Неликвидные активы — это « активы , которые пострадали от непредвиденного или преждевременного списания , девальвации или конвертации в обязательства ». [1] Потеря активов может быть вызвана множеством факторов и представляет собой явление, свойственное « творческому разрушению » экономического роста, преобразований и инноваций; как таковые они создают риски для отдельных лиц и компаний и могут иметь системные последствия. [2] Ожидается, что изменение климата приведет к значительному увеличению количества незадействованных активов для углеродоемких отраслей и инвесторов, что может иметь волновой эффект во всей мировой экономике. [3] [4]
Этот термин важен для управления финансовыми рисками , чтобы избежать экономических потерь после конвертации актива в обязательство . У бухгалтеров есть меры по борьбе с обесценением активов (например, МСФО ( IAS) 16 ), которые направлены на то, чтобы активы предприятия не учитывались по стоимости, превышающей их возмещаемую стоимость. [5] В этом контексте непригодные активы также определяются как актив, который устарел или не работает , но должен быть отражен в балансе как упущенная выгода. [6]
Термин «выброшенные активы» приобрел значительную известность в дискуссиях об окружающей среде и изменении климата, где основное внимание уделялось тому, как факторы, связанные с окружающей средой (такие как изменение климата [4] [3] [7] ), могут привести к потере активов в различных секторах. [2] В этом контексте часто используется термин «выпадание активов, связанных с климатом». [8] Это повлияет на нефтяные, газовые и угольные компании, а также на «углеродоёмкие отрасли, такие как сталелитейная, алюминиевая, цементная, пластмассовая и тепличное садоводство». [4] В более широком смысле, страны, которые полагаются на экспорт ископаемого топлива и работников со специфическими технологическими навыками, можно рассматривать как бесполезные активы. [4] Согласно программе «Неликвидные активы» Школы предпринимательства и окружающей среды Смита Оксфордского университета , некоторые из факторов риска, связанных с окружающей средой, которые могут привести к неликвидным активам: [1]
В контексте добычи энергии Международное энергетическое агентство определяет непригодные активы как «те инвестиции, которые сделаны, но которые в какой-то момент до окончания их экономической жизни (как предполагалось на этапе принятия инвестиционного решения) больше не могут для получения экономической отдачи в результате изменений на рынке и в нормативной среде». [9]
Углеродный пузырь является одним из популярных примеров того, как фактор риска, связанный с окружающей средой, может привести к созданию бесполезных активов. Другим примером является вывод из эксплуатации атомных электростанций перед истечением срока службы , решение о котором было принято правительством Германии и которое обсуждалось в Японии после ядерной катастрофы на Фукусиме-дайити . Однако в Японии вывод из эксплуатации атомных электростанций по-прежнему затруднен, поскольку при наличии 42 действующих реакторов и фактически работающих только 9 реакторов на 5 электростанциях огромный объем производства низкоуглеродной энергии будет потерян, если вывод из эксплуатации будет постоянным. [10] В других странах, когда атомные энергетические реакторы выводятся из эксплуатации, это низкоуглеродное производство энергии иногда заменяется производством высокоуглеродной энергии (т.е. электростанции, работающие на ископаемом топливе, такие как угольные электростанции, ...) [11] Чтобы достичь Парижского соглашения, около 20-22% национального портфеля должны остаться за счет ядерной энергетики. В настоящее время на рассмотрении находится 26 заявок на перезапуск, из которых, по оценкам, 12 энергоблоков вернутся в эксплуатацию к 2025 году, а 18 – к 2030 году . [12] [13] Хотя атомные электростанции очень мало способствуют изменению климата , они создают другие риски (например, для безопасности , ядерные отходы , ...). Таким образом, выход из строя активов реакторов деления с большей вероятностью произойдет по причинам, связанным с окружающей средой и безопасностью человека, чем по причинам, связанным с изменением климата. Хотя некоторые несколько более новые типы реакторов действительно позволяют значительно снизить риски безопасности (см. пассивную ядерную безопасность , ядерную энергетику на основе тория , термоядерный реактор ), более старые типы реакторов (которые, возможно, уже построены и которые еще можно эксплуатировать) повторно использованные ) могут не обладать такими значительно повышенными характеристиками безопасности, хотя безопасность можно несколько повысить, просто используя альтернативные топливные таблетки и оболочку в существующих реакторах. Однако добыча ядерного топлива сама по себе остается очень спорной и, таким образом, подвержена риску, в отличие от существующих запасов «отработанного» ядерного топлива, которое на самом деле все еще содержит много энергии для использования (см. Ядерная переработка) - . Ядерные отходы (существующие запасы ядерных отходов), которые представляют постоянную угрозу для здоровья, могут быть значительно сокращены за счет переработки существующих запасов ядерных отходов (см. повторное использование, сокращение, переработка ) и могут выступать в качестве топлива в реакторах-размножителях . Однако это может быть невозможно сделать по разным причинам [необходимо разъяснение ]. В финансовом плане не только сокращается срок окупаемости актива, но и ускоряется выполнение обязательств по выводу из эксплуатации, а также увеличивается их чистая текущая стоимость. Когда решения являются результатом изменений в государственном законодательстве, обязательства, превышающие резервы на вывод из эксплуатации, накопленные в течение срока полезного использования актива, возможно, придется нести налогоплательщику, а не владельцу/оператору.
