Цена на нефть , или цена на нефть , обычно относится к спотовой цене барреля (159 литров) эталонной сырой нефти — справочной цене для покупателей и продавцов сырой нефти, такой как West Texas Intermediate (WTI), Brent Crude , Dubai Crude , OPEC Reference Basket , Tapis crude , Bonny Light , Urals oil , Isthmus и Western Canadian Select (WCS). [1] [2] Цены на нефть определяются мировым спросом и предложением , а не внутренним уровнем добычи какой-либо страны.
Мировая цена на сырую нефть была относительно стабильной в девятнадцатом веке и в начале двадцатого века. [3] Это изменилось в 1970-х годах, когда цены на нефть во всем мире значительно выросли. [3] Исторически существовало несколько структурных факторов, влияющих на мировые цены на нефть, включая шоки, связанные с поставками нефти, спросом и хранением, а также шоки, влияющие на мировой экономический рост , влияющие на цены на нефть. [4] Известные события, вызвавшие значительные колебания цен, включают нефтяное эмбарго ОПЕК 1973 года, направленное против стран, поддерживавших Израиль во время войны Судного дня , [5] : 329, приведшее к нефтяному кризису 1973 года , иранскую революцию во время нефтяного кризиса 1979 года , финансовый кризис 2007–2008 годов и недавний избыток поставок нефти в 2013 году , который привел к «крупнейшему падению цен на нефть в современной истории» в 2014–2016 годах. 70%-ное падение мировых цен на нефть стало «одним из трех крупнейших падений со времен Второй мировой войны и самым продолжительным после вызванного предложением краха 1986 года». [6] К 2015 году Соединенные Штаты стали третьим по величине производителем нефти и возобновили экспорт нефти после отмены 40-летнего запрета на экспорт. [7] [8] [9]
Ценовая война между Россией и Саудовской Аравией на нефть в 2020 году привела к снижению мировых цен на нефть на 65% в начале пандемии COVID-19 . [10] [11] В 2021 году рекордно высокие цены на энергоносители были обусловлены глобальным всплеском спроса, поскольку мир восстанавливался после рецессии COVID-19 . [12] [13] [14] К декабрю 2021 года неожиданный скачок спроса на нефть со стороны США, Китая и Индии в сочетании с «требованиями инвесторов сланцевой отрасли США удерживать линию расходов» способствовали «жестким» запасам нефти во всем мире. [15] 18 января 2022 года, когда цена на сырую нефть марки Brent достигла самого высокого уровня с 2014 года — 88 долларов, возникли опасения по поводу роста стоимости бензина, которая достигла рекордного уровня в Соединенном Королевстве. [16]
Согласно Our World in Data , в девятнадцатом и начале двадцатого века мировые цены на сырую нефть были «относительно последовательными». [3] В 1970-х годах наблюдался «значительный рост» мировых цен на нефть, [3] отчасти в ответ на нефтяные кризисы 1973 и 1979 годов . В 1980 году мировые средние цены «подскочили» до 107,27 долларов США. [3]
Исторически на мировую цену на нефть влиял ряд факторов. К ним относятся Организация арабских стран-экспортеров нефти во главе с Саудовской Аравией , приведшая к нефтяному кризису 1973 года , Иранская революция во время нефтяного кризиса 1979 года , ирано-иракская война (1980–1988 гг.), вторжение Ирака в Кувейт в 1990 году , война в Персидском заливе 1991 года , азиатский финансовый кризис 1997 года , теракты 11 сентября , общенациональная забастовка 2002–2003 годов в государственной нефтяной компании Венесуэлы Petróleos de Venezuela, SA (PDVSA) , Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) , глобальный финансовый крах (ГФК) 2007–2008 годов, сокращение добычи нефти ОПЕК в 2009 году, [17] восстания « арабской весны» 2010-х годов в Египте и Ливии, продолжающаяся гражданская война в Сирии (с 2011 года по настоящее время) и избыток поставок нефти в 2013 году, который привел к «крупнейшему падению цен на нефть снижения в современной истории» в 2014–2016 годах. Снижение мировых цен на нефть на 70% было «одним из трех крупнейших падений со времен Второй мировой войны и самым продолжительным с момента вызванного дефицитом предложения краха 1986 года». [18] К 2015 году Соединенные Штаты стали третьим по величине производителем нефти, перейдя от импортера к экспортеру. [7] Ценовая война на нефть между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году привела к снижению мировых цен на нефть на 65% в начале пандемии COVID-19 . [10] [11]
Структурные факторы, влияющие на исторические мировые цены на нефть, включают в себя « шоки поставок нефти, шоки спроса , характерные для нефтяного рынка , шоки спроса на хранилища», «шоки для глобального экономического роста » [4] и «спекулятивный спрос на нефтяные запасы над землей». [19]
Цены на нефть определяются мировыми силами спроса и предложения , согласно классической экономической модели определения цен в микроэкономике. [20] [21] [22] [23] Спрос на нефть в значительной степени зависит от глобальных макроэкономических условий. [20] По данным Международного энергетического агентства , высокие цены на нефть, как правило, оказывают большое негативное влияние на рост мировой экономики . [20]
В 1974 году в ответ на нефтяной кризис предыдущего года корпорация RAND представила новую экономическую модель мирового рынка нефти, которая включала четыре сектора — «добыча сырой нефти, транспортировка, переработка и потребление продуктов», — проанализированные отдельно для шести регионов: США, Канада, Латинская Америка, Европа, Ближний Восток и Африка, а также Азия. [24] В исследовании были перечислены экзогенные переменные, которые могут влиять на цену нефти: «региональные уравнения спроса и предложения, технология переработки и переменные государственной политики». На основе этих экзогенных переменных их предложенная экономическая модель могла бы определить «уровни потребления, производства и цены для каждого товара в каждом регионе, структуру мировых торговых потоков, а также структуру капитала и объемы производства нефтеперерабатывающих заводов в каждом регионе». [24]
Согласно статье Европейского журнала операционных исследований за 1992 год , экономическая модель системной динамики определения цены на нефть «интегрирует различные факторы, влияющие» на динамику цены на нефть. [25]
