мясные фьючерсы. На момент подачи заявления о банкротстве в декабре 2001 года Enron была разделена на семь отдельных бизнес-подразделений.
Enron производила газовые клапаны, автоматические выключатели , термостаты и электрооборудование в Венесуэле, используя INSELA SA, совместное предприятие с General Electric с долей участия 50/50 . Enron владела тремя компаниями по производству целлюлозно-бумажной продукции: Garden State Paper, фабрикой по производству газетной бумаги; а также Papiers Stadacona и St. Aurelie Timberlands. Enron имела контрольный пакет акций в компании Mariner Energy, занимающейся разведкой и добычей нефти, базирующейся в Луизиане .
Enron открыла EnronOnline, электронную торговую платформу для энергетических товаров, 29 ноября 1999 года. [80] [81] Разработанная европейской командой по торговле газом компании, она была первой веб-системой транзакций, которая позволяла покупателям и продавцам покупать, продавать и торговать товарными продуктами по всему миру. Она позволяла пользователям вести бизнес только с Enron. Сайт позволял Enron совершать сделки с участниками мировых энергетических рынков. Основными товарами, предлагаемыми на EnronOnline, были природный газ и электроэнергия, хотя было еще 500 других продуктов, включая кредитные деривативы , свопы банкротства, целлюлозу, газ, пластик, бумагу, сталь, металлы, грузоперевозки и телевизионную рекламу. Максимально через EnronOnline ежедневно совершались сделки с товарами на сумму более 6 миллиардов долларов, но специалисты задавались вопросом, как Enron отчитывалась о сделках и рассчитывала свою прибыль, заявляя, что в торговле могла использоваться та же мошенническая бухгалтерия, которая процветала в других операциях Enron. [82]
После банкротства Enron в конце 2001 года EnronOnline была продана швейцарскому финансовому гиганту UBS . В течение года UBS отказался от попыток перезапустить подразделение и закрыл его в ноябре 2002 года. [80] [82]
Enron International ( EI ) была оптовым бизнесом Enron по развитию активов и управлению активами. Ее основным направлением была разработка и строительство электростанций на природном газе за пределами Северной Америки. Enron Engineering and Construction Company (EECC) была дочерней компанией Enron International, полностью принадлежащей Enron International, и построила почти все электростанции Enron International. В отличие от других бизнес-подразделений Enron, Enron International имела сильный денежный поток на момент подачи заявления о банкротстве. [ необходима цитата ] Enron International включала все зарубежные энергетические проекты Enron, включая проекты в Европе.
Завод компании Teesside был одной из крупнейших газовых электростанций в мире, построенной и эксплуатируемой Enron с 1989 года, и производил 3 процента энергетических потребностей Соединенного Королевства . [83] Enron владела половиной акционерного капитала завода , а оставшиеся 50 процентов были разделены между четырьмя региональными электроэнергетическими компаниями. [83]
Ребекка Марк была генеральным директором Enron International, пока в 1997 году не ушла в отставку, чтобы управлять недавно приобретенным водным бизнесом Enron, Azurix . Марк сыграла важную роль в развитии проекта Дабхол в Индии, крупнейшего международного начинания Enron. [84]
Enron International построила электростанции и трубопроводы по всему миру. Некоторые из них все еще работают, включая огромный завод Teesside в Англии. Другие, как завод на барже у Пуэрто-Плата в Доминиканской Республике, стоили Enron денег из-за судебных исков и инвестиционных потерь. [85] Пуэрто-Плата была электростанцией на барже рядом с отелем Hotelero del Atlantico . Когда завод был запущен, ветры сдували сажу с завода на еду гостей отеля, делая их еду черной. Ветры также сдували мусор из близлежащих трущоб в систему водозабора завода. Некоторое время единственным решением было нанять людей, которые бы гребли и отталкивали мусор веслами. [37] К середине 2000 года компания собрала жалкие 3,5 миллиона долларов из инвестиций в размере 95 миллионов долларов. [37] У Enron также были другие инвестиционные проекты в Европе, Аргентине, Бразилии , Боливии, Колумбии , Мексике, Ямайке , Венесуэле, в других местах Южной Америки и в странах Карибского бассейна . [37]
Около 1992 года индийские эксперты приехали в Соединенные Штаты, чтобы найти инвесторов в сфере энергетики, которые помогли бы Индии решить проблемы нехватки энергии. [37] В декабре 1993 года Enron заключила 20-летний контракт на закупку электроэнергии с Maharashtra State Electricity Board . [37] Контракт позволил Enron построить огромную электростанцию мощностью 2015 мегаватт на удаленном вулканическом утесе в 100 милях (160 км) к югу от Мумбаи в рамках двухфазного проекта под названием Dabhol Power Station . [86] Строительство должно было быть завершено в два этапа, и Enron сформировала Dabhol Power Company для помощи в управлении станцией. Энергетический проект стал первым шагом в схеме стоимостью 20 миллиардов долларов, направленной на восстановление и стабилизацию энергосистемы Индии. Enron, GE (которая продавала турбины для проекта) и Bechtel (которая строила станцию) внесли по 10% акций , а оставшиеся 90% покрывались MSEB [87]
В 1996 году, когда партия Конгресса Индии уже не была у власти, индийское правительство оценило проект как чрезмерно дорогой, отказалось платить за завод и остановило строительство. [37] MSEB был обязан по контракту продолжать платить Enron за обслуживание завода, даже если электроэнергия не покупалась на заводе. MSEB определил, что он не может позволить себе покупать электроэнергию (по 8 рупий за кВт·ч), взимаемую Enron. Оператор завода не смог найти альтернативных потребителей электроэнергии из Дабхола из-за отсутствия свободного рынка в регулируемой структуре коммунальных услуг в Индии. [ необходима цитата ]
К 2000 году завод в Дабхоле был почти достроен, и Фаза 1 начала вырабатывать электроэнергию. [88] [89] Однако Enron в целом была сильно перегружена, [90] и летом того же года Марку и всем ключевым руководителям Enron International было предложено уйти из Enron, чтобы реорганизовать компанию и избавиться от активов. [91] Вскоре после этого возник платежный спор с MSEB, и в июне 2001 года Enron издала приказ о прекращении работ на заводе. [92] [93] С 1996 года и до банкротства Enron в 2001 году компания безуспешно пыталась возродить проект и возродить интерес к потребности Индии в электростанции. К декабрю 2001 года скандал и банкротство Enron положили конец любой возможности возродить строительство и завершить завод. [94] В 2005 году была создана индийская государственная компания [95] Ratnagiri Gas and Power для завершения строительства объекта в Дабхоле и эксплуатации завода. [96]
Летом 2001 года Enron попыталась продать несколько активов Enron International, многие из которых не были проданы. Общественность и СМИ считали, что неизвестно, почему Enron хотела продать эти активы, подозревая, что это было потому, что Enron нужны были деньги. [97] Сотрудникам, работавшим с активами компании, в 2000 году [98] сказали , что Джефф Скиллинг считал, что бизнес-активы являются устаревшим средством оценки стоимости компании, и вместо этого он хотел построить компанию, основанную на «интеллектуальных активах».
Enron Global Exploration & Production Inc. (EGEP) была дочерней компанией Enron, которая появилась в результате разделения внутренних активов через EOG Resources (ранее Enron Oil and Gas EOG) и международных активов через EGEP (ранее Enron Oil and Gas Int'l, Ltd EOGIL). [99] Среди активов EGEP были месторождения Панна-Мукта и Южный Тапти, открытые индийской государственной корпорацией по нефти и природному газу (ONGC), которая изначально эксплуатировала эти месторождения. [100] В декабре 1994 года было создано совместное предприятие между ONGC (40%), Enron (30%) и Reliance (30%). [100] В середине 2002 года British Gas ( BG ) завершила приобретение 30%-ной доли EGEP в месторождениях Панна-Мукта и Тапти за 350 миллионов долларов, за несколько месяцев до того, как Enron объявила о банкротстве. [101]
В середине 1990-х годов Enron основала фонд для премии Enron за выдающиеся заслуги перед обществом, присуждаемой Институтом Бейкера при Университете Райса в качестве «признания выдающихся личностей за их вклад в общественное служение». Получателями премии стали:
Гринспен, из-за своей должности председателя ФРС , не имел права принять гонорар в размере 10 000 долларов, скульптуру в размере 15 000 долларов или хрустальный трофей, а принял только «честь» быть названным лауреатом премии Enron. [107] Ситуация еще больше осложнилась тем, что несколькими днями ранее Enron подала документы, признавая, что она фальсифицировала финансовые отчеты в течение пяти лет. [108] Гринспен ни разу не упомянул Enron во время своей речи. [109] На церемонии Кен Лэй заявил: «Я с нетерпением жду нашего первого лауреата-женщину». [110] На следующее утро в Houston Chronicle сообщили, что решение о том, будет ли изменено название премии, еще не принято. [111] Через 19 дней после вручения премии Гринспену, Enron объявила о банкротстве. [112]
В начале 2002 года Enron была удостоена (печально)известной премии Гарварда Ig Nobel Prize за «Самое творческое использование мнимых чисел». Все бывшие члены руководства Enron отказались принять награду лично, хотя в то время не было названо никаких причин.
В 2002 году журнал Playboy опубликовал обнажённую фотоработу «Женщины Enron» с десятью бывшими и нынешними сотрудницами Enron. Женщины заявили, что позировали ради развлечения и чтобы заработать немного денег. [115]
{{cite news}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка ){{cite book}}: CS1 maint: местоположение отсутствует издатель ( ссылка ) CS1 maint: другие ( ссылка ){{cite book}}: CS1 maint: местоположение отсутствует издатель ( ссылка ) CS1 maint: другие ( ссылка )