stringtranslate.com

Гиперинфляция

100 квинтиллионов (10 20 ) пенгё , самая крупная купюра из когда-либо выпущенных, Венгрия, 1946 год. Банкноты достоинством 1 секстиллион пенгё были напечатаны, но никогда не выпускались.
Гиперинфляция в Венесуэле, представленная временем, которое потребуется деньгам, чтобы потерять 90% своей стоимости (301-дневная скользящая средняя , ​​перевернутая логарифмическая шкала)

В экономике гиперинфляция — это очень высокая и обычно ускоряющаяся инфляция . Она быстро подрывает реальную стоимость местной валюты , поскольку цены на все товары растут. Это заставляет людей минимизировать свои активы в этой валюте, поскольку они обычно переключаются на более стабильные иностранные валюты. [ 1] Эффективный контроль за движением капитала и замещение валюты («долларизация») являются традиционными решениями для прекращения краткосрочной гиперинфляции; однако эта политика влечет за собой значительные социальные и экономические издержки. [2] Неэффективная реализация этих решений часто усугубляет ситуацию. Многие правительства предпочитают пытаться решать структурные проблемы, не прибегая к этим решениям, с целью медленного снижения инфляции и минимизации социальных издержек дальнейших экономических потрясений.

В отличие от низкой инфляции, когда процесс роста цен затягивается и обычно не заметен, за исключением изучения прошлых рыночных цен, гиперинфляция приводит к быстрому и непрерывному росту номинальных цен, номинальной стоимости товаров и предложения валюты . [3] Однако, как правило, общий уровень цен растет даже быстрее, чем предложение денег, поскольку люди пытаются избавиться от обесценивающейся валюты как можно быстрее. Когда это происходит, реальный запас денег (т. е. количество обращающихся денег, деленное на уровень цен) значительно уменьшается. [4]

Гиперинфляция часто связана с некоторым стрессом для государственного бюджета, таким как войны или их последствия, социально-политические потрясения, крах совокупного предложения или падение экспортных цен или другие кризисы, которые затрудняют для правительства сбор налоговых поступлений. Резкое снижение реальных налоговых поступлений в сочетании с острой необходимостью поддерживать государственные расходы, а также неспособностью или нежеланием брать в долг, может привести страну к гиперинфляции. [4]

Определение

Ежемесячная инфляция в Аргентине превышала 50% в 1989 и 1990 годах.
  Годовая инфляция
  Денежная масса М2 увеличивается из года в год
  Месячная инфляция

В 1956 году Филипп Кейган написал «Денежную динамику гиперинфляции» , книгу, которую часто считают первым серьезным исследованием гиперинфляции и ее последствий [5] (хотя «Экономика инфляции» К. Брешиани-Туррони о немецкой гиперинфляции была опубликована на итальянском языке в 1931 году [6] ). В своей книге Кейган определил гиперинфляционный эпизод как начинающийся в месяце, когда ежемесячный уровень инфляции превышает 50%, и заканчивающийся, когда ежемесячный уровень инфляции падает ниже 50% и остается таким в течение как минимум года. [7] Экономисты обычно следуют описанию Кейгана, что гиперинфляция происходит, когда ежемесячный уровень инфляции превышает 50% (это эквивалентно годовому уровню 12 874,63%, так что сумма становится в 129,7463 раза выше). [5]

Совет по международным стандартам бухгалтерского учета выпустил руководство по правилам бухгалтерского учета в условиях гиперинфляции. Оно не устанавливает абсолютного правила о том, когда возникает гиперинфляция, но вместо этого перечисляет факторы, которые указывают на существование гиперинфляции: [8]

Причины

Хотя может быть несколько причин высокой инфляции, почти все гиперинфляции были вызваны дефицитом государственного бюджета, финансируемым за счет создания валюты. Питер Бернхольц проанализировал 29 гиперинфляций (следуя определению Кейгана) и пришел к выводу, что по крайней мере 25 из них были вызваны таким образом. [9] Необходимым условием для гиперинфляции является использование бумажных денег вместо золотых или серебряных монет. Большинство гиперинфляций в истории, за некоторыми исключениями, такими как французская гиперинфляция 1789–1796 годов, произошли после того, как использование фиатных денег стало широко распространенным в конце 19 века. Французская гиперинфляция произошла после введения неконвертируемой бумажной валюты, ассигната .

Денежная масса

Монетаристские теории утверждают, что гиперинфляция возникает, когда происходит продолжающийся (и часто ускоряющийся) быстрый рост количества денег, который не поддерживается соответствующим ростом производства товаров и услуг. [10]

Рост цен, который может возникнуть в результате быстрого создания денег , может создать порочный круг, требующий все большего количества новых денег для финансирования дефицита правительства. Следовательно, как денежная инфляция, так и инфляция цен происходят быстрыми темпами. Такой быстрый рост цен вызывает широко распространенное нежелание местного населения держать местную валюту, поскольку она быстро теряет свою покупательную способность. Вместо этого они быстро тратят любые полученные деньги, что увеличивает скорость денежного потока; это, в свою очередь, вызывает дальнейшее ускорение цен. [11] Это означает, что рост уровня цен больше, чем рост денежной массы. [12]

Это приводит к дисбалансу между спросом и предложением денег (включая валюту и банковские депозиты), вызывая быструю инфляцию. Очень высокие темпы инфляции могут привести к потере доверия к валюте, аналогичной банковскому набегу . Чрезмерный рост денежной массы может быть результатом спекуляций частных заемщиков [13] или может быть результатом того, что правительство либо неспособно, либо не желает полностью финансировать государственный бюджет за счет налогообложения или заимствования. Вместо этого правительство может финансировать дефицит государственного бюджета за счет создания денег. [14]

Правительства иногда прибегали к чрезмерно мягкой денежно-кредитной политике, поскольку она позволяет правительству обесценивать свои долги и сокращать (или избегать) повышения налогов. Денежная инфляция фактически является фиксированным налогом на кредиторов, который также перераспределяется пропорционально частным должникам. Распределительные эффекты денежной инфляции сложны и различаются в зависимости от ситуации, при этом некоторые модели обнаруживают регрессивные эффекты [15], но другие эмпирические исследования прогрессивных эффектов. [16] Как форма налога, она менее явна, чем взимаемые налоги, и поэтому ее труднее понять рядовым гражданам. Инфляция может скрыть количественные оценки истинной стоимости жизни, поскольку публикуемые индексы цен рассматривают данные только в ретроспективе, поэтому могут увеличиться только через несколько месяцев. Денежная инфляция может стать гиперинфляцией, если денежные власти не смогут финансировать растущие государственные расходы за счет налогов , государственного долга , сокращения расходов или другими способами, потому что либо

Теории гиперинфляции обычно ищут связь между сеньоражем и инфляционным налогом . Как в модели Кейгана, так и в неоклассических моделях переломный момент наступает, когда увеличение денежной массы или падение денежной базы делает невозможным для правительства улучшить свое финансовое положение. Таким образом, когда печатаются фиатные деньги , государственные обязательства, не деноминированные в деньгах, увеличиваются в стоимости больше, чем стоимость созданных денег.

Цена золота в Германии с 1 января 1918 г. по 30 ноября 1923 г. (Вертикальная шкала логарифмическая ).

Исходя из этого, можно задаться вопросом, почему любое рациональное правительство будет участвовать в действиях, которые вызывают или продолжают гиперинфляцию. Одной из причин таких действий является то, что часто альтернативой гиперинфляции является либо депрессия , либо военное поражение. Основная причина является предметом большего спора. Как в классической экономике , так и в монетаризме , это всегда является результатом безответственного заимствования денежных органов для оплаты всех своих расходов. Эти модели фокусируются на неограниченном сеньораже денежных органов и прибыли от инфляционного налога .

В неоклассической экономической теории гиперинфляция коренится в ухудшении денежной базы , то есть уверенности в том, что есть средство сбережения, которым валюта сможет распоряжаться позже. В этой модели воспринимаемый риск хранения валюты резко возрастает, и продавцы требуют все более высокие премии за принятие валюты. Это, в свою очередь, приводит к большему страху, что валюта рухнет, вызывая еще более высокие премии. Одним из примеров этого являются периоды войны, гражданской войны или интенсивного внутреннего конфликта другого рода: правительствам необходимо делать все необходимое, чтобы продолжать борьбу, поскольку альтернативой является поражение. Расходы не могут быть значительно сокращены, поскольку основные расходы — это вооружения. Кроме того, гражданская война может затруднить повышение налогов или сбор существующих налогов. В то время как в мирное время дефицит финансируется за счет продажи облигаций, во время войны обычно сложно и дорого брать в долг, особенно если война идет плохо для правительства. Банковские власти, будь то центральные или нет, «монетизируют» дефицит, печатая деньги, чтобы оплачивать усилия правительства по выживанию. Гиперинфляция при китайских националистах с 1939 по 1945 год является классическим примером того, как правительство печатало деньги для оплаты расходов на гражданскую войну. В конце концов, валюта была переправлена ​​через Гималаи, а затем старая валюта была вывезена для уничтожения.

Гиперинфляция — сложное явление, и одно объяснение может быть неприменимо ко всем случаям. Однако в обеих этих моделях, независимо от того, происходит ли сначала потеря доверия или сеньораж центрального банка , запускается другая фаза. В случае быстрого расширения денежной массы цены быстро растут в ответ на увеличение предложения денег относительно предложения товаров и услуг, а в случае потери доверия денежно-кредитный орган реагирует на премии за риск, которые ему приходится платить, «запуская печатные станки».

Шоки поставок

Ряд гиперинфляций были вызваны каким-то экстремальным негативным шоком предложения , иногда, но не всегда, связанным с войнами или стихийными бедствиями. [17]

Эффекты

Германия, 1923 год : банкноты настолько обесценились, что их использовали в качестве обоев.

Гиперинфляция приводит к росту цен на фондовом рынке, уничтожает покупательную способность частных и государственных сбережений, искажает экономику в пользу накопления реальных активов, приводит к оттоку денежной базы (будь то звонкая монета или твердая валюта) из страны и делает пораженный регион непригодным для инвестиций.

Одной из важнейших характеристик гиперинфляции является ускоряющаяся замена инфляционных денег стабильными деньгами — золотом и серебром в прежние времена, затем относительно стабильными иностранными валютами после краха золотого или серебряного стандартов ( закон Тьера ). Если инфляция достаточно высока, правительственные постановления, такие как высокие штрафы и пени, часто в сочетании с валютным контролем, не могут предотвратить эту замену валюты. Как следствие, инфляционная валюта обычно сильно недооценена по сравнению со стабильными иностранными деньгами с точки зрения паритета покупательной способности. Поэтому иностранцы могут жить дешево и покупать по низким ценам в странах, пораженных высокой инфляцией. Из этого следует, что правительства, которым не удается вовремя провести успешную денежную реформу, должны, наконец, легализовать стабильные иностранные валюты (или, ранее, золото и серебро), которые угрожают полностью заменить инфляционные деньги. В противном случае их налоговые поступления, включая инфляционный налог, приблизятся к нулю. [18] Последний эпизод гиперинфляции, в котором можно было наблюдать этот процесс, произошел в Зимбабве в первом десятилетии 21-го века. В данном случае местные деньги были в основном вытеснены долларом США и южноафриканским рэндом.

Введение контроля цен для предотвращения обесценивания стоимости бумажных денег по отношению к золоту, серебру, твердой валюте или другим товарам не может заставить принять бумажные деньги, которые не имеют внутренней стоимости. Если организация, ответственная за печатание валюты, поощряет чрезмерное печатание денег, а другие факторы способствуют усилению эффекта, гиперинфляция обычно продолжается. Гиперинфляция, как правило, связана с бумажными деньгами, которые можно легко использовать для увеличения денежной массы: добавить больше нулей к пластинам и напечатать или даже проштамповать старые банкноты с новыми цифрами. [19] Исторически в разных странах было множество эпизодов гиперинфляции, за которыми следовал возврат к «твердым деньгам». Старые экономики возвращались к твердой валюте и бартеру , когда средство обращения становилось чрезмерно девальвированным, как правило, после «набега» на средства сбережения .

Большое внимание в гиперинфляции уделяется влиянию на вкладчиков, чьи инвестиции обесцениваются. Изменения процентных ставок часто не поспевают за гиперинфляцией или даже высокой инфляцией, особенно с фиксированными процентными ставками. Например, в 1970-х годах в Соединенном Королевстве инфляция достигла 25% годовых, однако процентные ставки не поднимались выше 15% — и то лишь на короткое время — и существовало много кредитов с фиксированной процентной ставкой. По контракту часто нет никаких препятствий для должника погасить свой долгосрочный долг «гиперинфляционными деньгами», и кредитор не мог просто каким-то образом приостановить кредит. Договорные «штрафы за досрочное погашение» часто основывались (и до сих пор основываются) на штрафе в размере n месяцев процентов/платежей; опять же, нет реальных препятствий для погашения того, что было большим кредитом. Например, в Германии между войнами большая часть частного и корпоративного долга была фактически уничтожена — определенно для тех, кто держал кредиты с фиксированной процентной ставкой.

По мере того, как денег становится все больше и больше, процентные ставки снижаются до нуля. Понимая, что фиатные деньги теряют ценность, инвесторы будут пытаться вкладывать деньги в такие активы, как недвижимость, акции и даже искусство; поскольку они, по-видимому, представляют «реальную» стоимость. Таким образом, цены на активы становятся инфляционными. Этот потенциально спиральный процесс в конечном итоге приведет к краху денежной системы. Эффект Кантильона [20] [ самостоятельно опубликованный источник ] гласит, что те учреждения, которые первыми получают новые деньги, являются бенефициарами политики.

Последствия

Гиперинфляция прекращается радикальными мерами, такими как применение шоковой терапии путем сокращения государственных расходов или изменения валютной базы. Одной из форм этого может быть долларизация , использование иностранной валюты (не обязательно доллара США ) в качестве национальной денежной единицы. Примером может служить долларизация в Эквадоре, начатая в сентябре 2000 года в ответ на 75%-ную потерю стоимости эквадорского сукре в начале 2000 года. Обычно «долларизация» происходит, несмотря на все усилия правительства предотвратить ее с помощью валютного контроля, крупных штрафов и взысканий. Таким образом, правительству приходится пытаться разработать успешную денежную реформу, стабилизирующую стоимость денег. Если эта реформа не удается, происходит замена инфляционных денег стабильными деньгами. Таким образом, неудивительно, что было по крайней мере семь исторических случаев, когда хорошие (иностранные) деньги полностью вытеснили использование инфляционной валюты. В конце концов правительству пришлось легализовать первую, иначе его доходы упали бы до нуля. [18]

Гиперинфляция всегда была травмирующим опытом для людей, которые страдают от нее, и следующий политический режим почти всегда принимает меры, чтобы попытаться предотвратить ее повторение. Часто это означает, что центральный банк должен быть очень агрессивным в поддержании стабильности цен, как это было в случае с немецким Бундесбанком , или перейти к какой-то твердой валютной основе, например, к валютному совету . Многие правительства ввели чрезвычайно жесткий контроль заработной платы и цен в результате гиперинфляции, но это не предотвращает дальнейшее раздувание денежной массы центральным банком и всегда приводит к повсеместному дефициту потребительских товаров, если контроль жестко соблюдается.

Валюта

Банкнота достоинством 100 миллионов пенгё (100 квинтиллионов пенгё) периода послевоенной гиперинфляции в Венгрии в 1946 году, самая крупная банкнота номиналом, когда-либо официально выпущенная в обращение
Банкнота номиналом 1 миллиард б.-пенго (1 секстиллион пенго), напечатанная, но так и не выпущенная

В странах, где наблюдается гиперинфляция, центральный банк часто печатает деньги все большего и большего номинала, поскольку купюры меньшего номинала становятся бесполезными. Это может привести к выпуску банкнот необычайно большого номинала , включая банкноты номиналом 1 000 000 000 (10 9 , 1 миллиард) или более.

Один из способов избежать использования больших чисел — объявить новую единицу валюты. (Например, вместо 10 000 000 000 долларов центральный банк может установить 1 новый доллар = 1 000 000 000 старых долларов, поэтому новая купюра будет выглядеть как «10 новых долларов».) Одним из примеров этого является ревальвация лиры в Турции 1 января 2005 года, когда старая турецкая лира (TRL) была конвертирована в новую турецкую лиру (TRY) по курсу 1 000 000 старых за 1 новую лиру. Хотя это не уменьшает фактическую стоимость валюты, это называется реденоминацией или ревальвацией и также иногда происходит в странах с более низким уровнем инфляции. Во время гиперинфляции инфляция валюты происходит так быстро, что купюры достигают больших цифр до ревальвации.

Правительства могут попытаться скрыть истинный уровень инфляции с помощью различных методов. Если эти действия не устранят коренные причины инфляции, они могут подорвать доверие к валюте, что приведет к дальнейшему росту инфляции. Контроль цен , как правило, приводит к дефициту и накоплению, а также чрезвычайно высокому спросу на контролируемые товары, [ необходима ссылка ] вызывая сбои в цепочках поставок . Товары, доступные потребителям, могут сократиться или исчезнуть, поскольку предприятиям больше невыгодно продолжать производить и/или распространять такие товары по легальным ценам, что еще больше усугубляет дефицит.

Также существуют проблемы с компьютеризированными системами обработки денег. В Зимбабве во время гиперинфляции доллара Зимбабве многие банкоматы и машины для оплаты картами боролись с арифметическими ошибками переполнения , поскольку клиенты требовали многие миллиарды и триллионы долларов одновременно. [25]

Известные периоды гиперинфляции

Аргентина

Инфляция в Аргентине 1994–2021 гг.

С конца 2010-х годов постоянная проблема экономики Аргентины заключалась в длительной инфляции , которая в 2017 году составила 25% в год, что является вторым показателем после Венесуэлы в Южной Америке и самым высоким показателем в G20 . 28 декабря Центральный банк Аргентины совместно с Казначейством объявили об изменении целевого показателя инфляции . [26] Центральный банк попытался снизить его до 15%, скорректировав процентные ставки, но эти усилия привели лишь к остановке дальнейшей инфляции, а не к ее снижению. [27] Сильная засуха , вошедшая в число самых страшных стихийных бедствий в мире в 2018 году, сократила производство сои и иссякла в налоговых поступлениях. [28]

Позже в 2018 году Федеральная резервная система США повысила процентные ставки с 0,25% до 1,75%, а затем и на 2%. Это заставило инвесторов вернуться в США , покинув развивающиеся рынки . Эффект, рост цены доллара США , был скромным в большинстве стран, но особенно сильно он ощущался в Аргентине , Бразилии и Турции . [26] [29] Несмотря на высокие процентные ставки и поддержку МВФ, инвесторы опасались, что страна может снова оказаться в суверенном дефолте , особенно если в следующем избирательном цикле будет избрана другая администрация, и начали изымать инвестиции. [26] Все эти факторы привели к резкому росту цены доллара США в Аргентине. Центральный банк снова повысил процентную ставку до 60%, но не смог удержать ее. [30]

Макри объявил 8 мая 2018 года, что Аргентина будет искать кредит у Международного валютного фонда (МВФ). Первоначальный кредит составлял 50 миллиардов долларов, и страна обязалась сократить инфляцию и государственные расходы . [26] Федерико Стурценеггер , президент Центрального банка Аргентины , ушел в отставку через неделю, как и большая часть его старших сотрудников. Макри заменил его Луисом Капуто и объединил министерства казначейства и финансов в одно министерство во главе с Николасом Духовне . [31] Турецкий валютный и долговой кризис вызвали еще один рост цены доллара. Тарифы на экспорт сои были восстановлены в результате кризиса. Капуто ушел в отставку по личным причинам, и Гвидо Сандлерис был назначен президентом Центрального банка . [32] МВФ расширил кредит, выделив дополнительные 7 миллиардов долларов США, что стало крупнейшим кредитом в истории МВФ. Взамен Центральный банк будет оперировать ценой доллара только тогда, когда она превзойдет определенные требования. Национальный бюджет на 2019 год сократил дефицит, который в 2018 году составлял 2,6 процента ВВП, до нуля, и оценил, что инфляция снизится с 44% до 23%. Этот бюджет был одобрен Конгрессом, несмотря на демонстрации и неприятие Киршнеристами . [33]

На президентских выборах 2019 года президентом был избран бывший глава кабинета министров Нестора Киршнера Альберто Фернандес . Новая перонистская администрация немедленно отказалась брать оставшиеся 11 миллиардов долларов кредита, утверждая, что она больше не обязана придерживаться условий МВФ. [34] Стоимость песо продолжала падать, поскольку иностранные инвесторы уходили, а пандемия COVID-19 поразила страну в начале 2020 года . Фернандес вскоре вернул некоторые из наиболее критикуемых экономических политик Кристины Киршнер , часто расширяя их. Это включало чрезвычайно жесткий контроль над всеми операциями по обмену валюты, который включал установление максимального обмена в размере 200 долларов США в месяц для всех граждан, введение нового 35% налога на все операции по обмену иностранной валюты и искусственное замораживание официального обменного курса. [35] К сентябрю 2020 года правительство серьезно ограничило большинство операций по обмену, особенно для граждан без стабильных доходов. [36] Эти меры привели к тому, что подпольный валютный рынок возродился, несмотря на усилия предыдущей администрации Макри по его искоренению, что еще больше ослабило контроль Аргентины над своей экономикой. [ необходима цитата ] В 2022 году уровень инфляции в Аргентине достиг 100%, а в ноябре 2023 года достиг 143%, при этом 55% детей в Аргентине живут за чертой бедности, а более 18 миллионов граждан не могут позволить себе основные товары по состоянию на 2023 год. [37] Когда Хавьер Милей был избран на пост президента в декабре 2023 года, его главным предвыборным обещанием было инициировать либертарианский план экономического восстановления для смягчения экономического кризиса и восстановления экономики Аргентины до нормального состояния. [38] В январе 2024 года после введения ряда мер экономического шока инфляция достигла 32-летнего максимума в 211%. [39] Президент Хавьер Милей также объявил о масштабных сокращениях в правительстве, включая попытку ликвидации значительной части правительственных министерств. [40]

Австрия

Таблица гиперинфляции Ханке Круса, в которой перечислены 56 эпизодов гиперинфляции (согласно определению Кейгана)

В 1922 году инфляция в Австрии достигла 1426%, а с 1914 года по январь 1923 года индекс потребительских цен вырос в 11 836 раз, при этом самая высокая банкнота была достоинством 500 000 крон . [a] После Первой мировой войны практически все государственные предприятия работали в убыток, а число государственных служащих в столице, Вене, было больше, чем в прежней монархии, хотя новая республика была почти в восемь раз меньше. [42]

Наблюдая реакцию Австрии на развивающуюся гиперинфляцию, которая включала в себя накопление продовольствия и спекуляцию иностранной валютой, Оуэн С. Филпоттс, торговый секретарь британской миссии в Вене, писал: «Австрийцы подобны людям на корабле, которые не могут им управлять и постоянно подают сигналы о помощи. Однако, ожидая, большинство из них начинают резать плоты, каждый для себя, из бортов и палуб. Корабль еще не затонул, несмотря на течи, которые были вызваны этим, и те, кто приобрел запасы древесины таким образом, могут использовать их для приготовления пищи, в то время как более опытные моряки выглядят холодными и голодными. Населению не хватает смелости и энергии, а также патриотизма». [43]

Боливия

Растущая гиперинфляция в Боливии мучила, а порой и парализовала ее экономику и валюту с 1970-х годов. В какой-то момент в 1985 году в стране наблюдался годовой уровень инфляции более 20 000%. Фискальная и денежная реформа снизила уровень инфляции до однозначных цифр к 1990-м годам, а в 2004 году в Боливии наблюдался управляемый уровень инфляции в 4,9%. [45]

В 1987 году песо боливиано было заменено новым боливиано по курсу один миллион к одному (когда 1 доллар США стоил 1,8–1,9 миллиона песо боливиано). В то время 1 новый боливиано был примерно эквивалентен 52 центам США.

Бразилия

Инфляция в Бразилии 1981-1995 гг.

Бразильская гиперинфляция продолжалась с 1985 года (год окончания военной диктатуры ) по 1994 год, при этом цены выросли на 184 901 570 954,39% (или1,849 × 10 11 процентов; эквивалентно десятикратному увеличению в среднем в год) в то время [46] из-за неконтролируемой печати денег. [ необходима цитата ] Было много экономических планов, которые пытались сдержать гиперинфляцию, включая нулевые сокращения, замораживание цен и даже конфискацию банковских счетов . [47]

Самое высокое значение было в марте 1990 года, когда правительственный индекс инфляции достиг 82,39%. Гиперинфляция закончилась в июле 1994 года с Реальным планом во время правления Итамара Франко. [48] В период инфляции Бразилия приняла в общей сложности шесть различных валют, так как правительство постоянно менялось из-за быстрой девальвации и увеличения количества нулей. [48]

Китай

Гиперинфляция была основным фактором краха националистического правительства Чан Кайши . [ 49] : 5–6 

После кратковременного спада после поражения Японии во Второй китайско-японской войне гиперинфляция возобновилась в октябре 1945 года. [49] : 7  С 1948 по 1949 год, ближе к концу гражданской войны в Китае , Китайская Республика пережила период гиперинфляции. В 1947 году самая высокая купюра была 50 000 юаней . К середине 1948 года самая высокая купюра была 180 000 000 юаней.

В октябре 1948 года националистическое правительство заменило свою валюту фаби золотым юанем. [49] : 8  Золотой юань деградировал еще быстрее, чем фаби. [49] : 8 

  1. Первый эпизод:
    • Начало и конец: июль 1943 г. – август 1945 г.
    • Пиковый месяц и уровень инфляции: июнь 1945 г., 302%
  2. Второй эпизод:
    • Начало и конец: октябрь 1947 г. – середина мая 1949 г.
    • Пиковый месяц и уровень инфляции: апрель 5,070% [50]

Коммунисты обрели значительную легитимность, победив гиперинфляцию в конце 1940-х и начале 1950-х годов. [51] Развитие ими государственных торговых агентств реинтегрировало рынки и торговые сети, в конечном итоге стабилизировав цены. [51]

Франция

Во время Французской революции и первой Республики Национальная ассамблея выпускала облигации, некоторые из которых были обеспечены конфискованным церковным имуществом, называемым ассигнациями . [52] Наполеон заменил их франками в 1803 году, когда ассигнации были практически бесполезны. Стивен Д. Диллэй указал, что одной из причин провала была массовая подделка бумажных денег, в основном через Лондон. По словам Диллэй: «В Лондоне в полном объеме функционировало семнадцать производственных предприятий, а численность рабочей силы составляла четыреста человек, занимавшихся производством фальшивых и поддельных ассигнаций». [53]

Германия (Веймарская Республика)

В январе 1923 года 5 миллионов марок стоили бы 714,29 долларов, но к октябрю 1923 года стоили всего лишь около одной тысячной цента.

К ноябрю 1922 года стоимость золота в обращении упала с 300 миллионов фунтов стерлингов до Первой мировой войны до 20 миллионов фунтов стерлингов. Рейхсбанк ответил неограниченной печатью банкнот, тем самым ускорив девальвацию марки. В своем отчете в Лондон лорд Д'Абернон написал: «За всю историю ни одна собака не бегала за своим хвостом с такой скоростью, как Рейхсбанк». [55] [56] Германия пережила самую сильную инфляцию в 1923 году. В 1922 году наивысшая купюра была 50 000 ℳ . К 1923 году наивысшая купюра была 100 000 000 000 000 ℳ (10 14 марок). В декабре 1923 года обменный курс составлял 4 200 000 000 000ℳ (4,2 × 10 12 марок) за 1 доллар США. [57] В 1923 году уровень инфляции достиг3,25 × 10 6 процентов в месяц (цены удваиваются каждые два дня). Начиная с 20 ноября 1923 года, 1 000 000 000 000ℳ (10 12 ℳ, 1 триллион марок) обменивались на 1 рентную марку , так что RM 4,2 стоили 1 доллар США, точно такой же курс марки был в 1914 году. [57]

  1. Первая фаза:
    • Начало и конец: январь 1920 г. – январь 1920 г.
    • Пиковый месяц и уровень инфляции: январь 1920 г., 56,9%
  2. Вторая фаза:
    • Начало и конец: август 1922 г. – декабрь 1923 г.
    • Пиковый месяц и уровень инфляции: ноябрь 1923 г., 29 525% [44]

Греция (немецко-итальянская оккупация)

С немецким вторжением в апреле 1941 года произошел резкий рост цен. Это было вызвано психологическими факторами, связанными со страхом дефицита и накоплением товаров. Во время немецкой и итальянской оккупации Греции странами оси (1941–1944) сельскохозяйственная, минеральная, промышленная и т. д. продукция Греции использовалась для поддержания оккупационных сил, а также для обеспечения продовольствием Африканского корпуса . Часть этих «продаж» продовольствия была урегулирована двусторонним клирингом через немецкие компании DEGRIGES и итальянские компании Sagic по очень низким ценам. Поскольку стоимость греческого экспорта в драхмах падала, спрос на драхмы последовал его примеру, а также ее валютный курс. В то время как дефицит начался из-за морских блокад и накопления товаров, цены на товары резко выросли. Другая часть «покупок» была урегулирована драхмами, полученными от Банка Греции и напечатанными для этой цели частными типографиями. По мере того, как цены взлетали, немцы и итальянцы начали запрашивать все больше и больше драхм у Банка Греции, чтобы компенсировать рост цен; каждый раз, когда цены росли, обращение банкнот вскоре следовало за ними. В течение года, начинающегося в ноябре 1943 года, уровень инфляции был2,5 × 10 10 %, тираж составил6,28 × 10 18 драхм и один золотой соверен стоили 43 167 млрд драхм. Гиперинфляция начала спадать сразу после ухода немецких оккупационных войск, но потребовалось несколько лет, чтобы темпы инфляции упали ниже 50%. [58]

Венгрия

Банкнота в 100 миллионов б.-п. была самым высоким номиналом банкноты, когда-либо выпущенной, и стоила 10 20 п. или 100 квинтиллионов пенго (1946). Б.-п.о. было сокращением от «биллио пенго», равным 1 триллиону пенго (10 12 п.).

Трианонский договор и политическая нестабильность между 1919 и 1924 годами привели к крупной инфляции венгерской валюты. В 1921 году, пытаясь остановить эту инфляцию, Национальное собрание Венгрии приняло реформы Хегедюша , включая 20%-ный налог на банковские депозиты, но это вызвало недоверие к банкам со стороны населения, особенно крестьян, и привело к сокращению сбережений и, таким образом, увеличению количества денег в обращении. [59] Из-за сокращения налоговой базы правительство прибегло к печатанию денег, и в 1923 году инфляция в Венгрии достигла 98% в месяц.

В период с конца 1945 года по июль 1946 года Венгрия пережила самую высокую инфляцию, когда-либо зарегистрированную. В 1944 году самая высокая стоимость банкноты составляла 1000  P. К концу 1945 года она составляла 10 000 000 P, а самая высокая стоимость в середине 1946 года составляла 100 000 000 000 000 000 P (10 20 пенгё). Для налоговых и почтовых платежей была создана специальная валюта — адопенгё (или налоговый пенгё ). [60] Инфляция была такой, что стоимость адопенгё корректировалась каждый день по радио. 1 января 1946 года один адопенгё равнялся одному пенгё, но к концу июля один адопенгё равнялся 2 000 000 000 000 000 000 000 П или 2 × 10 21  П (2 секстиллиона пенгё).

Когда в августе 1946 года пенгё был заменен форинтом , общая стоимость всех венгерских банкнот в обращении составила 1 ⁄ 1000 одного цента США. [61] Инфляция достигла пика1,3 × 10 16 % в месяц (т.е. цены удваивались каждые 15,6 часов). [62] 18 августа 1946 года 400 000 000 000 000 000 000 000 000 000 P (4 × 1029 пенгё (или четыреста октиллионов по сокращенной шкале ) стали 1  футом .

Малайя и Сингапур (японская оккупация)

Банановые банкноты, выпущенные японским правительством во время оккупации Малайи. Термин «банановые банкноты» происходит от мотива банановых деревьев на 10-долларовой купюре этой валюты.

Малайя и Сингапур находились под японской оккупацией с 1942 по 1945 год . Японцы выпустили « банановые банкноты » в качестве официальной валюты, чтобы заменить валюту Пролива, выпущенную британцами. В это время стоимость основных потребностей резко возросла. По мере продолжения оккупации японские власти печатали больше денег для финансирования своей военной деятельности, что привело к гиперинфляции и резкому обесцениванию банановой банкноты.

С февраля по декабрь 1942 года 100 долларов в валюте проливов стоили 100 долларов в японских купюрах , после чего стоимость японских купюр начала падать, достигнув 385 долларов в декабре 1943 года и 1850 долларов годом позже. К 1 августа 1945 года эта сумма выросла до 10 500 долларов, а через 11 дней достигла 95 000 долларов. После 13 августа 1945 года японские купюры стали бесполезными. [64]

Северная Корея

Северная Корея, скорее всего, испытала гиперинфляцию с декабря 2009 года по середину января 2011 года. Исходя из цен на рис, гиперинфляция в Северной Корее достигла пика в середине января 2010 года, но согласно данным черного рынка валютного курса и расчетам, основанным на паритете покупательной способности, Северная Корея испытала пик инфляции в начале марта 2010 года. Однако эти данные неофициальны, и поэтому к ним следует относиться с определенной долей осторожности. [65]

Перу

В современной истории Перу пережило период гиперинфляции в 1980-х и начале 1990-х годов, начиная со второй администрации президента Фернандо Белаунде , усилившейся во время первой администрации Алана Гарсии , и до начала срока Альберто Фухимори . 1 доллар США стоил более 3 210 000 000 сингапурских сенгийских шиллингов. Срок Гарсии ввел инти , что ухудшило инфляцию до гиперинфляции. Валюта и экономика Перу были стабилизированы в рамках программы Фухимори « Новый соль» , которая остается валютой Перу с 1991 года. [66]

Польша

Польша пережила два эпизода гиперинфляции с тех пор, как страна обрела независимость после окончания Первой мировой войны , первый в 1923 году, второй в 1989–1990 годах. Оба события привели к введению новых валют. В 1924 году злотый заменил изначальную валюту послевоенной Польши — марку. Впоследствии эта валюта была заменена другой с тем же названием в 1950 году. В результате второго кризиса гиперинфляции в 1995 году был введен нынешний новый злотый (код ISO: PLN).

Новая независимая Польша боролась с большим бюджетным дефицитом с момента своего создания в 1918 году, но именно в 1923 году инфляция достигла своего пика. Обменный курс польской марки ( МП) к доллару США упал с МП 9.— за доллар в 1918 году до МП 6,375,000.— за доллар в конце 1923 года. Был введен новый персональный «инфляционный налог». Разрешение кризиса приписывается Владиславу Грабскому , который стал премьер-министром Польши в декабре 1923 года. Назначив совершенно новое правительство и получив от Сейма чрезвычайные законодательные полномочия сроком на шесть месяцев, он ввел новую валюту, злотый («золотой» по-польски), создал новый национальный банк и отменил инфляционный налог, который действовал в течение всего 1924 года. [67]

Экономический кризис в Польше в 1980-х годах сопровождался ростом инфляции, когда печатались новые деньги для покрытия бюджетного дефицита. Хотя инфляция не была такой острой, как в 1920-х годах, по оценкам, ее годовой уровень достигал около 600% в период более года, охватывающий части 1989 и 1990 годов. Экономика была стабилизирована принятием Плана Бальцеровича в 1989 году, названного в честь главного автора реформ, министра финансов Лешека Бальцеровича . План был во многом вдохновлен предыдущими реформами Грабского. [67]

Филиппины

Японское правительство, оккупировавшее Филиппины во время Второй мировой войны, выпустило фиатные деньги для всеобщего обращения. Спонсируемое японцами правительство Второй Филиппинской республики во главе с Хосе П. Лорелом в то же время запретило владение другими валютами, особенно «партизанскими деньгами». Отсутствие ценности фиатных денег принесло им насмешливое прозвище «деньги Микки Мауса». Выжившие в войне часто рассказывают истории о том, как приносили чемоданы или байонги (местные сумки, сделанные из плетеных полосок кокоса или листьев бури ), переполненные японскими банкнотами. Вначале за 75 песо JIM можно было купить одно утиное яйцо. [68] В 1944 году коробка спичек стоила более 100 песо JIM. [69]

В 1942 году самым высоким номиналом была ₱10. Перед окончанием войны из-за инфляции японское правительство было вынуждено выпустить банкноты достоинством ₱100, ₱500 и ₱1000.

Советский Союз

Семилетний период неконтролируемой спиральной инфляции произошел в раннем Советском Союзе , начиная с первых дней большевистской революции в ноябре 1917 года и до восстановления золотого стандарта с введением червонца в рамках Новой экономической политики . Инфляционный кризис фактически закончился в марте 1924 года с введением так называемого «золотого рубля» в качестве стандартной валюты страны.

Ранний период гиперинфляции в СССР был отмечен тремя последовательными деноминациями валюты , в ходе которых «новые рубли» заменяли старые по курсам 10 000:1 (1 января 1922 года), 100:1 (1 января 1923 года) и 50 000:1 (7 марта 1924 года) соответственно.

В 1921—1922 годах инфляция в Советском Союзе достигла 213%.

Турция

Уровень инфляции в Турции (в годовом исчислении)

С конца 2017 года в Турции наблюдается высокий уровень инфляции. Предполагается, что новые выборы были сорваны из-за надвигающегося кризиса, чтобы его предотвратить. [71] [72] [73] В октябре 2017 года инфляция составила 11,9%, что является самым высоким показателем с июля 2008 года. [74] Лира упала с 1,503 турецких лир = 1 доллар США в 2010 году до 23,1446 турецких лир = 1 доллар США в июне 2023 года. [75]

В феврале 2022 года инфляция выросла до 54,4%. [76] [77] В марте 2022 года инфляция превысила 60%. [78]

Венесуэла

Стоимость одного доллара США в венесуэльских боливарах на черном рынке с течением времени, согласно DolarToday.com. Синие и красные вертикальные линии представляют каждый раз, когда валюта теряла 99% своей стоимости. Это происходило почти пять раз с 2012 года, что означает, что валюта стоит по состоянию на ноябрь 2020 года почти в 1 миллиард раз меньше, чем в августе 2012 года.

Гиперинфляция в Венесуэле началась в ноябре 2016 года. [79] Инфляция венесуэльского боливара фуэрте (VEF) в 2014 году достигла 69% [80] и была самой высокой в ​​мире. [81] [82] В 2015 году инфляция составила 181%, что является самой высокой в ​​мире и самой высокой в ​​истории страны на тот момент, [83] [84] 800% в 2016 году, [85] более 4000% в 2017 году, [86] [87] [88] [89] и 1 698 488% в 2018 году, [90] при этом Венесуэла скатывается к гиперинфляции. [91] Хотя правительство Венесуэлы «по сути прекратило» публиковать официальные оценки инфляции по состоянию на начало 2018 года, одна из оценок инфляции на тот момент составляла 5220%, по словам экономиста по инфляции Стива Ханке из Университета Джонса Хопкинса . [92]

Инфляция так сильно повлияла на венесуэльцев, что в 2017 году некоторые люди стали фермерами видеоигрового золота и их можно было увидеть играющими в такие игры, как RuneScape, чтобы продавать внутриигровую валюту или персонажей за реальную валюту. Во многих случаях эти геймеры зарабатывали больше денег, чем наемные работники в Венесуэле, хотя они зарабатывали всего несколько долларов в день. [93] Во время рождественского сезона 2017 года некоторые магазины больше не использовали ценники, поскольку цены росли очень быстро, поэтому покупателям приходилось спрашивать у сотрудников магазинов, известных как habladores («говоруны»), сколько стоит каждый товар. Затем некоторые еще больше сократили расходы, заменив «говорунов» компьютерными экранами. [94]

Международный валютный фонд подсчитал в 2018 году, что уровень инфляции в Венесуэле достигнет 1 000 000% к концу года. [95] Этот прогноз подвергся критике со стороны Стива Х. Ханке, профессора прикладной экономики в Университете Джонса Хопкинса и старшего научного сотрудника Института Катона. По словам Ханке, МВФ опубликовал «поддельный прогноз», поскольку «никто никогда не мог точно предсказать ход или продолжительность эпизода гиперинфляции. Но это не помешало МВФ предложить прогнозы инфляции для Венесуэлы, которые оказались крайне неточными». [96]

В июле 2018 года гиперинфляция в Венесуэле составила 33 151%, «23-й по величине эпизод гиперинфляции в истории» [96] .

В апреле 2019 года Международный валютный фонд подсчитал, что к концу 2019 года инфляция достигнет 10 000 000%. [97]

В мае 2019 года Центральный банк Венесуэлы опубликовал экономические данные впервые с 2015 года. Согласно этому пресс-релизу, инфляция в Венесуэле составила 274% в 2016 году, 863% в 2017 году и 130 060% в 2018 году. [98] Годовой уровень инфляции по состоянию на апрель 2019 года оценивался в 282 972,8% по состоянию на апрель 2019 года, а кумулятивная инфляция с 2016 по апрель 2019 года оценивалась в 53 798 500%. [99]

Новые отчеты подразумевают сокращение более чем половины экономики за пять лет, по данным Financial Times, «одно из самых больших сокращений в истории Латинской Америки». [100] Согласно нераскрытым источникам Reuters, публикация этих цифр была вызвана давлением со стороны Китая, союзника Мадуро. Один из этих источников утверждает, что раскрытие экономических показателей может привести Венесуэлу к соблюдению требований МВФ, что затруднит поддержку Хуана Гуайдо во время президентского кризиса . [101] В то время МВФ не смог подтвердить достоверность данных, поскольку не смог связаться с властями. [101]

Вьетнам

Вьетнам пережил период хаоса и высокой инфляции в конце 1980-х годов, при этом инфляция достигла пика в 774% в 1988 году, после того как пакет реформ «цены-зарплаты-валюта» в стране, проводимый тогдашним заместителем премьер-министра Чан Фыонгом  [vt] , потерпел неудачу. [104] Высокая инфляция также наблюдалась на ранних этапах социалистически ориентированных рыночных экономических реформ, обычно называемых Đổi Mới .

Югославия

Банкнота достоинством 500 миллиардов  динаров , выпущенная около 1993 года, самая большая номинальная стоимость, когда-либо официально напечатанная в Югославии, конечный результат гиперинфляции

Гиперинфляция в Социалистической Федеративной Республике Югославии произошла до и во время периода распада Югославии , с 1989 по 1991 год. В апреле 1992 года одно из ее государств-преемников, СР Югославия , вступило в период гиперинфляции в Федеративной Республике Югославии , который продолжался до 1994 года. Одним из нескольких региональных конфликтов, сопровождавших распад Югославии, была Боснийская война (1992–1995). Белградское правительство Слободана Милошевича поддержало этнические сербские силы в конфликте, что привело к бойкоту Югославии со стороны Организации Объединенных Наций. Бойкот ООН разрушил экономику, уже ослабленную региональной войной, при этом прогнозируемый ежемесячный уровень инфляции ускорился до одного миллиона процентов к декабрю 1993 года (цены удваиваются каждые 2,3 дня). [105]

Самая высокая купюра в 1988 году составляла 50 000  DIN . К 1989 году она составляла 2 000 000  DIN . В ходе денежной реформы 1990 года 1 новый динар обменивался на 10 000 старых динаров. После распада социалистической Югославии денежная реформа 1992 года в СР Югославии привела к обмену 1 нового динара на 10 старых динаров. Самая высокая купюра в 1992 году составляла 50 000  DIN . К 1993 году она составляла 10 000 000 000  DIN . В ходе денежной реформы 1993 года 1 новый динар обменивался на 1 000 000 старых динаров. Однако до конца года самая высокая купюра составляла 500 000 000 000 динаров. В ходе денежной реформы 1994 года 1 новый динар был обменян на 1 000 000 000 старых динаров. В ходе другой денежной реформы месяц спустя 1 новый динар был обменян на 13 миллионов динаров (1 новый динар = 1 немецкая марка на момент обмена). Общее влияние гиперинфляции заключалось в том, что 1 новый динар был равен1 × 10 27 –1,3 × 10 27 динаров до 1990 года. Уровень инфляции в Югославии достиг5 × 10 15 % кумулятивной инфляции за период с 1 октября 1993 года по 24 января 1994 года.

  1. СФР Югославия:
    • Начало и конец: сентябрь 1989 г. – декабрь 1989 г.
    • Пиковый месяц и уровень инфляции: декабрь 1989 г., 59,7%
  2. СР Югославия:
    • Даты начала и окончания: апрель 1992 г. – январь 1994 г.
    • Пиковый месяц и уровень инфляции: январь 1994 г.3,13 × 10 9 % [106]

Зимбабве

Банкнота достоинством 100 триллионов Z$ (Z$10 14 ), равная Z$10 27 (1 октиллион ) до 2006 года.
Инфляция в Зимбабве в 2007 году составила почти 25 000%

Гиперинфляция в Зимбабве была одним из немногих случаев, которые привели к отказу от местной валюты. После обретения независимости в 1980 году доллар Зимбабве (ZWD) стоил около 1,49 доллара США (или 67 зимбабвийских центов за доллар США). Однако впоследствии безудержная инфляция и крах экономики серьезно обесценили валюту. Инфляция была относительно стабильной до начала 1990-х годов, когда экономический спад, вызванный провалом соглашений о земельной реформе и безудержной коррупцией в правительстве, привел к сокращению производства продуктов питания и снижению иностранных инвестиций. Несколько транснациональных компаний начали накапливать розничные товары на складах в Зимбабве и к югу от границы, не давая товарам поступать на рынок. [107] [108] [109] [110] В результате для оплаты своих расходов правительство Мугабе и Резервный банк Гидеона Гоно печатали все больше и больше банкнот с более высокой номинальной стоимостью.

Гиперинфляция началась в начале 21-го века, достигнув 624% в 2004 году. Она упала до низких трехзначных цифр, прежде чем взлететь до нового максимума в 1730% в 2006 году. Резервный банк Зимбабве ревальвировал 1 августа 2006 года по соотношению 1000 ZWD к каждому второму доллару (ZWN), но годовая инфляция выросла к июню 2007 года до 11000% (по сравнению с более ранней оценкой в ​​9000%). Более крупные номиналы постепенно выпускались в 2008 году:

  1. 5 мая: банкноты или «чеки на предъявителя» на сумму 100 миллионов и 250 миллионов зимбабвийских долларов. [111]
  2. 15 мая: новые чеки на предъявителя на сумму 500 миллионов зимбабвийских долларов (что на тот момент было эквивалентно примерно 2,50 долларам США). [112]
  3. 20 мая: новая серия банкнот («агрочеки») номиналом 5 млрд., 25 млрд. и 50 млрд. зимбабвийских долларов.
  4. 21 июля: « специальный агрочек » на сумму 100 млрд. зимбабвийских долларов. [113]

Инфляция к 16 июля официально выросла до 2 200 000% [114], а некоторые аналитики оценивают цифры, превышающие 9 000 000%. [115] По состоянию на 22 июля 2008 года стоимость доллара Зимбабве упала примерно до 688 млрд. зимбабвийских долларов за 1 доллар США, или 688 трлн. зимбабвийских долларов до августа 2006 года. [116] [ проверка не удалась ]

1 августа 2008 года доллар Зимбабве был деноминирован по коэффициенту 1010 ZWN за каждый третий доллар (ZWR). [117] 19 августа 2008 года официальные данные, объявленные за июнь, оценили инфляцию в более чем 11 250 000%. [118] Годовая инфляция в Зимбабве составила 231 000 000% в июле [119] (цены удваивались каждые 17,3 дня). К октябрю 2008 года Зимбабве погрязла в гиперинфляции, а заработные платы значительно отставали от инфляции. В этой неблагополучной экономике больницы и школы испытывали хронические проблемы с персоналом, поскольку многие медсестры и учителя не могли позволить себе проезд на автобусе до работы. Большая часть столицы Хараре осталась без воды, поскольку власти прекратили оплачивать счета за покупку и транспортировку лечебных химикатов. Отчаянно нуждаясь в иностранной валюте для поддержания функционирования правительства, глава центрального банка Зимбабве Гидеон Гоно отправил на улицы беглецов с чемоданами зимбабвийских долларов, чтобы скупить американские доллары и южноафриканские рэнды. [120]

Для периодов после июля 2008 года официальная статистика по инфляции не публиковалась. Профессор Стив Х. Ханке преодолел эту проблему, оценив уровень инфляции после июля 2008 года и опубликовав индекс гиперинфляции Ханке для Зимбабве. [121] Измерение HHIZ профессора Ханке показало, что инфляция достигла пика на годовом уровне в 89,7 секстиллиона процентов (89 700 000 000 000 000 000 000%, или8,97 × 10 22 %) в середине ноября 2008 года. Пиковая месячная ставка составила 79,6 млрд процентов, что эквивалентно 98% дневной ставке или около 7 × 10 108^ % годовой ставке. При такой ставке цены удваивались каждые 24,7 часа. Обратите внимание, что многие из этих цифр следует считать в основном теоретическими, поскольку гиперинфляция не продолжалась такими темпами в течение целого года. [122]

Подборка из 16 оригинальных не бывших в обращении зимбабвийских банкнот номиналом от Z$1 до Z$100 трлн. Все они подписаны Гидеоном Гоно, управляющим Резервного банка Зимбабве, в период с 2007 по 2008 год, который обещает «выплатить предъявителю по требованию».

На пике в ноябре 2008 года уровень инфляции в Зимбабве приблизился, но не превзошел мировой рекорд Венгрии, установленный в июле 1946 года. [122] 2 февраля 2009 года доллар был деноминирован в третий раз по коэффициенту 1012 ZWR к 1 ZWL, всего через три недели после выпуска банкноты в 100 триллионов Z$ 16 января, [123] [124] но гиперинфляция к тому времени пошла на убыль, поскольку были объявлены официальные ставки инфляции в долларах США и легализованы иностранные транзакции, [122] а 12 апреля доллар Зимбабве был отменен в пользу использования только иностранных валют. Общее влияние гиперинфляции было US$1 = Z$1025 .

По иронии судьбы, после отказа от ZWR и последующего использования резервных валют банкноты периода гиперинфляции старого доллара Зимбабве начали привлекать международное внимание как предметы коллекционирования, приобретя нумизматическую ценность и продаваясь по ценам, на много порядков превышающим их старую покупательную способность. [126] [127]

Самые серьезные гиперинфляции в мировой истории

Единицы инфляции

Уровень инфляции обычно измеряется в процентах в год. Он также может измеряться в процентах в месяц или в периоде удвоения цен.

Часто при реденоминации три нуля вырезаются из номиналов купюр. Из таблицы можно узнать, что если (годовая) инфляция составляет, например, 100%, то потребуется около 3,32 лет, чтобы цены выросли на порядок ( например, чтобы на ценниках появился еще один ноль), или 9,97 лет, чтобы появились три нуля. Таким образом, можно ожидать, что реденоминация произойдет примерно через десять лет после введения валюты.

Смотрите также

Примечания

  1. ↑ Банкнота достоинством в один миллион крон была напечатана, но не выпущена. [41]

Ссылки

  1. ^ О'Салливан, Артур ; Шеффрин, Стивен М. (2003). Экономика: принципы в действии . Верхняя Сэддл-Ривер, Нью-Джерси: Pearson Prentice Hall. стр. 341, 404. ISBN 0-13-063085-3.
  2. ^ Берг, Эндрю; Боренштейн, Эдуардо (декабрь 2000 г.). «Полная долларизация: за и против». Международный валютный фонд . Получено 26 августа 2023 г.
  3. ↑ Боуер, Джерри (9 августа 2012 г.). «Где гиперинфляция?». Forbes . Архивировано из оригинала 2 августа 2018 г.
  4. ^ Аб Бернхольц, Питер 2003, глава 5.3
  5. ^ ab Palairet, Michael R. (2000). Четыре конца греческой гиперинфляции 1941–1946 годов. Museum Tusculanum Press. стр. 10. ISBN 9788772895826. Архивировано из оригинала 10 ноября 2015 . Получено 27 июня 2015 .
  6. ↑ Робинсон, Джоан (1 января 1938 г.). «Обзор экономики инфляции». The Economic Journal . 48 (191): 507–513. doi :10.2307/2225440. JSTOR  2225440.
  7. ^ Каган, Филлип Д. (1956). «Денежная динамика гиперинфляции». В Фридман, Милтон (ред.). Исследования по количественной теории денег . Чикаго: Издательство Чикагского университета.
  8. ^ Международные стандарты бухгалтерского учета. "МСФО (IAS) 29 – Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции". IASB. Архивировано из оригинала 4 апреля 2012 г. Получено 10 апреля 2012 г.
  9. ^ Бернхольц, Питер 2003, глава 5.2 и таблица 5.1.
  10. ^ Хамфри, Томас (1975). «Монетарная модель инфляционного процесса» (PDF) . Economic Review . 25 (ноябрь/декабрь 1975 г.): 13–23 . Получено 23 декабря 2021 г. .
  11. ^ "Гиперинфляция". Econlib . Получено 15 мая 2021 г.
  12. ^ Парссон, Йенс (1974). «Глава 17: Скорость». Умирание денег . Бостон, Массачусетс: Wellspring Press. С. 112–119.
  13. ^ Кумхоф, Михаэль; Бенеш, Яромир (август 2012 г.). Пересмотр Чикагского плана (PDF) (Отчет). Рабочий документ № 2012/202. Международный валютный фонд. стр. 16. ISBN 9781475505528. ISSN  1018-5941. Архивировано из оригинала 12 августа 2021 г.
  14. ^ Бернард Муфуте (2 октября 2003 г.). «Гиперинфляция: причины, методы лечения». «Гиперинфляция имеет свою первопричину в росте денежной массы, который не поддерживается ростом производства товаров и услуг».
  15. ^ "Об инфляции как регрессивном налоге на потребление" (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 10 сентября 2008 года . Получено 15 января 2010 года .
  16. ^ Süssmuth, Bernd; Wieschemeyer, Matthias (2017). «Прогрессивные налоговые эффекты инфляции: факт или миф? Послевоенный опыт США». Документы для обсуждения IWH (33/2017). Архивировано из оригинала 26 апреля 2019 г. . Получено 26 апреля 2019 г. .
  17. ^ Монтьер, Джеймс (февраль 2013 г.). «Гиперинфляция, истерия и ложные воспоминания». GMO LLC. Архивировано из оригинала 1 июля 2013 г. Получено 10 декабря 2014 г.
  18. ^ ab Бернхольц, Питер 2003
  19. ^ "Чудеса округа Джефферсон". Marketbeat. The Wall Street Journal . 6 марта 2008 г. Архивировано из оригинала 19 января 2018 г.
  20. ^ Азиз, Джон (7 августа 2012 г.). «Эффект Кантильона». azizonomics . Архивировано из оригинала 17 сентября 2023 г.
  21. ^ 1 миллиард по немецкой длинной шкале = 1000 миллиардов = 1 триллион по американской шкале.
  22. ^ "Значения важнейших немецких банкнот периода инфляции 1920–1923 гг.". Архивировано из оригинала 13 апреля 2004 г. Получено 3 мая 2004 г.
  23. ^ Шапиро, Макс (1980). Миллиардеры без гроша . New York Times Book Co. стр. 203. ISBN 0-8129-0923-2. Конечно, нельзя забывать о 5 пфеннигах!
  24. ^ Ханке, Стив Х. (17 ноября 2008 г.). «Новый индекс гиперинфляции (HHIZ) ставит инфляцию в Зимбабве на уровень 89,7 секстиллиона процентов». Cato Institute . Архивировано из оригинала 13 ноября 2008 г. Получено 17 ноября 2008 г.
  25. ^ Тран, Марк (31 июля 2008 г.). «Зимбабве снимает 10 нулей с валюты на фоне самой высокой в ​​мире инфляции». The Guardian . Лондон. Архивировано из оригинала 2 февраля 2017 г. Получено 17 декабря 2016 г.
  26. ^ abcd "Аргентина просит МВФ выделить кредит в размере 50 млрд долларов, поскольку кризис ухудшается". BBC. 30 августа 2018 г. Архивировано из оригинала 24 ноября 2018 г. Получено 11 марта 2019 г.
  27. ^ "Аргентина повышает процентные ставки до 40%". BBC. 4 мая 2018 г. Архивировано из оригинала 3 февраля 2019 г. Получено 18 марта 2019 г.
  28. ↑ Масса, Фернандо (26 декабря 2018 г.). «La sequía en la Argentina, entre los 10 fenómenos climáticos más destructivos del año» [Засуха в Аргентине среди 10 самых разрушительных климатических явлений года] (на испанском языке). Ла Насьон. Архивировано из оригинала 7 ноября 2021 года . Проверено 8 марта 2019 г.
  29. ^ «Почему ставки в США имеют глобальное влияние». BBC. 13 июня 2018 г. Архивировано из оригинала 18 февраля 2019 г. Получено 11 марта 2019 г.
  30. ^ "Аргентина повышает ставки, поскольку песо резко падает". BBC. 30 августа 2018 г. Архивировано из оригинала 24 ноября 2018 г. Получено 11 марта 2019 г.
  31. ^ Gillespie, Patrick; Millan, Carolina (14 июня 2018 г.). «Luis Caputo Replaces Sturzenegger as Argentina Cenbank President». Bloomberg. Архивировано из оригинала 2 июля 2018 г. Получено 11 марта 2019 г.
  32. ^ "Аргентина называет Сандлериса новым главой центрального банка". Reuters. 25 сентября 2018 г. Архивировано из оригинала 13 октября 2018 г. Получено 11 марта 2019 г.
  33. ^ "Аргентинский сенат одобрил бюджет жесткой политики для сделки с МВФ". Voice of America. 15 ноября 2018 г. Архивировано из оригинала 18 ноября 2018 г. Получено 11 марта 2019 г.
  34. ^ Григера, Хуан. «Аргентинский долговой кризис: план жесткой экономии МВФ сходит с рельсов». The Conversation . Архивировано из оригинала 4 февраля 2020 г. Получено 4 февраля 2020 г.
  35. ^ Блакно, Хавьер. «Долар. El refuerzo del cepo reabrió la salida de depósitos» (на испанском языке). Архивировано из оригинала 19 октября 2020 года . Проверено 16 ноября 2020 г.
  36. ^ "Super cepo al dolar" (на испанском языке). Архивировано из оригинала 24 октября 2020 года . Получено 16 ноября 2020 года .
  37. ^ Рашевски, Элиана (19 октября 2023 г.). «Аргентина готовится к выборам с экономикой в ​​„реанимации“». Reuters . Получено 22 ноября 2023 г.
  38. ^ «Имеет ли план долларизации Аргентины Хавьера Милея экономический смысл? | Хавьер Милеи | The Guardian». amp.theguardian.com . 20 ноября 2023 г. . Получено 22 ноября 2023 г. .
  39. ^ "Годовая инфляция в Аргентине взлетела до 211,4%, самого высокого уровня за 32 года". AP News . 11 января 2024 г. Получено 12 января 2024 г.
  40. ^ Риосеко, Эстебан (13 декабря 2023 г.). «Новый президент Аргентины устраняет Министерство по делам женщин, гендера и разнообразия». www.washingtonblade.com . Получено 9 мая 2024 г.
  41. ^ "Австрия - 1 000 000 крон (1 июля 1924 г.)". Музей банкнот . Архивировано из оригинала 18 января 2019 г. . Получено 18 января 2019 г. .
  42. ^ Адам Фергюссон (12 октября 2010 г.). Когда умирают деньги: кошмар дефицитных расходов, девальвации и гиперинфляции в Веймарской Германии. PublicAffairs. ISBN 978-1-58648-994-6.
  43. ^ Адам Фергюссон (2010). Когда умирают деньги – Кошмар дефицитных расходов, девальвации и гиперинфляции в Веймарской Германии . Общественные связи – Perseus Books Group. стр. 92. ISBN 978-1-58648-994-6.
  44. ^ ab Sargent, TJ (1986) Рациональные ожидания и инфляция . Нью-Йорк: Harper & Row.
  45. ^ "Country Profile: Bolivia" (PDF) . Библиотека Конгресса Федеральное исследовательское подразделение . Январь 2006. Архивировано (PDF) из оригинала 7 июля 2014 . Получено 9 июня 2019 .
  46. ^ "BCB - Калькуладора-до-Сидадан" . www3.bcb.gov.br. ​Архивировано из оригинала 1 мая 2019 года . Проверено 27 апреля 2019 г.
  47. ^ "Entenda os planos ECOômicos Bresser, Verão, Collor 1, Collor 2 и как потерянная вода" . G1 (на бразильском португальском языке). 29 ноября 2017 года. Архивировано из оригинала 27 апреля 2019 года . Проверено 27 апреля 2019 г.
  48. ^ ab "O que foi o Plano Real?". Политизировать! (на бразильском португальском языке). 3 октября 2017 года. Архивировано из оригинала 14 апреля 2019 года . Проверено 27 апреля 2019 г.
  49. ^ abcd Кобл, Паркс М. (2023). Крах националистического Китая: как Чан Кайши проиграл гражданскую войну в Китае . Кембридж и Нью-Йорк: Cambridge University Press . ISBN 978-1-009-29761-5.
  50. ^ Чанг, К. (1958) Инфляционная спираль: опыт Китая, 1939–1950, Нью-Йорк: Издательство Technology Press Массачусетского технологического института и John Wiley and Sons.
  51. ^ ab Вебер, Изабелла (2021). Как Китай избежал шоковой терапии: дебаты о рыночных реформах . Абингдон, Оксфордшир: Routledge . стр. 70. ISBN 978-0-429-49012-5. OCLC  1228187814.
  52. ^ Sandrock, JE "Банкноты Французской революции и Первой республики" (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 8 декабря 2013 года . Получено 18 ноября 2013 года .
  53. ^ Стивен Д. Диллай, Ассигнаты и мандаты: правдивая история, включая исследование «Бумажных денег во Франции » доктора Эндрю Диксона Уайта , (Филадельфия: Henry Carey Baird & Co, 1877)
  54. ^ Уайт, EN (1991). «Измерение инфляции Французской революции: таблица амортизации». Histoire & Mesure , 6 (3): 245–274.
  55. ^ Адам Фергюссон (2010). Когда умирают деньги – Кошмар дефицитных расходов, девальвации и гиперинфляции в Веймарской Германии . Общественные связи – Perseus Books Group. стр. 117. ISBN 978-1-58648-994-6.
  56. ↑ Лорд Д'Абернон (1930). Посол мира, дневник виконта Д'Абернона, Берлин 1920–1926 (V1–3) . Лондон: Hodder and Stoughton.
  57. ^ ab "Bresciani-Turroni, page 335" (PDF) . 18 августа 2014 г. Архивировано (PDF) из оригинала 12 сентября 2013 г. Получено 27 июня 2015 г.
  58. ^ Афанассиос К. Будалис (2016). Деньги в Греции, 1821–2001: История одного института . MIG. стр. 618. ISBN 978-9-60937-758-4.
  59. ^ Адам Фергюссон (2010). Когда умирают деньги — кошмар дефицитных расходов, девальвации и гиперинфляции в Веймарской Германии . Персей. стр. 101. ISBN 978-1-58648-994-6.
  60. ^ "Венгрия: Почтовая история – Гиперинфляция (часть 2)". Архивировано из оригинала 17 апреля 2011 года . Получено 29 января 2011 года .
  61. ^ Джадт, Тони (2006). Послевоенное время: история Европы с 1945 года . Penguin. стр. 87. ISBN 0-14-303775-7.
  62. ^ "Гиперинфляция в Зимбабве установит мировой рекорд в течение шести недель". Архивировано 14 ноября 2008 г. на Wayback Machine . Ситуация в Зимбабве . 14 ноября 2008 г.
  63. ^ Ногаро, Б. (1948) «Недавний валютный кризис в Венгрии и его теоретическое значение», American Economic Review , 38 (4): 526–542.
  64. ^ "Banana Money Exchange". The Straits Times . Архивировано из оригинала 27 мая 2015 года . Получено 27 мая 2015 года .
  65. ^ "Освещая будущее Кореи". DailyNK. Архивировано из оригинала 10 ноября 2012 года . Получено 15 октября 2012 года .
  66. ^ Ташу, Мелесс (февраль 2015 г.). «Движущие силы равновесного реального обменного курса Перу: является ли новый соль товарной валютой?» (PDF) . Рабочий документ МВФ : 6. Архивировано (PDF) из оригинала 9 июня 2015 г. . Получено 13 июня 2019 г. .
  67. ^ ab "Hiperinflacja" (на польском языке). Польский национальный банк. 7 мая 2015 г. Архивировано из оригинала 11 февраля 2017 г. Получено 11 февраля 2017 г.
  68. ^ Ноэ, Барбара А. (7 августа 2005 г.). «Возвращение на Филиппины военного времени». Los Angeles Times . Архивировано из оригинала 17 февраля 2009 г. Получено 16 ноября 2006 г.
  69. ^ Агонсильо, Теодоро А .; Герреро, Милагрос К. (1986). История филиппинского народа . Кесон-Сити, Филиппины: Р.П. Гарсия.
  70. ^ Хартендорп, А. (1958). История промышленности и торговли Филиппин , Манила: Американская торговая палата на Филиппинах.
  71. ^ «Der wahre Grund, warum Erdogan die Wahlen vorzieht» [Истинная причина, по которой Эрдоган переносит выборы]. Business Insider (на немецком языке). 18 апреля 2018 года . Проверено 3 августа 2018 г.[ постоянная мертвая ссылка ]
  72. ^ «Warum Erdogan es so eilig шляпа» [Почему Эрдоган так спешит]. Wirtschaftswoche (на немецком языке). 19 апреля 2018 года . Проверено 3 августа 2018 г.
  73. ^ "Эрдоган kündigt Neuwahlen im Juni an" [Эрдоган объявляет о новых выборах в июне]. Hannoversche Allgemeine Zeitung (на немецком языке). 18 апреля 2018 г. Архивировано из оригинала 3 августа 2018 г. . Проверено 3 августа 2018 г.
  74. ^ "Lira fällt Richtung Rekordtief" [Лира упала до рекордно низкого уровня]. Handelsblatt (на немецком языке). 3 ноября 2017 года. Архивировано из оригинала 12 сентября 2019 года . Проверено 3 августа 2018 г.
  75. ^ "Доллар – Турецкая лира". Finanzen.net GmbH. 8 июня 2023 г. Архивировано из оригинала 7 июня 2023 г. Получено 8 июня 2023 г.
  76. ^ «Ein langjähriger Rekord: Türkische Inflation bei über 50 Prozent» [Годовой рекорд: инфляция в Турции составила более 50 процентов]. Тагешау (на немецком языке). 3 марта 2022 года. Архивировано из оригинала 15 апреля 2022 года . Проверено 7 марта 2022 г.
  77. ^ «Инфляция в Турции выросла в феврале до 50 процентов» [Инфляция в Турции подскочила в феврале до более чем 50 процентов]. Handelsblatt (на немецком языке). 3 марта 2022 г. Проверено 7 марта 2022 г.
  78. ^ «Türkische Inflation bei 61 Prozent» [Инфляция в Турции составляет 61 процент]. Тагешау (на немецком языке). 4 апреля 2022 г. Проверено 12 апреля 2022 г.
  79. ^ Ханке, Стив (18 августа 2018 г.). «Великая афера Венесуэлы с Боливаром, ничего, кроме подтяжки лица». Forbes . Архивировано из оригинала 19 августа 2018 г. Получено 19 августа 2018 г.
  80. ^ "Инфляция в Венесуэле в 2014 году достигла 68,5 % - центральный банк". Архивировано из оригинала 9 мая 2019 года . Получено 5 апреля 2018 года .
  81. ^ "Ежегодная инфляция в Венесуэле 180 процентов". Reuters . 1 октября 2015 г. Архивировано из оригинала 27 октября 2017 г. Получено 15 ноября 2017 г.
  82. ^ "Три страны с самой высокой инфляцией". Архивировано из оригинала 24 февраля 2019 года . Получено 5 апреля 2018 года .
  83. ^ Cristóbal Nagel, Juan (13 июля 2015 г.). «Looking into the Black Box of Venezuela’s Economy». Foreign Policy . Архивировано из оригинала 14 июля 2015 г. Получено 14 июля 2015 г.
  84. ^ "Ежегодная инфляция в Венесуэле 180 процентов: оппозиционная газета". Архивировано из оригинала 27 октября 2017 года . Получено 5 апреля 2018 года .
  85. ^ Профиль страны Венесуэла (вкладка «Экономика»), Архивировано 4 августа 2019 г. в Wayback Machine World in Figures . Получено 14 июня 2017 г.
  86. ^ Sequera, Vivian (21 февраля 2018 г.). «Венесуэльцы сообщают о больших потерях веса в 2017 году из-за голода». Reuters . Архивировано из оригинала 22 февраля 2018 г. Получено 23 февраля 2018 г.
  87. ^ Корина, Понс (20 января 2017 г.). «Инфляция в Венесуэле в 2016 году достигла 800 процентов, ВВП сократился на 19 процентов: документ». Reuters . Архивировано из оригинала 15 ноября 2017 г. Получено 15 ноября 2017 г.
  88. ^ "AssetMacro". Архивировано из оригинала 16 февраля 2017 года . Получено 15 февраля 2017 года .
  89. ^ Дэвис, Уайр (20 февраля 2016 г.). «Упадок Венесуэлы вызван падением цен на нефть». BBC News, Латинская Америка. Архивировано из оригинала 21 февраля 2016 г. Получено 20 февраля 2016 г.
  90. ^ «Inflación de 2018 cerró en 1.698.488%, según la Asamblea Nacional» [Инфляция в 2018 году составила 1 698 488%, по данным Национального собрания] (на испанском языке). Эффект Кокуйо. 9 января 2019 года. Архивировано из оригинала 10 января 2019 года . Проверено 9 января 2019 г.
  91. ^ Herrero, Ana Vanessa; Malkin, Elisabeth (16 января 2017 г.). «Venezuela Issues New Bank Notes Because of Hyperinflation» (Венесуэла выпускает новые банкноты из-за гиперинфляции). The New York Times . Архивировано из оригинала 31 июля 2017 г. Получено 17 января 2017 г.
  92. ^ Краузе, Энрике (8 марта 2018 г.). «Адская фиеста». New York Review of Books . Архивировано из оригинала 22 февраля 2018 г. Получено 1 марта 2018 г.
  93. ^ Росати, Эндрю (5 декабря 2017 г.). «Отчаявшиеся венесуэльцы обращаются к видеоиграм, чтобы выжить». Bloomberg . Архивировано из оригинала 6 декабря 2017 г. Получено 6 декабря 2017 г.
  94. ^ «Tiendas de ropa eliminan etiquetas y habladores para agilizar aumento de precios» [Магазины одежды устраняют ценники и говорящих, чтобы ускорить рост цен]. Diario La Region (на европейском испанском языке). 12 декабря 2017 года. Архивировано из оригинала 15 декабря 2017 года . Проверено 16 декабря 2017 г.
  95. ^ Амаро, Сильвия (27 июля 2018 г.). «Венесуэльская инфляция, по прогнозам, достигнет 1 миллиона процентов в этом году». CNBC . Архивировано из оригинала 28 июля 2018 г. Получено 29 июля 2018 г.
  96. ^ ab Hanke, Steve (31 июля 2018 г.). «IMF Produces Another Bogus Venezuela Inflation Forecast». Forbes . Архивировано из оригинала 31 августа 2018 г. Получено 31 августа 2018 г.
  97. ^ "Уровень инфляции, средние потребительские цены: годовое процентное изменение". Международный валютный фонд. Архивировано из оригинала 29 мая 2019 года . Получено 18 мая 2019 года .
  98. ^ "Au Venezuela, l'inflation a été de 130 060 % en 2018" [В Венесуэле инфляция составила 130 060 % в 2018 году]. Le Monde (на французском). 29 мая 2019 г. Архивировано из оригинала 30 мая 2019 г. Получено 31 мая 2019 г.
  99. ^ "BCV допускает гиперинфляцию в 53 798 500% с 2016 года". Венесуэла Al Dia (на испанском языке). 28 мая 2019 года. Архивировано из оригинала 29 мая 2019 года . Получено 5 июня 2019 года .
  100. ^ Лонг, Гидеон (29 мая 2019 г.). «Данные по Венесуэле дают редкий взгляд на экономический хаос». Financial Times . Архивировано из оригинала 30 мая 2019 г. Получено 31 мая 2019 г.
  101. ^ ab Wroughton, Lesley; Pons, Corina (30 мая 2019 г.). «МВФ отрицает давление на Венесуэлу с целью публикации экономических данных». Reuters . Архивировано из оригинала 30 мая 2019 г. Получено 31 мая 2019 г.
  102. ^ "Таблица мировой гиперинфляции Ханке-Круса для Латинской Америки (2013 г., с изменениями, внесенными в мае 2018 г.)". Forbes . Архивировано из оригинала 22 мая 2018 г. Получено 26 мая 2018 г.
  103. ^ «El Parlamento venezolano cree que la inflación llegará al 4.300.000 % в 2018 году» [парламент Венесуэлы считает, что инфляция достигнет 4 300 000% в 2018 году]. Yahoo! Финансы (на испанском языке). ЭФЕ. 8 октября 2018 г. Архивировано из оригинала 8 октября 2018 г. Проверено 8 октября 2018 г.
  104. ^ Napier, Nancy K.; Vuong, Quan Hoang (2013). Что мы видим, почему мы беспокоимся, почему мы надеемся: Вьетнам движется вперед . Бойсе, Айдахо: Boise State University CCI Press. стр. 140. ISBN 978-0985530587.
  105. ^ «Где миллион теряет смысл». The New York Times . 31 декабря 1993 г.
  106. ^ Ростовски, Дж. (1998). Макроэкономическая нестабильность в посткоммунистических странах . Нью-Йорк: Clarendon Press.
  107. ^ "Мугабе предупреждает о поглощениях бизнеса". BBC News . 1 июля 2002 г. Архивировано из оригинала 2 августа 2018 г. Получено 2 августа 2018 г.
  108. ^ "Зимбабве: промышленность развеивает опасения дефицита". allAfrica . 26 сентября 2017 г. Архивировано из оригинала 2 августа 2018 г. Получено 2 августа 2018 г.
  109. ^ "Zim: More white farms listed". 14 августа 2003 г. Архивировано из оригинала 8 января 2009 г. Получено 10 марта 2009 г.
  110. ^ Гринспен, Алан. Эпоха потрясений: приключения в новом мире . Нью-Йорк: The Penguin Press. 2007. Стр. 339.
  111. ^ "Зимбабве выпускает банкноту в 250 млн долларов для борьбы со спиралью цен". The Economic Times . Архивировано из оригинала 11 января 2009 года . Получено 8 мая 2008 года .
  112. ^ "Банк Зимбабве выпускает купюру на $500 млн". BBC News . 15 мая 2008 г. Архивировано из оригинала 19 мая 2008 г. Получено 15 мая 2008 г.
  113. ^ "Зимбабве представит банкноту в 100 млрд долларов". Reuters . 19 июля 2008 г.
  114. ^ "Зимбабвийская инфляция составляет 2 200 000%". BBC News . 16 июля 2008 г. Архивировано из оригинала 30 сентября 2009 г. Получено 26 марта 2010 г.
  115. ^ "Инфляция галопирует вперед: 9000 000%". The Zimbabwe Independent . 26 июня 2008 г. Архивировано из оригинала 9 августа 2011 г. Получено 15 октября 2012 г.
  116. ^ "ZimbabweanEQUITIES". Архивировано из оригинала 20 августа 2008 года . Получено 30 июня 2008 года .
  117. ^ Dzirutwe, MacDonald (9 декабря 2014 г.). «Зимбабвийский Мугабе увольняет заместителя, семь министров». Reuters . Архивировано из оригинала 13 декабря 2014 г. Получено 10 декабря 2014 г.
  118. ^ "Инфляция в Зимбабве взлетает". BBC News . 19 августа 2008 г. Архивировано из оригинала 24 февраля 2010 г. Получено 26 марта 2010 г.
  119. ^ [1] [ мертвая ссылка ]
  120. ^ Селия В. Даггер (1 октября 2008 г.). «Жизнь в Зимбабве: ожидание бесполезных денег». The New York Times . Получено 25 сентября 2019 г.
  121. ^ Стив Х. Ханке. "Новый индекс гиперинфляции (HHIZ) ставит инфляцию в Зимбабве на 89,7 секстиллиона процентов". Вашингтон, округ Колумбия: Институт Катона. (Извлечено 17 ноября 2008 г.) Архивировано 12 ноября 2008 г. на Wayback Machine
  122. ^ abc Стив Х. Ханке и Алекс К. Ф. Квок. «Об измерении гиперинфляции в Зимбабве». Cato Journal , том 29, № 2 (весна/лето 2009 г.).
  123. ^ "IC Publications". Архивировано из оригинала 19 февраля 2012 года . Получено 16 января 2009 года .
  124. ^ "Зимбабвийский доллар теряет 12 нулей". BBC News . 2 февраля 2009 г. Архивировано из оригинала 3 февраля 2009 г. Получено 2 февраля 2008 г.
  125. ^ Ханке, СХ и Квок, АКФ (2009). «Об измерении гиперинфляции в Зимбабве». Cato Journal , 29 (2): 353–364.
  126. ^ Фрисби, Доминик (14 мая 2016 г.). «Зимбабвийская триллионная купюра: от бесполезной бумаги до горячей инвестиции». The Guardian . Получено 27 марта 2021 г.
  127. ^ МакГроарти, Патрик; Муцака, Фарай (11 мая 2011 г.). «Как превратить 100 триллионов долларов в пять и чувствовать себя хорошо». Wall Street Journal . ISSN  0099-9660 . Получено 27 марта 2021 г.
  128. ^ "Мировые гиперинфляции | Стив Х. Ханке и Николас Крус | Cato Institute: рабочий документ". Cato.org. 15 августа 2012 г. Архивировано из оригинала 17 октября 2012 г. Получено 15 октября 2012 г.
  129. ^ "World Hyperinflations" (PDF) . CNBC. 14 февраля 2011 г. Архивировано (PDF) из оригинала 5 сентября 2013 г. Получено 13 июля 2012 г.

Дальнейшее чтение

Внешние ссылки

На Викискладе есть медиафайлы по теме «Гиперинфляция».