В широко цитируемой статье в журнале The Review of Economics and Statistics за 2008 год , написанной Лутцем Киллианом, рассматривается, в какой степени «внешние потрясения в поставках нефти» — такие как иранская революция (1978–1979), ирано-иракская война (1980–1988), война в Персидском заливе (1990–1991), война в Ираке (2003), гражданские беспорядки в Венесуэле (2002–2003) и, возможно, война Судного дня/арабское нефтяное эмбарго (1973–1974) — «объясняют изменения цен на нефть». [26] Киллиан заявил, что к 2008 году было «широко распространено признание» того, что «цены на нефть с 1973 года должны считаться эндогенными по отношению к глобальным макроэкономическим условиям» [26], но Киллиан добавил, что эти «стандартные теоретические модели передачи шоков цен на нефть, которые утверждают, что все остальное остается фиксированным, поскольку реальная цена импортируемой сырой нефти растет, вводят в заблуждение и должны быть заменены моделями, которые допускают эндогенное определение цены на нефть». Киллиан обнаружил, что «не было никаких доказательств того, что шоки поставок нефти 1973–1974 и 2002–2003 годов оказали существенное влияние на реальный рост в любой стране G7, тогда как шоки 1978–1979, 1980 и 1990–1991 годов способствовали снижению роста по крайней мере в некоторых странах G7». [27]
В отчете Банка Канады (BOC) за 2019 год описывается полезность модели структурной векторной авторегрессии (SVAR) для условных прогнозов роста мирового ВВП и потребления нефти в отношении четырех типов нефтяных шоков. [4] Модель структурной векторной авторегрессии была предложена американским эконометристом и макроэкономистом Кристофером А. Симсом в 1982 году в качестве альтернативной статистической рамочной модели для макроэкономистов. Согласно отчету BOC, использующему модель SVAR, «шоки поставок нефти были доминирующей силой во время снижения цен на нефть в 2014–2015 годах». [4]
К 2016 году, несмотря на улучшение понимания нефтяных рынков, прогнозирование колебаний цен на нефть оставалось сложной задачей для экономистов, согласно статье 2016 года в журнале Journal of Economic Perspectives , которая была основана на обширном обзоре академической литературы экономистов по «всем основным колебаниям цен на нефть между 1973 и 2014 годами». [28]
Статья 2016 года в Оксфордском институте энергетических исследований описывает, как аналитики предложили разные мнения о том, почему [29] цена на нефть снизилась на 55% с «июня 2014 года по январь 2015 года» [30] : 10 после «четырех лет относительной стабильности на уровне около 105 долларов США за баррель». [30] : 41 В отчете Всемирного банка за 2015 год говорится, что низкие цены «вероятно, знаменуют собой конец сырьевого суперцикла, который начался в начале 2000-х годов», и они ожидают, что цены «останутся низкими в течение значительного периода времени». [30] : 4
Goldman Sachs , например, назвал этот структурный сдвиг «Новым нефтяным порядком», созданным сланцевой революцией в США . [31] Goldman Sachs заявил, что этот структурный сдвиг «меняет глобальные энергетические рынки и приносит с собой новую эру волатильности », «влияя на рынки, экономики, отрасли и компании по всему миру», и будет удерживать цену на нефть на низком уровне в течение длительного периода. [32] Другие говорят, что этот цикл похож на предыдущие циклы, и что цены снова вырастут. [29]
Статья журнала Energy Economics за 2020 год подтвердила, что «спрос и предложение мировой сырой нефти и финансовый рынок» продолжают оставаться основными факторами, влияющими на мировую цену на нефть. Исследователи, использующие новую байесовскую структурную модель временных рядов, обнаружили, что добыча сланцевой нефти продолжала увеличивать свое влияние на цену на нефть, но оно оставалось «относительно небольшим». [33]
Основные эталонные справочные данные или ценовые маркеры включают Brent , WTI , [34] Референтную корзину ОПЕК (ORB) — введенную 16 июня 2005 года и состоящую из Saharan Blend (из Алжира ), Girassol (из Анголы ), Oriente (из Эквадора ), Rabi Light (из Габона ), Iran Heavy (из Ирана ), Basra Light (из Ирака ), Kuwait Export (из Кувейта ), Es Sider (из Ливии ), Bonny Light (из Нигерии ), Qatar Marine (из Катара ), Arab Light (из Саудовской Аравии ), Murban (из ОАЭ ), [35] и Merey (из Венесуэлы ), [36] Dubai Crude и Tapis Crude (из Сингапура).
В Северной Америке базовая цена относится к спотовой цене на нефть марки West Texas Intermediate (WTI), также известную как Texas Light Sweet, тип сырой нефти, используемый в качестве ориентира при ценообразовании на нефть и базовый товар нефтяных фьючерсных контрактов Нью-Йоркской товарной биржи. WTI — это легкая сырая нефть , легче нефти марки Brent Crude . Она содержит около 0,24% серы, что делает ее сладкой нефтью, более сладкой, чем Brent. [37] Ее свойства и место добычи делают ее идеальной для переработки в Соединенных Штатах, в основном в регионах Среднего Запада и побережья Мексиканского залива. WTI имеет плотность API около 39,6 (удельный вес около 0,827) на баррель (159 литров) нефти марки WTI/ легкой нефти , торгуемой на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) с поставкой в Кушинг, штат Оклахома . [38] Кушинг, штат Оклахома , крупный узел поставок нефти, соединяющий поставщиков нефти с побережьем Мексиканского залива, стал самым значительным торговым узлом для сырой нефти в Северной Америке.
В Европе и некоторых других частях мира ценой эталонной нефти является нефть марки Brent , торгуемая на Межконтинентальной бирже (ICE, в которую была включена Международная нефтяная биржа ) с поставкой в Саллом-Во . Нефть марки Brent добывается в прибрежных водах ( Северное море ) Великобритании и Норвегии. Общее потребление сырой нефти в Великобритании и Норвегии превышает добычу нефти в этих странах. [39] [40] Таким образом, рынок сырой нефти марки Brent очень непрозрачен с очень низким физическим объемом торговли нефтью. [41] [42] [43] Цена марки Brent широко используется для установления цен на сырую нефть, сжиженный нефтяной газ , сжиженный природный газ , природный газ и т. д., торгуемых по всему миру, включая сырую нефть с Ближнего Востока. [44]
Существует разница в цене барреля нефти в зависимости от ее сорта, определяемого такими факторами, как ее удельный вес или плотность API и содержание серы, а также ее местоположение, например, ее близость к приливной воде и нефтеперерабатывающим заводам. Более тяжелые, кислые сырые нефти, не имеющие доступа к приливной воде, такие как Western Canadian Select, менее дороги, чем более легкая, сладкая нефть , такая как WTI. [45]
Управление энергетической информации (EIA) использует в качестве «мировой цены на нефть» стоимость приобретения импортной нефти на нефтеперерабатывающем заводе, средневзвешенную стоимость всей нефти, импортируемой в США.
