Греция столкнулась с кризисом суверенного долга после финансового кризиса 2007–2008 годов . Широко известный в стране как «Кризис» ( греч . Η Κρίση , латинизированный : I Krísi ), он достиг населения как серия внезапных реформ и мер жесткой экономии , которые привели к обнищанию и потере доходов и собственности, а также к масштабный гуманитарный кризис . [5] [6] В целом, греческая экономика пережила самую длительную рецессию среди всех развитых смешанных экономик на сегодняшний день. В результате греческая политическая система была перевернута, социальная изоляция возросла, и сотни тысяч хорошо образованных греков покинули страну. [7]
Греческий кризис начался в конце 2009 года, вызванный потрясениями мировой Великой рецессии , структурными слабостями греческой экономики и отсутствием гибкости денежно-кредитной политики как члена еврозоны . [8] [9] Кризис включал в себя откровения о том, что предыдущие данные об уровнях государственного долга и дефиците были занижены греческим правительством: [10] [11] [12] официальный прогноз дефицита бюджета на 2009 год был менее половины окончательного. значение, рассчитанное в 2010 году, тогда как после пересмотра в соответствии с методологией Евростата государственный долг в 2009 году был окончательно увеличен с $269,3 млрд до 299,7 млрд долларов, то есть примерно на 11% выше, чем сообщалось ранее. [ нужна цитата ]
Кризис привел к потере доверия к греческой экономике, о чем свидетельствует расширение спредов доходности облигаций и рост стоимости страхования рисков по свопам кредитного дефолта по сравнению с другими странами еврозоны , особенно с Германией. [13] [14] Правительство провело 12 раундов повышения налогов, сокращения расходов и реформ с 2010 по 2016 год, что временами вызывало местные беспорядки и общенациональные протесты. Несмотря на эти усилия, в 2010, 2012 и 2015 годах страна нуждалась в кредитах финансовой помощи от Международного валютного фонда , Еврогруппы и Европейского центрального банка , а также договорилась о « стрижении » 50% долга перед частными банками в 2011 году, что составило облегчение долгового бремени на 100 миллиардов евро (эта сумма фактически уменьшилась из-за рекапитализации банков и других связанных с этим потребностей).
После всенародного референдума, на котором были отклонены дальнейшие меры жесткой экономии, необходимые для третьего пакета финансовой помощи, и после закрытия банков по всей стране (которое длилось несколько недель) 30 июня 2015 года, Греция стала первой развитой страной , не сумевшей выплатить кредит МВФ. вовремя [15] (оплата произведена с 20-дневной задержкой). [16] [17] В то время уровень долга составлял 323 миллиарда евро или около 30 000 евро на душу населения, [18] мало изменился с начала кризиса и имел значение на душу населения ниже среднего показателя по ОЭСР, [19] но был высоким. в процентах от соответствующего ВВП.
В период с 2009 по 2017 год государственный долг Греции вырос с 300 млрд евро до 318 млрд евро. [20] [21] Однако за тот же период отношение греческого долга к ВВП выросло со 127% до 179% [20] из-за серьезного падения ВВП во время борьбы с кризисом. [22] [23]
Греция, как и другие европейские страны, столкнулась с долговым кризисом в 19 веке , а также с аналогичным кризисом в 1932 году во время Великой депрессии . В то время как экономисты Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф писали, что «с 1800 года и до многих лет после Второй мировой войны Греция находилась практически в постоянном дефолте» [25] (имеется в виду период, который включал в себя войну Греции за независимость, две войны с Османской империей, две балканские войны, две мировые войны и гражданская война) В вышеупомянутый период (на самом деле, начиная с 1830 года, поскольку это был год независимости Греции) в Греции было зарегистрировано меньше случаев дефолта, чем в Испании или Португалии . [22] Фактически, в течение 20-го века Греция имела один из самых высоких темпов роста ВВП в мире [26] , а среднее соотношение государственного долга Греции к ВВП с 1909 по 2008 год (столетие до кануна долгового кризиса) составляло ниже, чем в Великобритании, Канаде или Франции. [22] [24] В течение 30-летнего периода, непосредственно предшествовавшего вступлению в Европейское экономическое сообщество в 1981 году, [27] соотношение долга греческого правительства к ВВП составляло в среднем лишь 19,8%. [24] Действительно, вступление в ЕЭС (а позже и в Европейский Союз ) было основано на сохранении отношения долга к ВВП значительно ниже уровня 60%, и некоторые члены внимательно следили за этой цифрой. [28]
В период с 1981 по 1993 год соотношение долга Греции к ВВП неуклонно росло, превысив средний показатель, который был сегодня в еврозоне в середине 1980-х годов. В течение следующих 15 лет, с 1993 по 2007 год, соотношение государственного долга Греции к ВВП оставалось примерно неизменным (на это не повлияли Олимпийские игры 2004 года в Афинах ), составляя в среднем 102%; [24] [29] этот показатель был ниже, чем в Италии (107%) и Бельгии (110%) за тот же 15-летний период, [24] и сопоставим со средним показателем в США или ОЭСР в 2017 году . [ 30] В последний период годовой дефицит бюджета страны обычно превышал 3% ВВП, но его влияние на соотношение долга к ВВП уравновешивалось высокими темпами роста ВВП. [22] Значения долга к ВВП за 2006 и 2007 годы (около 105%) были установлены после того, как проверки привели к корректировкам до 10 процентных пунктов за отдельные годы. Эти поправки, хотя и изменили уровень долга максимум примерно на 10% , привели к популярному мнению, что «Греция раньше скрывала свой долг».
Введение евро в 2001 году снизило торговые издержки между странами еврозоны, увеличив общий объем торговли. Затраты на рабочую силу увеличились больше (с более низкой базы) в периферийных странах, таких как Греция, по сравнению с основными странами, такими как Германия, без компенсации роста производительности, что подрывает конкурентные преимущества Греции. В результате дефицит текущего счета (торговли) Греции значительно вырос. [31]
Торговый дефицит означает, что страна потребляет больше, чем производит, что требует заимствований/прямых инвестиций из других стран. [31] И торговый дефицит Греции , и дефицит бюджета выросли с менее 5% ВВП в 1999 году до пика около 15% ВВП в периоды 2008–2009 годов. [32] Одним из драйверов притока инвестиций стало членство Греции в ЕС и еврозоне. Греция сама по себе воспринималась как страна с более высоким кредитным риском , чем как член еврозоны, что подразумевало, что инвесторы чувствовали, что ЕС внесет дисциплину в ее финансы и поддержит Грецию в случае проблем. [33]
По мере того как Великая рецессия распространилась на Европу, объем средств, предоставленных взаймы европейскими странами ядра (например, Германией) периферийным странам, таким как Греция, начал снижаться. Сообщения в 2009 году о неумелом финансовом управлении Греции и обмане увеличили стоимость заимствований ; эта комбинация означала, что Греция больше не могла брать кредиты для финансирования своего торгового и бюджетного дефицита по доступной цене. [31]
Страна, столкнувшаяся с « внезапной остановкой » частных инвестиций и высокой долговой нагрузкой (в местной валюте), обычно позволяет своей валюте обесцениваться , чтобы стимулировать инвестиции и погасить долг в девальвированной валюте. Это было невозможно, пока Греция оставалась в еврозоне. [31] «Однако внезапная остановка не побудила страны европейской периферии двигаться к девальвации путем отказа от евро, отчасти потому, что трансферты капитала от партнеров по еврозоне позволили им финансировать дефицит текущего счета». [31] Кроме того, чтобы стать более конкурентоспособными, заработная плата в Греции упала почти на 20% с середины 2010 по 2014 год , что является формой дефляции . Это значительно снизило доходы и ВВП, что привело к серьезной рецессии , снижению налоговых поступлений и значительному росту отношения долга к ВВП . Безработица достигла почти 25% по сравнению с менее чем 10% в 2003 году. Значительное сокращение государственных расходов помогло греческому правительству вернуться к первичному профициту бюджета к 2014 году (собирая больше доходов , чем выплачивало, исключая проценты ). [34]
Что касается внешних факторов, греческий кризис был спровоцирован Великой рецессией , в результате которой дефицит бюджета некоторых западных стран достиг или превысил 10% ВВП. [22] В случае Греции высокий бюджетный дефицит (который после нескольких корректировок показал, что ему было позволено достичь 10,2% и 15,1% ВВП в 2008 и 2009 годах соответственно) [35] сочетался с высокое соотношение государственного долга к ВВП (которое до этого было относительно стабильным в течение нескольких лет и составляло чуть выше 100% ВВП – согласно расчетам после всех поправок). [22] Таким образом, страна, похоже, потеряла контроль над соотношением своего государственного долга к ВВП, которое уже достигло 127% ВВП в 2009 году. [20] Напротив, Италия смогла (несмотря на кризис) сохранить дефицит бюджета в 2009 году на уровне 5,1% ВВП, [35] что имело решающее значение, учитывая, что соотношение государственного долга к ВВП было сопоставимо с показателем Греции. [20] Кроме того, будучи членом еврозоны, Греция практически не имела самостоятельной гибкости денежно-кредитной политики . [8] [9]
Наконец, имело место разногласия по поводу греческой статистики (из-за вышеупомянутого резкого пересмотра бюджетного дефицита, который привел к увеличению расчетного значения государственного долга Греции примерно на 10% , т.е. отношение государственного долга к ВВП составило около 100% до тех пор, пока 2007), хотя были споры о возможном влиянии сообщений СМИ. Следовательно, Греция была «наказана» рынками, которые увеличили ставки по заимствованиям, что сделало невозможным для страны финансирование своего долга с начала 2010 года.
Были аргументы относительно плохой макроэкономической ситуации в стране в период с 2001 по 2009 год, [36] включая значительную зависимость экономического роста страны от уязвимых факторов, таких как туризм .
В январе 2010 года Министерство финансов Греции опубликовало «Программу стабильности и роста на 2010 год» , [37] в которой перечислены основные причины кризиса, включая плохой рост ВВП, государственный долг и дефицит, соблюдение бюджета и достоверность данных. Причины, выявленные другими, включали чрезмерные государственные расходы, дефицит текущего счета, уклонение от уплаты налогов и уклонение от уплаты налогов . [37]
После 2008 года рост ВВП оказался ниже, чем ожидало национальное статистическое агентство Греции . Министерство финансов Греции сообщило о необходимости повысить конкурентоспособность за счет сокращения зарплат и бюрократии [37] и перенаправить государственные расходы из нерастущих секторов, таких как военные, в сектора, стимулирующие рост.
