Греция столкнулась с кризисом суверенного долга в результате финансового кризиса 2007–2008 годов . Широко известный в стране как Кризис ( греч . Η Κρίση , романизированный : I Krisi ), он дошел до населения как серия внезапных реформ и мер жесткой экономии , которые привели к обнищанию и потере доходов и имущества, а также к гуманитарному кризису . [5] [6] В целом, греческая экономика пережила самую длительную рецессию среди всех развитых смешанных экономик на сегодняшний день и стала первой развитой страной, чей фондовый рынок был понижен до уровня развивающегося рынка в 2013 году. [7] В результате греческая политическая система была перевернута, социальная изоляция возросла, и сотни тысяч хорошо образованных греков покинули страну [8] (большинство из которых вернулись в страну по состоянию на 2024 год [9] ).
Кризис начался в конце 2009 года и был вызван потрясениями, вызванными всемирной Великой рецессией , структурными недостатками греческой экономики и отсутствием гибкости денежно-кредитной политики в качестве члена еврозоны . [ 10] [11] [12] [13] Кризис включал в себя раскрытие того, что предыдущие данные об уровнях государственного долга и дефицита были занижены греческим правительством; [14] [15] [16] действительно, официальный прогноз дефицита бюджета на 2009 год был меньше половины окончательного значения, и после пересмотра в соответствии с методологией Евростата государственный долг на 2009 год был увеличен с 269,3 млрд долларов до 299,7 млрд долларов, что примерно на 11% выше, чем сообщалось ранее. [ необходима цитата ]
Кризис привел к потере доверия к греческой экономике, о чем свидетельствует расширение спредов доходности облигаций и рост стоимости страхования риска по кредитным дефолтным свопам по сравнению с другими странами еврозоны , особенно с Германией. [17] [18] Правительство приняло 12 раундов повышения налогов, сокращения расходов и реформ с 2010 по 2016 год, что порой вызывало местные беспорядки и общенациональные протесты. Несмотря на эти усилия, стране потребовались кредиты на спасение в 2010, 2012 и 2015 годах от Международного валютного фонда , Еврогруппы и Европейского центрального банка , а также в 2011 году была достигнута договоренность о 50% « стрижке » по долгу перед частными банками, что составило списание долга в размере 100 млрд евро (стоимость фактически сократилась из-за рекапитализации банков и других вытекающих из этого потребностей).
После народного референдума, на котором были отклонены дальнейшие меры жесткой экономии, необходимые для третьего пакета финансовой помощи, и после закрытия банков по всей стране (которое длилось несколько недель), 30 июня 2015 года Греция стала первой развитой страной, которая не смогла вовремя погасить кредит МВФ [19] (платеж был произведен с 20-дневной задержкой). [20] [21] В то время уровень задолженности составлял €323 млрд или около €30 000 на душу населения [22] , мало изменившись с начала кризиса и имея значение на душу населения ниже среднего показателя по ОЭСР [23], но высокое в процентном отношении к соответствующему ВВП.
В период с 2009 по 2017 год государственный долг Греции вырос с 300 млрд евро до 318 млрд евро. [24] [25] Однако за тот же период соотношение государственного долга Греции к ВВП выросло со 127% до 179% [24] из-за резкого падения ВВП в период преодоления кризиса. [26] [27]
Греция, как и другие европейские страны, столкнулась с долговыми кризисами в 19 веке , а также с аналогичным кризисом в 1932 году во время Великой депрессии . В то время как экономисты Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф писали, что «с 1800 года и до значительного периода после Второй мировой войны Греция фактически оказалась в состоянии постоянного дефолта» [29] (имея в виду период, который включал войну за независимость Греции, две войны с Османской империей, две Балканские войны, две мировые войны и гражданскую войну), в Греции было зафиксировано меньше случаев дефолта, чем в Испании или Португалии в вышеупомянутый период (на самом деле, начиная с 1830 года, поскольку это был год независимости Греции). [26] Фактически, в течение 20 века Греция имела один из самых высоких темпов роста ВВП в мире [30] , а средний греческий государственный долг к ВВП с 1909 по 2008 год (столетие до кануна долгового кризиса) был ниже, чем в Великобритании, Канаде или Франции. [26] [28] В течение 30-летнего периода, непосредственно предшествовавшего вступлению в Европейское экономическое сообщество в 1981 году, [31] среднее отношение долга к ВВП правительства Греции составляло всего 19,8%. [28] Действительно, вступление в ЕЭС (а позднее и в Европейский союз ) было обусловлено сохранением отношения долга к ВВП значительно ниже уровня 60%, и некоторые члены внимательно следили за этим показателем. [32]
В период с 1981 по 1993 год соотношение долга Греции к ВВП неуклонно росло, превзойдя средний показатель современной еврозоны в середине 1980-х годов. В течение следующих 15 лет, с 1993 по 2007 год, соотношение государственного долга Греции к ВВП оставалось примерно неизменным (на него не повлияла Олимпиада 2004 года в Афинах ), в среднем 102%; [28] [33] этот показатель был ниже, чем у Италии (107%) и Бельгии (110%) за тот же 15-летний период [28] и сопоставим со средним показателем США или ОЭСР в 2017 году. [34] В течение последнего периода годовой дефицит бюджета страны обычно превышал 3% ВВП, но его влияние на соотношение долга к ВВП уравновешивалось высокими темпами роста ВВП. [26] Значения долга к ВВП за 2006 и 2007 годы (около 105%) были установлены после того, как аудиты привели к корректировкам до 10 процентных пунктов для конкретных лет. Эти корректировки, хотя и изменили уровень долга максимум на 10% , привели к популярному мнению, что «Греция ранее скрывала свой долг».
Введение евро в 2001 году снизило торговые издержки между странами еврозоны, увеличив общий объем торговли. Стоимость рабочей силы увеличилась больше (с более низкой базы) в периферийных странах, таких как Греция, по сравнению со странами ядра, такими как Германия, не компенсируя рост производительности, что подорвало конкурентоспособность Греции. В результате дефицит текущего счета (торговли) Греции значительно вырос. [35]
Торговый дефицит означает, что страна потребляет больше, чем производит, что требует заимствований/прямых инвестиций из других стран. [35] Как торговый дефицит Греции , так и дефицит бюджета выросли с менее 5% ВВП в 1999 году до пика около 15% ВВП в периоды 2008–2009 годов. [36] Одним из факторов притока инвестиций было членство Греции в ЕС и еврозоне. Греция воспринималась как более кредитный риск в одиночку, чем как член еврозоны, что подразумевало, что инвесторы чувствовали, что ЕС дисциплинирует ее финансы и поддержит Грецию в случае проблем. [37]
По мере того, как Великая рецессия распространялась на Европу, объем средств, предоставленных взаймы основными европейскими странами (например, Германией) периферийным странам, таким как Греция, начал снижаться. Сообщения в 2009 году о греческом фискальном мошенничестве и неэффективном управлении увеличили стоимость заимствований ; это сочетание означало, что Греция больше не могла брать взаймы для финансирования своего торгового и бюджетного дефицита по доступной цене. [35]
Страна, столкнувшаяся с « внезапной остановкой » частных инвестиций и высокой (в местной валюте) долговой нагрузкой, обычно позволяет своей валюте обесцениваться , чтобы стимулировать инвестиции и выплачивать долг в девальвированной валюте. Это было невозможно, пока Греция оставалась в еврозоне. [35] «Однако внезапная остановка не побудила европейские периферийные страны перейти к девальвации путем отказа от евро, отчасти потому, что переводы капитала от партнеров по еврозоне позволили им финансировать дефицит текущего счета». [35] Кроме того, чтобы стать более конкурентоспособными, греческие зарплаты упали почти на 20% с середины 2010 по 2014 год, [38] форма дефляции . Это значительно сократило доходы и ВВП, что привело к серьезной рецессии , снижению налоговых поступлений и значительному росту соотношения долга к ВВП . Безработица достигла почти 25%, по сравнению с менее чем 10% в 2003 году. Значительное сокращение государственных расходов помогло греческому правительству вернуться к первичному профициту бюджета к 2014 году (собирая больше доходов , чем выплачивая, без учета процентов ). [39]
Греческий кризис был вызван в первую очередь Великой рецессией , которая привела к тому, что бюджетный дефицит нескольких западных стран достиг или превысил 10% ВВП. [26] В случае Греции высокий бюджетный дефицит (который после нескольких корректировок, как выяснилось, достиг 10,2% и 15,1% ВВП в 2008 и 2009 годах соответственно) [40] сочетался с высоким соотношением государственного долга к ВВП (которое было относительно стабильным в течение нескольких лет до кризиса, чуть выше 100% ВВП после корректировок). [26] Таким образом, страна, по-видимому, потеряла контроль над соотношением своего государственного долга к ВВП, которое достигло 127% ВВП в 2009 году. [24] Напротив, Италия смогла сохранить свой бюджетный дефицит 2009 года на уровне 5,1% ВВП, несмотря на кризис, [40] что было критически важно, учитывая, что у нее было соотношение государственного долга к ВВП, сопоставимое с Грецией. [24] Кроме того, будучи членом еврозоны, Греция по сути не имела автономной гибкости денежно-кредитной политики . [10] [11]
Наконец, драматические изменения в статистике греческого бюджета широко освещались в СМИ и осуждались другими государствами ЕС, [41] что привело к резкой реакции на рынках частных облигаций. В результате появления неподобающих действий рыночные процентные ставки по греческому долгу резко выросли в начале 2010 года, [42] что значительно усложнило для страны финансирование своего долга.
Высказывались мнения о неэффективном макроэкономическом управлении страной в период с 2001 по 2009 год [43] , включая значительную зависимость экономического роста страны от таких уязвимых факторов, как туризм .
В январе 2010 года Министерство финансов Греции опубликовало Программу стабильности и роста 2010 , [44] в которой были перечислены основные причины кризиса, включая слабый рост ВВП, государственный долг и дефицит, соблюдение бюджета и достоверность данных. Причины, найденные другими, включали избыточные государственные расходы, дефицит текущего счета, уклонение от уплаты налогов и уклонение от уплаты налогов . [44]
После 2008 года рост ВВП оказался ниже, чем ожидало греческое национальное статистическое агентство . Министерство финансов Греции сообщило о необходимости повышения конкурентоспособности за счет сокращения зарплат и бюрократии [44] и перенаправления государственных расходов из секторов, не способствующих росту, таких как военный сектор, в секторы, стимулирующие рост.
Великая рецессия оказала особенно сильное негативное влияние на темпы роста ВВП в Греции. Два крупнейших источника дохода страны, туризм и судоходство, сильно пострадали от спада, их доходы упали на 15% в 2009 году. [45]
Фискальный дисбаланс развивался с 2004 по 2009 год: «выпуск увеличился в номинальном выражении на 40%, в то время как первичные расходы центрального правительства увеличились на 87% против увеличения налоговых поступлений всего на 31%. Министерство намеревалось осуществить реальное сокращение расходов, которое позволило бы увеличить расходы на 3,8% с 2009 по 2013 год, что значительно ниже ожидаемой инфляции в 6,9%. Ожидалось, что общие доходы вырастут на 31,5% с 2009 по 2013 год, что будет обеспечено новыми, более высокими налогами и крупной реформой неэффективной системы сбора налогов. Дефицит должен был снизиться до уровня, совместимого с уменьшающимся соотношением долга к ВВП.
Долг увеличился в 2009 году из-за более высокого, чем ожидалось, дефицита государственного бюджета и более высоких расходов на обслуживание долга. Греческое правительство оценило, что структурных экономических реформ будет недостаточно, поскольку долг все равно увеличится до неустойчивого уровня, прежде чем будут достигнуты положительные результаты реформ. В дополнение к структурным реформам, были необходимы постоянные и временные меры жесткой экономии (с размером относительно ВВП 4,0% в 2010 году, 3,1% в 2011 году, 2,8% в 2012 году и 0,8% в 2013 году). [46] Реформы и меры жесткой экономии в сочетании с ожидаемым возвратом положительного экономического роста в 2011 году позволят сократить базовый дефицит с 30,6 млрд евро в 2009 году до 5,7 млрд евро в 2013 году, в то время как соотношение долга к ВВП стабилизируется на уровне 120% в 2010–2011 годах и снизится в 2012 и 2013 годах.
После 1993 года соотношение долга к ВВП оставалось выше 94%. [47] Великая рецессия привела к тому, что уровень долга превысил максимально допустимый уровень, определенный экономистами МВФ в 120%. [48] Согласно отчету «Программа экономической корректировки для Греции», опубликованному Комиссией ЕС в октябре 2011 года, ожидалось, что уровень долга достигнет 198% в 2012 году, если предложенное соглашение о реструктуризации долга не будет реализовано. [49]
Было признано, что бюджетное соответствие нуждается в улучшении. В 2009 году оно было признано «гораздо хуже обычного из-за ослабления экономического контроля в год политических выборов». Правительство хотело усилить систему мониторинга в 2010 году, сделав возможным отслеживание доходов и расходов как на национальном, так и на местном уровне.
Проблемы с недостоверными данными существовали с тех пор, как Греция подала заявку на членство в еврозоне в 1999 году. [50] За пять лет с 2005 по 2009 год Евростат отметил оговорки относительно греческих фискальных данных в пяти полугодовых оценках качества статистики государственных финансов государств-членов ЕС. В своем отчете за январь 2010 года о статистике дефицита и задолженности правительства Греции Европейская комиссия/Евростат написали (стр. 28): «В пяти случаях с 2004 года Евростат высказывал оговорки относительно греческих данных в полугодовом пресс-релизе о данных о дефиците и долге. Когда данные по греческому EDP публиковались без оговорок, это было результатом вмешательств Евростата до или во время периода уведомления с целью исправления ошибок или ненадлежащей записи, что привело к увеличению заявленного дефицита». Ранее сообщаемые цифры постоянно пересматривались в сторону понижения. [51] [52] [53] Неверно сообщенные данные сделали невозможным прогнозирование роста ВВП, дефицита и долга. К концу каждого года все показатели были ниже оценок. Проблемы с данными со временем стали очевидны в нескольких других странах, но в случае Греции проблемы были настолько постоянными и серьезными, что Европейская комиссия/Евростат написали в своем отчете за январь 2010 года о статистике дефицита и задолженности правительства Греции (стр. 3): «Пересмотры такого масштаба в оценочных прошлых коэффициентах дефицита правительства были крайне редки в других государствах-членах ЕС, но имели место в Греции несколько раз. Эти самые последние пересмотры являются иллюстрацией отсутствия качества греческой фискальной статистики (и макроэкономической статистики в целом) и показывают, что прогресс в составлении фискальной статистики в Греции и интенсивная проверка греческих фискальных данных Евростатом с 2004 года (включая 10 визитов EDP и 5 оговорок по заявленным данным) недостаточны для того, чтобы довести качество греческих фискальных данных до уровня, достигнутого другими государствами-членами ЕС». И в том же отчете далее отмечено (стр. 7): «Партнеры в ЕСС [Европейской статистической системе] должны сотрудничать добросовестно. Умышленное предоставление недостоверных данных или мошенничество не предусмотрено в регламенте». [54]
В апреле 2010 года в контексте полугодового уведомления о статистике дефицита и долга в рамках процедуры ЕС по чрезмерному дефициту дефицит правительства Греции за 2006–2008 годы был пересмотрен в сторону увеличения примерно на 1,5–2 процентных пункта за каждый год, а дефицит за 2009 год был впервые оценен в 13,6%, [55] второй по величине показатель в ЕС относительно ВВП после Ирландии в 14,3% и Великобритании на третьем месте в 11,5%. [56] Долг правительства Греции за 2009 год был оценен в 115,1% ВВП, что стало вторым по величине показателем в ЕС после Италии в 115,8%. Тем не менее, эта статистика дефицита и долга, представленная Грецией, была снова опубликована с оговорками Евростатом «из-за неопределенностей относительно излишков фондов социального обеспечения за 2009 год, классификации некоторых государственных организаций и учета внерыночных свопов». [57]
Пересмотренная статистика показала, что Греция с 2000 по 2010 год превысила критерии стабильности еврозоны , с годовым дефицитом, превышающим рекомендуемый максимальный предел в 3,0% ВВП, и с уровнем долга, значительно превышающим предел в 60% ВВП. Широко признано, что постоянное искажение и отсутствие доверия к официальной статистике Греции на протяжении многих лет были важным условием для накопления фискальных проблем Греции и, в конечном итоге, ее долгового кризиса. В отчете Европейского парламента за февраль 2014 года о расследовании роли и деятельности Тройки (ЕЦБ, Комиссия и МВФ) в отношении стран программы еврозоны (пункт 5) говорится: «[Европейский парламент] считает, что проблемное положение Греции также было вызвано статистическим мошенничеством в годы, предшествовавшие созданию программы». [58]
.png/1280px-HellenicOeconomy(inCurrentEuros).png)
Экономика Греции была одной из самых быстрорастущих в еврозоне с 2000 по 2007 год, в среднем на 4,2% в год, поскольку в страну прибывал иностранный капитал. [59] Этот приток капитала совпал с более высоким бюджетным дефицитом. [36]
В Греции был профицит бюджета с 1960 по 1973 год, но затем начался дефицит бюджета. [60] [61] [62] [63] С 1974 по 1980 год дефицит бюджета правительства составлял менее 3% ВВП, тогда как в 1981–2013 годах дефицит превышал 3%. [61] [63] [64] [65]
В редакционной статье, опубликованной Kathimerini, утверждалось, что после свержения правой военной хунты в 1974 году греческое правительство хотело включить греков с левыми взглядами в экономическую жизнь [66] и поэтому создало большой дефицит для финансирования военных расходов, рабочих мест в государственном секторе, пенсий и других социальных льгот.
В 2008 году Греция была крупнейшим импортером обычных вооружений в Европе, а ее военные расходы были самыми высокими в Европейском союзе по отношению к ВВП страны, достигнув двух средних показателей по Европе. [67] Даже в 2013 году Греция имела вторые по величине расходы на оборону в НАТО в процентном отношении к ВВП после США. [68]
До введения евро девальвация валюты помогала финансировать заимствования греческого правительства. После этого этот инструмент исчез. Греция смогла продолжить заимствования из-за более низких процентных ставок по еврооблигациям в сочетании с сильным ростом ВВП.
.svg/1280px-Current_account_imbalances_EN_(3D).svg.png)
Экономист Пол Кругман писал: «То, что мы в основном рассматриваем... это проблема платежного баланса, когда капитал хлынул на юг после создания евро, что привело к переоценке в Южной Европе» [69] и «По правде говоря, это никогда не было фискальным кризисом по своей сути; это всегда был кризис платежного баланса, который частично проявляется в бюджетных проблемах, которые затем были выдвинуты на передний план идеологией» [70] .
Перевод торгового дефицита в бюджетный дефицит происходит через секторальные балансы . Греция имела дефицит текущего счета (торговли) в среднем в размере 9,1% ВВП с 2000 по 2011 год. [36] По определению, торговый дефицит требует притока капитала (в основном заимствования) для финансирования; это называется профицитом капитала или иностранным финансовым профицитом. [ необходима цитата ]
Большой дефицит бюджета Греции финансировался за счет большого внешнего финансового профицита. Поскольку приток денег прекратился во время кризиса, что сократило внешний финансовый профицит, Греция была вынуждена существенно сократить свой бюджетный дефицит. Страны, сталкивающиеся с таким внезапным изменением потоков капитала, обычно девальвируют свои валюты, чтобы возобновить приток капитала; однако Греция не смогла этого сделать, и вместо этого пострадала от значительного сокращения доходов (ВВП), внутренней формы девальвации. [35] [36]
До кризиса Греция была одним из худших показателей в ЕС согласно Индексу восприятия коррупции Transparency International [ 71] (см. таблицу). В какой-то момент во время кульминации кризиса она временно стала худшим показателем. [72] [73] Одним из условий спасения была реализация антикоррупционной стратегии; [74] к 2017 году ситуация улучшилась, но соответствующий показатель оставался одним из худших в ЕС. [75]
Способность выплачивать свои долги во многом зависит от суммы налога, которую правительство может собрать. В Греции налоговые поступления постоянно были ниже ожидаемого уровня. Данные за 2012 год показали, что греческая «теневая экономика» или «подпольная экономика», с которой собиралось мало или вообще не собиралось налогов, составляла целых 24,3% ВВП — по сравнению с 28,6% в Эстонии, 26,5% в Латвии, 21,6% в Италии, 17,1% в Бельгии, 14,7% в Швеции, 13,7% в Финляндии и 13,5% в Германии. [77] [78] (Ситуация улучшилась в Греции, как и в большинстве стран ЕС, к 2017 году). [76] Учитывая, что уклонение от уплаты налогов коррелирует с процентом работающего населения, которое является самозанятым, [79] результат был предсказуем в Греции, где в 2013 году процент самозанятых работников был более чем вдвое выше среднего по ЕС. [ необходима цитата ]
Также в 2012 году швейцарские оценки показали, что греки имели около 20 миллиардов евро в Швейцарии, из которых только один процент был заявлен как облагаемый налогом в Греции. [80] В 2015 году оценки показали, что сумма уклонившихся от уплаты налогов, хранящихся в швейцарских банках, составила около 80 миллиардов евро. [81] [82]
В отчете середины 2017 года указывалось, что греки «облагались налогами по полной», и многие считали, что риск штрафов за уклонение от уплаты налогов был менее серьезным, чем риск банкротства. Одним из методов уклонения, который продолжался, был так называемый «черный рынок» или «серая экономика» или «подпольная экономика»: работа выполнялась за наличные, которые не декларировались как доход; кроме того, НДС не собирался и не перечислялся. [83] В отчете за январь 2017 года [84] [ неудачная проверка ] аналитического центра DiaNEOsis указывалось, что неуплаченные налоги в Греции на тот момент составляли приблизительно 95 миллиардов евро, что выше 76 миллиардов евро в 2015 году, большая часть из которых, как ожидалось, была невозможна к взысканию. В том же исследовании подсчитано, что потери правительства в результате уклонения от уплаты налогов составили от 6% до 9% ВВП страны, или примерно от 11 миллиардов до 16 миллиардов евро в год. [85]
Недостаток в сборе НДС (грубо говоря, налога с продаж) также был значительным. В 2014 году правительство собрало на 28% меньше, чем ему было причитаться; этот дефицит был примерно вдвое больше среднего показателя по ЕС. Несобранная сумма в том году составила около 4,9 млрд евро. [86] Исследование DiaNEOsis 2017 года подсчитало, что 3,5% ВВП было потеряно из-за мошенничества с НДС, в то время как потери из-за контрабанды алкоголя, табака и бензина составили еще примерно 0,5% ВВП страны. [85]
После аналогичных действий Великобритании и Германии , греческое правительство вело переговоры со Швейцарией в 2011 году, чтобы попытаться заставить швейцарские банки раскрыть информацию о банковских счетах греческих граждан. [87] Министерство финансов заявило, что греки со счетами в швейцарских банках будут обязаны либо платить налог, либо раскрывать информацию, такую как личность владельца банковского счета, греческим налоговым службам. [87] Греческое и швейцарское правительства надеются достичь соглашения по этому вопросу к концу 2011 года. [87]
Решение, которого требовала Греция, все еще не было реализовано по состоянию на 2015 год; когда на счетах в швейцарских банках было уклонено от уплаты налогов на сумму около 80 миллиардов евро. Но к тому времени правительства Греции и Швейцарии серьезно вели переговоры о налоговом соглашении для решения этой проблемы. [81] [82] 1 марта 2016 года Швейцария ратифицировала соглашение, создающее новый закон о налоговой прозрачности для более эффективной борьбы с уклонением от уплаты налогов. Начиная с 2018 года банки Греции и Швейцарии должны были обмениваться информацией о банковских счетах граждан другой страны, чтобы свести к минимуму возможность сокрытия необлагаемого налогом дохода. [88] [ требуется обновление ]
В 2016 и 2017 годах правительство поощряло использование кредитных и дебетовых карт для оплаты товаров и услуг, чтобы сократить платежи только наличными. К январю 2017 года налогоплательщикам предоставлялись налоговые льготы или вычеты только в том случае, если платежи производились в электронном виде, с «бумажным следом» транзакций, который правительство могло легко проверить. Ожидалось, что это уменьшит проблему предприятий, принимающих платежи, но не выставляющих счета. [89] Эта тактика использовалась различными компаниями, чтобы избежать уплаты НДС, а также подоходного налога. [90] [91]
К 28 июля 2017 года многочисленные предприятия были обязаны по закону установить устройство точки продажи (POS), чтобы иметь возможность принимать платежи по кредитным или дебетовым картам. Несоблюдение этого требования может привести к штрафам в размере до 1500 евро. Требование применялось к примерно 400 000 компаний или лиц в 85 профессиях. Более широкое использование карт помогло добиться значительного увеличения поступлений НДС в 2016 году. [92]
Несмотря на кризис, аукцион по облигациям греческого правительства в январе 2010 года на €8 млрд 5-летних облигаций был в 4 раза переподписан. [93] Следующий аукцион (март) продал €5 млрд 10-летних облигаций, достигнув 3-кратного превышения. [94] Однако доходность (процентные ставки) выросла, что ухудшило дефицит. В апреле 2010 года было подсчитано, что до 70% греческих государственных облигаций принадлежали иностранным инвесторам, в основном банкам. [95]
В апреле, после публикации данных по ВВП, которые показали прерывистый период рецессии, начавшийся в 2007 году, [96] кредитные рейтинговые агентства понизили рейтинг греческих облигаций до мусорного статуса в конце апреля 2010 года. Это заморозило рынки частного капитала и поставило Грецию под угрозу суверенного дефолта без финансовой помощи. [97]
2 мая Европейская комиссия , Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Международный валютный фонд (МВФ) ( тройка ) запустили кредит на сумму 110 миллиардов евро для спасения Греции от суверенного дефолта и покрытия ее финансовых потребностей до июня 2013 года при условии реализации мер жесткой экономии , структурных реформ и приватизации государственных активов. [98] Кредиты на спасение в основном использовались для оплаты облигаций с наступающим сроком погашения, а также для финансирования продолжающегося годового бюджетного дефицита. [ необходима ссылка ]
Чтобы соответствовать принципам валютного союза , правительство Греции в течение многих лет просто неверно сообщало экономическую статистику. [99] [100] Области, в которых статистика дефицита и долга Греции не соответствовала общим правилам Европейского союза, охватывали около дюжины различных областей, описанных и объясненных в двух отчетах Европейской комиссии/Евростата от января 2010 года (включая очень подробное и откровенное приложение) и от ноября 2010 года. [101] [102] [103]
Например, в начале 2010 года было обнаружено, что Goldman Sachs и другие банки организовали финансовые транзакции, включающие использование деривативов для сокращения номинального долга греческого правительства в иностранной валюте, таким образом, который, по утверждениям банков, соответствовал правилам отчетности ЕС о долге, но который, по мнению других, противоречил, по крайней мере, духу правил отчетности таких инструментов. [104] [105] Христофорос Сарделис, бывший глава Агентства по управлению государственным долгом Греции , сказал, что страна не понимала, что она покупает. Он также сказал, что узнал, что «другие страны ЕС, такие как Италия» заключили аналогичные сделки (в то время как аналогичные случаи были зарегистрированы в других странах, включая Бельгию, Португалию и даже Германию). [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117]
Наиболее заметным был кросс-валютный своп , когда миллиарды греческих долгов и займов были конвертированы в иены и доллары по фиктивному обменному курсу, таким образом скрывая истинный размер греческих займов. [118] Такие внебиржевые свопы изначально не регистрировались как долг, поскольку статистика Евростата не включала такие финансовые деривативы до марта 2008 года, когда Евростат выпустил Руководящую записку, в которой странам предписывалось регистрировать такие инструменты как долг. [119] Немецкий дилер деривативов прокомментировал: « Маастрихтские правила можно обойти вполне законно с помощью свопов», и «В предыдущие годы Италия использовала аналогичный трюк, чтобы замаскировать свой настоящий долг с помощью другого американского банка». [111] [112] [115] Эти условия позволили Греции и другим правительствам тратить больше, чем они могли, при этом якобы выполняя целевые показатели дефицита ЕС. [106] [107] [116] [120] Однако, в то время как в 2008 году другие страны ЕС, имевшие такие внерыночные свопы, заявили о них Евростату и вернулись к корректировке своих данных по долгу (с оставшимися оговорками и спорами [106] [112] ), греческое правительство сообщило Евростату, что у него нет таких внерыночных свопов, и не скорректировало свой показатель долга, как того требуют правила. В отчете Европейской комиссии/Евростата за ноябрь 2010 года ситуация подробно объясняется и, в частности, отмечается (стр. 17): «В 2008 году греческие власти написали Евростату, что: «Государство не занимается опционами, форвардами, фьючерсами или свопами FOREX, а также внебиржевыми свопами (свопами с ненулевой рыночной стоимостью на момент заключения)». [103] Однако в действительности, согласно тому же отчету, в конце 2008 года у Греции были внебиржевые свопы с рыночной стоимостью 5,4 млрд евро, что занижало стоимость общего государственного долга на ту же сумму (2,3 процента ВВП). Европейское статистическое агентство Евростат регулярно с 2004 по 2010 год отправляло 10 делегаций в Афины с целью повышения надежности греческих статистических данных. В январе оно опубликовало отчет, содержащий обвинения в фальсификации данных и политическом вмешательстве. [121] Министерство финансов признало необходимость восстановления доверия инвесторов и исправления методологических недостатков, «путем превращения Национальной статистической службы в независимое юридическое лицо и постепенного внедрения в течение первого квартала 2010 года всех необходимых сдержек и противовесов». [44]
Новое правительство Георгиоса Папандреу пересмотрело прогноз дефицита на 2009 год с предыдущих 6%–8% до 12,7% ВВП. Окончательное значение после пересмотров, проведенных в следующем году с использованием стандартизированного метода Евростата, составило 15,4% ВВП. [122] Показатель государственного долга Греции на конец 2009 года увеличился с первой оценки ноября в €269,3 млрд (113% ВВП) [95] [123] до пересмотренных €299,7 млрд (127% ВВП [24] ). Это был самый высокий показатель среди всех стран ЕС.
Методология пересмотров привела к определенным противоречиям. В частности, были подняты вопросы о том, как оценивалась стоимость вышеупомянутых предыдущих действий, таких как кросс-валютные свопы, и почему она была ретроактивно добавлена к дефицитам бюджета 2006, 2007, 2008 и 2009 годов, а не к дефицитам более ранних лет, более релевантным транзакциям. [ требуется ссылка ] Однако Евростат и ELSTAT подробно объяснили в публичных отчетах от ноября 2010 года, что надлежащая регистрация внерыночных свопов, которая была проведена в ноябре 2010 года, увеличила объем долга за каждый год, за который свопы были непогашены (включая годы 2006–2009), примерно на 2,3 процента ВВП, но в то же время уменьшила — а не увеличила — дефицит за каждый из этих лет примерно на 0,02 процента ВВП. [103] [122] Что касается последнего, то в отчете Евростата поясняется: «в то же время [как и корректировка задолженности в сторону увеличения], должна быть корректировка на протяжении всего периода дефицита Греции, поскольку потоки процентов по своп-контракту сокращаются на сумму, равную части любых потоков расчетов, связанных с амортизацией кредита (это финансовая транзакция, не оказывающая влияния на дефицит), тогда как проценты по кредиту по-прежнему вменены в качестве расходов». Дополнительные вопросы связаны с тем, как дефициты нескольких юридических лиц из нефинансовых корпораций в секторе общего государственного управления оценивались и ретроактивно добавлялись к бюджетным дефицитам тех же лет (с 2006 по 2009). [ необходима цитата ] Тем не менее, и Евростат, и ELSTAT объяснили в публичных отчетах, как была исправлена предыдущая неправильная классификация определенных (17 в количестве) государственных предприятий и других государственных организаций за пределами сектора общего государственного управления, поскольку они не соответствовали критериям классификации за пределами сектора общего государственного управления. Как отмечено в отчете Евростата, «Евростат обнаружил, что правила ESA 95 для классификации государственных единиц не применялись». [103] В контексте этого спора бывший глава статистического агентства Греции Андреас Георгиу был обвинен в раздувании дефицита бюджета Греции за вышеупомянутые годы. [124] Он был оправдан по обвинениям в раздувании дефицита Греции в феврале 2019 года . [125] Многие международные, а также греческие наблюдатели утверждали, что «несмотря на неопровержимые доказательства того, что г-н Георгиу правильно применил правила ЕС при пересмотре показателей фискального дефицита и долга Греции, и несмотря на сильную международную поддержку его дела, некоторые греческие суды продолжили охоту на ведьм». [126] [127] [128]
Объединенные поправки привели к увеличению государственного долга Греции примерно на 10% . После финансового аудита финансовых лет 2006–2009 Евростат объявил в ноябре 2010 года, что пересмотренные данные за 2006–2009 годы наконец-то были признаны надежными. [103] [129] [130]
Год спустя, ухудшение рецессии наряду с плохой работой греческого правительства по достижению условий согласованного спасения, вынудили провести второе спасение. В июле 2011 года частные кредиторы согласились на добровольное сокращение на 21 процент по своему греческому долгу, но чиновники еврозоны посчитали это списание недостаточным. [131] Особенно Вольфганг Шойбле , министр финансов Германии, и Ангела Меркель , канцлер Германии, «подтолкнули частных кредиторов принять 50-процентные потери по своим греческим облигациям», [132] в то время как Жан-Клод Трише из Европейского центрального банка долгое время выступал против сокращения для частных инвесторов, «опасаясь, что это может подорвать уязвимую европейскую банковскую систему». [132] Когда частные инвесторы согласились принять большие потери, Тройка начала второе спасение на сумму €130 млрд . Это включало пакет рекапитализации банков на сумму €48 млрд. Частные держатели облигаций были обязаны согласиться на продление сроков погашения, снижение процентных ставок и снижение номинальной стоимости облигаций на 53,5%. [133]
17 октября 2011 года министр финансов Эвангелос Венизелос объявил, что правительство создаст новый фонд, направленный на помощь тем, кто больше всего пострадал от мер жесткой экономии правительства. [134] Деньги для этого агентства будут поступать из средств, полученных в результате борьбы с уклонением от уплаты налогов . [134]
Правительство согласилось на предложения кредиторов о том, что Греция должна привлечь до €50 млрд за счет продажи или развития государственных активов, [135] но поступления оказались намного ниже ожидаемых, в то время как политика была решительно отвергнута левой политической партией Syriza . В 2014 году было собрано только €530 млн. Некоторые ключевые активы были проданы инсайдерам. [136]
Вторая программа спасения была ратифицирована в феврале 2012 года. Общая сумма в размере €240 млрд должна была быть переведена регулярными траншами до декабря 2014 года. Рецессия усилилась, и правительство продолжало колебаться относительно реализации программы спасения. В декабре 2012 года Тройка предоставила Греции больше списания долга, в то время как МВФ продлил дополнительные €8,2 млрд кредитов, которые должны были быть переведены с января 2015 года по март 2016 года.
Четвертый обзор программы спасения выявил неожиданные пробелы в финансировании. [137] [138] В 2014 году перспективы греческой экономики были оптимистичными. Правительство предсказало структурный профицит в 2014 году, [139] [140] открыв доступ к частному рынку кредитования в той степени, в которой весь его дефицит финансирования в 2014 году был покрыт за счет продажи частных облигаций. [141]
Вместо этого в четвертом квартале 2014 года началась четвертая рецессия. [142] В декабре парламент назначил внеочередные парламентские выборы , в результате которых правительство во главе с СИРИЗА отклонило существующие условия финансовой помощи. [143] Как и предыдущие греческие правительства, правительство во главе с СИРИЗА получило тот же ответ от «Тройки»: « Pacta sunt servanda » (соглашения должны соблюдаться). [144] «Тройка» приостановила всю запланированную оставшуюся помощь Греции до тех пор, пока греческое правительство не отступит или не убедит «Тройку» принять пересмотренную программу. [145] Этот раскол вызвал кризис ликвидности (как для греческого правительства, так и для греческой финансовой системы), резкое падение цен на акции на Афинской фондовой бирже и новую потерю доступа к частному финансированию.
После досрочных выборов в Греции в январе Тройка предоставила техническое продление программы финансовой помощи еще на четыре месяца, ожидая, что условия выплат будут пересмотрены до конца апреля, [146] что позволило завершить пересмотр и последний финансовый перевод до конца июня. [147] [148] [149]
Столкнувшись с государственным дефолтом, правительство внесло новые предложения в первой [150] и второй половине июня. [151] Оба предложения были отклонены, что повысило вероятность рецессионного контроля за капиталом , чтобы избежать краха банковского сектора и выхода Греции из еврозоны . [152] [153]
Правительство в одностороннем порядке прервало переговоры 26 июня. [154] [155] [156] [157] Ципрас объявил, что референдум состоится 5 июля, чтобы одобрить или отклонить предложение Тройки от 25 июня. [158] Греческий фондовый рынок закрылся 27 июня. [159]
Правительство проводило кампанию за отклонение предложения, в то время как четыре оппозиционные партии ( PASOK , To Potami , KIDISO и New Democracy ) возражали, что предложенный референдум является неконституционным. Они обратились к парламенту или президенту с просьбой отклонить предложение о референдуме. [160] Тем временем Еврогруппа объявила, что существующее второе соглашение о спасении технически истекает 30 июня, за 5 дней до референдума. [155] [157]
Еврогруппа 27 июня уточнила, что только в случае достижения соглашения до 30 июня спасение может быть продлено до референдума 5 июля. Еврогруппа хотела, чтобы правительство взяло на себя некоторую ответственность за последующую программу, предполагая, что референдум приведет к одобрению. [161] Еврогруппа дала понять о готовности сдержать свое «обещание по списанию долга от ноября 2012 года», предполагая окончательное соглашение. [151] Это обещание заключалось в том, что если Греция завершит программу, но впоследствии ее отношение долга к ВВП по какой-либо причине, по прогнозам, превысит 124% в 2020 году или 110% в 2022 году, то еврозона предоставит списание долга, достаточное для того, чтобы гарантировать, что эти две цели все еще будут достигнуты. [162]
28 июня референдум был одобрен греческим парламентом без временного соглашения о спасении. ЕЦБ решил прекратить экстренную помощь ликвидности греческим банкам. Многие греки продолжали снимать наличные со своих счетов, опасаясь, что вскоре будет введен контроль за движением капитала.
5 июля большинство в 61% проголосовало за отклонение условий спасения. Это вызвало падение фондовых индексов по всему миру из-за опасений потенциального выхода Греции из еврозоны (« Grexit »). После голосования министр финансов Греции Янис Варуфакис ушел в отставку 6 июля из-за отказа премьер-министра следовать народному голосованию и был заменен Эвклидом Цакалотосом . [163]
13 июля, после 17 часов переговоров, лидеры еврозоны достигли предварительного соглашения по третьей программе спасения, по сути, такой же, как их июньское предложение. Многие финансовые аналитики, включая крупнейшего частного держателя греческого долга, менеджера частной инвестиционной компании Пола Казаряна , нашли спор с его выводами, назвав их искажением позиции чистого долга. [164] [165]
20 февраля 2017 года министерство финансов Греции сообщило, что долговая нагрузка правительства достигла €226,36 млрд после увеличения на €2,65 млрд в предыдущем квартале. [166] К середине 2017 года доходность греческих государственных облигаций начала приближаться к уровням до 2010 года, что сигнализирует о потенциальном возвращении страны к нормальной экономической ситуации. [167] По данным Международного валютного фонда (МВФ), ВВП Греции, по оценкам, вырастет на 2,8% в 2017 году.
Среднесрочная бюджетная стратегия на 2018–2021 годы, принятая 19 мая 2017 года, внесла поправки в положения тринадцатого пакета мер жесткой экономии 2016 года . [168] [169]
В июне 2017 года новостные сообщения указывали, что «сокрушительное долговое бремя» не было облегчено и что Греция рискует не выполнить некоторые платежи. [170] Международный валютный фонд заявил, что страна должна иметь возможность снова занять «в свое время». В то время Еврозона предоставила Греции еще один кредит в размере 9,5 млрд долларов, 8,5 млрд долларов займов и краткие сведения о возможном списании задолженности с помощью МВФ. [171] 13 июля греческое правительство направило МВФ письмо о намерениях с 21 обязательством, которое оно обещало выполнить к июню 2018 года. Они включали изменения в трудовом законодательстве, план по ограничению контрактов на работу в государственном секторе, преобразование временных контрактов в постоянные соглашения и пересчет пенсионных выплат для сокращения расходов на социальное обеспечение. [172]
21 июня 2018 года кредиторы Греции договорились о 10-летнем продлении сроков погашения 96,6 млрд евро кредитов (т. е. почти трети всего долга Греции), а также о 10-летнем льготном периоде по выплате процентов и амортизации по тем же кредитам. [173] Греция успешно вышла (как и было объявлено) из программы спасения 20 августа 2018 года . [174]
В марте 2019 года Греция впервые с момента предоставления финансовой помощи продала 10-летние облигации. [175]
В марте 2021 года Греция продала свои первые 30-летние облигации после финансового кризиса 2007–2008 годов . [176] Эмиссия облигаций привлекла 2,5 млрд евро. [176]
1 мая 2010 года греческое правительство объявило о серии мер жесткой экономии. [177] [178] 3 мая страны еврозоны и МВФ договорились о трехлетнем кредите в размере €110 млрд . с выплатой 5,5% годовых, [179] при условии реализации мер жесткой экономии. Кредитные рейтинговые агентства немедленно понизили рейтинг греческих государственных облигаций до еще более низкого статуса «мусорных».
Программа была встречена гневом греческой общественности, что привело к протестам , беспорядкам и социальным волнениям. 5 мая 2010 года оппозиция провела общенациональную забастовку. [178] Тем не менее, пакет мер жесткой экономии был одобрен 29 июня 2011 года, и 155 из 300 членов парламента проголосовали «за».
На саммите 21 июля 2011 года в Брюсселе лидеры еврозоны согласились продлить греческие (а также ирландские и португальские) сроки погашения кредитов с 7 лет до минимум 15 лет и снизить процентные ставки до 3,5%. Они также одобрили дополнительный пакет поддержки в размере 109 миллиардов евро , точное содержание которого будет окончательно утверждено на более позднем саммите. [180] 27 октября 2011 года лидеры еврозоны и МВФ заключили соглашение с банками, в соответствии с которым они приняли 50% списание (части) греческого долга. [181] [182] [183]
Греция сократила свой первичный дефицит с €25 млрд (11% ВВП) в 2009 году до €5 млрд (2,4% ВВП) в 2011 году. [184] Однако греческая рецессия ухудшилась. В целом ВВП Греции в 2011 году снизился на 7,1%. [185] Уровень безработицы вырос с 7,5% в сентябре 2008 года до беспрецедентных 19,9% в ноябре 2011 года. [186] [187]
Третья и последняя Программа экономической корректировки для Греции была подписана 12 июля 2015 года греческим правительством под руководством премьер-министра Алексиса Ципраса и истекла 20 августа 2018 года. [188]
Существовали ключевые различия в эффектах греческой программы по сравнению с другими спасенными странами еврозоны. Согласно прикладной программе, Греция должна была осуществить самую большую фискальную корректировку (более чем на 9 пунктов ВВП между 2010 и 2012 гг. [189] ), «рекордную фискальную консолидацию по стандартам ОЭСР». [190] В период с 2009 по 2014 гг. изменение (улучшение) структурного первичного баланса составило 16,1 пункта ВВП для Греции по сравнению с 8,5 для Португалии, 7,3 для Испании, 7,2 для Ирландии и 5,6 для Кипра. [191]
Негативные последствия такой быстрой фискальной корректировки для ВВП Греции и, следовательно, масштабы результирующего увеличения соотношения долга к ВВП были недооценены МВФ, по-видимому, из-за ошибки в расчетах. [192] Действительно, результатом стало увеличение проблемы задолженности. Даже если бы размер долга остался прежним, соотношение долга Греции к ВВП в 127% в 2009 году все равно подскочило бы до примерно 170% — что считалось неустойчивым — исключительно из-за падения ВВП (который упал более чем на 25% в период с 2009 по 2014 год). [193] Гораздо больший масштаб вышеуказанных эффектов не позволяет легко провести осмысленное сравнение с эффективностью программ в других спасенных странах.
Фонд финансовой стабильности Греции (HFSF) завершил рекапитализацию банков на сумму €48,2 млрд в июне 2013 года, из которых первые €24,4 млрд были вложены в четыре крупнейших греческих банка. Первоначально эта рекапитализация была учтена как увеличение долга, что увеличило соотношение долга к ВВП на 24,8 пункта к концу 2012 года. Взамен правительство получило акции этих банков, которые оно впоследствии могло продать (по состоянию на март 2012 года ожидалось, что это принесет €16 млрд дополнительного «приватизационного дохода» для греческого правительства, который должен был быть реализован в течение 2013–2020 годов).
HFSF предложил трем из четырех крупных греческих банков ( NBG , Alpha и Piraeus ) ордера на выкуп всех акций банка HFSF в полугодовые периоды исполнения до декабря 2017 года по некоторым заранее определенным ценам исполнения. [194] Эти банки приобрели дополнительный вклад частного инвестора в размере не менее 10% от проведенной рекапитализации. Однако Eurobank Ergasias не смог привлечь участие частных инвесторов и, таким образом, стал почти полностью финансируемым/принадлежащим HFSF. В течение первого периода ордера акционеры Alpha bank выкупили первые 2,4% акций HFSF. [195] Акционеры Piraeus Bank выкупили первые 0,07% акций HFSF. [196] Акционеры Национального банка (NBG) выкупили первые 0,01% акций HFSF, поскольку рыночная цена акций была ниже цены исполнения. [197] Акции, не проданные к концу декабря 2017 года, могут быть проданы альтернативным инвесторам. [194]
В мае 2014 года был завершен второй раунд рекапитализации банков на сумму €8,3 млрд, финансируемый частными инвесторами. Все шесть коммерческих банков (Alpha, Eurobank, NBG, Piraeus, Attica и Panellinia) приняли участие. [74] HFSF не использовал свой текущий резервный капитальный фонд в размере €11,5 млрд. [198] Eurobank во втором раунде смог привлечь частных инвесторов. [199] Это потребовало от HFSF размыть свою долю собственности с 95,2% до 34,7%. [200]
Согласно финансовому отчету HFSF за третий квартал 2014 года, фонд рассчитывал вернуть €27,3 млрд из первоначальных €48,2 млрд. Эта сумма включала «€0,6 млрд положительного остатка денежных средств, возникшего в результате предыдущей продажи варрантов (продажи акций рекапитализации) и ликвидации активов, €2,8 млрд, которые, как ожидается, будут возвращены в результате ликвидации активов, удерживаемых его «банком плохих активов», €10,9 млрд облигаций EFSF, все еще удерживаемых в качестве резерва капитала, и €13 млрд от будущей продажи акций рекапитализации в четырех системных банках». Последняя цифра подвержена наибольшему количеству неопределенности, поскольку она напрямую отражает текущую рыночную цену оставшихся акций, удерживаемых в четырех системных банках (66,4% в Alpha, 35,4% в Eurobank, 57,2% в NBG, 66,9% в Piraeus), которая для HFSF имела совокупную рыночную стоимость в 22,6 млрд евро к концу 2013 года и снизилась до 13 млрд евро 10 декабря 2014 года. [201]
После того, как HFSF ликвидирует свои активы, общая сумма восстановленного капитала будет возвращена греческому правительству, чтобы помочь сократить его долг. В начале декабря 2014 года Банк Греции разрешил HFSF выплатить первые €9,3 млрд из его резерва в €11,3 млрд греческому правительству. [202] Несколько месяцев спустя оставшиеся резервы HFSF были также одобрены для погашения ЕЦБ, что привело к погашению €11,4 млрд в облигациях в течение первого квартала 2015 года. [203]
Первоначально европейские банки имели самые большие запасы греческого долга. Однако это изменилось, поскольку «тройка» (ЕЦБ, МВФ и европейский правительственный фонд) постепенно заменила частных инвесторов в качестве основного кредитора Греции, создав EFSF. По состоянию на начало 2015 года крупнейшими индивидуальными вкладчиками в фонд EFSF были Германия, Франция и Италия с общей суммой примерно €130 млрд из €323 млрд долга. [204] МВФ был должен €32 млрд. По состоянию на 2015 год различные европейские страны все еще имели значительную сумму кредитов, предоставленных Греции. [205] Отдельно Европейский центральный банк приобрел около 45 млрд евро греческих облигаций через «программу рынка ценных бумаг» (SMP). [206]
За исключением греческих банков, в июне 2011 года объем вложений европейских банков в Грецию составил 45,8 млрд евро. [207] Однако к началу 2015 года их активы сократились примерно до 2,4 млрд евро, [205] отчасти из-за списания 50% долга.
В ноябре 2015 года Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) предоставил Греции кредит в размере около 285 миллионов евро. Это продлило соглашение 2014 года, согласно которому ЕИБ предоставит кредит в размере 670 миллионов евро. [208] Предполагалось, что греческое правительство вложит деньги в энергетические отрасли Греции, чтобы обеспечить энергетическую безопасность и управлять экологически чистыми проектами. [209] Вернер Хойер , президент ЕИБ, ожидал, что инвестиции повысят занятость и окажут положительное влияние на экономику и окружающую среду Греции.
Оглядываясь назад, можно сказать, что хотя тройка и разделяла цель избежать суверенного дефолта Греции, подходы каждого из членов начали расходиться: МВФ, с одной стороны, выступал за большее списание долга, а с другой стороны, ЕС придерживался жесткой линии в отношении погашения долга и строгого мониторинга. [8]
Согласно опросу, проведенному в феврале 2012 года Public Issue и SKAI Channel, рейтинг одобрения ПАСОК, победившей на национальных выборах 2009 года с 43,92% голосов, снизился до 8%, что поставило ее на пятое место после правоцентристской Новой демократии (31%), левых Демократических левых (18%), крайне левой Коммунистической партии Греции (КПГ) (12,5%) и радикальной левой СИРИЗА (12%). Тот же опрос показал, что Папандреу был наименее популярным политическим лидером с рейтингом одобрения 9%, в то время как 71% греков не доверяли ему. [210]
В опросе, проведенном в мае 2011 года, 62% респондентов посчитали, что меморандум МВФ, подписанный Грецией в 2010 году, был плохим решением, которое навредило стране, в то время как 80% не верили в то, что министр финансов Йоргос Папаконстантину справится с кризисом. [211] (Венизелос сменил Папаконстантину 17 июня). 75% опрошенных имели негативное представление о МВФ, в то время как 65% считали, что он наносит ущерб экономике Греции. [211] 64% считали, что суверенный дефолт вероятен. Когда их спросили об их страхах относительно ближайшего будущего, греки выделили безработицу (97%), бедность (93%) и закрытие предприятий (92%). [211]
Опросы показали, что подавляющее большинство греков не поддерживают выход из еврозоны. [212] [ проверка не удалась ] Тем не менее, другие опросы 2012 года показали, что почти половина (48%) греков поддерживают дефолт, в отличие от меньшинства (38%), которые не поддерживают. [213]
Худшее падение ВВП Греции, -6,9%, произошло в 2011 году [214] , в котором с учетом сезонных колебаний объем промышленного производства оказался на 28,4% ниже, чем в 2005 году. [215] [216] В течение этого года обанкротились 111 000 греческих компаний (на 27% больше, чем в 2010 году). [217] [218] В результате уровень безработицы с учетом сезонных колебаний вырос с 7,5% в сентябре 2008 года до рекордного на тот момент уровня в 23,1% в мае 2012 года, в то время как уровень безработицы среди молодежи вырос с 22,0% до 54,9%. [186] [187] [219]
С 2009 по 2012 год ВВП Греции сократился более чем на четверть, что вызвало « депрессивную динамику» в стране. [220]
Ниже приведены основные статистические данные, а в конце статьи приведена подробная таблица. Согласно CIA World Factbook и Eurostat :
Греция допустила дефолт по платежу МВФ в размере 1,7 млрд долларов 29 июня 2015 года (платеж был произведен с 20-дневной задержкой [20] ). Правительство запросило у кредиторов двухлетнюю финансовую помощь в размере около 30 млрд долларов, третью за шесть лет, но не получило ее. [222]
МВФ сообщил 2 июля 2015 года, что «динамика долга» Греции была «неустойчивой» из-за ее уже высокого уровня задолженности и «...значительных изменений в политике с [2014 года] — не в последнюю очередь, более низкого первичного профицита и слабых усилий по реформированию, которые будут оказывать давление на рост и приватизацию — [которые] приводят к существенным новым потребностям в финансировании». В отчете говорилось, что сокращение долга (стрижки, при которых кредиторы несут убытки за счет сокращения основного долга) потребуется, если рассматриваемый пакет реформ будет еще больше ослаблен. [223]
В ответ на кризис греческое правительство решило резко поднять налоговые ставки. Исследование показало, что косвенные налоги были почти удвоены между началом кризиса и 2017 годом. Эта вызванная кризисом система высокого налогообложения была описана как «несправедливая», «сложная», «нестабильная» и, как следствие, «поощряющая уклонение от уплаты налогов». [224] Налоговые ставки Греции сравнивались со ставками скандинавских стран , но без той же взаимности, поскольку в Греции отсутствуют инфраструктуры государства всеобщего благосостояния . [225]
По состоянию на 2016 год, на товары и услуги было добавлено пять косвенных налогов. Налог на добавленную стоимость, составляющий 23%, является одним из самых высоких в еврозоне, превосходя другие страны ЕС по малым и средним предприятиям. [226] Один исследователь обнаружил, что беднейшие домохозяйства столкнулись с ростом налогов на 337%. [227]
Последующая налоговая политика обвиняется в том, что она имела противоположные эффекты, чем предполагалось, а именно, в сокращении, а не увеличении доходов, поскольку высокие налоги препятствуют транзакциям и поощряют уклонение от уплаты налогов, тем самым увековечивая депрессию. [228] Некоторые фирмы переехали за границу, чтобы избежать более высоких налоговых ставок в стране. [226]
Греция не только имеет одни из самых высоких налогов в Европе, но и имеет серьезные проблемы с точки зрения сбора налогов. Дефицит НДС из-за уклонения от уплаты налогов оценивался в 34% в начале 2017 года. [229] Налоговые долги в Греции сейчас равны 90% годовых налоговых поступлений, что является худшим показателем среди всех промышленно развитых стран. Во многом это связано с тем, что в Греции огромная теневая экономика, которая, по оценкам, составляла около четверти ВВП страны до кризиса. Поэтому Международный валютный фонд утверждал в 2015 году, что долговой кризис Греции может быть почти полностью решен, если правительство страны найдет способ решить проблему уклонения от уплаты налогов. [230]
В отчете за середину 2017 года указано, что греки были «обложены налогами по полной», и многие считали, что риск штрафов за уклонение от уплаты налогов был менее серьезным, чем риск банкротства. [83] Более недавнее исследование показало, что многие греки считают уклонение от уплаты налогов законным средством защиты от политики жесткой экономии и чрезмерного налогообложения правительства. [224] Например, многие греческие пары в 2017 году решили развестись «виртуально», надеясь платить меньшие подоходные и имущественные налоги. [231]
К 2010 году налоговые поступления постоянно были ниже ожидаемого уровня. В 2010 году предполагаемые потери от уклонения от уплаты налогов для греческого правительства составили более 20 миллиардов долларов . [232] Данные за 2013 год показали, что правительство собрало менее половины доходов, причитающихся в 2012 году, а оставшийся налог должен был быть выплачен в соответствии с графиком отсроченных платежей. [233] [ проверка не удалась ]
Данные за 2012 год показали, что греческая подпольная или «черная» экономика составляла 24,3% ВВП, по сравнению с 28,6% в Эстонии, 26,5% в Латвии, 21,6% в Италии, 17,1% в Бельгии, 14,7% в Швеции, 13,7% в Финляндии и 13,5% в Германии. [77]
Отчет [84] [ неудачная проверка ] аналитического центра DiaNEOsis за январь 2017 года показал, что неуплаченные налоги в Греции на тот момент составили около 95 миллиардов евро, что выше 76 миллиардов евро в 2015 году, большая часть из которых, как ожидалось, будет невозможна к взысканию. Другое исследование начала 2017 года оценило, что потери правительства в результате уклонения от уплаты налогов составили от 6% до 9% ВВП страны, или примерно от 11 миллиардов до 16 миллиардов евро в год. [85]
Одним из методов уклонения от уплаты налогов является так называемый черный рынок, серая экономика или теневая экономика: работа выполняется за наличные, которые не декларируются как доход; кроме того, НДС не взимается и не перечисляется. [83] Недостаток в сборе НДС (налога с продаж) также значителен. В 2014 году правительство собрало на 28% меньше, чем ему было причитаться; этот дефицит примерно вдвое превышает средний показатель по ЕС. Несобранная сумма в том году составила около 4,9 млрд евро. [86] Исследование DiaNEOsis подсчитало, что 3,5% ВВП теряется из-за мошенничества с НДС, в то время как потери из-за контрабанды алкоголя, табака и бензина составили еще примерно 0,5% ВВП страны. [85]
Социальные последствия мер жесткой экономии для населения Греции были серьезными. [234] В феврале 2012 года сообщалось, что 20 000 греков остались без крова в течение предыдущего года, и что 20 процентов магазинов в историческом центре города Афины опустели. [235]
К 2015 году ОЭСР сообщила, что почти двадцати процентам греков не хватало средств на ежедневные расходы на еду. Следовательно, из-за финансового шока безработица напрямую влияет на управление долгом, изоляцию и нездоровые механизмы преодоления, такие как депрессия, самоубийство и наркомания. [236] В частности, что касается числа тех, кто сообщил о попытках самоубийства, то в условиях экономического кризиса в Греции наблюдался рост суицидальности, который увеличился на 36% с 2009 по 2011 год. [237] По мере сокращения экономики и упадка государства всеобщего благосостояния традиционно крепкие греческие семьи подвергались все большему напряжению, пытаясь справиться с растущей безработицей и бездомными родственниками. Многие безработные греки метались между друзьями и членами семьи, пока у них не заканчивались варианты, и они оказывались в приютах для бездомных . Эти бездомные имели обширную историю работы и в значительной степени были свободны от проблем с психическим здоровьем и злоупотреблением наркотиками. [238]
Греческое правительство не смогло выделить необходимые ресурсы для бездомных, отчасти из-за мер жесткой экономии. Была запущена программа по предоставлению субсидий для помощи бездомным в возвращении в свои дома, но многие участники так и не получили грантов. Местные органы власти и неправительственные организации предприняли различные попытки смягчить проблему. Некоммерческая уличная газета Schedia ( греч . Σχεδία , «Плот»), [239] [240] , которая продается уличными торговцами в Афинах, привлекла многих бездомных к продаже газеты. Афины открыли собственные приюты, первый из которых назывался Hotel Ionis . [238] В 2015 году сеть пекарен Venetis в Афинах раздавала десять тысяч буханок хлеба в день, что составляло треть ее производства. По словам генерального директора сети, в некоторых из самых бедных районов «в ходе третьего раунда мер жесткой экономии, который начинается сейчас, в Греции наверняка не будет потребителей — будут только нищие». [241]
В исследовании Евростата было установлено, что в 2016 году каждый третий гражданин Греции жил в условиях бедности. [242]
Экономический и социальный кризис имел глубокие политические последствия. В 2011 году он дал начало Движению возмущенных против политики жесткой экономии на площади Синтагма. Двухпартийная система , которая доминировала в греческой политике с 1977 по 2009 год, рухнула на двойных выборах 6 мая и 17 июня 2012 года . Главными чертами этой трансформации были:
a) Кризис двух основных партий, правоцентристской Новой демократии (ND) и левоцентристской ПАСОК . Доля голосов ND упала с исторического среднего значения >40% до рекордно низкого уровня 19–33% в 2009–2019 годах. PASOK рухнула с 44% в 2009 году до 13% в июне 2012 года и стабилизировалась на уровне около 8% на выборах 2019 года. Между тем, СИРИЗА стала главным соперником ND, с долей голосов, которая выросла с 4% до 27% в период с 2009 года по июнь 2012 года. Это достигло пика на выборах 25 января 2015 года , когда СИРИЗА получила 36% голосов и упала до 31,5% на выборах 7 июля 2019 года .
б) Резкий рост популярности неонацистской партии «Золотая заря» , доля голосов которой увеличилась с 0,29% в 2009 году до 7% в мае и июне 2012 года. В 2012–2019 годах «Золотая заря» была третьей по величине партией в греческом парламенте.
c) Общая фрагментация народного голосования. Среднее число партий, представленных в греческом парламенте в 1977–2012 годах, составляло от 4 до 5. В 2012–19 годах это число возросло до 7 или 8 партий.
d) С 1974 по 2011 год Грецией управляли однопартийные правительства, за исключением короткого периода в 1989–90 годах. В 2011–19 годах страной управляли двух- или трехпартийные коалиции. [243]
Победа НД на выборах 7 июля 2019 года с 40% голосов и формирование первого однопартийного правительства в Греции с 2011 года могут стать началом новой функционирующей двухпартийной системы. [ необходима цитата ] Однако значительно более слабые результаты СИРИЗА и устойчивость ПАСОК как конкурирующей левоцентристской партии могут свидетельствовать о сохраняющейся текучести партийной системы.
Скачки прекратили свою деятельность в связи с ликвидацией проводящей организации. [244]
Футболисты , получающие зарплату, будут получать ее по новым налоговым ставкам. [245]
В 2016 и 2017 годах правительство поощряло использование кредитных или дебетовых карт для оплаты товаров и услуг с целью сокращения наличных платежей. К январю 2017 года налогоплательщикам предоставлялись налоговые льготы или вычеты только в том случае, если платежи производились в электронном виде с «бумажным следом» транзакций. Ожидалось, что это сократит возможность для продавцов избегать уплаты налога на добавленную стоимость (с продаж) и подоходного налога. [90] [91]
К 28 июля 2017 года многочисленные предприятия были обязаны по закону установить POS-устройство, чтобы иметь возможность принимать платежи по кредитным или дебетовым картам. Несоблюдение требований по электронным платежам может привести к штрафам до 1500 евро. Требование применялось к примерно 400 000 компаний или лиц в 85 профессиях. Более широкое использование карт стало одним из факторов, который уже привел к значительному увеличению сбора НДС в 2016 году. [92]
Кругман предположил, что греческая экономика может оправиться от рецессии, выйдя из еврозоны («Grexit») и вернувшись к своей национальной валюте, драхме. Это восстановит контроль Греции над своей денежно-кредитной политикой, что позволит ей выбирать между инфляцией и ростом на национальном уровне, а не во всей еврозоне. [246] Исландия добилась резкого восстановления после дефолта своей коммерческой банковской системы в 2008 году, отчасти из-за девальвации кроны ( ISK). [247] [248] В 2013 году она достигла темпов экономического роста около 3,3 процента. [249] Канада смогла улучшить свое бюджетное положение в 1990-х годах, девальвировав свою валюту. [250]
Однако последствия «Грексита» могут быть глобальными и серьезными, включая: [37] [251] [252] [253]
Греция могла бы принять дополнительные средства финансовой помощи и списание долга (т. е. сокращение держателей облигаций или уменьшение основного долга) в обмен на большую экономию. Однако экономия нанесла ущерб экономике, снизив заработные платы, уничтожив рабочие места и сократив налоговые поступления, что еще больше усложнило выплату долгов. [ необходима цитата ] Если бы дальнейшая экономия сопровождалась достаточным сокращением остатка задолженности, то стоимость могла бы быть оправданной. [37]
Экономист Томас Пикетти заявил в июле 2015 года: «Нам нужна конференция по всем долгам Европы, как после Второй мировой войны. Реструктуризация всех долгов, не только в Греции, но и в нескольких европейских странах, неизбежна». Это отражало трудности, с которыми столкнулись Испания, Португалия, Италия и Ирландия (вместе с Грецией) до того, как глава ЕЦБ Марио Драги дал сигнал о повороте к более мягкой денежно-кредитной политике. [255] Пикетти отметил, что Германия получила значительное облегчение долгового бремени после Второй мировой войны. Он предупредил, что: «Если мы начнем выгонять государства, то... финансовые рынки немедленно набросятся на следующую страну». [256]
Так что же, вкратце, происходит? Ответы таковы: постепенное начало дефляции; массовая безработица; сорванное внутреннее перебалансирование и чрезмерная зависимость от внешнего спроса. Тем не менее, все это считается приемлемым, желательным, даже моральным — на самом деле, успехом. Почему? Объяснение — мифы: кризис был вызван фискальными злоупотреблениями, а не безответственными трансграничными кредитными потоками; фискальная политика не играет никакой роли в управлении спросом; покупки центральным банком государственных облигаций являются шагом к гиперинфляции; и конкурентоспособность определяет внешние излишки, а не баланс между предложением и недостаточным спросом. [259]
«Германия оказывает давление на мир»
Мартин Вольф , 5 ноября 2013 г.
Германия сыграла важную роль в обсуждении долгового кризиса Греции. [260] Ключевым вопросом были выгоды, которые она получила во время кризиса, включая падение ставок по займам (поскольку Германия, наряду с другими сильными западными экономиками, рассматривалась инвесторами как безопасная гавань во время кризиса), приток инвестиций и рост экспорта благодаря обесцениванию евро (прибыль, которая, по некоторым оценкам, могла достичь 100 млрд евро), [261] [262] [263] [264] [ 265] [266] [267] [268] [269] , а также другие прибыли, полученные за счет займов. [270] [271] Критики также обвиняли правительство Германии в лицемерии; в преследовании собственных национальных интересов посредством нежелания корректировать фискальную политику таким образом, чтобы это помогло разрешить кризис еврозоны; в использовании ЕЦБ для обслуживания национальных интересов своей страны; и подвергли критике характер программы жесткой экономии и списания задолженности, которой Греция придерживалась в рамках условий, связанных с ее спасением. [260] [272] [273]
Лицемерие обвинялось по нескольким основаниям. «Германия выглядит как всезнайка в дебатах о помощи Греции», — прокомментировал Der Spiegel , [274] в то время как ее собственное правительство не достигло профицита бюджета в период с 1970 по 2011 год, [275] хотя профицит бюджета действительно был достигнут Германией во все три последующих года (2012–2014) [276] — при этом представитель правящей партии ХДС прокомментировал, что «Германия подает пример в еврозоне — тратя деньги только в свою казну». [277] Редакционная статья Bloomberg , в которой также был сделан вывод о том, что «налогоплательщики Европы оказали Германии столько же финансовой поддержки, сколько и Греции», описала роль и позицию Германии в греческом кризисе следующим образом:
В миллионах слов, написанных о долговом кризисе Европы, Германия обычно представлена как ответственный взрослый, а Греция как расточительный ребенок. Благоразумная Германия, как гласит повествование, не желает спасать нахлебничающую Грецию, которая заняла больше, чем могла себе позволить, и теперь должна страдать от последствий. [...] К декабрю 2009 года, по данным Банка международных расчетов, немецкие банки накопили требования на сумму 704 млрд долларов к Греции, Ирландии, Италии, Португалии и Испании, что намного больше совокупного капитала немецких банков. Другими словами, они одолжили больше, чем могли себе позволить. [...] Неответственные заемщики не могут существовать без безответственных кредиторов. Банки Германии были пособниками Греции. [278]
Немецкий историк экономики Альбрехт Ричль описывает свою страну как «короля, когда дело касается долга. Рассчитанный на основе суммы потерь по сравнению с экономическими показателями, Германия была крупнейшим нарушителем долга 20-го века». [274] Несмотря на призывы к грекам придерживаться фискальной ответственности, и хотя налоговые поступления Германии находятся на рекордно высоком уровне, а проценты, которые она должна выплачивать по новым долгам, близки к нулю, Германия все еще не достигла собственных целей по сокращению расходов в 2011 году и также отстает от своих целей на 2012 год. [279]
Обвинения в лицемерии можно выдвинуть в адрес обеих сторон: Германия жалуется на коррупцию в Греции , однако продажа оружия означала, что торговля с Грецией стала синонимом взяточничества и коррупции на высоком уровне; бывший министр обороны Акис Цохадзопулос был заключен в тюрьму в апреле 2012 года перед судом по обвинению в получении взятки в размере 8 млн евро от немецкой компании Ferrostaal. [280]
«Противоположность жизни Германии по средствам заключается в том, что другие живут не по средствам», — считает Филипп Уайт, старший научный сотрудник Центра европейских реформ . «Поэтому, если Германия обеспокоена тем фактом, что другие страны все больше погружаются в долги, ее должен беспокоить размер ее торгового профицита, но это не так». [281]
Прогнозы ОЭСР относительно экспортных цен — мера конкурентоспособности — показали, что Германия превзошла всех членов еврозоны, за исключением пострадавших от кризиса Испании и Ирландии в 2012 году, и в последующие годы отрыв только увеличивался. [282] Исследование, проведенное Фондом Карнеги за международный мир в 2010 году, отметило, что «Германия, которая теперь готова извлечь наибольшую выгоду из вызванного кризисом падения евро, должна повысить свой внутренний спрос», чтобы помочь периферии восстановиться. [283] В марте 2012 года Бернхард Шпейер из Deutsche Bank повторил: «Если еврозона должна приспособиться, южные страны должны иметь возможность иметь профицит торгового баланса, а это значит, что кто-то другой должен иметь дефицит. Один из способов сделать это — допустить более высокую инфляцию в Германии, но я не вижу никакой готовности в немецком правительстве терпеть это или принимать дефицит текущего счета ». [284] Согласно исследовательской работе Credit Suisse , «Решение проблем периферийных экономических дисбалансов лежит не только на плечах периферийных стран, даже если этим странам было предложено нести большую часть бремени. Часть усилий по восстановлению баланса Европы также должна нести [sic] Германия через свой текущий счет». [285] В конце мая 2012 года Европейская комиссия предупредила, что «упорядоченное устранение макроэкономических дисбалансов внутри еврозоны имеет решающее значение для устойчивого роста и стабильности в еврозоне», и предложила Германии «внести вклад в восстановление баланса путем устранения ненужных нормативных и других ограничений внутреннего спроса». [286] В июле 2012 года МВФ добавил свой призыв к повышению заработной платы и цен в Германии, а также к реформированию частей экономики страны для поощрения больших расходов ее потребителей. [287]
По оценкам Пола Кругмана, Испании и другим периферийным странам необходимо снизить уровень цен по сравнению с Германией примерно на 20 процентов, чтобы снова стать конкурентоспособными:
Если бы в Германии была инфляция в 4 процента, они могли бы сделать это за 5 лет при стабильных ценах на периферии, что означало бы общий уровень инфляции в еврозоне около 3 процентов. Но если в Германии будет только 1 процент инфляции, мы говорим о массивной дефляции на периферии, что и сложно (вероятно, невозможно) как макроэкономическое предложение, и значительно увеличит долговое бремя. Это рецепт неудачи и краха. [288]
США также неоднократно просили Германию смягчить фискальную политику на встречах G7, но немцы неоднократно отказывались. [289] [290]
Даже при такой политике Греция и другие страны столкнутся с годами тяжелых времен, но, по крайней мере, будет некоторая надежда на восстановление. [291] Глава ЕС по вопросам занятости Ласло Андор призвал к радикальному изменению стратегии ЕС по преодолению кризиса и раскритиковал то, что он назвал немецкой практикой «демпинга заработной платы» в еврозоне для получения большего экспортного профицита. [292]
Что касается структурных реформ, требуемых от стран на периферии, Саймон Эвенетт заявил в 2013 году: «Многие сторонники структурных реформ достаточно честны, чтобы признать, что они создают краткосрочную боль. (...) Если вы работали на работе, где вас трудно уволить, реформа рынка труда вносит неуверенность, и у вас может возникнуть соблазн больше сберегать, поскольку сейчас существует большая перспектива безработицы. Реформа труда в масштабах всей экономики может привести к сокращению потребительских расходов , что станет еще одним тормозом для ослабленной экономики». [293] Пол Кругман выступал против структурных реформ в соответствии с его взглядом на задачу улучшения макроэкономической ситуации, которая «является ответственностью Германии и ЕЦБ». [294]
Утверждения о том, что к середине 2012 года Германия предоставила Греции сумму, эквивалентную 29-кратному объему помощи, предоставленной Западной Германии по плану Маршалла после Второй мировой войны, были оспорены, при этом оппоненты утверждали, что помощь была лишь малой частью помощи Германии по плану Маршалла, и приравнивали списание большей части долга Германии к плану Маршалла. [295]
Версия корректировки, предлагаемая Германией и ее союзниками, заключается в том, что политика жесткой экономии приведет к внутренней девальвации, т. е. дефляции, которая позволит Греции постепенно восстановить конкурентоспособность. Эта точка зрения также была оспорена. В исследовательской записке от февраля 2013 года группы экономических исследований Goldman Sachs утверждается, что годы рецессии, переживаемые Грецией, «усугубляют фискальные трудности, поскольку знаменатель отношения долга к ВВП уменьшается». [296]
Строго говоря, в плане снижения заработной платы по сравнению с Германией Греция добилась прогресса: заработная плата в частном секторе упала на 5,4% в третьем квартале 2011 года по сравнению с предыдущим годом и на 12% по сравнению с пиковым значением в первом квартале 2010 года . [297] Вторая программа экономической корректировки для Греции предусматривала дальнейшее сокращение расходов на рабочую силу в частном секторе на 15% в течение 2012–2014 годов. [298]
Напротив, безработица в Германии продолжила снижаться и достигла рекордно низкого уровня в марте 2012 года, [299] а доходность государственных облигаций упала до повторения рекордно низкого уровня в первой половине 2012 года (хотя реальные процентные ставки на самом деле отрицательные). [300] [301]
Все это привело к росту антигерманских настроений в периферийных странах, таких как Греция и Испания. [302] [303] [304]
Когда Хорст Райхенбах прибыл в Афины в конце 2011 года, чтобы возглавить новую целевую группу Европейского Союза, греческие СМИ мгновенно окрестили его «Третьим Райхенбахом». [281] Почти четыре миллиона немецких туристов — больше, чем в любой другой стране ЕС — ежегодно посещают Грецию, но они составили большую часть из 50 000 отмененных бронирований за десять дней после греческих выборов 6 мая 2012 года, цифра, которую The Observer назвал «экстраординарной». Ассоциация греческих туристических предприятий оценивает, что число визитов из Германии в 2012 году сократится примерно на 25%. [305] Таково неприятное чувство, что исторические претензии к Германии со времен Второй мировой войны были вновь открыты, [306] включая «огромный, никогда не возвращаемый заем, который страна была вынуждена взять под нацистской оккупацией с 1941 по 1945 год». [307]
Возможно, чтобы сдержать некоторые общественные реакции, Германия и члены еврозоны одобряют бюджет Греции на 2019 год, который не предусматривает дальнейшего сокращения пенсионных выплат, несмотря на то, что они были согласованы в рамках третьего меморандума. [308]
ВВП Греции упал на 25%, что связано с программами спасения. [309] [192] Это имело критический эффект: соотношение долга к ВВП, ключевой фактор, определяющий серьезность кризиса, подскочило с уровня 2009 года в 127% [193] до примерно 170%, исключительно из-за падения ВВП (для того же долга). Такой уровень считается [ кем? ], скорее всего, неустойчивым. В отчете за 2013 год МВФ признал, что недооценил влияние столь масштабных налоговых повышений и бюджетных сокращений на ВВП страны, и принес неофициальные извинения. [192] [310] [311] [312]
Греческие программы привели к очень быстрому улучшению структурного первичного баланса, по крайней мере в два раза быстрее, чем в Ирландии, Португалии и на Кипре. [191] Результаты этой политики, которая усугубила долговой кризис, часто цитируются, [27] [313] [314] в то время как президент Греции Прокопис Павлопулос подчеркнул долю ответственности кредиторов за глубину кризиса. [315] [316] Премьер-министр Греции Алексис Ципрас рассказал Bloomberg об ошибках в разработке первых двух программ, которые, как он утверждал, из-за введения слишком жестких мер экономии привели к потере 25% ВВП Греции. [309]
Большое количество негативных статей о греческой экономике и обществе было опубликовано в международных СМИ до и во время кризиса, что привело к обвинениям в формировании негативных стереотипов и возможном влиянии на развитие самого кризиса. [79]
Элементы, противоречащие нескольким негативным сообщениям, включают в себя факты о том, что греки даже до кризиса работали усерднее всех в ЕС, брали меньше отпускных дней и в среднем выходили на пенсию примерно в том же возрасте, что и немцы, [79] [317] [318] Соотношение частного и домохозяйственного долга Греции к ВВП было одним из самых низких в ЕС, в то время как ее государственные расходы в процентах от ВВП были на среднем уровне по ЕС. [79] Аналогичным образом, негативные сообщения о греческой экономике редко упоминали предыдущие десятилетия высоких темпов экономического роста Греции в сочетании с низким государственным долгом.
{{cite web}}: |last=имеет общее название ( помощь ){{cite news}}: CS1 maint: location (link)«Греция фактически провела своповые операции, чтобы сократить соотношение своего долга к валовому внутреннему продукту, поскольку Маастрихтский договор требовал от всех государств-членов продемонстрировать улучшение своих государственных финансов», — сказал Лаффан в электронном письме. «Свопы были одним из нескольких методов, которые многие европейские правительства использовали для выполнения условий договора».
«Эти инструменты не были изобретены Грецией, и инвестиционные банки не открыли их специально для Греции», — сказал Христофорос Сарделис, который был главой греческого агентства по управлению долгом, когда заключались контракты с Goldman Sachs. Такие контракты также использовались другими европейскими странами, пока Евростат, статистическое агентство ЕС, не прекратил принимать их позднее в том же десятилетии. Евростат также попросил Афины прояснить контракты.
Этот кредит, замаскированный под своп, не отображался в статистике греческого долга. Правила отчетности Евростата не учитывают в полном объеме транзакции, связанные с производными финансовыми инструментами. «Маастрихтские правила можно обойти вполне законно с помощью свопов», — говорит немецкий дилер по деривативам. В предыдущие годы Италия использовала похожий трюк, чтобы скрыть свой истинный долг с помощью другого американского банка.
В десятках сделок по всему континенту банки предоставляли наличные деньги авансом в обмен на государственные платежи в будущем, а затем эти обязательства исключались из бухгалтерских книг. Например, Греция в последующие годы продавала права на аэропортовые сборы и лотерейные доходы.
{{cite web}}: |last=имеет общее название ( помощь )По крайней мере, я не голодаю, есть пекарни, которые дают мне что-то, и я могу купить остатки сувлаки [кебаба] в магазине быстрого питания поздно ночью», — сказал [один бездомный грек]. «Но теперь нас стало намного больше, так как долго это продлится?
Siemens достигла внесудебного урегулирования с Грецией после заявлений о подкупе министров кабинета и других должностных лиц для получения контрактов перед Олимпийскими играми 2004 года в Афинах. Тассос Манделис, бывший министр транспорта от социалистов, признал, что принял платеж в размере 100 000 евро от Siemens в 1998 г.
{{cite book}}: CS1 maint: DOI inactive as of September 2024 (link){{cite journal}}: Цитировать журнал требует |journal=( помощь )