Цена на нефть оставалась «относительно стабильной» с 1861 года до 1970-х годов. [3] В книге Дэниела Ергина 1991 года «Премия: эпические поиски нефти, денег и власти» , удостоенной Пулитцеровской премии , Ергин описал, как «система управления поставками нефти», которой управляли «международные нефтяные компании», «рухнула» в 1973 году. [46] : 599 Ергин утверждает, что роль Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), созданной в 1960 году Ираном , Ираком , Кувейтом , Саудовской Аравией и Венесуэлой [47] [46] : 499 [48] [49] — в контроле цен на нефть резко изменилась. По словам Ергина , с 1927 года картель, известный как « Семь сестер » — пять из которых имели штаб-квартиры в Соединенных Штатах — контролировал объявленные цены с момента так называемого Соглашения о красной линии 1927 года и Соглашения Ахнакарри 1928 года , и достиг высокого уровня стабильности цен до 1972 года. [46]
В 1970-х годах произошло два крупных энергетических кризиса : нефтяной кризис 1973 года и энергетический кризис 1979 года , которые повлияли на цену нефти. Начиная с начала 1970-х годов, когда внутреннее производство нефти было недостаточным для удовлетворения растущего внутреннего спроса, США стали все больше зависеть от импорта нефти с Ближнего Востока. [46] До начала 1970-х годов цена на нефть в Соединенных Штатах регулировалась внутри страны и косвенно «Семью сестрами». «Масштабы» роста цены на нефть после эмбарго ОПЕК 1973 года в ответ на войну Судного дня и иранскую революцию 1979 года были беспрецедентными. [28] В войне Судного дня 1973 года коалиция арабских государств во главе с Египтом и Сирией напала на Израиль . [46] : 570 Во время последовавшего нефтяного кризиса 1973 года арабские нефтедобывающие государства начали вводить эмбарго на поставки нефти в Западную Европу и США в ответ на поддержку Израиля. Страны, включая США, Германию, Японию [50] и Канаду [51], начали разрабатывать собственные национальные энергетические программы, которые были сосредоточены на безопасности поставок нефти, [46] : 607 поскольку недавно созданная Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) удвоила цену на нефть. [46] : 607
Во время нефтяного кризиса 1979 года мировые поставки нефти были «ограничены» из-за Иранской революции 1979 года — цена на нефть «выросла более чем вдвое» [52] , а затем начала снижаться «в реальном выражении с 1980 года, подрывая власть ОПЕК над мировой экономикой», согласно The Economist [52] .
Нефтяной кризис 1970-х годов привел к возникновению спекулятивной торговли и рынков фьючерсов на сырую нефть марки WTI. [53] [54]
В начале 1980-х годов, одновременно с эмбарго ОПЕК, цены на нефть испытали «быстрое падение». [49] [3] В начале 2007 года цена на нефть составляла 50 долларов США. В 1980 году мировые средние цены «подскочили» до 107,27 долларов США, [3] и достигли своего исторического максимума в 147 долларов США в июле 2008 года.
Избыток нефти в 1980-х годах был вызван увеличением добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК, такими как США и Великобритания, что привело к снижению цен на нефть в начале 1980-х годов, согласно The Economist . [52] Когда ОПЕК изменила свою политику по увеличению поставок нефти в 1985 году, «цены на нефть рухнули и оставались низкими в течение почти двух десятилетий», согласно отчету Всемирного банка за 2015 год . [30] : 10 [55]
В 1983 году Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) запустила фьючерсные контракты на сырую нефть, а базирующаяся в Лондоне Международная нефтяная биржа (IPE), приобретенная Intercontinental Exchange (ICE) в 2005 году, запустила свои контракты в июне 1988 года. [56]
Цена на нефть достигла пика в 65 долларов США во время кризиса и войны в Персидском заливе 1990 года. По данным Института Брукингса, шок от падения цен на нефть 1990 года произошел в ответ на иракское вторжение в Кувейт . [57]
Был период глобальной рецессии, и цена на нефть достигла минимума около 15 долларов, прежде чем она достигла пика в 45 долларов 11 сентября 2001 года, в день терактов 11 сентября [58] , чтобы снова упасть до минимума в 26 долларов 8 мая 2003 года. [59]
Цена выросла до 80 долларов после вторжения США в Ирак.
В 2000-х годах произошли крупные энергетические кризисы, включая переизбыток нефти в 2010-х годах, вызванный изменениями на мировом рынке нефти .
Начиная с 1999 года цена на нефть значительно выросла. Это объяснялось ростом спроса на нефть в таких странах, как Китай и Индия. [60] Резкий рост с 50 долларов США в начале 2007 года до пика в 147 долларов США в июле 2008 года, сопровождался падением до 34 долларов США в декабре 2008 года, когда разразился финансовый кризис 2007–2008 годов . [61] : 46
К маю 2008 года Соединенные Штаты потребляли приблизительно 21 миллион баррелей в день и импортировали около 14 миллионов баррелей в день — 60% с поставками ОПЕК 16% и Венесуэлой 10%. [62] В разгар финансового кризиса 2007–2008 годов цена на нефть значительно снизилась после рекордного пика в 147,27 долларов США, достигнутого 11 июля 2008 года. 23 декабря 2008 года спотовая цена на сырую нефть марки WTI упала до 30,28 долларов США за баррель, самого низкого уровня с начала финансового кризиса 2007–2008 годов . Цена резко подскочила после кризиса и выросла до 82 долларов США за баррель в 2009 году. [63] [64]
31 января 2011 года цена на нефть марки Brent впервые с октября 2008 года ненадолго достигла отметки в 100 долларов за баррель из-за опасений, что протесты в Египте в 2011 году «приведут к закрытию Суэцкого канала и нарушению поставок нефти». [65] В течение примерно трех с половиной лет цена в основном оставалась в диапазоне 90–120 долларов.
С 2004 по 2014 год ОПЕК устанавливала мировую цену на нефть. [66] ОПЕК начала устанавливать целевой ценовой диапазон в размере 100–110 долларов США за баррель до финансового кризиса 2008 года [30] : 10 — к июлю 2008 года цена на нефть достигла своего исторического максимума в 147 долларов США, прежде чем она упала до 34 долларов США в декабре 2008 года во время финансового кризиса 2007–2008 годов . [61] : 46 Некоторые комментаторы, включая Business Week , Financial Times и Washington Post , утверждали, что рост цен на нефть до финансового кризиса 2007–2008 годов был вызван спекуляциями на фьючерсных рынках . [67] [68] [69] [70] [71] [72]
До 2014 года доминирующим фактором, влияющим на цену нефти, был спрос — со стороны «Китая и других стран с развивающейся экономикой». [73] [74]
К 2014 году добыча из нетрадиционных резервуаров посредством гидроразрыва пласта в Соединенных Штатах и добыча нефти в Канаде привели к резкому росту добычи нефти во всем мире «в масштабах, которых большинство экспортеров нефти не ожидали», что привело к «беспорядкам цен». [73] Добыча нефти в Соединенных Штатах была больше, чем в России и Саудовской Аравии, и, по мнению некоторых, нарушила контроль ОПЕК над ценой на нефть. [66] В середине 2014 года цена начала снижаться из-за значительного увеличения добычи нефти в США и снижения спроса в развивающихся странах. [75] По словам Эмброуза Эванса-Притчарда , в 2014–2015 годах Саудовская Аравия наводнила рынок недорогой сырой нефтью в неудачной попытке замедлить добычу сланцевой нефти в США и вызвала «положительный шок предложения», который сэкономил потребителям около 2 триллионов долларов США и «принес пользу мировой экономике». [76]
В течение 2014–2015 годов члены ОПЕК постоянно превышали свой потолок добычи, а Китай испытал заметное замедление экономического роста. В то же время добыча нефти в США почти удвоилась по сравнению с уровнем 2008 года из-за существенного улучшения технологии сланцевого « фрекинга » в ответ на рекордные цены на нефть. Сочетание факторов привело к резкому падению потребностей США в импорте нефти и рекордно высокому объему мировых запасов нефти в хранилищах, а также к падению цен на нефть, которое продолжается в 2016 году. [77] [78] По данным Всемирного банка , в период с июня 2014 года по январь 2015 года падение цен на нефть было третьим по величине с 1986 года. [29]
В начале 2015 года цена на нефть в США упала ниже 50 долларов за баррель, в результате чего цена на нефть марки Brent также опустилась до уровня чуть ниже 50 долларов. [79]
Избыток нефти в 2010-х годах, вызванный множеством факторов, спровоцировал резкое падение цен на нефть, которое продолжалось до февраля 2016 года. [80] К 3 февраля 2016 года цена на нефть опустилась ниже 30 долларов США — [81] падение «почти на 75% с середины 2014 года, поскольку конкурирующие производители ежедневно добывали 1–2 миллиона баррелей сырой нефти, превышая спрос, как раз в то время, когда экономика Китая достигла самого низкого роста за поколение». [59] Североморская нефтегазовая отрасль оказалась в финансовом напряжении из-за снижения цен на нефть и в мае 2016 года обратилась за государственной поддержкой. [82] Согласно отчету, опубликованному 15 февраля 2016 года аудиторской и консалтинговой фирмой Deloitte LLP, при мировых ценах на сырую нефть почти на десятилетнем минимуме 35% котируемых нефтегазовых компаний, занимающихся разведкой и добычей нефти, подвергаются высокому риску банкротства во всем мире. [83] [84] Действительно, банкротства «в нефтегазовой отрасли могут превзойти уровни, наблюдавшиеся во время Великой рецессии». [83] [85]
Средняя мировая цена на нефть упала до 43,73 долларов США за баррель в 2016 году. [3]
К декабрю 2018 года члены ОПЕК контролировали приблизительно 72% от общего объема мировых доказанных запасов нефти и добывали около 41% от общего объема мировых поставок сырой нефти. [86] В июне 2018 года ОПЕК сократила добычу. [87] В конце сентября и начале октября 2018 года цена на нефть выросла до четырехлетнего максимума в более чем 80 долларов за эталонную нефть марки Brent [87] в ответ на опасения по поводу ограничений на мировые поставки. Производственные мощности в Венесуэле сократились. Санкции США против Ирана , третьего по величине производителя нефти ОПЕК, должны были быть восстановлены и ужесточены в ноябре. [88]
По данным Market Watch, цена на нефть упала в ноябре 2018 года из-за ряда факторов, включая «рост добычи нефти в странах-производителях нефти, бум сланцевой нефти в США и увеличение запасов нефти в Северной Америке». [ 89]
В отчете Управления энергетической информации США (EIA) от 1 ноября 2018 года было объявлено, что США стали «ведущим производителем сырой нефти в мире», когда в августе 2018 года объем добычи достиг 11,3 млн баррелей в день (б/д), в основном за счет добычи сланцевой нефти . [90] Экспорт нефти из США — сырой нефти и нефтепродуктов — превысил импорт в сентябре и октябре 2019 года, «впервые за всю историю, на основе ежемесячных значений с 1973 года» . [91]
Когда цена на нефть марки Brent резко упала в ноябре 2018 года до 58,71 доллара [92] , что более чем на 30% ниже пикового значения [93] — самое большое 30-дневное падение с 2008 года, — к числу факторов относились рост добычи нефти в России, некоторых странах ОПЕК и США, что усилило глобальное перепроизводство. [92]
В 2019 году средняя цена на нефть марки Brent составила 64 доллара, на нефть марки WTI — 57 долларов, [91] базовая корзина ОПЕК (ORB) из 14 сортов сырой нефти составила 59,48 долларов за баррель. [94]
8 марта 2020 года мировые цены на нефть резко упали, когда Саудовская Аравия объявила о неожиданном снижении цен в начале рецессии COVID-19 . Столкнувшись с падением спроса, Россия ответила тем же, что привело к внезапной ценовой войне . [95] Результирующие низкие цены представляли угрозу финансовому здоровью стран-экспортеров нефти. [96] IHS Market сообщил, что «шок спроса COVID-19» представлял собой более сильное сокращение, чем то, которое наблюдалось во время Великой рецессии в конце 2000-х и начале 2010-х годов. [76] Поскольку спрос на нефть упал до 4,5 млн баррелей в сутки ниже прогнозов, между членами ОПЕК возросла напряженность. [76] На встрече ОПЕК 6 марта в Вене основные производители нефти не смогли договориться о сокращении добычи нефти в ответ на глобальную пандемию COVID-19 . [97] Спотовая цена на эталонную сырую нефть марки WTI на NYM 6 марта 2020 года упала до 42,10 долларов США за баррель. [98] 8 марта началась ценовая война между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году , в ходе которой Саудовская Аравия и Россия на короткое время заполонили рынок, что также способствовало снижению мировых цен на нефть. [99] Позже в тот же день цены на нефть снизились на 30%, что стало крупнейшим единовременным падением со времен войны в Персидском заливе 1991 года . [100] Нефть торговалась по цене около 30 долларов за баррель. [100] Очень немногие энергетические компании могут добывать нефть, когда цена на нефть такая низкая. У Саудовской Аравии, Ирана и Ирака были самые низкие издержки на добычу в 2016 году, в то время как у Великобритании, Бразилии, Нигерии, Венесуэлы и Канады — самые высокие. [101] 9 апреля Саудовская Аравия и Россия договорились о сокращении добычи нефти. [102] [103]
К апрелю 2020 года цена WTI упала на 80%, до минимума около 5 долларов. [104] Поскольку спрос на топливо снизился во всем мире из-за ограничений, связанных с пандемией, препятствующих поездкам, [105] и из-за чрезмерного спроса на хранение большого излишка в производстве, цена будущей поставки американской сырой нефти в мае стала отрицательной 20 апреля 2020 года, впервые с момента начала торгов на Нью-Йоркской товарной бирже в 1983 году. [106] [107] В апреле, когда спрос снизился, опасения по поводу неадекватных мощностей для хранения привели к тому, что нефтяные компании «арендовали танкеры для хранения излишков предложения». [105] В октябрьском отчете Bloomberg о падении цен на нефть — со ссылкой на EIA среди прочих — говорилось, что с ростом числа случаев заражения вирусом спрос на бензин — особенно в Соединенных Штатах — был «особенно тревожным», в то время как мировые запасы оставались «довольно высокими». [108]
С рекордно низкими ценами на нефть WTI и снятием Китаем в мае 2020 года импортной пошлины в размере 5% на американскую нефть, Китай начал импортировать большие объемы американской сырой нефти, достигнув рекордного уровня в 867 000 баррелей в сутки в июле. [109]
Согласно отчету EIA за январь 2020 года, средняя цена на нефть марки Brent в 2019 году составила $64 за баррель по сравнению с $71 за баррель в 2018 году. Средняя цена на нефть марки WTI в 2019 году составила $57 за баррель по сравнению с $64 в 2018 году. [91] 20 апреля 2020 года фьючерсные контракты на нефть марки WTI впервые в истории упали ниже $0, [110] а на следующий день цена на нефть марки Brent упала ниже $20 за баррель. Существенное снижение цены на нефть было вызвано двумя основными факторами: ценовой войной между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году [111] и пандемией COVID-19 , которая снизила спрос на нефть из-за карантинов по всему миру. [111] Осенью 2020 года на фоне возрождающейся пандемии Управление энергетической информации США (EIA) сообщило, что мировые запасы нефти остаются «довольно высокими», в то время как спрос на бензин, особенно в Соединенных Штатах, «особенно тревожен». [108] К середине октября цена на нефть составляла около 40 долларов США. [112] В 2021 году рекордно высокие цены на энергоносители были обусловлены глобальным всплеском спроса, поскольку мир вышел из экономической рецессии, вызванной COVID-19, особенно из-за высокого спроса на энергоносители в Азии. [12] [13] [113]
Продолжающийся кризис в Персидском заливе 2019–2021 годов, включающий использование беспилотников для атак на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии, заставил страны Персидского залива осознать свою уязвимость. Бывший президент США «Кампания «максимального давления» Дональда Трампа привела к тому, что Иран саботировал нефтяные танкеры в Персидском заливе и поставлял беспилотники и ракеты для внезапного удара по саудовским нефтяным объектам в 2019 году». [114] В январе 2022 года атаки беспилотников йеменских повстанцев-хуситов уничтожили нефтяные танкеры в Абу-Даби, что вызвало опасения по поводу дальнейшего роста цен на нефть. [115]
Цены на нефть выросли до 71,38 доллара за баррель в марте 2021 года, что стало самым высоким показателем с начала пандемии в январе 2020 года. [116] Рост цен на нефть последовал за атакой беспилотников на нефтяной объект Aramco в Саудовской Аравии, совершенной йеменскими повстанцами - хуситами . [117] Соединенные Штаты заявили, что они привержены защите Саудовской Аравии. [118]
5 октября 2021 года цены на сырую нефть достигли многолетнего максимума, но на следующий день отступили на 2%. Цена на сырую нефть росла с июня 2021 года после заявления высокопоставленного американского дипломата о том, что даже при ядерной сделке с Ираном сотни экономических санкций останутся в силе. [119] С сентября 2021 года энергетический кризис в Европе обостряется из-за высоких цен на сырую нефть и дефицита российского газа на континенте. [120]
Высокая цена на нефть в конце 2021 года, которая привела к росту цен на бензин в США более чем на 1 доллар за галлон — семилетний максимум — усилила давление на Соединенные Штаты, которые обладают обширными запасами нефти и являются одним из крупнейших в мире производителей нефти по крайней мере с 2018 года. [121] Один из основных факторов, по которым США воздерживаются от увеличения добычи нефти, связан с «требованиями инвесторов более высокой финансовой прибыли». [121] Другим фактором, описанным Forbes, является «бэквордация» — когда рынки фьючерсов на нефть видят текущую цену в 85 долларов и более выше, чем они могут ожидать в будущие месяцы и годы. Если инвесторы видят более низкие будущие цены, они не будут инвестировать в «новое бурение и фрекинг». [121]
К середине января 2022 года агентство Reuters выразило обеспокоенность тем, что рост цен на нефть до 100 долларов, который, казалось, был неизбежен, ухудшит инфляционную среду, которая уже побила рекорды 30-летней давности. [122] Центральные банки были обеспокоены тем, что более высокие цены на энергоносители будут способствовать «спирали цен и заработной платы». По данным The Economist, эмбарго Европейского союза (ЕС) на российскую морскую нефть в ответ на российское вторжение в Украину в феврале 2022 года было одним, но не единственным, фактором роста мировых цен на нефть. [ 123] Когда 30 мая ЕС ввел новые ограничения на российскую нефть, произошло резкое увеличение цены на нефть марки Brent до более чем 120 долларов за баррель. [123] Другими факторами, повлиявшими на скачок цен на нефть, были напряженный рынок нефти в сочетании с «устойчивым спросом» на энергоносители, поскольку увеличилось количество поездок после смягчения ограничений, связанных с коронавирусом. [123] В то же время Соединенные Штаты столкнулись с сокращением нефтеперерабатывающих мощностей, что привело к росту цен на бензин и дизельное топливо. [123] В попытке снизить цены на энергоносители и обуздать инфляцию президент Байден объявил 31 марта 2022 года, что он выделит миллион баррелей в день из Стратегического нефтяного резерва (SPR). [124] [125] Bloomberg описал, как цены на нефть, газ и другие сырьевые товары выросли из-за глобального «возрождения спроса» по мере смягчения ограничений COVID-19 в сочетании с проблемами в цепочках поставок и «геополитической напряженностью». [126]
В марте 2023 года цены на нефть упали более чем на $2 за баррель 14 числа после краха Silicon Valley Bank . Крах банка вызвал содрогание в различных финансовых секторах, от банковского дела до нефтяной промышленности. [127]
В мае 2024 года Чак Шумер вместе с 22 другими демократами призвал Министерство юстиции принять решительные меры против предполагаемого сговора и ценового сговора в нефтяной промышленности. В письме Меррику Гарленду сенаторы сослались на расследование FTC, выявившее ценовой сговор со стороны руководителей нефтяных компаний, что привело к увеличению расходов на энергоносители для американцев. FTC обнаружила, что Скотт Д. Шеффилд вступил в сговор с ОПЕК с целью повышения цен на сырую нефть. Хотя FTC одобрила приобретение Exxon Mobil Pioneer за 60 миллиардов долларов, она запретила Шеффилду входить в совет директоров новой компании. Сенаторы призвали к всеобъемлющему расследованию Министерством юстиции потенциальных нарушений антимонопольного закона Шермана, сославшись на опасения по поводу национальной безопасности и экономического бремени для семей с низкими доходами из-за завышенных цен на топливо. [128]
10 октября 2024 года цены на нефть выросли более чем на 3% из-за эскалации напряженности на Ближнем Востоке, что вызвало опасения по поводу возможных перебоев с поставками сырой нефти. Цена на нефть марки Brent достигла $75,98 за баррель, а американская нефть марки WTI поднялась до $72,30. Опасения ответных ударов по нефтяным объектам и возможного вмешательства США возросли, в то время как министры ОПЕК+ встретились без ожидаемых изменений в политике добычи. [129]
Торговля нефтью на хранение, также называемая контанго, рыночная стратегия, в которой крупные, часто вертикально интегрированные нефтяные компании покупают нефть для немедленной поставки и хранения — когда цена на нефть низкая — и держат ее в хранилище до тех пор, пока цена на нефть не вырастет. Инвесторы делают ставки на будущее цен на нефть через финансовый инструмент , нефтяные фьючерсы , в которых они договариваются на договорной основе о покупке или продаже нефти в установленную дату в будущем. Сырая нефть хранится в соляных шахтах, резервуарах и нефтяных танкерах. [130]
Инвесторы могут выбрать получение прибыли или убытков до наступления даты поставки нефти. Или они могут оставить контракт в силе, и физическая нефть будет «доставлена в установленную дату» в «официально назначенный пункт поставки» в Соединенных Штатах, которым обычно является Кушинг , Оклахома. Когда приближаются даты поставки, они закрывают существующие контракты и продают новые для будущей поставки той же нефти. Нефть никогда не покидает хранилища. Если форвардный рынок находится в состоянии « контанго » — форвардная цена выше текущей спотовой цены — стратегия очень успешна.
Scandinavian Tank Storage AB и ее основатель Ларс Якобссон представили эту концепцию на рынке в начале 1990 года. [131] Но только в 2007–2009 годах торговля услугами по хранению нефти расширилась, [132] и многие участники, включая гигантов Уолл-стрит , таких как Morgan Stanley , Goldman Sachs и Citicorp, получили значительную прибыль, просто сидя на резервуарах с нефтью. [133] К маю 2007 года запасы Кушинга упали почти на 35%, поскольку торговля услугами по хранению нефти накалилась. [133]
К концу октября 2009 года каждый двенадцатый из крупнейших нефтяных танкеров использовался скорее для временного хранения нефти, чем для транспортировки. [134]
С июня 2014 года по январь 2015 года, когда цена на нефть упала на 60%, а предложение нефти оставалось высоким, крупнейшие мировые трейдеры сырой нефти закупили не менее 25 миллионов баррелей для хранения в супертанкерах, чтобы получить прибыль в будущем, когда цены вырастут. Trafigura , Vitol , Gunvor , Koch , Shell и другие крупные энергетические компании начали бронировать супертанкеры для хранения нефти на срок до 12 месяцев. К 13 января 2015 года по меньшей мере 11 судов Very Large Crude Carriers (VLCC) и Ultra Large Crude Carriers (ULCC) «были зарегистрированы как забронированные с возможностью хранения, что выше, чем около пяти судов в конце прошлой недели. Каждый VLCC может вмещать 2 миллиона баррелей». [135]
В 2015 году, когда глобальные мощности для хранения нефти обогнали мировую добычу нефти, и произошел переизбыток нефти. Место для хранения сырой нефти стало торгуемым товаром с CME Group — которая владеет NYMEX — предлагая фьючерсные контракты на хранение нефти в марте 2015 года. [130] Трейдеры и производители могут покупать и продавать право на хранение определенных типов нефти. [136] [137]
К 5 марта 2015 года, когда добыча нефти опережает спрос на нефть на 1,5 миллиона баррелей в день, мощности хранилищ во всем мире сокращаются. [130] Только в Соединенных Штатах, согласно данным Управления энергетической информации , поставки сырой нефти в США составляют почти 70% от мощностей хранилищ США, что является самым высоким отношением к мощности с 1935 года. [130]
В 2020 году железнодорожные и автомобильные танкеры и выведенные из эксплуатации нефтепроводы также используются для хранения сырой нефти для торговли контанго. [138] Для сырой нефти WTI, которая должна быть поставлена в мае 2020 года, цена упала до -40 долларов за баррель (т.е. покупателям будут платить продавцы за прием поставки сырой нефти) из-за отсутствия хранилища/дорогого хранения. [139] Газовозы и резервуары для СПГ также могут использоваться для долгосрочного хранения сырой нефти, поскольку СПГ не может храниться долгое время из-за испарения. Резервуары для гидроразрыва пласта также используются для хранения сырой нефти, отклоняющейся от их обычного использования. [140]
В своем сравнении «обновления кривой стоимости предложения» в мае 2019 года, в котором базирующаяся в Норвегии Rystad Energy — «независимая энергетическая исследовательская и консалтинговая компания» — ранжировала «мировые общие извлекаемые жидкие ресурсы по их цене безубыточности», они указали «ближневосточный рынок на суше» как «самый дешевый источник новых объемов нефти в мире», а «североамериканскую плотную нефть» — которая включает в себя сланцевую нефть на суше в Соединенных Штатах — на втором месте. [141] Цена безубыточности для североамериканской сланцевой нефти составляла 68 долларов США за баррель в 2015 году, что сделало ее одной из самых дорогих в добыче. К 2019 году «средняя цена безубыточности Brent для плотной нефти составляла около 46 долларов США за баррель. Для сравнения, цена безубыточности нефти из Саудовской Аравии и других стран Ближнего Востока составляла 42 доллара США. [141]
Rystad сообщил, что средняя цена безубыточности для нефти из нефтяных песков составила 83 доллара США в 2019 году, что делает ее самой дорогой в добыче по сравнению со всеми другими «значительными нефтедобывающими регионами» в мире. [141] Международное энергетическое агентство провело аналогичные сравнения. [142]
В 2016 году Wall Street Journal сообщил, что самая дорогая добыча была в Великобритании, Бразилии, Нигерии, Венесуэле и Канаде. [101] Самая дешевая добыча была в Саудовской Аравии, Иране и Ираке. [101]
Пик добычи нефти — это период, когда достигается максимальный уровень добычи нефти в мире , после чего уровень добычи вступает в стадию окончательного спада. Он связан с долгосрочным снижением доступных запасов нефти. Это, в сочетании с растущим спросом, значительно увеличит мировые цены на нефтепродукты. Наиболее значимыми будут доступность и цена жидкого топлива для транспортировки. [143]
Министерство энергетики США в отчете Хирша указывает, что
Проблемы, связанные с пиком мировой добычи нефти, не будут временными, и прошлый опыт «энергетического кризиса» даст относительно мало указаний. Проблема пика добычи нефти заслуживает немедленного, серьезного внимания, если мы хотим полностью понять риски и своевременно начать смягчение. [144]
Глобальная годовая добыча сырой нефти (включая сланцевую нефть, нефтеносные пески, конденсат из месторождений и конденсат газоперерабатывающих заводов, но исключая жидкое топливо из других источников, такое как природный газ , биомасса и производные угля и природного газа) увеличилась с 75,86 млн баррелей (12,1 млн кубических метров ) в 2008 году до 83,16 млн баррелей (13,2 млн м3 ) в день в 2018 году с незначительным годовым темпом роста в 1%. [145]
Рост цен на нефть может негативно повлиять на мировую экономику . [146] Одним из примеров негативного влияния на мировую экономику является влияние на спрос и предложение. Высокие цены на нефть косвенно увеличивают стоимость производства многих продуктов, тем самым вызывая рост цен для потребителей. [147] Поскольку поставки нефти и природного газа необходимы для современных методов ведения сельского хозяйства, падение мировых поставок нефти может вызвать резкий рост цен на продовольствие в ближайшие десятилетия. [143] [148] Одной из причин роста цен на продовольствие в 2007–2008 годах может быть рост цен на нефть за тот же период. [149]
Bloomberg предупредил, что мировая экономика, которая уже переживает инфляционный «шок», ухудшится при цене на нефть в 100 долларов в феврале 2022 года. [126] Международный валютный фонд (МВФ) описал, как сочетание «резкого» роста цен на сырьевые товары, дисбаланса спроса и предложения, а затем давления, связанного с российским вторжением в Украину, привело к ужесточению денежно-кредитной политики центральными банками, поскольку инфляция в некоторых странах побила рекордные максимумы 40-летней давности. [150] [126] МВФ также предупредил, что существует вероятность социальных беспорядков в более бедных странах по мере роста цен на продукты питания и топливо. [150]
Значительный рост или падение цен на нефть может иметь как экономические, так и политические последствия. Считается, что падение цен на нефть в 1985–1986 годах способствовало распаду Советского Союза. [151] Низкие цены на нефть могли бы смягчить некоторые негативные последствия, связанные с ресурсным проклятием , такие как авторитарное правление [152] [153] [154] [155] [156] и гендерное неравенство. [157] [158] Однако более низкие цены на нефть также могут привести к внутренним беспорядкам и отвлекающим войнам . Снижение цен на продовольствие, которое следует за более низкими ценами на нефть, может оказать положительное влияние на насилие во всем мире. [159]
Исследования показывают, что снижение цен на нефть делает богатые нефтью государства менее воинственными. [160] Низкие цены на нефть также могут заставить богатые нефтью государства больше участвовать в международном сотрудничестве, поскольку они становятся более зависимыми от иностранных инвестиций. [161] Сообщается, что влияние Соединенных Штатов увеличивается по мере снижения цен на нефть, по крайней мере, судя по тому факту, что «как импортеры, так и экспортеры нефти чаще голосуют вместе с Соединенными Штатами в Генеральной Ассамблее Организации Объединенных Наций» во время нефтяных спадов. [159]
Макроэкономическое влияние низких цен на нефть заключается в более низкой инфляции. Более низкий уровень инфляции выгоден для потребителей. Это означает, что общая цена корзины товаров будет увеличиваться по минимуму из года в год. Потребители могут выиграть, поскольку у них будет лучшая покупательная способность, что может улучшить реальный ВВП. [162] Однако в недавних странах, таких как Япония, снижение цен на нефть может вызвать дефляцию, и это показывает, что потребители не готовы тратить, даже если цены на товары ежегодно снижаются, что косвенно увеличивает реальную долговую нагрузку. [162] Снижение цен на нефть может повысить акции, ориентированные на потребителей, но может нанести ущерб акциям, основанным на нефти. [163] [164] Предполагается, что 17–18% S&P снизятся при снижении цен на нефть.
Также утверждалось, что обвал цен на нефть в 2015 году должен быть очень выгоден для развитых западных экономик, которые, как правило, являются импортерами нефти и не слишком подвержены снижению спроса со стороны Китая. [165] В Азиатско-Тихоокеанском регионе экспорт и экономический рост подверглись значительному риску в экономиках, зависящих от экспорта сырьевых товаров как двигателя роста. Наиболее уязвимыми экономиками были те, которые сильно зависят от экспорта топлива и минералов в Китай, такие как: КНДР, Монголия и Туркменистан, где экспорт основных сырьевых товаров составляет 59–99% от общего объема экспорта, и более 50% от общего объема экспорта направляется в Китай. Снижение спроса Китая на сырьевые товары также отрицательно повлияло на рост экспорта и ВВП крупных экономик-экспортеров сырьевых товаров, таких как Австралия (минералы) и Российская Федерация (топливо). С другой стороны, более низкие цены на сырьевые товары привели к улучшению торгового баланса — за счет снижения стоимости сырья и топлива — в экономиках, импортирующих сырьевые товары, в частности в Камбодже, Кыргызстане, Непале и других отдаленных островных государствах (Кирибати, Мальдивы, Микронезия (ФС), Самоа, Тонга и Тувалу), которые в значительной степени зависят от импорта топлива и сельскохозяйственной продукции. [166]
Импортирующие нефть экономики, такие как ЕС, Япония, Китай или Индия, выиграют, однако страны-производители нефти проиграют. [167] [168] [169] Статья Bloomberg представляет результаты анализа Oxford Economics по росту ВВП стран в результате падения с $84 до $40. Она показывает рост ВВП от 0,5% до 1,0% для Индии, США и Китая и снижение более чем на 3,5% в Саудовской Аравии и России. Стабильная цена $60 добавит 0,5 процентных пункта к мировому валовому внутреннему продукту.
Катина Стефанова утверждает, что падение цен на нефть не означает рецессию и снижение цен на акции. [170] Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab, ранее писала, что положительное влияние на потребителей и бизнес за пределами энергетического сектора, который составляет большую часть экономики США, перевесит отрицательное. [171]
В то время как президент Трамп заявил в 2018 году, что более низкая цена на нефть была как «большое снижение налогов для Америки и мира», [93] The Economist заявил, что рост цен на нефть оказал негативное влияние на страны-импортеры нефти с точки зрения международной торговли. [88] Цены на импорт растут по отношению к их экспорту. [88] Дефицит текущего счета страны-импортера увеличивается, потому что «их экспорт оплачивает меньший импорт». [88]
После нефтяного кризиса 1970-х годов на товарных рынках возникла спекулятивная торговля сырой нефтью и фьючерсами на сырую нефть. [53] [54]
NYMEX запустила фьючерсные контракты на сырую нефть в 1983 году, а IPE запустила свои в июне 1988 года . [56] Мировые цены на сырую нефть начали публиковаться через рынок фьючерсов на сырую нефть NYMEX и IPE. [56] Волатильность цен на сырую нефть может вызвать проблемы для мировой экономики. Эти фьючерсные контракты на сырую нефть помогли смягчить «экономические риски международных колебаний спотовых цен на сырую нефть». [56] К 2019 году NYMEX и ICE стали «представителями мирового рынка фьючерсов на сырую нефть» — важного фактора в мировой экономике. [56] Фьючерсы на сырую нефть привносят некоторую неопределенность на рынок и способствуют колебаниям цен на сырую нефть. [56]
К 2008 году существовало несколько широко торгуемых фьючерсных рынков нефти. [172] Некоторые крупные многонациональные нефтяные компании активно участвуют в торговле сырой нефтью, применяя свое рыночное восприятие для получения прибыли. [173]
Согласно отчету Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) от 29 мая 2008 года, «Инициативы по нескольким энергетическим рынкам» были запущены в партнерстве с Управлением по финансовым услугам Великобритании и ICE Futures Europe с целью расширения надзора и обмена информацией по различным фьючерсным контрактам. Часть 1 — «Расширенная международная информация по надзору за торговлей сырой нефтью». [71] Это объявление получило широкое освещение в финансовой прессе, с предположениями о манипулировании ценами на нефтяные фьючерсы. [68] [69] [70] В июне 2008 года Business Week сообщил, что резкий рост цен на нефть перед финансовым кризисом 2008 года заставил некоторых комментаторов утверждать, что по крайней мере часть роста была вызвана спекуляциями на фьючерсных рынках . [67] В промежуточном отчете Межведомственной целевой группы за июль 2008 года было установлено, что спекуляции не привели к значительным изменениям цен на нефть и что рост цен на нефть в период с января 2003 года по июнь 2008 года [был] в значительной степени обусловлен фундаментальными факторами спроса и предложения». [ 174] : 3 В отчете было установлено, что основной причиной роста цен стало то, что мировая экономика росла самыми быстрыми темпами за последние десятилетия, что привело к существенному увеличению спроса на нефть, в то время как добыча нефти росла вяло, что усугублялось дефицитом производства в странах-экспортерах нефти. [174] : 3
В отчете говорится, что в результате дисбаланса и низкой эластичности цен произошел очень большой рост цен, поскольку рынок пытался сбалансировать дефицитное предложение с растущим спросом , особенно в период с 2005 по 2008 год. [174] : 14 В отчете прогнозируется, что этот дисбаланс сохранится в будущем, [174] : 4 что приведет к продолжающемуся повышательному давлению на цены на нефть, и что большие или быстрые изменения цен на нефть, вероятно, будут происходить даже при отсутствии активности спекулянтов. [174] : 4
Использование хеджирования с использованием товарных деривативов в качестве инструмента управления рисками ценового воздействия на ликвидность и прибыль давно установлено в Северной Америке. Финансовые директора (CFOS) используют деривативы для смягчения, устранения или смягчения ценовой неопределенности. [175] Банкиры также используют хедж-фонды для более «безопасного увеличения кредитного плеча для небольших нефтегазовых компаний». [175] Однако при неправильном использовании «деривативы могут умножить убытки» [175], особенно в Северной Америке, где инвесторы чувствуют себя более комфортно с более высокими уровнями риска, чем в других странах. [175]
Из-за большого количества банкротств, о которых сообщает Deloitte [85], «финансирование [нефтяной промышленности] сокращается, а хеджирование сворачивается». [83] «Некоторые производители нефти также предпочитают ликвидировать хеджирование для быстрого вливания денежных средств, что является рискованной ставкой». [84]
По словам Джона Инглэнда, вице-председателя Deloitte LLP, «Доступ к рынкам капитала, банковская поддержка и защита деривативов, которые помогли сгладить в противном случае тернистый путь, быстро уменьшаются... Примерно 175 компаний, находящихся под угрозой банкротства, имеют более 150 миллиардов долларов долга, а падающая стоимость вторичных размещений акций и продажа активов еще больше ограничивают их способность генерировать денежные средства». [176]
Для финансирования разведки и добычи нетрадиционной нефти в Соединенных Штатах «сотни миллиардов долларов капитала поступили от небанковских участников [небанковских покупателей банковских энергетических кредитов] в виде кредитов с заемными средствами, которые в то время считались малорискованными. [177] Однако из-за переизбытка нефти, который продолжался в 2016 году, около трети нефтяных компаний столкнулись с банкротством. [85] Хотя инвесторы знали, что существует риск того, что оператор может объявить о банкротстве, они чувствовали себя защищенными, потому что «они пришли на уровень «банка», где имелось преимущественное право требования по активам, [и] они могли вернуть свой капитал». [175]
Согласно статье 2012 года в журнале Oil and Gas Financial Journal , «сочетание разработки крупных месторождений ресурсов в США и появления бизнес-моделей, призванных гарантировать последовательные выплаты дивидендов инвесторам, привело к развитию более агрессивной политики хеджирования в компаниях и менее ограничительных условий в банковских кредитах». [175]
На пятом ежегодном Всемирном пенсионном форуме в 2015 году Джеффри Сакс посоветовал институциональным инвесторам отказаться от компаний нефтяной промышленности, зависящих от выбросов углерода, в портфеле их пенсионных фондов . [178]
(начало марта) В последующие недели цены на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) упали до минимума около 20 долларов, что стало рекордным падением на 65% за квартал
{{cite book}}: |work=проигнорировано ( помощь )Национальной энергетической программы
Канады
... "со времени нефтяного кризиса 1973 г. индустриальные страны вынуждены были бороться с проблемами инфляции и неизменно высоким уровнем безработицы. В 1979 г. мир потряс второй крупный нефтяной шок. Для индустриального мира это означало резкое возобновление инфляционных сил и потерю реальных доходов. Для развивающегося мира этот второй нефтяной шок стал большой трагедией. Их международный дефицит теперь в три-четыре раза превышает сумму, которую они получают в виде помощи от остального мира... Это не только канадские проблемы. ... это проблемы мирового масштаба. На Венецианском саммите и на встречах министров финансов МВФ и ОЭСР мы увидели возникновение этих новых тем".
{{citation}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка )«Растущая добыча нефти в странах-производителях нефти, бум сланцевой нефти в США, растущие запасы нефти в Северной Америке и, что не менее важно, слишком высокие цены на нефть, сдерживающие рост спроса на нефть на развивающихся рынках, стали факторами, которые успокоили оптимистичные настроения на рынке» в октябре, снизив цену на нефть марки Brent с более чем 85 долларов за баррель до менее чем 75 долларов», — заявил в своей заметке Норберт Рюкер, руководитель отдела макроэкономических и сырьевых исследований в Julius Baer.
корзина сырой нефти ОПЕК (ORB) состоит из следующих сортов: Saharan Blend (Алжир), Girassol (Ангола), Djeno (Конго), Oriente (Эквадор), Zafiro (Экваториальная Гвинея), Rabi Light (Габон), Iran Heavy (Исламская Республика Иран), Basra Light (Ирак), Kuwait Export (Кувейт), Es Sider (Ливия), Bonny Light (Нигерия), Arab Light (Саудовская Аравия), Murban (ОАЭ) и Merey (Венесуэла).
{{cite news}}: CS1 maint: числовые имена: список авторов ( ссылка ){{cite web}}: |last=имеет общее название ( помощь )CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )