Цена на нефть , или цена на нефть , обычно относится к спотовой цене барреля (159 литров) эталонной сырой нефти — справочной цене для покупателей и продавцов сырой нефти, такой как West Texas Intermediate (WTI), Brent Crude , Dubai Crude , OPEC Reference Basket , Tapis crude , Bonny Light , Urals oil , Isthmus и Western Canadian Select (WCS). [1] [2] Цены на нефть определяются мировым спросом и предложением , а не внутренним уровнем добычи какой-либо страны.
Мировая цена на сырую нефть была относительно стабильной в девятнадцатом веке и в начале двадцатого века. [3] Это изменилось в 1970-х годах, когда цены на нефть во всем мире значительно выросли. [3] Исторически существовало несколько структурных факторов, влияющих на мировые цены на нефть, включая шоки, связанные с поставками нефти, спросом и хранением, а также шоки, влияющие на мировой экономический рост , влияющие на цены на нефть. [4] Известные события, вызвавшие значительные колебания цен, включают нефтяное эмбарго ОПЕК 1973 года, направленное против стран, поддерживавших Израиль во время войны Судного дня , [5] : 329, приведшее к нефтяному кризису 1973 года , иранскую революцию во время нефтяного кризиса 1979 года , финансовый кризис 2007–2008 годов и недавний избыток поставок нефти в 2013 году , который привел к «крупнейшему падению цен на нефть в современной истории» в 2014–2016 годах. 70%-ное падение мировых цен на нефть стало «одним из трех крупнейших падений со времен Второй мировой войны и самым продолжительным после краха 1986 года, вызванного дефицитом поставок». [6] К 2015 году Соединенные Штаты стали третьим по величине производителем нефти и возобновили экспорт нефти после отмены 40-летнего запрета на экспорт. [7] [8] [9]
Ценовая война между Россией и Саудовской Аравией на нефть в 2020 году привела к снижению мировых цен на нефть на 65% в начале пандемии COVID-19 . [10] [11] В 2021 году рекордно высокие цены на энергоносители были обусловлены глобальным всплеском спроса, поскольку мир восстанавливался после рецессии COVID-19 . [12] [13] [14] К декабрю 2021 года неожиданный скачок спроса на нефть со стороны США, Китая и Индии в сочетании с «требованиями инвесторов сланцевой отрасли США удерживать линию расходов» способствовали «жестким» запасам нефти во всем мире. [15] 18 января 2022 года, когда цена на сырую нефть марки Brent достигла самого высокого уровня с 2014 года — 88 долларов, возникли опасения по поводу роста стоимости бензина, которая достигла рекордного уровня в Соединенном Королевстве. [16]
Согласно Our World in Data , в девятнадцатом и начале двадцатого века мировые цены на сырую нефть были «относительно последовательными». [3] В 1970-х годах наблюдался «значительный рост» мировых цен на нефть, [3] отчасти в ответ на нефтяные кризисы 1973 и 1979 годов . В 1980 году мировые средние цены «подскочили» до 107,27 долларов США. [3]
Исторически на мировую цену на нефть влиял ряд факторов. К ним относятся Организация арабских стран-экспортеров нефти во главе с Саудовской Аравией , приведшая к нефтяному кризису 1973 года , Иранская революция во время нефтяного кризиса 1979 года , ирано-иракская война (1980–1988 гг.), вторжение Ирака в Кувейт в 1990 году , война в Персидском заливе 1991 года , азиатский финансовый кризис 1997 года , теракты 11 сентября , общенациональная забастовка 2002–2003 годов в государственной нефтяной компании Венесуэлы Petróleos de Venezuela, SA (PDVSA) , Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) , мировой финансовый крах 2007–2008 годов , сокращение добычи нефти ОПЕК в 2009 году, [17] восстания « арабской весны» 2010-х годов в Египте и Ливии, продолжающаяся гражданская война в Сирии (с 2011 года по настоящее время) и избыток поставок нефти в 2013 году, который привел к «крупнейшему падению цен на нефть снижения в современной истории» в 2014–2016 годах. Снижение мировых цен на нефть на 70% было «одним из трех крупнейших падений со времен Второй мировой войны и самым продолжительным с момента вызванного дефицитом предложения краха 1986 года». [18] К 2015 году Соединенные Штаты стали третьим по величине производителем нефти, перейдя от импортера к экспортеру. [7] Ценовая война на нефть между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году привела к снижению мировых цен на нефть на 65% в начале пандемии COVID-19 . [10] [11]
Структурные факторы, влияющие на исторические мировые цены на нефть, включают в себя « шоки поставок нефти, шоки спроса , характерные для нефтяного рынка , шоки спроса на хранилища», «шоки для глобального экономического роста » [4] и «спекулятивный спрос на нефтяные запасы над землей». [19]
Цены на нефть определяются мировыми силами спроса и предложения , согласно классической экономической модели определения цен в микроэкономике. [20] [21] [22] [23] Спрос на нефть в значительной степени зависит от глобальных макроэкономических условий. [20] По данным Международного энергетического агентства , высокие цены на нефть, как правило, оказывают большое негативное влияние на рост мировой экономики . [20]
В 1974 году в ответ на нефтяной кризис предыдущего года корпорация RAND представила новую экономическую модель мирового рынка нефти, которая включала четыре сектора — «добыча сырой нефти, транспортировка, переработка и потребление продуктов», — проанализированные отдельно для шести регионов: США, Канада, Латинская Америка, Европа, Ближний Восток и Африка, а также Азия. [24] В исследовании были перечислены экзогенные переменные, которые могут влиять на цену нефти: «региональные уравнения спроса и предложения, технология переработки и переменные государственной политики». На основе этих экзогенных переменных их предложенная экономическая модель могла бы определить «уровни потребления, производства и цены для каждого товара в каждом регионе, структуру мировых торговых потоков, а также структуру капитала и объемы производства нефтеперерабатывающих заводов в каждом регионе». [24]
Согласно статье в журнале European Journal of Operational Research за 1992 год, экономическая модель системной динамики определения цены на нефть «интегрирует различные факторы, влияющие» на динамику цены на нефть. [25]
В широко цитируемой статье в журнале The Review of Economics and Statistics за 2008 год , написанной Лутцем Киллианом, рассматривается, в какой степени «внешние потрясения в поставках нефти» — такие как иранская революция (1978–1979), ирано-иракская война (1980–1988), война в Персидском заливе (1990–1991), война в Ираке (2003), гражданские беспорядки в Венесуэле (2002–2003) и, возможно, война Судного дня/арабское нефтяное эмбарго (1973–1974) — «объясняют изменения цен на нефть». [26] Киллиан заявил, что к 2008 году было «широко распространено признание» того, что «цены на нефть с 1973 года должны считаться эндогенными по отношению к глобальным макроэкономическим условиям» [26], но Киллиан добавил, что эти «стандартные теоретические модели передачи шоков цен на нефть, которые утверждают, что все остальное остается фиксированным, поскольку реальная цена импортируемой сырой нефти растет, вводят в заблуждение и должны быть заменены моделями, которые допускают эндогенное определение цены на нефть». Киллиан обнаружил, что «не было никаких доказательств того, что шоки поставок нефти 1973–1974 и 2002–2003 годов оказали существенное влияние на реальный рост в любой стране G7, тогда как шоки 1978–1979, 1980 и 1990–1991 годов способствовали снижению роста по крайней мере в некоторых странах G7». [27]
В отчете Банка Канады (BOC) за 2019 год описывается полезность модели структурной векторной авторегрессии (SVAR) для условных прогнозов роста мирового ВВП и потребления нефти в отношении четырех типов нефтяных шоков. [4] Модель структурной векторной авторегрессии была предложена американским эконометристом и макроэкономистом Кристофером А. Симсом в 1982 году в качестве альтернативной статистической рамочной модели для макроэкономистов. Согласно отчету BOC, использующему модель SVAR, «шоки поставок нефти были доминирующей силой во время снижения цен на нефть в 2014–2015 годах». [4]
К 2016 году, несмотря на улучшение понимания нефтяных рынков, прогнозирование колебаний цен на нефть оставалось сложной задачей для экономистов, согласно статье 2016 года в журнале Journal of Economic Perspectives , которая была основана на обширном обзоре академической литературы экономистов по «всем основным колебаниям цен на нефть между 1973 и 2014 годами». [28]
Статья 2016 года в Оксфордском институте энергетических исследований описывает, как аналитики предложили разные мнения о том, почему [29] цена на нефть снизилась на 55% с «июня 2014 года по январь 2015 года» [30] : 10 после «четырех лет относительной стабильности на уровне около 105 долларов США за баррель». [30] : 41 В отчете Всемирного банка за 2015 год говорится, что низкие цены «вероятно, знаменуют собой конец сырьевого суперцикла, который начался в начале 2000-х годов», и они ожидают, что цены «останутся низкими в течение значительного периода времени». [30] : 4
Goldman Sachs , например, назвал этот структурный сдвиг «Новым нефтяным порядком», созданным сланцевой революцией в США . [31] Goldman Sachs заявил, что этот структурный сдвиг «меняет глобальные энергетические рынки и приносит с собой новую эру волатильности », «влияя на рынки, экономики, отрасли и компании по всему миру», и будет удерживать цену на нефть на низком уровне в течение длительного периода. [32] Другие говорят, что этот цикл похож на предыдущие циклы, и что цены снова вырастут. [29]
Статья журнала Energy Economics за 2020 год подтвердила, что «спрос и предложение мировой сырой нефти и финансовый рынок» продолжают оставаться основными факторами, влияющими на мировую цену на нефть. Исследователи, использующие новую байесовскую структурную модель временных рядов, обнаружили, что добыча сланцевой нефти продолжала увеличивать свое влияние на цену на нефть, но оно оставалось «относительно небольшим». [33]
Основные эталонные справочные данные или ценовые маркеры включают Brent , WTI , [34] Референтную корзину ОПЕК (ORB) — введенную 16 июня 2005 года и состоящую из Saharan Blend (из Алжира ), Girassol (из Анголы ), Oriente (из Эквадора ), Rabi Light (из Габона ), Iran Heavy (из Ирана ), Basra Light (из Ирака ), Kuwait Export (из Кувейта ), Es Sider (из Ливии ), Bonny Light (из Нигерии ), Qatar Marine (из Катара ), Arab Light (из Саудовской Аравии ), Murban (из ОАЭ ), [35] и Merey (из Венесуэлы ), [36] Dubai Crude и Tapis Crude (из Сингапура).
В Северной Америке базовая цена относится к спотовой цене на нефть марки West Texas Intermediate (WTI), также известную как Texas Light Sweet, тип сырой нефти, используемый в качестве ориентира при ценообразовании на нефть и базовый товар нефтяных фьючерсных контрактов Нью-Йоркской товарной биржи. WTI — это легкая сырая нефть , легче нефти марки Brent Crude . Она содержит около 0,24% серы, что делает ее сладкой нефтью, более сладкой, чем Brent. [37] Ее свойства и место добычи делают ее идеальной для переработки в Соединенных Штатах, в основном в регионах Среднего Запада и побережья Мексиканского залива. WTI имеет плотность API около 39,6 (удельный вес около 0,827) на баррель (159 литров) нефти марки WTI/ легкой нефти , торгуемой на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) с поставкой в Кушинг, штат Оклахома . [38] Кушинг, штат Оклахома , крупный узел поставок нефти, соединяющий поставщиков нефти с побережьем Мексиканского залива, стал самым значительным торговым узлом для сырой нефти в Северной Америке.
В Европе и некоторых других частях мира ценой эталонной нефти является нефть марки Brent , торгуемая на Межконтинентальной бирже (ICE, в которую была включена Международная нефтяная биржа ) с поставкой в Саллом-Во . Нефть марки Brent добывается в прибрежных водах ( Северное море ) Великобритании и Норвегии. Общее потребление сырой нефти в Великобритании и Норвегии превышает добычу нефти в этих странах. [39] [40] Таким образом, рынок сырой нефти марки Brent очень непрозрачен с очень низким физическим объемом торговли нефтью. [41] [42] [43] Цена марки Brent широко используется для установления цен на сырую нефть, сжиженный нефтяной газ , сжиженный природный газ , природный газ и т. д., торгуемых по всему миру, включая сырую нефть с Ближнего Востока. [44]
Существует разница в цене барреля нефти в зависимости от ее сорта, определяемого такими факторами, как ее удельный вес или плотность API и содержание серы, а также ее местоположение, например, ее близость к приливной воде и нефтеперерабатывающим заводам. Более тяжелые, кислые сырые нефти, не имеющие доступа к приливной воде, такие как Western Canadian Select, менее дороги, чем более легкая, сладкая нефть , такая как WTI. [45]
Управление энергетической информации (EIA) использует в качестве «мировой цены на нефть» стоимость приобретения импортной нефти на нефтеперерабатывающем заводе, средневзвешенную стоимость всей нефти, импортируемой в США.
Цена на нефть оставалась «относительно стабильной» с 1861 года до 1970-х годов. [3] В книге Дэниела Ергина 1991 года «Премия: эпические поиски нефти, денег и власти» , удостоенной Пулитцеровской премии , Ергин описал, как «система управления поставками нефти», которой управляли «международные нефтяные компании», «рухнула» в 1973 году. [46] : 599 Ергин утверждает, что роль Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), созданной в 1960 году Ираном , Ираком , Кувейтом , Саудовской Аравией и Венесуэлой [47] [46] : 499 [48] [49] — в контроле цен на нефть резко изменилась. По словам Ергина , с 1927 года картель, известный как « Семь сестер » — пять из которых имели штаб-квартиры в Соединенных Штатах — контролировал объявленные цены с момента так называемого Соглашения о красной линии 1927 года и Соглашения Ахнакарри 1928 года , и достиг высокого уровня ценовой стабильности до 1972 года. [46]
В 1970-х годах произошло два крупных энергетических кризиса : нефтяной кризис 1973 года и энергетический кризис 1979 года , которые повлияли на цену нефти. Начиная с начала 1970-х годов, когда внутреннее производство нефти было недостаточным для удовлетворения растущего внутреннего спроса, США стали все больше зависеть от импорта нефти с Ближнего Востока. [46] До начала 1970-х годов цена на нефть в Соединенных Штатах регулировалась внутри страны и косвенно «Семью сестрами». «Масштабы» роста цены на нефть после эмбарго ОПЕК 1973 года в ответ на войну Судного дня и иранскую революцию 1979 года были беспрецедентными. [28] В войне Судного дня 1973 года коалиция арабских государств во главе с Египтом и Сирией напала на Израиль . [46] : 570 Во время последовавшего нефтяного кризиса 1973 года арабские нефтедобывающие государства начали вводить эмбарго на поставки нефти в Западную Европу и США в ответ на поддержку Израиля. Страны, включая США, Германию, Японию [50] и Канаду [51], начали разрабатывать собственные национальные энергетические программы, которые были сосредоточены на безопасности поставок нефти, [46] : 607 поскольку недавно созданная Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) удвоила цену на нефть. [46] : 607
Во время нефтяного кризиса 1979 года мировые поставки нефти были «ограничены» из-за Иранской революции 1979 года — цена на нефть «выросла более чем вдвое» [52] , а затем начала снижаться «в реальном выражении с 1980 года, подрывая власть ОПЕК над мировой экономикой», согласно The Economist [52] .
Нефтяной кризис 1970-х годов привел к возникновению спекулятивной торговли и рынков фьючерсов на сырую нефть марки WTI. [53] [54]
В начале 1980-х годов, одновременно с эмбарго ОПЕК, цены на нефть испытали «быстрое падение». [49] [3] В начале 2007 года цена на нефть составляла 50 долларов США. В 1980 году мировые средние цены «подскочили» до 107,27 долларов США, [3] и достигли своего исторического максимума в 147 долларов США в июле 2008 года.
Избыток нефти в 1980-х годах был вызван увеличением добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК, такими как США и Великобритания, что привело к снижению цен на нефть в начале 1980-х годов, согласно The Economist . [52] Когда ОПЕК изменила свою политику по увеличению поставок нефти в 1985 году, «цены на нефть рухнули и оставались низкими в течение почти двух десятилетий», согласно отчету Всемирного банка за 2015 год . [30] : 10 [55]
В 1983 году Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) запустила фьючерсные контракты на сырую нефть, а базирующаяся в Лондоне Международная нефтяная биржа (IPE), приобретенная Intercontinental Exchange (ICE) в 2005 году, запустила свои контракты в июне 1988 года. [56]
Цена на нефть достигла пика в 65 долларов США во время кризиса и войны в Персидском заливе 1990 года. По данным Института Брукингса, шок от падения цен на нефть 1990 года произошел в ответ на иракское вторжение в Кувейт . [57]
Был период глобальной рецессии, и цена на нефть достигла минимума около 15 долларов, прежде чем она достигла пика в 45 долларов 11 сентября 2001 года, в день терактов 11 сентября [58] , чтобы снова упасть до минимума в 26 долларов 8 мая 2003 года. [59]
Цена выросла до 80 долларов после вторжения США в Ирак.
В 2000-х годах произошли крупные энергетические кризисы, включая переизбыток нефти в 2010-х годах, вызванный изменениями на мировом рынке нефти .
Начиная с 1999 года цена на нефть значительно выросла. Это объяснялось ростом спроса на нефть в таких странах, как Китай и Индия. [60] Резкий рост с 50 долларов США в начале 2007 года до пика в 147 долларов США в июле 2008 года, сопровождался падением до 34 долларов США в декабре 2008 года, когда разразился финансовый кризис 2007–2008 годов . [61] : 46
К маю 2008 года Соединенные Штаты потребляли приблизительно 21 миллион баррелей в день и импортировали около 14 миллионов баррелей в день — 60% с поставками ОПЕК 16% и Венесуэлы 10%. [62] В разгар финансового кризиса 2007–2008 годов цена на нефть значительно снизилась после рекордного пика в 147,27 долларов США, достигнутого 11 июля 2008 года. 23 декабря 2008 года спотовая цена на сырую нефть марки WTI упала до 30,28 долларов США за баррель, самого низкого уровня с начала финансового кризиса 2007–2008 годов . Цена резко подскочила после кризиса и выросла до 82 долларов США за баррель в 2009 году. [63] [64]
31 января 2011 года цена на нефть марки Brent впервые с октября 2008 года ненадолго достигла отметки в 100 долларов за баррель из-за опасений, что протесты в Египте в 2011 году «приведут к закрытию Суэцкого канала и нарушению поставок нефти». [65] В течение примерно трех с половиной лет цена в основном оставалась в диапазоне 90–120 долларов.
С 2004 по 2014 год ОПЕК устанавливала мировую цену на нефть. [66] ОПЕК начала устанавливать целевой ценовой диапазон в размере 100–110 долларов США за баррель до финансового кризиса 2008 года [30] : 10 — к июлю 2008 года цена на нефть достигла своего исторического максимума в 147 долларов США, прежде чем она упала до 34 долларов США в декабре 2008 года во время финансового кризиса 2007–2008 годов . [61] : 46 Некоторые комментаторы, включая Business Week , Financial Times и Washington Post , утверждали, что рост цен на нефть до финансового кризиса 2007–2008 годов был вызван спекуляциями на фьючерсных рынках . [67] [68] [69] [70] [71] [72]
До 2014 года доминирующим фактором, влияющим на цену нефти, был спрос — со стороны «Китая и других стран с развивающейся экономикой». [73] [74]
К 2014 году добыча из нетрадиционных резервуаров посредством гидроразрыва пласта в Соединенных Штатах и добыча нефти в Канаде привели к резкому росту добычи нефти во всем мире «в масштабах, которых большинство экспортеров нефти не ожидали», что привело к «беспорядкам цен». [73] Добыча нефти в Соединенных Штатах была больше, чем в России и Саудовской Аравии, и, по мнению некоторых, нарушила контроль ОПЕК над ценой на нефть. [66] В середине 2014 года цена начала снижаться из-за значительного увеличения добычи нефти в США и снижения спроса в развивающихся странах. [75] По словам Эмброуза Эванса-Притчарда , в 2014–2015 годах Саудовская Аравия наводнила рынок недорогой сырой нефтью в неудачной попытке замедлить добычу сланцевой нефти в США и вызвала «положительный шок предложения», который сэкономил потребителям около 2 триллионов долларов США и «принес пользу мировой экономике». [76]
В течение 2014–2015 годов члены ОПЕК постоянно превышали свой потолок добычи, а Китай испытал заметное замедление экономического роста. В то же время добыча нефти в США почти удвоилась по сравнению с уровнем 2008 года из-за существенного улучшения технологии сланцевого « фрекинга » в ответ на рекордные цены на нефть. Сочетание факторов привело к резкому падению потребностей США в импорте нефти и рекордно высокому объему мировых запасов нефти в хранилищах, а также к падению цен на нефть, которое продолжается в 2016 году. [77] [78] По данным Всемирного банка , в период с июня 2014 года по январь 2015 года падение цен на нефть было третьим по величине с 1986 года. [29]
В начале 2015 года цена на американскую нефть упала ниже 50 долларов за баррель, в результате чего цена на нефть марки Brent также опустилась до уровня чуть ниже 50 долларов. [79]
Избыток нефти в 2010-х годах, вызванный множеством факторов, спровоцировал резкое падение цен на нефть, которое продолжалось до февраля 2016 года. [80] К 3 февраля 2016 года цена на нефть опустилась ниже 30 долларов США — [81] падение «почти на 75% с середины 2014 года, поскольку конкурирующие производители ежедневно добывали 1–2 миллиона баррелей сырой нефти, превышая спрос, как раз в то время, когда экономика Китая достигла самого низкого роста за поколение». [59] Североморская нефтегазовая отрасль оказалась в финансовом напряжении из-за снижения цен на нефть и в мае 2016 года обратилась за государственной поддержкой. [82] Согласно отчету, опубликованному 15 февраля 2016 года аудиторской и консалтинговой фирмой Deloitte LLP, при мировых ценах на сырую нефть почти на десятилетнем минимуме 35% котируемых нефтегазовых компаний, занимающихся разведкой и добычей нефти, подвергаются высокому риску банкротства во всем мире. [83] [84] Действительно, банкротства «в нефтегазовой отрасли могут превзойти уровни, наблюдавшиеся во время Великой рецессии». [83] [85]
Средняя мировая цена на нефть упала до 43,73 долларов США за баррель в 2016 году. [3]
К декабрю 2018 года члены ОПЕК контролировали приблизительно 72% от общего объема мировых доказанных запасов нефти и добывали около 41% от общего объема мировых поставок сырой нефти. [86] В июне 2018 года ОПЕК сократила добычу. [87] В конце сентября и начале октября 2018 года цена на нефть выросла до четырехлетнего максимума в более чем 80 долларов за эталонную нефть марки Brent [87] в ответ на опасения по поводу ограничений на мировые поставки. Производственные мощности в Венесуэле сократились. Санкции США против Ирана , третьего по величине производителя нефти ОПЕК, должны были быть восстановлены и ужесточены в ноябре. [88]
По данным Market Watch, цена на нефть упала в ноябре 2018 года из-за ряда факторов, включая «рост добычи нефти в странах-производителях нефти, бум сланцевой нефти в США и увеличение запасов нефти в Северной Америке». [ 89]
В отчете Управления энергетической информации США (EIA) от 1 ноября 2018 года было объявлено, что США стали «ведущим производителем сырой нефти в мире», когда в августе 2018 года объем добычи достиг 11,3 млн баррелей в день (б/д), в основном за счет добычи сланцевой нефти . [90] Экспорт нефти из США — сырой нефти и нефтепродуктов — превысил импорт в сентябре и октябре 2019 года, «впервые за всю историю, на основе ежемесячных значений с 1973 года» . [91]
Когда цена на нефть марки Brent резко упала в ноябре 2018 года до 58,71 доллара [92] , что более чем на 30% ниже пикового значения [93] — самое большое 30-дневное падение с 2008 года, — к числу факторов относились рост добычи нефти в России, некоторых странах ОПЕК и США, что усилило глобальное перепроизводство. [92]
В 2019 году средняя цена на нефть марки Brent составила 64 доллара, на нефть марки WTI — 57 долларов, [91] базовая корзина ОПЕК (ORB) из 14 сортов сырой нефти составила 59,48 долларов за баррель. [94]
8 марта 2020 года мировые цены на нефть резко упали, когда Саудовская Аравия объявила о неожиданном снижении цен в начале рецессии COVID-19 . Столкнувшись с падением спроса, Россия ответила тем же, что привело к внезапной ценовой войне . [95] Результирующие низкие цены представляли угрозу финансовому здоровью стран-экспортеров нефти. [96] IHS Market сообщил, что «шок спроса COVID-19» представлял собой более сильное сокращение, чем то, которое наблюдалось во время Великой рецессии в конце 2000-х и начале 2010-х годов. [76] Поскольку спрос на нефть упал до 4,5 млн баррелей в сутки ниже прогнозов, между членами ОПЕК возросла напряженность. [76] На встрече ОПЕК 6 марта в Вене основные производители нефти не смогли договориться о сокращении добычи нефти в ответ на глобальную пандемию COVID-19 . [97] Спотовая цена на эталонную сырую нефть марки WTI на NYM 6 марта 2020 года упала до 42,10 долларов США за баррель. [98] 8 марта началась ценовая война между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году , в ходе которой Саудовская Аравия и Россия на короткое время заполонили рынок, что также способствовало снижению мировых цен на нефть. [99] Позже в тот же день цены на нефть упали на 30%, что стало крупнейшим единовременным падением со времен войны в Персидском заливе 1991 года . [100] Нефть торговалась по цене около 30 долларов за баррель. [100] Очень немногие энергетические компании могут добывать нефть, когда цена на нефть такая низкая. У Саудовской Аравии, Ирана и Ирака были самые низкие издержки на добычу в 2016 году, в то время как у Великобритании, Бразилии, Нигерии, Венесуэлы и Канады — самые высокие. [101] 9 апреля Саудовская Аравия и Россия договорились о сокращении добычи нефти. [102] [103]
К апрелю 2020 года цена WTI упала на 80%, до минимума около 5 долларов. [104] Поскольку спрос на топливо во всем мире снизился из-за ограничений, связанных с пандемией, препятствующих поездкам, [105] и из-за чрезмерного спроса на хранение большого излишка в производстве, цена будущей поставки американской сырой нефти в мае стала отрицательной 20 апреля 2020 года, впервые с момента начала торгов на Нью-Йоркской товарной бирже в 1983 году. [106] [107] В апреле, когда спрос снизился, опасения по поводу неадекватных мощностей для хранения привели к тому, что нефтяные компании «арендовали танкеры для хранения излишков предложения». [105] В октябрьском отчете Bloomberg о падении цен на нефть — со ссылкой на EIA среди прочих — говорилось, что с ростом числа случаев заражения вирусом спрос на бензин, особенно в Соединенных Штатах, был «особенно тревожным», в то время как мировые запасы оставались «довольно высокими». [108]
С рекордно низкими ценами на нефть WTI и снятием Китаем в мае 2020 года импортной пошлины в размере 5% на американскую нефть, Китай начал импортировать большие объемы американской сырой нефти, достигнув рекордного уровня в 867 000 баррелей в сутки в июле. [109]
Согласно отчету EIA за январь 2020 года, средняя цена на нефть марки Brent в 2019 году составила $64 за баррель по сравнению с $71 за баррель в 2018 году. Средняя цена на нефть марки WTI в 2019 году составила $57 за баррель по сравнению с $64 в 2018 году. [91] 20 апреля 2020 года фьючерсные контракты на нефть марки WTI впервые в истории упали ниже $0, [110] а на следующий день цена на нефть марки Brent упала ниже $20 за баррель. Существенное снижение цены на нефть было вызвано двумя основными факторами: ценовой войной между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году [111] и пандемией COVID-19 , которая снизила спрос на нефть из-за карантинов по всему миру. [111] Осенью 2020 года на фоне возрождающейся пандемии Управление энергетической информации США (EIA) сообщило, что мировые запасы нефти остаются «довольно высокими», в то время как спрос на бензин, особенно в Соединенных Штатах, «особенно тревожен». [108] К середине октября цена на нефть составляла около 40 долларов США. [112] В 2021 году рекордно высокие цены на энергоносители были обусловлены глобальным всплеском спроса, поскольку мир вышел из экономической рецессии, вызванной COVID-19, особенно из-за высокого спроса на энергоносители в Азии. [12] [13] [113]
Продолжающийся кризис в Персидском заливе 2019–2021 годов, включающий использование беспилотников для атак на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии, заставил страны Персидского залива осознать свою уязвимость. Бывший президент США «Кампания «максимального давления» Дональда Трампа привела к тому, что Иран саботировал нефтяные танкеры в Персидском заливе и поставлял беспилотники и ракеты для внезапного удара по саудовским нефтяным объектам в 2019 году». [114] В январе 2022 года атаки беспилотников йеменских повстанцев-хуситов уничтожили нефтяные танкеры в Абу-Даби, что вызвало опасения по поводу дальнейшего роста цен на нефть. [115]
Цены на нефть выросли до 71,38 доллара за баррель в марте 2021 года, что стало самым высоким показателем с начала пандемии в январе 2020 года. [116] Рост цен на нефть последовал за атакой беспилотников с ракетами на нефтяной объект Aramco в Саудовской Аравии, совершенной йеменскими повстанцами - хуситами . [117] Соединенные Штаты заявили, что они привержены защите Саудовской Аравии. [118]
5 октября 2021 года цены на сырую нефть достигли многолетнего максимума, но на следующий день отступили на 2%. Цена на сырую нефть росла с июня 2021 года после заявления высокопоставленного американского дипломата о том, что даже при ядерной сделке с Ираном сотни экономических санкций останутся в силе. [119] С сентября 2021 года энергетический кризис в Европе обостряется из-за высоких цен на сырую нефть и дефицита российского газа на континенте. [120]
Высокая цена на нефть в конце 2021 года, которая привела к росту цен на бензин в США более чем на 1 доллар за галлон — семилетний максимум — усилила давление на Соединенные Штаты, которые обладают обширными запасами нефти и являются одним из крупнейших в мире производителей нефти по крайней мере с 2018 года. [121] Один из основных факторов, по которым США воздерживаются от увеличения добычи нефти, связан с «требованиями инвесторов более высокой финансовой отдачи». [121] Другим фактором, описанным Forbes, является «бэквордация» — когда рынки фьючерсов на нефть видят текущую цену в 85 долларов и более выше, чем они могут ожидать в будущие месяцы и годы. Если инвесторы видят более низкие будущие цены, они не будут инвестировать в «новое бурение и фрекинг». [121]
К середине января 2022 года агентство Reuters выразило обеспокоенность тем, что рост цен на нефть до 100 долларов, который, казалось, был неизбежен, ухудшит инфляционную среду, которая уже побила рекорды 30-летней давности. [122] Центральные банки были обеспокоены тем, что более высокие цены на энергоносители будут способствовать «спирали цен и заработной платы». По данным The Economist, эмбарго Европейского союза (ЕС) на российскую морскую нефть в ответ на российское вторжение в Украину в феврале 2022 года было одним, но не единственным, фактором роста мировых цен на нефть. [ 123] Когда 30 мая ЕС ввел новые ограничения на российскую нефть, произошло резкое увеличение цены на нефть марки Brent до более чем 120 долларов за баррель. [123] Другими факторами, повлиявшими на скачок цен на нефть, были напряженный рынок нефти в сочетании с «устойчивым спросом» на энергоносители, поскольку увеличилось количество поездок после смягчения ограничений, связанных с коронавирусом. [123] В то же время Соединенные Штаты столкнулись с сокращением нефтеперерабатывающих мощностей, что привело к росту цен на бензин и дизельное топливо. [123] В попытке снизить цены на энергоносители и обуздать инфляцию президент Байден объявил 31 марта 2022 года, что он выделит миллион баррелей в день из Стратегического нефтяного резерва (SPR). [124] [125] Bloomberg описал, как цены на нефть, газ и другие сырьевые товары выросли из-за глобального «возрождения спроса» по мере смягчения ограничений COVID-19 в сочетании с проблемами в цепочках поставок и «геополитической напряженностью». [126]
В марте 2023 года цены на нефть упали более чем на $2 за баррель 14 числа после краха Silicon Valley Bank . Крах банка вызвал содрогание в различных финансовых секторах, от банковского дела до нефтяной промышленности. [127]
В мае 2024 года Чак Шумер вместе с 22 другими демократами призвал Министерство юстиции принять решительные меры против предполагаемого сговора и ценового сговора в нефтяной промышленности. В письме Меррику Гарленду сенаторы сослались на расследование FTC, выявившее ценовой сговор со стороны руководителей нефтяных компаний, что привело к увеличению расходов на энергоносители для американцев. FTC обнаружила, что Скотт Д. Шеффилд вступил в сговор с ОПЕК с целью повышения цен на сырую нефть. Хотя FTC одобрила приобретение Exxon Mobil Pioneer за 60 миллиардов долларов, она запретила Шеффилду входить в совет директоров новой компании. Сенаторы призвали к всеобъемлющему расследованию Министерством юстиции потенциальных нарушений антимонопольного закона Шермана, сославшись на опасения по поводу национальной безопасности и экономического бремени для семей с низкими доходами из-за завышенных цен на топливо. [128]
Торговля нефтью на хранение, также называемая контанго, рыночная стратегия, в которой крупные, часто вертикально интегрированные нефтяные компании покупают нефть для немедленной поставки и хранения — когда цена на нефть низкая — и держат ее в хранилище до тех пор, пока цена на нефть не вырастет. Инвесторы делают ставки на будущее цен на нефть через финансовый инструмент , нефтяные фьючерсы , в которых они договариваются на договорной основе о покупке или продаже нефти в установленную дату в будущем. Сырая нефть хранится в соляных шахтах, резервуарах и нефтяных танкерах. [129]
Инвесторы могут выбрать получение прибыли или убытков до наступления даты поставки нефти. Или они могут оставить контракт в силе, и физическая нефть будет «доставлена в установленную дату» в «официально назначенный пункт поставки» в Соединенных Штатах, которым обычно является Кушинг , Оклахома. Когда приближаются даты поставки, они закрывают существующие контракты и продают новые для будущей поставки той же нефти. Нефть никогда не покидает хранилища. Если форвардный рынок находится в состоянии « контанго » — форвардная цена выше текущей спотовой цены — стратегия очень успешна.
Scandinavian Tank Storage AB и ее основатель Ларс Якобссон представили эту концепцию на рынке в начале 1990 года. [130] Но только в 2007–2009 годах торговля услугами по хранению нефти расширилась, [131] и многие участники, включая гигантов Уолл-стрит , таких как Morgan Stanley , Goldman Sachs и Citicorp, получили значительную прибыль, просто сидя на резервуарах с нефтью. [132] К маю 2007 года запасы Кушинга упали почти на 35%, поскольку торговля услугами по хранению нефти накалилась. [132]
К концу октября 2009 года каждый двенадцатый из крупнейших нефтяных танкеров использовался скорее для временного хранения нефти, чем для транспортировки. [133]
С июня 2014 года по январь 2015 года, когда цена на нефть упала на 60%, а предложение нефти оставалось высоким, крупнейшие мировые трейдеры сырой нефти закупили не менее 25 миллионов баррелей для хранения в супертанкерах, чтобы получить прибыль в будущем, когда цены вырастут. Trafigura , Vitol , Gunvor , Koch , Shell и другие крупные энергетические компании начали бронировать супертанкеры для хранения нефти на срок до 12 месяцев. К 13 января 2015 года по меньшей мере 11 судов Very Large Crude Carriers (VLCC) и Ultra Large Crude Carriers (ULCC) «были зарегистрированы как забронированные с возможностью хранения, что выше, чем около пяти судов в конце прошлой недели. Каждый VLCC может вмещать 2 миллиона баррелей». [134]
В 2015 году, когда глобальные мощности для хранения нефти обогнали мировую добычу нефти, и произошел переизбыток нефти. Место для хранения сырой нефти стало торгуемым товаром с CME Group — которая владеет NYMEX — предлагая фьючерсные контракты на хранение нефти в марте 2015 года. [129] Трейдеры и производители могут покупать и продавать право на хранение определенных видов нефти. [135] [136]
К 5 марта 2015 года, когда добыча нефти опережает спрос на нефть на 1,5 млн баррелей в день, мощности хранилищ во всем мире сокращаются. [129] Только в Соединенных Штатах, согласно данным Управления энергетической информации , поставки сырой нефти в США составляют почти 70% от мощностей хранилищ США, что является самым высоким отношением к мощности с 1935 года. [129]
В 2020 году железнодорожные и автомобильные танкеры и выведенные из эксплуатации нефтепроводы также используются для хранения сырой нефти для торговли контанго. [137] Для сырой нефти WTI, которая должна быть поставлена в мае 2020 года, цена упала до -40 долларов за баррель (т.е. покупателям будут платить продавцы за прием поставки сырой нефти) из-за отсутствия хранилища/дорогого хранения. [138] Газовозы и резервуары для СПГ также могут использоваться для долгосрочного хранения сырой нефти, поскольку СПГ не может храниться долгое время из-за испарения. Резервуары для гидроразрыва пласта также используются для хранения сырой нефти, отклоняющейся от их обычного использования. [139]
В своем сравнении «обновления кривой стоимости предложения» в мае 2019 года, в котором базирующаяся в Норвегии Rystad Energy — «независимая энергетическая исследовательская и консалтинговая компания» — ранжировала «мировые общие извлекаемые жидкие ресурсы по их цене безубыточности», они указали «ближневосточный рынок на суше» как «самый дешевый источник новых объемов нефти в мире», а «североамериканскую плотную нефть» — которая включает в себя сланцевую нефть на суше в Соединенных Штатах — на втором месте. [140] Цена безубыточности для североамериканской сланцевой нефти составляла 68 долларов США за баррель в 2015 году, что сделало ее одной из самых дорогих в добыче. К 2019 году «средняя цена безубыточности Brent для плотной нефти составляла около 46 долларов США за баррель. Для сравнения, цена безубыточности нефти из Саудовской Аравии и других стран Ближнего Востока составляла 42 доллара США. [140]
Rystad сообщил, что средняя цена безубыточности для нефти из нефтяных песков составила 83 доллара США в 2019 году, что делает ее самой дорогой в добыче по сравнению со всеми другими «значительными нефтедобывающими регионами» в мире. [140] Международное энергетическое агентство провело аналогичные сравнения. [141]
В 2016 году Wall Street Journal сообщил, что самая дорогая добыча была в Великобритании, Бразилии, Нигерии, Венесуэле и Канаде. [101] Самая дешевая добыча была в Саудовской Аравии, Иране и Ираке. [101]
Пик добычи нефти — это период, когда достигается максимальный уровень добычи нефти в мире , после чего уровень добычи вступает в стадию окончательного спада. Он связан с долгосрочным снижением доступных запасов нефти. Это, в сочетании с растущим спросом, значительно увеличит мировые цены на нефтепродукты. Наиболее значимыми будут доступность и цена жидкого топлива для транспортировки. [142]
Министерство энергетики США в отчете Хирша указывает, что
The problems associated with world oil production peaking will not be temporary, and past "energy crisis" experience will provide relatively little guidance. The challenge of oil peaking deserves immediate, serious attention, if risks are to be fully understood and mitigation begun on a timely basis.[143]
Global annual crude oil production (including shale oil, oil sands, lease condensate and gas plant condensate but excluding liquid fuels from other sources such as natural gas liquids, biomass and derivatives of coal and natural gas) increased from 75.86 million barrels (12.1 million cubic metres) in 2008 to 83.16 million bbl (13.2 million m3) per day in 2018 with a marginal annual growth rate of 1%.[144]
The rising oil prices could negatively impact the world economy.[145] One example of the negative impact on the world economy, is the effect on the supply and demand. High Oil prices indirectly increase the cost of producing many products thus causing increased prices to the consumer.[146] Since supplies of petroleum and natural gas are essential to modern agriculture techniques, a fall in global oil supplies could cause spiking food prices in the coming decades.[142][147] One reason for the increase in food prices in 2007–08 may be the increase in oil prices during the same period.[148]
Bloomberg warned that the world economy, which was already experiencing an inflationary "shock", would worsen with oil priced at $100 in February 2022.[126] The International Monetary Fund (IMF) described how a combination of the "soaring" price of commodities, imbalances in supply and demand, followed by pressures related to the Russian invasion of Ukraine, resulted in monetary policies being tightened by central banks, as some inflation in some countries broke 40-year-old record highs.[149][126] The IMF also cautioned that there was a potential for social unrest in poorer nations as the price of food and fuel increases.[149]
A major rise or decline in oil price can have both economic and political impacts. The decline on oil price during 1985–1986 is considered to have contributed to the fall of the Soviet Union.[150] Low oil prices could alleviate some of the negative effects associated with the resource curse, such as authoritarian rule[151][152][153][154][155] and gender inequality.[156][157] Lower oil prices could however also lead to domestic turmoil and diversionary war. The reduction in food prices that follows lower oil prices could have positive impacts on violence globally.[158]
Research shows that declining oil prices make oil-rich states less bellicose.[159] Low oil prices could also make oil-rich states engage more in international cooperation, as they become more dependent on foreign investments.[160] The influence of the United States reportedly increases as oil prices decline, at least judging by the fact that "both oil importers and exporters vote more often with the United States in the United Nations General Assembly" during oil slumps.[158]
The macroeconomics impact on lower oil prices is lower inflation. A lower inflation rate is good for the consumers. This means that the general price of a basket of goods would increase at a bare minimum on a year to year basis. Consumer can benefit as they would have a better purchasing power, which may improve real gdp.[161] However, in recent countries like Japan, the decrease in oil prices may cause deflation and it shows that consumers are not willing to spend even though the prices of goods are decreasing yearly, which indirectly increases the real debt burden.[161] Declining oil prices may boost consumer oriented stocks but may hurt oil-based stocks.[162][163] It is estimated that 17–18% of S&P would decline with declining oil prices.
It has also been argued that the collapse in oil prices in 2015 should be very beneficial for developed western economies, who are generally oil importers and aren't over exposed to declining demand from China.[164] In the Asia-Pacific region, exports and economic growth were at significant risk across economies reliant on commodity exports as an engine of growth. The most vulnerable economies were those with a high dependence on fuel and mineral exports to China, such as: Korea DPR, Mongolia and Turkmenistan—where primary commodity exports account for 59–99% of total exports and more than 50% of total exports are destined to China. The decline in China's demand for commodities also adversely affected the growth of exports and GDP of large commodity-exporting economies such as Australia (minerals) and the Russian Federation (fuel). On the other hand, lower commodity prices led to an improvement in the trade balance—through lower the cost of raw materials and fuels—across commodity importing economies, particularly Cambodia, Kyrgyzstan, Nepal and other remote island nations (Kiribati, Maldives, Micronesia (F.S), Samoa, Tonga, and Tuvalu) which are highly dependent on fuel and agricultural imports.[165]
The oil importing economies like EU, Japan, China or India would benefit, however the oil producing countries would lose.[166][167][168] A Bloomberg article presents results of an analysis by Oxford Economics on the GDP growth of countries as a result of a drop from $84 to $40. It shows the GDP increase between 0.5% to 1.0% for India, USA and China, and a decline of greater than 3.5% from Saudi Arabia and Russia. A stable price of $60 would add 0.5 percentage point to global gross domestic product.
Katina Stefanova has argued that falling oil prices do not imply a recession and a decline in stock prices.[169] Liz Ann Sonders, Chief Investment Strategist at Charles Schwab, had earlier written that that positive impact on consumers and businesses outside of the energy sector, which is a larger portion of the US economy will outweigh the negatives.[170]
While President Trump said in 2018, that the lower price of oil was like a "big Tax Cut for America and the World",[93] The Economist said that rising oil prices had a negative impact on oil-importing countries in terms of international trade.[88] Import prices rise in relation to their exports.[88] The importing country's current account deficits widen because "their exports pay for fewer imports".[88]
In the wake of the 1970s oil crisis, speculative trading in crude oil and crude oil futures in the commodity markets emerged.[53][54]
NYMEX launched crude oil futures contracts in 1983, and the IPE launched theirs in June 1988.[56] Global crude oil prices began to be published through NYMEX and IPE crude oil futures market.[56] Volatility in crude oil prices can cause problems for the global economy. These crude oil futures contracts helped mitigate the "economic hazards of international crude oil spot price fluctuations".[56] By 2019, NYMEX and ICE had become "representative of the world crude oil futures market"—an important factor in the world economy.[56] Crude oil futures bring some uncertainty to the market and contribute to crude oil price fluctuations.[56]
By 2008, there were a number of widely traded oil futures market listings.[171] Some of the big multinational oil companies actively participate in crude oil trading applying their market perception to make profit.[172]
According to a U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 29 May 2008 report the "Multiple Energy Market Initiatives" was launched in partnership with the United Kingdom Financial Services Authority and ICE Futures Europe in order to expand surveillance and information sharing of various futures contracts. Part 1 is "Expanded International Surveillance Information for Crude Oil Trading."[71] This announcement received wide coverage in the financial press, with speculation about oil futures price manipulation.[68][69][70] In June 2008 Business Week reported that the surge in oil prices prior to the financial crisis of 2008 had led some commentators to argue that at least some of the rise was due to speculation in the futures markets.[67] The July 2008 interim report by the Interagency Task Force found that speculation had not caused significant changes in oil prices and that the increase in oil prices between January 2003 and June 2008 [were] largely due to fundamental supply and demand factors."[173]: 3 The report found that the primary reason for the price increases was that the world economy had expanded at its fastest pace in decades, resulting in substantial increases in the demand for oil, while the oil production grew sluggishly, compounded by production shortfalls in oil-exporting countries.[173]: 3
The report stated that as a result of the imbalance and low price elasticity, very large price increases occurred as the market attempted to balance scarce supply against growing demand, particularly from 2005 to 2008.[173]: 14 The report forecast that this imbalance would persist in the future,[173]: 4 leading to continued upward pressure on oil prices, and that large or rapid movements in oil prices are likely to occur even in the absence of activity by speculators.[173]: 4
The use of hedging using commodity derivatives as a risk management tool on price exposure to liquidity and earnings, has been long established in North America. Chief Financial Officers (CFOS) use derivatives to dampen, remove or mitigate price uncertainty.[174] Bankers also use hedge funds to more "safely increase leverage to smaller oil and gas companies."[174] However, when not properly used, "derivatives can multiply losses"[174] particularly in North America where investors are more comfortable with higher levels of risk than in other countries.[174]
With the large number of bankruptcies as reported by Deloitte[85] "funding [for upstream oil industry] is shrinking and hedges are unwinding."[83] "Some oil producers are also choosing to liquidate hedges for a quick infusion of cash, a risky bet."[84]
According to John England, the Vice-chairman Deloitte LLP, "Access to capital markets, bankers' support and derivatives protection, which helped smooth an otherwise rocky road, are fast waning...The roughly 175 companies at risk of bankruptcy have more than $150 billion in debt, with the slipping value of secondary stock offerings and asset sales further hindering their ability to generate cash."[175]
To finance exploration and production of the unconventional oil industry in the United States, "hundreds of billions of dollars of capital came from non-bank participants [non-bank buyers of bank energy credits] in leveraged loans that were thought at the time to be low risk.[176] However, with the oil glut that continued into 2016, about a third of oil companies are facing bankruptcy.[85] While investors were aware that there was a risk that the operator might declare bankruptcy, they felt protected because "they had come in at the 'bank' level, where there was a senior claim on the assets [and] they could get their capital returned."[174]
According to a 2012 article in Oil and Gas Financial Journal, "the combination of the development of large resource plays in the US and the emergence of business models designed to ensure consistent dividend payouts to investors has led to the development of more aggressive hedging policies in companies and less restrictive covenants in bank loans."[174]
At the fifth annual World Pensions Forum in 2015, Jeffrey Sachs advised institutional investors to divest from carbon-reliant oil industry firms in their pension fund's portfolio.[177]
(early March) In the ensuing weeks West Texas Intermediate (WTI) prices fell to a low of around $20, marking a record 65% quarterly drop
{{cite book}}: |work= ignored (help)re introduction of Canada's National Energy Program..."ever since the oil crisis of 1973 industrial countries have had to struggle with the problems of inflation and stubbornly high rates of unemployment. In 1979 the world was shaken by a second major oil shock. For the industrial world this has meant a sharp renewal of inflationary forces and real income losses. For the developing world this second oil shock has been a major tragedy. Their international deficits are now three to four times the sum they receive in aid from the rest of the world.... They are not just Canadian problems. ...they are world-wide problems. At the Venice Summit and at meetings of Finance Ministers of the IMF and OECD, we have seen these new themes emerge."
{{citation}}: CS1 maint: location missing publisher (link)"Rising petro-nations' oil production, the U.S. shale oil boom, swelling North American oil inventories and, not least, too high oil prices curbing emerging market oil demand growth were the factors which calmed the bullish market mood" in October, pulling the price of Brent from above $85 a barrel to below $75," said Norbert Ruecker, head of macro and commodity research at Julius Baer, in a note.
The OPEC Reference Basket of Crudes (ORB) is made up of the following: Saharan Blend (Algeria), Girassol (Angola), Djeno (Congo), Oriente (Ecuador), Zafiro (Equatorial Guinea), Rabi Light (Gabon), Iran Heavy (Islamic Republic of Iran), Basra Light (Iraq), Kuwait Export (Kuwait), Es Sider (Libya), Bonny Light (Nigeria), Arab Light (Saudi Arabia), Murban (UAE) and Merey (Venezuela).
{{cite news}}: CS1 maint: numeric names: authors list (link){{cite web}}: |last= has generic name (help)CS1 maint: multiple names: authors list (link)