Лондонская межбанковская ставка предложения ( Libor / ˈ l aɪ b ɔː r / ) [a] — это средняя процентная ставка , рассчитанная на основе оценок, представленных ведущими банками Лондона . Каждый банк оценивает сумму, которую ему пришлось бы заплатить, если бы он взял кредит у других банков. [1] [b] Наряду с Euribor , это основной ориентир для краткосрочных процентных ставок во всем мире. [2] [3] В конце 2021 года ставка Libor была прекращена, и участникам рынка предлагается перейти на безрисковые процентные ставки , такие как SOFR и SARON. [4] [5] [6]
По состоянию на конец 2022 года его часть была прекращена, а остальная часть планируется завершить летом 2023 года. Последние тарифы были опубликованы 30 июня 2023 года до 12:00 по британскому времени. Его заменой является ставка финансирования «обеспеченная овернайт» ( SOFR ) на 1, 3, 6 и 12 месяцев . [7] [8] [9] В июле 2023 года Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) заявила, что четыре долларовые альтернативы LIBOR, известные как кредитно-чувствительные ставки, которые она не назвала, имеют «различную степень уязвимости», что может появиться во время рыночного стресса. [10]
Ставки Libor рассчитываются для пяти валют и семи периодов заимствования в диапазоне от ночи до одного года и публикуются каждый рабочий день агентством Thomson Reuters . [11] Многие финансовые учреждения, ипотечные кредиторы и агентства кредитных карт устанавливают свои собственные ставки по этому вопросу. С ставкой Libor связано не менее 350 триллионов долларов США в виде деривативов и других финансовых продуктов. [12]
В июне 2012 года многочисленные уголовные дела Barclays Bank выявили значительное мошенничество и сговор банков-членов , связанных с представлением ставок, что привело к скандалу с Libor . [13] [14] [15] Ассоциация британских банкиров заявила 25 сентября 2012 года, что передаст надзор за ставкой Libor регулирующим органам Великобритании, как это было предложено управляющим директором Управления финансовых услуг Мартином Уитли в рекомендациях по независимой проверке. [16] В обзоре Уитли рекомендовалось, чтобы банки, представляющие ставки по ставке Libor, основывали их на реальных сделках на межбанковском рынке депозитов и вели учет этих транзакций, чтобы данные отдельных банков по ставке Libor публиковались через три месяца, а также рекомендовались уголовные санкции специально за манипулирование базовые процентные ставки. [17] После реализации рекомендованных реформ клиенты финансовых учреждений могут столкнуться с более высокими и нестабильными затратами по займам и хеджированию. [18] Правительство Великобритании согласилось принять все рекомендации Wheatley Review и настаивать на принятии закона, реализующего их. [19]
Значительные реформы, в соответствии с «Обзором Уитли», вступили в силу в 2013 году, а в начале 2014 года к власти пришел новый администратор. [20] [21] Британское правительство регулирует ставку Libor посредством уголовных и нормативных законов, принятых парламентом . [22] [23] В частности, Закон о финансовых услугах 2012 года ставит Libor под надзор регулирующих органов Великобритании и предусматривает уголовную ответственность за сознательное или умышленное предоставление ложных или вводящих в заблуждение заявлений, касающихся установления эталонных показателей. [20] [24]
Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) стала широко использоваться в 1970-х годах в качестве базовой процентной ставки для операций на оффшорных рынках евродолларов . [25] [26] [27] В 1984 году стало очевидно, что все большее число банков активно торговали различными относительно новыми рыночными инструментами, в частности, процентными свопами , валютными опционами и соглашениями о форвардных ставках . Признавая, что такие инструменты приносят больший объем бизнеса и глубину лондонскому межбанковскому рынку, банкиры обеспокоены тем, что будущий рост может быть ограничен, если не будет введена мера единообразия. В октябре 1984 года Ассоциация британских банкиров (BBA) в сотрудничестве с другими сторонами, такими как Банк Англии, учредила различные рабочие группы, что в конечном итоге привело к созданию стандарта BBA для процентных свопов, или условий «BBAIRS». . Часть этого стандарта включала фиксацию процентных ставок BBA, предшественника BBA Libor. Со 2 сентября 1985 года условия BBAIRS стали стандартной рыночной практикой. Фиксинг ставок BBA Libor официально начался не ранее 1 января 1986 года. Однако до этой даты некоторые ставки были установлены на испытательный период, начинающийся в декабре 1984 года.
Банки-члены являются международными по своему охвату: по состоянию на 2008 год в число его 223 членов и 37 ассоциированных профессиональных фирм было представлено более шестидесяти стран. Например, в настоящее время семнадцать банков участвуют в установлении ставки Libor в долларах США. В состав панели входят следующие банки-члены: [28]
Libor широко используется в качестве базовой ставки для многих финансовых инструментов как на финансовых рынках, так и в коммерческих сферах. Существует три основные классификации инструментов фиксации процентных ставок, включая стандартные межбанковские продукты, коммерческие продукты на местах и гибридные продукты, которые часто используют Libor в качестве базовой ставки. [29]
Стандартные межбанковские продукты :
Коммерческие полевые продукты :
Гибридные продукты :
В Соединенных Штатах в 2008 году около шестидесяти процентов первоклассных ипотечных кредитов с регулируемой процентной ставкой и почти все субстандартные ипотечные кредиты были индексированы по долларовой ставке Libor. [30] [31] В 2012 году около 45 процентов ипотечных кредитов с плавающей процентной ставкой и более 80 процентов субстандартных ипотечных кредитов были индексированы по ставке Libor. [30] [32] Американские муниципалитеты также заняли около 75 процентов своих денег через финансовые продукты, которые были привязаны к ставке Libor. [33] [34] В Великобритании трехмесячная ставка Libor в британском фунте используется для некоторых ипотечных кредитов , особенно для тех, у кого неблагоприятная кредитная история. Швейцарский франк Libor также используется Швейцарским национальным банком в качестве базовой ставки для денежно-кредитной политики. [35] [ ненадежный источник? ]
Однако обычной базовой ставкой для процентных продуктов, выраженных в евро , является Euribor , составленный Европейской банковской федерацией на основе более крупной банковской группы. Евро Libor действительно существует, но в основном для целей преемственности своп-контрактов, относящихся еще к временам, когда не существовало ЕВС . Ставка Libor является оценочной и не используется в обязательных контрактах компании. Однако она специально упоминается в качестве эталонной ставки в стандартной документации Международной ассоциации свопов и деривативов , которая используется сторонами, желающими совершать сделки с внебиржевыми процентными деривативами .
Libor определяется как:
Ставка, по которой отдельный банк Группы вкладчиков мог бы заимствовать средства, если бы он делал это путем запроса и последующего принятия межбанковских предложений в разумных рыночных размерах непосредственно до 11:00 по лондонскому времени.
Это определение расширяется следующим образом:
Ассоциация британских банкиров опубликовала базовое руководство по ставке Libor BBA, в котором содержится множество подробностей о ее истории и текущих расчетах. [36]
Libor рассчитывается Межконтинентальной биржей (ICE) и публикуется Refinitiv . Это индекс, который измеряет стоимость средств для крупных глобальных банков, работающих на финансовых рынках Лондона или с лондонскими контрагентами. Каждый день BBA опрашивает группу банков (18 крупнейших мировых банков по ставке Libor в долларах США), задавая вопрос: «По какой процентной ставке вы могли бы занять средства, если бы вы делали это, запрашивая, а затем принимая межбанковские предложения в разумных пределах». размер рынка незадолго до 11 утра?» BBA отбрасывает четыре самых высоких и четыре самых низких ответа и усредняет оставшиеся средние десять, получая усеченное среднее значение 22% . Среднее значение сообщается в 11:30. [37]
Libor на самом деле представляет собой набор индексов. Существуют отдельные ставки Libor для семи различных сроков погашения (срока погашения долга) для каждой из пяти валют. [11] [38] Самый короткий срок погашения — овернайт, самый длинный — один год. В Соединенных Штатах во многих частных контрактах упоминается трехмесячная долларовая ставка Libor, которая представляет собой индекс, полученный в результате запроса комиссии, по какой ставке они заплатили бы, чтобы занять доллары на три месяца. [39]
В 1986 году Libor первоначально фиксировал ставки для трех валют. Это были доллар США , британский фунт стерлингов и немецкая марка . Со временем это число выросло до шестнадцати валют. После того, как ряд этих валют в 2000 году объединились в евро, осталось десять валют. [40] После реформ 2013 года ставки Libor рассчитываются для пяти валют. [11] [20] [38] [41]
Действует до июня 2023 г.
Неактивен с декабря 2021 г.
Неактивен с 2013 г.
Обратите внимание, что евро-LIBOR не следует путать с EURIBOR .
До 1998 года самая короткая ставка по продолжительности составляла один месяц, после чего добавлялась ставка за одну неделю. В 2001 году были введены однодневные и двухнедельные ставки [40] [42] После реформы 2013 года ставки Libor рассчитываются для 7 сроков погашения. [11] [20] [38] [41]
Действует до июня 2023 г.
Неактивен с декабря 2021 г.
Неактивен с 2013 г.
Фьючерсы на GBP и CHF LIBOR торгуются на Межконтинентальной бирже (ICE) [43] и на CurveGlobal, входящей в группу Лондонской фондовой биржи . [44] Фьючерсы LIBOR на доллар США (также известные как фьючерсы на евродоллар ) торгуются на Чикагской товарной бирже . Фьючерсы на JPY LIBOR (также известные как фьючерсы на евроиену ) торгуются на Токийской финансовой бирже и Чикагской товарной бирже .
Процентные свопы на основе коротких ставок Libor в настоящее время торгуются на межбанковском рынке со сроком погашения до 50 лет. На рынке свопов ставка «пятилетняя ставка Libor» относится к пятилетней ставке свопа, где плавающая часть свопа относится к трех- или шестимесячной ставке Libor (более точно это можно выразить, например, как «5-летняя ставка против 6-месячной ставки Libor). «Libor + x базисных пунктов », когда речь идет об облигации, означает, что денежные потоки по облигации должны быть дисконтированы на кривой доходности свопов с нулевым купоном , смещенной на x базисных пунктов, чтобы сравняться с фактической рыночной ценой облигации. Соглашением о подсчете дней для ставок Libor в процентных свопах является Actual/360, за исключением валюты GBP, для которой это Actual/365 (фиксированное). [45]
В четверг, 29 мая 2008 года, газета The Wall Street Journal (WSJ) опубликовала противоречивое исследование, в котором говорится, что банки, возможно, занижали стоимость заимствований, о которых они сообщали по ставке Libor во время кредитного кризиса 2008 года. [46] Такое занижение данных могло создать впечатление, что банки могут брать кредиты у других банков дешевле, чем на самом деле. Это также могло бы сделать банковскую систему или конкретный банк-участник более здоровым, чем во время кредитного кризиса 2008 года. Например, исследование показало, что ставки, по которым один крупный банк (Citigroup) «заявил, что может занимать доллары на три месяца, были примерно на 0,87 процентного пункта ниже, чем ставка, рассчитанная с использованием данных по страхованию от дефолта».
В сентябре 2008 года бывший член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Уиллем Буйтер охарактеризовал Libor как «ставку, по которой банки не кредитуют друг друга», и призвал к ее замене. [47] Бывший управляющий Банка Англии Мервин Кинг позже использовал то же описание перед Специальным комитетом Казначейства . [48] [49]
Чтобы еще больше пролить свет на этот случай, The Wall Street Journal сообщила в марте 2011 года, что регулирующие органы сосредоточили внимание на Bank of America Corp., Citigroup Inc. и UBS AG. [50] Обосновать это будет очень сложно, поскольку определение ставки Libor не происходит на открытой бирже. По словам людей, знакомых с ситуацией, всем трем банкам были направлены повестки.
В ответ на исследование, опубликованное WSJ, Ассоциация британских банкиров заявила, что Libor продолжает оставаться надежным даже во времена финансового кризиса. По данным Ассоциации британских банкиров, другие показатели финансового здоровья, такие как рынок страхования от дефолта, не обязательно более надежны, чем Libor во время финансового кризиса, хотя они более широко используются в Латинской Америке, особенно в Эквадоре. и боливийские рынки.
Кроме того, некоторые другие авторитеты опровергли статью Wall Street Journal. В своем ежеквартальном обзоре за март 2008 года Банк международных расчетов заявил, что «имеющиеся данные не подтверждают гипотезу о том, что банки-участники манипулировали своими котировками, чтобы получить прибыль от позиций, основанных на фиксингах». [51] Кроме того, в октябре 2008 года Международный валютный фонд опубликовал свой регулярный обзор глобальной финансовой стабильности , в котором также было установлено, что «хотя честность процесса установления процентной ставки в долларах США подвергается сомнению некоторыми участниками рынка и финансовой прессой, похоже, что что ставка Libor в долларах США остается точным показателем предельной стоимости необеспеченного срочного финансирования в долларах США для типичного кредитоспособного банка». [52]
27 июля 2012 года Financial Times опубликовала статью бывшего трейдера, в которой говорилось, что манипуляции со ставками Libor были обычным явлением, по крайней мере, с 1991 года. [53] Дополнительные сообщения об этом с тех пор поступали от BBC [54] [55] и Reuters. [56] 28 ноября 2012 г. Финансовый комитет Бундестага провел слушание, чтобы узнать больше по этому вопросу. [57]
В конце сентября 2012 года Barclays был оштрафован на 290 миллионов фунтов стерлингов из-за попыток манипулировать ставкой Libor, а другие банки находятся под следствием по подозрению в аналогичных действиях. Уитли призвал Ассоциацию британских банкиров потерять право определять ставку Libor, а FSA — иметь возможность налагать уголовные санкции, а также другие изменения в плане капитального ремонта, состоящем из десяти пунктов. [58] [59] [60]
Ассоциация британских банкиров заявила 25 сентября, что передаст надзор за LIBOR регулирующим органам Великобритании, как это предложил управляющий директор Управления финансовых услуг Мартин Уитли и назначенный генеральный директор нового Управления финансового надзора . [16]
28 сентября был опубликован независимый обзор Уитли, в котором он рекомендовал независимой организации с участием правительства и регулирующих органов, называемой Тендерный комитет, управлять процессом установления ставки LIBOR в рамках нового процесса внешнего надзора в целях обеспечения прозрачности и подотчетности. Банки, подающие данные по ставке LIBOR, должны будут основывать их на реальных сделках на межбанковском рынке депозитов и вести учет своих транзакций, подтверждающих эти заявления. В обзоре также рекомендовалось публиковать данные по ставке LIBOR отдельных банков, но только через три месяца, чтобы снизить риск того, что они будут использоваться в качестве меры оценки кредитоспособности банков, представляющих данные. Обзор оставил открытой возможность того, что регулирующие органы могут заставить дополнительные банки участвовать в подаче заявок, если недостаточное их количество сделает это добровольно. В обзоре рекомендованы уголовные санкции конкретно за манипулирование базовыми процентными ставками, такими как LIBOR, заявив, что существующие уголовные правила манипулирования финансовыми инструментами неадекватны. [17] Ставки LIBOR могут стать выше и более волатильными после реализации этих реформ, поэтому клиенты финансовых учреждений могут столкнуться с более высокими и более волатильными затратами по займам и хеджированию. [18] Правительство Великобритании согласилось принять все рекомендации Wheatley Review и настаивать на принятии закона, реализующего их. [19]
Генеральный директор Bloomberg LP Дэн Докторофф сообщил Европейскому парламенту , что Bloomberg LP может разработать альтернативный индекс под названием «Межбанковская предлагаемая ставка Bloomberg», который будет использовать данные таких транзакций, как рыночные котировки для сделок кредитно-дефолтного свопа и корпоративных облигаций. [61] [62]
28 февраля 2012 года стало известно, что Министерство юстиции США проводит уголовное расследование по факту злоупотребления ставкой Libor. [63] Среди расследуемых злоупотреблений была возможность того, что трейдеры находились в прямом контакте с банкирами до того, как были установлены ставки, что давало им преимущество в прогнозировании фиксинга на тот день. Libor поддерживает деривативы на сумму около 350 триллионов долларов . В сообщениях одного трейдера указывалось, что за каждый базисный пункт (0,01%), на который была перемещена ставка Libor, участники сделки могли получить прибыль «около пары миллионов долларов». [64]
27 июня 2012 года Barclays Bank был оштрафован на 200 миллионов долларов Комиссией по торговле товарными фьючерсами [13] , Министерством юстиции США на 160 миллионов долларов [14] и Управлением финансовых услуг США на 59,5 миллионов фунтов стерлингов [15] за попытку манипулирования валютными операциями. Ставки Libor и Euribor. [65] Министерство юстиции США и банк Barclays официально согласились с тем, что «манипулирование материалами в некоторых случаях влияло на фиксированные ставки». [66] [67] 2 июля 2012 года Маркус Агиус , председатель Barclays, подал в отставку с должности после скандала с фальсификацией процентных ставок. [68] Боб Даймонд , генеральный директор Barclays, подал в отставку 3 июля 2012 года. Маркус Агиус должен был занимать его пост до тех пор, пока не будет найдена замена. [69] [70] Джерри дель Миссье, главный операционный директор Barclays, также подал в отставку. Дель Миссье впоследствии признал, что поручил своим подчиненным представить фальсифицированные ставки LIBOR в Ассоциацию британских банкиров. [71]
К 4 июля 2012 года размах скандала стал очевиден и стал темой анализа новостных и финансовых программ, пытавшихся объяснить важность скандала. [72] 6 июля было объявлено, что Управление по борьбе с серьезным мошенничеством Великобритании также возбудило уголовное расследование по факту попытки манипулирования процентными ставками. [73]
4 октября 2012 года сенаторы-республиканцы США Чак Грассли и Марк Кирк объявили, что они проводят расследование в отношении министра финансов Тимоти Гайтнера на предмет соучастия в скандале с манипулированием процентными ставками. Они обвинили Гайтнера в знании об установлении ставок и бездействии, которое способствовало судебным разбирательствам, которые «угрожают засорить наши суды многомиллиардными коллективными исками», утверждая, что манипулирование ставками нанесло ущерб правительствам штатов, муниципальных и местных органов власти. Сенаторы заявили, что индекс процентных ставок на основе американского индекса является лучшей альтернативой, и они предпримут шаги к созданию. [74]
По предварительным оценкам, скандал с манипулированием процентными ставками обошелся штатам, округам и местным органам власти США как минимум в 6 миллиардов долларов в виде мошеннических выплат процентов, что превышает 4 миллиарда долларов, которые правительствам штатов и местным органам власти уже пришлось потратить, чтобы ослабить свои позиции, подвергшиеся манипулированию ставками. [75]
Управление ставкой Libor само по себе стало регулируемой деятельностью, контролируемой Управлением финансового надзора Великобритании . [41] Кроме того, сознательное или намеренное предоставление ложных или вводящих в заблуждение заявлений в отношении установления контрольных показателей было признано уголовным преступлением в законодательстве Великобритании в соответствии с Законом о финансовых услугах 2012 года . [20] [22] [24]
Ставки Libor в Дании, Швеции, Канаде, Австралии и Новой Зеландии были отменены. [20] [41]
С конца июля 2013 года ежедневно будут котироваться только пять валют и семь сроков погашения (35 ставок), а не 150 различных ставок Libor – 15 сроков погашения для каждой из десяти валют, что повышает вероятность того, что представленные ставки подкреплены реальными ставками. торги. [20] [41]
С начала июля 2013 года на каждое отдельное заявление, поступающее от банков, накладывается эмбарго на три месяца, чтобы уменьшить мотивацию предоставлять ложную ставку, чтобы создать лестную картину кредитоспособности. [20] [76]
Новый кодекс поведения, представленный новым временным комитетом по надзору, основывается на этом, описывая системы и средства контроля, которые фирмы должны иметь в отношении ставки LIBOR. Например, в каждом банке теперь должно быть назначенное лицо, ответственное за ставку Libor, которое будет нести ответственность в случае каких-либо правонарушений. Банки должны вести учет, чтобы в случае необходимости они могли быть проверены регулирующими органами. [20] [77] [78]
В начале 2014 года NYSE Euronext взяла на себя управление ставкой Libor от Ассоциации британских банкиров . [79] Новым администратором стала NYSE Euronext Rates Administration Limited, [80] зарегистрированная в Великобритании компания со штаб-квартирой в Лондоне и регулируемая Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании . [20]
13 ноября 2013 года группа Межконтинентальной биржи (ICE) объявила об успешном завершении приобретения NYSE Euronext. В результате этого приобретения NYSE Euronext Rate Administration Limited была переименована в ICE Benchmark Administration Limited. Назначение нового администратора является важным шагом вперед в реформе LIBOR. [81]
Скандал также привел к предложению Европейской комиссии об общеевропейском эталонном регулировании [82] , которое также может повлиять на ставку Libor.
После его прекращения отраслевое издание Financial News отметило, что существует «армия банкиров, юристов и трейдеров», посвятивших себя работе над переходом, которым необходимо будет изменить свое внимание с учетом перехода на новый ориентир, даже несмотря на то, что будут другие юрисдикции и В ближайшие годы валюты отойдут от других ставок межбанковского кредитования. [83]
Из-за множества факторов, в том числе скандала с ставкой Libor , опасений по поводу точности ставок и изменений в том, как банки ведут бизнес, было принято решение о постепенной отмене ставки Libor. [84] [85] Большинство настроек LIBOR перестанут выдаваться или станут нерепрезентативными в конце 2021 года, тогда как некоторые настройки в долларах США будут продолжать предоставляться до конца июня 2023 года. [86] [87] Управление по финансовому регулированию и надзору может продолжать публиковать определенные синтетические ставки после этих дат для кредитов, переход на которые нелегко осуществить. [87] [88]
По оценкам на март 2021 года, крупные банки потратят более 100 миллионов долларов США (~ 107 миллионов долларов США в 2022 году) на переход от LIBOR. [87] С января 2022 года кредитная ставка не может использоваться в качестве базовой ставки в любых новых деривативных контрактах, кредитах и предложениях по кредитным картам. [89]
Были предложены различные замены LIBOR. [85] [87] В некоторых случаях банки позволяют своим клиентам выбирать, какую ставку отслеживать. [90]
В 2014 году Совет Федеральной резервной системы США и Федеральный резервный банк Нью-Йорка объявили о создании Справочного комитета по альтернативным ставкам (ARRC) для оценки жизнеспособных альтернатив LIBOR. [91]
В 2016 году ARRC опубликовала свой первый отчет о возможных индексах, которые могли бы заменить LIBOR.
7 марта 2018 г. ARRC объявил, что комитет воссоздан и в нем принимают участие следующие группы. [92]
В состав ARRC войдут следующие учреждения:
Кроме того, следующие агентства будут являться членами ARRC по должности :
В июне 2017 года ARRC объявил о широкой ставке финансирования репо казначейства, SOFR , в качестве рекомендуемой альтернативы долларовой ставке LIBOR. В обоснование этого выбора ARRC заявила:
SOFR — это ставка, полностью основанная на транзакциях, которая будет иметь самый широкий охват среди всех доступных ставок репо Казначейства и будет публиковаться ежедневно Федеральным резервным банком Нью-Йорка, начиная с 3 апреля 2018 года. Из-за своего диапазона покрытия SOFR является хорошим представлением общих условий финансирования на рынке репо казначейских облигаций овернайт. По существу, он будет отражать экономическую стоимость кредитования и займов, актуальную для широкого круга участников рынка, действующих на этих рынках, включая брокеров-дилеров, фонды денежного рынка, управляющих активами, страховые компании, кредиторов ценных бумаг и пенсионные фонды. [93]
Индекс кредитного спреда по всей кривой (AXI) представляет собой эталонный кредитный спред, который отражает недавнюю стоимость оптового необеспеченного долгового финансирования для публичных банковских холдинговых компаний США и коммерческих банков. Его можно использовать в сочетании с SOFR для формирования надежного эталона процентных ставок, чувствительного к кредитам, для банковского кредитования и управления рисками. AXI представляет собой средневзвешенное значение кредитных спредов для необеспеченных долговых инструментов со сроками погашения от одного дня до пяти лет с использованием весов, отражающих как объемы транзакций, так и объемы выпуска. Основным базовым источником входных данных является система торговой отчетности и соблюдения требований (TRACE) Управления по регулированию финансовой индустрии , которая является обязательным механизмом постторговой отчетности. Этот компонент долгосрочных облигаций дополняется краткосрочным компонентом с использованием данных Депозитарной трастовой и клиринговой корпорации (DTCC). Индекс кредитного спреда финансовых условий (FXI) следует той же методологии, что и AXI, но базовые транзакции выходят за рамки банков и включают все финансовые учреждения, а также операции корпоративного финансирования. AXI и FXI были впервые задуманы Антье Берндт, Дарреллом Даффи и Ичао Чжу [94] [95] и были реализованы SOFR Academy , Inc. [96] Базовые спреды в долларах США были запущены в 2022 году [97] и публикуется каждый рабочий день уполномоченным администратором эталонных показателей Invesco Indexing LLC, [98] независимым поставщиком индексов, принадлежащим глобальной фирме по управлению активами Invesco Ltd. AXI и FXI доступны через Bloomberg и Refinitiv / LSEG . [99]
Ameribor — базовая процентная ставка, созданная Американской финансовой биржей. Ameribor отражает фактическую стоимость займов тысяч малых, средних и региональных банков по всей Америке, но он также полезен для более крупных банков и финансовых учреждений, которые ведут бизнес с этими банками, а также для малых и средних компаний рынка. С момента своего создания в 2015 году объем торгов Ameribor превысил 550 миллиардов долларов (~ 667 миллиардов долларов в 2022 году). Кроме того, 16 августа 2019 года AFX запустила фьючерсы на Ameribor .
Индекс доходности ICE Bank в долларах США — это индекс, предложенный Межконтинентальной биржевой администрацией (IBA) в январе 2019 года для измерения доходности, под которую инвесторы готовы кредитовать средства в долларах США крупным, международным активным банкам на оптовой необеспеченной основе в течение одного года. -месячный, трехмесячный и шестимесячный периоды. [102] Предполагается, что его использование будет аналогично тому, как в настоящее время используется Libor. [103]
Альтернативой иеновой LIBOR является токийская средняя ставка овернайт (TONAR).
Финансовый регулятор Соединенного Королевства, курирующий LIBOR, объявил о прекращении использования индекса к июню 2023 г.
{{cite web}}
: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка ){{cite web}}
: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка ){{cite web}}
: CS1 maint: неподходящий URL ( ссылка ){{cite web}}
: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка )Во многих отношениях это ставка, по которой банки не кредитуют друг друга, ... это не ставка, по которой кто-либо на самом деле берет кредиты.
{{cite press release}}
: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )