В Соединенных Штатах Великая рецессия представляла собой серьезный финансовый кризис в сочетании с глубокой рецессией. Хотя рецессия официально длилась с декабря 2007 года по июнь 2009 года, экономике потребовалось много лет, чтобы восстановиться до докризисного уровня занятости и производства . Это медленное восстановление было частично обусловлено погашением домохозяйствами и финансовыми учреждениями долгов, накопленных за годы, предшествовавшие кризису [1] , а также ограничением государственных расходов после первоначальных мер по стимулированию экономики. [2] Это последовало за лопнувшим жилищным пузырем , коррекцией рынка жилья и кризисом субстандартного ипотечного кредитования .
По данным Министерства труда , с февраля 2008 года по февраль 2010 года было сокращено примерно 8,7 миллиона рабочих мест (около 7%), а реальный ВВП сократился на 4,2% в период с четвертого квартала 2007 года по второй квартал 2009 года, что сделало Великую рецессию худшим экономическим спадом со времен Великой рецессии . Депрессия . Дно ВВП, или низшая точка, было достигнуто во втором квартале 2009 года (ознаменовав собой техническое окончание рецессии, которая определяется как «период спада экономической активности, распространяющийся по всей экономике, продолжающийся более нескольких месяцев, обычно видимый в реальных условиях»). ВВП, реальные доходы, занятость, промышленное производство и оптово-розничная торговля»). [3] Реальный (с поправкой на инфляцию) ВВП не вернулся к своему пиковому докризисному уровню (четвертый квартал 2007 г.) до третьего квартала 2011 г. [4] Безработица выросла с 4,7% в ноябре 2007 г. до пика в 10% в октябре 2009 г., а затем стабильно вернулась. до 4,7% в мае 2016 года. [5] Общее количество рабочих мест не возвращалось к уровню ноября 2007 года до мая 2014 года. [6] Некоторые области, такие как рабочие места в здравоохранении, не восстановились по состоянию на 2023 год. [7]
Домохозяйства и некоммерческие организации увеличили долг примерно на 8 триллионов долларов в период 2000-2008 годов (примерно удвоив его и раздувая пузырь на рынке недвижимости), а затем снизили уровень своего долга с пика в третьем квартале 2008 года до третьего квартала 2012 года, единственного периода, когда этот долг снижался. по крайней мере с 1950-х годов. [8] Однако государственный долг вырос с 35% ВВП в 2007 году до 77% ВВП к 2016 году, поскольку правительство тратило больше, в то время как частный сектор (например, домохозяйства и предприятия, особенно банковский сектор) снижал долговое бремя. накопленный за предкризисное десятилетие. [9] [10] Президент Барак Обама объявил меры по спасению, начатые при администрации Буша и продолжавшиеся при его администрации, завершенными и в основном прибыльными по состоянию на декабрь 2014 года. [11]
После Великой депрессии 1930-х годов в американской экономике до конца 20-го века наблюдался уверенный рост с периодическими меньшими рецессиями. Федеральное правительство ввело в действие Закон о биржах ценных бумаг (1934 г.) [12] и Закон Чендлера (1938 г.) [13] , которые жестко регулировали финансовые рынки. Закон о биржах ценных бумаг 1934 года регулировал торговлю на вторичном рынке ценных бумаг, а Закон Чандлера регулировал операции в банковском секторе.
Было несколько инвестиционных банков, небольших по нынешним меркам, которые расширились в конце 1970-х годов, например JP Morgan. Администрация Рейгана в начале 1980-х годов начала тридцатилетний период финансового дерегулирования. [14] Финансовый сектор резко расширился, отчасти потому, что инвестиционные банки стали публичными, что принесло им огромные суммы акционерного капитала. С 1978 по 2008 год средняя зарплата работников вне инвестиционно-банковской сферы в США выросла с $40 тыс. до $50 тыс. [14] – 25-процентное увеличение заработной платы – в то время как средняя зарплата в инвестиционно-банковской сфере выросла с $40 тыс. до $100 тыс. – Увеличение зарплаты на 150 процентов. Дерегулирование также ускорило финансовое мошенничество – часто связанное с инвестициями в недвижимость – иногда в больших масштабах, например, кризис сбережений и кредитов . К концу 1980-х годов многие [ количественные ] работники финансового сектора были заключены в тюрьму за мошенничество, но многие американцы теряли свои сбережения. Крупные инвестиционные банки начали объединяться и развивать финансовые конгломераты; это привело к образованию гигантских инвестиционных банков, таких как Goldman Sachs.
В первые месяцы 2008 года многие наблюдатели полагали, что в США началась рецессия . [15] [16] [17] Крах Bear Stearns и вызванная этим турбулентность на финансовых рынках сигнализировали о том, что кризис не будет мягким и кратким.
Алан Гринспен , бывший председатель Федеральной резервной системы , заявил в марте 2008 года, что финансовый кризис 2008 года в Соединенных Штатах «вероятно, в ретроспективе будет оцениваться как самый мучительный со времен окончания Второй мировой войны ». [18] Главный экономист Standard & Poor's заявил в марте 2008 года, что он спрогнозировал наихудший сценарий, при котором страна переживет двойную рецессию , при которой экономика ненадолго восстановится летом 2008 года, прежде чем снова упасть. . [ нужна цитата ] Согласно этому сценарию, общий объем производства экономики, измеряемый валовым внутренним продуктом (ВВП), упадет на 2,2 процентных пункта, что сделает его одним из худших спадов за период после Второй мировой войны. [ нужна цитата ]
В марте 2008 года бывший глава Национального бюро экономических исследований заявил, что, по его мнению, в то время страна находилась в состоянии рецессии, и она могла быть серьезной. [ нужна цитата ] Ряд частных экономистов в целом предсказывали умеренную рецессию, закончившуюся летом 2008 года, когда начали расходоваться чеки экономического стимулирования, направляемые 130 миллионам домохозяйств. В марте 2008 года главный экономист Moody's предсказал, что политики будут действовать согласованно и агрессивно, чтобы стабилизировать финансовые рынки, и что экономика пострадает, но не вступит в длительную и серьезную рецессию. [ нужна цитата ] Пройдёт много месяцев, прежде чем Национальное бюро экономических исследований, неофициальный арбитр, определяющий, когда начинается и заканчивается рецессия, вынесёт своё собственное решение. [19]
Согласно данным, опубликованным Бюро экономического анализа в мае 2008 года, рост ВВП за предыдущие два квартала был положительным. Поскольку одним из распространенных определений рецессии является отрицательный экономический рост в течение как минимум двух последовательных финансовых кварталов, некоторые аналитики полагают, что это указывает на то, что экономика США в то время не находилась в состоянии рецессии. [20] Однако эта оценка оспаривается аналитиками, которые утверждают, что, если принять во внимание инфляцию, рост ВВП был отрицательным в течение этих двух кварталов, что делает его технической рецессией. [21] В отчете от 9 мая 2008 года главный североамериканский экономист инвестиционного банка Merrill Lynch написал, что, несмотря на рост ВВП, зарегистрированный в первом квартале 2008 года, «все еще разумно полагать, что рецессия началась где-то между сентябрем и 2008 годом». и январь", на том основании, что все четыре индикатора рецессии Национального бюро экономических исследований достигли пика в этот период. [22]
Директор по бюджету штата Нью-Йорк пришел к выводу, что к лету 2008 года штат Нью-Йорк официально находился в состоянии рецессии. Губернатор Дэвид Патерсон созвал чрезвычайную экономическую сессию законодательного собрания штата на 19 августа, чтобы добиться сокращения бюджета на 600 миллионов долларов в дополнение к замораживанию найма сотрудников. и 7-процентное сокращение расходов в агентствах штата, которое уже было осуществлено губернатором. [23] В отчете от 1 августа, опубликованном экономистами Wachovia Bank , говорится, что Флорида официально находится в состоянии рецессии. [24]
Директор по бюджету Белого дома Джим Нуссл тогда утверждал, что США избежали рецессии после того, как пересмотренные данные Министерства торговли показали сокращение ВВП на 0,2 процента в четвертом квартале 2007 года по сравнению с увеличением на 0,6 процента и пересмотром в сторону понижения до 0,9. Рост ВВП за второй квартал составил 1,9 процента, что ниже ожидаемых 2 процентов. [25] С другой стороны, Мартин Фельдштейн , который возглавлял Национальное бюро экономических исследований и входил в состав группы по датированию рецессий, сказал, что, по его мнению, США находятся в очень длительной рецессии и что Федеральная резервная система ничего не может сделать. чтобы изменить его. [26]
В интервью CNBC в конце июля 2008 года Алан Гринспен заявил, что, по его мнению, США еще не находятся в рецессии, но могут войти в нее из-за глобального экономического спада. [27]
Исследование, опубликованное агентством Moody's, показало, что две трети из 381 крупнейшего мегаполиса США находятся в состоянии рецессии. В исследовании также говорится, что 28 штатов находятся в состоянии рецессии, а 16 находятся в зоне риска. Выводы были основаны на цифрах по безработице и данных о промышленном производстве. [28]
В марте 2008 года финансист Уоррен Баффет заявил в интервью CNBC, что, по «здравому определению», экономика США уже находится в рецессии. Баффет также заявил, что определение рецессии ошибочно и что рост ВВП в течение трех кварталов подряд должен быть меньше, чем рост населения. Однако в США только два квартала подряд рост ВВП был меньше, чем рост населения. [29] [30]
Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке дал показания в сентябре 2010 года о причинах кризиса. Он написал, что существовали потрясения или триггеры (т. е. конкретные события, вызвавшие кризис) и уязвимости (т. е. структурные недостатки финансовой системы, регулирования и надзора), которые усилили потрясения. Примеры триггеров включают: потери по субстандартным ипотечным ценным бумагам, начавшиеся в 2007 году, и наступление на теневую банковскую систему , начавшееся в середине 2007 года, что отрицательно повлияло на функционирование денежных рынков. Примеры уязвимостей в частном секторе включают: зависимость финансовых учреждений от нестабильных источников краткосрочного финансирования, таких как соглашения РЕПО или РЕПО; недостатки в управлении корпоративными рисками; чрезмерное использование кредитного плеча (заимствование для инвестиций); и ненадлежащее использование деривативов в качестве инструмента принятия чрезмерных рисков. Примеры уязвимостей в государственном секторе включают: законодательные пробелы и конфликты между регулирующими органами; неэффективное использование регулирующих полномочий; и неэффективные возможности кризисного управления. Бернанке также обсудил институты « слишком большие, чтобы обанкротиться », денежно-кредитную политику и торговый дефицит. [31]
Комиссия по расследованию финансового кризиса США сообщила о своих выводах в январе 2011 года. Она пришла к выводу, что «кризиса можно было избежать и он был вызван: широко распространенными сбоями в финансовом регулировании, включая неспособность Федеральной резервной системы остановить волну токсичных ипотечных кредитов; драматическими сбоями в корпоративном управлении». включая слишком много финансовых фирм, действующих безрассудно и принимающих на себя слишком большой риск; Взрывоопасное сочетание чрезмерных заимствований и риска со стороны домохозяйств и Уолл-стрит, что ставит финансовую систему на путь столкновения с кризисом; Ключевые политики плохо подготовлены к кризису, не имея полное понимание финансовой системы, которую они курируют, а также системные нарушения подотчетности и этики на всех уровнях». [32]
Среди важных катализаторов субстандартного кризиса были приток денег из частного сектора, выход банков на рынок ипотечных облигаций, государственная политика, направленная на расширение домовладения, спекуляции многих покупателей жилья и хищническая практика кредитования ипотечных кредиторов. в частности, ипотека с регулируемой процентной ставкой, ссуда 2–28 , которую ипотечные кредиторы продавали прямо или косвенно через ипотечных брокеров. [33] На Уолл-стрит и в финансовой индустрии моральный риск лежит в основе многих причин. [34]
Федеральное расследование показало, что некоторая политика федерального правительства (или ее отсутствие) в значительной степени ответственна за рецессию в Соединенных Штатах и, как следствие, за огромную безработицу. [35] К факторам относятся:
«Правые пытались обвинить правительство в кажущихся провалах рынка; по их мнению, источником проблемы были попытки правительства подтолкнуть людей с низкими доходами к домовладению. Несмотря на то, что это убеждение получило широкое распространение в консервативных кругах, практически все они являются серьезными. попытки оценить доказательства пришли к выводу, что эта точка зрения мало обоснована».
Джозеф Стиглиц [36]
Те из нас, кто заботился о собственных интересах кредитных учреждений для защиты акционерного капитала, включая меня, находятся в состоянии шока и недоверия.
Алан Гринспен [40]
Алан Гринспен был председателем Федеральной резервной системы США с 1987 по 2006 год. Он был назначен президентом Рональдом Рейганом в августе 1987 года и повторно назначен президентом Биллом Клинтоном в 1996 году. Его широко обвиняли, возможно, справедливо или несправедливо, как человек, который несет наибольшую ответственность за пузырь на рынке жилья в США. Более того, он сам понял весь масштаб проблемы только до тех пор, пока не стало слишком поздно, заявив, что «я действительно понял это только очень поздно, в 2005 и 2006 годах». [41] Гринспен заявил, что пузырь на рынке жилья «в основе своей был порожден снижением реальных долгосрочных процентных ставок», [42] хотя он также утверждает, что долгосрочные процентные ставки находятся вне контроля центральных банков, потому что «рыночная стоимость глобальных долгосрочных ценных бумаг приближается к 100 триллионам долларов» и, таким образом, эти и другие рынки активов достаточно велики, чтобы «сейчас затопить ресурсы центральных банков». [43]
Гринспен признался комитету Конгресса, что он был «частично неправ» в своем подходе к банковской сфере невмешательства: «Я совершил ошибку, полагая, что корыстные интересы организаций, особенно банков и других, были таковы, что они были лучше всего способны защитить своих акционеров и их долю в фирмах», — сказал Гринспен. [44] При этом у Федеральной резервной системы в то время не было полномочий вторгаться в банковский сектор.
1 декабря 2008 года Национальное бюро экономических исследований (NBER) заявило, что Соединенные Штаты вступили в рецессию в декабре 2007 года, сославшись на показатели занятости и производства, а также на снижение ВВП в третьем квартале. [45] [46] Промышленный индекс Доу-Джонса в тот же день потерял 679 пунктов. [47] 4 января 2009 года лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман написал: «Это очень похоже на начало второй Великой депрессии». [48]
Первоначально Великая рецессия стоила миллионов рабочих мест, а высокий уровень безработицы сохранялся в течение многих лет после официального окончания рецессии в июне 2009 года. Один из пугающих аспектов того, насколько глубокой будет рецессия, является одной из причин, по которой Конгресс принял, а президент Обама подписал Закон о восстановлении Америки. и Закон о реинвестировании (ARRA) в январе 2009 года. Известный как «Стимул», ARRA представлял собой сочетание снижения налогов (около одной трети) и программ расходов (около двух третей) на сумму около 800 миллиардов долларов, основной эффект которого распространялся на три года. . [49] Многие экономисты утверждали, что стимул был слишком мал, в то время как консерваторы, такие как « Чаепитие», утверждали, что сокращение дефицита является приоритетом. [50]
Число рабочих мест («общее количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе», которое включает рабочие места как в частном секторе, так и в правительстве) достигло пика в 138,4 миллиона в январе 2008 года, а затем упало до минимума (дна) в 129,7 миллиона в феврале 2010 года, то есть снижение почти на 8,8 млн рабочих мест или 6,8%. Число рабочих мест не возвращалось к уровню января 2008 года до мая 2014 года. Для сравнения, во время серьезной рецессии 1981–82 годов количество рабочих мест сократилось на 3,2%. [49] Полная занятость не вернулась к докризисному уровню до августа 2015 года. [51]
Уровень безработицы («U-3») вырос с докризисного уровня в 4,7% в ноябре 2008 года до пика в 10,0% в октябре 2009 года, а затем постепенно вернулся к докризисному уровню к маю 2016 года. Следует учитывать, что количество рабочих мест было искусственно высоким, а уровень безработицы был искусственно заниженным до рецессии из-за неустойчивого пузыря на рынке жилья , который существенно увеличил занятость в строительстве и других сферах. В 2003 году, до значительного расширения субстандартного кредитования в 2004–2006 годах, уровень безработицы был близок к 6%. [52] Более широкий показатель безработицы («U-6»), который включает тех, кто занят неполный рабочий день по экономическим причинам или незначительно привязан к рабочей силе, вырос с 8,4% до кризиса до пика в 17,1% в октябре 2009 года. вернулся на докризисный уровень только в мае 2017 г. [53]
Bloomberg ведет «панель мониторинга» нескольких переменных рынка труда, которая иллюстрирует состояние восстановления рынка труда. [54]
Крупнейшие инвестиционные банки, оказавшиеся в центре кризиса, получили значительное финансирование на рынках РЕПО овернайт , которые были нарушены во время кризиса. По сути, произошла борьба с практически нерегулируемой теневой банковской (недепозитной) банковской системой, которая выросла по размеру по сравнению с регулируемой депозитной системой. Не имея возможности получить финансирование, они слились (в случае Bear Stearns и Merrill Lynch), объявили о банкротстве (Lehman Brothers) или получили федеральные депозитарные банковские уставы и частные кредиты (Goldman Sachs и Morgan Stanley). Страховая компания AIG , которая гарантировала многие обязательства этих и других банков по всему миру посредством деривативов, называемых кредитно-дефолтными свопами , также была спасена и передана правительству с первоначальной стоимостью, превышающей 100 миллиардов долларов. Спасение AIG, по сути, было для правительства США каналом помощи банкам по всему миру, поскольку деньги использовались AIG для выполнения своих обязательств. [55]
Хронология некоторых важных событий кризиса с 2007 по 2008 год включает:
В 2008 году, по состоянию на 17 сентября, 81 государственная корпорация в Соединенных Штатах объявила о банкротстве, что уже больше, чем 78 за весь 2007 год. Крупнейшее корпоративное банкротство в истории США также сделало 2008 год рекордным по размеру активов. размер активов Lehman — 691 миллиард долларов (~ 927 миллиардов долларов в 2022 году) — сам по себе превосходит все прошлые годовые показатели. [59] В этом же году произошло девятое по величине банкротство банка IndyMac Bank. [60]
The Wall Street Journal заявила, что финансирование венчурного капитала замедлилось, что в прошлом приводило к безработице и замедляло создание новых рабочих мест. [61] Федеральная резервная система предприняла шаги для стимулирования экономического роста, неоднократно снижая базовую ставку в течение 2008 года.
17 сентября 2008 года председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке сообщил министру финансов Генри Полсону , что для стабилизации финансовой системы потребуется большое количество государственных денег. [64] Короткие продажи 799 финансовых акций были запрещены 19 сентября. Компании также были вынуждены раскрывать крупные короткие позиции. [65] Министр финансов также указал, что денежные фонды создадут страховой пул для покрытия себя от убытков и что правительство будет покупать ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, у банков и инвестиционных домов. [65] Первоначальные оценки стоимости финансовой помощи Казначейству, предложенной законопроектом администрации Буша (по состоянию на 19 сентября 2008 г.), находились в диапазоне от 700 миллиардов долларов [66] до 1 триллиона долларов США . [67] Президент Джордж Буш 20 сентября 2008 года попросил Конгресс предоставить ему полномочия потратить до 700 миллиардов долларов (~ 939 миллиардов долларов в 2022 году) на покупку проблемных ипотечных активов и сдерживание финансового кризиса. [68] [64] Кризис продолжился, когда Палата представителей Соединенных Штатов отклонила законопроект, а индекс Доу-Джонса упал на 777 пунктов. [69] Пересмотренная версия законопроекта была позже принята Конгрессом, но фондовый рынок, тем не менее, продолжал падать. [70] [71] Первая половина денег, выделенных на помощь, в основном была использована для покупки привилегированных акций банков, а не проблемных ипотечных активов. Это противоречило аргументам некоторых экономистов о том, что покупка привилегированных акций будет гораздо менее эффективной, чем покупка обыкновенных акций. [72]
По оценкам, на середину ноября 2008 года новые кредиты, покупки и обязательства Федеральной резервной системы, Казначейства и FDIC, вызванные финансовым кризисом, составили более 5 триллионов долларов: 1 триллион долларов в виде кредитов, предоставленных ФРС брокеров-дилеров через окно экстренных скидок , 1,8 триллиона долларов в виде кредитов ФРС через механизм срочных аукционов , 700 миллиардов долларов, которые будут привлечены Казначейством для программы помощи проблемным активам , 200 миллиардов долларов страхования для GSE со стороны Казначейства и 1,5 триллиона долларов страхование необеспеченного банковского долга Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC). [73]
ProPublica ведет «отслеживание спасения», которое показывает, что по состоянию на март 2018 года около 626 миллиардов долларов было «потрачено, инвестировано или предоставлено взаймы» на спасение финансовой системы из-за кризиса, в то время как 713 миллиардов долларов были возвращены правительству (390 миллиардов долларов в виде погашения основной суммы долга). и 323 миллиарда долларов в виде процентов), что указывает на то, что спасение принесло 87 миллиардов долларов прибыли. [74]
Федеральная резервная система, Казначейство и Комиссия по ценным бумагам и биржам 19 сентября предприняли ряд шагов, чтобы вмешаться в кризис. Чтобы остановить потенциальное бегство взаимных фондов денежного рынка, Казначейство также объявило 19 сентября о новой программе на сумму 50 000 000 000 долларов США (50 миллиардов долларов США) для обеспечения инвестиций, аналогичной программе Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC). [75] Часть объявлений включала временные исключения из разделов 23A и 23B (Правило W), позволяющие финансовым группам более легко распределять средства внутри своей группы. Срок действия исключений истекает 30 января 2009 года, если Совет Федеральной резервной системы не продлит их действие . [76] Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила о прекращении коротких продаж 799 финансовых акций, а также о действиях против голых коротких продаж в рамках своей реакции на ипотечный кризис. [77]
Рецессия официально завершилась во втором квартале 2009 года, [3] но во втором квартале 2011 года экономика страны по-прежнему описывалась как находящаяся в состоянии « экономического недуга » . [79] Некоторые экономисты описывали годы после рецессии как самые слабые. восстановление после Великой депрессии и Второй мировой войны . [80] [81] Слабое восстановление побудило одного комментатора назвать его «экономикой зомби», названной так потому, что она не была ни мертва, ни жива. Доходы домохозяйств по состоянию на август 2012 года продолжали падать после окончания рецессии, в конечном итоге снизившись на 7,2% ниже уровня декабря 2007 года. [82] Кроме того, по состоянию на сентябрь 2012 года долгосрочная безработица является самой высокой со времен Второй мировой войны, [83] а уровень безработицы достиг своего пика через несколько месяцев после окончания рецессии (10,1% в октябре 2009 года) и составил выше 8% до сентября 2012 г. (7,8%). [84] [85] Федеральная резервная система сохраняла процентные ставки на исторически низком уровне 0,25% с декабря 2008 года по декабрь 2015 года, когда она снова начала их повышать.
Однако Великая рецессия по своему характеру отличалась от всех рецессий со времен Великой депрессии, поскольку она также включала банковский кризис и сокращение доли заемных средств (сокращение долга) домохозяйств с крупной задолженностью. Исследования показывают, что восстановление после финансового кризиса может быть длительным, с длительными периодами высокого уровня безработицы и неудовлетворительного экономического роста. [86] Экономист Кармен Рейнхарт заявила в августе 2011 года: «Делирование [сокращение] долга занимает около семи лет... И в десятилетие после серьезного финансового кризиса вы, как правило, растете на 1–1,5 процентных пункта меньше, чем в десятилетие». Показатели безработицы в странах с развитой экономикой после падения также очень мрачны. десятилетие назад». [87]
Тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке объяснил в ноябре 2012 года несколько экономических препятствий, которые замедлили восстановление:
Например, федеральные расходы США выросли с 19,1% ВВП в 2007 финансовом году до 24,4% ВВП в 2009 финансовом году (последний год, предусмотренный в бюджете президента Буша), а затем упали до 20,4% ВВП в 2014 году, что ближе к историческому среднему значению. В долларовом выражении федеральные расходы в 2009 году были фактически выше, чем в 2014 году, несмотря на историческую тенденцию ежегодного увеличения примерно на 5%. Это снизило рост реального ВВП примерно на 0,5% в квартал в среднем в период с третьего квартала 2010 года по второй квартал 2014 года. [88] Одновременная политика жесткой экономии со стороны домохозяйств и правительства была рецептом медленного восстановления. [2]
Несколько ключевых экономических переменных (например, уровень занятости, реальный ВВП на душу населения, фондовый рынок и собственный капитал домохозяйств) достигли своей нижней точки (дна) в 2009 или 2010 году, после чего они начали расти, вернувшись к докризисному состоянию (2007 г.). ) уровней с конца 2012 года по май 2014 года (близких к прогнозу Рейнхарта), что ознаменовало восстановление всех рабочих мест, потерянных во время рецессии. [89] [90] [91] [92] Реальный средний доход домохозяйства упал до минимума в 53 331 доллар в 2012 году, но к 2016 году восстановился до рекордного максимума в 59 039 долларов. [93] Однако прирост в период восстановления был очень большим. распределены неравномерно. Экономист Эммануэль Саез писал в июне 2016 года, что на долю 1% самых богатых семей пришлось 52% роста общего реального дохода (ВВП) на семью в 2009-2015 годах. Прибыль была распределена более равномерно после повышения налогов в 2013 году для лиц с более высокими доходами. [94] По данным Федеральной резервной системы, средний собственный капитал семьи достиг пика примерно в 140 000 долларов в 2007 году, упал до минимальной отметки в 84 000 долларов в 2013 году и лишь частично восстановился до 97 000 долларов к 2016 году. жилья, что стало основной причиной спада, когда лопнул пузырь на рынке жилья. [63]
Затраты на здравоохранение в США замедлились в период после Великой рецессии (2008–2012 гг.). Снижение инфляции и количества госпитализаций на душу населения привело к снижению темпов роста совокупных больничных расходов в это время. Рост замедлился больше всего в хирургическом стационаре и меньше всего в госпитализации матерей и новорожденных. [95]
Президент Обама объявил, что меры по спасению, начатые при администрации Буша и продолжавшиеся во время его администрации, завершены и в основном прибыльны по состоянию на декабрь 2014 года . во внимание. В общей сложности 626 миллиардов долларов было инвестировано, предоставлено взаймы или предоставлено в рамках различных мер по спасению, а 390 миллиардов долларов были возвращены в Казначейство. Казначейство заработало еще 323 миллиарда долларов в виде процентов по кредитам, направленным на спасение, что привело к прибыли в 87 миллиардов долларов. [96]
Подавляющее большинство историков экономики считают, что Великая рецессия была вторым худшим спадом в истории США после Великой депрессии . Некоторые экономисты, в том числе Бен Бернанке , утверждали, что финансовый кризис, ускоривший Великую рецессию, был, возможно, более серьезным, чем финансовый кризис, который предшествовал Великой депрессии, и что депрессии удалось избежать только благодаря решительным политическим действиям, предпринятым Федеральной резервной системой и федеральными властями. правительство. [97]
неутешительные результаты [действий Федеральной резервной системы] показывают пределы способности центрального банка вывести страну из экономического недуга.