Мировой финансовый кризис оказал особенно сильное негативное влияние на темпы роста ВВП Греции. Два крупнейших источника дохода страны, туризм и судоходство, сильно пострадали от спада: в 2009 году доходы упали на 15%. [38]
Фискальный дисбаланс возник в период с 2004 по 2009 год: «объем производства увеличился в номинальном выражении на 40%, в то время как первичные расходы центрального правительства увеличились на 87% при увеличении налоговых поступлений всего на 31%». Министерство намеревалось осуществить реальное сокращение расходов, которое позволило бы им вырасти на 3,8% с 2009 по 2013 год, что значительно ниже ожидаемой инфляции на уровне 6,9%. Ожидалось, что общие доходы вырастут на 31,5% с 2009 по 2013 год, что будет обеспечено новыми, более высокими налогами и масштабной реформой неэффективной системы сбора налогов. Дефицит необходимо было снизить до уровня, совместимого со снижением соотношения долга к ВВП.
Долг увеличился в 2009 году из-за более высокого, чем ожидалось, государственного дефицита и более высоких затрат на обслуживание долга. Правительство Греции оценило, что структурных экономических реформ будет недостаточно, поскольку долг все равно увеличится до неприемлемого уровня, прежде чем будут достигнуты положительные результаты реформ. Помимо структурных реформ, были необходимы постоянные и временные меры жесткой экономии (размером по отношению к ВВП 4,0% в 2010 году, 3,1% в 2011 году, 2,8% в 2012 году и 0,8% в 2013 году). [39] Реформы и меры жесткой экономии в сочетании с ожидаемым возвращением положительного экономического роста в 2011 году сократят базовый дефицит с 30,6 млрд евро в 2009 году до 5,7 млрд евро в 2013 году, а соотношение долга к ВВП стабилизируется на уровне 120%. в 2010–2011 гг. и снижение в 2012 и 2013 гг.
После 1993 года соотношение долга к ВВП оставалось выше 94%. [40] Кризис привел к тому , что уровень долга превысил максимально устойчивый уровень, определенный экономистами МВФ в 120%. [41] Согласно отчету «Программа экономической адаптации Греции», опубликованному Комиссией ЕС в октябре 2011 года, уровень долга должен был достичь 198% в 2012 году, если предложенное соглашение о реструктуризации долга не будет реализовано. [42]
Было признано, что соблюдение бюджета требует улучшения. В 2009 году ситуация оказалась «намного хуже, чем обычно, из-за того, что экономический контроль стал более слабым в год политических выборов». В 2010 году правительство хотело усилить систему мониторинга, чтобы можно было отслеживать доходы и расходы как на национальном, так и на местном уровне.
Проблемы с ненадежными данными существовали с тех пор, как Греция подала заявку на членство в еврозоне в 1999 году. [43] В течение пяти лет с 2005 по 2009 год Евростат отмечал сомнения в отношении греческих финансовых данных в пяти полугодовых оценках качества статистики государственных финансов стран-членов ЕС. В своем отчете о статистике государственного дефицита и долга Греции за январь 2010 года Европейская комиссия/Евростат написала (стр. 28): «С 2004 года Евростат пять раз выражал оговорки по поводу данных Греции в двухгодичном пресс-релизе о данных по дефициту и долгу. ... Когда данные EDP Греции были опубликованы без оговорок, это стало результатом вмешательства Евростата до или во время периода уведомления с целью исправить ошибки или ненадлежащую запись, что привело к увеличению уведомляемого дефицита». Ранее сообщаемые цифры последовательно пересматривались в сторону понижения. [44] [45] [46] Неверные данные сделали невозможным прогнозирование роста ВВП, дефицита и долга. К концу каждого года все показатели были ниже оценок. Проблемы с данными со временем стали очевидны в ряде других стран, но в случае с Грецией проблемы были настолько постоянными и серьезными, что Европейская комиссия/Евростат написала в своем отчете о статистике государственного дефицита и долга Греции за январь 2010 года (стр. 3): : «Пересмотры такого масштаба в оцененных прошлых показателях дефицита государственного бюджета были крайне редки в других государствах-членах ЕС, но имели место в Греции несколько раз. Эти самые последние пересмотры являются иллюстрацией отсутствия качества греческой финансовой системы. статистики (и макроэкономической статистики в целом) и показывают, что прогресс в составлении налогово-бюджетной статистики в Греции и пристальное изучение греческих финансовых данных Евростатом с 2004 года (включая 10 посещений EDP и 5 оговорок в отношении заявленных данных), недостаточно, чтобы довести качество финансовых данных Греции до уровня, достигнутого другими государствами-членами ЕС». В том же отчете далее отмечается (стр. 7): «Партнеры в ЕСС [Европейской статистической системе] должны сотрудничать добросовестно. Умышленное искажение данных или мошенничество не предусмотрено в регламенте». [47]
В апреле 2010 года в контексте полугодового уведомления о статистике дефицита и долга в соответствии с Процедурой ЕС по чрезмерному дефициту дефицит правительства Греции за 2006–2008 годы был пересмотрен в сторону увеличения примерно на 1,5–2 процентных пункта за каждый год, а дефицит за 2009 год. был оценен впервые в 13,6%, [48] второй по величине в ЕС по отношению к ВВП после Ирландии с 14,3% и третьего Соединенного Королевства с 11,5%. [49] Государственный долг Греции в 2009 году оценивался в 115,1% ВВП, что было вторым по величине в ЕС после 115,8% ВВП Италии. Тем не менее, эти статистические данные по дефициту и долгу, представленные Грецией, были снова опубликованы Евростатом с оговорками «из-за неопределенности в отношении профицита фондов социального обеспечения в 2009 году, классификации некоторых государственных предприятий и учета внерыночных свопов». [50]
Пересмотренная статистика показала, что Греция с 2000 по 2010 год превысила критерии стабильности еврозоны , годовой дефицит превысил рекомендуемый максимальный предел в 3,0% ВВП, а уровень долга значительно превысил предел в 60% ВВП. Широко признано, что постоянные искажения данных и отсутствие доверия к официальной статистике Греции на протяжении многих лет были важным условием, способствующим нарастанию финансовых проблем Греции и, в конечном итоге, ее долгового кризиса. В докладе Европейского парламента за февраль 2014 года о расследовании роли и деятельности Тройки (ЕЦБ, Комиссии и МВФ) в отношении стран программы зоны евро (пункт 5) говорится: «[Европейский парламент] придерживается мнения что проблемная ситуация в Греции также возникла из-за статистического мошенничества в годы, предшествовавшие созданию программы». [51]
.png/1280px-HellenicOeconomy(inCurrentEuros).png)
Греческая экономика была одной из самых быстрорастущих в еврозоне с 2000 по 2007 год, в среднем на 4,2% в год, поскольку в страну наводнился иностранный капитал. [52] Этот приток капитала совпал с более высоким бюджетным дефицитом. [32]
Греция имела профицит бюджета с 1960 по 1973 год, но после этого у нее возник бюджетный дефицит. [53] [54] [55] [56] С 1974 по 1980 год дефицит бюджета правительства был ниже 3% ВВП, а в 1981–2013 годах дефицит был выше 3%. [54] [56] [57] [58]
В редакционной статье, опубликованной Катимерини , утверждалось, что после свержения правой военной хунты в 1974 году греческие правительства хотели вовлечь греков левого толка в основной экономический поток [59] и поэтому имели большой дефицит для финансирования военных расходов, рабочих мест в государственном секторе, пенсии и другие социальные выплаты.
В 2008 году Греция была крупнейшим импортером обычных вооружений в Европе, а ее военные расходы были самыми высокими в Европейском Союзе по отношению к ВВП страны, вдвое превышая средний показатель по Европе. [60] Даже в 2013 году Греция занимала второе место в НАТО по расходам на оборону в процентах от ВВП после США. [61]
До введения евро девальвация валюты помогла финансировать заимствования греческого правительства. После этого этот инструмент исчез. Греция смогла продолжить заимствования благодаря более низким процентным ставкам по еврооблигациям в сочетании с сильным ростом ВВП.
.svg/1280px-Current_account_imbalances_EN_(3D).svg.png)
Экономист Пол Кругман писал: «То, что мы в основном рассматриваем... это проблема платежного баланса, из-за которой капитал хлынул на юг после создания евро, что привело к завышению курса в южной Европе» [ 62] и «По правде говоря, это никогда не был финансовый кризис по своей сути; это всегда был кризис платежного баланса, который частично проявляется в бюджетных проблемах, которые затем выдвигаются на центр сцены идеологией». [63]
Перевод торгового дефицита в бюджетный дефицит происходит через отраслевые балансы . В период с 2000 по 2011 год дефицит текущего счета (торгового баланса) Греции составлял в среднем 9,1% ВВП. [32] По определению, торговый дефицит требует притока капитала (в основном заимствований) для финансирования; это называется профицитом капитала или иностранным финансовым профицитом. [ нужна цитата ]
Большой бюджетный дефицит Греции финансировался за счет большого профицита иностранных финансовых средств. Поскольку во время кризиса приток денег прекратился, что привело к сокращению внешнего финансового профицита, Греция была вынуждена существенно сократить дефицит своего бюджета. Страны, столкнувшиеся с таким внезапным изменением потоков капитала, обычно девальвируют свои валюты, чтобы возобновить приток капитала; однако Греция не смогла этого сделать и вместо этого столкнулась со значительным сокращением доходов (ВВП), что является внутренней формой девальвации. [31] [32]
До кризиса Греция была одной из худших стран ЕС согласно Индексу восприятия коррупции Transparency International [ 64] (см. таблицу). В какой-то момент, в разгар кризиса, он временно стал худшим показателем. [65] [66] Одним из условий спасения было внедрение антикоррупционной стратегии; [67] к 2017 году ситуация улучшилась, но соответствующий балл остался одним из худших в ЕС. [68]
Способность платить по долгам во многом зависит от суммы налогов, которые правительство может собрать. В Греции налоговые поступления постоянно были ниже ожидаемого уровня. Данные за 2012 год показали, что греческая «теневая экономика» или «теневая экономика», с которой собиралось мало налогов или вообще не собиралась вообще, составляла полные 24,3% ВВП – по сравнению с 28,6% в Эстонии, 26,5% в Латвии, 21,6% в Италии. , 17,1% для Бельгии, 14,7% для Швеции, 13,7% для Финляндии и 13,5% для Германии. [70] [71] (К 2017 году ситуация в Греции, как и в большинстве стран ЕС, улучшилась). [69] Учитывая, что уклонение от уплаты налогов коррелирует с процентом работающего населения, которое является самозанятым, [72] результат был предсказуемым в Греции, где в 2013 году процент самозанятых работников более чем вдвое превышал средний показатель по ЕС. [ нужна цитата ]
Также в 2012 году, по оценкам Швейцарии, у греков было около 20 миллиардов евро в Швейцарии, из которых только один процент был объявлен облагаемым налогом в Греции. [73] По оценкам, в 2015 году сумма неуплаченных налогов, хранящихся в швейцарских банках, составила около 80 миллиардов евро. [74] [75]
В отчете середины 2017 года указывалось, что греков «обложили налогами по максимуму», и многие считали, что риск штрафов за уклонение от уплаты налогов менее серьезен, чем риск банкротства. Одним из продолжавшихся методов уклонения был так называемый «черный рынок», «серая экономика» или «теневая экономика»: работа выполняется за наличные, которые не декларируются как доход; также НДС не взимается и не перечисляется. [76] В отчете аналитического центра DiaNEOsis за январь 2017 года [77] [ проверка не удалась ] указывалось, что невыплаченные налоги в Греции на тот момент составили примерно 95 миллиардов евро по сравнению с 76 миллиардами евро в 2015 году. Ожидалось, что большая часть этой суммы будет невозможно собрать. По оценкам того же исследования, потери правительства в результате уклонения от уплаты налогов составили от 6% до 9% ВВП страны, или примерно от 11 до 16 миллиардов евро в год. [78]
Значительным был и дефицит сбора НДС (грубо говоря, налога с продаж). В 2014 году правительство собрало на 28% меньше, чем ему причиталось; этот дефицит примерно вдвое превышал средний показатель по ЕС. Неполученная сумма в том году составила около 4,9 миллиарда евро. [79] По оценкам исследования DiaNEOsis, проведенного в 2017 году, 3,5% ВВП было потеряно из-за мошенничества с НДС, а потери из-за контрабанды алкоголя, табака и бензина составили примерно еще 0,5% ВВП страны. [78]
После аналогичных действий Великобритании и Германии правительство Греции в 2011 году вело переговоры со Швейцарией , чтобы попытаться заставить швейцарские банки раскрыть информацию о банковских счетах греческих граждан. [80] Министерство финансов заявило, что греки, имеющие счета в швейцарских банках, будут обязаны либо платить налог, либо раскрывать такую информацию, как личность владельца банковского счета, греческим налоговым службам. [80] Правительства Греции и Швейцарии надеялись достичь соглашения по этому вопросу к концу 2011 года. [80]
По состоянию на 2015 год решение, которого требует Греция, все еще не было реализовано; когда на счетах в швейцарских банках было упущено около 80 миллиардов евро налогов. Но к тому времени правительства Греции и Швейцарии уже серьезно вели переговоры по налоговому соглашению для решения этой проблемы. [74] [75] 1 марта 2016 года Швейцария ратифицировала соглашение о создании нового закона о налоговой прозрачности для более эффективной борьбы с уклонением от уплаты налогов. Начиная с 2018 года банки Греции и Швейцарии должны были обмениваться информацией о банковских счетах граждан другой страны, чтобы минимизировать возможность сокрытия необлагаемых налогом доходов. [81] [ нужно обновить ]
В 2016 и 2017 годах правительство поощряло использование кредитных и дебетовых карт для оплаты товаров и услуг, чтобы сократить платежи только наличными. К январю 2017 года налогоплательщикам предоставлялись налоговые льготы или вычеты только в том случае, если платежи производились электронным способом, с «бумажным контролем» транзакций, который правительство могло легко проверить. Ожидалось, что это уменьшит проблему предприятий, принимающих платежи, но не выставляющих счета. [82] Эту тактику использовали различные компании, чтобы избежать уплаты НДС, а также подоходного налога. [83] [84]
К 28 июля 2017 года многие предприятия по закону были обязаны установить устройства для точек продаж (POS), чтобы они могли принимать платежи с помощью кредитной или дебетовой карты. Несоблюдение этого требования может привести к штрафу в размере до 1500 евро. Требование распространялось примерно на 400 000 фирм или частных лиц в 85 профессиях. Более широкое использование карт помогло добиться значительного увеличения поступлений НДС в 2016 году. [85]
Несмотря на кризис, объем подписки на пятилетние облигации правительства Греции в январе 2010 года на сумму 8 млрд евро был в 4 раза превышен. [86] Следующий аукцион (март) продал 5 миллиардов евро в 10-летних облигациях с коэффициентом 3x. [87] Однако доходность (процентные ставки) увеличилась, что усугубило дефицит. По оценкам, в апреле 2010 года до 70% государственных облигаций Греции принадлежали иностранным инвесторам, в первую очередь банкам. [88]
В апреле, после публикации данных о ВВП, которые показали периодический период рецессии, начавшийся в 2007 году, [89] кредитно-рейтинговые агентства в конце апреля 2010 года понизили рейтинг греческих облигаций до «мусорного» статуса. Это заморозило рынки частного капитала и поставило Грецию под угрозу суверенного кризиса . дефолт без помощи. [90]
2 мая Европейская комиссия , Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Международный валютный фонд (МВФ) (« Тройка » ) запустили кредит в размере 110 миллиардов евро для спасения Греции от суверенного дефолта и покрытия ее финансовых потребностей до июня 2013 года при условии реализации. мер жесткой экономии , структурных реформ и приватизации государственных активов. [91] Кредиты на экстренную помощь в основном использовались для оплаты облигаций с наступающим сроком погашения, а также для финансирования продолжающегося ежегодного бюджетного дефицита. [ нужна цитата ]
Чтобы следовать принципам валютного союза , правительство Греции на протяжении многих лет просто искажало экономическую статистику. [92] [93] Области, в которых статистика дефицита и долга Греции не соответствовала общим правилам Европейского Союза, охватывали около дюжины различных областей, изложенных и объясненных в двух отчетах Европейской комиссии / Евростата за январь 2010 года (включая его очень подробное и откровенное приложение). ) и с ноября 2010 г. [94] [95] [96]
Например, в начале 2010 года было обнаружено, что Goldman Sachs и другие банки организовали финансовые операции с использованием деривативов для уменьшения номинального долга греческого правительства в иностранной валюте таким образом, который, по утверждению банков, соответствовал долговой отчетности ЕС. правила, но которые, по мнению других, противоречат, по крайней мере, духу правил отчетности таких инструментов. [97] [98] Христофорос Сарделис, бывший глава Греческого агентства по управлению государственным долгом , заявил, что страна не понимает, что покупает. Он также сказал, что узнал, что «другие страны ЕС, такие как Италия», заключили аналогичные сделки (хотя аналогичные случаи были зарегистрированы и в других странах, включая Бельгию, Португалию и даже Германию). [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [ 107] [108] [109] [110]
Наиболее примечательным был валютный своп , в ходе которого миллиарды греческих долгов и кредитов были конвертированы в иены и доллары по фиктивному обменному курсу, тем самым скрывая истинный размер греческих кредитов. [111] Такие внерыночные свопы изначально не регистрировались как долг, поскольку статистика Евростата не включала такие производные финансовые инструменты до марта 2008 года, когда Евростат выпустил Инструкцию, в которой странам предписывалось учитывать такие инструменты в качестве долга. [112] Немецкий дилер деривативов прокомментировал: « Маастрихтские правила можно вполне законно обойти посредством свопов» и «В предыдущие годы Италия использовала аналогичный трюк, чтобы замаскировать свой истинный долг с помощью другого банка США». [104] [105] [108] Эти условия позволили Греции и другим правительствам тратить не по средствам, при этом якобы достигая целей ЕС по дефициту. [99] [100] [109] [113] Однако, хотя в 2008 году другие страны ЕС с такими внерыночными свопами заявили о них в Евростат и вернулись, чтобы исправить данные о своем долге (с оставшимися оговорками и спорами [99] [105] ), греческое правительство сообщило Евростату, что у него нет таких внерыночных свопов, и оно не скорректировало свой показатель долга, как того требуют правила. В докладе Европейской комиссии/Евростата за ноябрь 2010 г. ситуация подробно разъясняется и, в частности, отмечается (стр. 17): «В 2008 году власти Греции написали Евростату, что: «Государство не занимается опционами, форвардами, фьючерсами или свопами FOREX, а также [96] В действительности , однако, согласно тому же отчету, в конце 2008 года Греция имела внерыночные свопы с рыночной стоимостью 5,4 миллиарда евро, тем самым занижая стоимость государственного долга на ту же сумму (2,3 процента ВВП). Европейское статистическое агентство Евростат регулярно с 2004 по 2010 год отправляло 10 делегаций в Афины с целью повышения надежности греческих статистических данных. В январе Минфин опубликовал доклад, в котором содержались обвинения в фальсификации данных и политическом вмешательстве. [114] Минфин признал необходимость восстановления доверия среди инвесторов и исправления методологических ошибок, «путем превращения Национальной статистической службы в независимое юридическое лицо и поэтапного в течение первого квартала 2010 года были соблюдены все необходимые сдержки и противовесы». [37]
Новое правительство Георгия Папандреу пересмотрело прогноз дефицита на 2009 год с прежних 6–8% до 12,7% ВВП. Окончательное значение после пересмотра, заключенного в следующем году с использованием стандартизированного метода Евростата, составило 15,4% ВВП. [115] Показатель государственного долга Греции на конец 2009 года увеличился с первой ноябрьской оценки в 269,3 млрд евро (113% ВВП) [88] [116] до пересмотренных 299,7 млрд евро (127% ВВП [20] ). Это был самый высокий показатель среди всех стран ЕС.
Методика пересмотра привела к определенным разногласиям. В частности, были подняты вопросы о том, как оценивалась стоимость вышеупомянутых предыдущих действий, таких как валютные свопы, и почему она была задним числом добавлена к бюджетным дефицитам 2006, 2007, 2008 и 2009 годов, а не к дефицитам предыдущих лет, более имеющие отношение к сделкам. [ нужна цитата ] Однако Евростат и ELSTAT подробно объяснили в публичных отчетах за ноябрь 2010 года, что надлежащий учет внерыночных свопов, проведенный в ноябре 2010 года, увеличил объем долга за каждый год, в течение которого свопы были непогашенными ( включая 2006–2009 годы) примерно на 2,3 процента ВВП, но в то же время уменьшал, а не увеличивал, дефицит за каждый из этих лет примерно на 0,02 процента ВВП. [96] [115] Что касается последнего, в отчете Евростата поясняется: «в то же время [по мере коррекции объема долга вверх] должна происходить коррекция на протяжении всего периода дефицита Греции, поскольку потоки проценты по договору свопа уменьшаются на сумму, равную части любых расчетных потоков, связанных с погашением кредита (это финансовая операция, не влияющая на дефицит), тогда как проценты по кредиту по-прежнему относятся на расходы. " Дополнительные вопросы связаны с тем, как дефициты нескольких юридических лиц из нефинансовых корпораций в секторе государственного управления были оценены и задним числом добавлены к дефицитам бюджета тех же лет (2006–2009 гг.). [ нужна ссылка ] Тем не менее, как Евростат, так и ELSTAT объяснили в публичных отчетах, как предыдущая неправильная классификация некоторых (17) государственных предприятий и других государственных учреждений за пределами сектора государственного управления была исправлена, поскольку они не соответствовали критериям для классификации за пределами сектора государственного управления. Генеральное правительство. Как отмечается в отчете Евростата, «Евростат обнаружил, что правила ESA 95 для классификации государственных единиц не применяются». [96] В контексте этого противоречия бывший глава статистического агентства Греции Андреас Георгиу был обвинен в раздувании бюджетного дефицита Греции за вышеупомянутые годы. [117] В феврале 2019 года с него были сняты обвинения в раздувании дефицита бюджета Греции. [118] Многие международные, а также греческие наблюдатели утверждали, что «несмотря на неопровержимые доказательства того, что г-н Георгиу правильно применил правила ЕС при пересмотре бюджетного дефицита Греции и цифры долга, и, несмотря на сильную международную поддержку его дела, некоторые греческие суды продолжили охоту на ведьм». [119] [120] [121]
Совокупные корректировки приводят к увеличению государственного долга Греции примерно на 10% . После финансового аудита 2006–2009 финансовых лет Евростат объявил в ноябре 2010 года, что пересмотренные данные за 2006–2009 годы наконец признаны надежными. [96] [122] [123]
Год спустя ухудшение рецессии наряду с плохой работой греческого правительства в выполнении условий согласованной помощи вынудило провести вторую помощь. В июле 2011 года частные кредиторы согласились на добровольную скидку на 21 процент своего греческого долга, но чиновники еврозоны сочли это списание недостаточным. [124] В частности , Вольфганг Шойбле , министр финансов Германии, и Ангела Меркель , канцлер Германии, «подталкивали частных кредиторов принять 50-процентную потерю по своим греческим облигациям», [125] в то время как Жан-Клод Трише из Европейского центрального банка долгое время выступал против сокращения числа частных инвесторов, «опасаясь, что это может подорвать уязвимую европейскую банковскую систему». [125] Когда частные инвесторы согласились принять более крупные убытки, «Тройка» запустила вторую программу помощи на сумму 130 миллиардов евро . Сюда входит пакет рекапитализации банков на сумму 48 млрд евро. Частные держатели облигаций были обязаны согласиться на продление сроков погашения, более низкие процентные ставки и снижение номинальной стоимости облигаций на 53,5%. [126]
17 октября 2011 года министр финансов Евангелос Венизелос объявил, что правительство создаст новый фонд, призванный помочь тем, кто больше всего пострадал от мер жесткой экономии правительства. [127] Деньги для этого агентства поступят от борьбы с уклонением от уплаты налогов . [127]
Правительство согласилось на предложения кредиторов о том, чтобы Греция привлекла до 50 миллиардов евро за счет продажи или развития государственных активов, [128] но поступления оказались намного ниже, чем ожидалось, в то время как против этой политики решительно выступила левая политическая партия, Сириза . В 2014 году было собрано всего 530 миллионов евро. Некоторые ключевые активы были проданы инсайдерам. [129]
Вторая программа финансовой помощи была ратифицирована в феврале 2012 года. В общей сложности 240 миллиардов евро должны были быть переведены регулярными траншами до декабря 2014 года. Рецессия усилилась, и правительство продолжало колебаться по поводу реализации программы финансовой помощи. В декабре 2012 года «Тройка» предоставила Греции дополнительную помощь по облегчению долгового бремени, а МВФ продлил дополнительные кредиты на 8,2 миллиарда евро, которые должны были быть переведены с января 2015 года на март 2016 года.
Четвертый обзор программы спасения выявил неожиданные пробелы в финансировании. [130] [131] В 2014 году перспективы греческой экономики были оптимистичными. Правительство предсказало структурный профицит в 2014 году, [132] [133] открыв доступ к рынку частного кредитования до такой степени, что весь дефицит финансирования в 2014 году был покрыт за счет продажи частных облигаций. [134]
Вместо этого в четвертом квартале 2014 года началась четвертая рецессия. [135] В декабре парламент назначил досрочные парламентские выборы , в результате которых правительство под руководством СИРИЗА отклонило существующие условия финансовой помощи. [136] Как и предыдущие греческие правительства, возглавляемое Сиризой правительство встретило такой же ответ со стороны «Тройки»: « Pacta sunt servanda » (договоренности должны соблюдаться). [137] Тройка приостановила всю запланированную оставшуюся помощь Греции до тех пор, пока греческое правительство не отступило или не убедило Тройку принять пересмотренную программу. [138] Этот раскол вызвал кризис ликвидности (как для греческого правительства, так и для греческой финансовой системы), резкое падение цен на акции на Афинской фондовой бирже и новую потерю доступа к частному финансированию.
После январских досрочных выборов в Греции «Тройка» предоставила еще одно техническое продление на четыре месяца своей программы финансовой помощи; ожидая, что условия оплаты будут пересмотрены до конца апреля, [139] что позволит провести обзор и завершить последний финансовый перевод до конца июня. [140] [141] [142]
Столкнувшись с суверенным дефолтом, правительство выступило с новыми предложениями в первой [143] и второй половине июня. [144] Оба предложения были отклонены, что повысило вероятность введения рецессионного контроля за движением капитала во избежание краха банковского сектора – и выхода Греции из еврозоны . [145] [146]
Правительство в одностороннем порядке прервало переговоры 26 июня. [147] [148] [149] [150] Ципрас объявил, что 5 июля будет проведен референдум для одобрения или отклонения предложения «Тройки» от 25 июня. [151] Греческий фондовый рынок закрылся 27 июня. [152]
Правительство провело кампанию за отклонение этого предложения, в то время как четыре оппозиционные партии ( «ПАСОК» , «То Потами» , «КИДИСО» и «Новая демократия» ) возражали, что предложенный референдум был неконституционным. Они обратились к парламенту или президенту с просьбой отклонить предложение о референдуме. [153] Тем временем Еврогруппа объявила, что срок действия существующего второго соглашения о финансовой помощи технически истечет 30 июня, за 5 дней до референдума. [148] [150]
Еврогруппа уточнила 27 июня, что только в том случае, если соглашение будет достигнуто до 30 июня, помощь может быть продлена до референдума 5 июля. Еврогруппа хотела, чтобы правительство взяло на себя некоторую ответственность за последующую программу, предполагая, что референдум приведет к ее одобрению. [154] Еврогруппа заявила о готовности выполнить свое «обещание по облегчению долгового бремени в ноябре 2012 года», предполагая заключение окончательного соглашения. [144] Это обещание заключалось в том, что, если Греция завершит программу, но соотношение ее долга к ВВП впоследствии по какой-либо причине прогнозировалось превысить 124% в 2020 году или 110% в 2022 году, то Еврозона обеспечит списание долга, достаточное для гарантировать, что эти две цели все равно будут достигнуты. [155]
28 июня референдум был одобрен греческим парламентом без какого-либо временного соглашения о финансовой помощи. ЕЦБ решил прекратить оказание экстренной помощи греческим банкам по обеспечению ликвидности . Многие греки продолжали снимать наличные со своих счетов, опасаясь, что вскоре будет введен контроль над движением капитала.
5 июля 61% голосов проголосовали за отклонение условий финансовой помощи. Это привело к падению фондовых индексов во всем мире из-за опасений потенциального выхода Греции из еврозоны (« Грексит »). После голосования министр финансов Греции Янис Варуфакис ушел в отставку 6 июля из-за отказа премьер-министра следить за общественным голосованием, и его заменил Евклид Цакалотос . [156]
13 июля, после 17 часов переговоров, лидеры еврозоны достигли предварительного соглашения о третьей программе финансовой помощи, по существу такой же, как их июньское предложение. Многие финансовые аналитики, в том числе крупнейший частный держатель греческого долга, менеджер частной инвестиционной компании Пол Казарян , сочли несогласованными результаты исследования, назвав их искажением чистой долговой позиции. [157] [158]
20 февраля 2017 года министерство финансов Греции сообщило, что долговая нагрузка правительства достигла 226,36 млрд евро после увеличения на 2,65 млрд евро в предыдущем квартале. [159] К середине 2017 года доходность греческих гособлигаций начала приближаться к уровням, наблюдавшимся до 2010 года, что сигнализирует о потенциальном возвращении страны к нормальной экономической ситуации. [160] По данным Международного валютного фонда (МВФ), ВВП Греции в 2017 году, по оценкам, вырастет на 2,8%.
В Рамочной среднесрочной бюджетной стратегии на 2018–2021 годы, проголосовавшей 19 мая 2017 года, были внесены поправки в положения тринадцатого пакета мер жесткой экономии 2016 года . [161] [162]
В июне 2017 года в новостях указывалось, что «сокрушительное долговое бремя» не было облегчено и что Греция рискует не выполнить некоторые платежи. [163] Международный валютный фонд заявил, что страна должна иметь возможность снова брать займы «со временем». Тогда еврозона предоставила Греции еще один кредит на сумму 9,5 млрд долларов, кредиты на 8,5 млрд долларов и краткие подробности возможного облегчения долгового бремени при помощи МВФ. [164] 13 июля правительство Греции направило МВФ письмо о намерениях с 21 обязательством, которое оно обещало выполнить к июню 2018 года. постоянных соглашений и перерасчет пенсионных выплат для сокращения расходов на социальное обеспечение. [165]
21 июня 2018 года кредиторы Греции договорились о продлении на 10 лет сроков погашения кредитов на сумму 96,6 млрд евро (т.е. почти трети общего долга Греции), а также о 10-летнем льготном периоде по выплате процентов и амортизации по тем же кредитам. кредиты. [166] Греция успешно вышла (как было заявлено) из программы финансовой помощи 20 августа 2018 г. [167]
В марте 2019 года Греция впервые за период до предоставления финансовой помощи продала 10-летние облигации. [168]
В марте 2021 года Греция продала свои первые 30-летние облигации после финансового кризиса 2008 года. [169] В результате выпуска облигаций было привлечено 2,5 миллиарда евро. [169]
1 мая 2010 года правительство Греции объявило о ряде мер жесткой экономии. [170] [171] 3 мая страны еврозоны и МВФ договорились о трехлетнем кредите в размере 110 миллиардов евро с выплатой 5,5% годовых, [172] при условии реализации мер жесткой экономии. Кредитно-рейтинговые агентства немедленно понизили рейтинг государственных облигаций Греции до еще более низкого статуса «мусорных».
Программа была встречена греческой общественностью с гневом, что привело к протестам , беспорядкам и социальным волнениям. 5 мая 2010 года оппозиция провела общенациональную забастовку. [171] Тем не менее, 29 июня 2011 г. пакет мер жесткой экономии был одобрен, и за него проголосовали 155 из 300 членов парламента.
На саммите 21 июля 2011 года в Брюсселе лидеры еврозоны согласились продлить периоды погашения греческих (а также ирландских и португальских) кредитов с 7 лет до минимум 15 лет и снизить процентные ставки до 3,5%. Они также одобрили дополнительный пакет поддержки в размере 109 миллиардов евро , точное содержание которого будет окончательно согласовано на следующем саммите. [173] 27 октября 2011 года лидеры еврозоны и МВФ заключили соглашение с банками, согласно которому они согласились на списание 50% (части) греческого долга. [174] [175] [176]
Греция снизила свой первичный дефицит с 25 миллиардов евро (11% ВВП) в 2009 году до 5 миллиардов евро (2,4% ВВП) в 2011 году. [177] Однако рецессия в Греции ухудшилась. В целом в 2011 году ВВП Греции снизился на 7,1%. [178] Уровень безработицы вырос с 7,5% в сентябре 2008 года до беспрецедентных 19,9% в ноябре 2011 года. [179] [180]
Третья и последняя Программа экономической стабилизации Греции была подписана 12 июля 2015 года правительством Греции под руководством премьер-министра Алексиса Ципраса, срок ее действия истек 20 августа 2018 года. [181]
Существовали ключевые различия в эффектах греческой программы по сравнению с эффектами для других стран еврозоны, получивших помощь. Согласно прикладной программе, Греция должна была провести крупнейшую бюджетную корректировку (более чем на 9 пунктов ВВП в период с 2010 по 2012 год [182] ), «рекордную бюджетную консолидацию по стандартам ОЭСР». [183] В период с 2009 по 2014 год изменение (улучшение) структурного первичного баланса составило 16,1 пункта ВВП для Греции по сравнению с 8,5 для Португалии, 7,3 для Испании, 7,2 для Ирландии и 5,6 для Кипра. [184]
Негативные последствия такой быстрой бюджетной корректировки для ВВП Греции и, следовательно, масштабы возникшего в результате увеличения отношения долга к ВВП были недооценены МВФ, по-видимому, из-за ошибки в расчетах. [185] Действительно, результатом стало увеличение долговой проблемы. Даже если бы объем долга остался прежним, соотношение долга Греции к ВВП, составлявшее 127% в 2009 году, все равно подскочило бы примерно до 170% (что считается неприемлемым) исключительно из-за падения ВВП (который упал более чем на 25% в период с 2009 по 2009 год). 2014). [186] Гораздо больший масштаб вышеупомянутых эффектов не позволяет легко провести значимое сравнение с эффективностью программ в других странах, получивших финансовую помощь.
Греческий фонд финансовой стабильности (HFSF) завершил рекапитализацию банков на сумму 48,2 млрд евро в июне 2013 года, из которых первые 24,4 млрд евро были вложены в четыре крупнейших греческих банка. Первоначально эта рекапитализация была учтена как увеличение долга, что привело к увеличению отношения долга к ВВП на 24,8 пункта к концу 2012 года. В обмен на это правительство получило акции этих банков, которые оно могло позже продать (за март). Ожидалось, что 2012 год принесет греческому правительству 16 миллиардов евро дополнительного «приватизационного дохода», который должен быть реализован в течение 2013–2020 годов).
HFSF предложил трем из четырех крупных греческих банков ( NBG , Alpha и Piraeus ) варранты на выкуп всех акций банка HFSF в полугодовые периоды исполнения до декабря 2017 года по некоторым заранее определенным ценам исполнения. [187] Эти банки получили дополнительный вклад капитала частного инвестора в размере не менее 10% от проведенной рекапитализации. Однако Евробанку Ergasias не удалось привлечь участие частных инвесторов, и поэтому он почти полностью стал финансироваться/принадлежать HFSF. В течение первого гарантийного периода акционеры Альфа-банка выкупили первые 2,4% акций HFSF. [188] Акционеры Пиреус Банка выкупили первые 0,07% акций HFSF. [189] Акционеры Национального банка (НБГ) выкупили первые 0,01% акций HFSF, поскольку рыночная цена акций была ниже цены исполнения. [190] Акции, не проданные до конца декабря 2017 года, могут быть проданы альтернативным инвесторам. [187]
В мае 2014 года завершился второй раунд рекапитализации банков на сумму 8,3 млрд евро, финансируемый частными инвесторами. В нем приняли участие все шесть коммерческих банков (Альфа, Евробанк, НБГ, Пирей, Аттика и Панелиния). [67] HFSF не воспользовался своим текущим фондом резервного капитала в размере 11,5 млрд евро. [191] Евробанку во втором раунде удалось привлечь частных инвесторов. [192] Это потребовало от HFSF уменьшения своей доли владения с 95,2% до 34,7%. [193]
Согласно финансовому отчету HFSF за третий квартал 2014 года, фонд рассчитывал вернуть 27,3 млрд евро из первоначальных 48,2 млрд евро. Эта сумма включала «положительный остаток денежных средств в размере 0,6 млрд евро, возникший в результате предыдущей продажи варрантов (продажи акций рекапитализации) и ликвидации активов, 2,8 млрд евро, которые, по оценкам, будут возмещены за счет ликвидации активов, принадлежащих его «банку плохих активов», в евро». 10,9 млрд облигаций EFSF по-прежнему хранятся в качестве резервного капитала, а 13 млрд евро — от будущей продажи долей рекапитализации в четырех системообразующих банках». Последняя цифра подвержена наибольшей степени неопределенности, поскольку она напрямую отражает текущую рыночную цену остальных акций, принадлежащих четырем системным банкам (66,4% в Альфе, 35,4% в Евробанке, 57,2% в НБГ, 66,9% в Пирее). ), совокупная рыночная стоимость которого для HFSF к концу 2013 года составила 22,6 млрд евро, а 10 декабря 2014 года она снизилась до 13 млрд евро. [194]
Как только HFSF ликвидирует свои активы, общая сумма восстановленного капитала будет возвращена правительству Греции, чтобы помочь сократить его долг. В начале декабря 2014 года Банк Греции разрешил HFSF выплатить правительству Греции первые 9,3 млрд евро из своего резерва в 11,3 млрд евро. [195] Несколько месяцев спустя оставшиеся резервы HFSF также были одобрены к погашению ЕЦБ, в результате чего в первом квартале 2015 года было выкуплено банкнот на сумму 11,4 млрд евро. [196]
Первоначально европейские банки обладали крупнейшими запасами греческого долга. Однако ситуация изменилась, когда «тройка» (ЕЦБ, МВФ и фонд, спонсируемый европейским правительством) постепенно заменила частных инвесторов в качестве основного кредитора Греции, создав EFSF. По состоянию на начало 2015 года крупнейшими индивидуальными вкладчиками в фонд EFSF были Германия, Франция и Италия с общей суммой около 130 миллиардов евро из долга в 323 миллиарда евро. [197] Задолженность МВФ составила 32 млрд евро. По состоянию на 2015 год различные европейские страны все еще имели значительную сумму кредитов, предоставленных Греции. [198] Кроме того, Европейский центральный банк приобрел около 45 миллиардов евро греческих облигаций в рамках «программы рынка ценных бумаг» (SMP). [199]
За исключением греческих банков, в июне 2011 года европейские банки имели вложения в Грецию на сумму 45,8 млрд евро. [200] Однако к началу 2015 года их активы сократились примерно до 2,4 млрд евро, [198] отчасти из-за 50%-ного списания долга.
В ноябре 2015 года Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) предоставил Греции кредит около 285 миллионов евро. Это продлило сделку 2014 года, по которой ЕИБ предоставит кредит на 670 миллионов евро. [201] Считалось, что греческое правительство будет инвестировать деньги в энергетическую промышленность Греции, чтобы обеспечить энергетическую безопасность и управлять экологически чистыми проектами. [202] Вернер Хойер , президент ЕИБ, ожидал, что инвестиции повысят занятость и окажут положительное влияние на экономику и окружающую среду Греции.
Оглядываясь назад, можно сказать, что, хотя «тройка» разделяла цель избежать суверенного дефолта Греции, подходы каждого члена начали расходиться: МВФ, с одной стороны, выступал за большее облегчение долгового бремени, в то время как, с другой стороны, ЕС придерживался жесткой линии в отношении долга. погашение и строгий контроль. [7]
Согласно опросу, проведенному в феврале 2012 года Public Issue и каналом SKAI, рейтинг одобрения партии ПАСОК, которая выиграла национальные выборы 2009 года с 43,92% голосов, снизился до 8%, поставив ее на пятое место после правоцентристской Новой демократии ( 31%), левые Демократические левые (18%), крайне левая Коммунистическая партия Греции (КПГ) (12,5%) и левая радикальная Сириза (12%). Тот же опрос показал, что Папандреу был наименее популярным политическим лидером с рейтингом одобрения 9%, в то время как 71% греков ему не доверяли. [203]
В опросе, проведенном в мае 2011 года, 62% респондентов посчитали, что меморандум МВФ, подписанный Грецией в 2010 году, был плохим решением, которое нанесло ущерб стране , в то время как 80% не верили в то, что министр финансов Гиоргос Папаконстантину сможет справиться с кризисом. [204] (Венизелос заменил Папаконстантину 17 июня). 75% опрошенных имели негативный имидж МВФ, а 65% считали, что он наносит ущерб экономике Греции. [204] 64% считали, что суверенный дефолт вероятен. Отвечая на вопрос о своих опасениях на ближайшее будущее, греки выделили безработицу (97%), бедность (93%) и закрытие предприятий (92%). [204]
Опросы показали, что подавляющее большинство греков не поддерживают выход из еврозоны. [205] [ не удалось проверить ] Тем не менее, другие опросы 2012 года показали, что почти половина (48%) греков высказались за дефолт, в отличие от меньшинства (38%), которые этого не сделали. [206]
Самый сильный спад греческого ВВП, -6,9%, произошел в 2011 году, [207] году, когда с учетом сезонных колебаний объем промышленного производства оказался на 28,4% ниже, чем в 2005 году . [208] [209] В течение этого года 111 000 греческих компаний обанкротились (27% выше, чем в 2010 году). [210] [211] В результате уровень безработицы с учетом сезонных колебаний вырос с 7,5% в сентябре 2008 года до рекордно высокого уровня в 23,1% в мае 2012 года, а уровень безработицы среди молодежи вырос с 22,0% до 54,9%. [179] [180] [212]
С 2009 по 2012 год ВВП Греции сократился более чем на четверть, что вызвало « депрессивную динамику» в стране. [213]
Основные статистические данные приведены ниже, а подробная таблица приведена в конце статьи. По данным Всемирной книги фактов ЦРУ и Евростата :
29 июня 2015 года Греция объявила дефолт по платежу МВФ в размере $1,7 млрд (платеж был произведен с 20-дневной задержкой [16] ). Правительство запросило у кредиторов двухлетнюю финансовую помощь на сумму примерно 30 миллиардов долларов, третью за шесть лет, но не получило ее. [215]
МВФ сообщил 2 июля 2015 года, что «динамика долга» Греции была «неустойчивой» из-за и без того высокого уровня долга и «...значительных изменений в политике с [2014 года] - не в последнюю очередь, более низкого первичного профицита и слабых реформ». усилия, которые окажут давление на экономический рост и приватизацию, [которые] ведут к существенным новым потребностям в финансировании». В отчете говорится, что сокращение долга (стрижки, при которых кредиторы несут убытки за счет сокращения основной суммы долга) потребуется, если рассматриваемый пакет реформ будет еще более ослаблен. [216]
В ответ на кризис правительство Греции решило резко повысить налоговые ставки. Исследование показало, что с начала кризиса по 2017 год косвенные налоги увеличились почти вдвое. Эту вызванную кризисом систему высокого налогообложения описывали как «несправедливую», «сложную», «нестабильную» и, как следствие, «стимулирующую налоговое бремя». уклонение». [217] Налоговые ставки Греции сравнивают со ставками налогов в скандинавских странах , но без такой же взаимности, поскольку Греции не хватает инфраструктуры государства всеобщего благосостояния . [218]
По состоянию на 2016 год к товарам и услугам было добавлено пять косвенных налогов. Налог на добавленную стоимость, составляющий 23%, является одним из самых высоких в еврозоне, превосходя другие страны ЕС для малых и средних предприятий. [219] Один исследователь обнаружил, что беднейшие домохозяйства столкнулись с повышением налогов на 337%. [220]
Последующую налоговую политику обвиняют в том, что она имеет противоположные последствия, чем предполагалось, а именно, сокращение, а не увеличение доходов, поскольку высокое налогообложение препятствует сделкам и поощряет уклонение от уплаты налогов, тем самым увековечивая депрессию. [221] Некоторые фирмы переехали за границу, чтобы избежать более высоких налоговых ставок в стране. [219]
Греция не только имеет одни из самых высоких налогов в Европе, но и имеет серьезные проблемы со сбором налогов. Дефицит НДС из-за уклонения от уплаты налогов оценивался в 34% в начале 2017 года. [222] Налоговые долги Греции сейчас равны 90% годовых налоговых поступлений, что является худшим показателем среди всех промышленно развитых стран. Во многом это связано с тем, что Греция имеет обширную теневую экономику, размер которой до кризиса оценивался примерно в четверть ВВП страны. Поэтому в 2015 году Международный валютный фонд заявил, что долговой кризис Греции может быть почти полностью разрешен, если правительство страны найдет способ решить проблему уклонения от уплаты налогов. [223]
В отчете середины 2017 года указывалось, что греки «обложены максимальными налогами», и многие считали, что риск штрафов за уклонение от уплаты налогов менее серьезен, чем риск банкротства. [76] Более недавнее исследование показало, что многие греки считают уклонение от уплаты налогов законным средством защиты от правительственной политики жесткой экономии и чрезмерного налогообложения. [217] Например, многие греческие пары в 2017 году решили пойти на «виртуальный» развод в надежде платить более низкие подоходный налог и налоги на имущество. [224]
К 2010 году налоговые поступления постоянно оказывались ниже ожидаемого уровня. По оценкам, в 2010 году потери греческого правительства от уклонения от уплаты налогов составили более 20 миллиардов долларов . [225] Данные за 2013 год показали, что правительство собрало менее половины доходов, причитающихся в 2012 году, а оставшуюся часть налога пришлось уплатить в соответствии с графиком отсроченных платежей. [226] [ не удалось проверить ]
По данным за 2012 год, теневая или «черная» экономика Греции составляла 24,3% ВВП по сравнению с 28,6% в Эстонии, 26,5% в Латвии, 21,6% в Италии, 17,1% в Бельгии, 14,7% в Швеции, 13,7% в Финляндии, и 13,5% для Германии. [70]
В отчете аналитического центра DiaNEOsis за январь 2017 года [77] [ проверка не удалась ] указывалось, что неуплаченные налоги в Греции на тот момент составили примерно 95 миллиардов евро по сравнению с 76 миллиардами евро в 2015 году, большая часть которых, как ожидалось, будет безнадежной. Другое исследование, проведенное в начале 2017 года, показало, что потери правительства в результате уклонения от уплаты налогов составили от 6% до 9% ВВП страны, или примерно от 11 до 16 миллиардов евро в год. [78]
Одним из способов уклонения является так называемый черный рынок, теневая экономика или теневая экономика: работа выполняется за наличную оплату, которая не декларируется как доход; также НДС не взимается и не перечисляется. [76] Недостаток сбора НДС (налога с продаж) также значителен. В 2014 году правительство собрало на 28% меньше, чем ему причиталось; этот дефицит примерно вдвое превышает средний показатель по ЕС. Неполученная сумма в том году составила около 4,9 миллиарда евро. [79] По оценкам исследования DiaNEOsis, 3,5% ВВП теряется из-за мошенничества с НДС, а потери из-за контрабанды алкоголя, табака и бензина составляют примерно еще 0,5% ВВП страны. [78]
Социальные последствия мер жесткой экономии для греческого населения были серьезными. [227] В феврале 2012 г. сообщалось, что за предыдущий год 20 000 греков остались без крова, а 20 процентов магазинов в историческом центре Афин пустовали. [228]
К 2015 году ОЭСР сообщила, что почти двадцать процентов греков не имеют средств для покрытия ежедневных расходов на питание. Следовательно, из-за финансового шока безработица напрямую влияет на управление долгом, изоляцию и нездоровые механизмы выживания, такие как депрессия, самоубийство и зависимость. [229] В частности, что касается числа сообщивших о попытках самоубийства, то на фоне экономического кризиса в Греции наблюдался рост суицидальных настроений, увеличившийся на 36% с 2009 по 2011 год. [230] По мере спада экономики и упадка государства всеобщего благосостояния , традиционно сильные греческие семьи испытывали все большее напряжение, пытаясь справиться с растущей безработицей и бездомными родственниками. Многие безработные греки перемещались между друзьями и членами семьи, пока у них не иссякли возможности и они не оказались в приютах для бездомных . Эти бездомные имели обширный опыт работы и в основном не имели проблем с психическим здоровьем и злоупотреблением психоактивными веществами. [231]
Правительство Греции не смогло выделить необходимые ресурсы на борьбу с бездомными, отчасти из-за мер жесткой экономии. Была запущена программа предоставления субсидий для оказания помощи бездомным в возвращении в свои дома, но многие участники так и не получили грантов. Местные органы власти и неправительственные организации предпринимали различные попытки решить эту проблему. Некоммерческая уличная газета Schedia ( греч . Σχεδία , «Плот»), [232] [233] , которая продается уличными торговцами в Афинах, привлекла многих бездомных продавать газету. Афины открыли собственные приюты, первый из которых назывался « Отель Ионис» . [231] В 2015 году сеть пекарен «Венетис» в Афинах выдавала десять тысяч буханок хлеба в день — треть своего производства. В некоторых из беднейших районов, по словам генерального директора сети, "в третьем раунде мер жесткой экономии, который начинается сейчас, в Греции наверняка не будет потребителей - будут только нищие". [234]
В исследовании Евростата было установлено, что в 2016 году каждый третий гражданин Греции жил в условиях бедности. [235]
Экономический и социальный кризис имел глубокие политические последствия. В 2011 году это дало начало Движению возмущенных против мер жесткой экономии на площади Синтагма. Двухпартийная система , которая доминировала в греческой политике с 1977 по 2009 год, рухнула в результате двойных выборов, состоявшихся 6 мая и 17 июня 2012 года . Основными особенностями этой трансформации были:
а) Кризис двух основных партий, правоцентристской Новой Демократии (НД) и левоцентристской ПАСОК . Доля голосов ND упала с исторического среднего уровня> 40% до рекордно низкого уровня в 19–33% в 2009–2019 годах. Доля ПАСОК упала с 44% в 2009 году до 13% в июне 2012 года и стабилизировалась на уровне около 8% на выборах 2019 года. Между тем, Сириза стала главным соперником НД, чья доля голосов выросла с 4% до 27% в период с 2009 по июнь 2012 года. Пик этого показателя пришелся на выборы 25 января 2015 года, когда Сириза получила 36% голосов и упала. до 31,5% на выборах 7 июля 2019 г.
б) Резкий подъем неонацистской « Золотой зари» , доля голосов которой увеличилась с 0,29% в 2009 году до 7% в мае и июне 2012 года. В 2012–2019 годах «Золотая заря» была третьей по величине партией в парламенте Греции.
в) Общая фрагментация народного голосования. Среднее количество партий, представленных в парламенте Греции в 1977–2012 годах, составляло от 4 до 5. В 2012–2019 годах это число увеличилось до 7–8 партий.
г) С 1974 по 2011 год Грецией управляли однопартийные правительства, за исключением короткого периода в 1989–1990 годах. В 2011–2019 годах страной управляли двух- или трехпартийные коалиции. [236]
Победа НД на выборах 7 июля 2019 года с 40% голосов и формирование первого с 2011 года однопартийного правительства в Греции могут стать началом новой функционирующей двухпартийной системы. Однако значительно более слабые показатели устойчивости СИРИЗА и ПАСОК как конкурирующей левоцентристской партии могут сигнализировать о сохраняющейся нестабильности партийной системы.
Скачки прекратили свою деятельность в связи с ликвидацией проводящей организации. [237]
Оплачиваемые футболисты будут получать зарплату с новыми налоговыми ставками. [238]
В 2016 и 2017 годах правительство поощряло использование кредитных и дебетовых карт для оплаты товаров и услуг, чтобы сократить платежи только наличными. К январю 2017 года налогоплательщикам предоставлялись налоговые льготы или вычеты только в том случае, если платежи производились в электронном виде с «бумажным контролем» транзакций. Ожидалось, что это уменьшит возможность продавцов избежать уплаты НДС (налога с продаж) и налога на прибыль. [83] [84]
К 28 июля 2017 года многие предприятия по закону были обязаны установить в торговых точках устройства, позволяющие принимать платежи с помощью кредитных или дебетовых карт. Несоблюдение условий электронной оплаты может привести к штрафу до 1500 евро. Требование распространялось примерно на 400 000 фирм или частных лиц в 85 профессиях. Более широкое использование карт стало одним из факторов, благодаря которым уже в 2016 году удалось добиться значительного увеличения собираемости НДС. [85]
Кругман предположил, что греческая экономика может оправиться от рецессии, выйдя из еврозоны («Грексит») и вернувшись к своей национальной валюте - драхме. Это восстановило бы контроль Греции над своей денежно-кредитной политикой, позволив ей найти компромисс между инфляцией и ростом на национальном уровне, а не во всей еврозоне. [239] Исландия добилась резкого восстановления после дефолта своей коммерческой банковской системы в 2008 году, отчасти из-за девальвации кроны ( ISK). [240] [241] В 2013 году темпы экономического роста составили около 3,3 процента. [242] Канада смогла улучшить свое бюджетное положение в 1990-х годах за счет девальвации своей валюты. [243]
Однако последствия «Грексита» могут быть глобальными и тяжелыми, в том числе: [33] [244] [245] [246]
Греция могла бы согласиться на дополнительные средства финансовой помощи и облегчение долгового бремени (т.е. сокращение держателей облигаций или сокращение основной суммы долга) в обмен на усиление жесткой экономии. Однако меры жесткой экономии нанесли ущерб экономике, снизив заработную плату, уничтожив рабочие места и сократив налоговые поступления, что еще больше усложнило выплату долгов. [ нужна цитата ] Если бы дальнейшие меры жесткой экономии сопровождались достаточным сокращением задолженности, затраты могли бы быть оправданными. [33]
Экономист Томас Пикетти заявил в июле 2015 года: «Нам нужна конференция по всем долгам Европы, как после Второй мировой войны. Реструктуризация всех долгов, не только Греции, но и ряда европейских стран, неизбежна». Это отразило трудности, с которыми столкнулись Испания, Португалия, Италия и Ирландия (вместе с Грецией) до того, как глава ЕЦБ Марио Драги дал сигнал о повороте к более мягкой денежно-кредитной политике. [248] Пикетти отметил, что Германия получила значительное облегчение бремени задолженности после Второй мировой войны. Он предупредил: «Если мы начнем выгонять государства, то… Финансовые рынки немедленно нападут на следующую страну». [249]
Так что же, вкратце, происходит? Ответы таковы: постепенное начало дефляции; массовая безработица; помешали внутренней ребалансировке и чрезмерной зависимости от внешнего спроса. Тем не менее, все это считается приемлемым, желательным и даже моральным — и действительно, успехом. Почему? Объяснение — мифы: кризис произошел из-за финансовых злоупотреблений, а не из-за безответственных трансграничных кредитных потоков; фискальная политика не играет никакой роли в управлении спросом; покупка центральными банками государственных облигаций является шагом к гиперинфляции; а конкурентоспособность определяет внешние профициты, а не баланс между предложением и недостаточным спросом. [252]
«Германия является бременем для мира»
Мартин Вольф , 5 ноября 2013 г.
Германия сыграла важную роль в обсуждении долгового кризиса Греции. [253] Ключевым вопросом были преимущества, которые она получила во время кризиса, включая снижение ставок по займам (поскольку Германия, наряду с другими сильными западными экономиками, рассматривалась инвесторами как безопасная гавань во время кризиса), приток инвестиций и рост экспорта. благодаря девальвации евро (по некоторым оценкам, прибыль могла достигать 100 миллиардов евро), [254] [255] [ 256] [ 257] [258] [259] [260] [261] [262] а также другие доходы, полученные за счет кредитов. [263] [264] Критики также обвинили правительство Германии в лицемерии; преследование собственных национальных интересов посредством нежелания корректировать бюджетную политику таким образом, чтобы это помогло разрешить кризис еврозоны; использования ЕЦБ для обслуживания национальных интересов своей страны; и подвергли критике характер программы жесткой экономии и облегчения бремени долга, которой следовала Греция как часть условий, связанных с ее спасением. [253] [265] [266]
Лицемерие утверждается по нескольким причинам. «Германия выглядит всезнайкой в дебатах по поводу помощи Греции», - прокомментировал Der Spiegel , [267] в то время как ее собственное правительство не добилось профицита бюджета в период с 1970 по 2011 год, [268] хотя профицит бюджета действительно был достигнут Германией во все три последующих года (2012–2014) [269] – при этом представитель правящей партии ХДС отметил, что «Германия лидирует по примеру еврозоны, тратя только деньги в своей казне». [270] В редакционной статье Bloomberg , в которой также сделан вывод, что «налогоплательщики Европы оказали Германии такую же финансовую поддержку, как и Греции», роль и позиция Германии в греческом кризисе описываются следующим образом:
В миллионах слов, написанных о долговом кризисе Европы, Германия обычно изображается ответственным взрослым, а Греция - расточительным ребенком. Благоразумная Германия, как гласит повествование, не желает оказывать помощь Греции, которая взяла взаймы больше, чем могла себе позволить, и теперь должна страдать от последствий. [...] По данным Банка международных расчетов, к декабрю 2009 года немецкие банки накопили требования к Греции, Ирландии, Италии, Португалии и Испании на сумму 704 миллиарда долларов, что намного больше, чем совокупный капитал немецких банков. Другими словами, они одолжили больше, чем могли себе позволить. […Я]ответственные заемщики не могут существовать без безответственных кредиторов. Банки Германии были помощниками Греции. [271]
Немецкий историк-экономист Альбрехт Ритчль описывает свою страну как «короля, когда дело доходит до долга. Если судить по сумме потерь по сравнению с экономическими показателями, Германия была крупнейшим нарушителем долга в 20 веке». [267] Несмотря на призыв к грекам соблюдать финансовую ответственность, и хотя налоговые поступления Германии находятся на рекордно высоком уровне, а проценты, которые она должна платить по новому долгу, близки к нулю, Германия все же не достигла своих собственных целей по сокращению расходов в 2011 г., а также отстает от целей на 2012 г. [272]
Обвинения в лицемерии можно было выдвинуть в адрес обеих сторон: Германия жалуется на греческую коррупцию , однако продажа оружия привела к тому, что торговля с Грецией стала синонимом взяточничества и коррупции на высоком уровне; Бывший министр обороны Акис Цочадзопулос был заключен в тюрьму в апреле 2012 года перед судом по обвинению в получении взятки в размере 8 миллионов евро от немецкой компании Ferrostaal. [273]
«Противоположностью жизни Германии по средствам является то, что другие живут не по средствам», - считает Филип Уайт, старший научный сотрудник Центра европейских реформ . «Поэтому, если Германия обеспокоена тем фактом, что другие страны все больше погружаются в долги, ей следует беспокоиться о размере своего профицита торгового баланса, но это не так». [274]
Прогнозы ОЭСР относительно относительных экспортных цен (показатель конкурентоспособности) показали, что в 2012 году Германия опередила всех членов еврозоны, за исключением пострадавших от кризиса Испании и Ирландии, причем в последующие годы это преимущество только увеличивалось. [275] В исследовании Фонда Карнеги за международный мир, проведенном в 2010 году, отмечалось, что «Германия, которая теперь готова извлечь наибольшую выгоду из вызванного кризисом падения евро, должна повысить свой внутренний спрос», чтобы помочь периферии восстановиться. [276] В марте 2012 года Бернхард Шпейер из Deutsche Bank повторил: «Если еврозона хочет приспособиться, южные страны должны иметь возможность иметь положительное сальдо торгового баланса, а это означает, что кто-то другой должен иметь дефицит. инфляции в Германии, но я не вижу в немецком правительстве никакой готовности терпеть это или соглашаться с дефицитом текущего счета ». [277] Согласно исследовательской работе Credit Suisse , «решение экономического дисбаланса на периферии лежит не только на плечах стран периферии, даже если на эти страны возложена большая часть бремени. Европа также должна нести ответственность [sic] за счет Германии через ее текущий счет». [278] В конце мая 2012 года Европейская комиссия предупредила, что «упорядоченное устранение макроэкономических дисбалансов внутри еврозоны имеет решающее значение для устойчивого роста и стабильности в еврозоне», и предложила Германии «способствовать восстановлению баланса путем устранения ненужных нормативные и другие ограничения внутреннего спроса». [279] В июле 2012 года МВФ добавил свой призыв к повышению заработной платы и цен в Германии, а также к реформированию отдельных секторов экономики страны, чтобы стимулировать увеличение расходов потребителей. [280]
По оценкам Пола Кругмана, Испании и другим периферийным устройствам необходимо снизить уровень цен по сравнению с Германией примерно на 20 процентов, чтобы снова стать конкурентоспособными:
Если бы в Германии инфляция составляла 4 процента, они могли бы добиться этого в течение 5 лет при стабильных ценах на периферии, что означало бы общий уровень инфляции в еврозоне примерно на уровне 3 процентов. Но если в Германии инфляция составит всего лишь 1 процент, мы говорим о массовой дефляции на периферии, что одновременно сложно (вероятно невозможно) с макроэкономической точки зрения и значительно увеличит долговое бремя. Это верный путь к провалу и краху. [281]
США также неоднократно просили Германию ослабить фискальную политику на встречах G7, но немцы неоднократно отказывались. [282] [283]
Даже при такой политике Грецию и другие страны ждут годы тяжелых времен, но, по крайней мере, будет некоторая надежда на восстановление. [284] Глава ЕС по вопросам занятости Ласло Андор призвал к радикальному изменению антикризисной стратегии ЕС и раскритиковал то, что он назвал немецкой практикой «демпинга заработной платы» внутри еврозоны с целью получения большего профицита экспорта. [285]
Что касается структурных реформ, требуемых от стран на периферии, Саймон Эвенетт заявил в 2013 году: «Многие сторонники структурных реформ достаточно честны, чтобы признать, что они причиняют краткосрочную боль. (...) Если вы работали там, где его трудно уволить, реформа рынка труда создает угрозу безопасности, и у вас может возникнуть соблазн экономить больше сейчас, когда существует большая вероятность безработицы . [286] Пол Кругман выступал против структурных реформ в соответствии со своим взглядом на то, что задача улучшения макроэкономической ситуации является «ответственностью Германии и ЕЦБ». [287]
Утверждения о том, что Германия к середине 2012 года предоставила Греции сумму, в 29 раз превышающую помощь, предоставленную Западной Германии в рамках плана Маршалла после Второй мировой войны, были оспорены, причем оппоненты утверждали, что помощь была лишь небольшой частью помощи, предоставленной Планом Маршалла Германии. Германия и объединение списания большей части долга Германии с планом Маршалла. [288]
Версия корректировки, предлагаемая Германией и ее союзниками, заключается в том, что политика жесткой экономии приведет к внутренней девальвации, то есть дефляции, которая позволит Греции постепенно восстановить конкурентоспособность. Эта точка зрения также была оспорена. В исследовательской записке группы экономических исследований Goldman Sachs, опубликованной в феврале 2013 года, утверждается, что годы рецессии, которую переживает Греция, «усугубляют финансовые трудности, поскольку знаменатель отношения долга к ВВП уменьшается». [289]
Если говорить строго о снижении заработной платы по сравнению с Германией, то Греция добилась прогресса: заработная плата в частном секторе упала на 5,4% в третьем квартале 2011 года по сравнению с годом ранее и на 12% с момента своего пика в первом квартале 2010 года. [290 ] Вторая программа экономической адаптации Греции предусматривала дальнейшее снижение затрат на рабочую силу в частном секторе на 15% в течение 2012–2014 годов. [291]
Напротив, безработица в Германии продолжила тенденцию к снижению и достигла рекордно низкого уровня в марте 2012 года, [292] а доходность государственных облигаций упала до повторного рекордно низкого уровня в первой половине 2012 года (хотя реальные процентные ставки на самом деле отрицательные). [293] [294]
Все это привело к усилению антинемецких настроений в периферийных странах, таких как Греция и Испания. [295] [296] [297]
Когда в конце 2011 года Хорст Райхенбах прибыл в Афины, чтобы возглавить новую рабочую группу Евросоюза, греческие СМИ тут же окрестили его «Третьим Райхенбахом». [274] Почти четыре миллиона немецких туристов — больше, чем любая другая страна ЕС — посещают Грецию ежегодно, но они составили большую часть из 50 000 отмененных бронирований за десять дней после выборов в Греции 6 мая 2012 года, и The Observer назвал эту цифру «экстраординарной». По оценкам Ассоциации греческих туристических предприятий , количество посещений Германии в 2012 году сократится примерно на 25%. [298] Таковы неприятные исторические претензии к Германии во время Второй мировой войны, [299] включая «огромный, так и не погашенный кредит, который страна была вынуждена предоставить в период нацистской оккупации с 1941 по 1945 год». [300]
Возможно, чтобы сдержать некоторую общественную реакцию, Германия и члены еврозоны утвердили бюджет Греции на 2019 год, в котором содержится призыв не к дальнейшему сокращению пенсий, несмотря на то, что они были согласованы в рамках третьего меморандума. [301]
ВВП Греции упал на 25%, что связано с программами финансовой помощи. [302] [185] Это имело критический эффект: соотношение долга к ВВП, ключевой фактор, определяющий тяжесть кризиса, подскочило с уровня 2009 года в 127% [186] примерно до 170% исключительно из-за падение ВВП (при том же долге). Такой уровень считается [ кем? ] скорее всего, неустойчиво. В отчете за 2013 год МВФ признал, что недооценил влияние такого масштабного повышения налогов и сокращения бюджета на ВВП страны, и принес неофициальные извинения. [185] [303] [304] [305]
Греческие программы привели к очень быстрому улучшению структурного первичного баланса, по крайней мере в два раза быстрее, чем в Ирландии, Португалии и Кипре. [184] Часто упоминаются результаты этой политики, которая усугубила долговой кризис, [23] [306] [307] , а президент Греции Прокопис Павлопулос подчеркнул долю кредиторов в ответственности за глубину кризиса. [308] [309] Премьер-министр Греции Алексис Ципрас рассказал Bloomberg об ошибках в разработке первых двух программ, которые, по его утверждению, из-за введения слишком больших мер жесткой экономии приводят к потере 25% греческого ВВП. [302]
Большое количество негативных статей о греческой экономике и обществе было опубликовано в международных СМИ до и во время кризиса, что привело к обвинениям в негативных стереотипах и возможном влиянии на развитие самого кризиса. [72]
К элементам, противоречащим ряду негативных сообщений, относятся факты, что греки даже до кризиса трудились больше всех в ЕС, брали меньше отпусков и в среднем выходили на пенсию примерно в том же возрасте, что и немцы, [ 72] [310] [311] Частные и [311] частные и Отношение долга домохозяйств к ВВП было одним из самых низких в ЕС, а государственные расходы в процентах от ВВП находились на среднем уровне по ЕС. [72] Аналогичным образом, в негативных отчетах о греческой экономике редко упоминаются предыдущие десятилетия высоких темпов экономического роста Греции в сочетании с низким государственным долгом.
{{cite news}}: CS1 maint: местоположение ( ссылка )«Греция фактически провела своп-сделки, чтобы снизить соотношение своего долга к валовому внутреннему продукту, поскольку Маастрихтский договор требовал от всех государств-членов продемонстрировать улучшение состояния своих государственных финансов», — сказал Лаффан в электронном письме. «Обмены были одним из нескольких методов, которые многие европейские правительства использовали для выполнения условий договора».
"Эти инструменты не были изобретены Грецией, и инвестиционные банки изобрели их не только для Греции", - сказал Кристофорос Сарделис, который был главой греческого агентства по управлению долгом, когда заключались контракты с Goldman Sachs. Такие контракты также использовались другими европейскими странами, пока Евростат, статистическое агентство ЕС, не прекратило их принимать в конце того же десятилетия. Евростат также попросил Афины уточнить условия контрактов.
Этот кредит, замаскированный под своп, не отразился в статистике долга Греции.
Правила отчетности Евростата не отражают всесторонне операции с производными финансовыми инструментами.
«Маастрихтские правила можно вполне законно обойти с помощью свопов», — говорит немецкий дилер деривативов.
В предыдущие годы Италия использовала аналогичный трюк, чтобы замаскировать свой истинный долг с помощью другого банка США.
В десятках сделок по всему континенту банки предоставляли наличные авансом в обмен на государственные выплаты в будущем, а затем эти обязательства не учитывались.
Греция, например, в последующие годы отказалась от прав на аэропортовые сборы и доходы от лотереи.
По крайней мере, я не умираю с голоду, есть пекарни, которые дают мне что-то, и я могу достать остатки сувлаки [кебаба] в магазине быстрого питания поздно вечером», - сказал [один бездомный грек]. нас сейчас, так как долго это продлится?
Компания Siemens недавно достигла внесудебного соглашения с Грецией после заявлений о том, что она подкупила членов кабинета министров и других чиновников, чтобы обеспечить контракты перед Олимпийскими играми 2004 года в Афинах.
Тассос Манделис, бывший министр транспорта при социализме, признал, что принял платеж в размере 100 000 евро от Siemens в 1998 году.
{{cite book}}: CS1 maint: DOI неактивен по состоянию на январь 2024 г. ( ссылка ){{cite journal}}: Требуется цитировать журнал |journal=( помощь )