При обсуждении дерегулирования производства электроэнергии соответствующий термин « неокупаемые затраты» представляет собой существующие инвестиции в инфраструктуру действующего коммунального предприятия, которые могут стать излишними в конкурентной среде.
Компании, добывающие ископаемое топливо (ископаемое топливо, уголь), сталкиваются с угрозой того, что из-за их вклада в глобальное потепление потребители вместо этого могут перейти на альтернативные виды топлива , не вызывающие выбросов (например, водород, биотопливо , ...). Кроме того, существует угроза того, что субсидии на ископаемое топливо могут быть сокращены (частично или полностью) в некоторых регионах (см. «Европейский зеленый курс» ). Некоторые нефтяные компании заявили, что изменение энергетического ландшафта в сочетании с экономическими потерями от пандемии COVID-19 означает, что мировой спрос на нефть никогда больше не превысит средний показатель 2019 года . BP уже пытается превратиться из международной нефтяной компании в интегрированную энергетическую компанию, которая сосредоточится на низкоуглеродных технологиях, а также ставит цель сократить общую добычу нефти и газа на 40% к 2030 году. [14] Exxon Mobil работает над топливом из водорослей как минимум с 2013 года и сообщает о прорыве в совместных исследованиях в области передового биотоплива в 2017 году. [15]
Здесь следует отметить, что нефтяные компании производят не только топливо (т.е. бензин, дизельное топливо и т. д.) из сырой нефти , но также производят различные производные ископаемого масла , которые используются в нефтехимической промышленности. Чтобы заменить пластик на основе ископаемого масла, нефтехимическая промышленность сама рассматривает биопластики (предпочтительно биоразлагаемые , чтобы избежать проблем с пластиковым загрязнением ), которые производятся с использованием веществ, полученных из сельскохозяйственных культур ( биопереработка ). В некоторых случаях существующие заводы по переработке ископаемого масла могут быть перепрофилированы в биоперерабатывающие заводы [16] . Биоперерабатывающие заводы могут производить альтернативное топливо, а также широкий спектр других производных в зависимости от используемого сырья.
Если потребители действительно полностью перейдут на безэмиссионное топливо для питания своих транспортных средств, то это снизит прибыльность их установок по добыче ископаемого топлива (поскольку продаются меньшие объемы ископаемого топлива ). Чтобы уменьшить или устранить эту угрозу, существует несколько возможностей:
В некоторых городах существуют зоны с низким уровнем выбросов , которые устанавливают ограничения на разрешенные выбросы выхлопных газов. Не все автомобили с двигателями внутреннего сгорания могут достичь этих предельных значений выбросов, и из-за этого владельцы транспортных средств могут решить переоборудовать свой автомобиль для работы на другом топливе (которое не имеет выбросов). Возможности включают переоборудование существующего транспортного средства на электрическую силовую установку (см. « Переоборудование электромобиля »), перевод существующего транспортного средства на водород (см. Транспортное средство с водородным двигателем внутреннего сгорания ), этанол, биобутанол, биодизель, биоэфир, ... (см. Транспортное средство на альтернативном топливе ). . Доступность заправочных станций для биотоплива различается в зависимости от региона, но, например, для водорода существуют водородные станции , которые могут генерировать водород на месте и подходят для домашнего использования, и многие страны также работают над преобразованием своей системы трубопроводов природного газа (см. Экономика водорода ). .
В сельском и лесном хозяйстве риск потери активов значителен. [28] [29]
Активы рискуют оказаться в затруднительном положении из-за технологических достижений в сельском хозяйстве, изменений в экологических нормах и политике, а также стихийных бедствий (например, наводнений, ураганов, засухи и т. д.). Урожай может быть поврежден или уничтожен в результате затопления полей, ливней с градом и засухи. Домашний скот может пострадать или погибнуть из-за нехватки воды или растительности (травы на лугах). Кроме того, из-за изменения климата увеличилась изменчивость погоды (см. Последствия изменения климата ), а стихийные бедствия происходят чаще, что еще больше увеличивает риск. [30]
Был создан индекс производителей белка Coller FAIRR, в рамках которого был составлен список компаний-производителей белка, что дает некоторое представление о вероятности того, что некоторые сельскохозяйственные компании окажутся в затруднительном положении. Многие компании мясного, рыбного и молочного секторов были оценены как плохо работающие. [31] [32]
Содержание домашнего скота обычно требует много места (см. «Продовольствие против корма », «Землепользование ») и не обязательно эффективно (см. «Производительность сельского хозяйства» , «Продовольствие против корма» , «Коэффициент конверсии корма »). [33] [34] В настоящее время наблюдается переход к сельскохозяйственным системам, которые не занимают много места (например, вертикальные фермы ) и в идеале также расположены рядом с потребителем, чтобы свести к минимуму проблемы с логистикой (см. местные продукты питания , «От фермы к потребителю»). стол , городское фермерство , вертикальная ферма ). Некоторые вертикальные фермы были полностью автоматизированы для еще большей эффективности и увеличения количества выращиваемых слоев. [35] Заброшенные здания вблизи городов можно, например, превратить в вертикальные фермы, что не только обеспечит упомянутые преимущества, но и перепрофилирует здание (что, технически говоря, уже является заброшенным активом). [36]
Луга (которые необходимы для выпаса скота) также не являются эффективными поглотителями углерода по сравнению с лесами [37] (которое, по прогнозам, увеличится, см. ниже). Животноводство само по себе также производит огромные выбросы углекислого газа (см. Воздействие производства мяса на окружающую среду ).
В Нидерландах осуществляется переход к системе замкнутого цикла сельского хозяйства , которая позволит замкнуть цикл корма-навоза, повторно использовать потоки отходов и сократить использование искусственных удобрений. Он также предоставляет сельскохозяйственным предпринимателям возможность подписать соглашение с Staatsbosbeheer («Государственное управление лесами»), чтобы оно использовало земли, которые они арендуют, для natuurinclusieve Landbouw («Управление с учетом природы»). Таким образом, это позволяет решить проблему космоса (луга занимают место для лесных поглотителей углерода/ зон биосеквестрации ).Лесопастбища – еще одно решение в этом отношении.
В некоторых странах, например в Ирландии и Нидерландах, идет дискуссия о сокращении поголовья скота в стране (в некоторых случаях до 50%). [38] [39]
Также изучаются другие варианты снижения воздействия домашнего скота на окружающую среду, такие как генетический отбор [40] [41] введение метанотрофных бактерий в рубец, [42] [43] модификация рациона и управление выпасом. [44] [45] [46]
Некоторые фермеры начали переходить к меньшему производству мяса (меньшие поголовья), но к более высокому качеству (вкусу) и, следовательно, к цене (т.е. кормя свой скот исключительно или преимущественно травой, ...). Подробную информацию об этом механизме см. в разделе « Органическое сельское хозяйство и экомаркировка» . При использовании только травы или преимущественно травы выбросы обычно несколько снижаются, а вкус может быть улучшен. [47] [48]
Несмотря на это, в некоторых отчетах все еще говорится о значительном сокращении поголовья по крайней мере некоторых животных (например, крупного рогатого скота) в некоторых странах к 2030 году. [33] [34] В книге «Конец животноводства» утверждается, что все животноводство прекратится к 2100 году. [49 ]
Заменители молока , чистое мясо , аналоги мяса и одноклеточный белок могут помочь заполнить пустоту, образовавшуюся в результате такого сокращения численности некоторых видов домашнего скота. Кроме того, нежвачный скот (например, птица) производит гораздо меньше выбросов, чем жвачный скот (см. воздействие производства мяса на окружающую среду ) [50].
Изменчивость цен на сельскохозяйственные культуры также представляет финансовый риск для фермеров. Некоторые перешли на сельское хозяйство, поддерживаемое сообществом , при котором фермеру платят фиксированную цену за урожай, который он поставляет своим клиентам еженедельно или ежемесячно (подписка). Это позволяет избежать колебаний цен и, таким образом, снижает финансовый риск для фермера.
Биотопливо первого поколения — это топливо, полученное из продовольственных культур, выращенных на пахотных землях. Уже произошло замораживание биотоплива первого поколения . Также некоторые масла, которые используются в качестве биотоплива первого поколения (например, пальмовое масло ), подвергаются критике за их воздействие на природную среду, [51] [52] , включая вырубку лесов , утрату естественной среды обитания, [53] и выбросы парниковых газов [54]. ] [55] которые угрожают находящимся под угрозой исчезновения видам , таким как орангутан [56] и суматранский тигр . [57]
Что касается лесного хозяйства, то в настоящее время существует большой интерес к лесовосстановлению из-за потенциала биосеквестрации . Кампания «Триллион деревьев» направлена на пересадку 1 триллиона деревьев и восстановление поврежденных экосистем. Защита территорий также рассматривается как механизм, который может помочь повысить способность улавливать углерод . [58] [59] [60] Европейский Союз в рамках Стратегии ЕС по сохранению биоразнообразия на период до 2030 года ставит перед собой цель защитить 30% морской территории и 30% сухопутной территории к 2030 году. Кроме того, Кампания за природу 30x30 для природы Петиция пытается пусть правительства договорятся о той же цели во время саммита COP15 Конвенции о биоразнообразии. [61] преследует ту же цель. Климатическая модель «Единая Земля» предполагает защиту 50% наших земель и океанов. В нем также подчеркивается важность возвращения в дикую природу [62] , как и в других отчетах. [63] [64] Причина в том, что хищники держат популяцию травоядных животных под контролем (что снижает биомассу растительности ), а также влияет на их пищевое поведение . [63]
В рыбном секторе становится популярной аквакультура . В отличие от обычной рыбалки, здесь не требуется ловля дикой рыбы в открытом море. Скорее, рыбу выращивают сетями в море или в контейнерах, прудах… на суше, что, следовательно, не требует использования рыболовных судов . Рыболовные суда дороги в покупке, обслуживании и эксплуатации (затраты на топливо), при этом улов никогда не гарантируется (ни сумма, которую можно выловить за одну рыбалку). Чтобы снизить вероятность возникновения заболеваний в системах замкнутого цикла, используется интегрированная мультитрофическая аквакультура , которая объединяет рыбоводство и выращивание водных растений. Таким образом, растения поглощают питательные вещества, выделяемые рыбой, снижая вероятность возникновения заболеваний.
В сфере выращивания креветок существует комплексная аквакультура мангровых зарослей и креветок , при которой креветки выращиваются в мангровых зарослях, а не в закрытых прудах. Это также позволяет избежать возникновения заболеваний. В дополнение к этому, для предпринимателей это может стать стимулом к восстановлению мангровых зарослей в тех местах, где они ранее были уничтожены, поскольку затем они смогут пожинать финансовые выгоды от этих вновь созданных мангровых зарослей.
Также существует чистая рыба , выращенная в лаборатории. [65] Это дает некоторые преимущества как производителю (см. выше), так и покупателю, поскольку рыба поставляется без костей и ее легко есть.
В некоторых низменных прибрежных районах риск затопления зданий увеличился из-за последствий изменения климата ( повышения уровня моря ). Однако риск строительства (для строительных компаний, инвесторов и т. д.) снижается, если (планируются) предупредительные меры.
Наличие мусора (небиоразлагаемых пластиковых отходов , ...), неочищенных сточных вод, ... - т.е. в туристических местах отрицательно влияет на туристический сектор (гостиницы, ...) (поскольку потенциальные посетители могут вместо этого решить отправиться в другое место, ...) [66] Уборка может проводиться для удаления мусора, [67] а также реализации таких мер, как сбор муниципальных отходов (в районах, где этого еще нет), реализация законодательства о контейнерных хранилищах , использование биоразлагаемый пластик ( пищевая упаковка ), ...
Некоторые супермаркеты начали поставлять больше продуктов питания оптом (используя диспенсеры...) и использовать непластиковую упаковку для продуктов питания (см . супермаркет без отходов ). Это позволяет избежать затрат на покупку пластиковых контейнеров и избежать проблем со здоровьем, которые могут возникнуть у потребителей в связи с использованием пластиковых контейнеров для пищевых продуктов (см. Проблемы со здоровьем, связанные с пластиковыми контейнерами для пищевых продуктов ).
В сфере недвижимости неликвидные активы могут относиться к зданиям, которые устарели из-за изменений в населении, технологиях и регулировании. [68] Примером могут служить здания, которые когда-то использовались в промышленных целях, но теперь больше не подходят для такого использования из-за новых правил по выбросам. Альтернативно, здания могут оказаться в затруднительном положении из-за недостаточного спроса на них; Например, торговый центр в районе, где наблюдается сокращение населения, или люди, живущие поблизости, больше не могут позволить себе его товары. Выброшенные активы также вызывают беспокойство, когда речь идет об изменении климата, поскольку здания, построенные до принятия современных экологических норм, могут быть менее энергоэффективными, чем новые модели, и обходиться дороже в эксплуатации или требовать дорогостоящего ремонта, чтобы соответствовать текущим стандартам.
Изменение технологий может привести к исчезновению других активов. Например, переход к мобильности как услуге (в центрах городов, ... - см. центр города без автомобилей -) (т.е. через общие транспортные средства, общественный транспорт, ...) может означать, что значительная часть мощностей по производству автомобилей окажется в затруднительном положении [69] ( если только мощности по производству автомобилей не могут быть повторно использованы для производства других транспортных средств, см. модальный сдвиг , перераспределение дорог , велосипедное шоссе , устойчивая и умная мобильность ).
Что касается грузовых перевозок , предприниматели могут выбрать транспортировку своих товаров железнодорожным или морским транспортом в качестве альтернативы автомобильному транспорту (на участке или на всем протяжении маршрута). Это позволяет избежать возможных проблем, таких как заторы на дорогах, аварии в «слепых зонах» (и другие происшествия) с грузовиками на улицах центра города... Заторы на дорогах могут привести к задержкам доставки, а аварии с участием грузовиков могут привести к юридическим проблемам [70] и представляют собой возможные дополнительные расходы. затраты для компании.
Для доставки «последней мили» (т.е. в центры городов) можно использовать распределительные центры . Они позволяют легко пополнять запасы супермаркетов, аутлетов, ресторанов и т. д. в центрах городов. Они полагаются на тягачи для разгрузки своего груза в пригородном распределительном центре. Затем продукты помещают в небольшой грузовик (иногда с электрическим приводом [71] ), грузовой велосипед или другое транспортное средство, чтобы преодолеть последнюю милю до пункта назначения в центре города. Помимо преимуществ для населения (повышение безопасности благодаря уменьшению слепых зон у водителей грузовиков , снижение шума/движения транспорта, сокращение выбросов выхлопных газов и т. д.), оно также обеспечивает финансовые преимущества для компаний, поскольку тягачам требуется много времени для преодоления мостов. эту последнюю милю (им не хватает маневренности и они потребляют много топлива на перегруженных улицах).
В тех случаях, когда грузовики необходимо использовать на всей или части траектории (внутри или за пределами густонаселенных зон), можно использовать беспилотные грузовики . Помимо использования специально созданных беспилотных грузовиков, существуют также более или менее портативные беспилотные системы (что-то похожее на передвижные системы спутниковой навигации) и которые можно устанавливать внутри существующих грузовиков. [72] Беспилотные грузовики могут (в зависимости от системы, правильной установки, опыта обычного водителя-человека, с которым сравнивается система, ...) повысить безопасность дорожного движения (что приводит к меньшему количеству аварий или менее серьезным). Кроме того, беспилотные грузовики могут создать новые бизнес-модели, в которых доставка будет осуществляться с дневного времени на ночное или в те временные интервалы, в которые движение менее плотное. Во многих случаях используются полубеспилотные системы [73] , которые по-прежнему требуют присутствия водителя и его управления в определенное время. Однако даже в этом случае это все равно значительно снижает трудозатраты водителя и, как таковое, может снизить утомляемость водителя. [ нужны разъяснения ] . Усталость водителя является важным фактором, способствующим дорожно-транспортным происшествиям.